德勤：2010年中國教育行業(yè)投資研究報(bào)告

VC/PEM&AIPO 來源：清科研究中心 GDP根據(jù)《2009(包括國家財(cái)政服務(wù)收入用于教育的經(jīng)費(fèi))12231.0910449.6317.05%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例為3.59％。近年的全國教育經(jīng)費(fèi)執(zhí)行情況監(jiān)測(cè)結(jié)果表明，政府教育投入總GDP的比例以及預(yù)算內(nèi)教育經(jīng)費(fèi)占財(cái)政支出比例均比2010228日中國國務(wù)院新聞辦公室公布的《國家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例，20124%。4%90年代就已經(jīng)提出并作為目標(biāo)，但是遲遲未能達(dá)到，7%9%。圖表22001年-2012GDP20012001年-2012年中國財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)在GDP中占比 2.81% 來源:教育部，清科研究中心整理 （一）（二）（三）15日內(nèi)，（一）（二）（三）（四）（六）（八）2010201011（國發(fā)【2010】41號(hào)》頒201010月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)職業(yè)培訓(xùn)促進(jìn)就業(yè)的意見（國發(fā)【2010】362010年以來，中國企業(yè)再次掀起海外上市的熱潮，特別是教育行業(yè)：85日，安博教育在紐約證券交易所上市；108日，環(huán)球雅思在納斯達(dá)克上市；1020日，學(xué)而思教育在紐約證券交易所掛牌交易；112日，學(xué)大教育正式掛牌美國紐約證券交易所。截300多倍，資本泡沫隱現(xiàn)。根據(jù)教育部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2009年中國教育經(jīng)費(fèi)總計(jì)達(dá)到16503億元，比上年增長(zhǎng)圖表32001年-20092001年2001年-2009年中國教育經(jīng)費(fèi)情況4,6385,480200120022004200620072008來源:教育部，清科研究中心整理面高校畢業(yè)生就業(yè)壓力增大又刺激的畢業(yè)生或職場(chǎng)新人通過專業(yè)培訓(xùn)提高自身職場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的需求。的助推則促成了教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的并購行為。安博教育就是其中的一類典型企業(yè)。2007年到200854001.03IPO融資額2010國務(wù)院審議并通過了歷時(shí)一年多編制的《國家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要－2020年2010 20106577 目前中國的學(xué)前教育中占主要地位的是幼兒園及學(xué)前班，幼兒園主要招收3-65-6歲的即將進(jìn)入小學(xué)的0歲甚至孕期開始覆蓋，以嬰幼兒感覺統(tǒng)合訓(xùn)練、早期潛能開發(fā)為主要訴求。2000年-2009年中國幼兒園數(shù)量2000年-2009年中國幼兒園數(shù)量 來源:教育部，清科研究中心整理2009（含學(xué)前班20083.35%20052009年中國幼兒園的數(shù)量都200990年代后，公辦、企業(yè)辦幼兒園數(shù)量都逐步減少，特別是 2005年-2009年中國民辦幼兒園數(shù)量2005年-2009年中國民辦幼兒園數(shù)量 來源:教育部，清科研究中心整理首先根據(jù)我國的《國家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010－2020年2020年學(xué)前教育三年普及率和一年將分別達(dá)到75%和95%，2009年普及率分別為50.9%和 20042004年-2020年中國學(xué)前三年教育普及率來源:教育部、國家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-清科研究中心整理 20012001年-2009年中國出生人口數(shù)量 來源:國家統(tǒng)計(jì)局，清科研究中心整理-20042006了反彈，呈現(xiàn)緩慢上漲的態(tài)勢(shì)，根據(jù)人口出生的情況可以初步判斷，2009年-2012年的入教是近幾年來在國內(nèi)興起的面向0-6歲嬰幼兒的期潛能開發(fā)教育服務(wù)國內(nèi)教市到15%，4-6歲兒童的比例則超過20%。