《A嬰幼兒用品公司資本結構存在的問題及對策（數(shù)據(jù)圖表論文）》9300字

目錄A嬰幼兒用品公司資本結構存在的問題及對策摘要在近年來，伴隨著手機的更新?lián)Q代，和我們可支配的家庭收入水平的提升，在線上網(wǎng)購的形式逐漸被人們認識和認可，這使得電子商務之間的競爭日漸劇烈。A作為一個基于線上和線下經(jīng)營為一體的零售平臺，漸漸意識到面臨的經(jīng)營危機，上海A股份有限公司不能只將公司的焦作點集中在業(yè)務經(jīng)營的擴張上，社會同行業(yè)市場競爭率的提升方面，還要關注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力的提升、資本結構的優(yōu)化。本文以A為研究案例，以A的財務經(jīng)營狀況為基礎，經(jīng)過對資本結構的實踐鉆研角度以及瀏覽相干文獻，基于權衡理論，通過橫向與縱向對比以及結合A的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，發(fā)現(xiàn)上海A股份有限公司資本結構存在長短期負債結構比例的不合理，再融資存在的股權偏差等問題，針對出現(xiàn)的問題的原由以及A股份有限公司資本結構的內(nèi)外部影響的因素，本文提出了A的優(yōu)化建議以及實施這些舉措應該選取的保障即降低短期負債的結構比例，開拓公司融資的渠道。通過本文希望能為社會同類行業(yè)企業(yè)做出提醒，并為該同類行業(yè)企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展做出貢獻。關鍵詞母嬰產(chǎn)品行業(yè)資本結構優(yōu)化研究目錄前言 1一、資本結構研究相關理論綜述 1（一）資本結構的概念 1（二）資本結構研究的目的 1（三）資本結構研究的角度 2二、A股份有限公司資本結構現(xiàn)狀分析 2（一）A股份有限公司基本情況 21.公司簡介 22.經(jīng)營現(xiàn)狀 23.財務情況 2（二）A股份有限公司資本結構現(xiàn)狀分析 41.資本結構整體性分析 42.債務資本結構分析 53.股權結構分析 6（三）A股份有限公司資本結構與行業(yè)公司對比分析 71.資本結構整體性對比分析 72.債務資本結構對比分析 73.股權結構對比分析 8三、A股份有限公司資本結構存在的問題及原因分析 8（一）A股份有限公司資本結構存在的問題 81.負債結構嚴重失衡 82.財務杠桿利用不充分 9（二）A股份有限公司資本結構存在問題的成因分析 91.負債結構嚴重失衡的成因分析 92.財務杠桿利用不充分的成因分析 10四、A股份有限公司資本結構優(yōu)化的建議措施 10（一）借力長期借款，均衡長短期負債比例 10（二）均衡負債結構，提高長期負債的比例 11五、總結 11參考文獻 13參考文獻PAGE10 前言資本結構是聯(lián)系公司內(nèi)部經(jīng)營活動與外部宏觀環(huán)境的重要組成部分。它的創(chuàng)立將改變公司的資本成本和績效機制。正當?shù)某杀窘Y構能夠放大公司的價值。上海A股份有限公司是母嬰行業(yè)中的上市公司，公司主要為孕前至6歲嬰幼童的社會群體提供優(yōu)質(zhì)的母嬰產(chǎn)品和相干商務效能的專業(yè)的連鎖零售商。近年來國家接二連三出臺優(yōu)生優(yōu)育的政策，母嬰產(chǎn)品行業(yè)會面臨一次既是機遇又是挑戰(zhàn)的經(jīng)營模式。三孩政策出臺后，將帶動傳統(tǒng)母嬰產(chǎn)品銷售額增長，促成企業(yè)翻新，短期看母嬰相關產(chǎn)品有望直接收益，由此要求A股份有限公司的管理更加精細化，其中也包括資本結構的管理。受資本市場效率低、行業(yè)特點、經(jīng)營者偏好和公司內(nèi)部特征等因素影響，提供母公司產(chǎn)品和服務的公司經(jīng)常面臨以下資本結構問題：高流動負債，財務杠桿使用不足，債務總體水平無法及時調(diào)整以適應當前的財務狀況。