太陽能電池公司風險管理分析

太陽能電池公司

風險管理分析

XX投資管理公司

目錄

一、敏感性分析及波動性分析........................................2

二、風險價值.......................................................4

三、流動性風險.....................................................8

四、關聯(lián)風險.......................................................9

五、風險管理的程序.................................................9

六、風險管理的組織................................................14

七、金融風險......................................................15

八、危害性風險及其損失...........................................17

九、基本風險與特定風險...........................................19

十、純粹風險與投機風險...........................................20

十一、基本的衍生工具.............................................24

十二、衍生工具的性質.............................................26

十三、利用互換進行風險管理.......................................27

十四、項目基本情況................................................29

十五、產業(yè)環(huán)境分析................................................34

十六、必要性分析..................................................37

十七、發(fā)展規(guī)劃....................................................38

十八、人力資源分析................................................46

勞動定員一覽表....................................................46

十九、法人治理....................................................48

一、敏感性分析及波動性分析

2、敏感性分析

敏感性分析通過金融資產價值對相關市場因子的敏感度來評估其

市場風險。敏感度是指當市場因子發(fā)生變化時，金融資產價值的變化

幅度。

敏感度描述了金融資產對相關市場因子變化的反應，敏感度越大

的金融資產，受市場因子變化的影響越大，相應地，風險越大。

不同的金融資產針對不同的市場因子，有不同的敏感度。實際中

常用的敏感度包括：債券的持續(xù)期和凸性，股票的Beta值，衍生工具

的Delta、Gam一ma、Theta、Vega值等。

敏感性分析在概念上簡明且直觀，使用起來比較簡單，但它也有

一定的局限性：

（1）大多數(shù)敏感度指標度量的是金融資產價值相對于市場因子變

化的線性變化，但一些金融資產價值的變化不是市場因子變化的線性

函數(shù)，特別是期權類金融工具。

（2）市場因子的變化并不能完全解釋金融資產價值的變化。因此,

即使某金融資產，的敏感度低，它也可能面臨較大的風險。

（3）不同的金融工具有不同的敏感度，這些敏感度不具有可比性,

無法用來比較不同證券的風險大小，也無法度量由不同證券組成的證

券組合的風險。這極大地限制了敏感性分析的應用。

由于上述不足，敏感性分析比較適合簡單金融工具在市場因子變

化較小情形下的風險分析，對于復雜的證券組合或市場因子大幅波動

的情況，敏感性分析的準確性就比較差，或者因為復雜而失去了原有

的簡單直觀性。

2、波動性分析

波動性分析從未來收益的不確定性入手，通過實際結果偏離期望

結果的程度來度量，風險，經常采用的度量指標為方差和標準差。

波動性分析描述了金融資產價格的變化程度，但它沒有反映出金

融資產的風險損失到底會達到多少。僅僅通過方差還不能將概率分布

中的信息完整地表達出來。

二、風險價值

為了解決傳統(tǒng)風險評估方法所不能解決的問題，一種能夠全面度

量復雜證券組合的市場風險的工具一一風險價值被提出。

1.VaR的概念

VaR的含義是“處于風險中的價值”,它指的是市場正常波動下,

在一定的概率水平，（置信度）下，某一金融資產或證券組合在未來

特定的一段時間內的最大可能損失。

VaR的意義非常直觀。如JPMorgan公司1994年置信度為95%的日

VaR值為960萬美元，這就意味著該公司可以以95%的把握保證，1994

年每一特定時點上的證券組合在未來24小時內，由于市場價格變動而

帶來的損失不會超過960萬美元。換句話說，只有5%的可能會超過

960萬美元。

在VaR的定義中，置信度的概念非常重要。如果沒有置信度，VaR

就相當于回答“在一個給定的期間內，資產組合可能會損失多少”，

而這個問題的答案是，可能會損失資產，組合的全部價值，否則其他

任何一個值我們都無法以百分之百的把握保證損失不超過它。

2.VaR的計算

VaR的計算方法主要有三種：非參數(shù)法、參數(shù)法和蒙特卡羅模擬法。

首先，根據歷史數(shù)據或模擬數(shù)據得到既定期間（如1天或10天）

內資產組合價值或收益的遠期分布；其次，將置信度c轉化為相應的

分位數(shù)，計算此分位數(shù)下的可能最大損失。

如果所用數(shù)據本身就是損益值，那么按上述步驟直接就可以求出

VaR值，如果所用數(shù)據是金融資產或證券組合的價值，則要進行簡單的

轉換，使之成為損益值。

（1）非參數(shù)法

非參數(shù)法也稱為歷史模擬法，它基于歷史數(shù)據的頻率分布來計算

VaRo因為這種方法不涉及對某種理論分布的估計，故其結果也稱為非

參數(shù)VaRo

非參數(shù)法不依賴于對風險因子分布的任何假定，而且，因為歷史

數(shù)據反映了市場中所有風險因子的同步變化，所以經常需要單獨考慮

的波動性、相關性以及厚尾問題都可以通過數(shù)據體現(xiàn)出來。但這種方

法完全依賴特定的歷史數(shù)據，它基于這樣一個假定，即未來的情況和

歷史數(shù)據中表現(xiàn)的過去的情況是一致的，但實際上，過去影響損益的

一些事件在未來不一定還會重現(xiàn)，而未來出現(xiàn)的事件也可能是過去不

曾有過的。另一個局限是，非參數(shù)法可能會受數(shù)據數(shù)量的限制，不能

完全反映出風險的狀況，如一些極端的、不太可能發(fā)生的情況。

(2)參數(shù)法

在非參數(shù)法中，VaR是根據金融資產在1年內每日損益數(shù)據的歷史

分布來計算的。在這種非參數(shù)VaR的計算中，沒有對損益的分布做出

任何假定。

如果能夠假定損益分布為某種可分析的密度函數(shù)f(R),則VaR

的計算就會簡化，只需根據歷史數(shù)據估計假定的分布函數(shù)的參數(shù)即可。

參數(shù)法的計算較為簡便，而且即使影響到收益的風險因子不服從

正態(tài)分布，根據中心極限定理，只要風險因子的數(shù)量足夠大，而且相

互之間獨立，也可以使用這種方法。但是，也有一些情況無法滿足正

