國(guó)際金融課件教學(xué)課件電子教案

模塊一外匯與匯率任務(wù)一外匯概述一、外匯的概念

動(dòng)態(tài)的外匯靜態(tài)的外匯狹義的靜態(tài)外匯廣義的靜態(tài)外匯二、外匯的特征國(guó)際性或普遍接受性可自由兌換性可償付性三、外匯的作用外匯是國(guó)際購(gòu)買(mǎi)手段，可以使國(guó)與國(guó)的貨幣流通成為可能外匯是國(guó)際支付手段，可以避免在國(guó)際結(jié)算中使用黃金，節(jié)約非生產(chǎn)費(fèi)用外匯是國(guó)際儲(chǔ)備手段，可以彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差123外匯是國(guó)際信用手段，可以調(diào)劑各國(guó)間的資金余缺，促進(jìn)貨幣信用的國(guó)際化4四、外匯的種類任務(wù)二匯率及匯率標(biāo)價(jià)一、匯率定義與匯率表示匯率（exchangerate）是用一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格，即不同貨幣之間兌換的比率或比價(jià)。

匯率的表示方式文字表述貨幣代碼表述貨幣符號(hào)表述二、匯率的標(biāo)價(jià)方法01020304以一定單位（1或100等）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位本國(guó)貨幣的表示方法，或者說(shuō)是用本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位的外國(guó)貨幣的表示方法，或者說(shuō)是用外國(guó)貨幣表示的本國(guó)貨幣的價(jià)格。間接標(biāo)價(jià)法以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)，折合成若干數(shù)額的其他國(guó)家貨幣，即用其他國(guó)家的貨幣表示的美元的價(jià)格。美元標(biāo)價(jià)法任務(wù)三匯率種類劃分一、買(mǎi)入?yún)R率、賣出匯率、現(xiàn)鈔價(jià)與中間匯率二、基本匯率與套算匯率三、電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率四、即期匯率與遠(yuǎn)期匯率五、開(kāi)盤(pán)匯率與收盤(pán)匯率六、同業(yè)匯率與商人匯率七、固定匯率和浮動(dòng)匯率八、官方匯率和市場(chǎng)匯率九、單一匯率與復(fù)匯率十、貿(mào)易匯率與金融匯率十一、名義匯率、實(shí)際匯率與有效匯率匯率的種類任務(wù)四匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)一、即期匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)（一）由外幣/本幣到本幣/外幣的折算與報(bào)價(jià)外幣/本幣是指單位外幣折合多少本幣；本幣/外幣是指單位本幣折合多少外幣。已知外幣/本幣，將其換算成本幣/外幣，可以反映直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法之間的換算關(guān)系。1.由外幣/本幣到本幣/外幣的中間價(jià)的折算與報(bào)價(jià)2.由外幣/本幣到本幣/外幣的買(mǎi)入價(jià)和賣出價(jià)的折算與報(bào)價(jià)（二）套算匯率——未掛牌貨幣匯率的折算

（1）針對(duì)兩個(gè)中間匯率求套算匯率（適用于一般電訊行市交叉匯率的計(jì)算），規(guī)則為：乘或除。（2）中介貨幣分別為基礎(chǔ)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣（如美元在一種貨幣匯率中是基礎(chǔ)貨幣，在另一種貨幣匯率中是標(biāo)價(jià)貨幣），求另一基礎(chǔ)貨幣與標(biāo)價(jià)貨幣間的套算匯率。規(guī)則為：同邊（垂直）相乘。（3）基礎(chǔ)貨幣相同，標(biāo)價(jià)貨幣不同（如美元在兩個(gè)匯率中均為基礎(chǔ)貨幣），求標(biāo)價(jià)貨幣間的套算匯率。規(guī)則為：交叉相除。具體做法是：在套算匯率中，處于基礎(chǔ)貨幣位置上的、原來(lái)給定的含有該基礎(chǔ)貨幣的匯率為分母，原來(lái)給定的含有標(biāo)價(jià)貨幣的匯率為分子，交叉的是分母。（4）基礎(chǔ)貨幣不同，標(biāo)價(jià)貨幣相同（如美元在兩個(gè)匯率中均為標(biāo)價(jià)貨幣），求基礎(chǔ)貨幣間的套算匯率。規(guī)則為：交叉相除。具體做法是：在套算匯率中，處于基礎(chǔ)貨幣位置上的、原來(lái)給定的含有該基礎(chǔ)貨幣的匯率為分子，原來(lái)給定的含有標(biāo)價(jià)貨幣的匯率為分母，交叉的是分母。（三）即期匯率表是確定進(jìn)口報(bào)價(jià)可否接受的主要依據(jù)假設(shè)某出口商給出兩種貨幣的報(bào)價(jià)，進(jìn)口商就可以對(duì)即期匯率進(jìn)行折算，以判斷用哪種報(bào)價(jià)更為劃算。具體有兩種方法可供進(jìn)口商選擇使用:一是把兩種貨幣報(bào)價(jià)統(tǒng)一折算為本幣報(bào)價(jià)然后進(jìn)行比較；二是把不同幣種報(bào)價(jià)折算為同一幣種報(bào)價(jià)然后進(jìn)行比較。

二、遠(yuǎn)期匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)（一）將外幣/本幣的遠(yuǎn)期匯率折算為本幣/外幣的遠(yuǎn)期匯率1.從外幣/本幣轉(zhuǎn)換到本幣/外幣的遠(yuǎn)期匯率點(diǎn)數(shù)折算的基本公式P*=P/（S×F）2.從外幣/本幣遠(yuǎn)期匯率買(mǎi)入價(jià)和賣出價(jià)轉(zhuǎn)換到本幣/外幣遠(yuǎn)期匯率的賣出價(jià)和買(mǎi)入價(jià)的折算二、遠(yuǎn)期匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)（二）軟幣遠(yuǎn)期貼水是出口商延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)1.用軟幣的遠(yuǎn)期貼水點(diǎn)數(shù)作為商品加價(jià)數(shù)額的標(biāo)準(zhǔn)2.用軟幣的貼水年率作為商品加價(jià)幅度的標(biāo)準(zhǔn)二、遠(yuǎn)期匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)（三）遠(yuǎn)期匯率是進(jìn)口商延期付款時(shí)接受進(jìn)口報(bào)價(jià)軟幣加價(jià)幅度的根據(jù)雖然在國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)口商更愿意用軟幣支付貨款，但此時(shí)出口商肯定要求對(duì)商品加價(jià)。所以進(jìn)口商要把握加價(jià)的幅度以防止進(jìn)口成本增加。進(jìn)口用軟幣付匯時(shí)的加價(jià)幅度要以遠(yuǎn)期匯率為最高界限，否則不如用硬幣支付。二、遠(yuǎn)期匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)（四）遠(yuǎn)期套算匯率的計(jì)算遠(yuǎn)期交叉匯率的計(jì)算方法與即期交叉匯率相似，不過(guò)要注意的是：如果遠(yuǎn)期匯率采用直接報(bào)價(jià)方式，可按交叉匯率的計(jì)算方法直接計(jì)算；如果遠(yuǎn)期匯率采用間接報(bào)價(jià)方式，則需要根據(jù)升貼水情況，首先分別計(jì)算出兩種貨幣與第三種貨幣之間的遠(yuǎn)期匯率，然后將遠(yuǎn)期基本匯率根據(jù)不同的標(biāo)價(jià)方式，交叉相除或同邊相乘即可以得到遠(yuǎn)期交叉匯率。三、合理運(yùn)用匯率的買(mǎi)入價(jià)和賣出價(jià)（一）本幣折外幣時(shí)應(yīng)使用買(mǎi)入價(jià)（二）外幣折本幣時(shí)應(yīng)使用賣出價(jià)（三）按市場(chǎng)牌價(jià)進(jìn)行匯率折算時(shí)視外匯市場(chǎng)所在地貨幣為本幣上述原則主要針對(duì)出口商。而對(duì)進(jìn)口商而言，當(dāng)其在為滿足支付貨款的需要而購(gòu)買(mǎi)外匯時(shí)，是銀行在賣出外匯，因而用賣出價(jià)。謝謝!模塊二國(guó)際收支任務(wù)01國(guó)際收支概述02國(guó)際收支平衡表03國(guó)際收支平衡表的分析04我國(guó)的國(guó)際收支任務(wù)一國(guó)際收支概述（一）早期的國(guó)際收支

一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的差額。（二）狹義的國(guó)際收支一國(guó)的外匯收支。（三）廣義的國(guó)際收支一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)其居民與國(guó)外非居民之間的以貨幣形式表示的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。一、國(guó)際收支的概念二、國(guó)際收支的特征01國(guó)際收支以經(jīng)濟(jì)交易為基礎(chǔ)02國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念03國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的主體是“經(jīng)濟(jì)體”，而不是“國(guó)家”04國(guó)際收支記錄的是居民與非居民間的交易任務(wù)二國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表的概念

