《不同融資模式下Z公司平行進(jìn)口汽車供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析》6500字（論文）

不同融資模式下Z公司平行進(jìn)口汽車供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析目錄TOC\o"1-2"\h\u20598不同融資模式下Z公司平行進(jìn)口汽車供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析 131633一、應(yīng)收賬款融資模式下的現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn) 110235（一）應(yīng)收賬款融資案例介紹 131166（二）現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)分析 27907二、預(yù)付賬款融資模式下的未來(lái)存貨風(fēng)險(xiǎn) 316861（一）預(yù)付賬款融資案例介紹 315520（二）未來(lái)存貨風(fēng)險(xiǎn)分析 54209三、存貨融資模式下的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn) 615138（一）存貨融資案例介紹 612631（二）質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)分析 8一、應(yīng)收賬款融資模式下的現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)（一）應(yīng)收賬款融資案例介紹Z公司下游一進(jìn)口汽車經(jīng)銷商A公司，2011年注冊(cè)1個(gè)億的資金成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)是銷售平行進(jìn)口汽車。由于Z公司不單提供金融服務(wù)，還是進(jìn)口汽車的進(jìn)貨商，在海外有長(zhǎng)期合作的供貨商，有自己的進(jìn)貨資源，并且進(jìn)口汽車價(jià)格有一定的優(yōu)勢(shì)。A公司主要銷售車型是中東豐田SUV系列車型，財(cái)務(wù)狀況很好，有多處固定資產(chǎn)可以在銀行融資，銀行也將其列為信譽(yù)度高的企業(yè)。Z公司計(jì)劃從國(guó)外供貨商H公司購(gòu)進(jìn)一批美規(guī)奔馳GLS450，一次性大量采購(gòu)有優(yōu)惠政策，并且，Z公司與A公司有長(zhǎng)期的合作關(guān)系，由于A公司主要貨源來(lái)自中東地區(qū)，美規(guī)車資源短缺，A公司想要擴(kuò)大平行進(jìn)口汽車銷售規(guī)模，豐富車型從而增加利潤(rùn)，所以，A公司從Z公司購(gòu)入奔馳GLS450，Z公司基于A公司的財(cái)務(wù)狀況良好，利潤(rùn)穩(wěn)定，Z公司賒銷大量奔馳車給A公司，Z公司通過(guò)應(yīng)收賬款的債權(quán)可以向銀行融資來(lái)滿足日常經(jīng)營(yíng)需要，在這個(gè)供應(yīng)鏈中，Z公司擔(dān)任的角色比較特殊，不屬于核心企業(yè)，而作為同樣經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚、規(guī)模大的A公司是核心企業(yè)，基于Z公司與H公司簽訂外貿(mào)買賣合同，完成國(guó)際貿(mào)易銷售流程的情況下，業(yè)務(wù)具體操作流程如下：（1）Z公司與A公司簽訂買賣合同，確定應(yīng)收賬期、利率以及應(yīng)收賬款數(shù)額。Z公司將車輛交付給A公司，但是貨物進(jìn)口證明書、進(jìn)口機(jī)動(dòng)車隨車檢驗(yàn)單、強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證車輛一致性證書、增值稅發(fā)票都在Z公司的監(jiān)管下，沒(méi)有這些手續(xù)，車輛無(wú)法銷售給終端消費(fèi)者。（2）Z公司將應(yīng)收賬款單據(jù)作為質(zhì)押，向商業(yè)銀行申請(qǐng)融資。（3）商業(yè)銀行驗(yàn)證單據(jù)的真實(shí)性，并且A公司向銀行承諾付款。（4）商業(yè)銀行對(duì)Z公司發(fā)放信用貸款。（5）A公司銷售車輛回款后，將應(yīng)付賬款付給Z公司，Z公司對(duì)應(yīng)歸還車輛相關(guān)手續(xù)，物權(quán)全部轉(zhuǎn)移。