態(tài)性假設，只能使用別的方法。

(3)蒙特卡羅模擬法

當沒有充足的數(shù)據，或者現(xiàn)有數(shù)據無法滿足參數(shù)法的假設要求時,

可以使用蒙特卡羅模擬法得到大量的數(shù)據。

蒙特卡羅模擬法通過對那些決定市場價格和收益率的情況進行重

復的模擬，得出一系列可能的結果，當模擬次數(shù)足夠多時，模擬分布

就將趨近于真實分布。

蒙特卡羅模擬法可以適用于任何情況的分布，也可以將任何復雜

的資產組合納入模型，但這種方法計算過程復雜，極端依賴于計算機。

3.持有期和置信度的選擇

在VaR的定義中，有兩個重要的參數(shù)，即持有期和置信度。在計

算VaR之前必須給定這兩個參數(shù)。

持有期是VaR的時間范圍，持有期越長，VaR可能越大。通常選擇

一天或一個月作，為持有期，某些金融機構也選取更長的持有期，如

一個季度或一年。在1997年年底生效的巴塞爾委員會的資本充足性條

款中，持有期為兩個星期（10個交易日）0

流動性、正態(tài)性、頭寸調整和數(shù)據約束是影響持有期選擇的四個

因素。如果交易頭寸可以快速流動，則可以選擇較短的持有期。如果

采用參數(shù)法，并假設投資收益服從正態(tài)分布，則選擇較短的持有期更

適合。由于管理者會根據市場狀況不斷調整其頭寸或組合，在計算VaR

時，往往假定在不同持有期下組合的頭寸是相同的，因此，持有期越

短就越容易滿足組合保持不變的假定。最后，VaR的計算往往需要大量

的歷史數(shù)據，持有期較長，所需的歷史時間跨度也越長，實際數(shù)據可

能無法滿足。持有期越短，得到大量樣本數(shù)據的可能性越大。

實踐中，經常采用的置信度有95%、99%等。置信度的選擇依賴于

有效性驗證的需要、內部風險資本需求和監(jiān)管要求等。如果選擇較高

的置信度，則意味著實際中損失超過VaR的可能性較小，在對VaR進

行驗證時，就需要較多的數(shù)據，否則無法觀察到這種極端值。但實際

中可能無法獲得這么多數(shù)據，這就限制了高置信度的使用。在準備風

險資本時，要反映機構對風險的厭惡程度，安全性追求越高，置信度

選擇也越高。此外，美國等國家的監(jiān)管當局為了保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定

性，有時也會要求金融機構設置較高的置信度。

三、流動性風險

流動性包括兩種含義，一種是產品的流動性，一種是現(xiàn)金的流動

性。

所謂產品的流動性，是指某種金融產品以合理的價格在市場上流

通、交易以及變現(xiàn)等的能力。如果市場活躍，產品的品質好，能夠隨

時大量地交易，而又不以降低價格為代價，則此種產品的流動性風險

?。环粗?，如果市場低迷，某種產品不能及時變現(xiàn)或由于市場效率低

下、產品品質差等原因無法按正常的市場價格交易，則此種產品的流

動性風險大。

現(xiàn)金的流動性是指企業(yè)滿足現(xiàn)金流動要求的能力，即在清算日履

行支付義務的能力。如果企業(yè)持有的資產能隨時得以償付，能以合理

的價格出售，或者能夠在短時間內以合理的價格借入資金，則其現(xiàn)金

的流動性風險??；反之，風險大。企業(yè)面臨現(xiàn)金流動性風險，可能會

導致違約或發(fā)生財務損失。香港地區(qū)最大的華資證券投資公司“百富

勤”集團就是因為現(xiàn)金流動性風險過大，在1998年亞洲金融危機中，

資金周轉困難，最終導致公司破產。

四、關聯(lián)風險

關聯(lián)風險是指由于相關產業(yè)或相關市場發(fā)生嚴重問題，而使行為

人遭受損失的不確定性。

現(xiàn)代經濟中，許多企業(yè)之間的聯(lián)系都辛常緊密，一個企業(yè)發(fā)生問

題，可能會導致其他一些企業(yè)受到牽連，尤其在金融領域，可能會因

為一家銀行的問題，波及整個市場，誘發(fā)銀行危機。

五、風險管理的程序

無論是個人、企業(yè)還是政府機構，風險管理的程序都是大致相同

的，這一過程可以分為如下五個步驟。

1.制訂風險管理計劃

制訂合理的風險管理計劃是風險管理的第一步。它主要包括：（1）

明確風險管理的目標

風險管理的成功與否很大程度上取決于是否預先有一個明確的目

標。因此，組織在一開始就要權衡風險與收益，表明對風險的態(tài)度。

（2）確定風險管理人員的責任以及與其他部門的合作關系

在實踐中，風險管理計劃常通過風險管理策略書來表達。

從上面這兩張表可以看出，企業(yè)和政府在某些風險管理策略方面

有共同之處，但目標就有非常顯著的差異了。通用壓榨機公司是一家

公眾持股的公司，其經營目標是股東財富最大化，而明尼蘇達州州政

府的目標就比較難概括，包括提供社會安全和基礎設施、管理商業(yè)活

動、保護個人合法權利、執(zhí)行法律等。

2.風險識別

風險識別就是識別出公司所面臨風險的類別、形成原因及其影響。

這一過程的重點，包括：

（1）將公司人員和資產的構成與分布進行全面總結和歸類

風險識別的方法有很多，但首先都要了解公司的人員和資產的情

況，這有助于全面地掌握風險。

（2）對人和物所面臨的風險進行識別與判斷

這一步是風險識別的核心，實踐中可以按照業(yè)務流程的順序進行

分析，也可以按照風險承受對象逐一排查，我們將在第五章介紹一些

不同的風險識別方法。

（3）分析損失原因

（4）對后果與損失形態(tài)進行歸類與分析

得出“可能面臨風險”這樣的結論并不意味著風險識別工作就完

成了，接下來還要分析風險的影響，是人員損失、財務損失、營業(yè)費

用損失還是責任損失。當然，在實踐中，這一步經常是和上面一步結

合在一起的。

風險識別是風險管理的基礎。有未來就有風險，而且未來的風險

不僅有過去曾經面臨的這些類型，還可能會面臨新的風險，因此，風

險識別是一項制度性、系統(tǒng)性的持續(xù)工作，它是風險管理成功的關鍵。

3.風險分析與評價

風險評估是指在風險識別的基礎上，估算損失發(fā)生的概率和損失

幅度，并依據個人的風險態(tài)度和風險承受能力，對風險的相對重要性

以及緩急程度進行分析。

風險評估既有定性分析的內容，也有定量的分析，它需要一定的

專業(yè)技術知識，如風險估算中概率統(tǒng)計的應用。風險估算是一項極其

復雜和困難的工作，尤其是對于那些發(fā)生概率低且損失巨大的風險，

如核風險，由于缺乏足夠的歷史數(shù)據，很難應用傳統(tǒng)的統(tǒng)計方法進行

評估，必須探索新的途徑。

得到風險估算的結果以后，公司還要根據自身的風險承受能力對

風險給出一個主觀的認識。對同樣一個風險，不同的承擔者對它的感

知可能是不同的。

4.風險管理措施的選擇

根據風險評估的結果，本著增加股東企業(yè)價值的目的，公司要設

計并選擇恰當?shù)娘L險管理措施。

(1)控制型風險管理措施

控制型措施通過避免、消除和減少意外事故發(fā)生的機會以及控制

損失幅度來減少期望損失成本。主要的控制型風險管理措施包括風險

規(guī)避、損失控制和控制型風險轉移。

(2)融資型風險管理措施

融資型措施的著眼點在于獲得損失一旦發(fā)生后用于彌補損失的資

金，其核心在于將消除和減少風險的成本分攤在一定時期內，以避免

因隨機的巨大損失發(fā)生而引起財務上的波動。其中，風險自留是將風

險的影響在公司內部的財務上分攤，而保險、套期保值和其他合約化

風險轉移手段更多的是將風險轉移給他方。

(3)內部風險抑制

控制型措施和融資型措施都是從降低期望損失的角度來改變風險

的，而內部風險抑制的作用在于降低未來結果的變動，即降低方差，

這使得風險管理者對未來的判斷更有把握。

在實踐中，通常將各種風險管理措施進行一定的優(yōu)化組合，使得

在成本最小的情況下達到最佳的風險管理效果。我們將在后面的章節(jié)

