金融學(xué)課后復(fù)習(xí)題答案要點(diǎn)

課后復(fù)習(xí)題答案要點(diǎn)

第1章貨幣與貨幣制度

1.1單項(xiàng)選擇題

l.B2.C3.A4.B5.A

1.2多項(xiàng)選擇題

l.BC2.BCDE3.AB4.ADE5.ABCDE

1.3復(fù)習(xí)思考題

1.貨幣制度主要包括哪些內(nèi)容？

（1）作為國際間一般支付手段，用以平衡國際收支差額，這是世界貨幣的主要職能

（2）作為國際間一般的購買手段，用以購買國外商品，作為購買手段的貨幣在此時(shí)當(dāng)作貨

幣商品與普通商品相交換；

（3）作為國際間財(cái)富轉(zhuǎn)移的一種手段，比如戰(zhàn)爭賠款、輸出貨幣資本等。

2.貨幣制度主要包括哪些內(nèi)容？

（1）貨幣金屬與貨幣單位；

（2）通貨的鑄造、發(fā)行與流通程序；

（3）金準(zhǔn)備制度。

3.貨幣取材必須具備哪些條件？

（1）具有普遍接受性，即必須被社會公眾所普遍接受和認(rèn)同；

（2）具有防偽性，即不被輕易地仿制、偽造；

（3）便于攜帶、易于分割。

4.貨幣形態(tài)的發(fā)展演變經(jīng)歷了哪幾個(gè)階段？

（1）實(shí)物貨幣階段。例如，在歐洲最早的一般等價(jià)物是羊，而在中國最早的一般等價(jià)物是

貝。

（2）金屬貨幣階段。金屬貨幣是指以金屬為幣材的貨幣。

（3）代用貨幣階段。銀行券是銀行發(fā)行的可以發(fā)揮貨幣功能的信用工具，代替金屬貨幣流

通，通過與金屬貨幣的兌現(xiàn)維持其價(jià)值。

（4）信用貨幣階段。紙幣不能兌換成金屬或金銀條塊，它僅有貨幣價(jià)值而無幣材價(jià)值。不

兌現(xiàn)的紙幣一般是由中央銀行發(fā)行，國家法律賦予無限法償能力；

（5）電子貨幣階段。電子貨幣是對通過電子信息的交換完成結(jié)算的系統(tǒng)的總稱。

5.我國現(xiàn)行的貨幣制度包括哪些基本內(nèi)容？

（1）我國法定貨幣是人民幣。它沒有確定法定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣，以元為貨幣

單位。

（2）人民幣是我國唯一合法通貨，嚴(yán)禁仿造人民幣。

（3）人民幣的發(fā)行實(shí)行高度集中統(tǒng)一的制度，貨幣發(fā)行權(quán)集中于中國人民銀行。

第2章信用

2」單項(xiàng)選擇題

l.D2.A3.A4.D5.A

2.2多項(xiàng)選擇題

l.AD2.BCE3.AB4.ABC5.ABCDE

2.3復(fù)習(xí)思考題

1.經(jīng)濟(jì)范疇里的信用是什么含義？它是怎樣產(chǎn)生和發(fā)展的？

經(jīng)濟(jì)范疇中的信用主要指借貸行為，是以償還為條件的付出，即貨幣或商品有條件讓渡

的獨(dú)特運(yùn)動形式，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)。商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了簡單的物物交換一一

以貨幣為媒介的間接交換一一更高級的信用交易。在這一發(fā)展過程中信用隨之發(fā)展，可以簡

單劃分為三個(gè)階段：實(shí)物經(jīng)濟(jì)時(shí)期的信用；貨幣經(jīng)濟(jì)時(shí)期的信用；信用經(jīng)濟(jì)階段。

2.試述信用的特征。

（1）信用的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金；

（2）以還本付息為條件；

（3）以相互信任為基礎(chǔ)；

（4）以收益最大化為目標(biāo)；

（5）具有特殊的運(yùn)動形式。

3.信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用有哪些？

積極作用：

（1）現(xiàn)代信用可以促進(jìn)社會資金的合理利用；

（2）現(xiàn)代信用可以優(yōu)化社會資源配置；

（3）現(xiàn)代信用可以推動經(jīng)濟(jì)的增長。

消極作用：信用對經(jīng)濟(jì)的消極作用主要表現(xiàn)在信用風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是

指債務(wù)人無法按照承諾償還債權(quán)人本息的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)泡沫是指某種資產(chǎn)或商品的價(jià)格大大地

偏離其基本價(jià)值,經(jīng)濟(jì)泡沫的開始是資產(chǎn)或商品的價(jià)格暴漲，價(jià)格暴漲是供求不均衡的結(jié)果，

即這些資產(chǎn)或商品的需求急劇膨脹，極大地超出了供給，而信用對膨脹的需求給予了現(xiàn)實(shí)的

購買和支付能力的支撐，使經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)成為可能。

4.試述信用的主要形式。

（1）商業(yè)信用。商業(yè)信用是企業(yè)在正常的經(jīng)營活動和商品交易中由于延期付款或預(yù)收

賬款所形成的企業(yè)常見的信貸關(guān)系。

（2）銀行信用?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，銀行是重要的經(jīng)濟(jì)活動與信用活動主體。它在

現(xiàn)代活動中發(fā)揮著兩個(gè)很重要的職能一一信用中介職能與信用創(chuàng)造職能，即銀行信用。

（3）國家信用。國家信用是以國家為主體直接從事的一種信用活動，一般也稱為公共

信用、政府信用。它是以中央政府或地方政府為主體，按照信用原則進(jìn)行的授予信用與接受

信用的交易活動。

（4）消費(fèi)信用。消費(fèi)信用是向消費(fèi)者個(gè)人提供的信用。

（5）國際信用。國際信用是指國與國之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組

織相互提供的與國際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。

5.商業(yè)信用的局限性表現(xiàn)在哪些方面？

（1）商業(yè)信用規(guī)模的局限性；

（2）商業(yè)信用方向的局限性；

（3）商業(yè)信用期限的局限性；

（4）信用鏈條的不穩(wěn)定性。

6.試述商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系。

一方面，銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性。商業(yè)信用的成立需要借者和貸者在借貸規(guī)

模和借貸期限上取得一致，而銀行信用所提供的借貸資金是從產(chǎn)業(yè)循環(huán)中獨(dú)立出來的貨幣資

本，它不受個(gè)別企業(yè)資金數(shù)量的限制，聚集小額的可貸資金滿足大額資金借貸的需要，大額

可貸貨幣資本也能很容易地分散滿足較小數(shù)額的貨幣借入需求。同時(shí)可把短期的借貸資本轉(zhuǎn)

換為長期的借貸資本，滿足對較長時(shí)期的貨幣需求。此外，銀行信用可以不受商品流轉(zhuǎn)單方

向性的限制，從而克服了商業(yè)信用在方向上的局限性。另一方面，雖然銀行信用成為當(dāng)代經(jīng)

濟(jì)中信用的主要形式，它卻不能完全代替商業(yè)信用。商業(yè)信用與商品生產(chǎn)和流通有著直接的

聯(lián)系，能直接為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)服務(wù)，因此當(dāng)工商企業(yè)能在商業(yè)信用的范圍內(nèi)解決問題時(shí)，它

就不必求助于銀行信用。

7.國際信用有哪些類型？

國際信用的類型主要有：（1）出口信貸；（2）銀行信貸；（3）政府信貸；（4）國際金融

機(jī)構(gòu)貸款；（5）國際租賃。

8.試述現(xiàn)代信用發(fā)展的新趨勢。

現(xiàn)代信息產(chǎn)業(yè)的崛起與快速增長的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)上的電子商務(wù)的發(fā)展等高科技手段，為

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了活力，為信用活動的蓬勃發(fā)展和空前創(chuàng)新提供了保障，使現(xiàn)代信用活動

呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢和新的特征。（1）經(jīng)濟(jì)活動日益信用化；（2）信用非中介程度提高；（3）

金融機(jī)構(gòu)體系與結(jié)構(gòu)發(fā)生前所未有的改變；（4）信用管理體系日趨完善。

第3章利息與利息率

3.1單項(xiàng)選擇題

l.B2.D3.D4.C5,D

3.2多項(xiàng)選擇題

l.ACD2.ABCDE3.CD4.BD5,BC

3.3復(fù)習(xí)思考題

1.如何理解利息的本質(zhì)？

利息是在借貸關(guān)系中借者支付給貸者的報(bào)酬，或稱借貸資金的"價(jià)格"。利息是由一定

數(shù)量的本金通過借貸行為后產(chǎn)生出來的，在不同的生產(chǎn)方式中體現(xiàn)著不同的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

在資本主義生產(chǎn)方式中，利息是平均利潤的分割，而利潤是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形態(tài)，因而，利