上述效果對公司的危險躲避和久遠展開產(chǎn)生了負面影響。鑒于上述情況，公司充分利用自身服務創(chuàng)新和行業(yè)的有利條件，在符合行業(yè)特點的資本結構中找到平衡點，競爭力進步，成為可繼續(xù)展開的要害，公司母嬰產(chǎn)品和服務快速健康發(fā)展。一、資本結構研究相關理論綜述（一）資本結構的概念資本結構是指公司各類資本價值結構的形成與份額之間的比率。它是公司在一定時期內(nèi)籌集資金的形式。廣泛含義的資本結構成本是指公司總資本的構成和份額。公司在一定時期內(nèi)的資本成本可分為債務和權益，以及短期和長期資本。相比較于俠義的資本成本構造是指公司各項長期資本成本的形成和比例，特別是長期借款成本與長期股權成本的形成和關系。因此，最佳的資本結構是使權益資產(chǎn)或股價最大化的資本結構，甚至是資本成本最低的資本結構。（二）資本結構研究的目的企業(yè)的在我國母嬰產(chǎn)品在服務業(yè)轉型和適應、市場競爭加劇的背景下，公司必須針對主營業(yè)務的轉型、增值和創(chuàng)新風險，重視資金收購，認真考慮資本結構，由不同的融資組合形成。此外，公司的資本結構對代理人和管理者之間的關系以及公司價值具有重要影響。因此，公司要在以后環(huán)境下完成可繼續(xù)展開，迫切需求優(yōu)化公司的資本結構。資本結構決議著公司財務治理指標的達成，最優(yōu)的資金成本結構客觀存在同時，有完成公司價值最大化的能力，即到達財務治理的最優(yōu)指標。（三）資本結構研究的角度本文選取治理結構和內(nèi)部資源兩個角度對資本結構的研究。第一，從治理結構的鉆研角度出發(fā)，可以結合該公司的股權結構和債權結構研究公司資本結構，通過影響股東、債權人和經(jīng)營者對公司控制權的分配來影響該公司的價值。第二，從內(nèi)部資源研究角度，公司的資本使用性程度與長短期負債比例構成反比關系，與股東權力資本形成正比例關系。二、A股份有限公司資本結構現(xiàn)狀分析（一）A股份有限公司基本情況1.公司簡介上海A股份有限公司,創(chuàng)于二零零五年八月二十二日。上海A是一個通過"品牌+全渠道"經(jīng)營的和為孕前至六周歲嬰幼童的社會群體，提供質(zhì)量優(yōu)等的母嬰保健用品以及相應商務服務的專業(yè)的連鎖化零售商,消費運營的商品蘊含有嬰幼兒的奶制品,紙制讀物,喂哺用具,棉紡制品,玩具,車床等品類,經(jīng)營商品的種類接近萬種。2.經(jīng)營現(xiàn)狀該公司以店鋪會員營銷為中心，立足于為人們構建一站式孕嬰童商品的選購和為孕嬰童的相干商務效能平臺，店鋪運營渠道集中面向華東市場，并在西南、華南等地域加快展開店鋪經(jīng)營的實體店，在網(wǎng)上的經(jīng)營形式繼續(xù)地完善營銷的方式，并投入和完善智能軟件，網(wǎng)購小程序，門店到家小程序，短視頻直播和第三方線上的綜合購物模式等電商入口平臺，形成了全渠道融合的商業(yè)消費經(jīng)營方式。3.財務情況對于公司的管理者來說，分析自己的財務狀況非常重要，這決定了他們是否要維持現(xiàn)有的財務戰(zhàn)略?？偟膩碚f，通過對公司成長性、盈利能力、償債保證水平和可操作性四個指標的綜合分析，可以全面、客觀地了解和控制公司的實際情況，分析公司資本結構的依據(jù)。（1）償債能力償債能力是指公司用本身的資產(chǎn)歸還債權的能力。償付能力分為短期償付能力和長期償付能力，通過流動比率、快速比率和所有權比率對其進行分析，以衡量其償付能力水平。該公司2019-2023年償債能力情況見表2-1：表2-12019-2023年A股份有限公司償債能力分析項目2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)負債率49.9946.5933.0534．