期貨基礎(chǔ)知識(shí)競(jìng)賽試題及答案（130題）

期貨基礎(chǔ)知識(shí)競(jìng)賽試題及答案（130題）

期貨基礎(chǔ)知識(shí)競(jìng)賽題庫(kù)及答案（130題）

1、某國(guó)債作為中金所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債，票面利率為

3.53%,則其轉(zhuǎn)換因子（）o

A、大于1（正確答案）

B、小于1

C、等于1

D、無(wú)法確定

答案解析：如果可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利

率，轉(zhuǎn)換因子大于1;如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)

的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面

利率為3%,該可交割國(guó)債的票面利率為3.53%,故轉(zhuǎn)換因子大于

lo

2、跨期套利是圍繞（）的價(jià)差而展開(kāi)的。

A、同一交易所、不同品種、不同交割月份的期貨合約

B、同一交易所、同一品種、不同交割月份的期貨合約（正確答案）

C、不同交易所、同一品種、相同交割月份的期貨合約

D、同一交易所、不同品種、相同交割月份的期貨合約

答案解析：跨期套利是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一期

貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨

合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

3、基差為正且數(shù)值增大，屬于（）0

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A、反向市場(chǎng)基差走弱

B、正向市場(chǎng)基差走弱

C、正向市場(chǎng)基差走強(qiáng)

D、反向市場(chǎng)基差走強(qiáng)(正確答案)

答案解析：期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期

貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。當(dāng)現(xiàn)

貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格

時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基

差為正值。當(dāng)基差變大時(shí)，稱(chēng)為"走強(qiáng)'；基差變小時(shí)，稱(chēng)為"走弱

4、4月1日，某股票指數(shù)為1400點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5%,年股息率

為1.5%,若采用單利計(jì)算法，則6月30日交割的該股票指數(shù)期貨

合約的理論價(jià)格為()點(diǎn)。

A、1400

B、1412.25(正確答案)

C、1420.25

D、1424

答案解析：從4月1日到6月30日，時(shí)間為3個(gè)月，即3/12年。

F(4月1日，6月30H)=S(t)[l+(r-d)(T-t)/365]=1400[1+(5%

-1.5%)312]=1412.25(點(diǎn))。

5、期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以()

A、獲得價(jià)差收益

B、降低基差風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)

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C、獲得價(jià)差變動(dòng)收益

D、降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)

答案解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，由于是

點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的

基差基本上等于點(diǎn)價(jià)交易時(shí)確立的升貼水。這就保證在套期保值建倉(cāng)

時(shí)，就已經(jīng)知道了平倉(cāng)時(shí)的基差，從而減少了基差變動(dòng)的不確定性，降

低了基差風(fēng)險(xiǎn)。

6、外匯看漲期權(quán)的多頭可以通過(guò)（）的方式平倉(cāng)。

A、賣(mài)出同一外匯看漲期權(quán)（正確答案）

B、買(mǎi)入同一外匯看漲期權(quán)

C、買(mǎi)入同一外匯看跌期權(quán)

D、賣(mài)出同一外匯看跌期權(quán)

答案解析：期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié),

也可以持有期權(quán)至合約到期。對(duì)沖平倉(cāng)是指賣(mài)出手中的期權(quán)，如外匯

看漲期權(quán)的多頭賣(mài)出同一外匯看漲期權(quán)。

7、在其他條件不變的情況下，客戶甲預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，則甲最

有可能進(jìn)行的操作是OO

A、買(mǎi)入玉米看跌期權(quán)（正確答案）

B、賣(mài)出玉米看跌期權(quán)

C、買(mǎi)入玉米看漲期權(quán)

D、買(mǎi)入玉米遠(yuǎn)期合約

答案解析：玉米增產(chǎn)，相當(dāng)于玉米供給增加，則玉米期貨價(jià)格將下跌。

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因此客戶應(yīng)買(mǎi)入看跌期權(quán)或賣(mài)出玉米期貨合約。

8、某交易者賣(mài)出4張歐元期貨合約，成交價(jià)為EUR/USD=1.3210（即

1歐元兌1.3210美元），后又在EUR/USD=1.3250價(jià)位上全部平倉(cāng)（每

張合約的金額為12.50萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交

易（）美元。

A、盈利2000

B、虧損500

C、虧損2000（正確答案）

D、盈利500

答案解析：平倉(cāng)盈虧=［（賣(mài)出成交價(jià)一買(mǎi)入成交價(jià)）交易單位平倉(cāng)手

數(shù)］=（1.3210-1.3250）12.504=-0.2（萬(wàn)美元）=-2000（美元）,

即虧損2000美元。

9、期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。

A、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變

大

B、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變

大

C、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變

小

D、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變

?。ㄕ_答案）

答案解析：期貨市場(chǎng)通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能主要原理是:

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對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格同時(shí)存在的情況下，在

同一時(shí)空內(nèi)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)

市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與

期貨價(jià)格趨于一致。

10、一節(jié)一價(jià)制的叫價(jià)方式曾經(jīng)在（）比較普遍。

A、英國(guó)

B、美國(guó)

C、荷蘭

D、日本（正確答案）

答案解析：一節(jié)一價(jià)制是指每一節(jié)交易中一種合約一個(gè)價(jià)格，沒(méi)有連

續(xù)不斷的競(jìng)價(jià)。這種叫價(jià)方式曾經(jīng)在日本較為普遍。

11、我國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是OO

A、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B、中國(guó)期貨交易委員會(huì)

C、中國(guó)期貨交易所聯(lián)合委員會(huì)

D、中國(guó)證監(jiān)會(huì)（正確答案）

答案解析：中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理

全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。

12、首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)及時(shí)將對(duì)期貨公司的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)核查結(jié)果報(bào)告給（）

和公司董事會(huì)。

A、中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B、住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)（正確答案）

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C、期貨交易所

D、期貨自律組織

答案解析：首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行

為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公

司董事會(huì)報(bào)告。

13、針對(duì)同一外匯期貨品種，在不同交易所進(jìn)行的方向相反、數(shù)量相

同的交易行為，屬于外匯期貨的OO

A、跨市場(chǎng)套利（正確答案）

B、跨期套利

C、跨幣種套利

D、期現(xiàn)套利

答案解析：外匯期貨跨市場(chǎng)套利，是指交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合

約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買(mǎi)入一種外匯期貨

合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣(mài)出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交

易。

14、一般來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允

許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得（）一些。

A、大（正確答案）

B、小

C、不確定

D、不變

答案解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場(chǎng)

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價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。一般來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻

繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置

得大一些。

15、美國(guó)的商品投資基金中，（）受聘于CPO,主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑

選CTA,監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。

A、商品基金經(jīng)理

B、交易經(jīng)理（正確答案）

C、商品交易顧問(wèn)

D、期貨傭金商

答案解析：交易經(jīng)理受聘于CPO,主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA,監(jiān)視

CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。

16、假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2290點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)入一

手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)股

票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格為2310點(diǎn)，投資者損益為（）o（不計(jì)交易賽

用）

A、5點(diǎn)

B、-15點(diǎn)

C、-5點(diǎn)（正確答案）

D、10點(diǎn)

答案解析：投資者行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣(mài)價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

=2310-2300-15=-5（點(diǎn)）。

17、當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為（）。

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A、正向市場(chǎng)

B、正常市場(chǎng)

C、反向市場(chǎng)（正確答案）

D、負(fù)向市場(chǎng)

答案解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)

稱(chēng)為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)。

18、先買(mǎi)入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，

同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)，這種操作屬于（）操作。

A、展期（正確答案）

B、跨期套利

C、期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D、交割

答案解析：有時(shí)企業(yè)套期保值的時(shí)間跨度特別長(zhǎng)，例如，石油開(kāi)采企

業(yè)可能對(duì)未來(lái)5年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間的原油生產(chǎn)進(jìn)行套期保值，此時(shí)市

場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買(mǎi)

入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更

遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)。這種操作稱(chēng)為展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約,

將持倉(cāng)向后移°

19、下列屬于期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）o

A、為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)（正確答案）

B、鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)

C、利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

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D、期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道

答案解析：B、C、D三項(xiàng)描述的是期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。期

貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：1.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有

助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)2.為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)3.促

進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化4.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善..期貨市

場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用：L鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)2.利用期

貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)3.期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠

道

20、對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下,

在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下

隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于OO

A、無(wú)效小

B、一致（正確答案）

C、無(wú)限大

D、無(wú)法判斷

答案解析：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的

情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一

般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交

割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。

21、看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)（不計(jì)交易費(fèi)用）為（）

A、標(biāo)的物的價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格

B、標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格

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C、執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金（正確答案）

D、執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

答案解析：看漲期權(quán)空頭即賣(mài)出看漲期權(quán)，賣(mài)出看漲期權(quán)的損益平衡

點(diǎn)為執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。

22、關(guān)于買(mǎi)入套期保值操作，正確的是（）

A、買(mǎi)入套期保值稱(chēng)空頭套期保值

B、買(mǎi)入套期保值預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的

商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作（正確答案）

C、買(mǎi)入套期保值預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資

產(chǎn)的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)

D、買(mǎi)入套期保值在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸

答案解析：買(mǎi)入套期保值，又稱(chēng)多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)

在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未

來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。

23、歐洲美元期貨屬于（）品種。

A、短期利率期貨（正確答案）

B、中長(zhǎng)期國(guó)債期貨

C、外匯期貨

D、股指期貨

答案解析：歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。

24、關(guān)于交割等級(jí)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、交割等級(jí)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易

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的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)

B、在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商,

發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割

C、替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種，一般由買(mǎi)賣(mài)雙方自由決定（正確答案）

D、用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，需要對(duì)價(jià)格升貼水處理

答案解析：一般來(lái)說(shuō)，為了保證期貨交易順利進(jìn)行，許多期貨交易所

都允許在實(shí)物交割時(shí)，實(shí)際交割的標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)與期貨合約規(guī)定

的標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)有所差別，即允許用與標(biāo)準(zhǔn)品有一定等級(jí)差別的商品

作替代交割品。期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種。交貨

人用期貨交易所認(rèn)可的替代品代替標(biāo)準(zhǔn)品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，收貨人不

能拒收。

25、K線的實(shí)體部分是（）的價(jià)差。

A、收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)（正確答案）

B、開(kāi)盤(pán)價(jià)與結(jié)算價(jià)

C、最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)

D、最低價(jià)與收盤(pán)價(jià)

答案解析：K線實(shí)體部分代表收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)的價(jià)差。

26、我國(guó)期貨公司從事的業(yè)務(wù)類(lèi)型不包括（）o

A、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

B、期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)

C、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

D、風(fēng)險(xiǎn)投資（正確答案）

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答案解析：期貨公司的業(yè)務(wù)類(lèi)型：期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù),

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。

27、期貨市場(chǎng)價(jià)格是在公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制

下形成的，對(duì)該價(jià)格的特征表述不正確的是OO

A、該價(jià)格具有保密性（正確答案）

B、該價(jià)格具有預(yù)期性

C、該價(jià)格具有連續(xù)性

D、該價(jià)格具有權(quán)威性

答案解析：期貨市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制較為成熟和完善，能夠形成真實(shí)

有效地反映供求關(guān)系的期貨價(jià)格。這種機(jī)制下形成的價(jià)格具有預(yù)期

性、連續(xù)性、公開(kāi)性、權(quán)威性的特點(diǎn)。

28、上證50股指期貨合約于（）正式掛牌交易。

A、2015年4月16日（正確答案）

B、2015年1月9日

C、2016年4月16日

D、2015年2月9日

答案解析：上證50股指期貨合約于2015年4月16日正式掛牌交易,

與中證500股指期貨相比，其在合約乘數(shù)上存在一定區(qū)別，其余合約

條款一樣。

29、商品遠(yuǎn)期交易的交易方式不包括（）o

A、間斷交易（正確答案）

B、掛單交易

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C、實(shí)時(shí)交易

D、詢(xún)價(jià)實(shí)時(shí)交易

答案解析：商品遠(yuǎn)期交易的交易方式包括實(shí)時(shí)交易、掛單交易、詢(xún)價(jià)

實(shí)時(shí)交易和詢(xún)價(jià)掛單交易。

30、下列指令中成交速度最快的是（）o

A、市價(jià)指令（正確答案）

B、限價(jià)指令

C、止損指令

D、停止限價(jià)指令

答案解析：市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)

價(jià)格即刻成交的指令。用戶在下達(dá)這種指令時(shí)不須指明具體的價(jià)位,

而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)

是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷(xiāo)。

31、（）是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每

計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。

A、交易單位

B、報(bào)價(jià)單位（正確答案）

C、最小變動(dòng)單位

D、合約價(jià)值

答案解析：報(bào)價(jià)單位是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的

單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。

32、以下不是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的義務(wù)的是（）o

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A、經(jīng)常交易（正確答案）

B、遵紀(jì)守法

C、繳納規(guī)定的費(fèi)用

D、接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管

答案解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：遵守國(guó)

家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策;遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則

及有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議；接

受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。

33、遠(yuǎn)期交易的履約主要采用（）o

A、對(duì)沖了結(jié)

B、實(shí)物交收（正確答案）

C、現(xiàn)金交割

D、凈額交割

答案解析：遠(yuǎn)期交易的履約主要采用實(shí)物交收方式，雖然遠(yuǎn)期合同也

可采用背書(shū)轉(zhuǎn)讓?zhuān)罱K的履約方式是實(shí)物交收。

34、1998年8月，上海期貨交易所由（）、上海糧油商品交易所和

上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運(yùn)營(yíng)。

A、上海糧食批發(fā)市場(chǎng)

