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1、投資決策習(xí)題,1. 假設(shè)某公司計(jì)劃開發(fā)一種新產(chǎn)品,該產(chǎn)品的壽命期為5年,開發(fā)新產(chǎn)品的成本及預(yù)計(jì)收入為:需投資固定資產(chǎn)240000元,需墊支流動(dòng)資金200000元,5年后可收回固定資產(chǎn)殘值為30000元,用直線法提折舊。投產(chǎn)后,預(yù)計(jì)每年的銷售收入可達(dá)240000元,每年需支付直接材料、直接人工等變動(dòng)成本128000元,每年的設(shè)備維修費(fèi)為10000元。該公司要求的最低投資收益率為10%,適用的所得稅稅率為25%。假定財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息)為0. 要求:請(qǐng)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法對(duì)該項(xiàng)新產(chǎn)品是否開發(fā)作出分析評(píng)價(jià)。(現(xiàn)值系數(shù)取三位小數(shù)),(1)年折舊=(240000-30000)/5=42000(元) 第1
2、4年每年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=(240000-128000-10000-42000)(1-25%)+42000 =87000(元) 第5年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=87000+200000+30000=317000(元) 凈現(xiàn)值=-240000-200000+87000(P/A,10%,4)+317000(P/F,10%,5) =-240000-200000+870003.170+3170000.621 =-240000-200000+275790+196857=32647(元) 由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零,故可行。,(2)當(dāng)i=14%時(shí),凈現(xiàn)值=-240000-200000+87000(P/A,14%,4
3、)+317000(P/F,14%,5) =-240000-200000+870002.914+3170000.519 =-21959(元) 內(nèi)部收益率=10%+=12.39%。 由于該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率12.39%大于要求的最低投資收益率10%,故可行。,2. A企業(yè)新建項(xiàng)目所需要的國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的不含增值稅出廠價(jià)為3000萬元,增值稅率為17%,國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%;進(jìn)口設(shè)備的離岸價(jià)為230萬美元,國(guó)際運(yùn)費(fèi)率為5%,國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為4%,關(guān)稅稅率為15%,增值稅率為17%,國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%,外匯牌價(jià)為1美元=7.60元人民幣。A企業(yè)新建項(xiàng)目所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用家具購置費(fèi)率為狹義
4、設(shè)備購置費(fèi)的10%。 要求: (1)估算國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi); (2)估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi); (3)估算該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)。,(1)國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)=3000(1+17%)(1+1%)=3545.1(萬元) (2)進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)費(fèi)=2305%=11.5(萬美元) 進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=(230+11.5)4%=9.66(萬美元) 以人民幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)=(230+11.5+9.66)7.6=1908.82(萬元) 進(jìn)口關(guān)稅=1908.8215%=286.32(萬元) 進(jìn)口增值稅=(1908.82+286.32)17%=373.17(萬元) 進(jìn)口設(shè)備國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=(1908.82+2
5、86.32+373.17) 1%=25.68(萬元) 進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=1908.82+286.32+373.17+25.68=2593.99(萬元),(3)該項(xiàng)目的狹義設(shè)備購置費(fèi)=國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)+進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi) =3545.1+2593.99=6139.09(萬元) 工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用家具購置費(fèi)=6139.0910%=613.91(萬元) 該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)=6139.09+613.91=6753(萬元),全國(guó)瀝青白銀技術(shù)交流群516046669,(加群驗(yàn)證碼110),認(rèn)準(zhǔn)唯一企鵝:482577014。 1.銀行三方托管,資金安全有保障 2.國(guó)內(nèi)瀝青、原油手續(xù)費(fèi)最低,7個(gè)點(diǎn)回本,國(guó)
6、內(nèi)保證金最低百分之三,三百就能做一手。 3.止損最低20點(diǎn),非農(nóng)穩(wěn)抓利潤(rùn),! 4.支持手機(jī)看盤、下單,隨時(shí)隨地操作(行情、下單一個(gè)都不錯(cuò)過)。 5.交易時(shí)間全天20小時(shí)交易,報(bào)價(jià)實(shí)時(shí)與國(guó)際接軌,適合大眾群體 6.T+0雙向操作,可做多做空,選擇方向操作就可以。 7.采用多元世紀(jì)交易軟件以及配套獨(dú)立的行情分析軟件,穩(wěn)定不卡盤不滑點(diǎn)。 不管你是做實(shí)倉,還是模擬,新手還是老手,套單,爆倉的都可以聯(lián)系本人,老師全天在線指導(dǎo)。,3甲企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年,所需原始投資450萬元(均為自有資金)于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年,使用期滿報(bào)廢清理殘值為50萬元。該設(shè)備折舊方法采
7、用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤(rùn)為100萬元,所得稅率為25%,項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)利潤(rùn)率為20%。 要求: (1)計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量; (2)計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期; (3)計(jì)算該投資項(xiàng)目的總投資收益率(ROI); (4)假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10,計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值; (5)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值率; (6)評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。,(1)第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-450(萬元) 第12年凈現(xiàn)金流量(NCF2)=0(萬元) 第36年凈現(xiàn)金流量(NCF3)=100(1-25)+(450-50)/5=155(萬元) 第7年凈現(xiàn)金流量(NCF7)=155+50=205(萬元) (2)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=450/155=2.9(年) 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2+2.9=4.9(年) (3)總投資收益率=100/450=22.22%,(4)凈現(xiàn)值(NPV) =-450+155(PA,10,7)-(PA,10,2)+50(PF,10,7) =-450+155(4.8684-1.7355)+500.5132 =-450+485.6+25.66 =61.26(萬元) (5)
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