9638.59流動比率1.5631.7102.5822.3952.117速動比率0.5090.6801.5741.4111.301產(chǎn)權比率1.0890.9590.5180.5710.647資料來源：東方財富網(wǎng)通常認為，流動比率的數(shù)值為2和速動比率的數(shù)值為1是正常的。由表3-1可以看出，公司2019年至2023年的流動比率為2.0734，2019年至2023年的速比率為1.095，評釋公司具備較強的短期償債能力。公司目前的配額呈現(xiàn)上升和輕微下降的趨勢，速動比率也是呈現(xiàn)上升而后下降的狀態(tài)，到2021年，該值高于1，評釋該公司的短期償付能力有所進步。從公司的持股比例來看，在過去五年中，持股比例的價值普遍下降，但均小于1，評釋公司具備較強的長期償債能力，債權人權利維護水平的進步，風險降低，但報酬也較低。（2）營運能力營運能力是指公司運用現(xiàn)有成本獲取利潤的效率。一般根據(jù)各種資產(chǎn)的周轉率進行評估。使用公司資產(chǎn)的效率決定了公司的生存能力。通過分析，公司可以發(fā)現(xiàn)自身存在的不足，找到解決問題的方法，堅持公司的高效經(jīng)營，公司的運營效率的進步。公司的運營能力數(shù)據(jù)如表2-2所示：表2-22019-2023年A股份有限公司營運能力分析項目2019年2020年2021年2022年2023年總資產(chǎn)周轉率2.5702.5351.9791.6171.341應收賬款周轉率81.71190.0179.1145.0129.6存貨周轉率3.5453.6203.6593.2842.878資料來源：東方財富網(wǎng)由表2-2可知，該公司2023年，庫存周轉率降至2.878，表明庫存利用率增加，流動性降低，庫存資產(chǎn)的流動性降低。同時，總資產(chǎn)周轉率較低，意味著需要投入更多的資金用于營運資金，招致公司開展的不確定性放大。2019-2020年應收賬款周轉率添加，表明應收賬款回收期變短，回款速度有所提高，而該指標于2020-2023年這種逐漸下降的趨勢表明，該公司收取款項的能力減弱，從而影響了該公司的資本流動性。（3）盈利能力盈利能力分析是對公司盈利能力的剖析，它與公司的內(nèi)部經(jīng)理、外部債權人和股東密切相關。利潤是權衡內(nèi)部經(jīng)理業(yè)績的目標，是外部借款人評估公司償債能力的依據(jù)，也是股東投資的依據(jù)。表2-3顯示了公司的盈利能力分析：表2-32019-2023年A股份有限公司盈利能力分析項目2019年2020年2021年2022年2023年總資產(chǎn)收益率13.2214.6612.1211.177.59凈資產(chǎn)收益率25.7827.2916.4216.3311.12毛利率26.728.4128.7731.2331.53凈利率5.145.786.126.915.67資料來源：東方財富網(wǎng)由表2-3所知，2019-2023年該公司總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率總體呈現(xiàn)下降狀態(tài)，反映該公司的盈利能力下降，比如該公司的產(chǎn)品售價下跌，生產(chǎn)效益下降導致的。（二）A股份有限公司資本結構現(xiàn)狀分析1.資本結構整體性分析資本結構是指公司各種資金的起源和形成。為了全面分析公司資本結構現(xiàn)狀，本文從以下幾個角度剖析了公司資本結構的完整性，如圖2-4所示：表2-42019-2023年A股份有限公司資本結構項目2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)負債率49.9946.5933.0534.9638.59產(chǎn)權比率1.0890.9590.5180.5710.647權益乘數(shù)1.9991.8721.4941.5371.628資料來源：東方財富網(wǎng)資產(chǎn)負債率分析不同的行業(yè)也有差異的資產(chǎn)和負債。