財務(wù)管理 (3)

1、.一、單項選擇題 A按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是( A )。 A.出資者 B不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不會因此而受到影響的項目投資類型是( D )D. 互不相容投資D當(dāng)公司盈余公積達(dá)到注冊資本的( B )時，可不再提取盈余公積 B50D對于企業(yè)而言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容作出規(guī)定和安排， 即( C ) C.折舊方法和折舊年限F放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與( D ) D.折扣期的長短呈同方向變化J假設(shè)其他情況相同，下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)的說法中錯誤的是( D )D. 權(quán)益乘數(shù)大則表明資產(chǎn)負(fù)債率越低J假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股18元，每年

2、股利增長率為10，權(quán)益資本成本為15，則普通股市價為( B )元B25 J經(jīng)營者財務(wù)的管理對象是( B )B.法人資產(chǎn)M某債券的面值為1000元，票面年利率為12，期限為3年，每半年支付一次利息。若市場年利率為12，則其價格(A )。A.大于1000元算M某企業(yè)資本總額為2000萬元，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2：3，債務(wù)利率為12，當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，則當(dāng)前的財務(wù)杠桿系數(shù)為( D )。D2M、某公司發(fā)行5年期，年利率為12的債券2500萬元，發(fā)行費率為325%，所得稅為33%，則該債券的資本成本為( A )。A8.31% M、某投資方案預(yù)計新增年銷售收入300萬元，預(yù)

3、計新增年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所得稅40，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為( B )B139萬元 M某公司200x年應(yīng)收賬款總額為450萬元，同期必要現(xiàn)金支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為( A )。A33 M某公司每年分配股利2元，投資者期望最低報酬卑為16%，理論上，則該股票內(nèi)在價值是( A ) A125元 M某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面值1元，資本公積金300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價20元，若按10的比例發(fā)放股票股利，并按市價折算，公司資本公積金的報表列示為：( C ) C4900000元M某公司按

4、8的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求保留20作為補償性余額，則該筆借款的實際利率為( B )B10M某公司當(dāng)初以100萬元購人一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則應(yīng)( B )B以80萬元作為投資分析的機會成本考慮M某企業(yè)計劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計投資后每年可獲得凈利15萬元，年折舊率為10，則投資回收期為( C )C4年M某公司2000年應(yīng)收賬款總額為450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為g00萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為( A ) A33M某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為4e天，平均存貨期限為70天，則該企

5、業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為( B )B.110天 M某啤酒廠商近年來收購了多家啤酒企業(yè)，該啤酒廠商此項投賢的主要目的為 ( C )C.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟M某企業(yè)為了分散投資風(fēng)險，擬進(jìn)行投資組合，面臨著4項備選方案，甲方案的各項投資組合的相關(guān)系數(shù)為一1，乙方案為十l，丙方案為0.5，丁方案為一0.5，假如由你做出投資決策，你將選擇( A ) A.甲方案M某投資者購買了某種有價證券，購買后發(fā)生了劇烈的物價變動，其他條件不變，則投資者承受的主要風(fēng)險是( D )D.通貨膨脹風(fēng)險M. 某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面值l元，資本公積金300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價20元，若按l0的比例發(fā)放

6、股票股利，并按市價折算，公司資本公積金的報表列示為 ( C )C.4900000Q企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是(1010，530，N60)，則下面描述正確的是( D )D.客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享R如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變小的是( A )A.凈現(xiàn)值X下列財務(wù)比率中反映短期償債能力的是( A )。 A. 現(xiàn)金流量比率 X、向銀行借人長期款項時，企業(yè)若預(yù)測未來市場利率將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當(dāng)是( B )。B固定利率合同 X下列籌資方式中，資本成本最低的是( C ) C. 長期貸款 X下列各項成本

7、項目中，屬于經(jīng)濟訂貨量基本模型中的決策相關(guān)成本的是( D )D變動性儲存成本X下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是( D )。D. 利息費用X下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是( C )。C. 接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資X下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計的各種算法中，不正確的是( D ) D.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅Y與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點是( D )。D收益具有相對穩(wěn)定性Y一般情況下，根據(jù)風(fēng)險收益對等觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為 ( A ) A.普通股、公司債券、銀行借款受10的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠Y已知某證券的風(fēng)險系數(shù)等于2，則該證券( D

