國(guó)際金融第四章課后作業(yè)答案

1、第四章放學(xué)后練習(xí)題的答案一、判斷問(wèn)題1. x。 補(bǔ)助金政策、關(guān)稅政策和匯率政策屬于支出轉(zhuǎn)換型政策。2. x。 外部均衡是基于內(nèi)部均衡的外部均衡，具體反映了內(nèi)部均衡實(shí)現(xiàn)條件下的國(guó)際收支平衡，不能偏離內(nèi)部均衡的條件。三. x。 丁伯根原則的含義是為了實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要n個(gè)相互獨(dú)立的有效的政策工具。 將貨幣政策和財(cái)政政策分別適用于影響力的相對(duì)目標(biāo)，尋求內(nèi)外平衡是蒙代爾提出的政策分配原則的要求。4. x .蒙特里分配規(guī)則認(rèn)為財(cái)政政策解決內(nèi)部均衡問(wèn)題更有效，貨幣政策解決外部均衡問(wèn)題更有效。六. x。 應(yīng)該使用緊縮財(cái)政政策來(lái)壓縮國(guó)內(nèi)需求，使用緊縮貨幣政策來(lái)改善國(guó)際收支。7.。二、不定項(xiàng)選擇問(wèn)

2、題1. b 2. d 3. bc 4. bd 5. a 6. bd7. cde (說(shuō)明：一般來(lái)說(shuō)，匯率的變動(dòng)會(huì)影響自發(fā)的貿(mào)易剩馀額，從而引起bp曲線的移動(dòng)，但在資本完全流動(dòng)的情況下，國(guó)際收支完全由資本流動(dòng)決定，貿(mào)易收支的變動(dòng)被資本流動(dòng)無(wú)限地抵消，此時(shí)的bp曲線反映在地平線上八. 8. abd 9. cd三、簡(jiǎn)單的答案1 .根據(jù)天鵝模式，國(guó)際收支盈馀和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，應(yīng)該采用什么樣的政策組合？答：天鵝模式結(jié)合支出轉(zhuǎn)換和支出增減政策解決內(nèi)外均衡的沖突問(wèn)題。 政府的支出增減型政策(如財(cái)政政策)可以直接改變國(guó)內(nèi)支出的總水平，主要用于解決內(nèi)部均衡問(wèn)題。 政府的支出轉(zhuǎn)換型政策(例如實(shí)際匯率水平的調(diào)節(jié))可以

3、改變本國(guó)產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品的相對(duì)需求，主要用于解決外部平衡問(wèn)題。 如果發(fā)生國(guó)際收支盈馀和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，應(yīng)該在減少國(guó)內(nèi)支出的同時(shí)，促進(jìn)本幣上升，增加進(jìn)口，進(jìn)一步減少國(guó)內(nèi)支出中對(duì)國(guó)內(nèi)供給滿意的部分，降低國(guó)際收支盈馀和國(guó)內(nèi)收入水平。2 .在天鵝內(nèi)外均衡分析的框架中，內(nèi)外均衡的情況下，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)水平、就業(yè)水平是唯一的嗎？a :在天鵝模型中，內(nèi)部均衡意味著本國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品全部銷售，國(guó)內(nèi)支出都滿意。 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)一定的情況下，國(guó)內(nèi)的支出擴(kuò)大的話，為了滿足國(guó)內(nèi)的支出，為了減少出口，增加進(jìn)口，就需要提高本幣。 外部平衡是指純出口為零. 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)一定的情況下，如果國(guó)內(nèi)支出擴(kuò)大的話在進(jìn)口商品增加或出口商品減少的情況下，本幣貶

4、值同時(shí)增加出口，減少進(jìn)口，有必要實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。天鵝模型導(dǎo)出的國(guó)內(nèi)支出與實(shí)際匯率的關(guān)系，是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)水平在一定條件下成立的。 反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果國(guó)內(nèi)生產(chǎn)水平可變的話，無(wú)論是內(nèi)部均衡還是外部均衡，國(guó)內(nèi)支出擴(kuò)大的情況下，國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)水平上升即可，沒(méi)有進(jìn)出口的變動(dòng)，也不影響實(shí)際的匯率率。 因此，當(dāng)天鵝模型內(nèi)外均衡同時(shí)成立時(shí)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)水平是唯一的，與充分就業(yè)時(shí)的就業(yè)水平相適應(yīng)。說(shuō)明：天鵝模型的國(guó)內(nèi)支出與網(wǎng)絡(luò)出口的關(guān)系，用文字說(shuō)明可能很難理解。 可以用具體的數(shù)字說(shuō)明。假定本國(guó)生產(chǎn)水平為100單位，原本處于內(nèi)外均衡狀態(tài)，具體來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)100單位的產(chǎn)品，其中出口20單位，國(guó)內(nèi)支出100單位，其中80單位滿足國(guó)

