非財務經(jīng)理人財務管理知識解析

1、非財務經(jīng)理人財務管理,課程介紹述,財務管理言論 管理者必要了解的財務知識 財務管理的四個作用 解讀財務報告 成本控制 案例分析,財務管理言論,財務是企業(yè)管理的出發(fā)點; 又是管理的歸宿,如果經(jīng)營管理是企業(yè)的引擎; 則財務控制就是平衡器和剎車,現(xiàn)代企業(yè)的管理者不僅關注生產(chǎn)和營銷; 更應關注資本的流動和周轉(zhuǎn),三分技術; 七分管理; 十二分數(shù)據(jù),你可以不經(jīng)營，但不能沒有經(jīng)營意識; 你可以不經(jīng)商，但不能沒有經(jīng)商頭腦,只有做到物流，資金流，信息流同步; 才能實現(xiàn)過程控制，不作事后諸葛亮,管理者必要了解的財務知識,第一層次： 財務會計系統(tǒng)： 第二層次： 財務管理：,第一層次：財務會計系統(tǒng)： 基本做賬，報帳，

2、出報告 財務會計系統(tǒng)模塊（會計信息系統(tǒng)） 財務會計系統(tǒng)的設計,第二層次：財務管理： 全面預算管理（內(nèi)部控制） 籌資管理：企業(yè)資本的籌集、 最優(yōu)資本結(jié)構、 籌資方案實施、 籌資風險管理 投資管理：企業(yè)投資決策、企業(yè)投資風險 營運資本管理：現(xiàn)金管理、應收賬款管理、存貨管理,收入、成本和利潤管理：收入管理、成本控制（管理會計）、稅務籌劃（系統(tǒng)的稅法知識）、利潤分配 企業(yè)財務控制：內(nèi)部控制（內(nèi)部控制）、責任會計（管理會計）、內(nèi)部審計（審計）、公司治理結(jié)構,專項財務管理：企業(yè)并構、企業(yè)清算、企業(yè)價值評估 財務分析：財務能力分析、財務結(jié)構分析、企業(yè)風險分析 業(yè)績評價：業(yè)績評價指標體系、經(jīng)營者業(yè)績評價與激勵

3、,15,財務管理 - 什么是財務管理？ 財務管理與經(jīng)濟價值或財富的保值增值有關，是有關創(chuàng)造財富的決策。 財務管理是組織資金運動，處理同有關方面財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。它主要是利用資金、成本、收入等價值指標，組織企業(yè)中價值的形成、實現(xiàn)和分配，并處理在這種價值運動中的經(jīng)濟關系的一項管理工作，是企業(yè)管理的一個重要組成部分。,利用會計信息可以作出那些決策：,籌資 決策,投資 決策,銷售 決策,生產(chǎn) 決策,勞資 決策,包括需要多少資金,公司的資源如何配置,生產(chǎn)什么產(chǎn)品、生產(chǎn)多少、以什么方式生產(chǎn),產(chǎn)品銷售價格應多高,公司動用多少資金來增加工資、獎金,現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 財會管理的架構,階段1 計分員

4、,階段2 警察,階段 4 業(yè)務合作伙伴,階段 5 領導者,內(nèi)部導向 高度的手工作業(yè) 提供最基本的報告 數(shù)據(jù)難以獲取 分離的獨立系統(tǒng),受控程度較高 缺乏系統(tǒng)一致性 分散的報告 數(shù)據(jù)一致性不夠 具有一定的技術競爭力,流程化 跨職能 功能較為強 大的報告 業(yè)務敏感性 團隊運作,自動化的流程 跨職能 客戶導向 較高程度的技術整合 一致的和可獲取的數(shù)據(jù),階段 3 職能專家,具備流程化的趨勢 分散的應用平臺 分析型報告 業(yè)務專業(yè)性較高 職能間互動不夠,特點：,財務管理發(fā)展成熟的過程中將會經(jīng)歷過五個階段,計劃作用,監(jiān)督作用,資本運營作用,控制作用,財務管理在 企業(yè)中的作用,財務管理在企業(yè)中的作用,財務管理的