中詳細討論這些措施的選擇標準。

5.措施的實施與效果評價

在執(zhí)行風險管理決策的過程中，風險管理人員一般對風險管理措

施有執(zhí)行權限，而對管理方面只有參謀權限。例如，當需要投保時，

風險管理人員可以選擇保險人，設定適當?shù)谋ｋU責任限額和免賠額，

并就投保事項與保險人商談。又如，如果決定對所面臨的火災風險選

擇損失控制的措施，則風險管理人員就要確定是安裝自動噴淋裝置，

還是安裝煙霧報警器，但對于這些裝置，風險管理人員就不能直接命

令工人在什么時候安裝和怎樣安裝，這是其他部門經理的執(zhí)行灰限。

措施實施后并不等于風險管理就告一段落，還必須對其實施的效

果進行評價。評價的目的主要有兩個：一是考察是否達到預先設定的

標準，二是適應新的變化。

首先，預先設定的標準包括行動標準和結果標準。行動標準是指

圍繞風險管理所開展的一些活動的標準，如每個月召開一次匯報會，

每年檢查一次消防系統(tǒng)等；結果標準是指所要達到的風險程度，如員

工受傷的機會由5%降到2%。對預定標準進行考察的原因包括：有時先

前所做的風險管理決策是錯誤的，一些措施在執(zhí)行中可能存在很大的

困難等。

其次，當前最佳的風險管理決策，并不見得以后也是最佳，原因

主要有：首先，風險是不斷變化的，人們對風險的認識水平具有一定

的階段性；其次，風險管理技術處于不斷完善的過程中；最后，服務

于企業(yè)經營目標的風險管理目標可能會隨著整體目標階段性的變化和

調整而發(fā)生變化。

因此，要對風險識別、風險評估以及風險管理措施的適用性和收

益性進行定期檢查，及時了解過去一段時間的工作績效，發(fā)現(xiàn)執(zhí)行中

的困難及新的風險，進而調整既定的決策以適應新環(huán)境，是相當重要

而且必要的。也就是說，整個風險管理工作并不是直線型的，而是上

述步驟周而復始的循環(huán)。

六、風險管理的組織

不同的公司中，由什么部門負責風險管理以及風險管理人員的責

任，可能是不同的，這取決于高層管理者對風險管理的認識及需求。

風險管理部通常設有戰(zhàn)略組和監(jiān)控組。戰(zhàn)略組的職責是制定公司

的風險管理政策、風險管理制度、風險度量模型和標準等，及時修訂

有關辦法或調整風險管理策略，并且指導業(yè)務人員的日常風險管理工

作。

監(jiān)控組的職能是貫徹風險管理戰(zhàn)略，具體包括三個方面：第一，

根據戰(zhàn)略組制定的風險度量模型進行風險的衡量、評估，持續(xù)檢測風

險的動態(tài)變化，并及時、全面地向戰(zhàn)略組匯報風險狀況；第二，監(jiān)督

業(yè)務部門的操作流程，促使各部門嚴格遵循風險管理程序；第三，審

核和評價各業(yè)務部門實施的風險管理措施，評估各業(yè)務部門的風險管

理業(yè)績。

雖然風險管理主要是由風險管理部來完成的，但由于產生損失的

原因多種多樣，因此理論上來說，風險管理的整個過程不可能由風險

管理部獨立完成，而是和公司的其他主要部門一起完成的，包括人力

資源部、生產操作部門、市場營銷部門以及財務部門等。風險經理也

很可能介入一個公司很多方面的活動，例如為雇員建立養(yǎng)老基金和醫(yī)

療保險，調查影響收購兼并和公司收益的風險因素，購買保險以轉移

一些類型的風險。

七、金融風險

大部分金融風險源自市場中商品價格、利率或匯率波動，如果是

涉及股票和金融衍生品業(yè)務的金融機構，還會受到這些交易的影響。

由這些因素造成的風險也常稱為價格風險，它是企業(yè)普遍面臨的一種

風險。例如，一個石油生產商面臨石油價格降低的風險，同時又面臨

勞動力價格上升的風險；他在籌融資的過程中，將面臨利率波動的風

險，利率上漲會影響授信的條件；如果其產品出口到國外，則匯率波

動也會對他產生影響。由此可見，這三種價格風險對企業(yè)的影響是廣

泛的，企業(yè)在進行經營管理和策略管理的過程中，不可避免地都會涉

及對現(xiàn)有以及未來的產品和服務在銷售和生產過程中的價格風險進行

分析與管理。

信用風險是企業(yè)所面臨的另一類風險，它是指企業(yè)客戶和當事人

不能履行承諾的支付時所面臨的一種風險。信用風險具有純粹風險的

性質，因為信用風險事故一旦發(fā)生，帶給企業(yè)的只能是損失，不存在

收益的可能性。絕大多數(shù)企業(yè)在應收賬目上都面臨一定程度的信用風

險，尤其是對于商業(yè)銀行這樣的金融機構，由于它們有相當數(shù)量的貸

款業(yè)務，這些貸款面臨的主要風險就是借款人拖欠不還的信用風險。

流動性風險源于流動性的不確定變化。這里的流動性有兩層含義,

一種指的是某項金融產品以合理的價格在市場上流通、交易以及變現(xiàn)

等的能力，另一種含義是指一個人或一個機構的金融產品運轉流暢、

銜接完善的程度。也就是說，前者的流動性是針對某項產品而言的，

后者的流動性是針對某個機構而言的，如第一章所提及的“百富勤”