5、內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品，20單位滿足進(jìn)口產(chǎn)品?，F(xiàn)在，如果本幣上升，出口減少到10單位，那么國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的100單位的產(chǎn)品，只有80單位在國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)，10單位不能銷售，同時(shí)，國(guó)際收支變成10單位的赤字。在這種情況下，為了實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，銷售國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)支出需要增加到110個(gè)單位，其中90個(gè)單位是國(guó)產(chǎn)的，20個(gè)單位是進(jìn)口的。 此時(shí)，還有十個(gè)單位的國(guó)際收支赤字。這種情況下，為了實(shí)現(xiàn)外部平衡，消除赤字，需要減少進(jìn)口，也就是說(shuō)國(guó)內(nèi)支出控制在90個(gè)單位，其中80個(gè)單位是國(guó)產(chǎn)的，10個(gè)單位是進(jìn)口的。 此時(shí)，還不能銷售10個(gè)單位的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品?？梢钥闯?，如果匯率偏離均衡水平，內(nèi)部均衡和外部均衡就不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)。 當(dāng)然，在推進(jìn)

6、幾個(gè)支出轉(zhuǎn)換型政策，使本位幣上升的情況下，本國(guó)支出的結(jié)構(gòu)也有可能變更為國(guó)產(chǎn)90家、進(jìn)口10家)。3 .簡(jiǎn)要敘述蒙泰政策的組合原理，并填寫(xiě)下表。 請(qǐng)考慮：分配給特定目標(biāo)的政策，其效果是否單一？財(cái)政政策和貨幣政策的結(jié)合經(jīng)濟(jì)狀況、財(cái)政政策和貨幣政策失業(yè)、衰退/國(guó)際收支赤字通貨膨脹/國(guó)際收支赤字通貨膨脹/國(guó)際收支盈馀失業(yè)、衰退/國(guó)際收支不順利答：蒙代爾提議，各個(gè)目標(biāo)對(duì)這個(gè)目標(biāo)具有相對(duì)最大的影響力，必須分配給對(duì)影響政策的日標(biāo)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的工具。 具體而言，我們認(rèn)為貨幣政策有助于實(shí)現(xiàn)外部平衡目標(biāo)，財(cái)政政策有助于實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡目標(biāo)。 因此，發(fā)生內(nèi)部均衡和外部均衡的問(wèn)題時(shí)，必須根據(jù)內(nèi)部不平衡的情況選擇財(cái)政政策，

7、根據(jù)外部不平衡的情況選擇貨幣政策。財(cái)政政策和貨幣政策的結(jié)合區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況、財(cái)政政策、貨幣政策i失業(yè)、衰退/國(guó)際收支逆差擴(kuò)大縮小n通貨膨脹/國(guó)際收支逆差緊縮m通貨膨脹/國(guó)際收支順差緊縮擴(kuò)張1v失業(yè)、衰退/國(guó)際收支順差擴(kuò)大財(cái)政政策和貨幣政策的效果不單一，財(cái)政政策不僅影響內(nèi)部均衡，貨幣政策不僅影響外部均衡。 例如，政府?dāng)U大預(yù)算，國(guó)民收入者增加，收入增加，進(jìn)口需求增加，形成經(jīng)常賬戶逆差，貨幣政策不變化，利率就上升進(jìn)一步形成資本賬戶順差，影響了外部平衡。 從下圖可以看出，在使用財(cái)政政策解決國(guó)內(nèi)蕭條的過(guò)程中，從a點(diǎn)最先到達(dá)的b點(diǎn)遠(yuǎn)離外部平衡曲線，也就是說(shuō)，擴(kuò)張性的財(cái)政政策使國(guó)際收支惡化，同樣，緊縮性的貨幣政