系統(tǒng)地記錄一國(guó)一定時(shí)期（年度、半年或季度）內(nèi)各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易項(xiàng)目及其金額的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，它集中反映了一國(guó)國(guó)際收支的總貌和具體構(gòu)成。二、國(guó)際收支平衡表的賬戶結(jié)構(gòu)和內(nèi)容（一）國(guó)際貨幣基金組織確定的國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式截至目前，2008年12月更名出版的《國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸手冊(cè)》第六版（簡(jiǎn)稱為BPM6）為最新版本。包括經(jīng)常賬戶（貨物和服務(wù)賬戶、初次收入賬戶、二次收入賬戶）、資本賬戶、金融賬戶、誤差與遺漏賬戶四大類。（二）我國(guó)的國(guó)際收支平衡表我國(guó)的國(guó)際收支平衡表是反映特定時(shí)期內(nèi)我國(guó)（不含中國(guó)香港、澳門(mén)和臺(tái)灣）與世界其他國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。三、國(guó)際收支平衡表的編制（一）國(guó)際收支平衡表的編制原理和記賬規(guī)則（二）國(guó)際收支平衡表的計(jì)量基礎(chǔ)1.使用市場(chǎng)價(jià)值衡量流量和存量2.按權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行計(jì)量3.總額和凈額的計(jì)量四、國(guó)際收支平衡表各項(xiàng)目的含義（一）經(jīng)常賬戶1.A貨物和服務(wù)：包括貨物和服務(wù)兩部分。1.B初次收入1.C二次收入（二）資本與金融賬戶2.1資本賬戶2.2金融賬戶2.2.1非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶：包括直接投資、證券投資、金融衍生工具和其他投資。2.2.2儲(chǔ)備資產(chǎn)：包括外匯、貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸。（三）凈誤差與遺漏五、國(guó)際收支平衡表的編制舉例六、國(guó)際投資頭寸表國(guó)際投資頭寸（IIP）表是反映特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)世界其他國(guó)家或地區(qū)金融資產(chǎn)和負(fù)債存量的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。任務(wù)三國(guó)際收支平衡表的分析一、靜態(tài)分析法03資本和金融賬戶（剔除官方儲(chǔ)備）差額02經(jīng)常賬戶收支差額01貿(mào)易收支差額04綜合賬戶差額或總差額二、動(dòng)態(tài)分析法三、比較分析法任務(wù)四我國(guó)的國(guó)際收支一、我國(guó)國(guó)際收支平衡表的編制二、我國(guó)國(guó)際收支平衡表的分析（一）動(dòng)態(tài)分析（二）靜態(tài)分析三、我國(guó)的國(guó)際投資頭寸表FEBMARAPRMAYJUNJULAUGSEPOCTNOVDEC從2015年開(kāi)始，我國(guó)按照《國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸手冊(cè)》（第六版）的標(biāo)準(zhǔn)編制和公布國(guó)際收支平衡表和國(guó)際投資頭寸表。謝謝!模塊三匯率變動(dòng)與匯率制度1匯率決定2匯率變動(dòng)3匯率制度4人民幣匯率制度任務(wù)5港元聯(lián)系匯率制度1任務(wù)一匯率決定在金幣本位制度下，兩國(guó)金鑄幣含金量之比叫鑄幣平價(jià)，鑄幣平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率變動(dòng)的范圍是黃金點(diǎn)。黃金輸出點(diǎn)=鑄幣平價(jià)+黃金運(yùn)雜費(fèi)黃金輸入點(diǎn)=鑄幣平價(jià)-黃金運(yùn)雜費(fèi)一、金本位制下的匯率決定基礎(chǔ)（一）金幣本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)在這兩種貨幣制度下，兩種貨幣之間的匯率由紙幣所代表的含金量之比來(lái)決定，稱為法定平價(jià)。法定平價(jià)也是金平價(jià)的一種表現(xiàn)形式。實(shí)際匯率因供求關(guān)系而圍繞法定平價(jià)上下波動(dòng)。但這時(shí)，匯率波動(dòng)的幅度已不再受制于黃金輸送點(diǎn)。（二）金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)兩種貨幣的法定含金量之比叫黃金平價(jià)，黃金平價(jià)是匯率的決定基礎(chǔ)。匯率以黃金平價(jià)為中心在人為規(guī)定的幅度內(nèi)變動(dòng)，各國(guó)政府有義務(wù)將匯率穩(wěn)定在這一波動(dòng)幅度之內(nèi)。二、紙幣流通時(shí)期的匯率決定基礎(chǔ)（一）紙幣規(guī)定有法定含金量時(shí)期匯率的決定在紙幣不規(guī)定含金量時(shí)期，即現(xiàn)行的貨幣制度下，匯率由購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)決定，在外匯供求狀況影響下自由浮動(dòng)。（二）紙幣不規(guī)定含金量時(shí)期匯率的決定2任務(wù)二匯率變動(dòng)一、影響匯率變動(dòng)的主要因素（一）國(guó)際收支差額（二）相對(duì)通貨膨脹率（三）相對(duì)利率（四）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的國(guó)際差異（五）中央銀行的外匯干預(yù)（六）一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（七）市場(chǎng)預(yù)期心理（八）政局動(dòng)蕩和突發(fā)事件（一）對(duì)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的影響1.匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響2.匯率變動(dòng)對(duì)非貿(mào)易收支的影響3.匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響4.匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響（二）對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響1.匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響2.匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)利率水平的影響3.匯率變動(dòng)對(duì)社會(huì)總產(chǎn)出的影響4.匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)及國(guó)民收入的影響5.匯率變動(dòng)對(duì)資源配置的影響二、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（三）匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響3任務(wù)三匯率制度一、固定匯率制度（一）固定匯率制度的類型1．金本位制度下的固定匯率制度（1816年～1943年）2.布雷頓森林體系下的固定匯率制度（1944年～1973年）（二）兩種固定匯率制度的特點(diǎn)比較1.產(chǎn)生的基礎(chǔ)不同2.調(diào)節(jié)機(jī)制不同3.貨幣內(nèi)在價(jià)值不同4.匯率的穩(wěn)定程度不同（三）國(guó)家維持固定匯率制的主要調(diào)節(jié)措施1.運(yùn)用貨幣政策2.調(diào)整外匯黃金儲(chǔ)備3.實(shí)行外匯管制4.向國(guó)際貨幣基金組織借款5.實(shí)行貨幣法定升值或貶值二、浮動(dòng)匯率制度1.自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)2.單獨(dú)浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)和聯(lián)系匯率制三、國(guó)際貨幣基金組織的匯率分類體系無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率安排2.貨幣局制度3.傳統(tǒng)釘住匯率制度4.穩(wěn)定化安排5.爬行釘住安排6.類似爬行釘住的安排7.水平帶內(nèi)的釘住安排8.浮動(dòng)安排9.自由浮動(dòng)安排10.其他管理浮動(dòng)安排四、匯率制度的選擇（一）固定匯率制度的利弊分析1.固定匯率制度的優(yōu)點(diǎn)（1）減少國(guó)際貿(mào)易和投資中因匯率波動(dòng)帶來(lái)的不確定性。（2）減少外匯投機(jī)產(chǎn)生的匯率大幅波動(dòng)的概率。（3）避免匯率對(duì)通貨膨脹傳遞的棘輪效應(yīng)，為一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供自律。2.固定匯率制度的缺點(diǎn)（1）匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。（2）維護(hù)固定匯率制的措施會(huì)破壞內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡。（3）容易招致國(guó)際游資的沖擊。（二）浮動(dòng)匯率制度的利弊分析1.浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)（1）存在著調(diào)節(jié)國(guó)際收支的匯率機(jī)制。（2）可以避免外匯儲(chǔ)備的流失，減少國(guó)際儲(chǔ)備需求。（3）確保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的自主性。（4）可以減緩國(guó)際游資的沖擊。2.浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)（1）不利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資。（2）助長(zhǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)。（3）可能引發(fā)貨幣戰(zhàn)。（4）誘發(fā)通貨膨脹。（三）影響匯率制度選擇的因素1.本國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征2.特定的政策目的3.地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況4.國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的制約4任務(wù)四人民幣匯率制度人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。5任務(wù)五港元聯(lián)系匯率制度從1983年10月17日起，匯豐、渣打和中銀（中國(guó)銀行香港分行在1994年5月2日獲準(zhǔn)開(kāi)始發(fā)行港幣）三家發(fā)鈔銀行在增發(fā)港元紙幣時(shí)，必須按7.8港元等于1美元的匯價(jià)向外匯基金繳納等值美元，換取無(wú)息的港元“負(fù)債證明書(shū)”，以作為發(fā)行鈔票的依據(jù)。回籠港幣時(shí)，發(fā)鈔銀行可將港幣的負(fù)債證明書(shū)交回外匯基金換取等值的美元。Thanks模塊四國(guó)際收支管理任務(wù)01國(guó)際收支不平衡的原因及類型02國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響03國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制04國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)任務(wù)一國(guó)際收支不平衡的原因及類型自主性交易調(diào)節(jié)性交易自主性交易是否平衡，是衡量國(guó)際收支平衡與否的重要標(biāo)準(zhǔn)。一、國(guó)際收支平衡與不平衡的判斷標(biāo)準(zhǔn)二、國(guó)際收支不平衡的原因及類型任務(wù)二國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響一、國(guó)際收支逆差的影響持續(xù)的、大量的國(guó)際收支逆差會(huì)帶來(lái)以下不利的影響：（一）導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失（二）使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻（三）不利于對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往，損害國(guó)際信譽(yù)二、國(guó)際收支順差的影響持續(xù)的、大量的國(guó)際收支順差會(huì)產(chǎn)生以下影響：（一）本幣持續(xù)堅(jiān)挺，出口受到影響（二）導(dǎo)致通貨膨脹（三）持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本上升（四）不利于發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系任務(wù)三國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制一、貨幣——價(jià)格機(jī)制二、收入機(jī)制三、利率機(jī)制四、匯率機(jī)制任務(wù)四國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)