5、目標又稱理財目標， 指企業(yè)進行財務活動所要達到的根本目的，是評價企業(yè) 財務活動是否合理的標準，它決定著財務管理的基本方向。,總體目標 1.利潤最大化 2.資本利潤最大化或每股利潤最大化 3.企業(yè)價值最大化,財務管理的目標,財務預測(財務決策的依據(jù)),明確預測目標,搜集相關資料,建立預測模型,實施財務預測,財務決策(財務管理的核心),確定決策目標,提出備選方案,選擇最優(yōu)方案,財務管理的環(huán)節(jié),未來財務管理目標轉(zhuǎn)變的六個方面,與業(yè)務的整合,戰(zhàn)略,資金,價值管理,成本管理,流程與系統(tǒng),24,財 務 報 表,明明白白我的“帳”；企業(yè)的底子 資產(chǎn)負債表 秋后算帳；企業(yè)的面子 損益表 企業(yè)是個蓄水池，錢有進

6、也有出 現(xiàn)金流量表,認識會計及財務報表,(一)會計方程式 1.有借必有貸，借貸必相等 借 方 貸 方 資 產(chǎn) 負 債 成 本 股東權益 費 用 收 入 損 失 2.資產(chǎn) = 負債 + 股東權益 3.收入 成本 費用損失 稅 = 所得 4.期末算總賬，虛賬轉(zhuǎn)實賬。 (1)虛賬戶：收入、成本、費用、損失 (2)實賬戶：資產(chǎn)、負債、股東權益,財務報表概述,財務報表,資產(chǎn)負債表,損益表,現(xiàn)金流量表,資產(chǎn) 負債 所有者權益,財務狀況,經(jīng)營成果,現(xiàn)金流量,收入 成本費用 利潤,現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出,一、財務報表使用者的閱讀重點,稅務：未交稅金 3、國家管理部門 財政：存貨、長期負債、對外投資、應收 補貼款、

7、應付工資、未分配利潤 工商：實收資本,考核、分析企業(yè)財務、成本狀況、評價經(jīng)濟工作 4、企業(yè)管理者 總結(jié)經(jīng)驗、查明問題存在的原因 提高管理水平，預測經(jīng)濟前景并做出決策,1、投資者：關心的是經(jīng)濟效益和資金使用效果及經(jīng)濟效益未來增長趨勢。 2、債權人：了解判斷企業(yè)的償債能力和資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。,資產(chǎn)負債表 概念:資產(chǎn)負責表是反映企業(yè)在一定日期(月末 年末)財務狀況的會計報表. 它是從一定時間上對企業(yè)的資金狀況作靜態(tài)表述,所以一般稱之為靜態(tài)報表.產(chǎn)負責表是反映企業(yè)在一定日期(月末 年末)財務狀況的會計報表,1.賬上現(xiàn)金夠不夠? 2.應收賬款多不多? 3.存貨會不會太多? 4.轉(zhuǎn)投資是否太多? 5.營運資

8、金足不足夠? 6.長期投資有多少? 7.是否債臺高筑?短期負債會不會太高? 8.股東投資了多少錢? 9.過去投資了多少錢? 10.股東報酬率有多少?,看資產(chǎn)負債表了解,資產(chǎn)負債表與企業(yè)的基本活動,資產(chǎn) 投資活動結(jié)果（經(jīng)營活動占用的資源） 現(xiàn)金 投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付） 應收賬款 應收賬款投資（促進銷售） 存貨 存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性） 固定資產(chǎn) 對內(nèi)長期投資（經(jīng)營的基本條件） 長期投資 對外長期投資（控制子公司經(jīng)營） 應付帳款 商業(yè)信用籌資 短期借款 銀行信用籌資 長期負債 長期負債籌資 資本 權益籌資 留存利潤 內(nèi)部籌資 負債及所有者權益 籌資活動的結(jié)果,資產(chǎn)負債表等式,（一）資

