第2章信用和信用形式.ppt

1、The Economics of Money and Banking貨 幣 銀 行 學,吉林財經大學金融學院,第二章 信用和信用形式,教學內容,第一節(jié) 信用的產生和發(fā)展 第二節(jié) 信用形式 第三節(jié) 信用工具,第一節(jié) 信用的產生和發(fā)展,一、信用的定義和特征,在經濟學中，信用（Credit）是以還本付息為特征的借貸行為。,信用的特征,1.信用是有條件的借貸行為,2.信用是價值運動的特殊形式,A.償還性,B.有償性,價值的單方面轉移只是使用權的讓渡。,源于拉丁文credo，原意是相信、信任、聲譽等。,圖2.1 信用的產生,客觀基礎：商品經濟的發(fā)展,商品交易困難,商品或貨幣的借貸（信用）,貨幣分布不均衡

2、,解決兩大現實經濟問題,解決社會資源的不合理配置,二、信用的產生,信用是從屬于商品經濟的范疇，它的產生同貨幣的支付手段職能的發(fā)展密切相聯。 、信用產生的社會根源是商品和貨幣的不均衡分布。 、信用產生于貨幣發(fā)揮支付手段職能。 現代經濟中幾乎沒有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒有不含信用因素的貨幣,二者融為一體時，金融范疇出現了。,三、信用的發(fā)展,（一）高利貸信用,高利貸信用的特點,1.利息高,3.保守性,年息超過25%,滿足生活需要解燃眉之急,阻礙經濟發(fā)展,2.非生產性,前資本主義社會占統治地位的信用形態(tài)。,附錄：農業(yè)部與中國農大對農村高利貸的聯合調查,從借貸的用途來看，21%的借貸不知用途，小額生

3、活所需借貸占33.3%，應急之需為28.9%，非農業(yè)生產占26.6%，農業(yè)生產借貸11%，這說明民間高利貸主要為生活性借貸。 從借貸的歸還來看，能夠按期歸還的只占26.8%，延期歸還的占58.9%，不歸還的占14.3%；其中，延期歸還不加息的占16%，延期歸還還要無償幫工的占16%，延期歸還加息的占9%，延期歸還并有糾紛的占16%。,信用的發(fā)展,表現,借貸資本的運動,1.生產性,2.資本化,特點,（二）資本主義信用,（三）現代信用,1.全球化,2.電子貨幣居主導地位,特點,四、信用的基本要素,.信用主體,借貸雙方,交易對象：貨幣、商品、服務等,.信用客體,天然的風險性,.時間間隔,.信用內容,

4、債權債務關系,.信用載體,信用工具：記載信用內容或關系的憑證，如股票、債券等,第二節(jié) 信用形式,信用形式 借貸活動的表現方式,圖2.2 信用的主要形式,商業(yè)信用,商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用,銀行信用,銀行通過存款和貸款所形成的借貸關系,國家信用,政府發(fā)行債券形成的信用,消費信用,合作信用,向消費者個人提供的，用于消費目的的信用,租賃公司將購進的機器設備提供給承租人使用，以收取租金，具有間接融資性質,國際信用,租賃信用,一定范圍內出資人之間相互提供的信用,國家間的信用,一、商業(yè)信用 Commercial credit,商業(yè)信用的兩種基本形式,賒銷商業(yè)信用最早的基本形式。 賣方在對買方信

5、譽比較了解和信任的情況下，允許買方在約定期限內支付，即延期支付。,預付。 買方預付部分貨款給賣方，以保證及時得到所需商品。,此外還有： 分期付款； 委托代銷； 預付定金； 補償貿易,商業(yè)信用是企業(yè)之間提供的與商品交易相聯系的信用。,（一）商業(yè)信用的特點,.與特定商品交易相聯系,同時包含種經濟行為：買賣+借貸,A.企業(yè)之間 企業(yè)是經濟的主體社會普遍性 B.市場經濟分散決策自發(fā)性和分散性,.具有社會普遍性、自發(fā)性和分散性,商業(yè)信用的規(guī)模由商品交易量決定商品交易量與經濟周期密切相關,.商業(yè)信用供求與經濟景氣循環(huán)相一致,A.經濟繁榮 交易 商業(yè)信用的規(guī)模 B.經濟衰退 交易 商業(yè)信用的規(guī)模,圖2.3