B、上海金屬交易所（正確答案）

C、上海有色金屬交易所

D、上海證券交易所

答案解析：1998年8月，上海期貨交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)上期所）由上海金屬

第14頁(yè)共57頁(yè)

交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于

1999年12月正式運(yùn)營(yíng)。

35、基差交易是指企業(yè)按某一()加減升貼水方式確立點(diǎn)價(jià)方式的同

時(shí)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，從而降低套期保值中基差風(fēng)險(xiǎn)的

操作。

A、期貨合約價(jià)格(正確答案)

B、現(xiàn)貨價(jià)格

C、雙方協(xié)商價(jià)格

D、基差

答案解析：所謂基差交易，是指企業(yè)按某一期貨合約價(jià)格加減升貼水

方式確立點(diǎn)價(jià)方式的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，從而降低

套期保值中基差風(fēng)險(xiǎn)的操作。

36、滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為()o

A、實(shí)物和現(xiàn)金混合交割

B、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割

C、現(xiàn)金交割(正確答案)

D、實(shí)物交割

答案解析：指數(shù)期貨沒(méi)有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的

組合；合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來(lái)交割，故而只能采用

現(xiàn)金交割。因此，滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為現(xiàn)金交割。

37、1972年，()率先推出了外匯期貨合約。

A、CB0T

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B、CME（正確答案）

C、COMEX

D、NYMEX

答案解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市

場(chǎng)分部（IMM）,首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國(guó)法郎、

日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。

38、某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某

一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差稱(chēng)為OO

A、價(jià)差

B、基差（正確答案）

C、差價(jià)

D、套價(jià)

答案解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商

品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為:

基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

39、（）是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移

所形成的一個(gè)區(qū)間。

A、無(wú)套利區(qū)間（正確答案）

B、交易成本

C、套利區(qū)間

D、摩擦成本

答案解析：所謂無(wú)套利區(qū)間，是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格

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分別向上移和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不

但得不到利潤(rùn)，反而將導(dǎo)致虧損。

40、（）不是我國(guó)會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。

A、接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管

B、安排期貨合約上市（正確答案）

C、按規(guī)定繳納各種賽用

D、執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議

答案解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：（1）遵守

國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和政策。（2）遵守期貨交易所的章程、

業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定。（3）按規(guī)定繳納各種費(fèi)用。（4）執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、

理事會(huì)的決議。（5）接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。

41、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指（）開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。

A、交割倉(cāng)庫(kù)（正確答案）

B、中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D、期貨交易所

答案解析：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，是指交割倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)

化提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提

貨、質(zhì)押等。

42、如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期

貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了（）頭寸。

A、投機(jī)性（正確答案）

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B、跨市套利

C、跨期套利

D、現(xiàn)貨

答案解析：在套期保值操作中，期貨頭寸持有時(shí)間段應(yīng)與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)

險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭

寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機(jī)性頭寸。如果將期貨頭寸提

前平倉(cāng)，那么企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸將處于風(fēng)險(xiǎn)暴露狀態(tài)，一旦價(jià)格劇烈波

動(dòng)，就會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。

43、某投機(jī)者在LME銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行蝶式套利，他應(yīng)該買(mǎi)入5手3月

LME銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出8手5月LME銅期貨合約，再（）。

A、在第二天買(mǎi)入3手7月LME銅期貨合約

B、同時(shí)賣(mài)出3手1月LME銅期貨合約

C、同時(shí)買(mǎi)入3手7月LME銅期貨合約（正確答案）

D、在第二天買(mǎi)入3手1月LME銅期貨合約

答案解析：蝶式套利的具體操作方法是：買(mǎi)入（或賣(mài)出）較近月份合

約，同時(shí)賣(mài)出（或買(mǎi)入）居中月份合約，并買(mǎi)入（或賣(mài)出）較遠(yuǎn)月份

合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份數(shù)量之和。

44、對(duì)于技術(shù)分析理解有誤的是（）o

A、技術(shù)分析法是對(duì)價(jià)格變動(dòng)的根本原因的判斷（正確答案）

B、技術(shù)分析方法比較直觀

C、技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì)

D、技術(shù)分析指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折

第18頁(yè)共57頁(yè)

答案解析：期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)

測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向。而基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變

動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因。

45、選擇期貨合約的標(biāo)時(shí)，一般需要考慮的條件不包括（）o

A、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

B、價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

C、數(shù)量少且價(jià)格波動(dòng)幅度?。ㄕ_答案）

D、供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

答案解析：期貨合約標(biāo)的選擇，一般需要考慮的條件包括三個(gè):規(guī)格

或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí);價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁;供應(yīng)量較大，不易為

少數(shù)人控制和壟斷。故選C。

46、國(guó)債期貨交割時(shí)，發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為（）o

A、期貨交割結(jié)算價(jià)/轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

B、期貨交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

C、期貨交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息（正確答案）

D、期貨交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子

答案解析：用可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價(jià)可得到轉(zhuǎn)換

后該國(guó)債的價(jià)格（凈價(jià)），用國(guó)債凈價(jià)加上持有國(guó)債期間的應(yīng)計(jì)利息收

入即可得到國(guó)債期貨交割時(shí)賣(mài)方出讓可交割國(guó)債時(shí)應(yīng)得到的實(shí)際現(xiàn)

金價(jià)格（全價(jià)），該價(jià)格為可交割國(guó)債的出讓價(jià)格，也稱(chēng)發(fā)票價(jià)格。其

計(jì)算公式如下：發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。

47、假設(shè)大豆每個(gè)月的持倉(cāng)成本為10~20元/噸，當(dāng)1個(gè)月后到期的

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大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價(jià)差（）時(shí)，交易者適合進(jìn)行買(mǎi)入現(xiàn)貨同

時(shí)賣(mài)出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。（不考慮交易手續(xù)費(fèi)）

A、小于10元/噸

B、大于10元/噸，小于20元/噸

C、大于10元/噸

D、大于20元/噸（正確答案）

答案解析：適合進(jìn)行期現(xiàn)套利的情形之一：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi),

套利者就可以通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí),

用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買(mǎi)入現(xiàn)貨后所發(fā)生的

持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。

48、2000年3月，香港期貨交易所與（）完成股份制改造，并與香

港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所有限公司（HKEx）。

A、香港證券交易所

B、香港商品交易所

C、香港聯(lián)合交易所（正確答案）

D、香港金融交易所

答案解析：2000年3月，香港聯(lián)合交易所與香港期貨交易所完成股

份化改造，并與香港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所

有限公司（HKEx）,于2000年6月以引入形式在香港交易所上市。

49、要求將某一指定指令取消的指令稱(chēng)為（）o

A、限時(shí)指令

B、撤單（正確答案）

第20頁(yè)共57頁(yè)