的案例中，“百富勤”就因自身流動性不足而陷于不利境地。

經營風險是指在經營管理過程中，因某些金融因素的不確定性,

導致經營管理出現(xiàn)失誤而使經濟主體遭受損失的不確定性。

因外國政府的行為而導致經濟主體發(fā)生損失的不確定性即國家風

險。例如，一家銀行對某外國政府或由外國政府擔保的經濟實體發(fā)放

跨國界貸款，如果該外國政府發(fā)生政權更迭，新的政府拒付前政府所

欠的外債，則這家銀行就將收不回貸款。又如，一家銀行對某外國公

司發(fā)放跨國界貸款，但由于該外國政府實行嚴格的外匯管制，導致外

匯無法匯出，也將使這家銀行遭受損失。

八、危害性風險及其損失

1、危害性風險

危害性風險指的是對安全和健康有危害的風險，它們都是純粹風

險。對于企業(yè)而言，傳統(tǒng)上的“風險管理”指的就是對這類風險進行

管理。

影響企業(yè)的主要危害性風險包括：

(1)財產損毀風險

由于物理損壞、被盜或政府征收(被外國政府沒收財產)而引起

的公司資產價值減少的風險。

(2)法律責任風險

由于給客戶、供應商、股東以及其他團體帶來人身傷害或者財產

損失，從而必須承擔相應的法律責任的風險。

（3）員工傷害風險

員工受到了工傷范圍內所指的人身傷害，按照員工賠償法必須進

行賠償，以及承擔其他法律責任的風險。

（4）員工福利風險

一般公司都會制仁員工福利計劃，當員工死亡、生病或傷殘時同

意給予一定的費用支付，而這些費用的支付是不確定的，我們忘之為

員工福利風險。

2、危害性風險的損失

危害性風險的損失可以分為直接損失和間接損失。

任何一次危害性風險所致風險事故造成的損失形態(tài)均離不開這些

類型。如一個制造類企業(yè)遭受火災，被燒毀的廠房和機器設備為直接

損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財物，所

發(fā)生的費用也都是直接損失。

如果機器設備被燒毀，則會使得這些設備未受損失時可以產生的

正常利潤減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產中斷很可能永久失去一些客

戶，或者企業(yè)按合同必須在一定時期內交付產品，那么企業(yè)就可能需

要以很高的成本租賃替代設備來繼續(xù)維持生產；當直接損失很大時，

企業(yè)的實力下降，這可能會使得其獲取貸款或發(fā)行新股的成本增加，

當融資成本很高時，企業(yè)還可能會放棄一些盈利很好的投資項目；如

果損失巨大，企業(yè)還有可能要進入破產程序，進行費用昂貴的破產清

算，以上這些都屬于純粹風險的間接損失。

九、基本風險與特定風險

按照風險的起源以及影響范圍不同，風險可以分為基本風險與特

定風險。

L基本風險

基本風險是由非個人的，或至少是個人往往不能阻止的因素所引

起的、損失通常波及很大范圍的風險。這種風險事故一旦發(fā)生，任何

特定的社會個體都很難在較短的時間內阻止其蔓延。例如與社會、政

治有關的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災害都屬于基

本風險?；撅L險不僅僅影響一個群體或一個團體，而且影響到很大

的一組人群，甚至整個人類社會。

由于基本風險主要不在個人的控制之下，又由于在大多數(shù)情況下

它們并不是由某個特定個人的過錯所造成的，個人也無法有效分散這

些風險，因此，應當由社會而不是個人來應付它們，這就產生了社會

保險。例如在美國，洪水風險就是由聯(lián)邦緊急事務管理局制定出一系

列措施進行風險管理。此外，社會保險所覆蓋的風險也包括那些私營

保險市場不能提供充分保障的風險，它被視作是對市場失靈的一種補

救，同時也表現(xiàn)出社會對于促進公平以及保護弱勢人群利益的愿望。

例如，失業(yè)風險一般就不由商業(yè)保險公司進行保險，而是由社會保險

計劃負責，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會保險來負擔。

2.特定風險

特定風險是指由特定的社會個體所引起的，通常是由某些個人或

者某些家庭來承擔損失的風險。例如，由于火災、爆炸、盜竊等所引

起的財產損失的風險，對他人財產損失和身體傷害所負法律責任的風

險等，都屬于特定風險。

特定風險通常被認為是由個人引起的，在個人的責任范圍內，因

此，它們的管理也主要由個人來完成，如通過保險、損失防范和其他

工具來應付這一類風險。

基本風險和特定風險的界定也不是一成不變的，它隨著時代和觀

念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認為是特定風險，是由于個人懶惰

或無能的緣故造成的，而現(xiàn)在則認為失業(yè)主要是整個經濟結構方面的

問題造成的，屬于基本風險。

十、純粹風險與投機風險

按照風險所導致的后果不同，可以將風險分為純粹風險與投機風

險。

1.純粹風險

純粹風險是指只有損失機會而無獲利機會的風險。純粹風險導致

的后果只有兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性。火災、

疾病、死亡等都是純粹風險。又如，一個人買了一輛汽車，他立即就

會面臨一些風險，如汽車碰撞、丟失等。對這個車主來說，結果只可

能有兩種：或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因此，他面臨的這些風險

都屬于純粹風險。

2.投機風險

投機風險是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風險,

它所導致的結果有三種可能：損失、無損失也無獲利、獲利。股票是

說明投機風險的一個很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種

可能的結果：股票的價格下跌，持股人遭受損失2；股票價格不變，持

股人無損失但也不獲利；股票價格上漲，持股人獲利。又如生產商所

面臨的其生產所用原材料的價格風險，當原材料市場價格上漲時，生

產商的生產成本增大，這是一種損失；而當原材料市場價格下跌時，

生產商的生產成本減小，則其盈利就會增大；而當原材料市場價格不

變時，生產商無損失也無獲利。

3.二者在風險管理方面的比較

對純粹風險和投機風險做出區(qū)分是非常重要的，因為二者在很多

方面都有所不同，這就使得適用的風險管理措施也有所區(qū)別。

首先，如果要控制風險②，則很多純粹風險可以通過采取一定的

措施來影響產生這些風險的原因，從而達到降低風險的目的。例如，

一個工廠面臨火災風險，它可以采取安裝煙火報警器、自動噴淋系統(tǒng)、

防火卷簾等設備以及加強職工防火滅火培訓等措施降低火災發(fā)生的可

能性及損失幅度。而大多數(shù)投機風險則不具備這樣的性質。例如一個

公司面臨匯率風險，對于造成匯率波動的經濟因素，一個公司是根本

無法控制的。面對這類投機風險，風險承受體（即承擔風險的組織或

個人）可以從提高自身的風險承受能力或回避風險等角度來降低風險。

其次，如果要想在損失發(fā)生后獲得補償人①，則大多數(shù)純粹風險都

可以選擇保險來管理。2這些可以通過保險來轉移的風險稱為可保風險,

它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用大數(shù)定律估算出，大數(shù)

定律是保險公司預估損失以及厘定費率時的一個重要的理論基礎。另

外，某個被保險人發(fā)生損失時，其他的被保險人不會同時都遭受這種

損失，這樣就可以通過商業(yè)保險公司的保險來進行損失的分攤。而絕

大多數(shù)投機風險事故的發(fā)生變化無常，很難應用大數(shù)定律預測未來損

失②，當某個市場因素，如利率發(fā)生變動時，可能有一大批企業(yè)會受

到負面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險運作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險

業(yè)務經營的對象，這就必須要尋找其他的應付措施。如價格風險就通

常使用金融衍生合約②來管理，由于價格風險在給一些風險承擔者帶

來損失的同時，可能使另一些風險承擔者獲益，因此和保險的損失分

攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一方的損失風險轉移

給可能獲取收益的一方。

最后，從損失的角度來說，純粹風險所造成的損失與投機風險不

同，它是社會財富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超

過8451億元的直接經濟損失，又如2011年日本“3?11”震災的直接

經濟損失高達16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的L8倍。

除了這些直接損失以外，純粹風險還會造戌大量的間接損失，如稅收

減少、社會福利費減少、價格波動、人們實際生活水平降低等。

而投機風險發(fā)生后，一部分人遭受了損失，另一部分人卻可能從

中獲利。實際上風險事故并沒有改變社會財富的總量，沒有產生凈損

失，只是將社會財富在一定范圍和程度上進行了重新分配。因此，從

整個社會的角度來說，對一些純粹風險采取損失控制的做法比進行風

險融資要積極。例如水災風險，即便是有了成熟的水災保險，如果只

是保險，沒有一系列相應的損失控制的做法，對于風險承擔者個體來

說水災風險可能就降低了，但整個地區(qū)甚至國家的水災風險并沒有降

低。這里值得一提的是，美國的“國家洪水保險計劃”之所以比較成

功，就是因為它將保險和損失控制有機地結合在一起，達到了降低全

社會水災總損失的目的。

十一、基本的衍生工具

衍生工具有很多分類方法，既可以根據交易標的物來分類，也可

以根據交易形態(tài)來分類。寬泛地說，衍生工具可以分為線性工具和非

線性工具兩類。線性工具包括遠期、期貨和互換，它們都是根據預定

的時間表交換支付的契約。遠期合約和在交易所內進行交易的期貨的

定價相對簡單，互換更為復雜一些。非線性工具包括期權，它在場內、

場外均可交易。

(1)遠期合約

遠期合約是交易雙方之間達成的、在將來某個時點以當前約定的

價格買進或者賣出合約標的物的一種協(xié)定。

遠期合約市場沒有實際的交易場所和設施，不存在任何建筑物或

者作為市場的有序的公司體制，其交易范圍僅限于場外交易市場，也

就是由主要金融機構之間的直接交流而形戌的市場。

早期的遠期合約源于一些農民意識到，預先將未來的交割價格定

下來是有益的，這使得他們可以避開預期產品銷售的價格波動。遠期

合約的基本作用和期貨合約非常相似，不同的是，遠期合約不是標準

化的，也不是在特定的交易所內買賣的，它通常是買賣雙方私下的協(xié)