息反映的是資本家與雇傭勞動者之間剝削與被剝削的關(guān)系。在社會主義生產(chǎn)方式中，利息來

源于聯(lián)合勞動者的純收入，它體現(xiàn)了聯(lián)合勞動者之間的分配關(guān)系。

2.利率的種類有哪些？

（1）按利率的決定方式可劃分為:官方利率、公定利率、市場利率；

（2）按借貸期內(nèi)利率是否浮動可劃分為：固定利率、浮動利率；

（3）按利率是否帶有優(yōu)惠性質(zhì)可劃分為:一般利率、優(yōu)惠利率；

（4）按信用行為的期限長短可劃分為:長期利率、短期利率；

（5）按利率的真實(shí)水平可劃分為:名義利率與實(shí)際利率；

（6）根據(jù)利率作用的不同可劃分為:基準(zhǔn)利率、差別利率。

3.如何理解西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利率決定理論？

西方的利率決定論大都著眼于供求對比關(guān)系的分析，認(rèn)為利率是種價(jià)格0其分歧在于什

么樣的供求關(guān)系決定利率。我們根據(jù)考察利率決定問題的分析方法的不同，將近現(xiàn)代西方利

息理論關(guān)于利率決定的理論分為三種:邊際生產(chǎn)力的利率決定論、局部均衡利率決定論和一

般均衡利率決定論。

（1）邊際生產(chǎn)力的利率決定論。其主要觀點(diǎn)是利潤或利息決定于最后投入的資本的生

產(chǎn)力。

（2）局部均衡利率決定論。其主要是在假定其他因素不變的前提下，僅考慮單一的商

品市場或貨幣市場供求均衡時(shí)的利率決定問題。如費(fèi)雪的利率決定論認(rèn)為人們的時(shí)間偏好或

者人性不耐和投資機(jī)會是借貸資本供求的決定因素，而利率決定于借貸資本的供求。馬歇爾

的均衡利息論就強(qiáng)調(diào)非貨幣的實(shí)際因素一一生產(chǎn)率和節(jié)約在利率決定中的作用。生產(chǎn)率由邊

際投資傾向表示，節(jié)約用邊際儲蓄傾向表示。投資量是利率的減函數(shù)，儲蓄是利率的減函數(shù)，

利率的變化則取決于投資量和儲蓄量的均衡點(diǎn)；凱恩斯的貨幣供求論認(rèn)為決定利率是貨幣因

素而非實(shí)際因素。貨幣供應(yīng)是由中央銀行決定的外生變量，貨幣需求取決于人們的流動性偏

好，當(dāng)人們的流動性偏好增強(qiáng)則傾向于增加貨幣持有數(shù)量，因此利率是由流動性偏好所決定

的貨幣需求和貨幣供給共同決定的。

（3）一般均衡利率決定論?？少J資金理論認(rèn)為，利率是可貸資金的價(jià)格，利率的高低

由可貸資金的供求決定?？少J資金的供給主要取決于當(dāng)前的儲蓄、固定資產(chǎn)的出售收入即過

去儲蓄的轉(zhuǎn)化、貨幣的反貯藏以及銀行新創(chuàng)造的貨幣量;可貸資金的需求則主要取決于當(dāng)前

的投資、固定資產(chǎn)的重置以及折舊與報(bào)廢的補(bǔ)償，即用于再投資的資金、貨幣的貯藏?？少J

資金供求相等決定了均衡利率水平。然而在可貸資金的供求均衡點(diǎn)上，貨幣供求和商品供求

并未達(dá)到均衡。只有通過收入的調(diào)整，才能形成一個(gè)穩(wěn)定的均衡利率。IS-LM分析說則將古

典利率理論、凱恩斯的貨幣供求利率論以及可貸資金理論加以綜合，將儲蓄、投資、流動性

偏好和貨幣供給這四個(gè)因素放在同一均衡體系中加以考慮，并將國民收入這一因素引入其中,

利用IS曲線和LM曲線得到整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)即商品市場和貨幣市場同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的

利率和收入水平。

4.決定和影響利率變化的因素有哪些？

決定和影響利率變化的因素有：（1）社會平均利潤率；（2）借貸資金的供求狀況；（3）

物價(jià)水平與預(yù)期通貨膨脹；（4）國家經(jīng)濟(jì)政策；（5）國際利率水平；（6）利率管制。

5.利率在社會經(jīng)濟(jì)活動中有什么作用？

（1）利率在宏觀經(jīng)濟(jì)活動中的作用：第一，利率能夠調(diào)節(jié)社會資本供給；第二，利率

可以調(diào)節(jié)投資；第三，利率可以調(diào)節(jié)社會總供求。

（2）利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動中的作用：第一，對企業(yè)而言，利率能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)

核算，提高經(jīng)濟(jì)效益；第二，對個(gè)人而言，利率影響其經(jīng)濟(jì)行為。

第4章金融市場

4.1單項(xiàng)選擇題

1.B2.C3.A4.A5.C

4.2多項(xiàng)選擇題

1.BCE2.ABC3.ACE4.BDE5.ABCE

4.3復(fù)習(xí)思考題

1.金融市場的功能有哪些?

（1）聚斂資金的功能。

（2）資源配置的功能。

（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能。

（4）反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的功能

2.票據(jù)貼現(xiàn)與發(fā)放貸款有哪些區(qū)別？

（1）資金流動性不同。

（2）利息收取時(shí)間不同。

（3）利息率不同。

（4）資金使用范圍不同。

（5）債務(wù)債權(quán)的關(guān)系人不同。

（6）資金的規(guī)模和期限不同。

3.外匯市場有哪些功能？

（1）實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移。

（2）提供資金融通。

（3）提供外匯保值和投機(jī)的機(jī)制。

4.股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？

聯(lián)系：

（1）二者都是籌集資金的手段。

（2）二者都是資本市場的交易工具，同在證券市場上發(fā)行和交易。

（3）股票的收益率和價(jià)格同債券的利率和價(jià)格之間是互相影響的

區(qū)別：

（1）性質(zhì)不同。股票表示所有權(quán)關(guān)系，債券反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

（2）發(fā)行者不同。股票一般只有股份公司才能發(fā)行，債券則任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和

單位都可以發(fā)行。

（3）期限不同。股票具有無期性特點(diǎn)；債券則有固定期限，到期必須歸還。

（4）風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。由于不能退股及價(jià)格波動大，因此股票風(fēng)險(xiǎn)收益比債券要大。

（5）責(zé)權(quán)和權(quán)利不同。股票持有者作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理決策，

并享有監(jiān)管權(quán)；而債券無此權(quán)利。

5.影響金融市場發(fā)展的主要因素是什么？

（1）經(jīng)濟(jì)因素。

（2）法律因素。

（3）市場因素。

（4）技術(shù)因素。

第5章公司金融

5.1ACDAD

5.2ABCCDABCDABCABD

5.3復(fù)習(xí)思考題

1.公司長期資本的籌集方式有哪些？各具有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？

按融資過程資金來源分類，可分為外源融資和內(nèi)源融資。

（一）外源融資

外源融資是指公司向外部籌措資金而形成的融資來源。處于初創(chuàng)期的公司，內(nèi)源融資的

可能性是有限的；處于成長期的公司，內(nèi)源融資往往難以滿足需要。這就需要公司廣泛地開

展外源融資，如發(fā)行股票、債券，取得商業(yè)信用，向銀行借款等。公司向外源融資大多需要

花費(fèi)一定的融資費(fèi)用，從而提高了融資成本。因此，公司融資時(shí)首先應(yīng)利用內(nèi)源融資，然后

再考慮外源融資。

（二）內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指公司通過留存收益而形成的融資來源。內(nèi)源融資數(shù)額的大小主要取決于公

司可分配利潤的多少和股利政策，一般無須花費(fèi)融資費(fèi)用，從而降低了資本成本。

權(quán)益性融資。

吸收直接投資，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)：第一，有利于增強(qiáng)公司信譽(yù)和借款能力。吸收投

資所籌集的資金屬于自有資金，能增強(qiáng)公司的信譽(yù)和借款能力，對擴(kuò)大公司經(jīng)營規(guī)模、壯大

公司實(shí)力具有重要作用；第二，有利于盡快形成生產(chǎn)能力。吸收直接投資不僅可以籌集資金，

而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和先進(jìn)技術(shù)，與其他融資方式相比，有利于公司盡快形成

生產(chǎn)經(jīng)營能力，盡快開拓市場；第三，有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。吸收投資可以根據(jù)公司的經(jīng)營

狀況向投資者支付報(bào)酬，公司經(jīng)營狀況好，要向投資者多支付一些報(bào)酬,公司經(jīng)營狀況不好，

就可不向投資者支付報(bào)酬或少支付報(bào)酬，比較靈活，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。

吸收直接投資的缺點(diǎn)：第一，資金成本較高。一般而言，采用吸收投資方式籌集資金所

需負(fù)擔(dān)的資金成本較高，特別是公司經(jīng)營狀況較好和贏利能力較強(qiáng)時(shí)，更是如此。因?yàn)槌鲑Y

者承擔(dān)了較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，會要求較高的投資報(bào)酬率；第二，公司控制權(quán)容易分散。采用吸

收投資方式籌集資金，投資者一般都要求獲得與投資數(shù)量相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán)，這是接受外

來投資的代價(jià)之一；第三，不便于產(chǎn)權(quán)的交易。吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，產(chǎn)權(quán)

關(guān)系有時(shí)不清晰，不便于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。

普通股融資。

普通股融資的優(yōu)點(diǎn)：第一，發(fā)行普通股籌措資本具有永久性，無到期日，無需歸還。這

對保證公司對資本的最低需要、維持公司長期穩(wěn)定發(fā)展極為有益；第二，發(fā)行普通股融資沒

有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司有無扁利和經(jīng)營需要而定，經(jīng)營波

動給公司帶來的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小。由于普通股融資沒有固定的到期還本付息的壓力，所以

籌資風(fēng)險(xiǎn)較小；第三，發(fā)行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，它反映了公司的實(shí)