6、19872002年中國商業(yè)匯票發(fā)生額,（二）商業(yè)信用的局限性,.信用規(guī)模的局限性,企業(yè)自有資本有限 提供的信用量有限。,嚴格的方向性：上游產業(yè) 下游產業(yè)。,.信用方向的局限性,商業(yè)信用建立在互相信任的基礎上 無互信 無信用發(fā)生。,.管理和調節(jié)的局限性,.信用能力的局限性,商業(yè)信用的擴張和收縮與政府貨幣政策方向相反貨幣政策銀行信用商業(yè)信用與銀行信用存在一定的替代關系。,（三）商業(yè)信用的地位和作用,商業(yè)信用的地位：信用的基礎最基本的信用形式。,商業(yè)信用的作用,1.對經濟的促進作用,商業(yè)信用促進商品交易 貿易市場擴大經濟增長。,A.票據化因其法律約束而保證商業(yè)信用的健康發(fā)展； B.銀行信用參與進來，

7、提高商業(yè)信用的信用度。,2.商業(yè)信用的合同化、票據化使分散的商業(yè)信用統一起來,二、銀行信用,.銀行信用具有廣泛性。,資金來源廣+以貨幣形態(tài)提供信用+穩(wěn)定性和信譽較高克服了商業(yè)信用在規(guī)模、方向和能力等方面的局限性。,銀行作為中介既是債務人又是債權人實際債務人與債權人不直接聯系。,.銀行信用是一種間接信用。,.銀行信用具有綜合性。,銀行信用是銀行和其他金融機構以貨幣形式提供的信用。,銀行信用的特點,調動全社會資金并向全社會提供銀行業(yè)務反映整個國民經濟的運行情況。,現代經濟中的主要信用形式。,4.銀行信用與經濟景氣循環(huán)不完全一致,銀行信用的動態(tài)同產業(yè)資本的動態(tài)保持一定的獨立性。,圖2.4 1993-

8、2006年中國銀行信用規(guī)模圖,三、國家信用,.安全性高,被稱為“金邊債券”。,財政性 不以贏利為目的 調控經濟； 信用特征 還本付息。,.具有“財政”和“信用”的雙重性,.用途具有專一性,國家信用是政府以債務人身份借助于債券籌集資金的一種信用形式。,國家信用的特點,專款專用，不得隨意用于其他開支。,美國國債有10.5萬多億美元，日本國債有7萬多億美元，中國國債有5萬億人民幣。,補充材料：美國國債與中國持有比例,截止2008年11月美國財政部的未償還債務達到10.5萬億美元，其中可流通國債總額為5.7萬億美元。 中國央行在2008年8月至2008年10月之間增持了美國國債500億美元，總額達到7

9、500億美元。中國已經顯著超過日本（5950億美元）成為美國國債的最大持有國。中國央行持有美國國債規(guī)模占外國央行持有美國國債總規(guī)模的35.4%，占美國可流通國債總額的13.3%。 到2008年中期，中國國債余額總值在5萬億左右，占GDP的18%，其中有16000億是因中國投資公司的籌資而發(fā)的，去掉這一項，實際國債余額占GDP的13%左右。這些負債比遠低于美國的71%負債比。,（二）國家信用的作用,.調節(jié)政府臨時性和季節(jié)性收支不平衡,與發(fā)行貨幣和向央行透支相比不增加貨幣供給量。,.彌補財政赤字，保持物價穩(wěn)定,財政政策工具 促進投資 經濟增長； 貨幣政策工具 國家信用是央行進行公開市場業(yè)務的前提。

10、,.政府調控經濟的重要手段,圖2.5 改革以來中國的國家信用規(guī)模概況,四、消費信用 Consumption credit,1.商品賒銷,即延期付款方式銷售，到期一次付清貨款。短期消費信用,2.分期付款,購買消費品或取得勞務時，消費者只支付一部分貸款，然后按合同分期加息支付其余貨款，多用于購買高檔耐用消費品、汽車等。中長期消費信用,3.消費信貸,銀行采用信用放款或抵押放款方式，對消費者發(fā)放貸款，在我國主要是個人住房貸款。長期消費信用,消費信用是企業(yè)或金融機構向消費者個人提供的，用于消費目的的信用。,（一）消費信用的主要類型,圖2.6 商業(yè)銀行住房貸款增長概況,（二）消費信用的作用,1.積極作用,