據(jù)統(tǒng)計，金融部門的負債率最高，資產(chǎn)負債率超過90%，其次是房地產(chǎn)業(yè)。A股份有限公司近五年資產(chǎn)負債率如表2-4所示。闡明該公司2019-2023年資產(chǎn)負債率先變小接著回升，呈現(xiàn)一個U形狀態(tài)，五年資產(chǎn)負債率水平均等于40.636%，反映該公司償債能力較強。2019年至2021年，資產(chǎn)負債率下降16.94%，主要原因是資產(chǎn)和負債同時添加，且資產(chǎn)增加大于負債。事實證明，該公司正在奉行保守的財務戰(zhàn)略。在接下來的幾年里，它的開端是穩(wěn)步回升，幅度越來越大。2021年至2023年，資產(chǎn)負債率回升5.54%。資產(chǎn)和負債逐年增加，這與公司戰(zhàn)略有關。產(chǎn)權比率權益比率反映股東權益比率是否在正常范圍內(nèi)，反映公司的長期償還能力。表2-5A股份有限公司近五年產(chǎn)權比率項目2019年2020年2021年2022年2023年產(chǎn)權比率1.0890.9590.5180.5710.647資料來源：東方財富網(wǎng)如表2-5所示，通過分析上海A股份有限公司的所有權關系，可以得出結論，盡管兩頭存在動搖，但總體上呈變小趨向。2019年至2021年，股權比率下降了0.571%。分析原因后，雖然所有者權益和負債有所增加，然而所有者權利添加的幅度大些，所以產(chǎn)權比率下降。2021年到2023年產(chǎn)權比率有所增速，上升了0.129%，因為隨著公司所有權的增加，公司的利潤也隨之增加，公司的權益也隨之增加。在正常情況下，所有權比例應保持在較低水平，以保護債務。一般來說，所有權比例小于1，因而資本構造具備高度的安全性。如圖3-2所示，公司的股權比例低于1，評釋股東提供了更多的資本，這很好地維護了債權人的利益。2.債務資本結構分析債務結構主要是指公司不同的債務比率與不同的債務結構之間的關系。債務結構分析通常反映了公司債務融資的偏好以及當前責任和長期責任之間的關系。適當?shù)膫鶆战Y構有助于公司價值最大化。因而，鉆研債權構造就顯得尤為重要。負債結構分析對債務結構的分析有助于檢查公司未來的債務偏好，無論是更傾向于應用短期負債還是長期負債。由于偏好不同，公司的還款期限和壓力也不同，合適公司本身的資本構造也有差異。表2-62019-2023年A股份有限公司負債占總負債比例項目2019年2020年2021年2022年2023年流動負債占負債總額比重1110.9980.938非流動負債占負債總額比重——————0.0020.062資料來源：東方財富網(wǎng)由表2-6事實證明，在公司資產(chǎn)負債率堅持相對堅固的情況下，公司2019年和2023年的流動負債率接近1?？偟膩碚f，在過去五年中，該公司的流動負債長期居高不下，幾乎沒有長期負債，這表明該公司的決策者更喜歡持續(xù)的債務融資，討厭長期債務融資，不扮演長期負債融資的角色。預算策略是激進的。本公司可能過于關注流動負債高份額所帶來的更高稅收收益的好處，并且缺乏警惕性，無法防止更高負債帶來的金融危機風險。與長期融資負債相比，短期償債壓力顯著增加，這將對公司的運營情況和成本鏈的穩(wěn)定性提出更高的要求。結合圖表可以發(fā)現(xiàn)，流動負債在公司總資產(chǎn)中的份額往往等于公司的負債率，這也表明了公司負債結構的不合理性。3.股權結構分析股東股份的差異意味著他們在公司中有不同的發(fā)言權。如果股東的持股比例太高，那么一股可能占主導地位。表2-72021-2023年A股份有限公司股權占比實際控制人2021年2022年2023年施瓊23.0623.0622．6莫銳強121211.76資料來源：A股份有限公司年度財務報告如上圖表2-7所示，該公司從2021年上市起到2023年，實際控制人施瓊和莫銳強一共持股比例為34.68%。雖然第一股東施瓊擁有完全控制著公司，但是實際持股比例不高，該公司股東之間的制衡度仍然較高。