力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力由于普通

股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響（通常在通貨膨脹期間，不動產(chǎn)升值

時(shí)普通股也隨之升值），因此普通股融資容易吸收資金

普通股融資的缺點(diǎn)：第一，普通股的資本成本較高。從投資者的角度講，投資于普通股

風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。而對籌資公司來講，普通股股利從稅后利潤中

支付，不像債券利息那樣作為費(fèi)用從稅前支付，因而不具抵稅作用。此外，普通股的發(fā)行費(fèi)

用一般也高于其他證券；第二，以普通股融資會增加新股東，這可能分散公司的控制權(quán)。此

外，新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引發(fā)

股價(jià)的下跌。

優(yōu)先股融資。

優(yōu)先股融資優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)先股籌資的風(fēng)險(xiǎn)比較小，因?yàn)閮?yōu)先股沒有固定的到期日，不用償

還本金；

優(yōu)先股籌資具有一定的彈性，因?yàn)楫?dāng)公司財(cái)務(wù)狀況不佳時(shí)，可以暫時(shí)不支付優(yōu)先股股利，

且優(yōu)先股有時(shí)可以收回，或轉(zhuǎn)換成普通股，有利于減輕公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；與債券相比，優(yōu)先

股使公司能夠保有抵押性的資產(chǎn)；優(yōu)先股股東沒有經(jīng)營管理投票權(quán)，所以可保持普通股股東

的控制權(quán)；優(yōu)先股同普通股一樣，作為企業(yè)的自有資金，可降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，改善企業(yè)

資本結(jié)構(gòu)。

優(yōu)先股融資缺點(diǎn)：優(yōu)先股的資金成本較高，因?yàn)閮?yōu)先股利與普通股股利一樣要從稅后盈

余中扣除；

缺點(diǎn)優(yōu)先股發(fā)行的限制條件多，降低了公司經(jīng)營的靈活性；優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利，對一般

的普通股股東來說，降低了他們的收益水平，增加了投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

留存收益融資。

留存盈余的優(yōu)點(diǎn)有：（1）留存盈余不發(fā)生籌資費(fèi)用。公司向外界籌措資金，不論是采取

發(fā)行股票、債券的方式，還是采取向銀行借款的方式，都需要支付一定的融資費(fèi)用，而公司

利用留存盈余，則無須支付融資費(fèi)用?因此，留存盈余對公司非常有益。（2）存盈余可使股

東獲得稅收利益。留存盈余的資金來源于稅后利潤，屬于所有者權(quán)益范疇。如果公司將實(shí)現(xiàn)

的利潤以股利的方式全部分配給股東，股東收到股利要繳納個(gè)人所得稅，稅率一般很高。如

果公司適當(dāng)?shù)乩昧舸嬗?，少發(fā)股利,相當(dāng)于股東對公司追加投資，所有者權(quán)益并未減少，

股東不用繳納所得稅。同時(shí)，隨著公司以保留盈余的方式追加股本，公司股票價(jià)格就會上揚(yáng)，

股東可出售部分股票獲取資本利得來代替股利收人，而出售股票收入所繳納的資本利得稅稅

率一般比個(gè)人所得稅稅率低。（3）留存盈余屬于權(quán)益融資的范疇，可增加對債權(quán)人的保障程

度，增加公司的信用價(jià)值。

留存盈余的缺點(diǎn)有：（1）留存盈余的數(shù)量常常會受到某些股東的限制。有些股東依靠股

利維持生活，希望多發(fā)股利；有些股東對風(fēng)險(xiǎn)存在反感，寧愿目前收到較少的股利，也不愿

等到將來再收到不確定的較多的股利或較高價(jià)格出售股票的價(jià)款。所以，有些公司的股東總

是要求股利支付比例維持在一定的水平上。

（2）留存盈余過多，股利支付過少，可能會影響到公司今后的外部融資。有研究發(fā)現(xiàn)，

股利支付比例較高的公司的股票比股利支付比例較低的公司的股票容易出售。因此，較多地

支付股利，雖然不利于內(nèi)源融資，但會有力地說明公司具有較高的贏利水平和較好的財(cái)務(wù)狀

況。

（3）留存盈余過多，股利支付過少，可能不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定或上升。實(shí)質(zhì)上，留

存盈余（通常也被稱為內(nèi)源融資）與股利政策是同一個(gè)問題的兩個(gè)方面。

2.簡述MM定理的主要內(nèi)容

（1）無稅MM模型，命題1（MMPropositionI）實(shí)為公司價(jià)值模型，它表示為：任何

公司的市場價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，不管有無債務(wù)，公司的價(jià)值等于所有資產(chǎn)的期望收益,

即預(yù)期利息前稅前收益（earningsbeforeinterestandtax,EBIT）除以適用其風(fēng)險(xiǎn)等級

的期望收益率。無稅MM理論證明，如果杠桿公司的債務(wù)資本和權(quán)益資本的市場價(jià)值與另一

家無杠桿公司的市場價(jià)值不同，則套利的可能性存在。個(gè)人投資者運(yùn)用“自制杠桿”進(jìn)行套

利，從而達(dá)到無套利均衡。由于我們假定公司處于同一行業(yè)，擁有相同的業(yè)務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),

能夠以無風(fēng)險(xiǎn)利率借款，這就使這些投資者可以在自己的資產(chǎn)組合中制定或不制定杠桿作用

率。

命題2（MMPropositionII）為公司股本成本模型，表示杠桿公司的權(quán)益資本成本等

于同一風(fēng)險(xiǎn)等級中某一無杠桿公司的權(quán)益資本成本加上根據(jù)無杠桿公司的權(quán)益資本成本和

債務(wù)資本成本之差與負(fù)債比率確定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。：隨著債務(wù)的增加，公司權(quán)益資本成本將上

升。債務(wù)融資成本較低，但是，低成本舉債帶來的利益正好被權(quán)益融資成本的上升額完全抵

消。因此，在無稅環(huán)境下，資本結(jié)構(gòu)與公司資本成本無關(guān)。

（2）有稅MM模型，命題1為企業(yè)價(jià)值模型。該模型表示，杠桿企業(yè)的價(jià)值等于同一

風(fēng)險(xiǎn)等級中一無杠桿企業(yè)的價(jià)值加上稅盾效應(yīng)的價(jià)值。命題2為企業(yè)權(quán)益資本成本模型。由

于權(quán)益資本的風(fēng)險(xiǎn)隨財(cái)務(wù)杠桿上升而增大，因此，期望收益率與財(cái)務(wù)杠桿之間存在正相關(guān)關(guān)

系，即杠桿公司的權(quán)益資本成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無杠桿公司的權(quán)益資本成本加上一筆風(fēng)

險(xiǎn)報(bào)酬。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動中，公司的資本成本在各部門或各行業(yè)間并不呈現(xiàn)隨機(jī)分布，而是具

有一定的規(guī)律性。由于資本結(jié)構(gòu)和資本成本分別與公司價(jià)值具有現(xiàn)實(shí)相關(guān)性，因此，有稅

理論在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動中具有一定的解釋功能。但是這種解釋功能比較有限。有稅MM理論

所使用的分析方法還是無套利均衡分析方法。

3.什么是股利政策？股利政策可以分為哪幾類？

股利政策有狹義和廣義之分。狹義的股利政策，即普通股股利的支付比例，而廣義的股

利政策則包括多個(gè)方面，如確定宣布股利日期，確定發(fā)放股利的比例，股利發(fā)放時(shí)的資金籌

集等。

不同的股利政策會對公司的股票價(jià)格產(chǎn)生不同的影響，因此對于公司而言，需根據(jù)企業(yè)

發(fā)展實(shí)際情況和未來前景,制定適當(dāng)、合理的股利政策般而言，股利政策類型包括以下四種：

（一）剩余股利政策

剩余股利政策是指公司在有著良好的投資機(jī)會時(shí)，在確定最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，凈利

潤首先應(yīng)滿足公司各項(xiàng)投資的需要，若有剩余，再進(jìn)行股利的分配；如果沒有剩余，則不派

發(fā)股利。

（二）固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

這一股利政策要求企業(yè)在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)支付固定的股利，只有當(dāng)企業(yè)對利潤增長

有信心，并且會持續(xù)增長時(shí)，才會增加每股股利水平.

（三）固定股利支付率股利政策

固定股利支付率政策是公司先確定一個(gè)股利占公司稅后盈利的比率，并長期按此比率發(fā)

放股利的政策。這種股利政策使股利與企業(yè)盈余緊密地結(jié)合在一起，各年股利發(fā)放額隨著企

業(yè)經(jīng)營的好壞而上下波動，獲得較多盈余的年份就多發(fā)放股利；反之，獲得盈余少的年份就

少發(fā)放股利。

（四）低正常股利加額外股利政策

低正常股利加額外股利政策是指在一般情況下，企業(yè)每年只支付較低的正常股利，只有

在企業(yè)經(jīng)營非常好時(shí)，才支付正常股利之外的額外股利。

4.兼并和收購有何區(qū)別？公司并購可分為哪幾種類型？

兼并收購雖然經(jīng)常共同使用，但它們之間仍然是有區(qū)別的：第一，兼并是兩家公司之間

的行為，是一家公司與另一家公司之間合作的結(jié)果，與自然人沒有關(guān)系；而收購則可能是一

家公司，也可能是某個(gè)自然人與另一家公司股東之間的交易。第二，兼并體現(xiàn)的是雙方平等

協(xié)商、自愿合作，兼并行為完全出于主并公司和被并公司的真實(shí)意愿，不存在“敵意”；而

收購則分為善意和敵意，當(dāng)被收購公司管理層拒絕收購公司的收購意向時(shí)，就會形成收購和

反收購的對抗。第三，兼并是在公司與公司達(dá)成協(xié)議的基礎(chǔ)上完成的，雙方的權(quán)利與義務(wù)都

通過協(xié)議來確定，最終通過簽訂合同的方式完成；收購的方式則有很多，包括熊式擁抱、要

約收購、代理權(quán)爭奪等。第四，兼并意味著被并公司全部資產(chǎn)或股權(quán)的轉(zhuǎn)讓；收購又區(qū)分為

部分收購和全面收購。第五，兼并會導(dǎo)致被并公司實(shí)體消失，兩個(gè)公司合二為收購中被收購

公司不一定消失，如果收購公司只是收購其部分股權(quán)，被收購公司仍會繼續(xù)經(jīng)營下去。

國內(nèi)外公司并購的理論和實(shí)踐中，公司并購依據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，有以下類型。