C、止損指令

D、限價(jià)指令

答案解析：取消指令又稱(chēng)為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。

A項(xiàng)，限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，如果在該時(shí)間

段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動(dòng)取消；C項(xiàng)，止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)

到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指

令;D項(xiàng)，限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的

指令。

50、在我國(guó)，()具備直接與中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。

A、非結(jié)算會(huì)員

B、結(jié)算會(huì)員(正確答案)

C、普通機(jī)構(gòu)投資者

D、普通個(gè)人投資者

答案解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，期貨交易所

對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托

的客戶結(jié)算。

51、我國(guó)商品期貨交易所的期貨公司會(huì)員由()提供結(jié)算服務(wù)。

A、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B、非期貨公司會(huì)員

C、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

D、期貨交易所(正確答案)

答案解析：在全員結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，會(huì)員對(duì)

第21頁(yè)共57頁(yè)

其受托的客戶結(jié)算。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交

易所實(shí)行全員結(jié)算制度。

52、基差走弱時(shí)，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()o

A、可能處于正向市場(chǎng)，也可能處于反向市場(chǎng)

B、基差的絕對(duì)數(shù)值減小(正確答案)

C、賣(mài)出套期保值交易存在凈虧損

D、買(mǎi)入套期保值者可以得到保護(hù)

答案解析：基差的走弱與走強(qiáng)并不單純地由基差的絕對(duì)值決定，還與

基差的正、負(fù)有關(guān)?；顬樨?fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越小時(shí)，基差走強(qiáng)：基

差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大時(shí)，基差走弱。如果基差為正值且絕對(duì)值

越來(lái)越大，基差走強(qiáng)。總之，基差變大為走強(qiáng)，基差變小為走弱，所以

B項(xiàng)錯(cuò)誤。

53、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，下列表述正確的是()o

A、向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失的承諾

B、可以根據(jù)市場(chǎng)行情，靈活調(diào)整客戶委托的投資，超出規(guī)定的范圍，

為客戶謀取最大利益

C、不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶的收益或者虧損為由，在不同賬戶之間

進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)(正確答案)

D、只能依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

答案解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期

貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合

同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬

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的業(yè)務(wù)活動(dòng)。期貨公司及其從業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得向客

戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。故A項(xiàng)錯(cuò)

誤。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍應(yīng)當(dāng)遵守合同約定，不得超出規(guī)定的范

圍，且應(yīng)當(dāng)與客戶的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力相匹配。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。不得

以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買(mǎi)

賣(mài)，損害客戶利益。故C項(xiàng)正確。期貨公司可以依法為單一客戶辦理

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。故D項(xiàng)

錯(cuò)誤。

54、期貨交易是從()交易演變而來(lái)的。

A、互換

B、遠(yuǎn)期(正確答案)

C、掉期

D、期權(quán)

答案解析：遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基

礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。

55、下面做法中符合金字塔式買(mǎi)入投機(jī)交易的是()o

A、以7000美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手銅期貨合約;價(jià)格漲至7050美元/

噸買(mǎi)入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買(mǎi)入3手銅

期貨合約

B、以7100美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入3手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/

噸買(mǎi)入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買(mǎi)入1手銅

期貨合約

第23頁(yè)共57頁(yè)

C、以7000美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入3手銅期貨合約;價(jià)格漲至7050美元/

噸買(mǎi)入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買(mǎi)入1手銅

期貨合約（正確答案）

D、以7100美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/

噸買(mǎi)入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買(mǎi)入3手銅

期貨合約

答案解析：金字塔式買(mǎi)入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個(gè)原貝U：①只有在現(xiàn)

有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng);②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)

以上原則，BD兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉(cāng)虧損，不應(yīng)增倉(cāng);AC

兩項(xiàng)，期貨價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉(cāng)盈利，可逐次遞減增倉(cāng)，但A項(xiàng)

不符合漸次遞減原則。

56、在無(wú)下影線陽(yáng)線中，實(shí)體的上邊線表示（）o

A、開(kāi)盤(pán)價(jià)

B、收盤(pán)價(jià)（正確答案）

C、最高價(jià)

D、最低價(jià)

答案解析：K線最上方的一條細(xì)線稱(chēng)為上影線，中間的一條粗線為實(shí)

體，下面的一條細(xì)線為下影線。K線的兩種常見(jiàn)形狀如圖1所示。當(dāng)

收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，K線為陽(yáng)線，中部的實(shí)體一般用空白或紅色表示。

無(wú)下影線陽(yáng)線，表明開(kāi)盤(pán)價(jià)等于最低價(jià)，實(shí)體的上邊線表示收盤(pán)價(jià)。

當(dāng)收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，K線為陰線，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表

不O

第24頁(yè)共57頁(yè)

57、假設(shè)某期貨品種每個(gè)月的持倉(cāng)成本為50-60元/噸，期貨交易手

續(xù)費(fèi)2元/噸，某交易者算利用該期貨品種進(jìn)行期現(xiàn)套利。若在正向

市場(chǎng)上，一個(gè)月后到期的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差（）,則適合進(jìn)行賣(mài)

出現(xiàn)貨買(mǎi)入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）

A、大于48元/噸

B、大于48元/噸，小于62元/噸

C、大于62元/噸

D、小于48元/噸（正確答案）

答案解析：期現(xiàn)套利是通過(guò)利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)

行反向交易而獲利。理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反

映持倉(cāng)費(fèi)的大小。如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣(mài)出

現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)

補(bǔ)充之前所賣(mài)出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，因而產(chǎn)生

盈利。根據(jù)題意，當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于48（50-2）時(shí)，適合進(jìn)行賣(mài)出現(xiàn)

貨買(mǎi)入期貨操作。故選項(xiàng)D正確。

58、某交易者在CME買(mǎi)進(jìn)1張歐元/美元期貨合約，成交價(jià)為

EUR/USD=1.3210,在EUR/USD=1.3250價(jià)位上全部平倉(cāng)（每張合約的

規(guī)模為12.5萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)情況下，這筆交易（）o

A、盈利500歐元

B、虧損500美元

C、虧損500歐元

D、盈利500美元（正確答案）

第25頁(yè)共57頁(yè)

答案解析：交易者買(mǎi)入1份歐元期貨合約時(shí)，支出的美元

為：1250001.3210=165125（美元）；平倉(cāng)時(shí)，收到的美元

為：1250001.3250=165625（美元）。則交易者的損益為：165625—

165125=500（美元）。故本題選D。

59、中國(guó)某公司計(jì)劃從英國(guó)進(jìn)口價(jià)值200萬(wàn)英鎊的醫(yī)療器械，此時(shí)英

鎊兌人民幣即期匯率為9.2369,3個(gè)月期英鎊兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)格

為9.1826。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則該公司（）o

A、買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣（正

確答案）

B、買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣

C、賣(mài)出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣

D、賣(mài)出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣

答案解析：中國(guó)某公司有遠(yuǎn)期付匯需求（付貨款給英國(guó)公司），為規(guī)

