國家開放大學(xué)電大《財務(wù)管理》2024-2024期末試題及答案試卷號

國家開放大學(xué)電大《財務(wù)管理》2021-2022期末試題及答案(試卷號：2038)盜傳必究一、單項選擇(在下列各題的備選答案中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2分，計20分)1．下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是()。A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股收益最大化D.股東財富最大化2．某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2%，在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出()元。A．1100B．1104.1C．1204D．1106.13．假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計增長率為10%，必要收益率為15%，則普通股的價值為( )元。A．10.9B．36C．19.4D．504．在考慮所得稅的情況下，計算項目的現(xiàn)金流量時，不需要考慮( )的影響。A.更新改造項目中舊設(shè)備的變現(xiàn)收入B.因項目的投產(chǎn)引起的企業(yè)其他產(chǎn)品銷售收入的減少C.固定資產(chǎn)的折舊額D.以前年度支付的研究開發(fā)費5．投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是()。A.合理利用暫時閑置資金B(yǎng).獲取長期資金C.獲取控股權(quán)D。獲取收益6．下列各項中()會引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。A.舉債經(jīng)營B.生產(chǎn)組織不合理C銷售決策失誤D.新材料出現(xiàn)7．某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是()。A.剩余股利政策B.定額股利政策C.定率股利政策D.階梯式股利政策8．下面對現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述中，正確的是()。A.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是維持資產(chǎn)風(fēng)險性和盈利性之間的最佳平衡B.持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好C.現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金D.現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強，因此不必要保持太多的現(xiàn)金9．利用賬齡分析，公司無法從中了解到的情況是( )。A.有多少欠款尚在信用期B.有多少欠款超過了信用期C.有多少欠款會因拖欠時間太久而可能成為壞賬D.公司的現(xiàn)金折扣政策10.根據(jù)某公司2016年的財務(wù)資料顯示，營業(yè)成本為274萬元，存貨期初余額為45萬元，期末余額為53萬元，該公司2016年的存貨周轉(zhuǎn)率為( )次。A．4.5B．4.05C．5.59D．6.68二、多項選擇(在下列各題的備選答案中選擇2至4個正確的，并將其序號字母填入題中的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題2分，計10分)11．企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括( )。A.債權(quán)人有固定收益索取權(quán)B.債權(quán)人的利息可抵稅C.在破產(chǎn)時具有優(yōu)先清償權(quán)D.債權(quán)人對企業(yè)無控制權(quán)12.應(yīng)收賬款管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公司財力相匹配的信用政策。信用政策包括()。A.信用期間B.信用標(biāo)準(zhǔn)C現(xiàn)金折扣政策D.銷售規(guī)模13.對于銷售商來說，開展應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)的財務(wù)意義主要體現(xiàn)在()。A.降低融資成本，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)B.提高銷售能力C改善財務(wù)報表D.規(guī)避應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險14．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說明( )。A.收賬迅速B.公司采用較為嚴(yán)格的信用政策C收賬費用增加D.壞賬損失減少15.杜邦財務(wù)分析體系主要反映的財務(wù)比率關(guān)系有( )aA.凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)報酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系B.資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系C銷售凈利率與凈利潤及銷售額之間的關(guān)系D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額的關(guān)系三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“J"，錯誤的在題后的括號里劃“X”。每小題1分，共10分)金融市場的主體就是指金融機構(gòu)。(X)在合伙制中，全面負(fù)責(zé)公司財務(wù)管理、財務(wù)報告的管理者被稱為公司首席財務(wù)官。 (X)時間價值原理，正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關(guān)系，是財務(wù)決策的基本依據(jù)。(V)現(xiàn)金最佳持有量就是能使企業(yè)現(xiàn)金的機會成本、管理成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。（v）采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。（V）投資回收期既考慮了整個回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，又考慮了貨幣的時間價值。（X）與股票融資相比，債券融資的債息在所得稅前支付，從而具有節(jié)稅功能，成本也相對較低。（V）現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。