8、 )D.是金融市場所有證券平均風(fēng)險的兩倍Z在假定其他因素不變情況下，提高貼現(xiàn)率會導(dǎo)致下述指標(biāo)值變小的指標(biāo)是( A )。A. 凈現(xiàn)值 Z在用因素分析法分析材料費用時，對涉及材料費用的產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價三個因素，其因素替代分析順序是( C )C. 產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價Z在公式KjRf十BjX(Km一Rf)中，代表無風(fēng)險資產(chǎn)的期望收益率的字符是 ( B ) B.RZ在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法錯誤的是( D ) D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大二、多項選擇題 B.邊際資本成本是( ABD )。A. 資金每增加一個單位而增加的成本 B追加籌資時所使用的加權(quán)

9、平均成本D各種籌資范圍的綜合資本成本 E在籌資突破點的資本成本B.資金成本越低，凈現(xiàn)值越高C.資金成本等于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為零D.資金成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零X下列屬于財務(wù)管理觀念的是( ABCDE )。A. 貨幣時間價值觀念B預(yù)期觀念C. 風(fēng)險收益均衡觀念 D. 成本效益觀念 E彈性觀念C財務(wù)經(jīng)理財務(wù)的職責(zé)包括( ABCDE )。 A. 現(xiàn)金管理 B. 信用管理C. 籌資D. 具體利潤分配E財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃和財務(wù)分析C、 采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項目經(jīng)濟分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是( AD ) A獲利指數(shù)大于或等于1，該方案可行D. 幾個方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越大方案越好D對于同一投資

10、方案，下列表述正確的是( BCD )G關(guān)于風(fēng)險和不確定性的正確說法有(ABCDE )A.風(fēng)險總是一定時期內(nèi)的風(fēng)險 B.風(fēng)險與不確定性是有區(qū)別的C.如果一項行動只有一種肯定后果，稱之為無風(fēng)險D.不確定性的風(fēng)險更難預(yù)測E.風(fēng)險可通過數(shù)學(xué)分析方法來計量J凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是( AD )。A. 前者是絕對數(shù)，后者是相對數(shù) D. 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較Q企業(yè)籌資的直接目的在于( AC ) A. 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 C. 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 Q企業(yè)籌措資金的形式有( ABCDE ) A.發(fā)行股票 B.企業(yè)內(nèi)部留存收益 C.銀行借款 D.發(fā)行債券

11、E.應(yīng)付款項T投資決策的貼現(xiàn)法包括( ACD ) A內(nèi)含報酬率法 C.凈現(xiàn)值法 D.現(xiàn)值指數(shù)法 X下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有( BCDE )。B. 債券的計息方式 C. 當(dāng)前的市場利率 D票面利率 E債券的付息方式X. 下列股利支付形式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有( BC ) B. 財產(chǎn)股利 C. 負(fù)債股利X下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有( ACE ) A銷售利潤率C. 主權(quán)資本凈利率E流動資產(chǎn)凈利宰Y影響利率形成的因素包括(ABCDE ) A.純利率 B.通貨膨脹貼補率C.違約風(fēng)險貼補率D.變現(xiàn)力風(fēng)險貼補率 E.到期風(fēng)險貼補率 Z在現(xiàn)金

12、需要總量既定的前提下，則( BDE )。B. 現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大D現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高E現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比三、簡答題1簡述剩余股利政策的涵義答：剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。其基本步驟為：(1)設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)；(2)確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本，并確定其與現(xiàn)有股權(quán)資本間的差額；(3)最大限度使用稅后利潤來滿足新增投資對股權(quán)資本的需要，(4)最后將剩余的稅后利潤部分分發(fā)股利，以滿足股東現(xiàn)時對股利的需要。

13、2簡述降低資本成本的途徑答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個方面著手：(1)合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。(2)合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。 (3)提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只

14、有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。 (4)積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)憤經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。 (5)積極利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。3你是如何理解風(fēng)險收益均衡觀念的。答：風(fēng)險收益均衡觀念是指風(fēng)險和收益間存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險相對等的等量收益。風(fēng)險收益均衡概念是以市場有效為前提的。

15、在財務(wù)決策中，任何投資項目都存在著風(fēng)險，因此都必須以風(fēng)險價值作為對風(fēng)險的補償。風(fēng)險與收益作為一對矛盾，需要通過市場來解決其間的對應(yīng)關(guān)系。如果將風(fēng)險作為解釋收益變動的惟一變量，財務(wù)學(xué)上認(rèn)為資本資產(chǎn)定價模式(CAPM)很好的描述了其間的關(guān)系。風(fēng)險收益間的均衡關(guān)系及其所確定的投資必要報酬率，成為確定投資項目貼現(xiàn)率的主要依據(jù)。1簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點? 答：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點主要有：(1)有利于企業(yè)肄資，這是因為，可轉(zhuǎn)換債券對投資者具有雙重吸引力。(2)有利于減少普通股籌資股數(shù)。(3)有利于節(jié)約利息支出。由于可轉(zhuǎn)換債券具有較大的吸引力，因此，企業(yè)可支付比一般債券更低的債息。對投資者來說，轉(zhuǎn)換價值