教已經(jīng)成為“嬰兒經(jīng)濟(jì)”中的重要組成部分。2020從教中心的興辦主體來看與幼兒園教育不同的是國家在教領(lǐng)域并無相關(guān)的投資、立法、師資任職資格限制等，因此該領(lǐng)域完全處于社會(huì)力量的推動(dòng)中。除了典型的教中心外，一些醫(yī)院特別是婦幼醫(yī)院、幼兒園也設(shè)立了親子班，參與教市場(chǎng)。除去上述這兩類非典型的教課程外，國內(nèi)市場(chǎng)典型的教品牌如東方愛嬰、紅黃藍(lán)、從開設(shè)教中心的三大初期投入要素——場(chǎng)地課程研發(fā)品牌推廣來看由于因此有意向開設(shè)教中心的社會(huì)資本也很多但是課程研發(fā)成本相對(duì)較高沒有醫(yī)院幼兒園資源的新設(shè)立單店品牌推廣也是一筆較大的支出所幸教中心的課程及服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制相對(duì)容易實(shí)現(xiàn)，這些因素都促成了教品牌加盟連鎖模式的快速發(fā)展上述的這些教品牌無一例外都普遍采用了特許經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行連鎖化發(fā)展以東方2180多個(gè)城市400多家嬰幼兒期教育中心1998年，紅黃藍(lán)創(chuàng)建第一家親子園。經(jīng)過十余年發(fā)展，紅黃藍(lán)的業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展為親子園教育、幼兒園教育、父母育兒堂、家庭教育系列產(chǎn)品、兒童藝術(shù)團(tuán)、Aupaircare育幼師培養(yǎng)等多個(gè)領(lǐng)域，成為中國期教育、幼兒教育和家庭教育的領(lǐng)軍企業(yè)。親子園和高品質(zhì)的紅黃藍(lán)雙語幼兒園為百萬家庭提供了高品質(zhì)的期教育和幼兒教育指導(dǎo)0~6歲核心親子教案；投資人經(jīng)營(yíng)管理培 19981999成立獨(dú)立的教學(xué)研究中心，并邀請(qǐng)國內(nèi)專家團(tuán)隊(duì)共同研發(fā)0-6歲教課20000-62001200320040-62005200620088020096來源：紅黃藍(lán)教育機(jī)構(gòu)官方網(wǎng)站，清科研究中心整理 圖表102005年-200920052005年-2009年各級(jí)民辦學(xué)歷教育機(jī)構(gòu)數(shù)量來源:教育部，清科研究中心整理2005年-2009年各級(jí)民辦學(xué)歷教育機(jī)構(gòu)在校生數(shù)量2005年-2009年各級(jí)民辦學(xué)歷教育機(jī)構(gòu)在校生數(shù)量來源:教育部，清科研究中心整理圖表122009年-202020092009年-2020年各級(jí)學(xué)歷教育普及情況 來源:國家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020），清科研究中心整理教育部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20095496264從圖表的情況可以看出，2005-2009（除了2006年普通高中數(shù)量略有提升。而民辦高校的數(shù)量則呈現(xiàn)逐年緩慢上漲的趨勢(shì)。252.4856.5%，這一比例比上0.9193.6619.39萬人。圖表132005年-20092005年-20092005年-2009年民辦高校在校生數(shù)量 來源:教育部，清科研究中心整理譯學(xué)院、西安外事學(xué)院、西安歐亞學(xué)院、西安西京學(xué)院、西安思源學(xué)院五所在校生超過1立學(xué)院重慶師范大學(xué)涉外商貿(mào)學(xué)院和廣西師范大學(xué)漓江學(xué)院，萊佛士教育集團(tuán)也與東華大各類民辦高校之間整合、集團(tuán)化發(fā)展將是未來的趨勢(shì)之一。圖表14來源:廣東,16,山東,10,天津,9,上海,19,江蘇,8,遼寧,5,北京,20,其他,15,中國教育部批準(zhǔn)成立的外籍人員子女學(xué)校地域分布IBSAT。IBO（internationalBaccalaureate校提供中學(xué)課程(MYP)，45所學(xué)校提供大學(xué)預(yù)科課程(DP)。全球主要國家的大學(xué)都承認(rèn)IBDP課程的成績(jī)和文憑。SAT則是主要針對(duì)美國教育體系的課程系統(tǒng)。圖表15IBO成員學(xué)校名單（排名不分先后BISS55耀中國際學(xué)校（上海耀中國際學(xué)校（北京來源：IBO官方網(wǎng)站，清科研究中心整 委批準(zhǔn)為全日制普通高等學(xué)校。