9、產(chǎn)類,現(xiàn)金長期余額大是否可能挪用公款 1、貨幣資金 銀行存款是否有收入或支出不入賬，長期余額 大，說明資金閑置 其他貨幣資金是否有長期呆賬，被挪用或壞賬 2、對外投資將投資合同與接愛投資單位的驗資報告 進行核對，防止挪用公款的行為發(fā)生。 挪用公款 3、應收賬款，借方發(fā) 隱瞞虧損 生額與合同不符， 可能 會計失誤 虛列收入,產(chǎn)品積壓 4、存貨、存量大、可能 原材料儲備過大 固定資產(chǎn)原價 5、固定資產(chǎn) 累計折舊 固定資產(chǎn)凈值 6、無形資產(chǎn),（二）負債項目的閱讀,通過購銷合同與發(fā)票進行核對,1、應付及預收款,應付賬款,應付票據(jù),預收賬款,其他應付款, 通過購銷合同的預付款項約定 條款和付款憑證,通過

10、付款憑證和清款單核對,通過核對，若二者不符或 有關單據(jù)不全,可能,隱瞞收入，偷漏稅,隱瞞虧損,挪用公款,2、借款項目 短期借款 將借款合同 虛列報表、騙取 企業(yè)借款 財務費用 銀行貸款 長期借款 聯(lián)系 利息向非金融機構 3、應交款項目 未交稅金 是否套寫發(fā)票，偷漏稅款 應交款 未付利潤 是否以物易物，往來貨款相抵 其他未交款 是否長期拖欠稅款,（三）所有者權益項目的閱讀,1、實收資本即企業(yè)的注冊資本 公司法對各類企業(yè)注冊資金有專門規(guī)定 實收資本常見問題：通過借款，多計資產(chǎn)價值，偽造投資憑證， 虛列實收資本。 抽逃資本 2、資本公積 資本公積主要來源： 資本或股本溢價 接受捐贈的資產(chǎn) 撥款轉(zhuǎn)入

11、外幣資本折算差額等 資本公積主要是串戶,閱讀方法三、借助相關財務比率透視企業(yè)財務狀況,通過以上閱讀，摸清企業(yè)財務狀況的基本方向后，可 以進一步借助一些財務指標的“化驗”來對企業(yè)財務“機體”做 一個基本檢查，即借助財務比率。,1、資產(chǎn)負債率：指負債總額與資產(chǎn)總額比率 資產(chǎn)負債率= 這一指標，表明企業(yè)資產(chǎn)中負債的比例，可以檢查 企業(yè)的財務狀況是否 穩(wěn)定。負債率越低，財務狀 況越穩(wěn)定。 從財務學角度來說，一般認為我國企業(yè)理想化負債 率一般企業(yè)40%左右上市公司一般不超過50%。,2、產(chǎn)權比率 產(chǎn)權比率是指債權人提供的資金與投資者提供的資金的相對關系。 產(chǎn)權比率= 100% 或 100% 對所有者：

12、一般產(chǎn)權比率在150%200%， 甚至略高一點，屬正常情況,所有者權益總額 負債總額,負債總額 所有者權益總額,3、流動比率 流動比率是指企業(yè)的流動資產(chǎn)與企業(yè)的流動負債之比。 流動比率= 理想的比值是： 流動資產(chǎn) 2 流動負債 1 結(jié)果：大于2 說明企業(yè)償債能力比較強 小于2 說明企業(yè)償債能力比較弱 等于1 說明企業(yè)償債能力比較危險 小于1 說明企業(yè)償債能力基本難,4、速動比率 以上指標采用全部流動資產(chǎn)，由于流動資產(chǎn)中存貨流動性較差， 為了進一步對企業(yè)短期償債能力進行檢驗，可以采用速動比率。 速動比率= 速動資產(chǎn)總額=流動資產(chǎn)總額存貨 理想速動比率為1 如果，速動比率1，說明企業(yè)短期償債能力比

13、較強 速動比率1，說明企業(yè)短期償債能力比較弱,資產(chǎn)負債表的閱讀方法和技巧,資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)負債表的關注點: 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 存貨占流動資產(chǎn)的比重 應收帳款占存貨的比重 速動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 所有者權益對總資產(chǎn)的比率 實收資本占負債的比重 負債對總資本的比率 流動負債占總資本的比率,資產(chǎn)負債表-閱讀 對資產(chǎn)負債表項目：年初數(shù)與年末數(shù)進行比較分析 例如：,損益表,概 念 損益表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)利潤的形成與分配情況的 報表，它從時間上反映企業(yè)盈虧的狀態(tài),是一種動態(tài)報表。,損益表結(jié)構 收入-費用=損益,損益表,看利潤表了解,1.產(chǎn)品成本會不會太高? 2.人事、銷售費用會不會太高? 3.