（X）公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金。（V）通過杜邦分析系統(tǒng)可以分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。（X）四、計算題（每小題15分,共30分）A是一家上市公司,主要經(jīng)營汽車座椅的生產(chǎn)銷售。近年來,隨國內(nèi)汽車市場行情大漲影響,公司股票也呈現(xiàn)出上升之勢。某機構(gòu)投資者擬購買A公司股票并對其進行估值。已知:該機構(gòu)投資者預(yù)期A公司未來5年內(nèi)收益率將增長12%,且預(yù)期5年后的收益增長率調(diào)低為6%。根據(jù)A公司年報,該公司現(xiàn)時的每股現(xiàn)金股利為2元。如果該機構(gòu)投資者要求的收益率為10%,請分別根據(jù)下述步驟測算A公司股票的價值。要求:（1）測算該公司前5年的股利現(xiàn)值（填列下表中的“?”部分）;A公司股票的怙值過程 （單位，元）年度⑴每年股利現(xiàn)值系系門現(xiàn)值1240.9092.04120.32630.75140.6S3?50.621的5年現(xiàn)值加總（2）計算該股票的內(nèi)在價值為多少?解：門）潮算該公司前5年的股利現(xiàn)值〔鎮(zhèn)列下表中的“曾部分）;A公司股票的怙值過程 （單位工元》年度代）每年股利現(xiàn)值系數(shù)T廳一。%，?，F(xiàn)殖1…2*(1+1?%)=2,240.9092,042.24*(1+12^)=2.510.3262.0732,51*(1+1分)=2.BI37jj2.112.81*(1+12M)=3.150.6832,155一 一3.15*+ ;530.6212.19前,年現(xiàn)茸加能_10,56讖分）（編減定第5年末的股票價值（即5年后的未來僑值）TOC\o"1-5"\h\z3.53X（1+e%） ，一、 八Ps=-To%T%~-4（兀） 8分）確定該股票第5年末價值的現(xiàn)在值為多少？PVl93.54X（P/F,1O%，5）=54QB元 以分）該股票的內(nèi)在價值為多少？P*5409+10.56=6&E5元 （2分）.某公司發(fā)行一種1000元面值的債券,票面利率為10%,期限為5年，每年支付一次利息,到期一次還本。要求:（1）若市場利率是12%,則債券的內(nèi)在價值是多少?（2）若市場利率下降到10%,則債券的內(nèi)在價值是多少?（3）若市場利率下降到8%,則債券的內(nèi)在價值是多少?解：門)若市場利率是12%,計算債券的價值?10OOX(P/Ftl2^t5)-FlOOOX1O/XCP/A，12%，5)=1000X0.567+100X3.605-5fi7+3e0.5=927.54元) (5分)《2》如果市場利率為10%,計算債券的價值01OOOX(P/F,iO^T5)+lOOOXW%X<P/A/。%⑸=1000X0.621+100X3.791=621+791=1000(%)(因為票面利率與市場利率一樣,所以債券市場價值就應(yīng)該是它的票面價值了口)仆分J(3)如果市場利率為8%,計算債券的價值成1OOOX(P/FtS^i5)+1Q0OX1O%X(P/A,8%,51=1000X0.5814-100X3,993(5分)(5分)=10801元）五、案例分析題(共30分).某公司準(zhǔn)備購人一套設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力,現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇:甲方案:需投資30000元,使用壽命5年,采用直線法折舊,5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收人為15000元,每年付現(xiàn)成本為5000元。乙方案:需投資36000元,采用直線法折舊,使用壽命5年,5年后有殘值收人6000元,5年中每年銷售收人為17000元,付現(xiàn)成本第一年為6000元,以后隨著設(shè)備陳舊,逐年將增加修理費300元。另外需墊支流動資金3000元。所得稅稅率25%,資本成本10%。要求：(1)項目現(xiàn)金流量根據(jù)不同方法的劃分，應(yīng)如何分類？(2)計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量；(3)計算兩個方案的凈現(xiàn)值；(4)計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù)；(5)試問該投資者是否應(yīng)該進行該項目的投資？解：(1)項目的現(xiàn)金流量按現(xiàn)金流向不同,可分為現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流人量和凈現(xiàn)金流量。按投資項目所處時期不同,可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期間現(xiàn)金流量和項目終結(jié)現(xiàn)金流量。(2分)(2)甲方案每年的折舊額=30000/5=6000(元)甲方案各年的現(xiàn)甲方案各年的現(xiàn)金流量 （單位，元）年限1oJL2343現(xiàn)金流量-30000（15000-5 —€口OS*75%+E000=900, a 36000-6000 …一、乙方案折舊『 ——=60。。（兀）乙方案營業(yè)現(xiàn)金流量測算袤 （單位；元）訐算項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入」1700017000170001700017QQO時現(xiàn)成本60006300660069007200折舊600060006000fi0006000稅前利潤50004700440041003BOO所得稅（25%）1250117511001025950就后凈利37503二23330030752850營業(yè)現(xiàn)金流量9750&525930090758fiSQ乙方案的現(xiàn)金流量計算表 （單位：元＞計算儂目0年1年2年3年「4年5年固定資產(chǎn)投入-3fi000營運資本投入-3000營業(yè)現(xiàn)金流量g7so952593Q090758850固定資產(chǎn)鹿值回收6。。0營運資本回收3000現(xiàn)金流量合計―39000975095259300907517850U0分）￡3）甲方案的凈現(xiàn)值=-30000+&OOOXfP/A.10%,5）=一30000+9OODX3.7908=4117.2（x）折現(xiàn)率為10%時，則乙方案的凈現(xiàn)值可計算為；NPV=-39000+9750X0,909+9325X0,826十9300X0.7&1+9075X0,683+1785。X6621NPV=-39000+9750X0.909+9525X0+826+9300X0,751+B07SX0.683+17850XQ.621--S900Q+8862.7S+7箭7,65