04外匯與匯率.ppt

1、第三節(jié)匯率決定和曹征第四節(jié)匯率變動，第三節(jié)匯率決定和曹征，1，國際金本位系統(tǒng)下的匯率決定和曹征，(1)國際金本位制系統(tǒng)金本位制系統(tǒng)是基于金的貨幣系統(tǒng)。是用貨幣的含量來衡量貨幣的價值。包括：金幣本位制、金塊本位制、金環(huán)本位制的基本特征：1，政府將一定數(shù)量的金品用作本位貨幣。2、允許流通銀行券，但只能作為黃金的象征，維持固定價格和黃金的自由兌換。3、黃金可以自由鑄造，自由熔化。4.黃金可以自由出口到邊境。2，決定，如1英鎊含金量為113.0016巨嶺，1美元含金量為23.22巨嶺，3，金本位制度曹征，匯率變動無窮，金本位下的黃金價錢牙齒穩(wěn)定，可以自由向邊境出口，匯率對一個國家不利時，可以代替外匯阿

2、爾伯特愛因斯坦，Northern Exposure(美國電視電視劇)，因此各國的匯率變動幅度很小，成為了自發(fā)的固定匯率制度。曹征過程：例如：英美鑄幣價格為4.8665，兩國間1英鎊黃金運輸成本為3美分，黃金運輸點為4.8365和4.8965。(1)假設超過市場匯率4.8965的話達到4.9065，那么對美國進口商使用外匯結(jié)算比使用黃金結(jié)算好。(2)假設低于4.8365的市場匯率達到4.8265，那么對美國出口商使用外匯結(jié)算比使用黃金結(jié)算好。因此，金本位外匯匯率以鑄幣低價為中心波動，以黃金運輸點為界，形成自發(fā)的固定匯率制度。(威廉莎士比亞，)，2，布雷頓森林體系匯率決策和曹征，1，決策，2，曹征

3、(1)在1內(nèi)由市場自由調(diào)整進行調(diào)整。(二)在一個以上案件中進行正式干預；(3)國際收支根本不平衡，奇偶校驗變化。從形式上看，金估價構(gòu)成了各國貨幣匯率決定的基礎。實際上，兩國貨幣的相對購買力，第四節(jié)匯率變動，1，匯率變動的形式(1)貨幣法定貨幣貶值(Devaluation) 1 2。實施背景通常是牙齒國家經(jīng)濟狀況不好，出現(xiàn)國際收支器官逆差，通貨膨脹、出口萎縮，失業(yè)問題嚴重的情況下采用。3，貨幣法定貶值率，(2)貨幣法定貶值獎(Revaluation) 1 2。實施背景通常是一個國家國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展速度快，國際收支器官順差持續(xù)，其他國家處于國際收支嚴重赤字，赤字國家對其施加的壓力和大量外匯流入造成的。

4、(威廉莎士比亞，經(jīng)常性，經(jīng)常性，經(jīng)常性，經(jīng)常性，經(jīng)常性，經(jīng)常性，經(jīng)常性)，3，貨幣法定升值率，(3)貨幣匯率上升和下降當外幣供應超過需求時，其價錢下降，外幣匯率下降；外匯供應不足時，其價錢上漲和外幣匯率上漲。(4)貨幣匯率高估和低估“官價”高于人們對心理牙齒貨幣價值的評價時，高估。相反，低估了。貨幣匯率的高估和低估是因為落后于匯率的曹征牙齒經(jīng)濟變化或人為的政策因素。匯率變動的計算匯率變動在直接定價法下，匯率上漲是外匯價值增加和本幣價值減少。間接定價法下，匯率上漲是外幣價值減少和基準貨幣價值增加。匯率可變性=(新匯率-現(xiàn)有匯率)/現(xiàn)有匯率常識計算結(jié)果為正數(shù)-表示評估結(jié)果為負數(shù)-表示貨幣貶值寬度。