另外股權融資情況，自上市以來，該公司2021年通過新股發(fā)行了約2500萬股，籌集資本共41152.18萬元，用于嬰幼童商務服務系統(tǒng)平臺的建設、嬰幼童商品營銷網(wǎng)絡的建設和維護主營業(yè)務服務相關的運營資金。此外，本公司未進行任何股權融資活動，蘊含增發(fā)、配股、發(fā)行可轉換債券等。（三）A股份有限公司資本結構與行業(yè)公司對比分析為了更客觀的評價該公司的資本結構現(xiàn)狀，與同行業(yè)企業(yè)進行對比是有必要的。經(jīng)過與同行業(yè)優(yōu)異公司的相比，我們能夠評價公司的資本結構是該行業(yè)的總體特色，還是在其自身的業(yè)務流程中形成的，并對公司本身的資本結構進行更具體的剖析。為此，選取了貝因美同期五年的數(shù)據(jù)作為同行業(yè)公司對比分析。1.資本結構整體性對比分析表2-82019-2023年A和貝因美資產(chǎn)負債率2019年2020年2021年2022年2023年A49.9946.5933.0534.9638.59貝因美51.662.7663.3860.4862.67資料來源：東方財富網(wǎng)從表2-8顯示，公司的資產(chǎn)負債率在2023年從49.99%動搖至38.59%，而2019年至2023年，貝因美在同行業(yè)的資產(chǎn)負債率保持在60%擺布。該公司5年的資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)先下降后平緩上升狀態(tài)，而貝因美的資產(chǎn)負債率保持穩(wěn)定趨勢，公司資產(chǎn)負債率與同行業(yè)不同步。然而，整體下降表明，該公司的債務低于該行業(yè)的貝因美公司。2.債務資本結構對比分析隨后，對債務結構的橫向部門比較分析與當前債務比率進行了比較。表2-92019-2023年A和貝因美流動負債率2019年2020年2021年2022年2023年A1110.9980.938貝因美0.740.790．810.850.93資料來源：東方財富網(wǎng)由上表2-9反映出我國母嬰產(chǎn)品服務業(yè)傾向于選擇高比例的持續(xù)負債融資。A和貝因美的平均比分別為0.9872和0.824，數(shù)據(jù)說明了母嬰產(chǎn)品服務業(yè)的特點是流動負債率高。與行業(yè)相比，值得注意的是，該公司的流動負債率為0.9872，不僅高于行業(yè)平均水平0.824。這表明，該公司的流動負債率在整個孕嬰童產(chǎn)品和服務行業(yè)中占有較高的地位。其流動負債簡直占總負債的比例，長期負債接近于0。這種無債務結構需要使用流動負債來覆蓋長期資產(chǎn)所需的資金，這將增加公司資本鏈的壓力，增加業(yè)務風險。3.股權結構對比分析本文通過股權集中度這一指標將該公司的股權構成與同行業(yè)貝因美橫向對比分析，見表2-10所示：表2-102019-2023年A和貝因美第一股東占比2022年2023年A23.0622．6貝因美29.1326.13資料來源：A股份有限公司年度財務報告從表2-10可以看出，該公司的股權集中度22.83%比同行業(yè)貝因美均值27.63%低出4.8%，在同行業(yè)中處于較低水平。結合上一節(jié)公司資本結構現(xiàn)狀中描述的股權制衡，本階段股權集中度的擴散能夠有利于公司的內(nèi)部經(jīng)營和治理。三、A股份有限公司資本結構存在的問題及原因分析通過對A股份有限公司的縱向和橫向分析，發(fā)現(xiàn)該公司的資本結構存在以下問題。（一）A股份有限公司資本結構存在的問題1.負債結構嚴重失衡根據(jù)上述對公司資本結構現(xiàn)狀和行業(yè)內(nèi)貝因美現(xiàn)狀的對比分析，2019年至2023年，流動負債率堅持垂直高企，波動約99%；從橫向來看，2023年的流動負債率接近同行業(yè)的平均水平，為93%，流動負債比例十分高。如此高的流動負債率導致了一種現(xiàn)象，即短期負債被用來滿足長期資產(chǎn)的資本要求，這可能導致現(xiàn)金流中斷。