11、刺激經濟發(fā)展：消費信用消費總需求 產出。,形成過度需求物價上漲壓力。 消費信用舉債消費國內儲蓄不足 ,2.消極作用,美國最為典型,投資不足 長期經濟增長乏力； 外債 影響經濟穩(wěn)定。,在發(fā)達國家，信用消費占其整個消費的比重達30；商品零售額中有一半以上是通過信用交易進行的。在法國14家庭靠銀行貸款買房子，美國70、德國60、日本50的汽車銷售是通過分期付款信貸進行的。,資料：美國的債務,1998年美國整個國家負債是GDP的2.5倍，而2007年這個數字攀升至3.5倍。 如果假設GDP不增長的話，美國杠桿率要回到1998年前水平，意味著大概要處置6萬億美元以上的債務。,五、其他信用形式,股份信用是

12、股份公司以發(fā)行股票的方式籌集資金所體現的一種信用形式。,股份信用的組織形式股份公司,股份信用是信用關系原則在投資領域的應用。,(一)股份信用,(二)合作信用,合作信用是指在一定范圍內出資人之間相互提供的，以融通貨幣為主要內容的信用形式。,合作信用的宗旨 為社員服務，在合作社內部不以贏利為目的；社員入股主要為獲得服務，而不是獲利。,合作信用在我國的組織形式 信用合作社,(三)租賃信用,.金融租賃 （財務租賃）,承租人以融通資金為目的。一租到底，不得中途解約租賃期限設備的經濟壽命。 完全支付”式租賃租賃期內，承租人所付租金總額出租人全部或大部投資。流程承租人選擇設備租賃公司出資購買租給承租人。,承

13、租人以臨時使用設備為目的。可提前解約承租人可中止合同，退回設備。 “不完全支付”式租賃基本租期內，出租人只能從租金中收回設備的部分墊支資本。租賃機構不僅提供融資便利，還提供維修、保險等服務。,.經營租賃 -服務性租賃,租賃信用是以出租設備和工具收取租金的一種信用形式。,租賃信用的主要種類,.杠桿租賃 （平衡租賃）,投資與信貸相結合 出租人自有資金（20%-40%）+銀行貸款（以租賃設備和租金為擔保）購買設備租給承租人。,補充,融資性租賃也稱金融租賃。 它是指當企業(yè)需要添置設備時，企業(yè)不是向銀行申請借款購入設備，而是委托租賃公司根據企業(yè)的要求購入所需設備，企業(yè)再從租賃公司那里租用設備，從而達到以

14、“融物代替融資”的目的。 租賃期間，設備的所有權和使用權分離租賃期滿，承租人對設備有留購、續(xù)租和退租三種選擇。通常承租人向租賃公司交付少量的租賃物件的名義貨價，獲得設備的所有權。,(四)國際信用,.國際商業(yè)信用,出口商以延期付款的方式向進口商提供信用、來料加工、補償貿易。,賣方信貸：出口國銀行出口商 買方信貸：出口國銀行進口商,.國際銀行信用（出口信貸）,國際信用：也稱國際信貸，指國際間的借貸關系。,國際信用的主要種類,.政府間信用,政府貸款 援助性質。,4.國際金融機構信用,優(yōu)惠貸款 限定用途：經濟開發(fā)、基礎設施。eg.國際開發(fā)協會貸款:期限長達50年，但只收0.75的手續(xù)費。,國際信用的作

15、用授信國通過資本輸出來推動商品輸出，受信國通過利用外資來促進本國經濟發(fā)展。,六、直接信用和間接信用,Direct financing and Indirect financing,盈余單位： 企業(yè) 政府 個人 金融機構,信用,注：資金由盈余單位向赤字單位有償流動的方式有兩種：直接信用（融資）和間接（信用）融資。,赤字單位： 個人 企業(yè) 政府 金融機構,圖2.7 資金流動示意圖,直接信用和間接信用,(一)直接信用與間接信用的特征,1.直接信用，又稱“直接融資” ：指沒有金融中介機構介入，資金的供給者和需求者直接進行的資金融通方式。,特點：借款者自己直接通過發(fā)行信用工具（商業(yè)票據、股票、債券）進行