14、研發(fā)投資了多少錢? 4.是否利息負擔太沉重? 5.是否有業(yè)外虧損? 6.稅后實際獲利有多少? 7.每股能賺多少錢?,利潤表與企業(yè)的基本活動,一、主營業(yè)務收入 主要經(jīng)營活動收入 減：主營業(yè)務成本 主要經(jīng)營活動費用 主營業(yè)務稅金及附加 主要經(jīng)營活動費用 二、主營業(yè)務利潤 主要經(jīng)營活動毛利 加：其他業(yè)務利潤 次要經(jīng)營活動毛利 減：營業(yè)費用 經(jīng)營活動費用 管理費用 經(jīng)營活動費用 財務費用 籌資活動費用（債權人所得） 三、營業(yè)利潤 全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權人利息） 加：投資收益 投資活動收益 補貼收入 非經(jīng)營活動收益 營業(yè)外收入 投資和其他非經(jīng)營活動收益 減：營業(yè)外支出 投資和其他非經(jīng)營活動損失 四、

15、利潤總額 全部活動凈利潤（未扣除政府所得） 減：所得稅 全部活動費用（政府所得） 五、凈利潤 全部活動凈利潤（所有者所得）,利潤表的閱讀與分析,（一）從利潤表看經(jīng)營實力 1、主營業(yè)務收入 看收入：與去年同期比，了解企業(yè)生存和發(fā)展趨勢，一般說，收入 增長，企業(yè)是成長的。 看收入：了解企業(yè)市場占有率，占有率高，說明市場份額高，經(jīng)營 和競爭能力就越強。 2、凈利潤 僅從收入分析，尚無法全面反映企業(yè)的經(jīng)營能力，必須將主營業(yè)務 收入與獲得結(jié)合起來分析,（二）從利潤表看經(jīng)營成長性,1、主營業(yè)務收入增長率： 主營業(yè)務增長率越高，說明企業(yè)生存和發(fā)展的能力越高。 對個別產(chǎn)品分析，該產(chǎn)品收入增長變化，大體反映 該

16、產(chǎn)品屬于 導入期增長慢 成長期增長快 成熟期增長穩(wěn) 衰退期增長萎縮 要注意產(chǎn)品的更新?lián)Q代，做到成熟一代、生產(chǎn)一代、儲備一代、 開發(fā)一代。,2、利潤增長率：利潤增長率越高，說明企業(yè)經(jīng)營成長性越好 3、將主營業(yè)務收入增長率與利潤增長率比較分析，主營業(yè)務收入增長率高于利潤增長率，說明成本費用上升。,1、主營業(yè)務利潤率： 可以將主營業(yè)務利潤率與去年同時比，從而找出影響因素 2、成本費用利潤率 成本費用利潤率凈利潤成本費用100% 成本費用=主營業(yè)務成本+營業(yè)費用+管理費用+財務費用 它體現(xiàn)了所得與所耗的比例關系，其數(shù)值越大，說明所費越低，所得就越高。 3、資本收益率 資本收益率凈利潤實收資本100%

17、資本保值增值率期末所有者權益期初所有者權益100% 資本保值增值率為100%，就是保值； 資本保值增值率大于100%，就是增值； 資本保值增值率小于100%，就是減值,（三）從利潤表看盈利能力,1、收入結(jié)構：主營業(yè)務收入占大的比重 2、產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構：根據(jù)主營業(yè)務明細表，銷售明細表計算 各種產(chǎn)品在總的生產(chǎn)或銷售或業(yè)務收入中的比重。 3、成本費用結(jié)構： 主營業(yè)務成本：一般占成本費用大 工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售成本一般占銷售收入80% 三項期間費用,從利潤表看經(jīng)營結(jié)構,、把握結(jié)果觀察公司是賺錢還是賠錢? 、分層觀察企業(yè)在哪兒賺的錢? 、對企業(yè)賺錢的基本感覺評估滿意程度 、瀏覽、對比利潤表項目，觀察收入、費用