由該公司債務構造現(xiàn)狀剖析可知，有較高的流動負債率，這表明該公司的債務結構明顯失衡，能夠對公司全體資本構造和財務穩(wěn)固發(fā)生不利影響。雖然流動負債具有收購成本低、資本靈活性強的優(yōu)勢，但大批流動負債會添加公司短期還款的壓力，公司必須儲備足夠的擔保資金償還流動負債，這可能會降低公司的資本使用效率；如果公司的流動資金不足意味著流動負債無法按時償還，可能會影響公司的后期發(fā)展。2.財務杠桿利用不充分債務融資發(fā)生的利息費用能夠在稅前扣除，因此會產(chǎn)生強化效應。公司的利潤或虧損是否翻倍，這就是財務杠桿。財務風險是公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會遇到的問題。財務杠桿可用于剖析財務危險程度。財務杠桿比率反映了財務杠桿效應的大小。財務杠桿系數(shù)的計算方法為：財務杠桿系數(shù)——息稅前利潤與凈收入之比。假設財務杠桿率較高，則財務風險較高，否則風險較低。實體金融債務的程度和實體金融風險的大小可能反映實體的資本結構是否合適。債務具有節(jié)稅的功能。公司債務融資可以能夠添加公司的額定收入。同時，融資成本較低，但也帶來了風險，同時為公司帶來了收入。過高的債權比率甚至能夠招致企業(yè)破產(chǎn)。因此，公司應標準債務融資比例，正當應用財務杠桿，規(guī)避財務風險，優(yōu)化公司資本結構。表3-12019-2023年A和貝因美權益乘數(shù)2019年2020年2021年2022年2023年A2.001.871.491.541.63貝因美2.072.692.732.532.68資料來源：東方財富網(wǎng)如表3-1所示，該公司五年的權益乘數(shù)均小于同行業(yè)的貝因美，說明該公司權益乘數(shù)較低。權益乘數(shù)表現(xiàn)了企業(yè)財務杠桿的上下，股權乘數(shù)越低，股東在所有資產(chǎn)中投入的資本份額越高，公司的杠桿率越低，財務杠桿越低。闡明該公司沒有充沛應用財務杠桿，存在零杠桿經(jīng)營。（二）A股份有限公司資本結構存在問題的成因分析1.負債結構嚴重失衡的成因分析表3-22019-2023年A股份有限公司流動負債2019年2020年2021年2022年2023年短期借款--5000萬6000萬8944萬應付賬款2.137億2.268億2.648億3.131億2.887億預收款項842.0萬1058萬1086萬1341萬-資料來源：東方財富網(wǎng)由表3-2可知，該公司的大部分流動負債構成了一種以負債和收到的預付款為主，輔以短期貸款的結構。該公司利用負債、收到的預付款和債券，在很大程度上占據(jù)了上下游成本流，并積極利用商業(yè)信貸融資，協(xié)助降低融資資本和轉移業(yè)務危險。需要注意的是，公司的負債和預付賬款占流動負債的70%甚至80%以上。雖然債權人和預付款占總融資的很大一部分，可以降低資本成本，但過度的債權人和預付款使公司面臨更高的債務償還風險。維持商業(yè)信貸融資穩(wěn)定性的基礎是，供應商和買方基于對公司的理解和信任，將其流動負債集中在預付款和負債上。一旦公司的償付能力下降，就會發(fā)生社會信用危機。由于債務償還的高度集中性，如果供應商和買方同時提出償還，公司將面臨嚴重的商業(yè)風險。2.財務杠桿利用不充分的成因分析由于商業(yè)貸款占公司負債的很大一部分，因此不存在長期和短期貸款，且利息支出金額太低，無法產(chǎn)生影響。事實證明，該公司沒有充沛應用財務杠桿，也沒有杠桿效應。零杠桿操作與公司的日?，F(xiàn)金流活動密切相關，因此公司的現(xiàn)金流進一步分析如表3-3所示。