【氫能產(chǎn)業(yè)上市公司的融資現(xiàn)狀綜述2000字】

氫能產(chǎn)業(yè)上市公司的融資現(xiàn)狀綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u29405氫能產(chǎn)業(yè)上市公司的融資現(xiàn)狀綜述 1115131.1氫能產(chǎn)業(yè)上市公司融資情況 114859（1）氫能產(chǎn)業(yè)上市公司的融資規(guī)模 188（2）氫能產(chǎn)業(yè)上市公司主要融資方式 217879（3）政策性融資 318777（4）信托融資 3110751.2氫能上市公司融資問題的分析 418144（1）融資渠道受阻，融資工具單一 423530（2）融資風險大，加劇融資難、融資貴現(xiàn)象。 48536（3）內(nèi)源融資不足 41.1氫能產(chǎn)業(yè)上市公司融資情況氫能產(chǎn)業(yè)是一個資本密集型的產(chǎn)業(yè)，需要較多的資本投入，融資需求旺盛。本節(jié)主要梳理2017-2021年國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)上市公司的融資規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、融資方式及變化和目前存在的融資問題，數(shù)據(jù)來自于wind數(shù)據(jù)庫氫能概念指數(shù)中的成分股，wind氫能概念指數(shù)是由wind根據(jù)市場熱點、氫能主題以及資本市場需要創(chuàng)建出來的一批滿足特定概念的指數(shù)，由滬深兩市全部A股組成，依據(jù)氫能主題所確定的相關產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、特征進行成分股篩查，并參考成交額、行情以及聯(lián)動性等交易特征進行最終樣本確定。（1）氫能產(chǎn)業(yè)上市公司的融資規(guī)模圖3.2氫能上市公司融資總規(guī)模數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫由上圖可以看出，60家氫能上市公司融資總規(guī)模處于不斷上升的狀態(tài)，但增速自處于下降的狀態(tài)。圖3.3權(quán)益、債務融資規(guī)模及比例數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫由上圖所示，我國氫能上市公司權(quán)益融資規(guī)模和債務融資規(guī)模處于不斷上升的狀態(tài)，總體上債務融資規(guī)模大于權(quán)益融資規(guī)模，比例大約是6：4，2021年債務/權(quán)益比縮小為1.4。負債權(quán)益比的縮小表明氫能上市公司的融資規(guī)模構(gòu)成更加合理，企業(yè)的財務風險下降，長期償債能力上升。圖3.4內(nèi)源融資規(guī)模、占比及增速數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫由上圖可知，氫能上市公司的內(nèi)源融資規(guī)模處于不斷上升的階段，但是內(nèi)源融資增速自疫情以來出現(xiàn)了大滑坡，主要原因是受疫情和531新政影響，新能源行業(yè)整體業(yè)績下滑，又要根據(jù)當前形勢計提壞賬準備、減值準備。同時，內(nèi)源融資占權(quán)益融資規(guī)模的比例相對平穩(wěn)，大約在25%左右，年份之間沒有明顯的變化，所以內(nèi)源融資比例的升高會降低公司整體的資本成本，也比較符合目前行業(yè)降本增效的行業(yè)趨勢。（2）氫能產(chǎn)業(yè)上市公司主要融資方式圖3.5近四年氫能上市公司新增股權(quán)融資構(gòu)成數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫由圖中可以看出，60家上市公司偏好傳統(tǒng)的增發(fā)募集方式，但是，增發(fā)這種融資路徑對企業(yè)資質(zhì)門檻要求高、申請流程較為繁瑣，對其他未上市中小企業(yè)來說并不合適，其還需要擴寬其他融資渠道。圖3.6近四年氫能上市公司新增債權(quán)融資構(gòu)成數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫由上圖可以看出，氫能上市企業(yè)還是偏好傳統(tǒng)的銀行貸款模式，銀行貸款一直是新能源企業(yè)最主要的融資方式，但是自疫情以后，面對整個行業(yè)利潤的大幅下滑和生產(chǎn)規(guī)模的萎縮，導致銀行普遍收緊貸款政策。（3）政策性融資政策性融資的主要資金來源于國內(nèi)的三大政策性銀行。其中，國開行自氫能行業(yè)初期到現(xiàn)在都扮演了非常重要的角色。國家開發(fā)銀行是最早一批介入氫能產(chǎn)業(yè)的融資機構(gòu)，其金融產(chǎn)品品種相對比較齊全，涉及到長短期貸款、租賃融資等多種業(yè)務；并且有個性化的評審機制，對幾個客戶采取共享信用模式，共同擔保以降低風險、提升效率。而農(nóng)發(fā)行主要對能源扶貧項目進行信貸支持，進出口銀行則運用貸款、融資等工具支持了一大批境內(nèi)外的可再生能源項目。（4）信托融資信托融資的優(yōu)勢在于產(chǎn)品多樣化，可以覆蓋股權(quán)、債權(quán)市場，其相比于純股或純債來說更具靈活性，是一條非常有效的融資渠道。已經(jīng)和氫能企業(yè)有相對較多合作的信托機構(gòu)包括國聯(lián)、中航、平安、中建投等機構(gòu)，但是總體來說，信托融資的應用還處于早期階段，沒有形成規(guī)?；?、成熟的合作方式。1.2氫能上市公司融資問題的分析（1）融資渠道受阻，融資工具單一由光伏產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析并結(jié)合實際情況來看，光伏企業(yè)的融資來源大多是銀行貸款，自國家取消電價補貼以后，光伏產(chǎn)業(yè)企業(yè)利潤銳減，甚至出現(xiàn)大規(guī)模的倒閉潮，在這種情況下，大量金融機構(gòu)對光伏企業(yè)持謹慎態(tài)度，實行嚴格的準入限制，對光伏產(chǎn)業(yè)的盈利能力、負債水平等有了更高的要求。一直以來，銀行的貸款審核往往需要光伏企業(yè)做資產(chǎn)抵押擔保，但面對如此巨額的融資需求，僅僅依靠資產(chǎn)擔保抵押是無法融入所需規(guī)模的資金的。（2）融資風險大，加劇融資難、融資貴現(xiàn)象。從整體來講，氫能產(chǎn)業(yè)的融資風險主要來源于以下三個部分，是造成融資難、融資貴的重要原因：技術(shù)風險：相較于傳統(tǒng)能源行業(yè)較為穩(wěn)定和成熟的技術(shù)體系，氫能應用技術(shù)發(fā)展尚未成熟，對氫能產(chǎn)業(yè)的融資情況造成了較大的負面影響，使其較難獲得充足、低成本的資金。政策風險：一方面，目前的產(chǎn)業(yè)政策過嚴、過緊，使得金融機構(gòu)普遍不愿意給氫能企業(yè)提供資金支持；另一方面，政策較為頻繁的變動，讓氫能產(chǎn)業(yè)具有較大的政策風險，也進一步導致了氫能產(chǎn)業(yè)融資難、融資貴現(xiàn)象的發(fā)生。市場風險：產(chǎn)業(yè)粗放式的發(fā)展方式，導