避英鎊升值風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)購(gòu)買(mǎi)200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，約定3個(gè)月

后按9.1826的匯率買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊。到了三個(gè)月后的約定交割日，

該公司以1836.52（9.1826200）萬(wàn)人民幣購(gòu)匯200萬(wàn)英鎊，而后將

購(gòu)入的英鎊支付給英國(guó)出口商。故本題選A。

60、5月15日，某投機(jī)者在大連商品交易所采用蝶式套利策略，賣(mài)

出5張7月大豆期貨合約，買(mǎi)入10張9月大豆期貨合約，賣(mài)出5張

11月大豆期貨合約，成交價(jià)格分別為1750元/噸、1760元/噸和1770

元/噸。5月30日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格分別為1740元/噸、1765元

/噸和1760元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈

第26頁(yè)共57頁(yè)

收益是（）元。（大豆期貨合約每張10噸）

A、1000

B、2000

C、1500（正確答案）

D、150

答案解析：5張7月大豆期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利=（1750-1740）510=500

（元）；10張9月大豆期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利=（1765-1760）1010=500

（元）；5張11月大豆期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利=（1770-1760）510=500

（元）。因此，該投機(jī)者的凈收益=5003=1500（元）。

61、下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）o

A、當(dāng)看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于

0

B、當(dāng)看漲期權(quán)價(jià)格大于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值時(shí),期權(quán)的時(shí)間價(jià)值大于0（正

確答案）

C、當(dāng)看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于

0（正確答案）

D、當(dāng)看跌期權(quán)價(jià)格大于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值小于0

答案解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格;看跌期權(quán)

的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵

價(jià)值。A項(xiàng):看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格0.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于

0,故A項(xiàng)錯(cuò)。B項(xiàng)：看漲期權(quán)價(jià)格內(nèi)涵價(jià)值0,期權(quán)的時(shí)間價(jià)值大于

0,故B項(xiàng)正確。C項(xiàng)：看漲期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行權(quán)價(jià)格0,期權(quán)的內(nèi)

第27頁(yè)共57頁(yè)

涵價(jià)值大于0,故C項(xiàng)正確。D項(xiàng)：看跌期權(quán)價(jià)格內(nèi)涵價(jià)值0,期權(quán)的

時(shí)間價(jià)值大于0,故D項(xiàng)錯(cuò)。

62、下列對(duì)期權(quán)交易描述正確的是（）o

A、買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)不同（正確答案）

B、期權(quán)買(mǎi)方支付了期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，賣(mài)方將權(quán)利出售給買(mǎi)方，從而

擁有了履約的義務(wù)（正確答案）

C、期權(quán)交易是權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)（正確答案）

D、期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利而不必承擔(dān)履約義務(wù)（正確答案）

答案解析：以上說(shuō)法均正確。

63、某套利者利用雞蛋期貨進(jìn)行套利交易。假設(shè)兩個(gè)雞蛋期貨合約的

價(jià)格關(guān)系為正向市場(chǎng)，且3月3日和3月10日的價(jià)差變動(dòng)如下表所

示，則該套利者3月3日適合做買(mǎi)入套利的情形有（）o

A、①（正確答案）

B、②

C、③（正確答案）

D、④

答案解析：進(jìn)行買(mǎi)入套利時(shí)，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)盈利。情形②與情形④價(jià)差

縮小，該套利者如果進(jìn)行買(mǎi)入套利將面臨虧損。

64、交易所合并的原因主要有（）

A、經(jīng)濟(jì)全球化的影響（正確答案）

B、交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈（正確答案）

C、場(chǎng)外交易發(fā)展迅速對(duì)交易所構(gòu)成威脅（正確答案）

第28頁(yè)共57頁(yè)

D、期貨業(yè)的擴(kuò)展性發(fā)展

答案解析：交易所合并的原因主要有：一是經(jīng)濟(jì)全球化的影響：二是交

易所之間的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈：三是場(chǎng)外交易發(fā)展迅速，對(duì)交易所構(gòu)成威

脅。

65、某客戶下達(dá)了"以11630元/噸的價(jià)格賣(mài)出10手上海期貨交易所

7月份期貨'的限價(jià)指令，則可能的成交價(jià)格為（）元/噸。

A、11625

B、11635（正確答案）

C、11620

D、11630（正確答案）

答案解析：限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的

指令。對(duì)于賣(mài)出交易來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高越好，因而只能以H630元/噸

或者更高的價(jià)格（如11635元/噸）成交。

66、關(guān)于股票期權(quán)，以下說(shuō)法正確的是（）o

A、股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看漲期權(quán)

B、股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)就是股票看跌期權(quán)

C、股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)（正確答案）

D、股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)就是股票看漲期權(quán)（正確答案）

答案解析：看漲期權(quán)的買(mǎi)方享有選擇購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲

期權(quán)也稱(chēng)為買(mǎi)權(quán)、認(rèn)購(gòu)期權(quán)?？吹跈?quán)的買(mǎi)方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)

的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱(chēng)為賣(mài)權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。

67、利用白糖期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值，適用的情形有（）o

第29頁(yè)共57頁(yè)

A、食品廠未來(lái)需購(gòu)進(jìn)大量白糖

B、糖廠有大量白糖庫(kù)存（正確答案）

C、糖商已簽訂供貨合同，確定了白糖交易價(jià)格，但尚未購(gòu)進(jìn)貨源

D、蔗農(nóng)三個(gè)月后將收獲大量甘蔗（正確答案）

答案解析：賣(mài)出套期保值是套期保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)

行的操作，對(duì)于商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，賣(mài)出套期保值一般可運(yùn)用于如

下一些情形:①持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)

心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷(xiāo)售

收益下降;②已經(jīng)按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有

現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降

或其銷(xiāo)售收益下降;③預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷(xiāo)售某種商品或資產(chǎn)，但銷(xiāo)售價(jià)

格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷(xiāo)售收益下降。

68、按照對(duì)多方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，期權(quán)可以分為（）o

A、看漲期權(quán)

B、看跌期權(quán)

C、歐式期權(quán)（正確答案）

D、美式期權(quán)（正確答案）

答案解析：按照對(duì)多方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期

權(quán)和歐式期權(quán)。

69、在我國(guó)境內(nèi)，當(dāng)會(huì)員出現(xiàn)（）情況時(shí)，期貨交易所可以對(duì)其持倉(cāng)

實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。

A、持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)的80%以上

第30頁(yè)共57頁(yè)

B、會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足（正確答案）

C、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰（正確答案）

D、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)（正確答案）

答案解析：我國(guó)境內(nèi)期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情形之

一時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：（1）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小

于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的。（2）客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易

會(huì)員持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定。（3）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的。

⑷根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。（5）其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)