18、和利潤的變 化趨勢： 、評估公司的盈利能力,閱讀利潤表的方法和技巧,現(xiàn)金流量表,現(xiàn)金流量表-概念 現(xiàn)金流量表是按業(yè)務類型分別報告企業(yè)在一個會計期內(nèi)現(xiàn)金流量及有關信息的現(xiàn)金流量表是按業(yè)務類型分別報告企業(yè)在一個會計期內(nèi)現(xiàn)金流量及有關信息的報表。,1.來自本業(yè)獲利的現(xiàn)金有多少? 2.本期有多少資本支出? 3.來自借款的現(xiàn)金流量有多少? 4.有沒有足夠的現(xiàn)金嘗還債務?,看現(xiàn)金流量表了解,現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動,經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營活動：會計期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流動量 經(jīng)營現(xiàn)金流出 經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 投資現(xiàn)金流入投資活動：會計期間投資活動現(xiàn)金流動量 投資現(xiàn)金流出 投資現(xiàn)金流量凈額 籌資現(xiàn)金流入籌資活動：會計

19、期間籌資活動現(xiàn)金流動量 籌資現(xiàn)金流出 籌資現(xiàn)金流量凈額,現(xiàn)金流量的分類 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流量表的閱讀與分析,一、編制現(xiàn)金流量表的原因 1、彌補資產(chǎn)負債表和利潤表的不足。 2、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈的原因：,產(chǎn)品滯銷 材料保存 固定資產(chǎn)擴充過渡 負債太多 賬款收回太慢 營業(yè)發(fā)生虧損 盈余無適當保留,二、現(xiàn)金流量表 1、現(xiàn)金,現(xiàn)金,銀行存款,貨幣資金,其他貨幣資金,現(xiàn)金等價物,期限在3個月內(nèi)的短期債券投資,現(xiàn)金流入量,現(xiàn)金流出量,現(xiàn)金凈流量,2、現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流量,三、現(xiàn)金流量表的分析 （一）看企業(yè)有沒有“錢” （二）看企業(yè)有多少“錢”,現(xiàn)金不

20、足想法補充 現(xiàn)金多余尋找新的投資渠道,（三）看錢從哪兒來，到哪里去 現(xiàn)金流量的結(jié)構分析可以從現(xiàn)金流入結(jié)構、現(xiàn)金流出結(jié)構、現(xiàn)金流入流出比例分析三個方面進行分析。 1. 現(xiàn)金流入結(jié)構分析（分析現(xiàn)金來于何處）,經(jīng)營性流入主營業(yè)務收入、其他,投資流入比重投資回收、股利收入,籌資流入比重銀行借款,現(xiàn)金流入,2、現(xiàn)金流出結(jié)構分析 分析現(xiàn)金用于何處,經(jīng)營活動支出 購買商品和支付勞務、 職工工資、稅費等,現(xiàn)金支出,投資活動支出 購入固定資產(chǎn)、 權益性投資支出,籌資活動支出 借款還本付息,3、流入流出比例分析 通過流入流出比例分析，可以反映企業(yè)經(jīng)營活動1元錢的流出可以 獲得多少現(xiàn)金流入；投資活動是處于擴張時期還

21、是處于正常運轉(zhuǎn) 期；籌資活動是“借錢”期還是“還錢”期。 例：經(jīng)營活動中現(xiàn)金流入100萬元，現(xiàn)金流出80萬。 100萬80萬=1.25 說明企業(yè)現(xiàn)金流出1元,可換回1.25元，以值越大越好。,例：投資活動中，現(xiàn)金流入70萬，現(xiàn)金流出100萬。 70 萬100萬=0.7 此值 小于1，說明企業(yè)擴張期 大于1，說明企業(yè)衰退或缺少投資機會 例：籌資活動中，現(xiàn)金流入65萬，現(xiàn)金流出100萬。 65萬100萬=0.65 此值 小于1，說明還債 大于1，說明舉債,看企業(yè)利潤質(zhì)量高不高 現(xiàn)金凈流量等于、大于利潤增加幅度，說明企業(yè)利潤質(zhì)量高； 相反現(xiàn)金凈流量小于利潤增加幅度，說明企業(yè)利潤質(zhì)量差。 （一）經(jīng)營活