財(cái)政和貨幣政策

匯率政策

直接管制

外匯緩沖政策和信用手段

一、財(cái)政和貨幣政策（一）財(cái)政政策（二）貨幣政策二、匯率政策匯率政策能否奏效，要視其他具體情況和因素而定。1.匯率政策有效與否取決于進(jìn)出口商品的需求彈性2.匯率政策受“時(shí)滯”因素的影響3.人們的預(yù)期往往會(huì)抵消匯率調(diào)整的效應(yīng)4.本國(guó)現(xiàn)有生產(chǎn)能力是否已得到充分利用5.匯率政策的使用是有限度的三、直接管制（一）外匯管制（二）貿(mào)易管制（三）財(cái)政管制四、外匯緩沖政策和信用手段（一）外匯緩沖政策（二）信用手段五、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作政策謝謝!模塊五外匯管制任務(wù)CONTENTS外匯管制概述01貨幣兌換管理02我國(guó)外匯管理和人民幣國(guó)際化03任務(wù)一外匯管制概述一、外匯管制的概念01是指一個(gè)國(guó)家通過(guò)法律、法令、條例等形式對(duì)外匯資金的收入和支出、匯入和匯出、存款和放款、本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的兌換方式以及兌換比率所進(jìn)行的限制。二、外匯管制的產(chǎn)生和發(fā)展02（一）第一次世界大戰(zhàn)期間嚴(yán)格的外匯管制（二）第一次世界大戰(zhàn)后短暫放松的外匯管制（三）第一次經(jīng)濟(jì)大危機(jī)時(shí)期嚴(yán)格的外匯管制（四）第二次世界大戰(zhàn)期間及戰(zhàn)后初期嚴(yán)格的外匯管制（五）20世紀(jì)60年代開(kāi)始放松的外匯管制（六）20世紀(jì)80年代后至今放松及規(guī)范化的外匯管制三、外匯管制的目的03（一）促進(jìn)國(guó)際收支平衡（二）維持本幣匯率穩(wěn)定（三）增加國(guó)際儲(chǔ)備（四）有效利用外匯資金，推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展（五）增強(qiáng)本國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，保護(hù)民族工業(yè)的發(fā)展（六）維護(hù)本國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定（七）增強(qiáng)金融安全四、外匯管制的主體和客體04（一）外匯管制的主體（二）外匯管制的客體五、外匯管制的內(nèi)容05（一）對(duì)貿(mào)易外匯的管制1.對(duì)出口外匯的管制2.對(duì)進(jìn)口外匯的管制（二）對(duì)非貿(mào)易外匯的管制1.對(duì)非貿(mào)易外匯收入的管制2.對(duì)非貿(mào)易外匯支出的管制（三）對(duì)資本流動(dòng)的管制1.發(fā)展中國(guó)家對(duì)資本輸出入的管制2.發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)資本輸出入的管制（四）匯率管制1.法定匯率制度2.復(fù)匯率或法定的差別匯率制度（五）黃金、現(xiàn)鈔輸出輸入管制六、外匯管制的負(fù)面影響06（一）外匯管制的直接成本1.管理成本2.交易成本（二）外匯管制的間接成本1.阻礙國(guó)際貿(mào)易的均衡發(fā)展2.價(jià)格機(jī)制失效，資源難以有效配置3.加劇國(guó)與國(guó)之間的摩擦與糾紛4.產(chǎn)生尋租現(xiàn)象5.不符合IMF宗旨和經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)任務(wù)二貨幣兌換管理一、貨幣不可兌換01凡是保留對(duì)“國(guó)際性經(jīng)常往來(lái)的付款和資金轉(zhuǎn)移”的限制的貨幣均被稱為不可兌換貨幣。這是根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）協(xié)定第十四條款的規(guī)定作出的界定，這類貨幣的發(fā)行國(guó)一般都保留嚴(yán)格的外匯管制，被稱為“第十四條款國(guó)”。二、貨幣可兌換02凡是實(shí)現(xiàn)了國(guó)際收支經(jīng)常賬戶下可兌換的貨幣均被稱為可兌換貨幣。這是根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條第2、3、4款的要求作出的界定，該基金組織成員國(guó)被稱為“第八條款國(guó)”。三、貨幣自由兌換03所謂貨幣自由兌換，是指在外匯市場(chǎng)上能自由地用本國(guó)貨幣兌換（購(gòu)買(mǎi)）成某種外國(guó)貨幣，或用某種外國(guó)貨幣兌換（購(gòu)買(mǎi)）本國(guó)貨幣。一般來(lái)說(shuō)，如果一國(guó)在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下都實(shí)現(xiàn)了貨幣可兌換，其貨幣就是自由兌換貨幣。所以，貨幣自由兌換意味著資本自由流動(dòng)。四、貨幣國(guó)際化04貨幣國(guó)際化是指特定國(guó)內(nèi)貨幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的表現(xiàn)。IMF協(xié)定第三十條款將國(guó)際貨幣（internationalcurrency）定義為：在國(guó)際往來(lái)的支付中被廣泛使用的，以及在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易的貨幣。五、世界貨幣05嚴(yán)格地說(shuō)，金本位制時(shí)期黃金是世界貨幣，但實(shí)際生活中人們普遍認(rèn)為具有世界貨幣職能的某一國(guó)家的貨幣也是世界貨幣。由此，一戰(zhàn)前英鎊是世界貨幣，二戰(zhàn)后至今美元是世界貨幣。任務(wù)三我國(guó)外匯管理和人民幣國(guó)際化一、改革開(kāi)放前中國(guó)的外匯管理（一）國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的外匯管理（1949～1952年）建國(guó)初期，我國(guó)實(shí)行外匯集中管理制度，通過(guò)扶持出口、兼顧進(jìn)口、溝通僑匯、以收定支等方式積聚外匯，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展；肅清外幣，禁止外幣流通、買(mǎi)賣，打擊外匯投機(jī)，穩(wěn)定金融與物價(jià)。2．全面計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的外匯管理（1953～1978年）（二）全面計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的外匯管理（1953～1978年）1953年起，中國(guó)實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，逐步形成了高度集中、計(jì)劃控制的外匯管理體制。（1）對(duì)外匯收支實(shí)行全面的高度集中的指令性計(jì)劃管理。制定“集中管理，統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)”的方針，外匯收支由國(guó)家管理，統(tǒng)收統(tǒng)支；一切外匯收入必須售給國(guó)家，需用外匯按國(guó)家計(jì)劃分配；一切外匯業(yè)務(wù)由中國(guó)銀行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)。（2）所有的進(jìn)出口活動(dòng)由國(guó)營(yíng)進(jìn)出口公司負(fù)責(zé)。（3）實(shí)行獨(dú)立自主、自力更生的方針，不借外債，不接受外國(guó)來(lái)華投資。（4）人民幣匯率作為計(jì)劃核算工具，要求穩(wěn)定，逐步脫離進(jìn)出口貿(mào)易實(shí)際，形成匯率高估。＊1979～1993年中國(guó)的外匯管理（一）1979～1993年我國(guó)的外匯管理1．設(shè)立專門(mén)的外匯管理機(jī)構(gòu)2．頒布外匯管理?xiàng)l例和各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則3．改革外匯分配制度，實(shí)行外匯留成4．建立外匯調(diào)劑市場(chǎng)5．建立外債管理體制和外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)6．允許多種金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)，打破了中國(guó)銀行獨(dú)家經(jīng)營(yíng)外匯的局面7．靈活管理外商投資企業(yè)的外匯8．放寬對(duì)國(guó)內(nèi)居民的外匯管理9．外匯兌換券的發(fā)行和管理二、改革開(kāi)放后我國(guó)的外匯管理＊1994～2000年底之前中國(guó)外匯管理（二）1994～2000年底之前我國(guó)的外匯管理1994年1月1日，我國(guó)的外匯管理體制進(jìn)行了重大的改革，并順利地實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換，明確了外匯管理體制改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換。1996年1月29日國(guó)務(wù)院通過(guò)了《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》，并自4月起開(kāi)始實(shí)施，這標(biāo)志著我國(guó)進(jìn)入了新的外匯管理體制。1996年12月1日，我國(guó)正式成為《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》第八條款國(guó)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。1997年1月14日國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例〉的決定》。第一階段是1994年年初至4月中旬1.1994年的外匯管理改革（1）實(shí)行單一的、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度（2）實(shí)行銀行結(jié)售匯制度，取消外匯上繳的額度、現(xiàn)匯留成制度，實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換（3）建立銀行間外匯市場(chǎng)，改進(jìn)匯率的形成機(jī)制（4）強(qiáng)化外匯指定銀行的依法經(jīng)營(yíng)和服務(wù)職能（5）對(duì)資本項(xiàng)目的外匯收支仍實(shí)行計(jì)劃管理和審批制度（6）對(duì)外商投資企業(yè)外匯管理政策保持不變（7）停止發(fā)行外匯兌換券，取消境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算2.1996年的外匯管理改革（1）將外商投資企業(yè)外匯買(mǎi)賣納入銀行結(jié)售匯體系。（2）提高居民用匯標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大供匯范圍。（3）取消尚存的經(jīng)常性用匯的限制。（4）外資銀行被允許經(jīng)營(yíng)外資企業(yè)的結(jié)售匯業(yè)務(wù)；部分外資銀行被允許開(kāi)辦針對(duì)外資企業(yè)和外國(guó)人的人民幣的存貸款等金融業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)上述改革后，中國(guó)取消了所有經(jīng)常性國(guó)際支付和轉(zhuǎn)移的限制，達(dá)到了國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款的要求。1996年12月1日，中國(guó)正式宣布接受第八條款，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目完全可兌換。3.1997年的外匯管理改革（1）1997年1月1日頒布了《中國(guó)人民銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)暫行管理方法》，標(biāo)志著多年來(lái)在各種外匯管理規(guī)定中被認(rèn)可的人民幣與外匯間的遠(yuǎn)期外匯交易正式進(jìn)入實(shí)施階段。（2）1997年10月15日起允許進(jìn)出口業(yè)務(wù)量大、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況好的中資企業(yè)可以保留一定限額的外匯收入。（三）進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)我國(guó)的外匯管理1.經(jīng)常賬戶結(jié)售匯從強(qiáng)制結(jié)匯到自愿結(jié)匯2.資本賬戶跨境投融資放松，建立資本流動(dòng)雙向均衡管理的制度框架第三個(gè)階段是1997年

三、人民幣兌換性管理（一）人民幣可兌換我國(guó)于1980年4月恢復(fù)在國(guó)際貨幣基金組織的合法席位，由此執(zhí)行IMF協(xié)定第十四條款，實(shí)行嚴(yán)格的外匯管理，人民幣是不可兌換貨幣。

1996年12月1日我國(guó)完成了向“第八條款”的過(guò)渡，國(guó)家對(duì)經(jīng)常性國(guó)際支付和轉(zhuǎn)移不予限制，即人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換。從此，人民幣成為可兌換貨幣。（二）人民幣自由兌換和人民幣國(guó)際化第三個(gè)階段是1997年