的。

70、下列關(guān)于期貨市場(chǎng)上通過(guò)套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，正確的有

（）O

A、一般情況下，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同（正確答案）

B、期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨合約臨近交割趨于一致（正確答案）

C、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并最終消滅風(fēng)險(xiǎn)

D、期貨投機(jī)者是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者（正確答案）

答案解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是

消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)

者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

71、下列關(guān)于期貨交易雙向交易和對(duì)沖了結(jié)的說(shuō)法，正確的有（）o

A、既可以買(mǎi)入，也可以賣(mài)出作為交易的開(kāi)端（正確答案）

B、合約到期不必進(jìn)行實(shí)物交割（正確答案）

C、它使投資者獲得了雙向的獲利機(jī)會(huì)，既可以低買(mǎi)高賣(mài)，也可以高

第31頁(yè)共57頁(yè)

賣(mài)低買(mǎi)（正確答案）

D、通過(guò)吸引投資者的加入，提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性（正確答案）

答案解析：期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買(mǎi)入建倉(cāng)，即

通過(guò)買(mǎi)入期貨合約開(kāi)始交易；也可以賣(mài)出建倉(cāng)，即通過(guò)賣(mài)出期貨合約

開(kāi)始交易。前者也稱(chēng)為"買(mǎi)空'，后者也稱(chēng)為"賣(mài)空雙向交易給予投

資者雙向的投資機(jī)會(huì)，也就是在期貨價(jià)格上升時(shí)，可通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)來(lái)

獲利；在期貨價(jià)格下降時(shí)，可通過(guò)高賣(mài)低買(mǎi)來(lái)獲利。交易者在期貨市

場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過(guò)交割（即交收現(xiàn)貨）來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)

對(duì)沖了結(jié)。買(mǎi)入建倉(cāng)后，可以通過(guò)賣(mài)出同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任;

賣(mài)出建倉(cāng)后，可以通過(guò)買(mǎi)入同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任。對(duì)沖了結(jié)

使投資者不必通過(guò)交割來(lái)結(jié)束期貨交易，從而提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)

性。

72、中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算會(huì)員分為（）。

A、特別結(jié)算會(huì)員（正確答案）

B、普通會(huì)員

C、全面結(jié)算會(huì)員（正確答案）

D、交易結(jié)算會(huì)員（正確答案）

答案解析：在中國(guó)金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)

員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類(lèi)型。

73、在期權(quán)交易市場(chǎng)，影響期權(quán)價(jià)格的因素有（）o

A、期權(quán)的剩余期限（正確答案）

B、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格（正確答案）

第32頁(yè)共57頁(yè)

C、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率（正確答案）

D、利率（正確答案）

答案解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素有多種，主要因素有：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)

格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、期權(quán)的剩余期限、利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率等,

標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)有效期內(nèi)的收益也是影響期權(quán)價(jià)格的重要因素。

74、在不考慮交易費(fèi)用的情況下，（）的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0。

A、平值期權(quán)（正確答案）

B、虛值期權(quán)（正確答案）

C、實(shí)值美式期權(quán)（正確答案）

D、實(shí)值歐式期權(quán)

答案解析：由于平值期權(quán)和虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0,而期權(quán)的價(jià)

值不能為負(fù)，所以平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0o

對(duì)于實(shí)值美式期權(quán)，由于美式期權(quán)在有效的正常交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)

行權(quán)，如果期權(quán)的權(quán)利金低于其內(nèi)涵價(jià)值，在不考慮交易費(fèi)用的情況

下，買(mǎi)方立即行權(quán)便可獲利，因此，處于實(shí)值狀態(tài)的美式期權(quán)的時(shí)間

價(jià)值總是大于等于0o實(shí)值歐式看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0o

75、國(guó)債賣(mài)出套期保值適用的情形主要有（）。

A、持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降（正

確答案）

B、利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致融資成本上升

C、資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加（正確答案）

D、資金的貸方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。

第33頁(yè)共57頁(yè)

答案解析：國(guó)債賣(mài)出套期保值適用的情形主要有：持有債券，擔(dān)心利

率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降;利用債券融資的籌資

人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；資金的借方，擔(dān)心利率上升,

導(dǎo)致借入成本增加。

76、以下對(duì)期權(quán)交易的描述正確的是（）o

A、看漲期權(quán)的賣(mài)方可能的虧損是有限的

B、看跌期權(quán)的買(mǎi)方可能的虧損是有限的（正確答案）

C、期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱(chēng)的

D、期權(quán)賣(mài)方最大的收益就是權(quán)利金（正確答案）

答案解析：在期貨期權(quán)交易中，由于期權(quán)買(mǎi)方與期權(quán)賣(mài)方的權(quán)利與義

務(wù)的不對(duì)稱(chēng)性，他們?cè)诮灰字械挠澮簿哂胁粚?duì)稱(chēng)性。從理論上說(shuō)，

期權(quán)買(mǎi)方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的（僅以期權(quán)權(quán)利金為限），而盈利可能是

無(wú)限的（在看漲期權(quán)的情況下），也可能是有限的（在看跌期權(quán)的情況

下）；期權(quán)賣(mài)方的盈利可能是有限的（僅以期權(quán)權(quán)利金為限），而虧損的

風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的（在看漲期權(quán)的情況下），也可能是有限的（在看跌

期權(quán)的情況下）。

77、以下屬于跨品種套利的是（）o

A、A交易所9月菜粕期貨與A交易所9月豆粕期貨間的套利（正確答

案）

B、同一交易所5月大豆期貨與5月豆油期貨的套利（正確答案）

C、A交易所5月大豆期貨與B交易所5月大豆期貨間的套利

D、同一交易所3月大豆期貨與5月大豆期貨間的套利

第34頁(yè)共57頁(yè)

答案解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品

之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出某一交割月份

的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平

倉(cāng)獲利。C項(xiàng)，屬于跨市套利;D項(xiàng)，屬于跨期套利。

78、在美國(guó)，對(duì)期貨市場(chǎng)保證金收取的規(guī)定是（）o

A、對(duì)投機(jī)者要求繳納的保證金數(shù)量要小于對(duì)套期保值者的要求

B、對(duì)投機(jī)者要求繳納的保證金數(shù)量要大于對(duì)套期保值者的要求（正確

答案）

C、對(duì)投機(jī)者要求繳納的保證金數(shù)量要大于對(duì)價(jià)差套利者的要求（正確

答案）

D、對(duì)投機(jī)者和價(jià)差套利者要求的保證金數(shù)量相同

答案解析：在美國(guó)期貨市場(chǎng)，對(duì)投機(jī)者要求的保證金要大于對(duì)套期保

值者和套利者要求的保證金。

79、期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是（）o

A、執(zhí)行價(jià)格

B、權(quán)利金（正確答案）

C、到期時(shí)間

D、期權(quán)的價(jià)格（正確答案）

答案解析：期權(quán)，也稱(chēng)為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在約定的期限