22、動現(xiàn)金凈流量至關重要 1、經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額營業(yè)利潤 經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)很接近1，盈利質(zhì)量比較高 經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)大于低于1，盈利質(zhì)量比較差,2、應保持適度的銷售收現(xiàn)率銷售收現(xiàn)率= （銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金主營業(yè)務收入）100% 此項比率一般在100%左右 低于95%，說明銷售工作不正常 低于90%，說明可能存在比較嚴重的虛盈實虧。,案例分析 1、現(xiàn)金流量表的大體架構分析 經(jīng)營、投資、籌資三大活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是我們 研究的重點。在每一項活動當中，現(xiàn)金流量表都將現(xiàn) 金的流入與流出明顯地區(qū)分開來，相應地，涉及到了 一些子項。我們首先要關心的，是本期流入的凈額及 流入與流出的總數(shù)。

23、,案例分析 比如 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為2444萬元 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為1、1億元 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為3、2億元 從總體上看，其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題； 投資活動的現(xiàn)金流為負數(shù)，這說明在報告期內(nèi)，該公司有一定投資， 細查后，發(fā)現(xiàn)其投資短期國債和債權用去了1個億，而正常的投資項 目進展狀況緩慢； 籌資活動的現(xiàn)金流很大，主要系報告期內(nèi)公司股票發(fā)行上市所致。 很明顯，就其現(xiàn)金流量表上來看，公司經(jīng)營狀況不是很好，但我們 也要看到，該公司手中握有大量的新籌集的現(xiàn)金，其未來的發(fā)展還有 一定變數(shù)。,2、現(xiàn)金的流向結(jié)構狀況分析 每個上市公司在其開展業(yè)務的時候，經(jīng)營、投資、籌資 三大活動

24、均會產(chǎn)生一定的現(xiàn)金流動，但其具體的流量比 例顯然不盡相同，分析其現(xiàn)金的流向結(jié)構狀況，就是分 析其現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出以及現(xiàn)金凈額的各個組成部份 所占比例，以期發(fā)現(xiàn)各個部份的重要性及其地位。,案例分析 經(jīng)營、投資、籌資三大活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入分別為22.6億元、0.1億元、 7.8億元， 現(xiàn)金流出分別為22.6億元、1.7億元、4.6億元， 現(xiàn)金流量凈額分別為00059億元、1.6億元、3.1億元。 很明顯，該公司本期生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量占據(jù)絕對主導的地位，但進 出相抵后，所剩無幾； 投資活動的現(xiàn)金流出量較大，說明本期有投資動作，投資活動的現(xiàn)金流入 量很小，又說明其以往的投資所收回的回報不大，應該

25、說該公司在投資方 面較為謹慎； 籌資現(xiàn)金流入與流出均相當可觀，說明該公司本期因股票發(fā)行上市籌集了 大量資金，但償還以往債務也用去了過半的現(xiàn)金。 綜合來看，該公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動上還有一定潛力可供挖掘，投資項目也 應加緊運作，以期早日產(chǎn)生效益。,3、現(xiàn)金流量企業(yè)償債能力分析 是從企業(yè)在一個報告期內(nèi)現(xiàn)金的實際流入、流出及結(jié)存量上 來分析其償債能力的話，這種方法更真實、更直觀、更有效 地反映企業(yè)的償債能力，不管你的償債能力指標有多強，如 果手中的現(xiàn)金收入連短期債務都不足以償還，則企業(yè)無疑面 將臨著很大的償債壓力，甚至于會出現(xiàn)極為不利的局面。,案例分析 經(jīng)營、投資、籌資三大活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2

26、094萬元、 8550萬元、3008萬元， 公司期末的流動負債為2億元 期末的貨幣資金余額為5248萬元 顯然，該公司不僅償債能力有問題，而且在現(xiàn)金極為緊張的情況下， 仍然舉債投資； 再從公司的資產(chǎn)負債表上看，其長期負債為0，而現(xiàn)金流量表的籌 資現(xiàn)金流上顯示，其在本期內(nèi)有借有還，但最終仍是借大于還，余額 為3008萬元；由此可見，該公司有拆東墻補西墻的嫌疑，其償債能力 不容樂觀。,現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表和利潤表的關系,現(xiàn)金流量表 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計： 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計： 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 二、投資活動產(chǎn)生的