該融資模式的業(yè)務(wù)流程圖如圖4-1所示：圖4-1應(yīng)收賬款融資模式業(yè)務(wù)流程圖（二）現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)收賬款融資在實(shí)際操作中并不常用，參與的主體只有商業(yè)銀行、融資企業(yè)Z公司和下游經(jīng)銷商A公司，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)不必考慮，并且基于A公司的雄厚實(shí)力背景，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率也較低。但是，由于車輛交付到了A公司，A公司即使是大型企業(yè)也有可能發(fā)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)Z公司的應(yīng)收賬款造成威脅或者壞賬風(fēng)險(xiǎn)?？赡馨l(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)都存在與下游經(jīng)銷商A公司中，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括下游經(jīng)銷商回款能力和操作風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：1.資金鏈斷裂雖然A公司是一家大型企業(yè)，但是市場(chǎng)的波動(dòng)可能造成資金鏈斷裂，產(chǎn)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)，由此給Z公司帶來(lái)?yè)p失。2.道德風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)A公司向終端消費(fèi)者銷售出車輛時(shí)，由于信息不對(duì)稱，終端消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口汽車手續(xù)了解甚少，A公司的操作員可能為了一己私欲，先收取了消費(fèi)者全額車款，欺騙消費(fèi)者稱相關(guān)手續(xù)后補(bǔ)，但是，這部分被操作員資金挪用，雖然這是操作員自身道德敗壞導(dǎo)致的，但是A公司可能不承認(rèn)收到相關(guān)款項(xiàng)，使A公司這部分應(yīng)收賬款拖欠，甚至壞賬。二、預(yù)付賬款融資模式下的未來(lái)存貨風(fēng)險(xiǎn)（一）預(yù)付賬款融資案例介紹Z公司下游是一家主營(yíng)平行進(jìn)口汽車銷售的中小型企業(yè)B公司，注冊(cè)資金800萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)年限6年。B公司近年來(lái)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良，汽車銷售量呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，其中最暢銷的車型是路虎系列SUV。隨著消費(fèi)者對(duì)路虎車型的喜愛(ài)度增加，需求量也在大幅上漲，由此可以判斷該車型未來(lái)的價(jià)格勢(shì)必會(huì)增加，銷量十分可觀，B公司由此決定抓緊商機(jī)，準(zhǔn)備購(gòu)進(jìn)一批該汽車。B公司與海外供貨商H公司有長(zhǎng)期合作關(guān)系，一次性大量采購(gòu)有優(yōu)惠政策，B公司現(xiàn)計(jì)劃購(gòu)進(jìn)大量的路虎攬勝汽車，需要預(yù)付大額的開(kāi)證保證金，并且到單后贖單和繳稅款都需要大額資金，以B公司目前的經(jīng)濟(jì)狀況不足以支付?；贐公司的資產(chǎn)規(guī)模不大、綜合實(shí)力一般的情況下，無(wú)法直接從銀行通過(guò)傳統(tǒng)授信或者貸款渠道獲得融資。B公司此時(shí)想和Z公司合作，Z公司在審核B公司的綜合實(shí)力情況和信譽(yù)記錄，并確保B公司與H公司的真實(shí)貿(mào)易狀況以及長(zhǎng)期合作的穩(wěn)定性后，同意按照B公司的業(yè)務(wù)屬性及融資需求為其提供預(yù)付賬款融資服務(wù)。B公司與H公司簽訂外貿(mào)買賣合同后，B公司與Z公司的具體操作流程如下：（1）B公司根據(jù)外貿(mào)買賣合同，通過(guò)與Z公司簽訂《代理委托進(jìn)口協(xié)議書》的形式正式委托Z公司代理進(jìn)口汽車，并申請(qǐng)開(kāi)證業(yè)務(wù)，同時(shí)支付給Z公司采購(gòu)車款的20%作為保證金。