公司金融習(xí)題答案匯總

1、第二章 貨幣的時(shí)間價(jià)值一、概念題貨幣的時(shí)間價(jià)值 單利 復(fù)利 終值 現(xiàn)值 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金二、單項(xiàng)選擇題1、 資金時(shí)間價(jià)值通常（）A 包括風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)變動(dòng)因素 B不包括風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)變動(dòng)因素 C包括風(fēng)險(xiǎn)因素但不包括物價(jià)變動(dòng)因素 D包括物價(jià)變動(dòng)因素但不包括風(fēng)險(xiǎn)因素 2、 以下說(shuō)法正確的是（）A 計(jì)算償債基金系數(shù)，可根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)B 普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)C 在終值一定的情況下，貼現(xiàn)率越低、計(jì)算期越少，則復(fù)利現(xiàn)值越大D 在計(jì)算期和現(xiàn)值一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，復(fù)利終值越大3、若希望在3年后取得500元，利率為10%，則單利情況下現(xiàn)在應(yīng)存入

2、銀行（）A 384.6 B 650 C 375.7 D 665.54、一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)稱為（）A 永續(xù)年金 預(yù)付年金普通年金遞延年金5、某項(xiàng)存款利率為6%，每半年復(fù)利一次，其實(shí)際利率為（）3%6.09%6%6.6%6、在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加、系數(shù)減所得到的結(jié)果，在數(shù)值上等于（）普通年金現(xiàn)值系數(shù)先付年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金終值系數(shù)先付年金終值系數(shù)7、表示利率為10%，期數(shù)為5年的（）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)8、下列項(xiàng)目中，不屬于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量的是（ ）A固定資產(chǎn)投資 B營(yíng)運(yùn)成本C墊支流動(dòng)資金 D固定資產(chǎn)折舊9、某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為50

3、0萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為300萬(wàn)元，年折舊費(fèi)用為10萬(wàn)元，所得稅稅率為33%，則該投資方案的年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為（ ）萬(wàn)元 A127.3 B200 C137.3 D144 10、遞延年金的特點(diǎn)是（ ）A沒有現(xiàn)值 B沒有終值C沒有第一期的收入或支付額 D上述說(shuō)法都對(duì)三、多項(xiàng)選擇題、 資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的四個(gè)因素包括（）資金時(shí)間價(jià)值額資金的未來(lái)值資金現(xiàn)值單位時(shí)間價(jià)值率時(shí)間期限、 下面觀點(diǎn)正確的是（）A 在通常情況下，資金時(shí)間價(jià)值是在既沒有風(fēng)險(xiǎn)也沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)率B 沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C 永續(xù)年金與其他年金一樣，既有現(xiàn)值又有終值D 遞延

4、年金終值的大小，與遞延期無(wú)關(guān)，所以計(jì)算方法和普通年金終值相同E 在利息率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)3、年金按其每期收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為（）A 普通年金 B 先付年金 C 遞延年金 D 永續(xù)年金 E 特殊年金4、屬于遞延年金的特點(diǎn)有（）A 年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后 B 沒有終值C 年金的現(xiàn)值與遞延期無(wú)關(guān) D 年金的終值與遞延期無(wú)關(guān)E 現(xiàn)值系數(shù)是普通年金系數(shù)的倒數(shù)5、下列各項(xiàng)中屬于年金形式的有（）A 直線法計(jì)提的折舊額 B 等額分期付款 C 優(yōu)先股股利D 按月發(fā)放的養(yǎng)老金 E 定期支付的保險(xiǎn)金6、下列關(guān)于資金的時(shí)間價(jià)值的表述中正確的有（）A 資金的時(shí)間

5、價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的B 資金的時(shí)間價(jià)值是勞動(dòng)創(chuàng)造的資金的時(shí)間價(jià)值是在資金周轉(zhuǎn)中產(chǎn)生的資金的時(shí)間價(jià)值可用社會(huì)資金利潤(rùn)率表示資金的時(shí)間價(jià)值是不可以計(jì)算的、下列表述中，正確的有（）復(fù)利終止系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)復(fù)利終值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)8、下列關(guān)于利率的說(shuō)法正確的是（）A 利率是資金的增值額同投入資金價(jià)值的比率 B 利率是衡量資金增值程度的數(shù)量指標(biāo)C 利率是特定時(shí)期運(yùn)用資金的交易價(jià)格 D 利率有名義利率和實(shí)際利率之分E 利率反映的是單位資金時(shí)間價(jià)值量四、計(jì)算題、 某項(xiàng)永久性