27、現(xiàn)金流量凈額 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量 凈利潤 。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額,資產(chǎn)負債表 貨幣資金期初數(shù)年末數(shù),利潤表 凈利潤,警惕企業(yè)現(xiàn)金流量的三個信號 1、是銷售商品后收到的現(xiàn)金小于付給供應商的貨款和員工的工資。 2、是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為負值。 這兩種情況都表明該企業(yè)將不得不主要靠向外融資度日。 3、是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金低于稅后經(jīng)營利潤。 同時也要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)和所處的生命周期進行分析 例如電力行業(yè)的企業(yè)，其成長性就沒有一些科技類的公司強，但其現(xiàn)金 流量普遍比后者充足。一般來說，處于成長期的企業(yè)

28、因投資力度較大， 現(xiàn)金流量普遍偏低（如東大阿派），而成熟期的企業(yè)處于收獲期，經(jīng)營 比較穩(wěn)健，對外投資不致過于膨脹，許多效益好的企業(yè)都是標準的現(xiàn)金 牛（如粵電力）,。,其他注意事項 在進行現(xiàn)金流量分析時要把它與一些財務指標結(jié)合起來分析，尤其是 要與應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率結(jié)合使用，高周轉(zhuǎn)率的公司一般都 能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，充分發(fā)揮資金周轉(zhuǎn)的效益。 例如戴爾以獨特的直銷經(jīng)營模式，大大減少了存貨水平和應收帳款， 相應節(jié)約了財務成本，其資產(chǎn)負債率僅9，去年其存貨周轉(zhuǎn)率高達60 次，而同行只有20次，其應收帳款周轉(zhuǎn)率為11次，同行僅有6次，正是 在PC機價格迅速下調(diào)的現(xiàn)實情況下保持了競爭力，從而繼續(xù)穩(wěn)

29、坐計算 生產(chǎn)商的頭把交椅。,財務報表的“貓膩”有那些？,手法 結(jié)果,1. 低估應有的壞帳準備 資產(chǎn) 利潤 ,3. 多計原材料及在產(chǎn)品成本 資產(chǎn) 利潤 ,財務報表制造“貓膩”的常用手法,4. 虛增應收帳款,后作退貨處理 資產(chǎn) 利潤 ,5. 漏列應付費用 負債 利潤 ,6. 提前或挪后截帳日期 人為調(diào)節(jié)經(jīng)營業(yè)績,應收賬款與其他應收款的增減關系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調(diào)整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。,應收賬款與長期投資的增減關系。如果對一個單位的應收賬款減少而產(chǎn)生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。,一些貓膩的常用手法,借款、其他應收款與財務

30、費用的比較。如果公司有對關聯(lián)單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關聯(lián)單位降低財務費用的可能 。,待攤費用與待處理財產(chǎn)損失的數(shù)額。如果待攤費用與待處理財產(chǎn)損失數(shù)額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題 。,閱讀財務報表時應重點關注以下項目：,二、,三、,一、,四、,利用銷售調(diào)整增加本期利潤。為了突擊達到一定的利潤總額，如扭虧或達到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會在報告日前做一筆假銷售，再于報告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤 。,操縱利潤幾大手法（一）：,利用推遲費用入賬時間降低本期費用。將費用掛在“待攤費用”科目；待攤費用多為分攤期在一年以內(nèi)的各項費用，也有一些攤銷期在一年以上（如固定

31、資產(chǎn)修理支出等），待攤費用的發(fā)生時間是公司可以控制的，因此把應計入成本的部分掛在待攤科目下，可以直接影響利潤總額 。,利用關聯(lián)交易降低費用支出、增加收入來源。上市公司在主營業(yè)務收入中制造虛增利潤較為困難，但可以通過“其他業(yè)務收入”項目的調(diào)整來影響利潤總額。包括以其他單位愿意承擔其某項費用的方式減少公司本年期間費用，從而使本年利潤增加；或向關聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)來增加收益；向關聯(lián)方借款融資，降低財務費用 。,二、,三、,一、,操縱利潤幾大手法（二）：,利用其他應收款科目減少費用的提取。公司向關聯(lián)企業(yè)收回應收賬款，同時以對該單位的短期融資方式（記入其他應收款）又把此筆金額從賬面上劃轉(zhuǎn)給對方，可以使應