16、融資，經紀人僅牽線搭橋，收取傭金。,2.間接信用，又稱“間接融資” :指通過金融中介機構進行的資金融通方式。,間接融資中的資金供求雙方不構成直接的債權債務關系,而是分別與中介機構發(fā)生債權債務關系。 中介機構同時扮演債權人和債務人的雙重角色。 典型的間接融資是銀行的存貸款業(yè)務。,(一)直接信用和間接信用的聯系,1.量上的此消彼漲,資金總量是有限的。,2.直接信用是間接信用的基礎。,直接融資活動先于間接融資而出現、直接融資是間接融資的基礎，而間接融資又大大的促進了直接融資的發(fā)展。在現代市場經濟中，直接融資與間接融資是相互滲透、互相促進的。,(三)直接信用和間接信用的區(qū)別,圖2.8 1995-200

17、2年中國融資結構簡圖(%),第三節(jié) 信用工具,信用工具是證明債權債務關系的合法書面憑證。 信用工具又稱金融工具，對持有者來說就是金融資產。,一、信用工具的特點與分類,.償還性,除個別外（股票、活期存款），通常規(guī)定明確的償還期。,無損失變現的能力 與償還期成反比，與債務人資信成正比。,.流動性,與流動性相對；風險有兩類：,.風險性,.收益性,A. 信用風險（債務人不履行） B. 市場風險（信用工具市場價格變動）,信用工具的特點,(二)信用工具的分類,.按發(fā)行者地位劃分,直接信用工具 間接信用工具,長期信用工具 短期信用工具,.按償還期限劃分,債務憑證 所有權憑證,.按信用形式劃分,.按是否擁有資

18、產所有權劃分,商業(yè)信用工具 b.銀行信用工具 c.國家信用工具 d.股份信用工具,5.按運用市場范圍劃分,貨幣市場工具 b.資本市場工具 c.衍生金融工具 d.其他類信用工具,二、 短期信用工具,1年以下期限的信用工具,二、 短期信用工具,(一) 商業(yè)票據,.商業(yè)信用基礎上產生,產生于商品交易過程。,法律要求必須載有特定的內容。,.要式票據,無條件支付義務,.流動性,.不可爭議性,商業(yè)票據是記載商業(yè)信用債權債務的一種憑證。,商業(yè)票據的特點,可背書轉讓，通常是貼現。,商業(yè)票據的種類 期票 (本票),本 票 （期 票）,1.信用發(fā)生時，開立本票,2.信用結束時，提示付款,債權人,債務人,本票是債務

19、人簽發(fā)給債權人的無條件付款承諾。,圖2.9 本票票樣,商業(yè)票據的種類 匯票,匯 票,2.見票后，承兌匯票,1.信用發(fā)生時，開立匯票,債權人,債務人,匯票是債權人簽發(fā)給債務人的無條件支付命令。,銀行,3.貼現匯票,4.到期后，提示付款,圖2.10 商業(yè)承兌匯票,圖2.11 銀行承兌匯票,商業(yè)票據的種類 融通票據,融通票據是西方大企業(yè)為融通資金而簽發(fā)的無商品交易背景的票據。 簽發(fā)融通票據 承兌銀行承兌貼現銀行貼現 我國法律禁止簽發(fā)這種票據,(二) 國庫券,國庫券是一國中央政府發(fā)行的期限不超過一年的短期證券，是貨幣市場上重要的融資工具。 國庫券是金融市場上最安全的信用工具。 國庫券一般以貼現的方式發(fā)行。 國庫券利率較低，在美國僅高于通知放款利率。,補充：通知放款,商業(yè)銀行放款的一種形式：是一種無固定期限，可由借貸任何一方隨時通知清償的一種放款。 通知放款盛行于證券市場，借款人大多是交易所經紀人或證券購買人。 通知放款的利率較低，但須以證券或其他財產作為擔保，如借款人無力償還，銀行有權處理擔保品。 通知放款的性質屬于短期拆借，對于銀行來說，具有較大的流動性，但不利于借款人有計劃地使用資金。所以，工商企業(yè)一般很少借用這種放款。,(三) 支票,支 票,在銀行存款業(yè)務的基礎上產生,轉帳支票 只能用于轉帳,現金支票 可支取現金,普通支票即可支