6、獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50，000元，若年利率為8%，采用復(fù)利方式計(jì)息，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金為多少錢？、 某企業(yè)2005年初向銀行借入50，000元貸款，為期10年期，在每年末等額償還。已知年利率為12%，年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）為5.6502，試計(jì)算每年應(yīng)償還多少錢？、 王某年2004年初存入銀行10，000元，假設(shè)銀行按每年8%的復(fù)利計(jì)息，他可以在每年年末取出2000元，在最后一次能夠足額提款2000元的時(shí)間是在什么時(shí)候？、 某公司向其員工集資，按照合約規(guī)定，每人集資5000元，從第三年年末開始償還，還期為5年，假設(shè)前3年的貼現(xiàn)率為3%，8年期的存款利率為5%，那么該公司所支付給每個(gè)員

7、工的年金的現(xiàn)值為多少？、 該公司計(jì)劃存入銀行一筆錢，年復(fù)利利率為10%，希望在今后10年中每年年末獲得1000元錢，那么該公司現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？、 某公司正處于成長(zhǎng)期，發(fā)展迅速，2005年一年的現(xiàn)金流量達(dá)800，000元，此后會(huì)以5%的速度增長(zhǎng)，這樣的速度可持續(xù)5年，如果現(xiàn)在的利率為10%，那么該公司的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為多少？、 某人采用分期付款方式購(gòu)買一套住房，貨款共計(jì)為100，000元，在20年內(nèi)等額償還，年利率為8%，按復(fù)利計(jì)算，計(jì)算他每年應(yīng)償還的金額為多少？、 政府計(jì)算建立一項(xiàng)永久性的科研獎(jiǎng)學(xué)金基金，獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)研究作出突出貢獻(xiàn)的學(xué)者，每年年末計(jì)劃發(fā)放金額為1，000，000元，如果銀行長(zhǎng)

8、期利率為8%，那么這筆獎(jiǎng)學(xué)金的現(xiàn)值為多少？如果改為年初發(fā)放，其現(xiàn)值是多少？如果每年發(fā)放的獎(jiǎng)學(xué)金以4%的速度增長(zhǎng)，現(xiàn)值又是多少？、 甲公司年初存入銀行一筆錢，從第三年年末起，每年取出10，000元，第六年年末取完，若存款利率為10%，則甲公司現(xiàn)存入了多少錢？、 某公司有一張應(yīng)收帶息票據(jù)，票面金額為5000元，票面利率為6%，出票日期為2005年3月1日，于2005年5月1日到期，共計(jì)60天。2005年4月15日，由于公司急需資金，于是當(dāng)日公司向銀行辦理了貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行的貼現(xiàn)率為8%，計(jì)算銀行應(yīng)該支付為公司多少錢？、 李某將5000元存入銀行，定期3年，銀行的存款利率為6%，按半年復(fù)利一次，計(jì)算這

9、筆存款3年以后的價(jià)值是多少？、 假設(shè)你獲得一項(xiàng)獎(jiǎng)金，領(lǐng)取的方式有3種：（1）立即領(lǐng)取現(xiàn)金100，000元人民幣；（2）5年后獲得180，000元人民幣；（3）下一年度獲得6500元人民幣，然后每年在上一年的基礎(chǔ)上增加5%，永遠(yuǎn)持續(xù)下去。如果折現(xiàn)率為12%，你會(huì)選擇哪種方式領(lǐng)取？、 某企業(yè)欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，現(xiàn)在有三種付款方式：（1）第一年初一次性付款240，000元；（2）每年年初付50，000元，連續(xù)付5年；（3）第1年、第2年年初各付40，000元，第3年至第5年年初各付60，000元。假設(shè)利率為8%，問(wèn)企業(yè)應(yīng)采取哪種方式付款有利？、 某人計(jì)劃在3年以后得到20，000元的資金，用于償還到期的

