第8講-期貨指標(biāo)講解.ppt

1、2020/7/6,1,期貨市場(chǎng)學(xué)Futures Markets,2010年 春季,北京工商大學(xué)本科生課程,本講重點(diǎn),均線和常用指標(biāo),本講框架,一、移動(dòng)平均線 二、MACD 三、KDJ 四、RSI,2020/7/6,4,一、移動(dòng)平均線,移動(dòng)平均線在通常的金融市場(chǎng)圖表中最為常見，其具有高度的靈活性，使用范圍廣。 它是通過對(duì)最近幾日收盤價(jià)或其他特定價(jià)格進(jìn)行平均后連成的曲線，是一種追蹤趨勢(shì)的工具，可以被看作滯后的趨勢(shì)線，它會(huì)在事實(shí)發(fā)生之后告訴交易者，新的趨勢(shì)已經(jīng)開始。,移動(dòng)平均線（MA）：最近N天收市價(jià)格的算術(shù)平均線。 MA實(shí)質(zhì)上是一種追蹤趨勢(shì)的工具。其目的在于識(shí)別和顯示舊趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢(shì)正

2、在萌生的關(guān)鍵契機(jī)。,2020/7/6,5,MA最基本的思想是消除價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的影響，尋求價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)。 依計(jì)算周期分為： 短期（如5日、10日） 中期（如30日） 長(zhǎng)期（如60日、120日）,2020/7/6,6,均線的幾點(diǎn)把握,1在上升行情初期，短期移動(dòng)平均線從下向上突破中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，形成的交叉叫做黃金交叉。預(yù)示價(jià)格將上漲。 2當(dāng)短期移動(dòng)平均線向下跌破中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線形成的交叉叫做死亡交叉。預(yù)示價(jià)格將下跌。,2020/7/6,7,金叉特征及提示,所謂“金叉”，即短期均線走到上方，稍長(zhǎng)些的均線居中，長(zhǎng)期均線走到下方。 5日均線翹頭穿過10均線，是個(gè)好兆頭；10日均線翹頭穿過30日均線，也

3、是好兆頭?？傊唐诰€要翹頭穿過比它長(zhǎng)的均線才可看高一線。,金叉是“女”，即時(shí)買入,死叉特征及提示,所謂“死叉”，即長(zhǎng)期均線走到上方，稍短些的均線居中，最短的均線走到下方。 5日均線下穿10均線，是個(gè)不祥之兆；10日均線下穿30日均線，也是不祥之兆?？傊L(zhǎng)一些的均線不能下穿稍短一些的均線，否則應(yīng)暫時(shí)離場(chǎng)，或者賣空。,頭重腳輕是“死叉”,3在上升趨勢(shì)行情進(jìn)入穩(wěn)定期，5日、10日、30日移動(dòng)平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動(dòng)，稱為多頭排列。預(yù)示價(jià)格將大幅上漲。 4在下跌趨勢(shì)行情中，5日、10日、30日移動(dòng)平均線自下而上依次順序排列，向右下方移動(dòng)，稱為空頭排列，預(yù)示價(jià)格將大幅下跌。,202

4、0/7/6,10,2020/7/6,11,移動(dòng)平均線構(gòu)造簡(jiǎn)單，可以運(yùn)用電腦程序自動(dòng)生成，非常便于交易者使用。 較短期的移動(dòng)平均線，如5天或10天的平均線，比30天或60天的平均線更貼近價(jià)格變化，更能減小時(shí)滯的程度，不過絕對(duì)不能徹底消除時(shí)滯。在期貨市場(chǎng)上，短期移動(dòng)平均線更加常用。,2020/7/6,12,移動(dòng)平均線是經(jīng)過平滑處理的價(jià)格趨勢(shì)，它本身就代表著支撐和壓力區(qū)域。類似于趨勢(shì)線，一條移動(dòng)平均線被觸及的次數(shù)越多，意味著該移動(dòng)平均線具有的支撐或壓力的作用越明顯，那么一旦該移動(dòng)平均線被突破，則意味著行情可能發(fā)生重大轉(zhuǎn)折。 利用價(jià)格與移動(dòng)平均線之間的關(guān)系作為買進(jìn)或賣出信號(hào)的依據(jù)，美國(guó)葛蘭碧總結(jié)發(fā)展出

5、了八大法則。,2020/7/6,13,四個(gè)買進(jìn)信號(hào)： 1.當(dāng)平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤局或上升，而價(jià)格從平均線下方突破平均線，為買進(jìn)信號(hào)； 2.當(dāng)價(jià)格雖跌破平均線，但又立刻升到平均線上，此時(shí)平均線仍然保持上升態(tài)勢(shì)，還為買進(jìn)信號(hào)； 3.當(dāng)價(jià)格趨勢(shì)線走在平均線上，價(jià)格下跌并未跌破平均線并且立刻反轉(zhuǎn)上升，亦是買進(jìn)信號(hào)； 4.當(dāng)價(jià)格突然暴跌，跌破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進(jìn)信號(hào)。,2020/7/6,14,賣出信號(hào)： 1.當(dāng)平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價(jià)格向下突破平均線，為賣出信號(hào)； 2.當(dāng)價(jià)格雖向上突破平均線，但又立刻跌回到平均線下，此時(shí)平均線仍然保持下跌態(tài)勢(shì)，還為賣出信號(hào)； 3