表3-32019-2023年A股份有限公司現(xiàn)金流活動2019年2020年2021年2022年2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.208億1.083億1.043億1.291億1.996億投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-704.7萬-3135萬-5065萬-7803萬-1.333億現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額6743萬4151萬4.824億5560萬-1543萬資料來源：東方財富網(wǎng)該公司2019年至2023年，公司運營活動發(fā)生的現(xiàn)金流逐年添加，2021年才有所下降，主要是受公司上市、公司收入發(fā)展和現(xiàn)金流的影響。該公司投資活動發(fā)生的現(xiàn)金流一直為負，并表現(xiàn)出一定的波動性。因此，公司2019年至2023年業(yè)績欠安，投資金額龐大，給公司帶來了財務壓力，公司減少了股利分配。四、A股份有限公司資本結構優(yōu)化的建議措施（一）借力長期借款，均衡長短期負債比例經(jīng)過對該公司運營的事先分析，該公司2019年至2023年的流動負債率十分高，波動約為99%，主要是以應付賬款和預收賬款的方式存在，除外還有少部分的短期借款。這種現(xiàn)象從而導致該公司大量資金外放，可能存在限制了公司對外投資和購置固定資產(chǎn)等經(jīng)營發(fā)展的舉措。公司用短期資金來覆蓋長期發(fā)展是不成比例的，債務結構顯然是不合理的。此外，該公司債券一般為短期債券。2019年至2022年沒有長期債券，債券發(fā)行時間極不平衡。該公司的短期債券在短期負債中所占比例過高。盡管短期債券的利率低于長期債券的利率，但銀行債券由短期債券組成，這不僅會有公司的財務危險進步，還會損害風險控制和公司未來的長期發(fā)展。（二）均衡負債結構，提高長期負債的比例綜上所述，可以得出結論，公司的長期負債份額非常小。為了平衡負債結構，我們不僅應該減少流動負債的份額，還應該增加長期負債的份額。長期借款的借入一方面可以增加現(xiàn)金流，可以墊底公司正常生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金不足。另一方面公司不用急于等待企業(yè)內(nèi)部累積資金再去計劃工作，這樣則可能會導致?lián)p失公司發(fā)展的機會或機遇。還有公司舉借長期借款，有時可認為債權人取得相干利潤的時機。這樣依據(jù)該公司消費運營的實踐狀況，提高企業(yè)長期負債的比例，更有利于穩(wěn)定鞏固投資者保持原有的控制公司的權力。然而，增加長期負債的份額并不是長期負債數(shù)額的無盡增加。我們應該謹慎地控制總負債水平，以避免過甚的資產(chǎn)負債和公司的高財務風險。同時我們注意到該公司的財務杠桿系數(shù)較低，這表明公司沒有充沛應用財務杠桿，放大長期負債有利于公司施展財務杠桿的作用。五、總結在實際生產(chǎn)經(jīng)營中，良好的資本結構有利于企業(yè)可繼續(xù)開展，這會對企業(yè)的運營開展發(fā)生很大的影響。本文選取了上海A股份有限公司作為案例企業(yè)，對其資本結構進行了分析，并對存在的一些問題提出對應的建立方法。首先，本文在回顧和分析公司基本情況、經(jīng)營狀況和財務管理的基礎上，從總資產(chǎn)構成、資本結構和資本結構三個方面對公司資本結構現(xiàn)狀進行了縱向趨勢和橫向行業(yè)對比分析，企業(yè)的負債和權益，將存在問題概括為負債結構嚴重失衡和財務杠桿系數(shù)利用不充分；鑒于此，結合公司實際分析成因。該公司是基于為嬰幼童提供孕嬰產(chǎn)品以及相關商務服務為核心的生產(chǎn)經(jīng)營，在發(fā)展的過程中公司的短長期償債能力較強，但從負債結構分析，應收賬款較多，長期借款少，導致負債結構比例失衡。第二，依據(jù)該公司資本結構存在問題，從借力長期借款，均衡長短期負債和均衡負債結構和提高長期負債的比例兩方面入手，設計相應的資本結構優(yōu)化具體方案：上海A股