（2）Z公司將B公司支付的保證金款項(xiàng)支付給開(kāi)證銀行，并委托銀行為其開(kāi)立信用證申請(qǐng)。（3）國(guó)外銀行收到國(guó)內(nèi)開(kāi)證銀行的信用證后，會(huì)把海運(yùn)提單郵寄給國(guó)內(nèi)開(kāi)證銀行，在開(kāi)證銀行審核海運(yùn)提單準(zhǔn)確無(wú)誤后，辦理進(jìn)口押匯業(yè)務(wù)和付匯承兌并支付貨款給H公司。（4）開(kāi)證銀行需要委托第三方物流企業(yè)對(duì)貨物進(jìn)行監(jiān)管，H公司會(huì)直接安排把車輛運(yùn)到第三方物流企業(yè)制定的監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)。（5）如果在銀行押匯到期時(shí)，B公司沒(méi)有償還能力，可以向Z公司申請(qǐng)融資并簽訂《押匯墊資合同》，之后車輛的物權(quán)和監(jiān)管權(quán)將轉(zhuǎn)移到Z公司，開(kāi)證銀行會(huì)交代第三方物流企業(yè)聽(tīng)從Z公司的安排，而此前開(kāi)證銀行的欠款需要Z公司統(tǒng)一結(jié)清。在開(kāi)證銀行收到還押匯款后，正式解除委托給第三方物流企業(yè)對(duì)車輛的監(jiān)管權(quán)。（6）車輛出稅后，如果發(fā)生B公司沒(méi)有資金繳稅的情況時(shí)，B公司可以向Z公司申請(qǐng)融資，并與Z公司簽訂《代墊稅款合同》，其中稅款的保證金為總稅款的20%，之后相關(guān)車輛的物權(quán)及監(jiān)管權(quán)力交由Z公司。（7）B公司有足夠的資金后支付貨款給Z公司，可以一次性全部付清，或者分次付清，由于單張信用證開(kāi)具包含多臺(tái)汽車，而Z公司允許B公司分批還款，每還一臺(tái)車款放行一臺(tái)車，由Z公司發(fā)放指令給第三方物流企業(yè)。該融資模式的業(yè)務(wù)流程圖如圖4-2所示：圖4-2預(yù)付賬款融資模式業(yè)務(wù)流程圖這個(gè)案例中具體的數(shù)據(jù)如下：B公司欲采購(gòu)2020款路虎攬勝行政3.0T加長(zhǎng)創(chuàng)世版，進(jìn)口價(jià)格為USD125000/臺(tái)，進(jìn)口數(shù)量為30臺(tái)。通過(guò)審核B公司的綜合實(shí)力和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，結(jié)合這款車型在目前市場(chǎng)的變現(xiàn)能力和未來(lái)銷售行情，Z公司規(guī)定B公司需要支付的開(kāi)證保證金的比例為20%，美元兌人民幣匯率按照7來(lái)計(jì)算，B公司每臺(tái)支付保證金￥175000，Z公司通過(guò)銀行授信為B公司開(kāi)立國(guó)際信用證，并為其到單后進(jìn)行辦理押匯3個(gè)月(押匯利率為年利5.5％)。車輛到港出稅時(shí)，B公司無(wú)力支付足額的稅款進(jìn)行報(bào)關(guān)繳稅流程，便向Z公司申請(qǐng)墊稅融資業(yè)務(wù)，而此時(shí)美元兌人民幣的匯率上升到7.1，Z公司要求B公司追加保證金，每臺(tái)補(bǔ)交￥2500。海關(guān)進(jìn)口汽車綜合稅率排量2.5L-3.0L（含3.0L）為47.67%，稅款總額為￥423071/臺(tái)，同時(shí)Z公司給予B公司稅款總額的80％進(jìn)行墊稅，年利率按照12％計(jì)算，而B(niǎo)公司需要支付墊稅保證金￥84614／臺(tái)。期限最長(zhǎng)不得超過(guò)三個(gè)月。三個(gè)月后，如果B公司出現(xiàn)違約情況，將視為自動(dòng)放棄車輛所有權(quán)，并且支付的保證金也視為放棄，之后車輛所有權(quán)歸Z公司所有，Z公司有權(quán)處理該批進(jìn)口汽車。根據(jù)即時(shí)的市場(chǎng)情況，處理之后如果仍不能彌補(bǔ)Z公司的損失，B公司有責(zé)任給與Z公司相應(yīng)的賠償。B公司支付的保證金部分（包括稅款保證金）為每臺(tái)￥262114，Z公司墊付金額為每臺(tái)￥1048456。假設(shè)按照目前市場(chǎng)來(lái)看，此款車的市場(chǎng)價(jià)格為￥1460000／臺(tái)，拋出各種費(fèi)用及價(jià)格波動(dòng)10％的預(yù)警情況下，評(píng)估Z公司此次融資將不會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。