議，約定在未來以固定的價格交易給定資產和現(xiàn)金。在一些技術細節(jié)

上，遠期合約和期貨合約也有所區(qū)別。

遠期合約作聽起來很像期權合約，但是期權合約只代表履行交易

的權利，并不附帶有義務。如果標的物價格發(fā)生變化，期權買方有權

決定放棄以該固定價格買賣標的物，但遠期合約的交易雙方必須承擔

最終買賣標的物的義務。

(2)期貨合約

期貨合約是交易雙方達成的、在未來某一時點買賣合約標的物的

協(xié)定。該合約必須在交易所交易，并按照當日結算的程序進行。

期貨合約的發(fā)展源于遠期合約，它保持了許多和遠期合約相同的

特點，與遠期合約不同的是，期貨合約在有組織的交易所，即期貨市

場中進行交易。期貨合約的買方有責任在未來某一時點買進標的物，

但他們也可以在期貨市場上把期貨合約直接賣掉，這就豁免了他們購

買標的物的責任。同理，期貨的賣方有義務于將來某一時點賣出合約

標的物，他們也可選擇從期貨市場上把合約買回來，這也豁免了他們

出售標的物的責任。

期貨合約與遠期合約還有一點不同之處，即它受制于當日結算程

序。根據當日結算的要求，產生虧損的投資方需要每天向獲得盈利的

投資方支付款項。

期貨價格每天都在不停地波動，作為套期保值者的合約買方和賣

方都試圖從價格波動中獲利，以此降低合約標的物的交易風險。

(3)互換合約

互換是一種交易雙方同意彼此交換現(xiàn)金流量的合約形式。

(4)期權

期權是交易雙方，即買方和賣方簽訂的一種合約，它賦予購買者

一種權利，但不附加義務，使得購買者有權在某個日期按照現(xiàn)在商定

的價格購買或者出售物品。為此，期權購買者需要支付給售方一筆資

金，稱為期權價格或權利金。如果期權買方愿意的話，期權賣方必須

隨時準備根據合約條款賣出或者買進合約標的物。

盡管期權交易是在管理有序的市場中進行的，但相當一部分期權

交易仍然以交易雙方私下成交的方式完成，他們認為這種雙方訂立的

合約要比交易所的公開交易好。這種市場稱為場外期權市場。自1973

年有組織的期權交易所創(chuàng)辦以來，場外期權交易市場的利益受到沖擊,

但近年來，場外市場又開始興起，現(xiàn)在已有相當大的規(guī)模，參與者大

多為公司和金融機構。但無論是場內交易還是場外交易，期權定價和

期權使用的原則并沒有太多區(qū)別。

十二、衍生工具的性質

衍生工具是指從基礎的交易標的物衍生出來的交易工具。基礎的

交易標的物包括其他資產、基準利率或者指數(shù)，如消費價格指數(shù)。衍

生工具所基于的資產也稱為基礎資產，它可以是商品、股票、貨幣或

老債券等。衍生工具的價值就源于其基礎資產的價值、基準利率或者

指數(shù)。

與股票和債券等用于融資的證券不同，衍生產品是一種合約，或

者說是雙方的私人協(xié)議。因此，衍生產品合約的損益之和必定為零。

在交易雙方中，一方的任何收益就意味著另一方相同大小的損失，盡

管在場內交易中，我們可能并不知道交易對方是誰。

衍生工具的一個最基本的用途就是幫助公司將風險轉移到資本市

場上。為了幫助客戶對付形形色色的風險，投資銀行不斷設計出各種

各樣新的衍生工具，這些衍生工具就像一株枝繁葉茂的大樹一樣，充

滿了奇妙與誘人之處。

十三、利用互換進行風險管理

互換包括三種基本類型：貨幣互換、利率互換及貨幣利率互換。

通過互換，可以將自身面臨的匯率風險或利率風險轉移出去，從而達

到風險管理的目的。

1.貨幣互換

在貨幣互換中，互換雙方將自己所持有的、以一種貨幣表示的資

產或負債調換成以另一種貨幣表示的資產或負債。它起源于20世紀70

年代發(fā)展起來的平行貸款和“背靠背”式貸款。

貨幣互換可能會給交易雙方都帶來好處，包括：解決市場規(guī)模限

制的困難，軋平各種貨幣頭寸，充分發(fā)揮各自的相對優(yōu)勢以增加收益

或降低成本，以及轉移外匯風險。由于貨幣互換的期限通常為5—7年,

有的甚至長達10年以上，因此它常用來轉移長期的外匯風險。

最初，由銀行擔任經紀人的角色，將兩家需求恰好相對應的公司

聯(lián)系起來。例如，美國的A公司在德國有一投資項目，需借人2億歐

元，如果A公司直接從歐洲歐元市場上籌措2億歐元，利率高達8%,

如果在未來3年內歐元升值，還可能在還本付息中由于匯率風險而遭

受損失。另有一個公司B,需要1億美元，但由于種種原因，它在歐洲

歐元市場融資成本更低。這樣的兩個公司就有互換的基礎。

接下來，在中介銀行的安排下，兩個公司進行相應的商洽，安排

隨后的本金互換與利息互換。銀行收取一筆服務費。

隨著互換的發(fā)展，市場發(fā)生了一些變化，如果暫時無法找到對應

的交易方，銀行有時也會充當另一方的角色，從而促成交易。在隨后

的時間里，銀行再尋找合適的交易對手方。這一變化使得互換業(yè)務的

交易量在20世紀80年代中期出現(xiàn)了爆炸性的增長。

2.利率互換

一個標準的利率互換是交易雙方達成的一個協(xié)議：雙方承諾在事

先確定的將來日期、在一名義本金基礎上用指定的同種貨幣定期支付

利息給對方；一方是固定利率支付方（固定利率在互換開始時就已確

定），另一方是浮動利率支付方（浮動利率在整個互換期間參照一個

特大的市場利率確定）；雙方沒有本金的交換，僅有利息的交換。

利率互換一方面耳以使交易雙方降低成本，另一方面，交易雙方

可以通過利率互換轉移利率風險。

十四、項目基本情況

（一）項目承辦單位名稱

xx投資管理公司

（二）項目聯(lián)系人

段XX

（三）項目建設單位概況

面對宏觀經濟增速放緩、結構調整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治

理機構、企業(yè)文化、質量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實

力，配合產業(yè)供給側結構改革。同時，公司注重履行社會責任所帶來

的發(fā)展機遇，積極踐行“責任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。

多年來，公司一直堅持堅持以誠信經營來嬴得信任。

企業(yè)履行社會責任，既是實現(xiàn)經濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必

由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應經濟社

會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內在需求；

既是企業(yè)轉變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化

發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積

極履行社會責任，依法經營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人