（1）按并購涉及的行業(yè)角度可劃分為橫向并購、縱向并購和混合并購。

（2）按并購是否取得目標(biāo)企業(yè)的管理層同意與合作可劃分為善意收購和敵意收購。

（3）按并購中股份的來源可劃分為要約收購、市場購買股票和協(xié)議收購。

（4）按是否利用目標(biāo)企業(yè)本身資產(chǎn)來支付并購資金可劃分為杠桿收購與非杠桿收購。

（5）按買方收購目標(biāo)企業(yè)股份是否受到法律規(guī)范強(qiáng)制可劃分為強(qiáng)制并購與意愿并購。

5.公司長期投資決策標(biāo)準(zhǔn)有哪些？

長期投資決策的主要目標(biāo)是使原投資額獲得最佳報(bào)酬，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法是

進(jìn)行長期投資決策的基礎(chǔ)。長期投資決策的核心問題，是要計(jì)算和評價(jià)長期投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)

效益，而一個(gè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益取決于該項(xiàng)目的有關(guān)收入和支出。長期投資決策標(biāo)準(zhǔn)主要

包括凈現(xiàn)值方法、內(nèi)部收益率方法和溢價(jià)原理等。

（一）凈現(xiàn)值方法

凈現(xiàn)值方法衡量的是項(xiàng)目所帶來的股東財(cái)富預(yù)期增加值，因此如果項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零,

則接受這個(gè)項(xiàng)目；項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零，則拒絕這個(gè)項(xiàng)目。

（二）內(nèi)部收益率方法

由資金的時(shí)間價(jià)值可知，凈現(xiàn)值與資本成本之間存在著反向關(guān)系。其他條件不變，隨著

資本成本的逐漸升高，凈現(xiàn)值由較大的值逐漸降低至零，進(jìn)而變成負(fù)數(shù)。

（三）市盈率法

溢價(jià)原理的市盈率（price-earningsration）方法。股票的市盈率等于股票價(jià)格與每

股盈利（EPS）的比值。

第6章金融體系與金融機(jī)構(gòu)體系

6.1單項(xiàng)選擇題

1.C2.C3.B4.D5.A

6.2多項(xiàng)選擇題

1.BCDE2.CE3.ABCDE4.DE5.ABC

6.3復(fù)習(xí)思考題

L金融體系的構(gòu)成與分類是怎樣的？

國外金融體系包括銀行類金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)，其中銀行類金融機(jī)構(gòu)包括：中

央銀行、商業(yè)銀行和專業(yè)銀行；關(guān)于非銀行類金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)成相當(dāng)龐雜，有投資銀行、投資

基金、保險(xiǎn)公司、退休或養(yǎng)老基金會、郵政儲蓄機(jī)構(gòu)、信用合作社、信托投資公司、金融公

司、金融租賃公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司等等。

我國目前形成了以中國人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存、分工協(xié)

作的金融機(jī)構(gòu)體系。銀行機(jī)構(gòu)包括中央銀行、商業(yè)銀行和政策性銀行；非銀行金融機(jī)構(gòu)包括

保險(xiǎn)公司、證券公司、投資基金、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、信用合作社、財(cái)務(wù)公

司、金融租賃公司和郵政儲蓄機(jī)構(gòu)等等。

2.金融體系是如何實(shí)現(xiàn)清算和支付結(jié)算功能的？

支付清算體系是中央銀行向金融機(jī)構(gòu)及社會經(jīng)濟(jì)活動提供資金清算服務(wù)的綜合安排。具

體說來，支付清算體系的內(nèi)容主要包括：清算機(jī)構(gòu)；支付結(jié)算制度；支付系統(tǒng)；銀行間清算

制度與操作。運(yùn)行的主要支付系統(tǒng)有：（1）票據(jù)交換系統(tǒng)；（2）全國電子聯(lián)行系統(tǒng)；（3）電

子資金匯兌系統(tǒng)；（4）銀行卡支付系統(tǒng)；（5）中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)。

3.金融體系是如何實(shí)現(xiàn)資源配置功能的？

在金融市場上，金融工具具有很強(qiáng)的流動性，隨著金融工具的流動，相應(yīng)地發(fā)生了價(jià)值

和財(cái)富的再分配。市場信息的變化，金融工具價(jià)格的起伏，都會引導(dǎo)人們放棄一些金融資產(chǎn)

而追求另一些金融資產(chǎn)，使資源通過金融市場不斷進(jìn)行新的配置。同時(shí)，金融市場上的風(fēng)險(xiǎn)

也在發(fā)生新的配置，風(fēng)險(xiǎn)和收益并存，有的人在轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)追求安全的同時(shí)，也放棄了相應(yīng)的

收益；而另一些人愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以期獲得較高的收益。

4.如何理解金融體系的風(fēng)險(xiǎn)管理功能？

金融體系的風(fēng)險(xiǎn)管理功能要求金融體系為中長期資本投資的不確定性即風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行交易

和定價(jià)，形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制。由于存在信息不對稱和交易成本，金融系統(tǒng)和金融機(jī)構(gòu)的作

用就是對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行交易、分散和轉(zhuǎn)移。如果社會風(fēng)險(xiǎn)不能找到一種交易、轉(zhuǎn)移和抵補(bǔ)的機(jī)制，

社會經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行不可能順利進(jìn)行。

5.金融體系如何提供信息的？

金融體系的信息提供功能意味著在金融市場上，不僅投資者可以獲取各種投資品種的價(jià)

格以及影響這些價(jià)格的因素的信息，而且籌資者也能獲取不同的融資方式的成本的信息，管

理部門能夠獲取金融交易是否在正常進(jìn)行、各種規(guī)則是否得到遵守的信息，從而使金融體系

的不同參與者都能做出各自的決策。

6.金融體系如何解決激勵問題的？

在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中激勵問題之所以存在，不僅是因?yàn)橄嗷ソ煌慕?jīng)濟(jì)個(gè)體的目標(biāo)或利益不一

致，而且是因?yàn)楦鹘?jīng)濟(jì)個(gè)體的目標(biāo)或利益的實(shí)現(xiàn)受到其他個(gè)體行為或其所掌握的信息的影響。

即影響某經(jīng)濟(jì)個(gè)體的利益的因素并不全部在該主體的控制之下，比如現(xiàn)代企業(yè)中所有權(quán)和控

制權(quán)的分離就產(chǎn)生了激勵問題。

金融體系所提供的解決激勵問題的方法是股票或者股票期權(quán)。通過讓企業(yè)的管理者以及

員工持有股票或者股票期權(quán)，企業(yè)的效益也會影響管理者以及員工的利益，從而使管理者和

員工盡力提高企業(yè)的績效，他們的行為不再與所有者的利益相悖,從而解決了委托代理問題。

7.金融機(jī)構(gòu)體系一般由哪些金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成？

由于各國國情不同，其金融機(jī)構(gòu)體系結(jié)構(gòu)也各異。西方國家的銀行機(jī)構(gòu)組成主要分為中

央銀行、商業(yè)銀行和專業(yè)銀行三大類。關(guān)于非銀行金融機(jī)構(gòu)，其構(gòu)成相當(dāng)龐雜，有保險(xiǎn)公司、

退休養(yǎng)老基金、投資基金、財(cái)務(wù)公司、租賃公司等等。

8.中央銀行的制度形式有哪幾種？

大致有單一式中央銀行制度、復(fù)合式中央銀行制度、準(zhǔn)中央銀行制度、跨國式中央銀行

制度四類，其中大多數(shù)國家采用單一式中央銀行制度。

（1）單一式中央銀行制度是指由國家建立單獨(dú)的中央銀行機(jī)構(gòu)并使其全面行使中央銀

行職能的制度。

（2）復(fù)合式中央銀行制度是指國家不專門設(shè)立專司中央銀行的職能機(jī)構(gòu)，而是由一家

集中央銀行與商業(yè)銀行職能于一身的國家大銀行兼行中央銀行職能的中央銀行制度。

（3）準(zhǔn)中央銀行制度是指國家不設(shè)通常完整意義上的中央銀行，而設(shè)立類似中央銀行

的金融管理機(jī)構(gòu)執(zhí)行部分中央銀行的職能，并授權(quán)若干商業(yè)銀行也執(zhí)行部分中央銀行職能的

中央銀行制度。

（4）跨國中央銀行制度是指由若干國家聯(lián)合建立一家中央銀行，由這家中央銀行在其成

員國范圍內(nèi)行使全部或部分中央銀行職能的中央銀行制度。

9.投資銀行的主要業(yè)務(wù)是什么？

投資銀行主要是作為證券發(fā)行公司和證券投資者的中介，其具體的業(yè)務(wù)主要有：（1）

承銷證券的發(fā)行；（2）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，即以經(jīng)紀(jì)人身份代理客戶進(jìn)行證券交易；（3）自營業(yè)務(wù)，

即以自有資金進(jìn)行證券交易；（4）收費(fèi)的銀行業(yè)務(wù)，即從事并購顧問、證券經(jīng)濟(jì)研究和其

他形式的金融咨詢活動。此外，有些投資銀行也兼營中長期貸款、黃金與外匯買賣及租賃業(yè)

務(wù)等。

10.試述我國當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成。

金融機(jī)構(gòu)體系是指金融機(jī)構(gòu)的組成及其相互聯(lián)系的統(tǒng)一整體。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，各國

金融體系大多數(shù)是以中央銀行為核心來進(jìn)行組織管理的，因而形成了以中央銀行為核心、商

業(yè)銀行為主體、各類銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)并存的金融機(jī)構(gòu)體系。在中國，就形成了以中央

銀行（中國人民銀行）為領(lǐng)導(dǎo)，國有商業(yè)銀行為主體，政策性銀行、保險(xiǎn)、信托等非銀行金

融機(jī)構(gòu)，外資金融機(jī)構(gòu)并存和分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系.