（二）未來(lái)存貨風(fēng)險(xiǎn)分析在這個(gè)案例中，參與的供應(yīng)鏈主體有五個(gè)：海外供貨商H公司、國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商B公司、代理進(jìn)口汽車服務(wù)商Z公司、第三方物流企業(yè)和開(kāi)證銀行，正是由于參與主體的數(shù)量較多，而使供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)也較為分散，具體分析如下：Z公司在此案例中始終掌握著進(jìn)口車輛的所有權(quán)，并且B公司只有繳納20%的保證金才可以獲得對(duì)應(yīng)額度的提貨權(quán)，減少了Z公司的信貸風(fēng)險(xiǎn)；而進(jìn)口車輛是由第三方物流企業(yè)監(jiān)管，聽(tīng)從Z公司的指令放行車輛；Z公司與B公司簽署的《押匯墊資合同》和《代墊稅款合同》在法律層面保護(hù)了Z公司的利益。雖然Z公司的風(fēng)險(xiǎn)得到了分散，但是并沒(méi)有完全消失。此融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在該案例中選擇的車型是目前市場(chǎng)中極受歡迎的一款，未來(lái)市場(chǎng)前景良好，但是如果經(jīng)銷商都大量的采購(gòu)該款車，會(huì)造成供大于求的現(xiàn)象發(fā)生，必定會(huì)導(dǎo)致大量的存貨，市場(chǎng)價(jià)格勢(shì)必會(huì)下降，由此就會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。1.經(jīng)銷商資金短缺上述案例中，路虎攬勝系列車型是目前市場(chǎng)暢銷的一款，雖然單價(jià)不低，但是利潤(rùn)可觀，B公司一次性和H公司供貨商預(yù)定了30臺(tái)，總計(jì)需要支付786萬(wàn)，這對(duì)于一個(gè)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是一筆不小的數(shù)額，如果在某一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金短缺，那么Z公司就要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)銷商資金短缺主要源于兩個(gè)方面：（1）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)需求是動(dòng)態(tài)的，當(dāng)供大于求時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下降，并且消費(fèi)者的喜好也是隨時(shí)變化的，這都屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，當(dāng)降幅超過(guò)定金金額時(shí)，B公司極有可能放棄訂單來(lái)及時(shí)止損，而這時(shí)Z公司已經(jīng)墊付了80%的全部車款，即使最終訂單全部取消，銀行退回80%的墊付款，也會(huì)對(duì)Z公司產(chǎn)生時(shí)間代價(jià)。（2）匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。平行進(jìn)口汽車貿(mào)易結(jié)算幣種一般是以出口國(guó)或者車型原產(chǎn)國(guó)流通貨幣為準(zhǔn)，主要有美元、歐元、日元、加元等，而在國(guó)內(nèi)Z公司和B公司之間都是以人民幣結(jié)算。由于消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)于成本上漲做出反應(yīng)具有滯后性，Z公司承擔(dān)著人民幣匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如果人民幣貶值，匯率上升，B公司則需要追加保證金，案例中上升了0.1，總共追加75000元，如果匯率變動(dòng)加大，B公司仍有棄單的可能性。2.惡意詐騙詐騙的事件時(shí)有發(fā)生，如果B公司和H公司串通一氣，那么Z公司的損失是極大的。