投資決策習(xí)題

1、投資決策習(xí)題,1. 假設(shè)某公司計(jì)劃開發(fā)一種新產(chǎn)品，該產(chǎn)品的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品的成本及預(yù)計(jì)收入為：需投資固定資產(chǎn)240000元，需墊支流動(dòng)資金200000元，5年后可收回固定資產(chǎn)殘值為30000元，用直線法提折舊。投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年的銷售收入可達(dá)240000元，每年需支付直接材料、直接人工等變動(dòng)成本128000元，每年的設(shè)備維修費(fèi)為10000元。該公司要求的最低投資收益率為10%，適用的所得稅稅率為25%。假定財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）為0. 要求：請(qǐng)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法對(duì)該項(xiàng)新產(chǎn)品是否開發(fā)作出分析評(píng)價(jià)。（現(xiàn)值系數(shù)取三位小數(shù)）,（1）年折舊=（240000-30000）/5=42000（元） 第1

2、4年每年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=（240000-128000-10000-42000）（1-25%）+42000 =87000（元） 第5年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=87000+200000+30000=317000（元） 凈現(xiàn)值=-240000-200000+87000（P/A，10%，4）+317000（P/F，10%，5） =-240000-200000+870003.170+3170000.621 =-240000-200000+275790+196857=32647（元） 由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，故可行。,（2）當(dāng)i=14%時(shí)，凈現(xiàn)值=-240000-200000+87000（P/A，14%，4

3、）+317000（P/F，14%，5） =-240000-200000+870002.914+3170000.519 =-21959（元） 內(nèi)部收益率=10%+=12.39%。 由于該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率12.39%大于要求的最低投資收益率10%，故可行。,2. A企業(yè)新建項(xiàng)目所需要的國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的不含增值稅出廠價(jià)為3000萬元，增值稅率為17%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%；進(jìn)口設(shè)備的離岸價(jià)為230萬美元，國(guó)際運(yùn)費(fèi)率為5%，國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為4%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅率為17%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%，外匯牌價(jià)為1美元=7.60元人民幣。A企業(yè)新建項(xiàng)目所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用家具購置費(fèi)率為狹義

4、設(shè)備購置費(fèi)的10%。 要求： （1）估算國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)； （2）估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)； （3）估算該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)。,（1）國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)=3000（1+17%）（1+1%）=3545.1（萬元） （2）進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)費(fèi)=2305%=11.5(萬美元) 進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=(230+11.5)4%=9.66(萬美元) 以人民幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)=(230+11.5+9.66)7.6=1908.82(萬元) 進(jìn)口關(guān)稅=1908.8215%=286.32(萬元) 進(jìn)口增值稅=(1908.82+286.32)17%=373.17(萬元) 進(jìn)口設(shè)備國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=(1908.82+2

5、86.32+373.17) 1%=25.68(萬元) 進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=1908.82+286.32+373.17+25.68=2593.99(萬元),（3）該項(xiàng)目的狹義設(shè)備購置費(fèi)=國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)+進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi) =3545.1+2593.99=6139.09(萬元) 工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用家具購置費(fèi)=6139.0910%=613.91(萬元) 該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)=6139.09+613.91=6753(萬元),全國(guó)瀝青白銀技術(shù)交流群516046669，（加群驗(yàn)證碼110），認(rèn)準(zhǔn)唯一企鵝：482577014。 1.銀行三方托管，資金安全有保障 2.國(guó)內(nèi)瀝青、原油手續(xù)費(fèi)最低，7個(gè)點(diǎn)回本，國(guó)

6、內(nèi)保證金最低百分之三，三百就能做一手。 3.止損最低20點(diǎn)，非農(nóng)穩(wěn)抓利潤(rùn),！ 4.支持手機(jī)看盤、下單，隨時(shí)隨地操作（行情、下單一個(gè)都不錯(cuò)過）。 5.交易時(shí)間全天20小時(shí)交易，報(bào)價(jià)實(shí)時(shí)與國(guó)際接軌，適合大眾群體 6.T+0雙向操作，可做多做空，選擇方向操作就可以。 7.采用多元世紀(jì)交易軟件以及配套獨(dú)立的行情分析軟件，穩(wěn)定不卡盤不滑點(diǎn)。 不管你是做實(shí)倉，還是模擬，新手還是老手，套單，爆倉的都可以聯(lián)系本人，老師全天在線指導(dǎo)。,3甲企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年，所需原始投資450萬元（均為自有資金）于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理殘值為50萬元。該設(shè)備折舊方法采

7、用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤(rùn)為100萬元，所得稅率為25%,項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)利潤(rùn)率為20%。 要求： （1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量； （2）計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期； （3）計(jì)算該投資項(xiàng)目的總投資收益率(ROI)； （4）假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值； （5）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值率； （6）評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。,（1）第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-450(萬元) 第12年凈現(xiàn)金流量(NCF2)=0(萬元) 第36年凈現(xiàn)金流量(NCF3)=100（1-25）+（450-50）/5=155(萬元) 第7年凈現(xiàn)金流量(NCF7)=155+50=205(萬元) （2）不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=450/155=2.9（年） 包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2+2.9=4.9（年） （3）總投資收益率=100/450=22.22%,（4）凈現(xiàn)值(NPV) =-450+155(PA，10，7)-(PA，10，2)+50（PF，10，7） =-450+155(4.8684-1.7355)+500.5132 =-450+485.6+25.66 =61.26（萬元） （5）