11.我國的政策性金融機(jī)構(gòu)的主要內(nèi)容是什么？

政策性銀行是由政府投資設(shè)立的、根據(jù)政府的決策和意向?qū)ｉT從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀

行。它們的活動不以營利為目的，并且根據(jù)具體分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域，所以也有

政策性專業(yè)銀行之稱。政策性銀行在從事業(yè)務(wù)活動中，均貫徹不與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)競爭、自

主經(jīng)營與保本微利的基本原則。其資金來源主要有以下渠道:一是財(cái)政撥付；二是由原來的

各專業(yè)銀行劃出的資本金；三是發(fā)行金融債券。目前，我國的政策性銀行有三家：國家開發(fā)

銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

第7章貨幣體系與國際金融

7.1單項(xiàng)選擇題

1.B2.C3.C4.A5,B

7.2多項(xiàng)選擇題

1.ABCD2.ACE3.ABCDE4.BCD5.ABCD

7.3復(fù)習(xí)思考題

1.國際貨幣體系的主要內(nèi)容是什么？

國際貨幣體系是指各國對貨幣的兌換、國際收支的調(diào)節(jié)、國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成等問題共

同做出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)形式的總和。主要內(nèi)容包括：

（1）國際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制

（2）匯率制度的安排

（3）國際儲備資產(chǎn)的選擇與確定

（4）國際間金融事務(wù)的協(xié)調(diào)與管理

2.金幣本位制度主要內(nèi)容、特點(diǎn)、缺陷是什么？

金幣本位制是金本位制的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本位制，盛行于1880-

1914年間。特點(diǎn)是：自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入。

(1)由黃金來規(guī)定貨幣所代表的價(jià)值，每一貨幣單位都有它法定的含金量，各國貨幣

因其所含黃金重量而有一定的比價(jià)。

(2)金幣可以自由鑄造,任何人都可按本幣的含金量將金塊交給國家造幣廠鑄成金幣。

(3)金幣具有無限的支付能力。

(4)各國的貨幣儲備是黃金，國際間的結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸入與輸出。

缺點(diǎn)：

(1)黃金的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于各國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長的速度，由此造成的清償手段不足，

嚴(yán)重制約了各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(2)金本位體系的規(guī)則難以為各國接受，各國不可能忽視本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣的需求

而保持充分的黃金準(zhǔn)備，或聽任金本位體系的自動調(diào)節(jié)，它們通常利用國際信貸、利率及公

開市場業(yè)務(wù)等手段解決國際收支困難，而不愿意黃金頻繁流動，所以，金本位體系的自動調(diào)

節(jié)機(jī)制是有限的。

(3)為了實(shí)現(xiàn)投放貨幣的目的，需要花費(fèi)大量的人力和資源，將黃金挖掘出來，在窖

藏在嚴(yán)密看守的國庫中，這是不必要的資源浪費(fèi)。

3.金本位制度下匯率是有什么決定的？

在金本位制下，各國根據(jù)貨幣的含金量，兩國單位貨幣含金量之比稱為鑄幣平價(jià)，它是

決定匯率的基礎(chǔ)。實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的匯率則因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動，但其波動的幅

度受限于黃金輸送點(diǎn)(GoldPoints),即黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)。在金幣本位制度下，黃

金可以自由輸出入。如果匯價(jià)漲得太高，人民就都不愿意購買外匯，而要運(yùn)送黃金進(jìn)行清算

了。

4.布雷頓森林體系主要內(nèi)容、特點(diǎn)、缺陷是什么？

主要內(nèi)容及特點(diǎn)包括：美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤，其他國家政府規(guī)定

各自貨幣的含金量，通過含金量的比例確定同美元的匯率。

(1)實(shí)行可調(diào)整的固定匯率。

(2)各國貨幣兌換性與國際支付結(jié)算原則。

(3)確定國際儲備資產(chǎn)。

(4)國際收支的調(diào)節(jié)。

缺陷：

(1)該體系是以美元為中心的國際貨幣制度，其存在的先決條件是美國經(jīng)濟(jì)占絕對優(yōu)

勢和美元地位的穩(wěn)固，把國際貨幣體系建立在美國經(jīng)濟(jì)地位的基礎(chǔ)上，一旦美國經(jīng)濟(jì)發(fā)生變

化，國際貨幣體系必然會動蕩不安。

(2)由于固定匯率制的限制，缺乏彈性。

(3)盈余國家往往不愿以及時(shí)升值的舉措來減少盈余，從而加深了調(diào)節(jié)國際收支的困

難性。

(4)在該體系下，大多數(shù)貨幣與美元保持固定匯率，而美元又與黃金掛鉤，因此，其

他國家可用本幣對美元貶值來調(diào)節(jié)赤字，但美國卻無法體面地使其貨幣貶值。從美國立場上

看，這是美元作為國際儲備所付出的代價(jià)，也就是所說的難解的“特里芬難題”。

5.布雷頓森林體系制度下匯率是由什么決定的？

布雷頓森林體系中，每個(gè)會員國都按本幣與美元的平價(jià)匯率，再通過美元與黃金間的固

定比價(jià)間接地與黃金掛鉤，進(jìn)而決定各國貨幣之間的比價(jià)關(guān)系。

6.牙買加體系主要內(nèi)容、特點(diǎn)、缺陷是什么？

牙買加體系是一個(gè)以美元為中心，國際儲備多元化的浮動匯率體系。內(nèi)容和特點(diǎn)包括:

(1)實(shí)行浮動匯率制度的改革，承認(rèn)浮動匯率制度合法化

(2)推行黃金非貨幣化

(3)增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用

(4)增加成員國基金份額，擴(kuò)大信貸額度，以增加對發(fā)展中國家的融資

(5)多種渠道調(diào)節(jié)國際收支

缺陷：

(1)浮動匯率體系日益復(fù)雜、混亂和不穩(wěn)定

(2)匯率波動頻繁而劇烈

(3)產(chǎn)生了新的問題，影響國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

(4)國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全

7.歐洲貨幣體系主要內(nèi)容、特點(diǎn)、缺陷是什么？

內(nèi)容及特點(diǎn)：

(1)繼續(xù)實(shí)行過去的聯(lián)合浮動匯率機(jī)制。除了維持原有的±2.25%波動幅度以外，還

規(guī)定了匯率波動的警戒線，一旦貨幣波動超出此線，有關(guān)國家就要進(jìn)行聯(lián)合干預(yù)。

(2)創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(EuropeanCurrencyUnit,ECU),即埃居。ECU實(shí)際上是EUA演

變而來的，是歐洲貨幣體系的中心。在歐共體內(nèi)部，ECU具有計(jì)價(jià)單位和支付手段的職能。

(3)成立了歐洲貨幣基金(EuropeanMonetaryFund,EMF),以增強(qiáng)歐洲貨幣體系干預(yù)市場

的力量，為共同貨幣ECU提供物質(zhì)準(zhǔn)備以及給予國際收支困難的成員國更多的信貸支持。

缺陷：一國范圍內(nèi)的貨幣政策與財(cái)政政策是有矛盾情形的，該矛盾對于具有第一個(gè)特點(diǎn)

的歐元來講顯得更加突出，因?yàn)槠浣y(tǒng)一的歐洲中央銀行與分離的各國主權(quán)政府之間，并不能

保證在必要時(shí)能夠完全協(xié)調(diào)一致。因此分離的財(cái)政政策和貨幣政策也可能從內(nèi)部動搖歐元的

生命所在，即幣值穩(wěn)定。

8.當(dāng)今國際貨幣體系的缺陷是什么？

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)，暴露出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的根本性的制度缺陷，即

全球治理結(jié)構(gòu)和國際貨幣體系的缺失。

(1)國際貨幣體系的制度缺失。從1976年牙買加協(xié)議正式承認(rèn)浮動匯率制度以來，作

為世界上最重要的、承當(dāng)國際儲備貨幣角色的主權(quán)貨幣，如美元、后來的歐元、日元等，一

直發(fā)生著長周期的不穩(wěn)定性波動。

(2)地緣政治、大國博弈、衍生機(jī)制、戰(zhàn)略性資源成為影響這些承當(dāng)國際貨幣功能的

主權(quán)貨幣價(jià)值波動的主因，經(jīng)濟(jì)因素，如國際貿(mào)易、國際投資、國際金融中的實(shí)體經(jīng)濟(jì)因

素，反而成為次要因素，發(fā)展中國家成為貨幣危機(jī)、金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)頻繁發(fā)生的最大受