8、策也使國(guó)內(nèi)蕭條惡化。 但是，由于我們假定財(cái)政政策對(duì)內(nèi)部均衡更有效，貨幣政策對(duì)外部均衡更有效，ps比ps陡峭，所以擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策的組合可以保證在調(diào)整過(guò)程中經(jīng)濟(jì)從不均衡接近均衡。4 .根據(jù)蒙代爾的弗萊明模式，在資本完全不流動(dòng)、匯率變動(dòng)的情況下，本國(guó)的國(guó)際收支平衡、貨幣市場(chǎng)平衡，如果商品市場(chǎng)有超額需求，市場(chǎng)會(huì)如何自動(dòng)調(diào)整？ 調(diào)整后本國(guó)的利率和生產(chǎn)水平如何變動(dòng)？a :資本完全沒(méi)有流動(dòng)，匯率變動(dòng)的情況下，本國(guó)的國(guó)際收支平衡，貨幣市場(chǎng)平衡，商品市場(chǎng)存在超額需求的情況下，利率一產(chǎn)出的組合位于下圖的a點(diǎn)，即lm曲線和bp曲線的交點(diǎn)，is曲線的右側(cè)，這個(gè)利率下商品市場(chǎng)的總需求比實(shí)際產(chǎn)出高商品市場(chǎng)

9、的超額需求必須通過(guò)進(jìn)口來(lái)滿足。 這出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，本幣進(jìn)一步貶值。 bp曲線和is曲線都向右移動(dòng)，在a點(diǎn)，3條曲線再次交叉，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)外的均衡。 調(diào)整后，本國(guó)的利率水平和生產(chǎn)水平正在上升。(說(shuō)明：教材中，內(nèi)外均衡調(diào)整的出發(fā)點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡國(guó)際收支不平衡，但本問(wèn)題是本國(guó)的國(guó)際收支平衡和貨幣市場(chǎng)平衡，商品市場(chǎng)不平衡，這似乎增加了問(wèn)題的復(fù)雜性。在主題上，商品市場(chǎng)有超額需求，從表面上看，如果本幣上升，則is曲線向左移動(dòng)，如果本幣上升，則is曲線和bp曲線向左移動(dòng)，如果看教材中提到的is曲線和bp曲線的定義式，則可以對(duì)應(yīng)同等的匯率變動(dòng)， bp曲線的水平移動(dòng)幅度大于is曲線的水平移動(dòng)幅

10、度，即本幣上升后bp曲線與lm曲線的交點(diǎn)，不僅不能落入is曲線，而且還遠(yuǎn)離is曲線，滿足貨幣市場(chǎng)的平衡，國(guó)際收支平衡的利率和生產(chǎn)的組合，存在更嚴(yán)重的超額需求。 因此，只能貶值本幣。進(jìn)一步考慮，最初的匯率水平上商品市場(chǎng)需求超過(guò)供給，不是因?yàn)楸編胚^(guò)低，需求水平過(guò)高，而是因?yàn)閲?guó)民的受益人受到限制以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。 如果開(kāi)始條件不是國(guó)際收支平衡，而是內(nèi)部平衡的話，國(guó)際收支應(yīng)該變成赤字。因此，各種不均衡的本質(zhì)原因是，在一定的匯率水平上，三條曲線不相交于一點(diǎn)。 如果能根據(jù)給出的條件描繪出is、lm、bp曲線的位置關(guān)系，則無(wú)論初始條件在i一y坐標(biāo)系的哪個(gè)點(diǎn)，匯率所需的變動(dòng)都是相同的)。5 .利用蒙代爾的弗

11、萊明模型，分析在匯率制固定、資本不完全流動(dòng)的條件下，本國(guó)貨幣價(jià)值對(duì)內(nèi)外均衡的影響。a :假設(shè)原本國(guó)內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)了，ps、ps、ps與s點(diǎn)相交。 本國(guó)貨幣上升后，ps曲線向左移動(dòng)，pk尸體曲線向左移動(dòng)。 上升使本國(guó)出口下降，生產(chǎn)下降，國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)清淡，利率也下降。 由于出口下降和利率下降，本國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差。 本國(guó)采用變動(dòng)匯率制的情況下，國(guó)際收支逆差自動(dòng)促進(jìn)本幣貶值，恢復(fù)國(guó)際收支平衡。 但是，在固定匯率制下，為了維持固定匯率，貨幣當(dāng)局必須拿出外匯，購(gòu)買(mǎi)者的本幣，進(jìn)而貨幣供給減少，lm曲線也向左移動(dòng)。如左圖所示，本幣上升后，內(nèi)外均衡的利率一生產(chǎn)工會(huì)從a轉(zhuǎn)移到a點(diǎn)。 可以看出，如果不需要考慮外部平衡的話，本國(guó)的生產(chǎn)只能從yo轉(zhuǎn)移到y(tǒng)的位置，但是外部的平衡對(duì)本國(guó)的貨幣市場(chǎng)也要求緊縮，生產(chǎn)進(jìn)一步緊縮。6 .根據(jù)短期內(nèi)外均衡分析的新框架，內(nèi)外均衡失調(diào)包括多少種？