6、.當(dāng)價(jià)格趨勢(shì)線走在平均線下，價(jià)格上漲并未向上突破平均線并且立刻反轉(zhuǎn)下跌，亦是賣出信號(hào)； 4.當(dāng)價(jià)格突然暴漲，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反抽回落，亦為賣出信號(hào)。,葛蘭維八大買賣法則示意圖,價(jià)格,時(shí)間(交易日、交易周等),葛蘭維八大買賣法則之一,平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價(jià)格從平均線的下方突破平均線時(shí)，便是買進(jìn)信號(hào)。,葛蘭維八大買賣法則之二,價(jià)格趨勢(shì)走在平均線上，價(jià)格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進(jìn)信號(hào)。,葛蘭維八大買賣法則之四,價(jià)格突然暴跌，跌破平均線，而且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進(jìn)信號(hào)。,葛蘭維八大買賣法則之五,價(jià)格突然暴漲，突破平均線，且

7、遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈回跌，為賣出時(shí)機(jī)。,葛蘭維八大買賣法則之六,平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價(jià)格向下跌破平均線，為賣出訊號(hào)。,葛蘭維八大買賣法則之七,價(jià)格趨勢(shì)走在平均線下，價(jià)格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號(hào)。,葛蘭維八大買賣法則之八,價(jià)格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時(shí)平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號(hào)。,葛蘭維八大買賣法則示意圖,價(jià)格,時(shí)間(交易日、交易周等),葛蘭維八大買賣法則提示,葛蘭維認(rèn)為，第三與第八比較不能與實(shí)際配合，運(yùn)用時(shí)較具風(fēng)險(xiǎn)，若是不熟悉平均線，投資者寧可放棄不用，以免擔(dān)當(dāng)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。 葛蘭維法則第四條與第五條雖是可使用的原則，但是沒有明

8、示投資人價(jià)格距平均線究竟多遠(yuǎn)才可買進(jìn)或賣出，這是一大缺憾。,2020/7/6,25,該法則簡(jiǎn)潔明了地告知交易者買進(jìn)或賣出的時(shí)機(jī)，但是移動(dòng)平均線的時(shí)滯問題在所難免，因此均線發(fā)出的信號(hào)與行情可能存在時(shí)間落差；另外，在盤整行情之中可能發(fā)出假信號(hào)。 一般投資者在運(yùn)用時(shí)會(huì)采取移動(dòng)平均線與其他技術(shù)指標(biāo)配合使用的方法來提高準(zhǔn)確率。,均線意義,在上升行情中價(jià)格位于移動(dòng)平均線之上，走多頭排列的均線可視為多方的防線；當(dāng)價(jià)格回檔至移動(dòng)平均線附近，各條移動(dòng)平均線依次產(chǎn)生支撐力量，買盤入場(chǎng)推動(dòng)價(jià)格再度上升，這就是移動(dòng)平均線的助漲作用。 在下跌行情中，價(jià)格在移動(dòng)平均線的下方，呈空頭排列的移動(dòng)平均線可以視為空方的防線，當(dāng)價(jià)

9、格反彈到移動(dòng)平均線附近時(shí)，便會(huì)遇到阻力，賣盤涌出，促使價(jià)格進(jìn)一步下跌，這就是移動(dòng)平均線的助跌作用。,2020/7/6,26,均線法則,均線法則： 均線之上不做空 均線之下不做多,2020/7/6,27,2020/7/6,28,常見的技術(shù)指標(biāo)由MACD指標(biāo)、KD隨機(jī)指標(biāo)和RSI強(qiáng)弱指標(biāo)。 二、MACD指標(biāo),2020/7/6,29,MACD指標(biāo)的全稱是平滑異同移動(dòng)平均指標(biāo)。MACD是計(jì)算兩條不同速度（長(zhǎng)期與中期）的指數(shù)平均移動(dòng)平均線(EMA)的差離狀況作為研判行情的基礎(chǔ)。與簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線不同，這兩條EMA在計(jì)算的過程中對(duì)較近期的數(shù)據(jù)賦予更大的權(quán)重。 MACD指標(biāo)線由DIFF、DEA兩條快慢移動(dòng)平均