害者。

(3)國際貨幣體系是否完善決定著經(jīng)濟(jì)全球化的基本態(tài)勢，目前，美元、歐元、日元

等貨幣匯率的不可預(yù)見性波動，反映出大國在全球化中的利益追逐和較量。但它們不會考慮

全球失衡和金融動蕩對發(fā)展中的第三方，如對中國的和平發(fā)展可能造成的嚴(yán)重?fù)p害。

第8章商業(yè)銀行

8.1單項(xiàng)選擇題

1.A2.D3.C4.B5.A

8.2多項(xiàng)選擇題

1.ABD2.ABCD3.ABC4.ABD5.ABDE

8.3復(fù)習(xí)思考題

1.當(dāng)代商業(yè)銀行是怎樣發(fā)展、形成的？

形成途徑：（1）從舊的高利貸銀行轉(zhuǎn)變而來；（2）按資本主義原則新設(shè)立的股份制商銀

行。

發(fā)展模式：（1）英國式傳統(tǒng)模式的商業(yè)銀行；（2）德國式綜合式的商業(yè)銀行，不僅提供

短期商業(yè)性貸款，還提供長期貸款,甚至可以直接投資股票和債券,幫助公司包銷有價(jià)證券，

參與企業(yè)的決策與發(fā)展，并為企業(yè)提供必要的財(cái)務(wù)支持和咨詢服務(wù)。

2.現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢如何？

（1）銀行業(yè)務(wù)全能化。

（2）銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營證券化。主要表現(xiàn)在：國際金融市場融資方式的證券化；商業(yè)銀行

更多地把貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為證券出售給投資者，以此擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模。

（3）銀行資本越來越集中，國際銀行業(yè)出現(xiàn)新競爭格局。

（4）金融工具不斷創(chuàng)新。

（5）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營科技化。

3.如何理解商業(yè)銀行的性質(zhì)？

（1）商業(yè)銀行是企業(yè)。與一般企業(yè)一樣，追求利潤最大化是其經(jīng)營與發(fā)展的基本前提

和內(nèi)在動力。

（2）商業(yè)銀行是特殊的企業(yè)。商業(yè)銀行經(jīng)營的對象特殊，以金融資產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)

營對象；商業(yè)銀行與一般工商企業(yè)的關(guān)系特殊；商業(yè)銀行對社會的影響特殊。

（3）商業(yè)銀行是特殊的金融企業(yè)。

4.商業(yè)銀行的主要職能有哪些？

（1）信用中介（最基本，商業(yè)銀行充當(dāng)資金供應(yīng)者和需求者的中介，實(shí)現(xiàn)資金融通）。

（2）支付中介（最傳統(tǒng)，商業(yè)銀行利用活期存款賬戶，為客戶辦理貨幣結(jié)算、貨幣支

付、貨幣兌換和轉(zhuǎn)移存款等）。

（3）信用創(chuàng)造（商業(yè)銀行利用其吸收的各種存款，通過發(fā)放貸款，從而衍生出更多的

存款，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量）。

（4）金融服務(wù)（財(cái)務(wù)咨詢、代理融通、信托、租賃、代收代付等）。

（5）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)（前四種職能的歸納和統(tǒng)一）。

5.商業(yè)銀行制度的建立應(yīng)遵循哪些原則？

（1）公平競爭原則（首要原則）。

（2）安全穩(wěn)健原則。

（3）規(guī)模適度原則（業(yè)務(wù)經(jīng)營要達(dá)到規(guī)模效益，降低產(chǎn)品成本，獲得最大利潤）。

6.簡述商業(yè)銀行的經(jīng)營原則。

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的一般原則是盈利性、流動性和安全性。商業(yè)銀行作為一個(gè)企業(yè)，利

潤最大化是其最終目標(biāo)。“三性”原則相互間有矛盾性，對“三性”原則的協(xié)調(diào)是商業(yè)銀行

經(jīng)營管理者所追求的目標(biāo)。

7.商業(yè)銀行主要經(jīng)營哪些業(yè)務(wù)？

（1）負(fù)債業(yè)務(wù)。負(fù)債業(yè)務(wù)是其資金來源業(yè)務(wù)，包括自有資本、各項(xiàng)存款和長、短期借

款等，這些負(fù)債業(yè)務(wù)都有各自的特點(diǎn)。

（2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)。資產(chǎn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行經(jīng)營收益的主要來源。商業(yè)銀行所經(jīng)營的主要資

產(chǎn)業(yè)務(wù)有現(xiàn)金資產(chǎn)、貸款、證券投資業(yè)務(wù)等。

（3）表外業(yè)務(wù)。廣義表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行從事的按會計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)、

不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但會影響銀行收益的業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)分為狹義的表外業(yè)務(wù)和

中間業(yè)務(wù)。近年來，表外業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速，已經(jīng)成為各大銀行競爭的重要手段。國際業(yè)務(wù)

是商業(yè)銀行國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的延伸，國際業(yè)務(wù)的發(fā)展水平反映一個(gè)國家參與國際金融競爭的程

度。

8.普通股和優(yōu)先股有什么異同？

銀行普通股股東享有三個(gè)方面的主要權(quán)利：一是享有對銀行經(jīng)營的決策管理權(quán)，即股東

通過股東大會對各項(xiàng)決策有投票權(quán)，并選出董事會；二是對銀行資產(chǎn)和利潤有分享權(quán)，股東

有權(quán)分配或處置銀行的稅后利潤，在銀行破產(chǎn)時(shí)，還可以分享銀行的剩余財(cái)產(chǎn)；三是對銀行

發(fā)行新股有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。優(yōu)先股兼有普通股與債券的特點(diǎn)。一般而言，銀行優(yōu)先股的持有人

按固定利率取得股息，股東收入與銀行經(jīng)營狀況沒有關(guān)系，對銀行清算的剩余資產(chǎn)的分配權(quán)

優(yōu)于普通股股東，對銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營沒有決策管理權(quán)。

9.創(chuàng)新存款業(yè)務(wù)有哪些種類？

創(chuàng)新存款包括可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶、貨幣市場存款賬戶、自動轉(zhuǎn)賬賬戶、大額定期存單

等，主要是由美國的商業(yè)銀行創(chuàng)新出來的存款品種。

10.狹義的表外業(yè)務(wù)有哪些具體品種？

（1）承諾類業(yè)務(wù)（貸款承諾、票據(jù)發(fā)行便利）。

（2）擔(dān)保業(yè)務(wù)（商業(yè)信用證、備用信用證、銀行保函、票據(jù)承兌等）。

（3）其他表外業(yè)務(wù)（金融期貨、期權(quán)、互換和遠(yuǎn)期利率協(xié)議等）。

11.請簡述資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展過程和管理方法。

發(fā)展過程：資產(chǎn)管理理論，負(fù)債管理理論，資產(chǎn)負(fù)債管理理論。

資產(chǎn)負(fù)債管理理論的管理方法：將資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面加以對照并作對應(yīng)分析，通過調(diào)

整資產(chǎn)和負(fù)債雙方達(dá)到合理搭配，盡可能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債的均衡，實(shí)現(xiàn)安全性、流動性和盈

利性的統(tǒng)一。

12.請簡述商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的過程。

商業(yè)銀行利用其吸收的各種存款來發(fā)放貸款，在轉(zhuǎn)賬結(jié)算的基礎(chǔ)上，貸款轉(zhuǎn)化為新的存

款，在這種新的存款不提現(xiàn)或部分提現(xiàn)的條件下，又可用于發(fā)放貸款，貸款又會形成新的存

款……循環(huán)往復(fù)，形成數(shù)倍于原始存款的派生存款。整個(gè)信用創(chuàng)造過程是中央銀行和商業(yè)銀

行共同創(chuàng)造完成的。

第9章中央銀行

9.1單項(xiàng)選擇題

1.A2.B3.A4.A5.C

9.2多項(xiàng)選擇題

1.BCD2.ABC3.ABC4.BE5.ABCD

9.3復(fù)習(xí)思考題

1.市場經(jīng)濟(jì)國家的金融體系中為什么需要一個(gè)中央銀行？

（1）統(tǒng)一銀行券發(fā)行的需要。

（1）票據(jù)清算的需要。

（3）最后貸款人。

（4）監(jiān)管的需要。

2.中央銀行與商業(yè)銀行有何區(qū)別？為什么說中央銀行是一國金融體系的核心？

當(dāng)代中央銀行是代表政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)、管理金融的特殊的金融機(jī)構(gòu)。區(qū)別有以下幾點(diǎn)：

（1）中央銀行的經(jīng)營活動一一宏觀金融活動，通過運(yùn)用貨幣政策工具，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、

管理和干預(yù)；商業(yè)銀行一一微觀經(jīng)濟(jì)活動，充當(dāng)信用中介，直接經(jīng)營貨幣信用業(yè)務(wù)。

（2）中央銀行的業(yè)務(wù)對象一一政府、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)；商業(yè)銀行對象一一企

業(yè)和居民。

（3）中央銀行目的一一不以營利為目的，以穩(wěn)定貨幣、發(fā)展經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)；商業(yè)銀行一

一求利經(jīng)營、追逐利潤最大化。

中央銀行在金融體系中居于核心地位，與商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)之間是調(diào)控與被調(diào)控、

管理與被管理的關(guān)系。中央銀行有貨幣發(fā)行的特權(quán)和維護(hù)幣值穩(wěn)定的責(zé)任，商業(yè)銀行和其他

金融機(jī)構(gòu)則沒有這項(xiàng)特權(quán)和責(zé)任。

3.闡述中央銀行的基本職能

（1）發(fā)行的銀行?壟斷貨幣發(fā)行特權(quán)，是全國唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。