（二）人民幣自由兌換和人民幣國(guó)際化1.從貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)拓展到經(jīng)常項(xiàng)目階段2.從經(jīng)常項(xiàng)目拓展至資本項(xiàng)目階段3.不斷推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放4.人民幣加入SDR，國(guó)際貨幣地位初步奠定第三個(gè)階段是1997年

（三）人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)展望1.人民幣支付貨幣功能將繼續(xù)增強(qiáng)2.人民幣投融資貨幣功能將不斷深化3.人民幣儲(chǔ)備貨幣功能將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)4.人民幣計(jì)價(jià)貨幣功能將有更多發(fā)展5.繼續(xù)推動(dòng)雙邊貨幣合作四、完善的外匯管理政策法規(guī)第三個(gè)階段是1997年

四、完善的外匯管理政策法規(guī)隨著我國(guó)外匯管理體制改革的不斷深化，我國(guó)外匯管理相關(guān)法律法規(guī)也不斷完善。2020年2月24日國(guó)家外匯管理局在其門(mén)戶網(wǎng)站更新發(fā)布了《現(xiàn)行有效外匯管理主要法規(guī)目錄（截至2019年12月31日）》。謝謝！模塊六國(guó)際儲(chǔ)備管理任務(wù)CONTENTS國(guó)際儲(chǔ)備概述01國(guó)際儲(chǔ)備管理02我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備03任務(wù)一國(guó)際儲(chǔ)備概述一、國(guó)際儲(chǔ)備的概念01又稱“官方儲(chǔ)備”，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來(lái)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差、保持匯率穩(wěn)定以及應(yīng)對(duì)緊急支付的在國(guó)際上可普遍接受的各種形式的資產(chǎn)。二、國(guó)際儲(chǔ)備的特點(diǎn)02（一）官方持有性（二）自由兌換性（三）充分流動(dòng)性（四）普遍接受性三、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成03（一）黃金儲(chǔ)備（二）外匯儲(chǔ)備（三）在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸（四）特別提款權(quán)四、國(guó)際儲(chǔ)備的作用04（一）清算國(guó)際收支差額，維持對(duì)外支付能力（二）干預(yù)外匯市場(chǎng)，保持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定（三）提供舉債和償債的信用保證，增強(qiáng)國(guó)際清償能力多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系05第一階段：黃金──英鎊儲(chǔ)備體系（第一次世界大戰(zhàn)以前單元化的儲(chǔ)備體系）。第二階段：英鎊—美元—黃金儲(chǔ)備體系（兩次世界大戰(zhàn)之間過(guò)渡性的儲(chǔ)備體系）。第三階段：美元──黃金儲(chǔ)備體系（二戰(zhàn)后至70年代初以美元為中心的儲(chǔ)備體系）。第四階段：國(guó)際儲(chǔ)備多元化（70年代后至今的多元化儲(chǔ)備體系）。01020304六、多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響06（一）多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的積極影響1.緩和了國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)供不應(yīng)求的矛盾2.打破了美元一統(tǒng)天下的局面3.有利于各國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支4.有利于各國(guó)調(diào)整儲(chǔ)備政策，防范、分散因儲(chǔ)備貨幣匯率變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（二）多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的消極影響1.儲(chǔ)備資產(chǎn)分散化一定程度上加劇了世界性的通貨膨脹2.多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系增加了儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的難度3.多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系無(wú)法徹底平抑外匯市場(chǎng)投機(jī)任務(wù)二國(guó)際儲(chǔ)備管理一、國(guó)際儲(chǔ)備管理的原則和目標(biāo)01（一）國(guó)際儲(chǔ)備管理的原則1.儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性原則2.儲(chǔ)備資產(chǎn)的流動(dòng)性原則3.儲(chǔ)備資產(chǎn)的盈利性原則（二）國(guó)際儲(chǔ)備管理的目標(biāo)國(guó)際儲(chǔ)備管理的總體目標(biāo)是服務(wù)于一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略需要，即在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的積累水平、構(gòu)成配置和使用方式上，有利于經(jīng)濟(jì)的適度增長(zhǎng)和國(guó)際收支的平衡。二、國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理02（一）確定適度國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模的意義（二）確定適度國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模的參照指標(biāo)1.國(guó)際儲(chǔ)備/貿(mào)易進(jìn)口額比2.國(guó)際儲(chǔ)備/外債3.國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)民生產(chǎn)總值比4.國(guó)際貨幣基金組織衡量國(guó)際儲(chǔ)備充裕程度的參考因素二、國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理02（三）確定適度國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模應(yīng)考慮的因素確定適度的國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模就是要在國(guó)際儲(chǔ)備供給和需求中找到平衡。1.影響國(guó)際儲(chǔ)備供給的因素2.影響國(guó)際儲(chǔ)備需求的因素二、國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理02（四）確定適度國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模的方法1.定性分析法2.定量分析法（1）比例分析法。（2）成本-收益分析法。（3）區(qū)間分析法三、國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理03（一）黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)的結(jié)構(gòu)管理按照流動(dòng)性的高低，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和貨幣當(dāng)局把儲(chǔ)備資產(chǎn)劃分為三級(jí)。（二）外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理1.儲(chǔ)備貨幣的幣種和數(shù)量要與對(duì)外支付的幣種和數(shù)量保持大體一致2.排除單一貨幣結(jié)構(gòu)，實(shí)行以堅(jiān)挺的貨幣為主的多元化貨幣結(jié)構(gòu)3.采取積極的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略，安排預(yù)防性儲(chǔ)備貨幣任務(wù)三我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備一、我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成與特點(diǎn)01（一）在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)數(shù)額有限（二）黃金儲(chǔ)備數(shù)量保持穩(wěn)中有升（三）外匯儲(chǔ)備是我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的主體二、我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的管理02（一）我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的指導(dǎo)原則（1）國(guó)際收支保持適當(dāng)順差。（2）外匯儲(chǔ)備水平保持適度或適當(dāng)高些。（3）外匯儲(chǔ)備的貨幣構(gòu)成保持分散化。（4）黃金儲(chǔ)備可根據(jù)國(guó)際金融形勢(shì)適當(dāng)調(diào)整。（二）我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的日常管理策略1.我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備適度規(guī)模的管理2.我國(guó)外匯儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)的管理謝謝！模塊七國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系概述國(guó)際貨幣體系演變歐洲貨幣體系132任務(wù)任務(wù)一國(guó)際貨幣體系概述01國(guó)際貨幣體系是指國(guó)際貨幣制度、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國(guó)際貨幣秩序的總和。其中，國(guó)際貨幣制度是指各國(guó)政府為適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付的需要，對(duì)貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所作的一系列安排，包括為此所確定的原則、采取的措施和建立的組織機(jī)構(gòu)。一、國(guó)際貨幣體系的基本概念01國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)03國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定04國(guó)際貨幣活動(dòng)的協(xié)調(diào)與管理02匯率及匯率制度二、國(guó)際貨幣體系的內(nèi)容根據(jù)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)劃分，國(guó)際貨幣體系可分為金本位體系、金匯兌本位體系和信用本位體系。根據(jù)匯率制度劃分，國(guó)際貨幣體系可分為固定匯率體系和浮動(dòng)匯率體系。根據(jù)歷史演進(jìn)及習(xí)慣稱謂劃分，國(guó)際貨幣體系大體可分為國(guó)際金本位體系、布雷頓森林體系和牙買(mǎi)加體系。三、國(guó)際貨幣體系的類型任務(wù)二國(guó)際貨幣體系演變02一、國(guó)際金本位體系（一）國(guó)際金本位體系的類型1.國(guó)際金幣本位制（1816——1914年）2.國(guó)際金塊本位制（1924——1928年）3.國(guó)際金匯兌本位制（1924——1928年）1.黃金執(zhí)行國(guó)際支付手段和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的職能2.各國(guó)黃金執(zhí)貨幣的匯率由其法定平價(jià)決定3.具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的機(jī)制（二）國(guó)際金本位體系的特征（1）黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。（2）黃金存量在各國(guó)的分配不平衡。（3）第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國(guó)集中用于購(gòu)買(mǎi)軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。（三）國(guó)際金本位體系崩潰的原因（1）國(guó)際金本位制有效地控制了通貨膨脹。（2）國(guó)際金本位制保證了匯率的穩(wěn)定。（3）可以依靠市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)國(guó)際收支，政府不需要付出干預(yù)行為涉及的各種代價(jià)。（四）對(duì)國(guó)際金本位體系的評(píng)價(jià)二、布雷頓森林體系（一）布雷頓森林體系的建立（二）布雷頓森林貨幣體系的主要內(nèi)容1.成立國(guó)際貨幣基金組織2.實(shí)行“雙掛鉤”制3.可調(diào)整的固定匯率制4.儲(chǔ)備制度5.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制（三）布雷頓森林體系的解體布雷頓森林體系是以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，美元的穩(wěn)定與否是布雷頓森林體系穩(wěn)定的關(guān)鍵。第二次世界大戰(zhàn)之后，美元經(jīng)歷了從“美元荒”到“美元災(zāi)”和“美元危機(jī)”的過(guò)程，布雷頓森林體系是在美元危機(jī)的頻繁爆發(fā)中走向解體的。（四）對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)1.布雷頓森林體系的積極作用2.布雷頓森林體系的缺陷（1）自身無(wú)法克服的“特里芬難題”（2）美元作為國(guó)際主要儲(chǔ)備資產(chǎn)享有一種特權(quán)地位（3）過(guò)分強(qiáng)調(diào)匯率的穩(wěn)定，忽視匯率對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制（4）缺乏彈性的固定匯率制度可能造成會(huì)員國(guó)的通貨膨脹（5）國(guó)際收支調(diào)節(jié)責(zé)任不對(duì)稱三、牙買(mǎi)加體系（一）牙買(mǎi)加體系的形成（二）牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容1.承認(rèn)浮動(dòng)匯率制度的合法化2.黃金非貨幣化3.增加基金組織會(huì)員國(guó)繳納的基金份額4.擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通5.提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位三、牙買(mǎi)加體系（三）牙買(mǎi)加貨幣體系的運(yùn)行特征1.儲(chǔ)備貨幣多元化2.匯率安排多樣化3.國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段多樣化三、牙買(mǎi)加體系（四）對(duì)牙買(mǎi)加體系的評(píng)價(jià)1.牙買(mǎi)加體系的積極作用2.牙買(mǎi)加體系的消極影響任務(wù)三歐洲貨幣體系03（一）歐洲共同體的建立——?dú)W洲貨幣一體化的開(kāi)端和基礎(chǔ)一、歐洲貨幣體系的建立和歐洲貨幣—體化（二）歐洲貨幣體系——?dú)W洲貨幣一體化的制度安排及深化（三）歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟——?dú)W洲貨幣一體化的高級(jí)形式（一）增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高競(jìng)爭(zhēng)力（二）減少內(nèi)部矛盾，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)（三）簡(jiǎn)化流通手續(xù)，降低成本（四）增加社會(huì)消費(fèi)，刺激企業(yè)投資二、統(tǒng)一貨幣的作用三、歐元對(duì)國(guó)際貨幣體系的影響（一）權(quán)力效應(yīng)（二）示范效應(yīng)謝謝！模塊八外匯市場(chǎng)與外匯交易外匯市場(chǎng)概述即期外匯交易與遠(yuǎn)期外匯交易套匯交易、掉期交易與套利交易外匯期貨交易與外匯期權(quán)交易1324任務(wù)任務(wù)一外匯市場(chǎng)概述01外匯市場(chǎng)是外幣供求雙方相互買(mǎi)賣不同貨幣的交易場(chǎng)所、交易組織系統(tǒng)和交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，是外匯供求關(guān)系的總和。一、外匯市場(chǎng)的概念（一）按組織形態(tài)劃分，有有形外匯市場(chǎng)和無(wú)形外匯市場(chǎng)（二）按外匯交易主體劃分，有外匯零售市場(chǎng)和外匯批發(fā)市場(chǎng)（三）按交割時(shí)間劃分，有即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)二、外匯市場(chǎng)的類型三、外匯市場(chǎng)的參與者（一）外匯銀行（二）外匯經(jīng)紀(jì)商（三）進(jìn)出口商和其他外匯供求者（四）中央銀行01以無(wú)形市場(chǎng)為主03匯率波動(dòng)頻繁，不同市場(chǎng)間的匯差日益縮小04各國(guó)政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)頻繁02全球一體化運(yùn)作，全天候交易四、外匯市場(chǎng)的主要特征競(jìng)價(jià)驅(qū)動(dòng)模式報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)模式五、外匯市場(chǎng)的交易模式（一）外匯交易定義及種類外匯交易（ForeignExchangeTransaction/FXTransaction），也稱外匯買(mǎi)賣或貨幣兌換，是指在外匯市場(chǎng)上以外匯銀行為中心交易雙方按約定的價(jià)格和金額買(mǎi)入一種貨幣并且賣出另一種貨幣的交易，或者用給定貨幣去兌換另一種貨幣的活動(dòng)。傳統(tǒng)的交易包括即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、掉期交易等；衍生外匯交易包括貨幣期貨交易、貨幣期權(quán)交易、貨幣互換交易等。（二）貨幣對(duì)及其交易金額和交易方向六、外匯市場(chǎng)上的外匯交易同國(guó)際外匯市場(chǎng)一樣，我國(guó)外匯市場(chǎng)也包括批發(fā)外匯市場(chǎng)和零售外匯市場(chǎng)兩個(gè)層次，即銀行間外匯市場(chǎng)和銀行與客戶之間的外匯市場(chǎng)。七、我國(guó)外匯市場(chǎng)的層次任務(wù)二即期外匯交易與遠(yuǎn)期外匯交易02一、即期外匯交易（一）即期外匯交易的含義和交割時(shí)間的確定1.即期外匯交易的含義即期外匯交易（spotexchangetransaction），又稱現(xiàn)匯交易，是指外匯買(mǎi)賣雙方以即期匯率成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯買(mǎi)賣。一、即期外匯交易2.即期外匯交易交割時(shí)間的確定第二個(gè)工作日交割(ValueSpot或VALSP)即日交割(ValuetoDay或VALTOD)翌日交割(valuetoTomorrow或VALTOM)123一、即期外匯交易（二）即期外匯交易的作用123可以滿足臨時(shí)性的支付需要