為本、構建和諧企業(yè)，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經濟、

環(huán)境和社會三大責任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責任管理機制

作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構和能力建

設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。

公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；?、專業(yè)化”的發(fā)展道路。

以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多

年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、

快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為

原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙

贏。

公司以負責任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標準要求的產

品。在提供產品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產品安

全。積極與消費者溝通，向消費者公開產品安全風險評估結果，努力

維護消費者合法權益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進產品升級，

為行業(yè)提供先進適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質的產

品和服務。

（四）項目實施的可行性

1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎

目前，公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得了下游

客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。

2、國家政策支持國內產業(yè)的發(fā)展

近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產業(yè)發(fā)展。在國

家政策的助推下，本產業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興

產業(yè)，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業(yè)將進入持續(xù)健

康發(fā)展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發(fā)展。

我國是太陽能電池產銷大國，目前，中國太陽能發(fā)電這一領域在

全球占有很大的優(yōu)勢，中國作為全球最大的太陽能發(fā)電產業(yè)鏈集群、

最大產品出口國，擁有豐富的應用市場、良好的投資環(huán)境以及最多的

發(fā)明和應用專利。

（五）項目建設選址及建設規(guī)模

項目選址位于XXX,占地面積約42.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理

位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備,

非常適宜本期項目建設。

項目建筑面積47607.71of,其中：主體工程32655.17nV,倉儲

工程7980.34itf,行政辦公及生活服務設施4033.38nf,公共工程

2

2938.82mo

（六）項目總投資及資金構成

1、項目總投資構成分析

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資14884.96萬元，其中：建設投資12071.60

萬元，占項目總投資的81.10%；建設期利息131.39萬元，占項目總投

資的0.88%；流動資金2681.97萬元，占項目總投資的18.02%。

2、建設投資構成

本期項目建設投資12071.60萬元，包括工程費用、工程建設其他

費用和預備費，其中：工程費用10258.55萬元，工程建設其他費用

1550.64萬元，預備費262.41萬元。

（七）資金籌措方案

本期項目總投資14884.96萬元，其中申請銀行長期貸款5362.82

萬元，其余部分由企業(yè)自籌。

(A)項目預期經濟效益規(guī)劃目標

1、營業(yè)收入(SP)：30900.00萬元。

2、綜合總成本費用(TC)：25556.66萬元。

3、凈利潤(NP)：3905.65萬元。

4、全部投資回收期(Pt)：5.71年。

5、財務內部收益率：19.84%。

6、財務凈現(xiàn)值：4300.62萬元。

(九)項目建設進度規(guī)劃

本期項目按照國家基本建設程序的有關法規(guī)和實施指南要求進行

建設，本期項目建設期限規(guī)劃12個月。

(十)項目綜合評價

主要經濟指標一覽表

序號項目單位指標備注

1占地面積m128000.00約42.00畝

1.1總建筑面積ml47607.71容積率1.70

1.2基底面積m217640.00建筑系數(shù)63.00%

1.3投資強度萬元/畝266.92

2總投資萬元14884.96

2.1建設投資萬元12071.60

2.1.1工程費用萬元10258.55

2.1.2工程建設其他費用萬元1550.64

2.1.3預備費萬元262.41

2.2建設期利息萬元131.39

2.3流動資金萬元2681.97

3資金籌措萬元14884.96

3.1自籌資金萬元9522.14

3.2銀行貸款萬元5362.82

4營業(yè)收入萬元30900.00正常運營年份

5總成本費用萬元25556.66

■■

6利潤總額萬元5207.53

7凈利潤萬元3905.65

8所得稅萬元1301.88

?■

9增值稅萬元1131.77

?■

10稅金及附加萬元135.81

11納稅總額萬元2569.46

12工業(yè)增加值萬元8777.79

13盈虧平街點萬元11812.85產值

14回收期年5.71含建設期12個月

15財務內部攻益率19.84%所得稅后

16財務凈現(xiàn)值萬元4300.62所得稅后

十五、產業(yè)環(huán)境分析

總體上看，“十三五”期間，我市工業(yè)經濟將進入新常態(tài)后速度

調整、結構轉化和動力轉換的矛盾凸顯期，以及工業(yè)經濟轉型升級關

鋌期，具備加快發(fā)展的條件和機遇。作為東北老工業(yè)基地城市，工業(yè)