32、收賬周轉(zhuǎn)率指標明顯好轉(zhuǎn)，并使本期期末應提的壞賬準備減少，降低了費用支出 。,利用會計政策變更進行利潤調(diào)整。新增的三項準備金科目指短期投資跌價準備、存貨跌價準備和長期投資減值準備。對這三個項目的不同處理可以使上市公司將利潤在不同年度之間進行調(diào)整 。,利用其他非常性收入增加利潤總額。通過地方政府的補貼收入和營業(yè)外收入（包括固定資產(chǎn)盤盈、資產(chǎn)評估增值、接受捐贈等）來增加利潤總額；這種調(diào)節(jié)利潤的方法有時不必真的同時有現(xiàn)金的流入，但卻能較快的提升利潤 。,五、,六、,四、,操縱利潤幾大手法（二）：,利用其他應收款科目減少費用的提取。公司向關聯(lián)企業(yè)收回應收賬款，同時以對該單位的短期融資方式（記入其他應收款

33、）又把此筆金額從賬面上劃轉(zhuǎn)給對方，可以使應收賬周轉(zhuǎn)率指標明顯好轉(zhuǎn)，并使本期期末應提的壞賬準備減少，降低了費用支出 。,利用會計政策變更進行利潤調(diào)整。新增的三項準備金科目指短期投資跌價準備、存貨跌價準備和長期投資減值準備。對這三個項目的不同處理可以使上市公司將利潤在不同年度之間進行調(diào)整 。,利用其他非常性收入增加利潤總額。通過地方政府的補貼收入和營業(yè)外收入（包括固定資產(chǎn)盤盈、資產(chǎn)評估增值、接受捐贈等）來增加利潤總額；這種調(diào)節(jié)利潤的方法有時不必真的同時有現(xiàn)金的流入，但卻能較快的提升利潤 。,五、,六、,四、,85,成本即企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種耗費或支出。,什么是成本？,主要成本=直接材料+

34、直接工資 制造費用=間接材料+間接工資+其他間接費用 期間費用=銷售費用+管理費用+財務費用,制造 成本,總經(jīng)營 成本,成本費用的構成,首先了解成本習性 對成本習性的理解是企業(yè)決策的關鍵所在。充分了解成本 習性的企業(yè)管理者，能夠更好地在不同經(jīng)營環(huán)境下的成本 作出預測。 成本習性-指成本隨業(yè)務活動水平變化而變化的方式 和特性,成本費用的起點,可變成本 固定成本 混合成本,成本習性的種類,成本總額隨業(yè)務量總數(shù)成正比例增減變動的成本 例如：某商店以每件5元購進襯衣，并以每件10元銷售。 假定第一次購進襯衣1000件；第二次購進襯衣2000件， 第三次購進襯衣3000件。 變動成本與業(yè)務量之間有什么樣

35、的數(shù)量關系？,兩點結(jié)論： 業(yè)務量總數(shù)增加，相應的購貨總成本成正比例增加 每一件襯衣的單價固定不變(單位變動成本是固定不變的) 財務會計中的直接材料、直接人工、變動制造費用、營業(yè)稅等都屬 于變動成本。,變動成本,固定成本 指當業(yè)務活動量在一定的相關范圍內(nèi)變化時，固定 成本的總金額將保持不變。 約束性固定成本：廠房、設備、保險 特征：長期性的。 酌量性固定成本：廣告費、調(diào)研費、職工培訓費。 特征：較短期的（一般一年內(nèi)）,在一定時期和一定業(yè)務量范圍內(nèi)，成本總額不受業(yè)務量增減變動的影響。 假定商店每月需支付房屋租金600元，其它條件不變。固定成本(租金)與 業(yè)務量之間有什么樣的數(shù)量關系？,兩點結(jié)論： 業(yè)務量增加，租金不變 當業(yè)務量不斷增加，固定成本總額保持不變時，每件襯衣的租金成本從 0.60元下降到0.20元(單位固定成本隨業(yè)務量增加而減少) 在財務會計中，房屋租金、保險費、廣告費、管理人員薪金、按直線法計算 的固定資產(chǎn)折舊費等 都屬于固定成本。,固定成本,混合成本 混合成本是兼有可變成本和不變成本兩種特性的 成本?；旌铣杀疽步邪肟勺兂杀?。,成本控制