調(diào)整現(xiàn)有外匯頭寸的不同貨幣比例，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

進(jìn)行外匯投機(jī)

01詢價(jià)02報(bào)價(jià)03成交04證實(shí)05結(jié)算一、即期外匯交易（三）即期外匯交易基本程序一、即期外匯交易（四）即期外匯交易的報(bào)價(jià)（1）多數(shù)報(bào)價(jià)的中心貨幣是美元，即采用“單位元”標(biāo)價(jià)法（1美元等于若干其他貨幣）。（2）一般采用“雙價(jià)”報(bào)價(jià)的原則，即報(bào)價(jià)行必須同時(shí)報(bào)出買(mǎi)入價(jià)和賣出價(jià)，不能只報(bào)買(mǎi)價(jià)不報(bào)賣價(jià)，也不能只報(bào)賣價(jià)不報(bào)買(mǎi)價(jià)。（3）銀行報(bào)價(jià)采用點(diǎn)數(shù)標(biāo)價(jià)法。（4）外匯交易數(shù)量固定，一般以100萬(wàn)為單位，交易金額很大。（5）報(bào)價(jià)速度與價(jià)差的寬窄。一、即期外匯交易16602信匯03票匯01電匯（五）即期外匯業(yè)務(wù)的種類一、即期外匯交易（六）即期外匯業(yè)務(wù)的常見(jiàn)方式匯出匯款

匯入?yún)R款

出口收匯進(jìn)口付匯1234一、即期外匯交易（七）即期外匯交易范例二、遠(yuǎn)期外匯交易（一）遠(yuǎn)期外匯交易的含義和特點(diǎn)1.遠(yuǎn)期外匯交易的含義遠(yuǎn)期外匯交易(ForwardExchangeTransaction)，又稱期匯交易，是指買(mǎi)賣雙方成交后即簽訂遠(yuǎn)期外匯合同（合約），將外匯交易方向（買(mǎi)進(jìn)或賣出）、交易幣種、數(shù)量、遠(yuǎn)期匯率和到期日在合同中確定下來(lái)，并在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之后辦理交割的外匯交易活動(dòng)。

2.遠(yuǎn)期外匯交易的特點(diǎn)二、遠(yuǎn)期外匯交易（二）遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)原則遠(yuǎn)期匯率與有關(guān)貨幣的利率有密切關(guān)系，表現(xiàn)為利率高的國(guó)家的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率必然貼水；利率低的國(guó)家的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率必然升水。遠(yuǎn)期匯率的升貼水率大約等于兩種貨幣的利率差。它們之間的關(guān)系可以用公式表示為：≈IA－IB式中：S為即期匯率，F(xiàn)為遠(yuǎn)期匯率，IA為A國(guó)利率，IB為B國(guó)利率。IA和IB與F同期。二、遠(yuǎn)期外匯交易在實(shí)務(wù)中，遠(yuǎn)期匯率的升、貼水，也被稱為遠(yuǎn)期匯水或掉期率。升(貼)水＝即期匯率×（A貨幣利率－B貨幣利率)×天數(shù)÷360或：升(貼)水＝即期匯率×兩地利差×月數(shù)÷12由此可見(jiàn)，遠(yuǎn)期匯率的升、貼水是以即期匯率為本金、以兩種貨幣利差為利率、從成交到交割日這段時(shí)間內(nèi)所產(chǎn)生的利息。那么：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋即期匯率×（A貨幣利率－B貨幣利率）×天數(shù)/360二、遠(yuǎn)期外匯交易（三）遠(yuǎn)期外匯交易的作用1.利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行保值以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)2.利用遠(yuǎn)期外匯交易保持銀行外匯頭寸平衡3.利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)定期遠(yuǎn)期外匯交易1擇期交易2（四）遠(yuǎn)期外匯交易的類型擇期交易的報(bào)價(jià)原則是：銀行將選擇從擇期開(kāi)始到擇期結(jié)束期間最不利于客戶的匯率作為擇期交易的匯率。（五）擇期交易遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)二、遠(yuǎn)期外匯交易（六）遠(yuǎn)期外匯交易范例任務(wù)三套匯交易、掉期交易與套利交易03一、即期外匯市場(chǎng)的套匯交易套匯交易(ArbitrageTransaction)是指利用同一時(shí)間、不同外匯市場(chǎng)上相同貨幣間的匯率差異，以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)某種貨幣的同時(shí)再以高價(jià)賣出該種貨幣，以賺取利潤(rùn)的外匯交易。一、即期外匯市場(chǎng)的套匯交易套匯的方式有兩種：直接套匯和間接套匯。（一）直接套匯直接套匯又稱為雙邊套匯或兩角套匯、兩地套匯。是指套匯者利用某種貨幣在兩個(gè)不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)上同一時(shí)間的匯率差異，同時(shí)在這兩個(gè)外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣該種貨幣，以賺取匯率差額的外匯交易活動(dòng)。（二）間接套匯間接套匯又稱多邊套匯或三角套匯、交叉套匯。是指利用三個(gè)及以上不同外匯市場(chǎng)在同一時(shí)刻存在的匯率差異，同時(shí)在三地市場(chǎng)上進(jìn)行賤買(mǎi)貴賣以賺取匯差利潤(rùn)的外匯交易活動(dòng)。間接套匯中最簡(jiǎn)單的是三地套匯。二、掉期交易掉期交易（swapTransaction）也叫時(shí)間套匯，是指在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣出一種貨幣的同時(shí)，賣出或買(mǎi)進(jìn)金額相等但交割日期不同的該種貨幣的外匯交易行為。掉期交易的特點(diǎn)是：買(mǎi)和賣同時(shí)進(jìn)行，貨幣相同，數(shù)額相等，但期限不同。掉期交易的目的，主要是為了軋平外匯頭寸，以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。二、掉期交易（一）即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易是指買(mǎi)進(jìn)或賣出某種即期外匯的同時(shí)，賣出或買(mǎi)進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯。（二）即期對(duì)即期的掉期交易亦稱為“一日掉期”，是指同時(shí)做兩筆金額相同、交割日相差一天，交易方向相反的即期外匯交易。（三）遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易是指對(duì)不同交割期限的期匯做幣種和金額相同而方向相反的兩筆交易。三、套利交易套利交易(InterestArbitrage)也稱利息套匯，是指兩個(gè)國(guó)家短期利率不同時(shí)，投資者將資金從低利率國(guó)家調(diào)往高利率國(guó)家，以賺取利差收益的外匯交易。根據(jù)投資者是否對(duì)套利交易涉及的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行彌補(bǔ)，套利交易分為未抵補(bǔ)套利和抵補(bǔ)套利兩種。三、套利交易（一）未抵補(bǔ)套利未抵補(bǔ)套利也叫無(wú)拋補(bǔ)套利，是指資金持有者利用兩個(gè)金融市場(chǎng)上存在的短期利率差，將資金從利率低的國(guó)家或地區(qū)調(diào)往利率高的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投資，以獲取利差收益，而不同時(shí)進(jìn)行反方向交易軋平頭寸的交易活動(dòng)。（二）抵補(bǔ)套利抵補(bǔ)套利也叫拋補(bǔ)套利，是指投資者為防范投資期間的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行套利交易的同時(shí)進(jìn)行掉期拋補(bǔ)，即在買(mǎi)進(jìn)利高貨幣的現(xiàn)匯的同時(shí)，在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上賣出利高貨幣的期匯，以獲得毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利差收益。任務(wù)四外匯期貨交易與外匯期權(quán)交易04（一）外匯期貨交易的概念外匯期貨交易（foreigncurrencyfuturetransaction）也稱貨幣期貨交易，是指在固定的有形交易場(chǎng)所，根據(jù)交易幣種、成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則，按約定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣出遠(yuǎn)期外匯的一種外匯交易。一、外匯期貨交易1.外匯期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約（1）交易幣種。（2）交易單位。（3）交割月份和交割日期。（4）價(jià)格波動(dòng)。3.在固定的場(chǎng)所通過(guò)喊價(jià)的方式進(jìn)行交易2.期貨匯率美元是標(biāo)價(jià)貨幣4.外匯期貨交易實(shí)行保證金制度5.外匯期貨交易實(shí)行每日清算制度“見(jiàn)錢(qián)不見(jiàn)物”（二）外匯期貨交易的特點(diǎn)及交易規(guī)則

