財(cái)務(wù)報(bào)表分析2012(1).ppt

1、管理學(xué)院會(huì)計(jì)系 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析,Financial Statement Analysis,本課程要求,課后充分準(zhǔn)備，課堂積極參與小組案例討論 平時(shí)成績(jī)40分，缺課超過(guò)3次將沒(méi)有成績(jī),教材與參考資料：,教材： 張新民、錢愛民編著：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析（第二版），中國(guó)人民大學(xué)出版社， 2011年01月01日。 參考資料： 張新民、錢愛民編著：財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例評(píng)析，北京大學(xué)出版社，2007年7月第1版。,第一章 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述,1.1 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源和演變 1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念、作用和內(nèi)容 1.3 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法,在國(guó)外資本市場(chǎng)上市的某公司董事長(zhǎng)兼CEO李某，在20

2、08年上半年完成了一項(xiàng)重要并購(gòu)。該并購(gòu)的初衷是通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。處于華北某地的目標(biāo)企業(yè)的基本情況是：截止07年底，總資產(chǎn)3億元，總負(fù)債2.5億元，注冊(cè)資本0.6億元。2007年公司虧損，但未來(lái)業(yè)務(wù)有較強(qiáng)發(fā)展前景。企業(yè)凈資產(chǎn)的評(píng)估采用重置成本法，估價(jià)為0.5億元。 李某只身一人參與了全部談判活動(dòng)，結(jié)果以目標(biāo)公司資產(chǎn)賬面價(jià)值3億元為標(biāo)的價(jià)格決定并購(gòu)該目標(biāo)企業(yè)。李某認(rèn)為，購(gòu)買企業(yè)是對(duì)企業(yè)整體的購(gòu)買。在整個(gè)談判過(guò)程中，李某并沒(méi)有對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行仔細(xì)研究，原因之一，是他根本不懂財(cái)務(wù)報(bào)表。,企業(yè)并購(gòu)，不分析財(cái)務(wù)報(bào)表行不行？,請(qǐng)思考：,購(gòu)買企業(yè)，是購(gòu)買總資產(chǎn)，還是凈資產(chǎn)？其價(jià)格確定應(yīng)考慮

3、哪些因素？ 如果讓你參與購(gòu)買談判，你應(yīng)該關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的哪些項(xiàng)目？,第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源和演變,一、信用分析 財(cái)務(wù)報(bào)表分析起源于信用分析。 三品分析法 在一次介紹保持銀行貸款安全性的會(huì)議上，某銀行行長(zhǎng)說(shuō)：“我們著重觀察企業(yè)的“三品”人品、產(chǎn)品和抵押品”。 請(qǐng)思考：作為債權(quán)人，銀行行長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有哪些關(guān)系？ 二、投資分析 三、內(nèi)部分析,第二節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念、作用和內(nèi)容,一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念 狹義的概念是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，有重點(diǎn)、有針對(duì)性地對(duì)其有關(guān)項(xiàng)目及其質(zhì)量加以分析和考察，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊

4、得失、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，為報(bào)表使用者的經(jīng)濟(jì)決策提供重要信息支持的一種分析活動(dòng)。 廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢(shì)分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析以及證券市場(chǎng)分析等。（如哈弗框架）,二、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用,企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段。 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是合理實(shí)施投資決策的重要步驟。 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析有助于克服通用財(cái)務(wù)報(bào)表的一般局限性。 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的重要基礎(chǔ)。,三、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體與內(nèi)容,企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的不同主體由于利益傾向的差

5、異，決定了在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，必然有著共同的要求和不同的側(cè)重點(diǎn)。 企業(yè)所有者 企業(yè)債權(quán)人 企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者 政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu) 商品和勞務(wù)供應(yīng)商 顧客 企業(yè)雇員 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及社會(huì)公眾,從以上的討論中，我們可以得出以下結(jié)論：,不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使對(duì)待同一對(duì)象，他們所要求得到的信息也是不同的； 不同的信息使用者所需的信息的深度和廣度不同； 財(cái)務(wù)信息使用者所要求的信息大部分都是面向未來(lái)的； 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中并不包括使用者需要的所有信息。,第三節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法,結(jié)構(gòu)分析法：如結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表 比率分析法：如常見的財(cái)務(wù)比率分析 趨勢(shì)分析法 因素分析法 項(xiàng)目質(zhì)量分析法