內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。權(quán)

利金或期權(quán)的價(jià)格是可變因素。

80、下列對(duì)套期保值的理解，說(shuō)法不正確的有（）o

第35頁(yè)共57頁(yè)

A、套期保值就是用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損（正確答案）

B、所有企業(yè)都應(yīng)該進(jìn)行套期保值操作（正確答案）

C、套期保值尤其適合中小企業(yè)（正確答案）

D、風(fēng)險(xiǎn)偏好程度越高的企業(yè)，越適合套期保值操作（正確答案）

答案解析：A項(xiàng)，在評(píng)價(jià)套期保值效果時(shí)，應(yīng)將期貨頭寸的盈虧與現(xiàn)

貨盈虧作為一個(gè)整體進(jìn)行評(píng)價(jià)，兩者沖抵的程度越大，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效

果也就越好;B項(xiàng)，對(duì)企業(yè)而言，套期保值作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的

可選擇手段，并不一定適合所有企業(yè)，企業(yè)在權(quán)衡是否進(jìn)行套期保值

時(shí)，要進(jìn)行收益與成本的分析;C項(xiàng)，套期保值操作具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的

特點(diǎn)，即對(duì)規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本要低于規(guī)模

小的企業(yè);D項(xiàng)，如果價(jià)格波動(dòng)幅度不大或企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，價(jià)

格的較大波動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)影響不大，再或者企業(yè)希望承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲

取更高的回報(bào)，那么，在這些情況下，企業(yè)就不必進(jìn)行套期保值操作。

81、無(wú)上影線陰線中，K線實(shí)體的上邊線表示（）o

A、最高價(jià)（正確答案）

B、最低價(jià)

C、收盤(pán)價(jià)

D、開(kāi)盤(pán)價(jià)（正確答案）

答案解析：K線最上方的一條細(xì)線稱(chēng)為上影線，中間的一條粗線為實(shí)

體，下面的一條細(xì)線為下影線，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，形成的K線

為陽(yáng)線。無(wú)上影陽(yáng)線表示以最高價(jià)收盤(pán)；無(wú)上影陰線表示以最高價(jià)開(kāi)

盤(pán)；無(wú)下影陽(yáng)線表示以最低價(jià)開(kāi)盤(pán)；無(wú)下影陰線表示以最低價(jià)收盤(pán)。

第36頁(yè)共57頁(yè)

82、當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，下列期權(quán)交易中正確的是（）o

A、買(mǎi)入看漲期權(quán)

B、賣(mài)出看漲期權(quán)（正確答案）

C、買(mǎi)入看跌期權(quán)（正確答案）

D、賣(mài)出看跌期權(quán)

答案解析：當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，買(mǎi)入看跌期權(quán)或賣(mài)出看漲期權(quán)才

會(huì)盈利。

83、轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)的手段主要有（）o

A、分散籌資

B、外匯期貨交易（正確答案）

C、遠(yuǎn)期外匯交易（正確答案）

D、外匯期權(quán)交易（正確答案）

答案解析：分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)。

84、按照大戶報(bào)告制度，當(dāng)持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)（）。

A、客戶直接向交易所報(bào)告

B、客戶通過(guò)期貨公司會(huì)員向交易所報(bào)告（正確答案）

C、會(huì)員向結(jié)算機(jī)構(gòu)報(bào)告

D、會(huì)員向交易所報(bào)告（正確答案）

答案解析：大戶報(bào)告制度的特征包括：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合

約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含

本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客

戶須通過(guò)期貨公司會(huì)員報(bào)告。

第37頁(yè)共57頁(yè)

85、下列關(guān)于"當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度’特點(diǎn)的描述中，正確的是（）o

A、對(duì)所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行

結(jié)算（正確答案）

B、在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算

C、對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐月結(jié)算

D、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的（正確答

案）

答案解析：當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的實(shí)施呈現(xiàn)有以下特點(diǎn)：（1）對(duì)所有賬

戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算；（2）在對(duì)

交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，不僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算，而且對(duì)未平

倉(cāng)合約產(chǎn)生的浮動(dòng)盈虧也進(jìn)行結(jié)算；（3）對(duì)交易頭寸所占用的保證金

進(jìn)行逐日結(jié)算；（4）當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體

系實(shí)施的。

86、投資者利用期貨對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的（）

特性。

A、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)大

B、雙向交易機(jī)制（正確答案）

C、套期保值功能

D、杠桿效應(yīng)（正確答案）

答案解析：期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對(duì)沖風(fēng)

險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。投資者利用期貨對(duì)投資組

合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的雙向交易機(jī)制以及杠桿效應(yīng)的特

第38頁(yè)共57頁(yè)

性。

87、在不考慮交易費(fèi)用的情況下，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)一定虧損的情形有（）。

A、標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間（正確答案）

B、標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上

C、標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下（正確答案）

D、標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上

答案解析：當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，處于虧損狀態(tài)，最大

損失不變，等于權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間

時(shí)，處于虧損狀態(tài)，虧損隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲而減少；標(biāo)的物價(jià)格等于

損益平衡點(diǎn)時(shí)，損益為0;標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)時(shí)，處于盈利

狀態(tài)，盈利隨著市場(chǎng)價(jià)格的下跌而減少。

88、金融期貨按照標(biāo)的物的不同可以分為（）o

A、利率期貨（正確答案）

B、外匯期貨（正確答案）

C、股指期貨（正確答案）

D、股票期貨（正確答案）

答案解析：金融期貨按照交易的標(biāo)的物不同，可以分為外匯期貨、利

率期貨、股指期貨、股票期貨等。

89、大連期貨商品交易所上市的期貨品種包括（）o

A、焦炭（正確答案）

B、動(dòng)力煤

C、棕桐油（正確答案）

第39頁(yè)共57頁(yè)

D、焦煤（正確答案）

答案解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆

粕、豆油、棕桐油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、

聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。動(dòng)

力煤屬于鄭州商品交易所的品種。故本題選A、C、Do

90、在貨幣互換中，本金交換的形式主要包括（）o

A、在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方

再以相同的匯率、相同（正確答案）

的金額進(jìn)行一次本金的反向交換

B、在協(xié)議生效日和到期日均不實(shí)際交換兩種貨幣本金（正確答案）

C、兩種不同的貨幣，利率相同，交換時(shí)間不同

D、在協(xié)議生效日不實(shí)際交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金（正

確答案）

答案解析：在貨幣互換中，本金交換的形式包括：（1）在協(xié)議生效日按

約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相

同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換；（A項(xiàng)正確）（2）在協(xié)議生效和到

期日不實(shí)際交換兩種貨幣本金；（B項(xiàng)正確）（3）在協(xié)議生效日不實(shí)際

交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金；（D項(xiàng)正確）（4）主管部門(mén)