198819947月起，仰恩大學(xué)1988年-19946月是仰恩大學(xué)的“捐資公辦”階段，也就是實(shí)際出資人為吳慶星先19886月-19896600人。198981992319923199462000人。19947514個(gè)系，5個(gè)部，3014000根據(jù)教育部的披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，200919395圖表162005年-20092005年-2009年中國民辦培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量2005年-2009年中國民辦培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量 來源:教育部，清科研究中心整理19%，在北京、70%-80%。圖表172007-200920082008年-2010年中國教輔培訓(xùn)滲透率 來源:清科研究中心從教輔培訓(xùn)行業(yè)的發(fā)展情況來看，2004年是一個(gè)分水嶺，此前并沒有形成專業(yè)的規(guī)模并沒有形成專業(yè)性的服務(wù)提供機(jī)構(gòu)，課程安排得專業(yè)性和個(gè)性化程度都不高。2004年以后520092010年，一度出現(xiàn)了抵制“奧數(shù)”的呼聲。成都曾經(jīng)下發(fā)了幾條頗為嚴(yán)厲0.5%。IT圖表18中國職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)注冊(cè)學(xué)生課程分布外語, 會(huì)計(jì), 計(jì)算機(jī)其他來源:CFA、ACCA等國際認(rèn)證，近年來已經(jīng)成為金融業(yè)求職的重要門磚之一。此外200340余個(gè)服務(wù)中心、60余2008年-2010年，學(xué)而思教育在天津、上海、武漢、廣州、深圳等地開設(shè)分校，擁有幾千VIP高端品牌，為學(xué)員提供一對(duì)一的個(gè)性輔導(dǎo)。2003200420071420082010圖表192003年-2010VC/PE投 2003年到201050起386.48從歷年的投資情況來看，2007、200812起投2.5721905萬美元。從行業(yè)分布來看，從行業(yè)分布來看，2003年-2010年中國教育行業(yè)所披露的投資案例62%，投資64和教的企業(yè)，因?yàn)榇蟛糠直煌镀髽I(yè)對(duì)兩方面都有所涉及。圖表202003年-2010年中國教育行業(yè)投資二級(jí)行業(yè)分布（來源:專業(yè)培訓(xùn)505.33,學(xué)歷教育104.60,學(xué)前教育,其他,6.432003年-2010年中國教育行業(yè)投資二級(jí)行業(yè)分布(按投資金額，US$圖表212003年-2010年中國教育行業(yè)投資二級(jí)行業(yè)分布（按案例數(shù)，個(gè)來源:專業(yè)培訓(xùn)學(xué)歷教育2003年-2010年中國教育行業(yè)投資二級(jí)行業(yè)分布(按案例數(shù)，個(gè)）其他3,學(xué)前教育圖表222007年-2010VC/PE20072007年-2010年中國教育行業(yè)年度VC/PE投資案例數(shù)分布 來源:清科研究中心語培訓(xùn)，2007年以后教輔培訓(xùn)的投資熱度提高，其他細(xì)分領(lǐng)域如公職考試、藝術(shù)學(xué)院考前VC/PE的投資介入。下表中列出了一部分投資金額較大的典型案例。2007年以來投資金額較大的幾起案例圖表232007-2010VC/PERMB1USD1000學(xué)而思教USD4000USD800麥格理集USD1.03IT培訓(xùn)為USD5000USD1000動(dòng)漫游戲USD2500USD1850USD1000USD2000學(xué)而思教USD1000睿智集團(tuán)（天才寶USD700USD800USD1000USD5400IT培訓(xùn)為新世界教USD2000USD2000綜合教育弘成教育（中華學(xué)USD760綜合教育習(xí)網(wǎng)正保遠(yuǎn)程USD800超過 來源：清科研究中心 指IPO的連續(xù)并購行為，安博教育集團(tuán)通過密集并購實(shí)現(xiàn)打包上市，可以說開創(chuàng)了教育企圖表24天津?yàn)I海學(xué)校 來源：清科研究中心 2006102010年，迎來了圖表25公司名上市代 東方紀(jì)新加坡凱紐約證券弘成教學(xué)習(xí)網(wǎng)納斯達(dá)克證券交易ATA納斯達(dá)克證券交易正保遠(yuǎn)紐約證券安博教紐約證券環(huán)球雅納斯達(dá)克證券交易學(xué)而思紐約證券學(xué)大教紐約證券雙威教2007年轉(zhuǎn)來源：清科研究中心 從VC/PE支持的情況來看，除了雙威教育資料不詳外，其余十家企業(yè)均得到了來自VC/PE