惡意詐騙主要發(fā)生于兩個(gè)方面：（1）海外供貨商信用風(fēng)險(xiǎn)由于平行進(jìn)口汽車是賣方市場(chǎng)，國(guó)外供貨商占主導(dǎo)地位，要求電匯結(jié)算為100%前電匯。信用證作為目前相對(duì)安全的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方式而被廣泛運(yùn)用，而信用證的付款節(jié)點(diǎn)是在H公司發(fā)貨之后。但是，信用證一經(jīng)開(kāi)立便獨(dú)立于外貿(mào)合同單獨(dú)存在，銀行重點(diǎn)關(guān)注海運(yùn)提單的完整性以及真?zhèn)?，只審核信用證和海運(yùn)提單之間是否相符，而無(wú)法核實(shí)貨物的真實(shí)性以及貨物是否達(dá)到Z公司的要求。在單、證相符的情況下，Z公司就需要無(wú)條件的給H公司付款。而國(guó)際貿(mào)易雙方的距離問(wèn)題，使得無(wú)法現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)貨，到港的貨物可能是低配置冒充高配置的車，甚至空箱到港都有可能發(fā)生。（2）內(nèi)部操作員信用風(fēng)險(xiǎn)在車輛進(jìn)口清關(guān)后，車輛存放在銀行指定的第三方物流倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管，通常情況下，當(dāng)B公司銷售出一臺(tái)車會(huì)還一臺(tái)車的款，支付尾款后提車，通過(guò)指定聯(lián)系人完成車輛手續(xù)的交付工作，并安排倉(cāng)庫(kù)對(duì)車輛出庫(kù)放行。這個(gè)環(huán)節(jié)全部人工操作，需要操作人員的自我約束和道德修養(yǎng)，操作員有可能會(huì)為謀取私利擅自將車輛放行，由此發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)將全部由Z公司承擔(dān)。3.政策與貿(mào)易的變動(dòng)自2018年開(kāi)始，中國(guó)把環(huán)保問(wèn)題劃為重點(diǎn)，尤其是針對(duì)汽車的國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，而由于進(jìn)口汽車原產(chǎn)地在國(guó)外，無(wú)法全部滿足中國(guó)的環(huán)保要求，這意味著有些車型無(wú)法取得3C認(rèn)證與環(huán)保公開(kāi)，未來(lái)很有可能無(wú)法進(jìn)口到國(guó)內(nèi)；中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)進(jìn)行也是另一大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，美規(guī)車型的關(guān)稅上漲使得銷售困難，市場(chǎng)份額被同等價(jià)位的其他非美規(guī)車擠占，利潤(rùn)空間壓縮甚至虧損。三、存貨融資模式下的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)（一）存貨融資案例介紹下游平行進(jìn)口汽車經(jīng)銷商C公司位于遼寧自貿(mào)區(qū)大連片區(qū)，主營(yíng)車型是中東車型包括豐田系列SUV和雷克薩斯SUV，C公司有自己的展廳，所處環(huán)境與服務(wù)都很優(yōu)秀，經(jīng)營(yíng)狀況良好。C公司在大連區(qū)域中東車型經(jīng)銷商中排名前三，平均每年銷售800多輛，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.2億元，凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元，自有現(xiàn)金約1.2億。所在供應(yīng)鏈情況的情況如下描述，C公司作為下游進(jìn)口汽車經(jīng)銷商，與國(guó)外供貨商H公司有長(zhǎng)達(dá)4年的穩(wěn)定合作，年交易額為6.8億元人民幣。下游客戶主要分布在為華北地區(qū)，零售銷往全國(guó)各地。存貨明細(xì)，截止到6月末C公司庫(kù)存的雷克薩斯570越野車130輛，豐田酷路澤120輛。車型主要有：雷克薩斯570、豐田酷路澤5700、霸道2700和豐田FJ。該公司沒(méi)有可以作為抵押物的固定資產(chǎn)，也沒(méi)有找到有條件適合的第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)。