（2）政府的銀行。包括：代理國庫；對政府提供信貸；代理政府債券發(fā)行；持有和經(jīng)

營管理國際儲備；管理金融活動，調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)；代表政府參加國際金融活動，進(jìn)行國際金

融事務(wù)的協(xié)調(diào)、磋商等。

（3）銀行的銀行。包括保管商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金；對商業(yè)銀行提供信貸；辦理商業(yè)

銀行之間的清算業(yè)務(wù)。

4.為什么目前各國政府都賦予中央銀行掌管國際儲備的職責(zé)？

（1）有利于穩(wěn)定幣值。

（2）有利于穩(wěn)定匯價(jià)。

（3）有利于保證國際收支的平衡。

5.中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表包含哪些主要項(xiàng)目？

資產(chǎn)：國外資產(chǎn)；國內(nèi)資產(chǎn)（中央銀行對政府、金融機(jī)構(gòu)和其它部門的債權(quán)）

負(fù)債：發(fā)行債權(quán)、國外負(fù)債、政府存款、自有資金、其他負(fù)債。

6.中央銀行存款業(yè)務(wù)具有哪些特點(diǎn)？

動機(jī)：不以盈利為目的，宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管

對象：不接受個(gè)人和工商企業(yè)存款

原則：吸收商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金具有一定的強(qiáng)制性

7.中央銀行的獨(dú)立性表現(xiàn)在哪些方面？為什么說中央銀行的獨(dú)立性是相對的？

表現(xiàn)在：（1）組織上的獨(dú)立；（2）經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立；（3）職能上的獨(dú)立。

說獨(dú)立性是相對的，是因?yàn)椋海?）中央銀行應(yīng)與政府保持一定獨(dú)立性，能夠獨(dú)立制定和

執(zhí)行貨幣政策，避免來自政府的干預(yù)和控制。（2）中央銀行不能完全脫離政府，其活動不能

背離國家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)（中央銀行作為國家的金融管理當(dāng)局，是政府實(shí)施宏觀調(diào)控的重

要部門，接受政府管理和監(jiān)督，在國家總體經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)之下履行自己的職責(zé)）

8.我國的中國人民銀行在金融體系中的地位如何概括表述？

中央銀行，核心地位。

9.試分析和評價(jià)我國中央銀行的獨(dú)立性。你認(rèn)為是否應(yīng)該通過改革增強(qiáng)其獨(dú)立性？談?wù)勀愕?/p>

建議。

《中國人民銀行法》在中央銀行獨(dú)立性方面的規(guī)定大致體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）中國人民銀行與中央政府的隸屬關(guān)系

（2）制定和實(shí)施貨幣政策的自主程度

（3）組織機(jī)構(gòu)方面的規(guī)定

（4）有關(guān)經(jīng)濟(jì)與財(cái)務(wù)的規(guī)定

綜上所述，中國人民銀行的獨(dú)立性比日本銀行和英格蘭銀行要高，比德意志聯(lián)邦銀行和

美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)要低，它仍具有一定的獨(dú)立性，即它獨(dú)立于財(cái)政，獨(dú)立于地方政府，資金

和財(cái)務(wù)獨(dú)立。但是，它的獨(dú)立性在中央政府面前，便幾乎消失得干干凈凈。因此，這種獨(dú)立

性本身不是絕對的，而是相對的。

第10章金融監(jiān)管

10.1單項(xiàng)選擇題

1.B2,C3.A4.B5.C

10.2多項(xiàng)選擇題

1.ABC2.ABC3.AD4.ABCDE5.ACDE

10.3復(fù)習(xí)思考題

1.論述金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。

金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)是管制理論。

（1）公共利益論（監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個(gè)體和社會組織的不公正、不

公平和無效率或低效率的一種回應(yīng)）

（2）特殊利益論（政府管制為被管制者留下了“貓鼠追逐”的余地，從而僅僅保護(hù)主

宰了管制機(jī)關(guān)的一個(gè)或兒個(gè)特殊利益集團(tuán)的利益，對整個(gè)社會并無助益）

（3）社會選擇論（從公共選擇的角度來解釋政府管制的，政府管制作為政府職能的一

部分，是否應(yīng)該管制，對什么進(jìn)行管制，如何進(jìn)行管制等，都屬于公共選擇問題）

（4）經(jīng)濟(jì)監(jiān)管論（它提出了可檢驗(yàn)的假設(shè)和一系列合乎邏輯的推理。監(jiān)管的供給來自

謀求當(dāng)選的政治家，他們需要選票和資源。由于愿意接受監(jiān)管的利益集團(tuán)明白通過監(jiān)管能夠

從政治家那里獲得好處，因此，他們就愿意承擔(dān)相應(yīng)的成本）

2.分析金融監(jiān)管的目標(biāo)與原則。

總體目標(biāo)：促成建立和維護(hù)一個(gè)穩(wěn)定、健全和搞笑的金融體系，保證金融機(jī)構(gòu)和金融市

場健康地發(fā)展，從而保護(hù)金融活動各方當(dāng)事人的利益，推動經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展。

具體目標(biāo)：監(jiān)管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)和金融活動所規(guī)定的一系列數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。具體來講，金融

監(jiān)管的目標(biāo)可以分為以下幾個(gè)層次：（1）保護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定；（2）維護(hù)存款人和公

眾的利益；（3）保證金融機(jī)構(gòu)競爭的有效與公平；（4）保證中央銀行貨幣政策的順利實(shí)施。

原則：（1）監(jiān)管主體的獨(dú)立性原則；（2）依法監(jiān)管原則；（3）自我約束與外部強(qiáng)制相結(jié)

合的原則；（4）安全穩(wěn)健與經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合的原則；（5）母國與東道國共同監(jiān)管原則。

此外，金融監(jiān)管還應(yīng)堅(jiān)持綜合監(jiān)管原則和機(jī)構(gòu)一元化原則。

3.簡述金融監(jiān)管的主要內(nèi)容

（1）市場準(zhǔn)入管理

（2）日常監(jiān)管，包括：資本充足性監(jiān)管；流動性監(jiān)管：業(yè)務(wù)范圍限制；資產(chǎn)分散化管

理；外匯風(fēng)險(xiǎn)管理；外債管理。

（3）風(fēng)險(xiǎn)處置和市場退出

4.搜集文獻(xiàn)與資料，試分析國內(nèi)外金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢。

金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大；監(jiān)管手段現(xiàn)代化、內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；監(jiān)管模式日益趨同；監(jiān)管體系

的集中統(tǒng)一化趨勢。

5.討論我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的基本框架。

我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的基本框架是中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會和中國人民

銀行各司其職，分工合作，共同承擔(dān)金融業(yè)的監(jiān)管責(zé)任。

銀監(jiān)會主要負(fù)責(zé)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。工作目標(biāo)是根據(jù)國務(wù)院授權(quán)

履行行政管理職能，依照法律、法規(guī)，通過審慎有效的監(jiān)管，保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利

益；通過審慎有效的監(jiān)管，增進(jìn)市場信心；通過宣傳教育工作和相關(guān)信息披露，增進(jìn)公眾對

現(xiàn)代金融的了解；努力減少金融犯罪。以良好監(jiān)管來促進(jìn)金融穩(wěn)定和金融創(chuàng)新共同發(fā)展。證

監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管證券類、基金類和期貨類金融機(jī)構(gòu)以及整個(gè)資本市場的發(fā)展與運(yùn)行。其監(jiān)管目

標(biāo)是根據(jù)國務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能,依照法律、法規(guī)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，

維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行。保監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)和整個(gè)保險(xiǎn)市場

的發(fā)展與運(yùn)行。其監(jiān)管目標(biāo)是根據(jù)國務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照法律、統(tǒng)一監(jiān)督管理

全國保險(xiǎn)市場，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的合法、穩(wěn)定運(yùn)行。按照現(xiàn)行監(jiān)管體制，中國人民銀行不再對

保險(xiǎn)公司、證券公司和銀行業(yè)負(fù)直接管理責(zé)任，但中國人民銀行承擔(dān)著包括保險(xiǎn)和證券在內(nèi)

的整個(gè)金融業(yè)的管理責(zé)任，在政策制定、總量平衡和宏觀協(xié)調(diào)方面負(fù)最后的責(zé)任。

6.分析加強(qiáng)金融監(jiān)管對保障現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重大意義

(1)維護(hù)信用、支付體系的穩(wěn)定。

(2)保護(hù)存款人和投資者的利益。

(3)保證金融機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營。

(4)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的公平競爭。

7.結(jié)合歷次世界金融危機(jī)的相關(guān)資料，探討金融監(jiān)管體制存在的問題。

(1)缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

(2)監(jiān)管內(nèi)容和范圍過于狹窄。

(3)監(jiān)管的方式和手段單一。

(4)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管制度安排和工作規(guī)范，監(jiān)管成本較高。

(5)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度和行業(yè)自律制度不健全。

第11章貨幣供給

11.1單項(xiàng)選擇題

l.A2.B3.B4.B5.A

11.2多項(xiàng)選擇題

l.DE2.BCE3.ABD4.AE5.ABCDE

11.3復(fù)習(xí)思考題

1.簡述商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造過程及影響派生規(guī)模的因素。

存款貨幣多倍擴(kuò)張過程實(shí)際上就是商業(yè)銀行通過貸款等行為，引起成倍的派生存款的過

程。就整個(gè)銀行體系而言，一家銀行發(fā)放貸款，將使另一家銀行獲得存款，而這家銀行也因

此發(fā)放貸款，從而使第三家銀行也獲得存款.于是，通過整個(gè)銀行體系的連鎖反應(yīng)，一筆原

始存款將創(chuàng)造出數(shù)倍的派生存款。

我們能夠看到銀行之所以能夠創(chuàng)造存款貨幣，是由于運(yùn)用原始存款發(fā)放貸款的結(jié)果。就

前面分析而言，法定準(zhǔn)備金率的高低，直接影響銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力大小。準(zhǔn)備金率越

高，銀行運(yùn)用原始存款創(chuàng)造信用的能力就愈低，存款貨幣量就愈?。环粗?，準(zhǔn)備金率越低,

創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額就愈大。就個(gè)別銀行而言，銀行只能就超過法定準(zhǔn)備金的那部分加以運(yùn)

用，亦即只能創(chuàng)造與其超額準(zhǔn)備金相等的存款。但就整個(gè)銀行體系而言，則能創(chuàng)造大于原始

存款若干倍的存款貨幣。這就是我們在前面分析過的存款貨幣的創(chuàng)造過程.