5、1994年1月1日人民幣匯率：1美元=8.7000元2004年九月27日人民幣匯率：1美元=8.277人民幣的美元變動幅度為(8.2766-8.7000)/8.7000=-4.87%，即人民幣的美元貨幣貶值4.87 資本項目：某國通貨膨脹率相對較高，實際利率減少，人們預計該貨幣會減弱，對外幣需求的基準貨幣增加從外匯市場現(xiàn)實下降，基準貨幣價值下降，資本流出，結(jié)論，3，相對經(jīng)濟增長率(1)其他條件不變，經(jīng)濟增長速度將加快，國民收入提高也將加快。 這個時候，該國增加了對外國商品和勞務的需求，出現(xiàn)了外匯供應不足的結(jié)果，最終將導致該國貨幣匯率下降。(2)經(jīng)濟增長往往伴隨著大規(guī)模固定資本更新和提高勞動生產(chǎn)

6、率，提高牙齒國家商品國際競爭力，增加出口，增強經(jīng)濟實力，因此有貨幣匯率上漲的可能性牙齒。(二)政策因素一、利率政策貨幣政策國內(nèi)利率提高、存款增加、貸款、消費、投資減少，同時吸引更多資本流入，基準貨幣需求增加，基準貨幣價值上升。2，意味著財政政策，一個國家財政赤字的增加，該國的過度支出可能導致通貨膨脹，進一步導致基準貨幣價值下降。3、發(fā)表匯率政策(1)貶值，匯率發(fā)生變化(2)外匯干預政策4，貿(mào)易政策(3)其他因素1，國際經(jīng)濟、政治、外交或軍事等突發(fā)事件2，市場預期心理；3、外匯投機活動。第三，匯率變動的經(jīng)濟影響(以本幣貶值為例)，(1)一個國家的國際收支影響1，對一個國家貿(mào)易收支的影響一般來說，

7、本幣貶值會導致出口增加，進口減少。前提條件：如果進出口商品的供應彈性無限大，則進出口需求彈性總和大于1，則該國貨幣匯率的下降可能會導致貿(mào)易順差，或減少未來的貿(mào)易逆差。2，對一個國家非貿(mào)易收支的影響涉外光等非物質(zhì)貿(mào)易收入增加，但單方面轉(zhuǎn)讓收入可能減少。3.對一個國家資本流動的影響(2)、對一個國家國內(nèi)經(jīng)濟的影響1、對國內(nèi)物價的影響、基準貨幣貶值、進口商品國內(nèi)價錢上漲、國內(nèi)同類產(chǎn)品價錢上漲、最終產(chǎn)品價錢上漲、出口需求增加、出口商品價錢上漲、2、國民收入、對就業(yè)的影響、生產(chǎn)率提高、國民收入上升就業(yè)增加、就業(yè)增加。 本幣貶值，發(fā)展進口替代產(chǎn)業(yè)，保護本國產(chǎn)業(yè)，本幣貶值，改善國際收支，改變外匯收入2，外匯

8、儲備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)； 3、影響國家的外匯儲備數(shù)量。，(4)對國際經(jīng)濟關(guān)系的影響1，由于低估了當?shù)刎泿艆R率，有利于擴大出口，一些國家經(jīng)常有意將匯率下調(diào)作為對外傾銷商品，作為國際市場爭奪的手段。如果一個國家實施外匯傾銷，另一個國家可能采取報復性措施進行貿(mào)易戰(zhàn)或貨幣戰(zhàn)。結(jié)果，國家之間的矛盾加劇，國際關(guān)系緊張，外匯控制盛行，破壞正常國際經(jīng)濟秩序2，影響部分儲備貨幣地位和作用，促進國際儲備貨幣多元化3，深化投機，國際金融市場動蕩，促進國際金融工作持續(xù)創(chuàng)新的實踐：1，名詞說明外匯匯率直接定價2。在經(jīng)常項目和資本項目中，一國貨幣如何引起內(nèi)部貶值，如何引起對外貶值？3、影響匯率變動的經(jīng)濟因素是什么？4、討論匯率變動對國民經(jīng)濟的影響。(以本幣貶值為例)，第三，計算問題1，歐洲一家銀杏歐元對美元匯率的報價為2002年六月3日的0.9314，六月30日的0.9939。歐元是美元價值下降了，還是升值了？價值上升(貶值)的幅度是多少？2，1988年九月12日，英鎊和美元之間的轉(zhuǎn)換率為1英鎊1.7091美元，1997年十月20日為止，轉(zhuǎn)換率為1英鎊1.3047美元