規(guī)定的其他形式。故本題選A、B、Do

91、期貨公司可以按照規(guī)定委托其他機(jī)構(gòu)或者接受其他機(jī)構(gòu)委托從事

中間介紹業(yè)務(wù)。（）

A.對(duì)（正確答案）

第40頁(yè)共57頁(yè)

B.錯(cuò)

答案解析：《期貨公司監(jiān)督管理辦法》提出，期貨公司可以按照規(guī)定

委托其他機(jī)構(gòu)或者接受其他機(jī)構(gòu)委托從事中間介紹業(yè)務(wù)。這不僅允許

證券公司成為期貨公司的IB,還允許期貨公司成為證券公司的IBo

92、如果套期保值者在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧不是完全沖抵的，

這種套期保值被稱(chēng)為不完全套期保值或非理想套期保值。（）

A.對(duì)（正確答案）

B.錯(cuò)

答案解析：盈虧完全沖抵是一種理想化的情形，現(xiàn)實(shí)中兩者變動(dòng)幅度

并不完全一致，從而影響套期保值的效果，導(dǎo)致不完全套期保值或非

理想套期保值。

93、若投機(jī)者預(yù)期未來(lái)利率水平將下降，可賣(mài)出利率期貨合約，期待

利率期貨價(jià)格下跌后平倉(cāng)獲利。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：利率期貨合約價(jià)格與利率水平呈負(fù)相關(guān)。若投機(jī)者預(yù)期未

來(lái)利率水平將下降，利率期貨價(jià)格將上漲，便可買(mǎi)入期貨合約，期待

利率期貨價(jià)格上漲后平倉(cāng)獲利；若投機(jī)者預(yù)期未來(lái)利率水平將上升，

利率期貨價(jià)格將下跌，則可賣(mài)出期貨合約，期待利率期貨價(jià)格下跌后

平倉(cāng)獲利。

94、對(duì)期貨期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，他買(mǎi)入期權(quán)可能遭受的最大損失為權(quán)利

金;對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。（）

第41頁(yè)共57頁(yè)

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：從理論上說(shuō)，期權(quán)買(mǎi)方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的，僅以期權(quán)權(quán)

利金為限;期權(quán)賣(mài)方的盈利可能是有限的（僅以期權(quán)權(quán)利金為限），而

虧損的風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的（在看漲期權(quán)的情況下），也可能是有限的

（在看跌期權(quán)的情況下）。

95、套期保值者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是要通過(guò)一系列的操作把

風(fēng)險(xiǎn)消滅掉。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：套期保值者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值者并不

是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)由期貨投機(jī)者來(lái)承擔(dān)。

96、設(shè)計(jì)商品期貨合約月份時(shí)，不需要考慮其生產(chǎn)與消費(fèi)特點(diǎn)。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生

產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面的特點(diǎn)影響。

97、集合競(jìng)價(jià)時(shí)，如果最后一筆成交是部分成交，則以前一日收盤(pán)價(jià)

格為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)配對(duì)成

第42頁(yè)共57頁(yè)

交，直到不能成交為止。如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成

交的申報(bào)價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。

98、期貨交易的對(duì)象包括實(shí)物商品和金融產(chǎn)品。()

A.對(duì)

B.錯(cuò)(正確答案)

答案解析：現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是交易

所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。

99、寬松的貨幣政策，將導(dǎo)致資金供給增加，市場(chǎng)利率下降，在其他

條件不變的情況下，理論上利率期貨價(jià)格將上升。()

A.對(duì)(正確答案)

B.錯(cuò)

答案解析：擴(kuò)張性的貨幣政策是通過(guò)提高貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)刺激總

需求，在這種政策下，取得信貸資金更為容易，市場(chǎng)利率將下降。短

期利率期貨價(jià)格通常和市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)。影響和決定國(guó)債期貨

價(jià)格的主要因素是國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，而國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影

響，并和市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)。故在其他條件不變的情況下，寬松

的貨幣政策理論上會(huì)使得利率期貨價(jià)格將上升。

100、利用金字塔式建倉(cāng)策略時(shí)，增加持倉(cāng)應(yīng)漸次遞減。()

A.對(duì)(正確答案)

B.錯(cuò)

答案解析：金字塔式建倉(cāng)策略是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建

倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)

第43頁(yè)共57頁(yè)

應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增

倉(cāng)；（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。

101、套期保值的效果和基差的變化無(wú)關(guān)，而與持倉(cāng)費(fèi)有關(guān)。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：套期保值的效果和基差的變化有關(guān)。

102、觸價(jià)指令通常用于平倉(cāng)，而止損指令一般用于開(kāi)新倉(cāng)。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：止損指令通常用于平倉(cāng)，而觸價(jià)指令一般用于開(kāi)新倉(cāng)。

103、交易所期權(quán)，即場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。

（）

A.對(duì)（正確答案）

B.錯(cuò)

答案解析：交易所期權(quán)，即場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨

期權(quán)。

104、對(duì)套期保值者而言，基差交易是其套期保值交易的一個(gè)必經(jīng)步

驟。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：對(duì)套期保值者而言，基差交易是套期保值的一種特殊形式,

而不是必經(jīng)步驟。

第44頁(yè)共57頁(yè)

105、期貨合約的交割地點(diǎn)是由交易雙方協(xié)商確定的。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定

的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

106、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證，是交易所會(huì)員向客戶開(kāi)具的代表標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

所有權(quán)的有效憑證，是在交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割、交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)

押、注銷(xiāo)的憑證，受法律保護(hù)。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）

答案解析："標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證'是交易所開(kāi)具的代表標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單所有權(quán)

的有效憑證，是在交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割、交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、注

銷(xiāo)的憑證，受法律保護(hù)。

107、遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，當(dāng)基準(zhǔn)日的參照利率大于協(xié)議利率時(shí)，即市

場(chǎng)利率相對(duì)于協(xié)議利率上升，結(jié)算金為正值，由協(xié)議中的賣(mài)方向買(mǎi)方

支付利息差額的現(xiàn)值。（）

A.對(duì)（正確答案）

B.錯(cuò)

答案解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，當(dāng)基準(zhǔn)日的參照利率大于協(xié)議利率時(shí)，

即市場(chǎng)利率相對(duì)于協(xié)議利率上升，結(jié)算金為正值，由協(xié)議中的賣(mài)方向

買(mǎi)方支付利息差額的現(xiàn)值。反之，當(dāng)參照利率小于協(xié)議利率時(shí)，即市

場(chǎng)利率相對(duì)于協(xié)議利率下跌，結(jié)算金為負(fù)值，由協(xié)議中的買(mǎi)方向賣(mài)方

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支付利息差額的現(xiàn)值。

108、在期貨行情分析中，賣(mài)價(jià)是指當(dāng)日賣(mài)方申報(bào)賣(mài)出已成交的即時(shí)

最低申報(bào)價(jià)格。（）

A.對(duì)

B.錯(cuò)（正確答案）