2.外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別1.外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的聯(lián)系（三）外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的比較1.套期保值2.外匯投機(jī)3.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能（四）外匯期貨交易的功能（一）外匯期權(quán)交易的含義外匯期權(quán)交易，也叫貨幣期權(quán)交易，是指期權(quán)的買(mǎi)方在支付給期權(quán)的賣方一筆期權(quán)費(fèi)后，即獲得一種可以在合同到期日或期滿前按合約規(guī)定的幣種、數(shù)量和匯率購(gòu)買(mǎi)或出售某種貨幣（或不買(mǎi)不賣）的權(quán)利。而期權(quán)的賣方則有義務(wù)在買(mǎi)方要求履約時(shí)，賣出或買(mǎi)進(jìn)該種貨幣，或在買(mǎi)方放棄權(quán)利時(shí)不賣出或不買(mǎi)進(jìn)。二、外匯期權(quán)交易（二）外匯期權(quán)合約的內(nèi)容1．交易數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化。2．到期月份。3．到期日和失效日。4．保證金。5．期權(quán)價(jià)格，也稱期權(quán)費(fèi)或保險(xiǎn)費(fèi)、權(quán)利金。6．執(zhí)行價(jià)格，也稱協(xié)定價(jià)格或履約價(jià)格。二、外匯期權(quán)交易二、外匯期權(quán)交易（三）外匯期權(quán)的種類1、按照行使期權(quán)的時(shí)間，分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)兩種。◆美式期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方可在期權(quán)到期日之前的任何一天，向?qū)Ψ叫紱Q定執(zhí)行或不執(zhí)行購(gòu)買(mǎi)（或出賣）的期權(quán)合約?！魵W式期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方只能在期權(quán)到期日當(dāng)天向?qū)Ψ叫?，決定執(zhí)行或放棄購(gòu)買(mǎi)（或出賣）的期權(quán)合約。美式期權(quán)比歐式期權(quán)靈活，期權(quán)費(fèi)用也比較高。二、外匯期權(quán)交易2、按照購(gòu)買(mǎi)者的買(mǎi)賣方向分為買(mǎi)進(jìn)期權(quán)和賣出期權(quán)。◆買(mǎi)進(jìn)期權(quán)又稱看漲期權(quán)，簡(jiǎn)稱買(mǎi)權(quán)。它是指合約的購(gòu)買(mǎi)者有權(quán)在合約期滿或期滿之前以約定匯率購(gòu)進(jìn)約定數(shù)量的外匯、也有權(quán)不買(mǎi)，以避免該種貨幣匯率大幅度上漲帶來(lái)的損失?！糍u出期權(quán)又稱看漲期權(quán)，簡(jiǎn)稱賣權(quán)。它是指合約的購(gòu)買(mǎi)者有權(quán)在合約期滿或期滿之前以約定匯率賣出約定數(shù)量的外匯、也有權(quán)不賣，以避免該種貨幣匯率大幅度下跌帶來(lái)的損失。二、外匯期權(quán)交易3、以基礎(chǔ)資產(chǎn)為標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)分為現(xiàn)匯期權(quán)、外匯期貨期權(quán)等?！衄F(xiàn)匯期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在期權(quán)到期日或之前，以協(xié)定匯價(jià)購(gòu)入或出售一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨?！敉鈪R期貨期權(quán)交易是指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在到期日或之前，以協(xié)定的匯價(jià)買(mǎi)進(jìn)或出售一定數(shù)量的某種外匯期貨，即買(mǎi)入看漲期權(quán)可使期權(quán)買(mǎi)方按協(xié)定價(jià)格取得外匯期貨的多頭地位；買(mǎi)入看跌期權(quán)可使期權(quán)買(mǎi)方按協(xié)定價(jià)格建立外匯期貨的空頭地位。二、外匯期權(quán)交易（四）外匯期權(quán)交易的特點(diǎn)1.期權(quán)交易雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)稱的。即期權(quán)的買(mǎi)方擁有選擇的權(quán)利，期權(quán)的賣方承擔(dān)被選擇的權(quán)利，不得拒絕接受。2.外匯期權(quán)交易使外匯交易的靈活性增強(qiáng)。3.外匯期權(quán)交易的買(mǎi)賣雙方的收益和風(fēng)險(xiǎn)是不對(duì)稱的，對(duì)期權(quán)的買(mǎi)方而言，其成本是固定的，而收益是無(wú)限的；對(duì)期權(quán)的賣方而言，其最大收益是期權(quán)費(fèi)，損失是無(wú)限的。4.期權(quán)的價(jià)格受多種因素的影響而不固定。二、外匯期權(quán)交易（五）外匯期權(quán)交易的功能1．外匯期權(quán)交易的避險(xiǎn)保值功能2．外匯期權(quán)交易的投機(jī)功能謝謝！模塊九外匯風(fēng)險(xiǎn)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)概述外匯風(fēng)險(xiǎn)管理12任務(wù)任務(wù)一外匯風(fēng)險(xiǎn)概述01一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義、構(gòu)成因素及特征（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義外匯風(fēng)險(xiǎn)亦稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債由于匯率的不確定性變動(dòng)導(dǎo)致其以本幣折算的價(jià)值變化，從而給涉外交易主體帶來(lái)?yè)p失或收益的可能性。一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義、構(gòu)成因素及特征（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素貨幣兌換

時(shí)間一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義、構(gòu)成因素及特征（三）外匯風(fēng)險(xiǎn)的特征二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型任務(wù)二外匯風(fēng)險(xiǎn)管理02一、企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理及防范（一）簽約時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理1.做好計(jì)價(jià)貨幣的選擇（1）在對(duì)外交易中應(yīng)盡力爭(zhēng)取使用本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算。（2）盡力爭(zhēng)取收匯時(shí)用硬貨幣，付匯時(shí)用軟貨幣。（3）軟硬貨幣搭配法。（4）以多種貨幣報(bào)價(jià)。（5）結(jié)合進(jìn)出口使用的幣種進(jìn)行對(duì)外報(bào)價(jià)。一、企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理及防范2.加列貨幣保值條款（1）黃金保值條款。（2）“一籃子”貨幣保值條款。（3）貨幣風(fēng)險(xiǎn)條款，又稱約定風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倕f(xié)定。一、企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理及防范3.價(jià)格調(diào)整法（1）加價(jià)保值法加價(jià)后的商品價(jià)格=原商品價(jià)格×（1＋計(jì)價(jià)貨幣貶值率）（2）壓價(jià)保值法壓價(jià)后的商品價(jià)格=原商品價(jià)格×（1－計(jì)價(jià)貨幣升值率）一、企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理及防范（二）簽約后通過(guò)外匯交易轉(zhuǎn)稼外匯風(fēng)險(xiǎn)1.遠(yuǎn)期外匯交易法2.掉期交易法3.外匯期貨交易4.外匯期權(quán)交易一、企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理及防范（三）其他風(fēng)險(xiǎn)管理方法1.提前或推遲結(jié)匯法2.平衡抵消法（1）搭配（2）組對(duì)3.BSI法與LSI法4.國(guó)際信貸法（1）出口信貸。（2）“福費(fèi)廷”。（3）保付代理。5.投保貨幣風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)法基本原則：增加強(qiáng)勢(shì)貨幣資產(chǎn)，減少?gòu)?qiáng)勢(shì)貨幣負(fù)債；減少疲軟貨幣資產(chǎn)，增加疲軟貨幣負(fù)債。通常的做法是實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債匹配保值。二、企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范（一）經(jīng)營(yíng)多樣化（二）財(cái)務(wù)多樣化三、企業(yè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范謝謝！模塊十國(guó)際金融市場(chǎng)任務(wù)一國(guó)際金融市場(chǎng)概述一、國(guó)際金融市場(chǎng)的概念國(guó)際金融市場(chǎng)（internationalfinancialmarkets）是指一國(guó)居民在境外進(jìn)行短期和長(zhǎng)期資金借貸、證券發(fā)行和交易、外匯和黃金買(mǎi)賣等各種金融活動(dòng)形成的市場(chǎng)。1廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)是指進(jìn)行所有國(guó)際性金融交易的市場(chǎng)，包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)2狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)是指進(jìn)行國(guó)際性資金交易的市場(chǎng)，包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)。二、國(guó)際金融市場(chǎng)的分類（一）按性質(zhì)不同劃分為傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)和新興離岸金融市場(chǎng)

傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)離岸金融市場(chǎng)標(biāo)的貨幣市場(chǎng)所在國(guó)貨幣市場(chǎng)所在國(guó)之外的貨幣資金來(lái)源多數(shù)由市場(chǎng)所在國(guó)提供非市場(chǎng)所在國(guó)提供交易主體市場(chǎng)所在國(guó)的居民與非居民市場(chǎng)所在國(guó)的非居民法律監(jiān)管受市場(chǎng)所在國(guó)政策、法規(guī)限制不受市場(chǎng)所在國(guó)政策、法規(guī)限制二、國(guó)際金融市場(chǎng)的分類（二）按資金融通期限的長(zhǎng)短劃分為國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)（三）按經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類劃分為國(guó)際借貸市場(chǎng)、國(guó)際證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)三、國(guó)際金融市場(chǎng)的作用（一）調(diào)劑各國(guó)資金余缺，提供國(guó)際投融資渠道（二）推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展（三）調(diào)節(jié)各國(guó)的國(guó)際收支（四）有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)二國(guó)際貨幣市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)一、國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)的主要功能：聚集各國(guó)暫時(shí)閑置的資金并提供短期資金融通以便國(guó)際間調(diào)撥。國(guó)際貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。04銀行短期國(guó)際信貸市場(chǎng)2019一、國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際貼現(xiàn)市場(chǎng)短期國(guó)際證券市場(chǎng)一、國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)的主要功能：聚集各國(guó)暫時(shí)閑置的資金并提供短期資金融通以便國(guó)際間調(diào)撥。國(guó)際貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。二、國(guó)際資本市場(chǎng)國(guó)際資本市場(chǎng)的功能是通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制吸收和組織國(guó)內(nèi)外資金，并對(duì)其進(jìn)行中長(zhǎng)期的分配和再分配。國(guó)際資本市場(chǎng)主要由銀行中長(zhǎng)期國(guó)際信貸市場(chǎng)、國(guó)際債券市場(chǎng)、國(guó)際股票市場(chǎng)組成。二、國(guó)際資本市場(chǎng)（一）銀行中長(zhǎng)期國(guó)際信貸市場(chǎng)銀行中長(zhǎng)國(guó)際期信貸市場(chǎng)是指由一國(guó)的一家商業(yè)銀行，或者一國(guó)（或多國(guó)）的多家商業(yè)銀行組成的貸款銀團(tuán)，向另一國(guó)銀行、政府或者企業(yè)等借款人提供的期限在一年以上的貸款，它是國(guó)際資本市場(chǎng)的重要組成部分。中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)的兩種方式：雙邊貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款（國(guó)際信貸市場(chǎng)上的主要貸款形式）二、國(guó)際資本市場(chǎng)（二）中長(zhǎng)期國(guó)際證券市場(chǎng)國(guó)際證券市場(chǎng)是一國(guó)籌資者通過(guò)在國(guó)外發(fā)行債券和股票來(lái)籌集資金的市場(chǎng)。根據(jù)融資工具的不同，分為：國(guó)際債券市場(chǎng)：國(guó)際債券是一國(guó)政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌措中長(zhǎng)期外幣資金在國(guó)外發(fā)行的以外幣計(jì)值的債券，分為外國(guó)債券和歐洲債券。國(guó)際股票市場(chǎng)：指外國(guó)公司在一國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)行的、用該國(guó)或第三國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的股票。任務(wù)三歐洲貨幣市場(chǎng)概述一、歐洲貨幣與歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣最初是指在貨幣發(fā)行國(guó)境外存放、交易的貨幣的總稱，又稱境外貨幣或離岸貨幣。目前泛指在金融市場(chǎng)上交易的不受市場(chǎng)所在國(guó)金融法令管轄的所有可自由兌換貨幣。1歐洲貨幣主要是指“境外貨幣”；歐洲貨幣并非是一個(gè)地域性概念。2歐洲貨幣發(fā)展成“治外貨幣”；歐洲貨幣市場(chǎng)由純粹“離岸”金融市場(chǎng)發(fā)展到“離岸”加“治外”的金融市場(chǎng)。3歐洲貨幣最終要回到貨幣發(fā)行國(guó)清算。02010304美國(guó)持續(xù)國(guó)際收支逆差和美國(guó)的金融管制歐洲國(guó)家解除外匯管制和實(shí)行自由兌換銀行的自由經(jīng)營(yíng)東西方冷戰(zhàn)和英鎊危機(jī)二、歐洲貨幣市場(chǎng)的形成與發(fā)展三、歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)管制較松調(diào)撥方便資金來(lái)源廣泛稅費(fèi)負(fù)擔(dān)輕可選擇貨幣多樣化四、歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成及主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)銀行同業(yè)拆借發(fā)放貸款和發(fā)行歐洲債券外匯買(mǎi)賣或投機(jī)四、歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成及主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)國(guó)際債券借款人發(fā)行市場(chǎng)債券標(biāo)價(jià)貨幣？指某一國(guó)借款人在本國(guó)以外的其他國(guó)家發(fā)行，并用該外國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的債券。A國(guó)B國(guó)B國(guó)？指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的國(guó)際債券。A國(guó)B國(guó)C國(guó)避稅或避稅港型離岸金融市場(chǎng)滲漏型離岸金融市場(chǎng)混合型離岸金融市場(chǎng)分離型離岸金融市場(chǎng)五、歐洲貨幣市場(chǎng)的類型1989200920132014批準(zhǔn)了深圳發(fā)展銀行、廣東發(fā)展銀行等開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)推出具有離岸功能的NRA外匯賬戶霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心和2014年上海自貿(mào)區(qū)，探索具有離岸功能的賬戶體系跨境資金集中運(yùn)營(yíng)具有離岸功能的產(chǎn)品六、我國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展以及人民幣離岸業(yè)務(wù)任務(wù)四國(guó)際黃金市場(chǎng)對(duì)沖基金銀行各種法人機(jī)構(gòu)和私人投資者經(jīng)紀(jì)公司做市商一、國(guó)際黃金市場(chǎng)參與者交易所倫敦黃金市場(chǎng)蘇黎世黃金市場(chǎng)二、世界主要的黃金市場(chǎng)香港黃金市場(chǎng)美國(guó)黃金市場(chǎng)二、上海黃金市場(chǎng)上海黃金交易所是專門(mén)從事黃金交易的金融要素市場(chǎng)，于2002年正式運(yùn)行。它的成立實(shí)現(xiàn)了中國(guó)黃金生產(chǎn)、消費(fèi)、流通體制的市場(chǎng)化，是中國(guó)黃金市場(chǎng)開(kāi)放的重要標(biāo)志。上海黃金交易已逐步成為中國(guó)黃金市場(chǎng)的樞紐以及全球重要的黃金、白銀、鉑金交易中心。三、國(guó)際黃金價(jià)格的影響因素供需關(guān)系（供不應(yīng)求的時(shí)期，國(guó)際黃金市場(chǎng)上的金價(jià)就會(huì)上漲）美元匯率（美元與黃金反向變動(dòng)）通貨膨脹和利率（當(dāng)利息不足以抵消通貨膨脹帶來(lái)的損失時(shí)，黃金需求增加，金價(jià)上漲）經(jīng)濟(jì)周期與發(fā)展預(yù)期（經(jīng)濟(jì)衰退，黃金避險(xiǎn)工具）貨幣政策（寬松貨幣政策引起通貨膨脹，影響黃金價(jià)格）地緣政治謝謝添加標(biāo)題模塊十一國(guó)際資本流動(dòng)任務(wù)一國(guó)際資本流動(dòng)概述一、國(guó)際資本流動(dòng)的含義與分類國(guó)際資本流動(dòng)指資本在各國(guó)間轉(zhuǎn)移，或資本在不同國(guó)家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動(dòng)。包括：援助、輸出與輸入、債權(quán)的取得與債務(wù)的增加、直接投資、證券投資與貸款、利潤(rùn)獲取與利息收支、外匯買(mǎi)賣等。按照資本跨國(guó)流動(dòng)的方向劃分為：資本流入和資本流出。二、國(guó)際資本流動(dòng)的主要原因資本過(guò)剩與國(guó)際收支順差利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)匯率變化通貨膨脹政治、經(jīng)濟(jì)及戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)資本流動(dòng)相關(guān)制度三、國(guó)際資本流動(dòng)的影響效應(yīng)評(píng)價(jià)資源配置效應(yīng)國(guó)際資本在世界范圍內(nèi)的流動(dòng)起到了合理配置資源的作用一體化效應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、資產(chǎn)價(jià)格與收益的一體化放大效應(yīng)杠桿效應(yīng)和羊群效應(yīng)沖擊效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)主權(quán)、對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊任務(wù)二國(guó)際投資一、國(guó)際直接投資國(guó)際直接投資是指為了在國(guó)外投資獲得長(zhǎng)期的投資效益，并擁有對(duì)企業(yè)或公司的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)而進(jìn)行的，在國(guó)外直接建立企業(yè)或公司的投資活動(dòng)。（一）國(guó)際直接投資特點(diǎn)（1）國(guó)際直接投資是長(zhǎng)期資本流動(dòng)的一種主要形式，它不同于短期資本流動(dòng)，它要求投資主體必須在國(guó)外擁有企業(yè)實(shí)體，直接從事各類經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。（2）國(guó)際直接投資取得對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)，不同于間接投資，它通過(guò)參與、控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)獲得利益。（3）國(guó)際直接投資表現(xiàn)為資本的國(guó)際轉(zhuǎn)移和擁有經(jīng)營(yíng)權(quán)的資本國(guó)際流動(dòng)兩種形態(tài)，既有貨幣投資形式又有實(shí)物投資形式。（4）國(guó)際直接投資往往和生產(chǎn)要素的跨國(guó)界流動(dòng)聯(lián)系在一起，這些生產(chǎn)要素包括生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)專利、管理人員等。因而國(guó)際直接投資是改變資源分配的真實(shí)資本的流動(dòng)。一、國(guó)際直接投資（二）國(guó)際直接投資的方式（1）在國(guó)外創(chuàng)辦新企業(yè)，包括創(chuàng)辦獨(dú)資企業(yè)、設(shè)立跨國(guó)公司分支機(jī)構(gòu)及子公司。（2）與東道國(guó)或其他國(guó)家共同投資，合作建立合營(yíng)企業(yè)。（3）投資者直接收購(gòu)現(xiàn)有的外國(guó)企業(yè)。（4）購(gòu)買(mǎi)外國(guó)企業(yè)股票，達(dá)到一定比例以上的股權(quán)。（5）以投資者在國(guó)外企業(yè)投資所獲利潤(rùn)作為資本，對(duì)該企業(yè)進(jìn)行再投資。一、國(guó)際直接接投資（三）國(guó)際直接投資對(duì)我國(guó)的意義（1）通過(guò)在工業(yè)發(fā)達(dá)、技術(shù)先進(jìn)的國(guó)家和地區(qū)收購(gòu)企業(yè)或購(gòu)買(mǎi)股份，直接經(jīng)營(yíng)或參與經(jīng)營(yíng)管理，可以吸收其中的先進(jìn)技術(shù)，學(xué)習(xí)有效的管理經(jīng)驗(yàn)和方法，有助于提高國(guó)家的整體技術(shù)水平和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效率。（2）在貿(mào)易摩擦頻繁發(fā)生的背景下，企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資，不僅可以避開(kāi)一些國(guó)家對(duì)中國(guó)產(chǎn)品所設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)原材料、輔助材料、半成品以及成套設(shè)備的出口，而且可以為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供準(zhǔn)確的國(guó)際市場(chǎng)行情，減少出口中的盲目性。（3）通過(guò)投資于國(guó)外資源性行業(yè)，能合理有效地利用國(guó)外的自然資源，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源的短缺，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。投資內(nèi)涵相對(duì)狹窄獲取收益不同表現(xiàn)為自發(fā)性和頻繁性流動(dòng)性大，風(fēng)險(xiǎn)小對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)控制權(quán)二、國(guó)際間接投資國(guó)際間接投資的分類1國(guó)際證券投資2國(guó)際信貸投資二、國(guó)際間接投資任務(wù)三國(guó)際融資一、國(guó)際信貸融資國(guó)際信貸融資是一國(guó)借款人在國(guó)際金融市場(chǎng)上向外國(guó)金融機(jī)構(gòu)借入外幣資金的一種信用活動(dòng)和融資方式，是國(guó)際融資的主體。國(guó)際信貸融資方式主要包括國(guó)際貿(mào)易信貸融資、國(guó)際商業(yè)銀行貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款和政府貸款。一、國(guó)際信貸融資（一）國(guó)際貿(mào)易信貸融資國(guó)際貿(mào)易信貸融資是指與貿(mào)易有直接關(guān)系的信貸融資。根據(jù)融資期限的長(zhǎng)短，可以將國(guó)際貿(mào)易信貸融資分為短期融資、中期融資和長(zhǎng)期融資。根據(jù)銀行的融資對(duì)象，可以將國(guó)際貿(mào)易信貸融資分為進(jìn)口融資和出口融資。根據(jù)融資主體，國(guó)際貿(mào)易信貸融資可以分為商業(yè)融資和銀行融資。銀行給出口商提供的融資品種銀行給進(jìn)口商的融資品種信用證項(xiàng)下的打包貸款、福費(fèi)廷票據(jù)無(wú)追索權(quán)融資等進(jìn)口開(kāi)證減免保證金額度、進(jìn)口押匯、信托收據(jù)借單提貨等。一、國(guó)際信貸融資（一）國(guó)際貿(mào)易信貸融資國(guó)際貿(mào)易短期信貸融資