16、愈大，則企業(yè)支付的利息也就可能愈小。(4)對于發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資有利于改善企業(yè)財務(wù)形象，同時有利于企業(yè)調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)?？赊D(zhuǎn)換債券籌資的缺點主要有：(1)在轉(zhuǎn)換過程中，企業(yè)總是指望普通股市價上升到轉(zhuǎn)換價格之上，并完成其轉(zhuǎn)換，一旦企業(yè)效益不佳，股市下跌，轉(zhuǎn)換行為即因為失去吸引力而中斷，在這種情況下，企業(yè)將因無力支付利息而陷入財務(wù)危機。(2)一旦完成債券的轉(zhuǎn)換，其成本率較低的優(yōu)勢即告消失，籌資成本進(jìn)一步提高。2什么是折舊政策，制定折舊政策要考慮哪些影響因素?答：所謂折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限做出的選擇。它具有政策選擇的權(quán)變性、政策運

17、用的相對穩(wěn)定性、政策要素的簡單性和決策因素的復(fù)雜性等特點。 制定折舊政策的影響因素有：(1)制定折舊政策的主體。折舊政策的制定主體具有主觀意向。我國國有企業(yè)的折舊政策由國家有關(guān)部門統(tǒng)一制定。(2)固定資產(chǎn)的磨損狀況。固定資產(chǎn)折舊計提數(shù)量的多少及折舊年限的長短主要依據(jù)固定資產(chǎn)的磨損狀況。不同的行業(yè)，固定資產(chǎn)本身的特點不同，對固定資產(chǎn)損耗的強度與方式各不相同。在制定折舊政策時，應(yīng)充分考慮行業(yè)特征及相應(yīng)的資產(chǎn)使用特點及磨損性質(zhì)。(3)企業(yè)的其他財務(wù)目標(biāo)。(a)企業(yè)一定時期的現(xiàn)金流動狀況。根據(jù)計算現(xiàn)金凈流量的簡略公式：現(xiàn)金凈流量稅后利潤+折舊，可以得出，折舊作為現(xiàn)金流量的一個增量，它的多少是調(diào)節(jié)企業(yè)現(xiàn)

18、金流動狀況的重要依據(jù)。在制定折舊政策時，應(yīng)利用折舊的成本特點，綜合考慮現(xiàn)金流動狀況后，選擇適宜的折舊政策；(b)企業(yè)對納稅義務(wù)的考慮。折舊政策的選擇直接影響著企業(yè)應(yīng)納稅所得的多少，國家對折舊政策的選擇是有所管制的，企業(yè)只在國家折舊政策的彈性范圍內(nèi)做；出有限選擇并盡量節(jié)約稅金；(c)企業(yè)對資本保全的考慮。資本保全是財務(wù)管理的一個基本目標(biāo)，企業(yè)在選擇折舊政策時應(yīng)考慮到這一點，以便使企業(yè)能夠盡早收回大部分投資。例如，在技術(shù)不斷進(jìn)步、設(shè)備更新?lián)Q代加快以及物價變動較大的情況下，為保全企業(yè)原始投資，體現(xiàn)資本保全原則，采用加速折舊法是較為合適的。3簡述定額股利政策的含義及其利弊答：定額股利政策的含義：在這種

19、政策下，不論經(jīng)濟情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營好壞，每次支付的股利額不變。 利弊：這種政策的優(yōu)點是便于在公開市場上籌措資金，股東風(fēng)險較小，可確保股東無論是年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長期+持有該企業(yè)的股票。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變動。因此，采用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或者正處于成長期、信譽一般的企業(yè)四、綜合分析題1某公司的有關(guān)資料如下： (1)年初未分配利潤貸方余額18192萬元， EBIT為800萬元所得稅稅率為33 (2)流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值1元，每股溢價收入為9元。負(fù)債總額為200萬元，均為長期負(fù)債，平均年利率為10，籌資費忽略。 (3

20、)股東大會決定本年度按10的比例計提法定公積金，按10的比例計提法定公益金可供投資者分配的16向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年增長6 (4)據(jù)投資者分析，該公司股票的系數(shù)為15，無風(fēng)險收益率為8，市場上所有股票的平均收益率為14要求：(1)計算公司本年度凈利潤。(2)計算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金。(3)計算公司本年末可供投資者分配的利潤。 (4)計算公司每股支付的現(xiàn)金股利。(5)計算公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。(6)利用股票估價模型計算股票價格為多少時，投資者才愿意購買。解：(1)公司本年度凈利潤 (80020010)(133)5226(萬元)