6、通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表組成項(xiàng)目金額、性質(zhì)進(jìn)行分析，還原企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)和理財(cái)活動(dòng)。,第四節(jié) 報(bào)表分析的哈弗分析框架,企業(yè)活動(dòng) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 投資活動(dòng) 融資活動(dòng),會(huì)計(jì)系統(tǒng) 確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告 企業(yè)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果,財(cái)務(wù)報(bào)表 管理人員對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù) 活動(dòng)的信息優(yōu)勢(shì) 會(huì)計(jì)估計(jì)錯(cuò)誤 會(huì)計(jì)選擇導(dǎo)致的歪曲,企業(yè)外部環(huán)境 勞動(dòng)力市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 商品市場(chǎng) 供應(yīng)商 消費(fèi)者 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 商業(yè)規(guī)程,會(huì)計(jì)環(huán)境 資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 契約和治理 會(huì)計(jì)規(guī)定和慣例 稅法和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系 外部審計(jì) 會(huì)計(jì)問(wèn)題的法律規(guī)定,經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍: 多樣化經(jīng)營(yíng)的程度 多樣化經(jīng)營(yíng)的類型 競(jìng)爭(zhēng)地位: 成本優(yōu)勢(shì) 產(chǎn)品的區(qū)別度 成功的關(guān)鍵因素和主要風(fēng)險(xiǎn),會(huì)計(jì)策略 會(huì)計(jì)政策

7、的選擇 會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇 報(bào)告形式的選擇 財(cái)務(wù)報(bào)告附注披露 內(nèi)容的選擇,財(cái)務(wù)分析套路哈弗框架,經(jīng)營(yíng)環(huán)境 與戰(zhàn)略分析,會(huì)計(jì)分析,財(cái)務(wù)分析,前景分析,課后作業(yè)：呈交手寫分析報(bào)告800-1000字,Page12：達(dá)能與娃哈哈之爭(zhēng) 案例資料：2007年以后，有關(guān)達(dá)能與娃哈哈出現(xiàn)的爭(zhēng)執(zhí)的評(píng)論、討論成了中國(guó)財(cái)經(jīng)界的一個(gè)熱門話題。一時(shí)間，“娃哈哈遭遇惡意并購(gòu)”、“民族品牌到了最危急的時(shí)刻”等報(bào)道鋪天蓋地。靜下心來(lái)看有關(guān)資料，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，達(dá)能與娃哈哈之爭(zhēng)，既涉及企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值確定問(wèn)題，也涉及被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值確定問(wèn)題，還涉及企業(yè)家的誠(chéng)信與資本結(jié)構(gòu)決策問(wèn)題。 請(qǐng)自己搜集資料，至少?gòu)娜齻€(gè)方面對(duì)達(dá)能與娃哈哈之爭(zhēng)的關(guān)

8、鍵問(wèn)題進(jìn)行分析評(píng)論。,第二章 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ),企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的組成內(nèi)容 制約企業(yè)報(bào)表編制的基本會(huì)計(jì)假設(shè) 制約企業(yè)報(bào)表編制的一般會(huì)計(jì)原則 制約企業(yè)報(bào)表編制的相關(guān)法規(guī)體系 上市公司信息披露制度,第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的組成內(nèi)容,四表：四張基本財(cái)務(wù)報(bào)表 資產(chǎn)負(fù)債表 實(shí)力 利潤(rùn)表 能力 現(xiàn)金流量表 活力 所有者權(quán)益變動(dòng)表 潛力 一注：財(cái)務(wù)報(bào)表附注 其他信息 屬于非財(cái)務(wù)信息,第二節(jié)制約企業(yè)報(bào)表編制的基本會(huì)計(jì)假設(shè),會(huì)計(jì)主體（accounting entity）假設(shè) 持續(xù)經(jīng)營(yíng)（going concern）假設(shè) Page17章前案例：從審計(jì)意見看企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng) 會(huì)計(jì)分期（accounting periods）

9、假設(shè) 貨幣計(jì)量（monetary measurement）假設(shè),第三節(jié)制約企業(yè)報(bào)表編制的一般會(huì)計(jì)原則,客觀性（objectivity）原則 相關(guān)性（relevance）原則 明晰性(clarity)原則 可比性（comparability）原則 實(shí)質(zhì)重于形式(substance over form)原則 重要性(materiality)原則 謹(jǐn)慎（prudence）原則 及時(shí)性（timeliness）原則 權(quán)責(zé)發(fā)生制(accrual basis)原則,第四節(jié)制約企業(yè)報(bào)表編制的相關(guān)法規(guī)體系,中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法（即會(huì)計(jì)法） 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：1個(gè) 具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：38個(gè) 一般業(yè)務(wù)處理準(zhǔn)則