是我市發(fā)展的基礎和命脈，加快推進我市工業(yè)化和城市化進程，癥結

在工業(yè)、難點在工業(yè)、突破點也在工業(yè)。我們要堅持以發(fā)展制造業(yè)為

工業(yè)之本，更加注重產業(yè)結構調整，更加注重發(fā)展質量和效益同步提

升，更加注重空間優(yōu)化布局，更加注重大企業(yè)和中小企業(yè)協(xié)調發(fā)展，

進一步提升工業(yè)在全市經濟社會發(fā)展中的主導支撐地位和輻射帶動作

用，努力將我市建設成為具有國內和國際競爭力的先進裝備制造業(yè)強

市。

我國是太陽能電池產銷大國，目前，中國太陽能發(fā)電這一領域在

全球占有很大的優(yōu)勢，中國作為全球最大的太陽能發(fā)電產業(yè)鏈集群、

最大產品出口國，擁有豐富的應用市場、良好的投資環(huán)境以及最多的

發(fā)明和應用專利。

我國的太陽能電池產業(yè)，具有從上游高純度晶硅的生產，到中游

高效的太陽能電池生產，再到下游太陽能光伏電站的建設與運用的完

整產業(yè)鏈體系，且擁有自主生產建設的知識產權專利。目前我國太陽

電池行業(yè)競爭格局根據企業(yè)經營范圍可以分為光伏一體化組件生產企

業(yè)和專業(yè)電池生產廠商，兩種類型企業(yè)均具有代表企業(yè)。

近年來我國光伏行業(yè)已經逐漸成熟，行業(yè)市場主要份額主要由幾

家大型光伏企業(yè)所占據。根據國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2020年我國太陽

能電池產量約15.73萬兆瓦；根據各企業(yè)公報數(shù)據顯示，2020上我國太

陽能電池行業(yè)按產量市場份額排名第一的為隆基股份，產量達2.66萬

兆瓦，占行業(yè)總產量的16.9K,其次分別為通威股份、晶科科技和天

合光能，產量占比均超過10%。

從行業(yè)集中度來看，我國光伏電池行業(yè)產業(yè)集中度于2020年快速

提升，這表明行業(yè)成熟度不斷提高。2019年行業(yè)CR3和CR5集中度分

別為26.99%和40.20%,至2020年，行業(yè)CR3和CR5集中度則上升至

43.19%和63.46%,行業(yè)集中度提升較為明顯。

自2015年以來，我國太陽能電池的產量規(guī)模逐年提升，產業(yè)主要

集中在華東地區(qū)。2020年，我國太陽能電池產量最多的地區(qū)是華東，

占全國產量的73.2%,西南地區(qū)產量為9.42%,排名第二。在各省市中,

江蘇省產量最多，為5383.4萬千瓦，是浙江產量的近兩倍;浙江產量

排在第二位，為2860.06萬千瓦；安徽產量排名第三，為2060.7萬千

瓦。

從我國太陽能電池行業(yè)的上市公司來看，在太陽能電池行業(yè)，我

國上市企業(yè)數(shù)量較多，除了有像億晶光電和中來股份等以生產光伏電

池為主的企業(yè)外，還有著布局光伏產業(yè)鏈上下游的綜合性企業(yè)，如隆

基股份、通威股份等，這些企業(yè)都具備較強的行業(yè)競爭力。

隨著新能源技術的蓬勃發(fā)展，各類型新能源行業(yè)都快速發(fā)展，除

太陽能外，核能、風能和潮汐能等都具有較大的發(fā)展?jié)摿?，然而由?/p>

對清潔能源的整體需求仍較大，因此行業(yè)替代威脅較?。恍袠I(yè)現(xiàn)有競爭

老數(shù)量雖仍然較多，但行業(yè)處于不斷成熟的階段，行業(yè)競爭格局逐漸

清晰，且市場份額不斷提升；上游供應商則為硅材料供應商企業(yè)，這些

行業(yè)均已較為成熟，且應用的下游領域較廣，因此對太陽能電池行業(yè)

議價能力較強，而下游消費市場以光伏發(fā)電站為主，隨著光伏發(fā)電產

能的不斷提升，對太陽能電池的需求也不斷提升，且為剛需，因此下

游對太陽能電池行業(yè)的議價能力較弱；目前行業(yè)存在較高的準入資質以

及資金、技術門檻較高，且行業(yè)發(fā)展不斷戌熟，因此潛在進入者威脅

較小，但由于太陽能電池的發(fā)展?jié)摿^大，因此行業(yè)仍吸引著大量潛

在進入者進入。

十六、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充

流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領先的產業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

十七、發(fā)展規(guī)劃

(一)公司發(fā)展規(guī)劃

1、發(fā)展計劃

(1)發(fā)展戰(zhàn)略

作為高附加值產業(yè)的重要技術支撐，正在轉變發(fā)展思路，由“高

速增長階段”向“高質量發(fā)展”邁進。公司順應產業(yè)的發(fā)展趨勢，以

“科技、創(chuàng)新”為經營理念，以技術創(chuàng)新、智能制造、產品升級和節(jié)

能環(huán)保為重點，致力于構造技術密集、資源節(jié)約、環(huán)境友好、品質優(yōu)

良、持續(xù)發(fā)展的新型企業(yè)，推進公司高質量可持續(xù)發(fā)展。

(2)經營目標

目前，行業(yè)正在從粗放式擴張階段轉向高質量發(fā)展階段，公司將

進一步擴大高端產品的生產能力，抓住市場機遇，提高市場占有率；

進一步加大研發(fā)投入，注重技術創(chuàng)新，提升公司科技研發(fā)能力；進一

步加強環(huán)境保護工作，積極開發(fā)應用節(jié)能減排染整技術，保持清潔生

產和節(jié)能減排的競爭優(yōu)勢；進一步完善公司內部治理機制，按照公司

治理準則的要求規(guī)范公司運行，提升運營質量和效益，努力把公司打

造成為行業(yè)的標桿企業(yè)。

2、具體發(fā)展計劃

(1)市場開拓計劃

公司將在鞏固現(xiàn)有市場基礎上，根據下游行業(yè)個性化、多元化的

消費特點，以新技術新產品為支撐，加快市場開拓步伐。主要計劃如

下：

a、密切跟蹤市場消費需求的變化，建立市場、技術、生產多部門

聯(lián)動機制，提高公司對市場變化的反應能力；

b、進一步完善市場營銷網絡，加強銷售隊伍建設，優(yōu)化以營銷人

員為中心的銷售責任制，激發(fā)營銷人員的工作積極性；

c、加強品牌建設，以優(yōu)質的產品和服務贏得客戶，充分利用互聯(lián)

網宣傳途徑，擴大公司知名度，增加客戶及市場對迎豐品牌的認同感;

d、在鞏固現(xiàn)有市場的基礎上，積極開拓新市場，推進省內外市場

的均衡協(xié)調發(fā)展，進一步提升公司市場占有率。

（2）技術開發(fā)計劃

公司的技術開發(fā)工作將重點圍繞提升產品品質、節(jié)能環(huán)保、知識

產權保護等方面展開。公司將在現(xiàn)有專利、商標等相關知識產灰的基

砧上，進一步加強知識產權的保護工作，將技術研發(fā)成果整理并進行

相應的專利申請，通過對公司無形資產的保護，切實做好知識產權的

維護。

為保證上述技術開發(fā)計劃的順利實施，公司將加大科研投入，強

化研發(fā)隊伍素質，創(chuàng)新管理機制和服務機制，積極參加行業(yè)標準的制

定，不斷提高企業(yè)的整體技術開發(fā)能力。

(3)人力資源發(fā)展計劃

培育、擁有一支有事業(yè)心、有創(chuàng)造力的人才隊伍，是企業(yè)核心競

爭力和可持續(xù)發(fā)展的原動力。隨著經營規(guī)模的不斷擴大，公司對人才

的需求將更為迫切，人才對公司發(fā)展的支撐作用將進一步顯現(xiàn)。為此,

公司將重點做好以下工作：

a、加強人才的培養(yǎng)與引進工作，培育優(yōu)秀技術人才、管理人才；

b、加強與高校間的校企人才合作，充分利用高校的人才優(yōu)勢和教

育資源優(yōu)勢，開展技術合作和人才培養(yǎng)，全面提升技術人員的整體素

質；

c、加強對基層員工的技能培訓和崗位培訓，提高勞動熟練程度和

自動化設備的操作能力，有效提高勞動效率和產品質量。

d、積極探索員工激勵機制，進一步完善以績效為導向的人力資源

管理體系，充分調動員工的積極性。

(4)企業(yè)并購計劃

公司將抓住行業(yè)整合機會，根據自身發(fā)展戰(zhàn)略，充分利用現(xiàn)有的

綜合競爭優(yōu)勢，整合有價值的市場資源，推進收購、兼并、控股或參

股同行業(yè)具有一定互補優(yōu)勢的公司，實現(xiàn)產品經營和資本經營、產業(yè)

資本與金融資本的有機結合，進一步增強公司的經營規(guī)模和市場競爭

能力。

(5)籌融資計劃

目前公司正處于快速發(fā)展期，新生產線建設、技術改造、科技開

發(fā)、人才引進、市場拓展等方面均需較大的資金投入。公司將根據經

營發(fā)展計劃和需要，綜合考慮融資成本、資產結構、資金使用時間等

多種因素，采取多元化的籌資方式，滿足不同時期的資金需求，推動

公司持續(xù)、快速、健康發(fā)展。積極利用資本市場的直接融資功能，為

公司的長遠發(fā)展籌措資金。

3、面臨困難

公司資產規(guī)模將近一步增長，業(yè)務將不斷發(fā)展和擴大，但在戰(zhàn)略

規(guī)劃、營銷策略、組織設計、資源配置，特別是資金管理和內部控制

等方面面臨新的挑戰(zhàn)。同時，公司今后發(fā)展中，需要大量的管理、營

銷、技術等方面的人不，也使公司面臨較大的人才培養(yǎng)、引進和合理

使用的壓力。公司必須盡快提高各方面的應對能力，才能保持持續(xù)發(fā)