10、債務(wù)，銀行的存款利息率為年利率4%，采用復(fù)利計(jì)息方法。試計(jì)算現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢，才能在3年后得到20，000元的資金？、 某企業(yè)計(jì)劃租用一設(shè)備，租期為5年，合同規(guī)定每年年初支付租金1000元，年利率為5%，試計(jì)算5年租金的現(xiàn)值是多少？、 王先生所在的公司因?yàn)闃I(yè)務(wù)需要，租賃了該市最大一家租賃公司的機(jī)械設(shè)備，租賃協(xié)議規(guī)定，租賃期為3年，租賃費(fèi)為半年支付一次，一次支付60，000元人民幣，假如折現(xiàn)率為8%，則這些支付的現(xiàn)值為多少？若按季度支付，在每季度支付30，000元，這些支付的現(xiàn)值又是多少？、 某公司計(jì)劃5年后需用資金90，000元購(gòu)買一套設(shè)備，如每年年末等額存款一次，在年利率為10%的情況下

11、，該公司每年年末應(yīng)存入多少現(xiàn)金，才能保證5年后購(gòu)買設(shè)備的款項(xiàng)？五、簡(jiǎn)答題1、為什么說(shuō)現(xiàn)在的100元錢與一年以后的100元錢是不相等的？2、年金有哪幾種？3、什么是遞延年金？在計(jì)算過(guò)程中應(yīng)該注意哪些問(wèn)題？六、論述題1、試述先付年金與普通年金的關(guān)系。2、采用單利法計(jì)算終值和現(xiàn)值與采用復(fù)利法計(jì)算終值和現(xiàn)值有哪些差別？哪種方法更為準(zhǔn)確合理？第三章 證券估值一、概念題債券 股票 公司債券 信用債券 抵押債券 債券的發(fā)行價(jià)格債券信用評(píng)級(jí) 普通股 優(yōu)先股 市盈率二、單項(xiàng)選擇題1、以下關(guān)于股票的觀點(diǎn)，正確的是（）A 股份公司向發(fā)起人、國(guó)家、法人發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無(wú)記名股票B 在股票轉(zhuǎn)讓時(shí)，只要

12、股東將該股票交付給受讓人就表示發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力C 無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓、繼承都要辦理過(guò)戶手續(xù)D 記名股票必須同時(shí)具備股票和股權(quán)手冊(cè)才能領(lǐng)取股息和股利2、下列哪種情形出現(xiàn)，不會(huì)被暫停股票上市（）A 財(cái)務(wù)報(bào)表虛假 B 最近兩年連續(xù)虧損C 股本總額下降到4800萬(wàn)元 D 有重大違法活動(dòng)3、在新設(shè)立的股份有限公司申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本的（）A 25% B 10% C 35% D 15%4、債券籌資的特點(diǎn)之一是（）A 資金成本高 B 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 C 籌資數(shù)額無(wú)限 D 可利用財(cái)務(wù)杠桿5、以下關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法正確的是（）A 優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但卻兼有

13、債券性質(zhì)。B 始發(fā)股票和新股發(fā)行具體條件、目的、發(fā)行價(jià)格不盡相同，股東的權(quán)利、義務(wù)也不一致。C 股份有限公司申請(qǐng)其股票上市的必備條件之一是：公司股本總額不少于人民幣3000元。D 新設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票，向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的20%。6、下列籌資方式按一般情況而言，企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由大到小排列為（）A 籌資租賃、發(fā)行股票、發(fā)行債券 B 籌資租賃、發(fā)行債券、發(fā)行股票C發(fā)行債券、籌資租賃、發(fā)行股票 D發(fā)行債券、發(fā)行股票、籌資租賃7、以下觀點(diǎn)正確的是（）A 收益?zhèn)侵冈谄髽I(yè)不盈利時(shí)，可暫不支付利息，而到獲利時(shí)支付累積利息的債券。B 公司法對(duì)發(fā)債企業(yè)的基本要