C公司目前庫(kù)存中最有價(jià)值的資產(chǎn)是雷克薩斯570越野車，庫(kù)存車輛的總價(jià)值超過(guò)2億元。以大連地區(qū)為例，該車型的市場(chǎng)需求長(zhǎng)期趨于平緩，近期沒(méi)有變動(dòng)的趨勢(shì)，該車型深受廣大消費(fèi)者喜愛(ài)，是進(jìn)口汽車中的暢銷車型，利潤(rùn)空間很大。C公司可以控制進(jìn)貨頻率，調(diào)整車輛供給，加強(qiáng)和拓展銷售渠道。雷克薩斯品牌的車輛在市場(chǎng)上上的價(jià)格不會(huì)偏離官方發(fā)布的指導(dǎo)價(jià)格太多，車輛價(jià)格整體較為穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)不大，近期價(jià)格基本無(wú)波動(dòng)。因C公司業(yè)務(wù)需求，庫(kù)存大量的雷克薩斯570越野車，流動(dòng)資金減少，產(chǎn)生了現(xiàn)金缺口。又因該公司既沒(méi)有可抵押的固定資產(chǎn)也沒(méi)有第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保，銀行基本不會(huì)為其提供融資服務(wù)。在這種條件下，C公司可以借助Z公司的融資來(lái)度過(guò)難關(guān)，采用現(xiàn)貨質(zhì)押的融資模式對(duì)庫(kù)存的雷克薩斯570越野車進(jìn)行質(zhì)押融資，監(jiān)管責(zé)任還是委托第三方物流企業(yè)承擔(dān)，合理控制質(zhì)押車輛是Z公司規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)的保障。具體操作流程如下：（1）C公司向Z公司申請(qǐng)現(xiàn)貨質(zhì)押融資，并簽訂銷售合同，物權(quán)轉(zhuǎn)移到Z公司。（2）C公司、Z公司和第三方物流企業(yè)簽訂《倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議》，第三方物流企業(yè)驗(yàn)收貨物，并對(duì)其質(zhì)押車輛進(jìn)行監(jiān)管，聽(tīng)從Z公司的指令進(jìn)行放行。（3）C公司向Z公司提供質(zhì)押車輛的發(fā)票金額，Z公司按75%的質(zhì)押率核定貨值，C公司擬將50臺(tái)售價(jià)為170萬(wàn)/臺(tái)、成本160萬(wàn)/臺(tái)的雷克薩斯570越野車質(zhì)押給Z公司，按照75％的質(zhì)押率，Z公司為其核定6000萬(wàn)元的融資額度，期限最長(zhǎng)不得超過(guò)三個(gè)月。C年利率12%，允許三個(gè)月內(nèi)按照本金及利息回購(gòu)車輛。C公司如果違約，Z公司將變賣相關(guān)的進(jìn)口汽車以實(shí)現(xiàn)自己的權(quán)利。變賣之后如果仍無(wú)法填補(bǔ)Z公司全部的損失，C公司仍需承擔(dān)Z公司對(duì)應(yīng)的損失。該車型價(jià)格趨于平緩，根據(jù)歷史情況，價(jià)格波動(dòng)為上下5％左右，預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月內(nèi)即使有跌價(jià)，幅度也不會(huì)超過(guò)10％，由此預(yù)測(cè)Z公司此次融資發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)很小。（4）質(zhì)押車輛逐步被銷售，融資額度也被慢慢釋放，在此期間C公司付款提車，逐步償還融資金額，也可以同款車型在額度范圍內(nèi)繼續(xù)融資。（5）Z公司根據(jù)還款情況通知第三方物流企業(yè)放行對(duì)應(yīng)車輛。該融資模式的業(yè)務(wù)流程圖如圖4-3所示：圖4-3存貨融資模式業(yè)務(wù)流程圖（二）質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)分析Z公司通常會(huì)為持續(xù)經(jīng)營(yíng)良好的進(jìn)口汽車經(jīng)銷商提供融資服務(wù)，作為銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，Z公司作為中間擔(dān)保人為C公司擔(dān)保，為其獲得資金，針對(duì)這類經(jīng)銷商通常開(kāi)展現(xiàn)貨融資模式，解決下游經(jīng)銷商融資難的問(wèn)題。存貨融資模