10、 特殊行業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 特定業(yè)務(wù)準(zhǔn)則 準(zhǔn)則應(yīng)用指南和解釋公告 企業(yè)會(huì)計(jì)制度 金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度 小企業(yè)會(huì)計(jì)制度,第五節(jié) 上市公司信息披露制度,信息披露制度 也稱公示制度或公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會(huì)公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財(cái)務(wù)變化、經(jīng)營(yíng)狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報(bào)告，并向社會(huì)公眾公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。 上市公司信息披露的內(nèi)容有兩類 投資者評(píng)估公司狀況所需的信息； 對(duì)股價(jià)運(yùn)行有重要影響的事項(xiàng),上市公司會(huì)計(jì)信息披露文件,首次披露上市前的披露 招股說(shuō)明書； 上市公告書； 持續(xù)披露上市后的披露 定期報(bào)告，包括：年度報(bào)告和半年度報(bào)告、季

11、度報(bào)告； 臨時(shí)報(bào)告，包括：重大事件公告和收購(gòu)與合并公告。 除上述信息外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還對(duì)企業(yè)配股說(shuō)明書、股份變動(dòng)公告、以及一些法律文書的內(nèi)容與格式作了約束。,上市公司信息披露法規(guī)體系,案例分析,以海信科龍股份有限公司2007年度報(bào)告的 部分內(nèi)容為基礎(chǔ)，完成下列練習(xí)與分析： 與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以前企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表相比，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表有哪些變化？ 仔細(xì)體會(huì)四張報(bào)表之間的相互關(guān)系。,第三章 資產(chǎn)質(zhì)量分析,資產(chǎn)負(fù)債表的作用 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論 流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 主要非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的總括分析,從審計(jì)報(bào)告看資產(chǎn)質(zhì)量賽格三星2009,2010年3月29日，立

12、信大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)深圳賽格三星股份有限公司2009年度財(cái)務(wù)報(bào)表出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告。審計(jì)報(bào)告認(rèn)定的導(dǎo)致無(wú)法表示意見的事項(xiàng)為： CRT市場(chǎng)變化對(duì)賽格三星生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重大影響。2009年5月12日，鑒于全球CRT市場(chǎng)需求和彩管行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)過(guò)對(duì)CH2池爐及相關(guān)生產(chǎn)線的技術(shù)論證，現(xiàn)CH2池爐及相關(guān)生產(chǎn)線已不適應(yīng)市場(chǎng)變化和賽格三星的發(fā)展，董事會(huì)同意停止部分生產(chǎn)線的運(yùn)營(yíng)。 賽格三星發(fā)生巨額虧損。2009年度，賽格三星發(fā)生虧損19.26億元，其中終止CRT相關(guān)生產(chǎn)導(dǎo)致的固定資產(chǎn)減值就超過(guò)14.7億元。 截止審計(jì)報(bào)告日，賽格三星無(wú)明確的重組計(jì)劃。 上述審計(jì)事項(xiàng)中，多項(xiàng)涉及資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題。那么到底應(yīng)

13、該如何看待資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題呢？,第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的作用,會(huì)計(jì)計(jì)量屬性 計(jì)量是指會(huì)計(jì)要素金額的確定基礎(chǔ) 。 歷史成本 重置成本 可變現(xiàn)凈值 現(xiàn)值 公允價(jià)值,揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)； 評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力； 評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力； 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)作出判斷； 對(duì)企業(yè)各種資源的利用情況作出評(píng)價(jià)； 對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出整體評(píng)價(jià)。,資產(chǎn)負(fù)債表的作用,第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與披露要求,資產(chǎn)負(fù)債表（基本內(nèi)容）,流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)負(fù)債,所有者權(quán)益,披露要求,至少應(yīng)該單獨(dú)披露的項(xiàng)目包括page59.,第三節(jié) 資產(chǎn)按照質(zhì)量

14、分類的理論,資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵 就是資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度。 不同的資產(chǎn)，其預(yù)期效用往往不同。 同一項(xiàng)資產(chǎn)，對(duì)不同企業(yè)，在不同時(shí)期，其預(yù)期效用也可能不同。,資產(chǎn)質(zhì)量的屬性,資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)性：系統(tǒng)相對(duì)性 同一資產(chǎn)對(duì)具有不同經(jīng)營(yíng)方向的企業(yè)價(jià)值不同 對(duì)不同企業(yè)，同一資產(chǎn)，其資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)有所差異。 同一企業(yè)的不同發(fā)展時(shí)期，同一資產(chǎn)的質(zhì)量也會(huì)有所差異。 與資產(chǎn)質(zhì)量的絕對(duì)性要區(qū)分開 資產(chǎn)質(zhì)量的絕對(duì)性只強(qiáng)調(diào)物理屬性 資產(chǎn)質(zhì)量的時(shí)效性 注意資產(chǎn)的歷史背景 資產(chǎn)質(zhì)量的層次性 ：個(gè)體層次和總體層次,資產(chǎn)的質(zhì)量特征,資產(chǎn)的總體質(zhì)量特征 增值性是資產(chǎn)的總體質(zhì)量特征，是預(yù)測(cè)企業(yè)可持