14、求是公司的凈資產(chǎn)額不低于5000萬(wàn)元。C 在債券面值與票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低在市場(chǎng)利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值。D 累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參加優(yōu)先股均對(duì)股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對(duì)股份公司有利。8、股份有限公司申請(qǐng)其股票上市時(shí)，向社會(huì)公開發(fā)行股份需達(dá)到公司股份總數(shù)的（）以上A 15% B 20% C 25% D 30%9、原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票時(shí)，要求其發(fā)行前一年末凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于（）A 25% B 20% C 30% D 40%10、投資的風(fēng)險(xiǎn)與投資的收益之間是（）關(guān)系A(chǔ)正向變化 B 反向變化 C 有

15、時(shí)正向，有時(shí)反向 D沒有 11、有一種債券面值2000元，票面利率為6%，每年支付一次利率，5年到期，同等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，則該債券的價(jià)格在（ ）元時(shí)才可以投資A 1600.57 B 696.75 C 1966.75 D 1696.7512、某債券面值1500元，期限為3年，票面利率為10%，單利計(jì)息，市場(chǎng)利率為8%，到期一次還本付息，其發(fā)行時(shí)的理論價(jià)格為（ ）A 360 B 3600 C 1547.6 D 547.613、某公司發(fā)行面值為100元，利率為10%的債券，因當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為12%，折價(jià)發(fā)行，價(jià)格為88.70元，則該債券的期限為（ ）A 12年 B 11年 C 10年

16、D 9年14、某股票投資人欲對(duì)甲股票目前的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，已知該股票過(guò)去的實(shí)際報(bào)酬是12%，投資人預(yù)期的未來(lái)的報(bào)酬率是15%，那么，他對(duì)目前股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)所使用的報(bào)酬率應(yīng)該是（ ）A 15% B 12% C 3% D 27%15、公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%，則維持此股價(jià)需要的股利年增率為（ ）A 5% B 5.39% C 5.68% D 10.34%三、多項(xiàng)選擇題1、對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（）A 增強(qiáng)公司籌資能力 B 降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C 降低公司資金成本 D 沒有使用約束2、企業(yè)權(quán)益資金

17、的籌集方式主要有（）A 吸收直接投資 B 發(fā)行普通股票C 發(fā)行優(yōu)先股票 D 銀行借款 E 利用留存利潤(rùn)3、下列有關(guān)優(yōu)先股的表述，正確的是（）A 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股的股票B 不參加優(yōu)先股是不能參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股C 非累積優(yōu)先股是僅按當(dāng)年利潤(rùn)分配的優(yōu)先股D 可贖回優(yōu)先股是股份公司可以按一定價(jià)格收回的優(yōu)先股E 以上說(shuō)法都正確4、與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）A 籌資速度快 B 借款彈性大C 使用限制小 D 籌資費(fèi)用低 借款期限長(zhǎng)、相對(duì)于發(fā)行債券籌資而言，對(duì)于企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（）增強(qiáng)公司籌資能力 降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低公司

18、資金成本 籌資限制減少 籌資期限長(zhǎng)、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括（）債券面額 票面利率 C 市場(chǎng)利率 債務(wù)期限 股票價(jià)格、下列具有發(fā)行公司債券資格的有（）股份有限公司國(guó)有獨(dú)資公司兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)投資設(shè)立的有限責(zé)任公司兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司規(guī)模達(dá)到國(guó)家規(guī)定的要求的公司、股票價(jià)格的影響因素有（）預(yù)期股票報(bào)酬 B 金融市場(chǎng)利率C 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 D 投資者心理9、下列哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)（） 銀行調(diào)整利率水平 公司勞資關(guān)系緊張公司訴訟失敗 市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象、與股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的因素有（）股利年增長(zhǎng)率 年股利 預(yù)期的報(bào)酬率 貝塔系數(shù)、保守型策略的好處有（）能分散

19、掉所有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 證券投資管理費(fèi)比較低收益較高，風(fēng)險(xiǎn)不大 不需高深證券投資知識(shí)四、計(jì)算題1、某種債券面值元，券面利息率為，期限年，甲公司準(zhǔn)備對(duì)這種債券進(jìn)行投資，已知市場(chǎng)利率為，債券價(jià)格為多少值得投資？2、三個(gè)投資者每個(gè)人都購(gòu)買了面值為元，卷面利率為，每年付息一次的人民幣債券張，償還期年，如果購(gòu)買價(jià)格分別為元、元和元，那么這三個(gè)投資者各自的收益率是多少？3、甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買股票。現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)投資一家公司股票。已知公司上年稅后利潤(rùn)萬(wàn)元，上年現(xiàn)金股利發(fā)放率為，普通股股數(shù)為萬(wàn)股。股票現(xiàn)行市價(jià)為每股元，預(yù)計(jì)以后每年以的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股