21、 (2)應(yīng)提法定公積金5226萬元 應(yīng)提法定公益金5226萬元。 (3)本年可供投資者分配的利潤52265226 5226+18192800(萬元) (4)每股支付的現(xiàn)金股利(60016)6016(元股)(5)風(fēng)險收益率15(148)9% 必要投資收益率8+917(6)股票價值16(176)1455(元股)，股價低于1455元時，投資者才愿意購買。2某公司擬籌資4000萬元。其中：發(fā)行債券1000萬元，籌資贊率2，債券年利率10，優(yōu)先股1000萬元，年股利率7，籌資費率3；普通股2000萬元，籌資費率4，第一年預(yù)期股利率10，以后各年增長4。假定該公司的所得稅辜33，根據(jù)上述：(1)計算該籌資

22、方案的加權(quán)資本成本：(DiD果該項籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計該生產(chǎn)線的總投資報酬率(稅后)為12，則根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項目是否可行。答:各種資金占全部資金的比重：債券比重10004000=025優(yōu)先股比=10004000=O25普通股比重=20004000=05各種資金的個別資本成本：債券資本成本=10(133)(12)684優(yōu)先股資本成本=7%/(1-3)7.22普通股資本成=10/(1-4)+41442該籌資方案的綜合資本成本綜合資本成本=6.84025+722O25+1442O51073 (4)根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計投資報酬率為12，而為該項目而確

23、定的籌資方案的資本成本為1073，從財務(wù)上看可判斷是可行的3某項目初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金流k 2500元，第2年末流入現(xiàn)金3000元，第3年末流入現(xiàn)金3500元。求：(1)該項投資的內(nèi)含報酬率。(2)如果資本成本為10，該投資的凈現(xiàn)值為多少?解：經(jīng)測試，貼現(xiàn)率為20時， NPV1=2500/（1+20%）+3000/（1+20%）2+3500/（1+20%）36000=191.9（元）同理，貼現(xiàn)率為24時，NPV2=2500/（1+24%）+3000/（1+24%）2+3500/（1+24%）36000=196.8(元)用差量法計算，IRR=20+(2420)191.9/（16.8

24、+191.9）2197所以，該項投資的報酬率為21. 97。若資金成本為10，則NPV2500/（1+10%）+3000/（1+10%）2+3500/（1+10%）36000138167(元)所以，如果資金成本為10，該投資的凈現(xiàn)值為138167元4某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品，且每年需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元千克，年度儲存成本為16元千克，平均每次進(jìn)貨費用為20元。求：(1)計算每年度乙材料的經(jīng)濟進(jìn)貨批量。(2)計算每年度乙材料經(jīng)濟進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。(3)計算每年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。解：年度乙材料的經(jīng)濟進(jìn)貨批量=300(千克)乙材料經(jīng)濟進(jìn)貨批量下的平均資金占用領(lǐng)

25、=300200+2=30000(元)年度乙材料最佳進(jìn)貨批次36000300120(次) 1某企業(yè)計劃某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案。有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬元，其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資產(chǎn)投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點一次投入，該項目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資產(chǎn)投資65萬元，全部資金于建設(shè)起點一次投人，該項目建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項目投產(chǎn)后，預(yù)計年營業(yè)收入170萬元，年經(jīng)

26、營成本80萬元。該企業(yè)按直線法計提折舊，全部流動資金于終結(jié)點一次收回，適用所得稅率33，資金成本率為10。要求：采用凈現(xiàn)值法評價甲、乙方案是否可行。答： (1)甲方案， 年折舊額(1005)519(萬元)NCPo一150(萬元)NCPl4(9060)X(133)+19=39.1(萬元) NCF539.1十5十50=94.1(萬元) NPV=94.1X(1+10)-5+39.1X(PA，10，4)一150=32.38(萬元) (2)乙方案： 年折舊額=1208522.4(萬元) 無形資產(chǎn)攤銷額=255=5萬元) NCPo一210(萬元) NCFl20 NCF36(170一802245)X(133)十22.4+5=69.34(萬元) NCF76934+65+8=14234(萬元) NPV142.34X(PS，10，7)+69.34X(PA，10，6)一(PA，10，2)一2104462(萬元)甲、乙方案均為可行方案，但應(yīng)選擇乙方案。2某公司計劃投資某一項目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元，增加付現(xiàn)成本2l萬元。該項目固定資產(chǎn)預(yù)計使用10年，按直線法提