10、線和MACD柱形圖表示，DIFF是快速移動(dòng)平均線，DEA是慢速移動(dòng)平均線，當(dāng)兩者都為正值，市場(chǎng)處于上漲階段，DIFF向上穿越DEA時(shí)，可以進(jìn)行買入；DIFF和DEA都是負(fù)值時(shí)，市場(chǎng)處于下跌階段，當(dāng)DIFF下穿DEA時(shí)，可進(jìn)行賣出操作。當(dāng)MACD柱形圖由正變負(fù)時(shí)，提示賣出機(jī)會(huì)，反之是買入信號(hào)。,2020/7/6,30,2020/7/6,31,當(dāng)兩條移動(dòng)平均線的波峰波谷的趨勢(shì)與K線的趨勢(shì)發(fā)生背離，說明市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生反轉(zhuǎn)，方向與MACD的趨勢(shì)為準(zhǔn)。,2020/7/6,32,2020/7/6,33,MACD是一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)的投資技術(shù)工具。它的反應(yīng)速度慢于KDJ等指標(biāo)，較適合用于中長(zhǎng)期趨勢(shì)的判斷，在短期

11、趨勢(shì)或橫盤整理期間MACD失誤率較高，用處不大，可以配合KD或RSI指標(biāo)使用。,2020/7/6,34,三、KD隨機(jī)指標(biāo) KD隨機(jī)指標(biāo)是由喬治萊恩首創(chuàng)。在隨機(jī)指數(shù)中，采用了兩條圖線線和線。其中線更顯重要，它來提供買賣信號(hào)。K與D值永遠(yuǎn)介于0與100之間。使用KD指標(biāo)，可參考以下五條應(yīng)用法則： （1）D值在70以上時(shí)，市場(chǎng)呈現(xiàn)超買現(xiàn)象。D值在30以下時(shí)，市場(chǎng)則呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象。 （2）當(dāng)隨機(jī)指數(shù)與股價(jià)出現(xiàn)背離時(shí)，一般為轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)。中期或短期的走勢(shì)有可能已見頂或見底。 （3）當(dāng)K值大于D值，顯示目前趨勢(shì)是向上漲，因此線K向上突破線D時(shí)，為買進(jìn)信號(hào)。當(dāng)D值大于K值，顯示趨勢(shì)是向下跌，因此線K向下跌破線D

12、，為賣出信號(hào),2020/7/6,35,（4）線K與線D的交叉，須在70以上、30以下信號(hào)才較為正確（下圖）。K線與D線在特性上與強(qiáng)弱指標(biāo)一樣，當(dāng)K值與D值在70以上，已顯示超買的現(xiàn)象，30以下出現(xiàn)超賣的現(xiàn)象。線不僅能反映市場(chǎng)的超買超賣程度，還能通過交叉突破發(fā)出買賣信號(hào)。但若這類交叉突破在50左右發(fā)生，走勢(shì)又陷入盤局時(shí)，買賣信號(hào)可視為無效。 （5）當(dāng)值和值上升或下跌的速度減弱，傾斜度趨于平緩是短期轉(zhuǎn)勢(shì)的預(yù)警信號(hào)。,2020/7/6,36,2020/7/6,37,KD對(duì)指數(shù)有極高的準(zhǔn)確性，但該指標(biāo)有可能在趨勢(shì)一直持續(xù)的時(shí)候出現(xiàn)鈍化現(xiàn)象（上圖），不能幫助使用者判斷行情趨勢(shì)，對(duì)此，交易者可以選用MAC

13、D指標(biāo)來彌補(bǔ)KD指標(biāo)的缺陷。,2020/7/6,38,（三）RSI強(qiáng)弱指標(biāo) 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）是用來衡量證券自身內(nèi)在相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。 RSI=100-100/(1+RS) RS=X天的平均上漲點(diǎn)數(shù)/X天的平均下跌點(diǎn)數(shù) RSI反映了股價(jià)變動(dòng)的四個(gè)因素：上漲的天數(shù)、下跌的天數(shù)、上漲的幅度、下跌的幅度。它對(duì)股價(jià)的四個(gè)構(gòu)成要素都加以考慮，投資者可以參考RSI指標(biāo)提高股價(jià)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度。,2020/7/6,39,根據(jù)正態(tài)分布理論，隨機(jī)變數(shù)在靠近中心數(shù)值附近區(qū)域出現(xiàn)的機(jī)會(huì)最多，離中心數(shù)值越遠(yuǎn)，出現(xiàn)的機(jī)會(huì)就越小。在股市和期市的長(zhǎng)期發(fā)展過程中，絕大多數(shù)時(shí)間里相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的變化范圍介于30和70之間，其中又以40和60之間的機(jī)會(huì)最多，超過80或者低于20的機(jī)會(huì)較少。而出現(xiàn)機(jī)會(huì)最少的是高于90及低于10。因此，當(dāng)RSI指標(biāo)超過80或低于20，則市場(chǎng)分別處于超買和超賣狀態(tài)，那么在RS