20、元，上年每股股利為元，股利分配政策將一直堅(jiān)持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為。試：（）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算、公司股票價(jià)值，并為甲企業(yè)做出股票投資決策。（）若甲企業(yè)購(gòu)買公司股票，每股價(jià)格為元，一年后賣出，預(yù)計(jì)每股價(jià)格為元，同時(shí)每股可獲得現(xiàn)金股利元。要求計(jì)算股票的投資報(bào)酬率。4、甲公司年月日發(fā)行新債券，每張面值元，票面利率，年期，每年月日付息一次，到期按面值償還。試完成以下要求：（）假定年月日的市場(chǎng)利率為，債券發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公司將可能取消發(fā)行計(jì)劃？（）若乙公司按面值購(gòu)買該債券，計(jì)算該債券的票面收益率。（）假定年月日的市價(jià)為元，此時(shí)乙公司購(gòu)買該債券的直接收益率是多少？若乙公司持

21、有該債券到年月日賣出，每張售價(jià)元，計(jì)算該債券的持有期收益率。（）假定年月日乙公司以每張?jiān)膬r(jià)格購(gòu)買該債券，計(jì)算該債券的到期收益率。5、某公司股利的年增長(zhǎng)率為10%，上年每股支付股利為3元，公司的必要報(bào)酬率為12%，該公司股票的價(jià)值為多少？6、ABC公司現(xiàn)時(shí)股息為1元，預(yù)期前5年股息每年增長(zhǎng)率為12%，5年后預(yù)期每年恒定增長(zhǎng)率為6%，投資者的應(yīng)得回報(bào)為10%。那么，股票現(xiàn)時(shí)的價(jià)格估計(jì)是多少？五、簡(jiǎn)答題1、債券的發(fā)行條件有哪些？2、債券的發(fā)行方式有哪些？3、債券投資會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？4、股票發(fā)行的條件有哪些？5、股票的銷售方式有哪幾種？6、優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在哪些方面？六、論述題、 利用債券進(jìn)行

22、投資具有哪些優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)？、 論述普通股的特點(diǎn)。、 試述優(yōu)先股的特點(diǎn)。、 試述新設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合哪些條件。第四章 資本預(yù)算決策方法一、概念資本預(yù)算的概念 凈現(xiàn)值法 投資報(bào)酬率法 現(xiàn)值指數(shù)法 投資回收期法 折現(xiàn)回收期法 內(nèi)部收益率法二、單項(xiàng)選擇題1、 資本預(yù)算是規(guī)劃企業(yè)用于（）的資本支出，又稱資本支出預(yù)算A 流動(dòng)資產(chǎn) B現(xiàn)金 C固定資產(chǎn) D 無(wú)形資產(chǎn) 2、 資本預(yù)算是企業(yè)選擇（）投資的過(guò)程A 流動(dòng)資產(chǎn) B長(zhǎng)期資本資產(chǎn) C 固定資產(chǎn) D 短期資本資產(chǎn)3、 下列方法中，屬于資本預(yù)算方法的非折現(xiàn)方法的是（）A 投資報(bào)酬率法 B凈現(xiàn)值法 C現(xiàn)值指數(shù)法 D內(nèi)部收益率法4、 資本預(yù)算評(píng)