展，實現(xiàn)各項業(yè)務發(fā)展目標。

(1)資金不足

發(fā)展計劃的實施需要足夠的資金支持。目前公司融資手段較為單

一，所需資金主要通過銀行貸款解決，融資成本較高，還本付息壓力

較大，難以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，能否借助資本市場，將

成為公司發(fā)展計劃能否成功實施的關鍵。如果不能順利募集到足夠的

資金，公司的發(fā)展計劃將難以如期實現(xiàn)。

（2）人才緊缺

隨著經營規(guī)模的不斷擴大，公司在新產品新技術開發(fā)、生產經營

管理方面，高級科研人才和管理人才相對缺乏，將影響公司進一步提

高研發(fā)能力和管理水平。因此，能否盡快引進、培養(yǎng)這方面人才將對

募投項目的順利實施和公司未來發(fā)展產生較大的影響。

4、采用的方式、方法或途徑

建立多渠道融資體系，實現(xiàn)公司經營發(fā)展目標公司擬建立資本市

場直接融資渠道，改變融資渠道單一依賴銀行貸款的現(xiàn)狀，為公司未

來重大投資項目的順利實施籌集所需資金，確保公司經營發(fā)展目標的

實現(xiàn)。同時，加強與商業(yè)銀行的聯(lián)系，構建良好的銀企合作關系，及

時獲得商業(yè)銀行的貸款支持，緩解公司發(fā)展過程中的資金壓力。

（1）內部培養(yǎng)和外部引進高層次人才，應對經營規(guī)?？焖偬嵘?/p>

臨的挑戰(zhàn)

公司現(xiàn)有人員在數(shù)量、知識結構和專業(yè)技能等方面將不能完全滿

足公司快速發(fā)展的需求，公司需加快內部培養(yǎng)和外部引進高層次人才

的力度，確保高素質技術人才、經營管理人才以及營銷人才滿足公司

發(fā)展需要。

為此，公司擬采取下列措施：

(1)加強人力資源戰(zhàn)略規(guī)劃，通過建立有市場競爭力的薪酬體系

和公平有序的職業(yè)晉升機制，吸引優(yōu)秀的技術、營銷、管理人才加入

公司，提升公司綜合競爭力；

(2)進一步完善以績效為導向的員工激勵與約束機制，努力營造

團結和諧的企業(yè)文化，強化員工對企業(yè)的歸屬感和責任感，保持公司

人才隊伍的穩(wěn)定性和積極性；

(3)加強年輕人才的培養(yǎng)，建立人才儲備機制，增強公司人才隊

伍的深度和厚度，形成完整有序的人才梯隊，實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。

(2)以市場需求為驅動，提高公司競爭能力

公司將以市場為導向，認真研究市場需求，密切跟蹤印染行業(yè)政

策及最新發(fā)展動向，推動科技創(chuàng)新和加大研發(fā)投入，優(yōu)化產品結構，

開拓高端市場，不斷提升管埋水平和服務質量，豐富服務內容，完善

和延伸產業(yè)鏈，提升公司的核心競爭力和市場地位，最終實現(xiàn)公司的

戰(zhàn)略發(fā)展目標。

（二）保障措施

1、激發(fā)市場主體活力

充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定作用，建立公平開放透明的市

場規(guī)則。推動各類市場主體參與產業(yè)發(fā)展。

2、創(chuàng)新招商模式

完善招商信息。建立招商引資重點項目信息庫，匯集符合產業(yè)功

能定位和發(fā)展方向的重點企業(yè)和重點項目信息，動態(tài)跟蹤管理。

優(yōu)化招商方式。充分發(fā)掘行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)和潛在項目，建立重點

項目跟蹤和項目動態(tài)儲備制度，高質量招商；優(yōu)化項目落地服務，高

質量安商。積極推進產業(yè)鏈招商、組團招商等新模式，按照“龍頭項

目一產業(yè)鏈一產業(yè)集群”的發(fā)展思路，開展“重點企業(yè)尋求配套、本

地企業(yè)主動配套、外來企業(yè)跟進配套、產業(yè)園區(qū)支撐配套”的專業(yè)化

招商。

加大引才引智。對接咨詢評估、職業(yè)教育等機構，匯集研發(fā)、設

計、管理等方面的高端領軍人才，建設高端人才集聚區(qū)。

3、推動區(qū)域交流合作

積極參與“一帶一路”建設，采取園區(qū)共建、技術合作、資本合

作和貿易換資源等多種方式，加強與市場需求大的沿線國家開展貿易

合作。加強同區(qū)域內優(yōu)勢產業(yè)合作，在重點領域合作實現(xiàn)突破，合作

取得積極成效。

4、加大政策引導支持

圍繞打造全國先進產業(yè)基地的定位目標，建立支持區(qū)域產業(yè)發(fā)展

的投資基金，積極對接產業(yè)結構調整基金等大型基金，加大對先進產

業(yè)發(fā)展的政策支持。建立先進產業(yè)統(tǒng)計評價體系，制定并發(fā)布發(fā)展先

進產業(yè)導向目錄，確定發(fā)展方向和發(fā)展目標，引導社會資源投向。引

導社會資本參與產業(yè)重大項目建設。積極推進先進產業(yè)與金融融合發(fā)

展，支持金融機構研發(fā)推廣符合先進產業(yè)發(fā)展實際需求的各類金融產

品，提升產業(yè)水平和市場競爭力。

5、做好人才引進服務

依托高等院校，建立人才培訓和職業(yè)教育基地，培養(yǎng)高素質、實

用型管理、技術和藍領人才隊伍。加強與海內外人才合作，多種方式

引進國內外專家，形成一批產業(yè)領軍人才。設立博士后科研流動站和

研究生工作站，為企業(yè)吸引和培養(yǎng)高端人才。

6、加強宣傳推廣

充分利用廣播、電視、報刊、網絡、自媒體等各類媒體開展多層

次、多形式的宣傳、科普教育，普及產業(yè)發(fā)展理念。通過現(xiàn)場會、論

壇、展會、專題報道等形式，積極宣傳產業(yè)發(fā)展優(yōu)勢、法律法規(guī)、政

策措施、典型案例和先進經驗，增強公眾對產業(yè)發(fā)展趨勢和相關技術、

產品的認知和接受度，營造推廣產業(yè)發(fā)展的良好氛圍，促進產業(yè)發(fā)展。

十八、人力資源分析

（一）人力資源配置

根據《中華人民共和國勞動法》的要求，本期工程項目勞動定員

是以所需的基本生產工人為基數(shù)，按照生產崗位、勞動定額計算配備

相關人員；依照生產工藝、供應保障和經營管理的需要，在充分利用

企業(yè)人力資源的基礎上，本期工程項目建戌投產后招聘人員實行全員

聘任合同制；生產車間管理工作人員按一班制配置，操作人員按照

“四班三運轉”配置定員，每班8小時，根據xx投資管理公司規(guī)劃，

達產年勞動定員202人。

勞動定員一覽表

序號崗位名稱勞動定員（人）備注

1生產操作崗位131正常運營年份

2技術指導崗位20//

3管理工作崗位20〃

4質量檢測崗位30〃

合計202