信用證項(xiàng)下的出口融資（信用證項(xiàng)下出口押匯、打包貸款）

跟單托收項(xiàng)下的出口融資（目前國(guó)內(nèi)只有出口托收押匯）

電匯結(jié)算項(xiàng)下的出口融資（限額內(nèi)透支、出口保理）

進(jìn)口押匯融資

提貨擔(dān)保進(jìn)口融資一、國(guó)際信貸融資（一）國(guó)際貿(mào)易信貸融資2.國(guó)際貿(mào)易中長(zhǎng)期信貸融資

出口信貸福費(fèi)廷出口融資業(yè)務(wù)一、國(guó)際信貸融資出口信貸賣方信貸買(mǎi)方信貸一、國(guó)際信貸融資福費(fèi)廷福費(fèi)廷也稱包買(mǎi)、買(mǎi)單信貸或是無(wú)追索權(quán)的貼現(xiàn)，是指在國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)行資本性物資交易（如大型成套機(jī)械設(shè)備），當(dāng)出口商以賒銷方式出售商品后，把經(jīng)貼現(xiàn)行（即包買(mǎi)商）認(rèn)可的被擔(dān)保過(guò)的遠(yuǎn)期票據(jù)賣斷給貼現(xiàn)行，從而提前得到貨款的一種資金融通業(yè)務(wù)。福費(fèi)廷對(duì)出口商比較有利：第一，出口商通過(guò)此項(xiàng)業(yè)務(wù)將遠(yuǎn)期應(yīng)收賬款變成現(xiàn)金銷售收入，雖然扣除了一定貼現(xiàn)利息，但加速了資金周轉(zhuǎn)；第二，由于貼現(xiàn)行對(duì)出口商無(wú)追索權(quán)，出口商將票據(jù)拒付的風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)嫁給貼現(xiàn)行，避免了與票據(jù)支付有關(guān)的政治、商業(yè)、利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)；第三，出口商可以把貼現(xiàn)行收取的各種費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁到貨款中由進(jìn)口商承擔(dān)；第四，福費(fèi)廷融資不占用出口商的信用額度，有利于改善出口商的財(cái)務(wù)狀況。一、國(guó)際信貸融資（二）國(guó)際商業(yè)銀行貸款國(guó)際商業(yè)銀行貸款，簡(jiǎn)稱國(guó)際銀行信貸，是指一國(guó)借款人為了本國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要，支持某一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目或其他一般用途而在國(guó)際金融市場(chǎng)上向外國(guó)銀行借入資金。根據(jù)貸款銀行的不同，國(guó)際商業(yè)銀行貸款可分為單一銀行貸款和銀團(tuán)貸款。根據(jù)貸款期限長(zhǎng)短不同，國(guó)際商業(yè)銀行貸款可分為短期信貸、中期信貸和長(zhǎng)期信貸三種。一、國(guó)際信貸融資（三）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款是指國(guó)際金融機(jī)構(gòu)作為貸款人向借款人以貸款協(xié)議方式提供的優(yōu)惠性國(guó)際貸款。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)按地區(qū)可分為全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)：主要包括國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行（國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行）、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司。以國(guó)際貨幣基金組織為例，該組織對(duì)不同收入標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家提供優(yōu)惠或非優(yōu)惠貸款，旨在保證成員國(guó)貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常性支付。區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)：如亞洲開(kāi)發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）、泛美開(kāi)發(fā)銀行、非洲開(kāi)發(fā)銀行、歐洲投資銀行等。一、國(guó)際信貸融資

硬貸款軟貸款還款要求需用硬通貨償還可用本國(guó)貨幣償還貸款利率較商業(yè)銀行貸款利率略低長(zhǎng)期無(wú)息優(yōu)惠貸款貸款期限貸款期限一般為10～20年，最長(zhǎng)可達(dá)30年貸款期限最長(zhǎng)可達(dá)50年貸款對(duì)象會(huì)員國(guó)政府、政府機(jī)構(gòu)、國(guó)營(yíng)企業(yè)以及由政府擔(dān)保的私人企業(yè)發(fā)展中國(guó)家，尤其是低收入國(guó)家（世行自2000年起不再向中國(guó)發(fā)放軟貸款）貸款用途一般為國(guó)民經(jīng)濟(jì)優(yōu)先考慮的重點(diǎn)項(xiàng)目與特定項(xiàng)目相關(guān)，常與世界銀行硬貸款混合搭配發(fā)放一、國(guó)際信貸融資（四）外國(guó)政府貸款外國(guó)政府貸款是指一國(guó)政府向另一國(guó)政府提供的，具有一定贈(zèng)與性質(zhì)的優(yōu)惠貸款。具有政府間開(kāi)發(fā)援助或部分贈(zèng)與的性質(zhì)，在國(guó)際統(tǒng)計(jì)上又叫雙邊貸款，與多邊貸款共同組成官方信貸。雙邊政府貸款是政府之間的信貸關(guān)系，由兩國(guó)政府機(jī)構(gòu)或政府代理機(jī)構(gòu)出面談判，簽署貸款協(xié)議，確定具有契約性償還義務(wù)的外幣債務(wù)。屬主權(quán)外債貸款條件優(yōu)惠一般為中長(zhǎng)期貸款限制性采購(gòu)與投向限制政府貸款的訂約程序較為復(fù)雜二、國(guó)際項(xiàng)目融資（一）國(guó)際項(xiàng)目融資概述國(guó)際項(xiàng)目融資是一種特殊的融資方式，是指以境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目的名義在境外籌措資金，并以項(xiàng)目自身的收入資金流量、自身的資產(chǎn)與權(quán)益，承擔(dān)債務(wù)償還