23、價(jià)指標(biāo)中，是負(fù)指標(biāo)，且在一定范圍內(nèi)，越小越好的指標(biāo)是（）A投資利潤(rùn)率 B凈現(xiàn)值 C現(xiàn)值指數(shù) D投資回收期5、 凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在一定的變動(dòng)關(guān)系。即：當(dāng)凈現(xiàn)值（）0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)（）1，內(nèi)部收益率（）期望收益率 A B C D實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值 B 市場(chǎng)價(jià)值實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值 C 市場(chǎng)價(jià)值=實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值 D A,B,C都有可能 5、可以用來(lái)幫助實(shí)物期權(quán)的認(rèn)定與描述的不確定性分析是： A 敏感性分析 B 會(huì)計(jì)盈虧平衡分析 C 凈現(xiàn)值盈虧平衡分析 D 決策樹分析6、以下說(shuō)法正確的是 （） A 只要項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，企業(yè)就應(yīng)該立即進(jìn)行投資 B 敏感性分析考慮了多個(gè)變量的變動(dòng) C 與會(huì)計(jì)盈虧均

24、衡分析相比，凈現(xiàn)值盈虧均衡分析下盈虧平衡時(shí)的銷售量較高D 實(shí)物期權(quán)不存在與資產(chǎn)負(fù)債表中三、多項(xiàng)選擇題1、資本預(yù)算中進(jìn)行不確定分析的方法主要包括 （） A 敏感性分析 B 場(chǎng)景分析 C 盈虧均衡分析 D 決策樹分析 E 實(shí)物期權(quán) 2、敏感性分析的分析步驟正確的是（） A 估算基礎(chǔ)狀態(tài)分析中的現(xiàn)金流量和收益 B 找出基礎(chǔ)狀態(tài)分析中的主要假設(shè)條件 C改變分析中的一個(gè)假設(shè)條件，并保持其他假設(shè)條件不變，然后估算該項(xiàng)目變化后凈現(xiàn)值D 把所得到的信息與基礎(chǔ)狀態(tài)分析相聯(lián)系，從而決定項(xiàng)目的可行性（）3、關(guān)于決策樹分析錯(cuò)誤的是（）A 決策樹分析把項(xiàng)目分成明確界定的幾個(gè)階段 B 并不要求每一階段的結(jié)果相互獨(dú)立C 決

25、策樹分析告訴我們應(yīng)該如何針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的變化采用不同的折現(xiàn)率 D 決策樹分析不能明確項(xiàng)目的現(xiàn)金流量與風(fēng)險(xiǎn)4、 以下說(shuō)法正確的是（）A 如果只有一個(gè)不確定變量，敏感性分析給出了項(xiàng)目現(xiàn)金流及其凈現(xiàn)值的“悲觀”和“樂(lè)觀”取值 B 擴(kuò)張期權(quán)增加了項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值C 放棄期權(quán)越大，凈現(xiàn)值越小 D 凈現(xiàn)值盈虧平衡分析忽略了初始投資的機(jī)會(huì)成本 5、以下說(shuō)法正確的是 （）A敏感性分析只有一個(gè)假設(shè)變動(dòng)，其他保持不變B場(chǎng)景分析可以考察多個(gè)變量變動(dòng)的不同組合情況C凈現(xiàn)值盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為 （固定成本+折舊）（1T） （銷售單價(jià)單位變動(dòng)成本）（1T）D盈虧平衡分析能最終確定項(xiàng)目的可行性 四、計(jì)算題 1、若某公司項(xiàng)目初始投資為

26、150億元，項(xiàng)目持續(xù)期為10年，按直線法對(duì)初始投資折舊，折現(xiàn)率為10%，稅率為35%，其他情形如下,試算出此項(xiàng)目的凈現(xiàn)值市場(chǎng)規(guī)模110萬(wàn)市場(chǎng)份額0.1單位價(jià)格400000元單位可變成本360000元固定成本20億元2、對(duì)1題中項(xiàng)目，公司重新估計(jì)如下： 悲觀期望樂(lè)觀市場(chǎng)規(guī)模80萬(wàn)100萬(wàn)120萬(wàn)市場(chǎng)份額0.040.10.16單位價(jià)格300000日元375000日元400000日元單位可變成本350000日元300000日元275000日元固定成本50億日元30億日元10億日元試自己編制表格對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析。并說(shuō)明項(xiàng)目的主要不確定性是什么？3、某食品公司正考慮一新項(xiàng)目的可行性。項(xiàng)目的初始投資額