影響派生規(guī)模的因素:現(xiàn)金漏損率、超額準(zhǔn)備金率、定期存款準(zhǔn)備金對存款創(chuàng)造的限制。

2.什么是基礎(chǔ)貨幣？它對貨幣供給量有什么重要影響？

基礎(chǔ)貨幣亦稱“高能貨幣"或''強(qiáng)力貨幣"，又可稱為“貨幣基數(shù)”。把基礎(chǔ)貨幣通俗地

定義為金融體系能夠以其為基礎(chǔ)創(chuàng)造出更多貨幣的貨幣。

基礎(chǔ)貨幣的完整定義應(yīng)該是指創(chuàng)造存款的商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款準(zhǔn)備

金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者的總和。前者包括商業(yè)銀行在中央銀行的法定存款準(zhǔn)

備金以及超額存款準(zhǔn)備金，用R表示,C表示流通于銀行體系之外的現(xiàn)金通貨。基礎(chǔ)貨幣“量”

的組成通常用以下公式表示:B=R+C

根據(jù)喬頓模型，貨幣供給決定于基礎(chǔ)貨幣、活期存款的法定準(zhǔn)備金比率、定期存款的法

定準(zhǔn)備金比率（這一因素現(xiàn)已取消）、超額準(zhǔn)備金比率、定期存款比率及通貨比率。

3.什么是貨幣乘數(shù)？簡要分析貨幣乘數(shù)的決定因素。

所謂貨幣乘數(shù)，也稱為“信用的擴(kuò)張倍數(shù)”或“存款的擴(kuò)張倍數(shù)”，是指一定量的基礎(chǔ)

貨幣發(fā)揮作用的倍數(shù)，意即銀行系統(tǒng)通過對一定量的基礎(chǔ)貨幣運(yùn)用之后，所創(chuàng)造的貨幣供給

量與基礎(chǔ)貨幣的比值。

r^D+^-t-D+e-D+k-D

rd+rt-t+e+k

M[=B--------

rd+rt-t+e+k

根據(jù)上式確定貨幣乘數(shù)的決定因素。

4.銀行的超額準(zhǔn)備金持有量取決于哪些因素？

（1）同業(yè)拆借率，銀行的同業(yè)拆借相對困難時(shí)，保證及時(shí)支付，會適當(dāng)保留超額準(zhǔn)備

金。

（2）央行的再貼現(xiàn)再貸款政策。

（3）銀行資本充足率，資本充足率不足時(shí)，會減少貸款增加儲蓄，增加超額準(zhǔn)備金。

5貨幣供給內(nèi)生（外生）性的含義是什么？

貨幣供給內(nèi)生性是指貨幣供應(yīng)量是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部由多種因素和主體共同決定的,

中央銀行只是其中的一部分，因此，并不能單獨(dú)決定貨幣供應(yīng)量。

貨幣供給外生性是指貨幣供應(yīng)量由中央銀行在經(jīng)濟(jì)體系之外獨(dú)立控制。中央銀行的資產(chǎn)

運(yùn)用決定負(fù)債規(guī)模，從而決定基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，只要中央銀行在體制上具有足夠的獨(dú)立性，不

受政治因素等的干擾，就能從源頭上控制貨幣數(shù)量。

第12章貨幣需求

12.1單項(xiàng)選擇題

l.C2,B3.A4.D5.B

12.2多項(xiàng)選擇題

l.CDE2.AB3.AC4.ABCDE5.AB

12.3復(fù)習(xí)思考題

1.馬克思貨幣需求理論的假設(shè)條件是什么？主要結(jié)論有哪些？

馬克思以完全的金幣流通為假設(shè)條件，并且有：商品價(jià)格取決于商品的價(jià)值和黃金的價(jià)

值，而價(jià)值取決于生產(chǎn)過程，所以商品是帶著價(jià)格進(jìn)入流通的；商品價(jià)格有多大，就需要有

多少金幣來實(shí)現(xiàn)它；商品與貨幣交換后，商品退出流通，黃金留在流通領(lǐng)域可以使其他的商

品得以出售，從而一定數(shù)量的金幣，流通幾次，就可以使相應(yīng)倍數(shù)價(jià)格的商品出售。

馬克思的貨幣必要量公式為：

M=-P-Q

V

式中：M代表執(zhí)行流通手段職能的貨幣量；P代表商品價(jià)格水平；Q代表流通中的商品

數(shù)量；V代表同名貨幣流通次數(shù)。

公式表明，貨幣必要量取決于進(jìn)入流通的商品量、價(jià)格水平和貨幣流通次數(shù)三個(gè)因素。

馬克思概括的紙幣流通規(guī)律是：紙幣的發(fā)行限于它象征地代表的金（或銀）的實(shí)際流

通的數(shù)量。這樣，紙幣投入越多，每一單位紙幣所能代表的金量越少，即紙幣貶值，物價(jià)就

上漲。所以，在紙幣流通條件下，紙幣數(shù)量的增減成為商品價(jià)格漲跌的決定因素。

馬克思的貨幣必要量理論指出了貨幣流通規(guī)律的實(shí)質(zhì)就是貨幣與商品流通必須相適應(yīng)，

從而貨幣流通必須要符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

2.試比較現(xiàn)金交易數(shù)量說和現(xiàn)金余額數(shù)量說的異同點(diǎn)。

⑴美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪是貨幣交易數(shù)量說的代表，他曾提出了著名的交易方程式MV=PT,

其中M是一定時(shí)期內(nèi)流通中的貨幣平均量，V代表貨幣的流通速度，P為交易中各類商品的

平均價(jià)格，T為各種商品的交易量。所以費(fèi)雪認(rèn)為其中V和在長期內(nèi)都不受M的影響，V

由制度因素決定，而T取決于資本、勞動力及自然資源的供給狀況和生產(chǎn)技術(shù)水平等非貨幣

因素，所以費(fèi)雪的結(jié)論是“貨幣數(shù)量決定物價(jià)水平”。

⑵現(xiàn)金余額說是馬歇爾、庇古等劍橋經(jīng)濟(jì)學(xué)家創(chuàng)立的，他們考察貨幣的作用時(shí)強(qiáng)調(diào)了

人們對貨幣的主觀需求因素。劍橋方程式中最常用的是：M=kXPXR,其中k是R中以貨幣

形式持有的比例，R為“真實(shí)資源”。由于R與k的外生性，現(xiàn)金余額說的結(jié)論與交易方程

式的結(jié)論一致。

⑶兩個(gè)方程式有明顯的相似之處，如果設(shè)劍橋方程式中的R代表費(fèi)雪交易方程式中的

交易量T,那么不管人們保留貨幣是為了方便交易或是作為一種財(cái)富持有方式，貨幣持有量

總可以表示成交易量PT,的某個(gè)份額，這時(shí)M=KPT,同時(shí)MV=PT,于是K=l/V,所以劍橋

方程式中的k不過是交易方程式中V的倒數(shù)。但兩個(gè)方程式又有很大區(qū)別，交易說著重分析

支出流，而余額說是存量分析，著重在貨幣的持有而不是支出。

3.試述凱恩斯的貨幣需求理論。

凱恩斯貨幣需求理論被稱為流動性偏好理論。所謂流動性偏好是指由于貨幣具有使用上

的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財(cái)富的心里傾向。這一理論

研究了個(gè)體持有貨幣的原因。他假定貨幣需求的背后是三個(gè)動機(jī)：⑴交易動機(jī)；（2）預(yù)防動

機(jī)；⑶投機(jī)動機(jī)。凱恩斯將貨幣需求分為兩部分：交易需求取決于收入；資產(chǎn)需求則取決

于利率。前者與利率無關(guān)，而與收入保持一定的關(guān)系。

4.試述凱恩斯的流動性偏好理論和流動性陷阱。

所謂流動性偏好，是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們具有寧肯以犧牲利息收入而

儲存不生息的貨幣來保持財(cái)富的心里傾向。這一理論研究了個(gè)體持有貨幣的原因。假定貨幣

需求的背后是三個(gè)動機(jī)：（1）交易動機(jī)；⑵預(yù)防動機(jī)；⑶投機(jī)動機(jī)。

根據(jù)凱恩斯的推理：貨幣需求同利率水平負(fù)向相關(guān)，即利率上升導(dǎo)致貨幣需求減少，利

率下降導(dǎo)致貨幣需求增加。

流動性陷阱是指當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到