27、為150萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期為10年。每年的廣告費(fèi)用預(yù)計(jì)為15萬(wàn)元，單位產(chǎn)品成本為2元，預(yù)期售價(jià)為每件5元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，公司所得稅為25%。試分別計(jì)算該項(xiàng)目的會(huì)計(jì)盈虧均衡點(diǎn)和凈現(xiàn)值盈虧均衡點(diǎn)。4、假設(shè)投資1億元人民幣建設(shè)一家汽車廠，它所擁有的新的汽車生產(chǎn)線成功時(shí)所能產(chǎn)出的現(xiàn)金流現(xiàn)值是1.4億元，但失敗時(shí)就只有5000萬(wàn)元，該生產(chǎn)線只有大約50%的成功概率。1） 你打算建此工廠么？2） 如果生產(chǎn)線經(jīng)營(yíng)不佳時(shí)，工廠可以以9000萬(wàn)元的價(jià)格出售給另一家汽車生產(chǎn)商，這時(shí)你是否愿意建廠？3） 是利用決策樹來(lái)刻畫這里的放棄期權(quán)。5、你有一座尚待開發(fā)的金礦，著手開礦的成本為100000美元。如果你開

28、采金礦，可望在今后3年每年提煉出1000盎司的黃金，此后，礦藏即已全部開采完畢。一直當(dāng)前的金價(jià)為每盎司500美元，每年的金價(jià)由其年初價(jià)格等可能地上升或下降50美元，每盎司金礦的開采成本為460美元，貼現(xiàn)率為10%1) 你是應(yīng)該立即開礦，還是延后一年等待金價(jià)的上揚(yáng)？2) 如果在任何階段你的停業(yè)都沒有成本(但已發(fā)生的不可挽回)，你的決策有無(wú)變化？ 五、簡(jiǎn)答題1、敏感性分析的局限性有哪些？2、實(shí)物期權(quán)是什么？除擴(kuò)張期權(quán)、放棄期權(quán)、延期期權(quán)外你還能再舉一個(gè)實(shí)物期權(quán)的例子么？3、與敏感性分析相比，場(chǎng)景分析有哪些長(zhǎng)處？六、論述題1、會(huì)計(jì)盈虧平衡和凈現(xiàn)值盈虧平衡的區(qū)別是什么？2、決策樹分析的具體步驟有哪些，

29、運(yùn)用決策樹分析要注意哪些方面？七、案例題某包機(jī)公司在考慮日益成熟的一種企業(yè)需求，即許多公司雖尚無(wú)常備飛機(jī)的需要，但不是會(huì)有這種需求。但是，這是項(xiàng)前景并不明朗的事業(yè)，第一年里有40%的可能業(yè)務(wù)需求很低，而如果真的需求不多的話，有60%的可能今后繼續(xù)保持較低的需求。不過(guò)，如果初始需求水平很高，那么這種高需求有80%的可能繼續(xù)保持下去。于是，現(xiàn)在公司破在眉睫的是決定應(yīng)該購(gòu)買哪種飛機(jī)，A飛機(jī)現(xiàn)購(gòu)成本為550000美元，而B飛機(jī)只需要250000美元，但其運(yùn)載能力較差，且少有客戶對(duì)之青睞。此外，B飛機(jī)設(shè)計(jì)過(guò)時(shí)，折舊年限可能較短，公司估計(jì)到下一年這種型號(hào)的二手飛機(jī)只要150000美元就可得到。公司有兩種決

30、策：一購(gòu)進(jìn)A飛機(jī)，不用考慮擴(kuò)張的問(wèn)題。二先購(gòu)進(jìn)B飛機(jī)，若需求高漲，第二年考慮擴(kuò)張問(wèn)題，再以150000購(gòu)進(jìn)另一臺(tái)B飛機(jī)，若需求低迷，第二年則不擴(kuò)張。決策樹如下所示 高需求（0.8） 96 高需求（0.6）15 低需求（0.2） 22 高需求（0.4） 93A飛機(jī) 55 低需求（0.4）3 低需求（0.6） 14 高需求（0.8） 80 擴(kuò)張 15 低需求（0.2）10B飛機(jī) 高需求（0.6） 高需求（0.8） 2541 不擴(kuò)張 低需求（0.2） 18 高需求（0.4）22 低需求（0.4）5 低需求（0.6）10 注：（）里為發(fā)生概率，單位：萬(wàn)美元試分析公司購(gòu)買決策，并計(jì)算出公司在購(gòu)買B飛機(jī)情

31、況下，擴(kuò)張期權(quán)的價(jià)值。第七章 風(fēng)險(xiǎn)和收益一、概念題期望收益率 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 證券投資組合 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法證券市場(chǎng)線資本資產(chǎn)定價(jià)模型貝塔系數(shù)二、單項(xiàng)選擇題、 投資的風(fēng)險(xiǎn)與投資的收益之間是（）關(guān)系正向變化反向變化有時(shí)成正向，有時(shí)成反向沒有、 證券投資中因通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（）違約風(fēng)險(xiǎn)利息率風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、 影響證券投資的主要因素是（）安全性收益率流動(dòng)性D期限性、 當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，由它們所形成的證券組合（）A 能適當(dāng)?shù)胤稚L(fēng)險(xiǎn) B 不能分散風(fēng)險(xiǎn) C 證券組合風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值 D 可分散全部風(fēng)險(xiǎn)5、證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小不僅與單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，而且與各個(gè)

32、證券收益間的（）關(guān)系A(chǔ) 協(xié)方差 B 標(biāo)準(zhǔn)差 C 系數(shù) D 標(biāo)準(zhǔn)離差率6、下面說(shuō)法正確的是（）A 債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比股票的違約風(fēng)險(xiǎn)小 B 債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比股票的違約風(fēng)險(xiǎn)大債券的違約風(fēng)險(xiǎn)與股票的違約風(fēng)險(xiǎn)相債券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)、下列哪種收益屬于證券投資的當(dāng)前收益（）利益和股利股息和股利股票和證券的買賣價(jià)股息和買賣價(jià)差、某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入股票，預(yù)計(jì)年后出售可得元，該股票年中每年可獲得現(xiàn)金股利收入元，預(yù)期報(bào)酬率為，該股票的價(jià)值為（）元。2150.24 B 3078.57 C 2552.84 D 3257.68、 利率與證券投資的關(guān)系，以下（）敘述是正確的利率上升，則證券價(jià)格上升利率上升，則企業(yè)派發(fā)股利將增多利率上

33、升，則證券價(jià)格下降利率上升，證券價(jià)格變化不定、當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，長(zhǎng)期固定利率債券價(jià)格的下降幅度（）短期債券的下降幅度大于小于C 等于 D 不確定11、1個(gè)基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的（）A 80% B 50% C 15% D 30%12、某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%，該種股票的價(jià)值（）元A 20 B 24 C 22 D 1813、已知某證券的貝塔系數(shù)等于2，則表明該證券（）A 有非常低的風(fēng)險(xiǎn) B 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) C 與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)一致 D 與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)大1倍14、下列說(shuō)法中正確的是（）A 國(guó)

34、庫(kù)券沒有利率風(fēng)險(xiǎn) B 公司債券只有違約風(fēng)險(xiǎn) C 國(guó)庫(kù)券和公司債券均有違約風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)庫(kù)券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，但有利率風(fēng)險(xiǎn)、某股票的未來(lái)股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則股票的投資收益率比投資人要求的高低報(bào)酬率（）高低相等可能高于也可能低于、某人持有種優(yōu)先股股票。種優(yōu)先股股票每年分配股利元，股票的最低報(bào)酬率為。若種優(yōu)先股股票的市價(jià)為元，則股票預(yù)期報(bào)酬率（）大于小于等于不確定、投資一筆國(guó)債，年前，平價(jià)發(fā)行，票面利率12.22%,單利計(jì)息，到期收取本金和利息，則該債券的投資收益率是（）、通貨膨脹會(huì)影響股票價(jià)格，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，股票價(jià)格（）降低上升不變以上三種都有可能三、多項(xiàng)選擇題1、 證券投資收益包括（）A 資本利得 B買賣價(jià)差 C股息 D租息 E 債券利息2、 當(dāng)A,B股票組合在一起時(shí)（）A可能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B當(dāng)這種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，可分散全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C 能分散全部風(fēng)險(xiǎn) D可能不能分散風(fēng)險(xiǎn) E可能分散一部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3、 下列關(guān)于貝塔系數(shù)的說(shuō)法正確的是（）