15、續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾罁?jù)。 利用資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算利潤(rùn) 利潤(rùn)資產(chǎn)增量負(fù)債增量投資者投入資本+向投資者分配利潤(rùn) 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量特征 資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量特征,資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量特征,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是指資產(chǎn)相互之間的比例關(guān)系。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性 由流動(dòng)性強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例及其對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保護(hù)程度來(lái)衡量 流動(dòng)性影響資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本期限結(jié)構(gòu)的一致性 資金來(lái)源時(shí)間結(jié)構(gòu)要與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)匹配 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性 通過(guò)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率間接衡量 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略柔性 戰(zhàn)略柔性就是戰(zhàn)略靈活性 專有資產(chǎn)少的，戰(zhàn)略柔性相對(duì)就強(qiáng),資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量特征,個(gè)體質(zhì)量，是指企業(yè)根據(jù)不同項(xiàng)目的資產(chǎn)本身所具有的屬性、功用而對(duì)其

16、設(shè)定的預(yù)期效用。 盈利性 企業(yè)在使用過(guò)程中能為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的能力。 盈利性是資產(chǎn)的本質(zhì)屬性 變現(xiàn)性 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)是債務(wù)的物資保障這一效用。 周轉(zhuǎn)性 資產(chǎn)利用效率與效果，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)是經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。 與其他資產(chǎn)組合的增值性 強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)對(duì)系統(tǒng)的依賴，與其他相關(guān)資產(chǎn)在使用過(guò)程中產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的能力。,資產(chǎn)按照質(zhì)量分類,按照賬面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 典型的是貨幣資金 按照低于賬面價(jià)值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 如短期債權(quán)、部分高科技設(shè)備、部分交易性金融資產(chǎn)、部分存貨、部分長(zhǎng)期投資、部分固定資產(chǎn)、純攤銷性資產(chǎn) 按照高于賬面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 如大部分存貨、部分對(duì)外投資、部分固定資產(chǎn)和生物

17、資產(chǎn)、賬面上未體現(xiàn)凈值但可以增值實(shí)現(xiàn)的表外資產(chǎn)。,案例1：新農(nóng)開發(fā)2007,分小組，閱讀Page100案例 小組討論，作好記錄，選派一代表發(fā)言 思考： 1.將一項(xiàng)資產(chǎn)作為其他應(yīng)收款處理或長(zhǎng)期股權(quán)投資處理，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有什么影響？ 2.作為股權(quán)投資處理和其他應(yīng)收款處理，在減值準(zhǔn)計(jì)提上（如果有的話），有什么不同？,第四節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析,一、流動(dòng)資產(chǎn)的含義及構(gòu)成 營(yíng)業(yè)周期 gwg 營(yíng)業(yè)周期通常小于1年，但也可能超過(guò)1年 營(yíng)業(yè)周期是劃分流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn) 流動(dòng)資產(chǎn)與特定資產(chǎn)的物理特性 物理特性：多次反復(fù)利用 VS 一次消耗 是否屬于流動(dòng)資產(chǎn)不以物理特性劃分 流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)際

18、構(gòu)成與管理要求 實(shí)際構(gòu)成與理論不完全一致 如低值易耗品、周轉(zhuǎn)材料,二、貨幣資金的質(zhì)量分析,貨幣資金 企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、各類銀行存款及在途資金。 貨幣資金質(zhì)量 主要是指企業(yè)對(duì)貨幣資金的運(yùn)用質(zhì)量以及企業(yè)貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量。,1、日常貨幣資金規(guī)模適當(dāng)性分析,企業(yè)應(yīng)保持合理的貨幣資金持有數(shù)量。 企業(yè)貨幣資金越多，說(shuō)明該企業(yè)的支付能力和財(cái)務(wù)適應(yīng)能力越強(qiáng)。 但貨幣資金過(guò)多，也會(huì)導(dǎo)致資金閑置，影響貨幣資金的使用效率。 適當(dāng)?shù)呢泿刨Y金規(guī)模，主要受下列因素制約： 企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī)模； 企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)； 銀行保險(xiǎn)業(yè)與工業(yè)企業(yè)就完全不同 企業(yè)對(duì)貨幣資金的運(yùn)用能力。 過(guò)

19、高的規(guī)模往往意味著理財(cái)能力、手段缺乏,2、收支過(guò)程中內(nèi)部控制制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量分析,貨幣資金的收入方面內(nèi)部控制 銷售與收款控制的全過(guò)程（略） 貨幣資金的支出方面內(nèi)部控制 采購(gòu)與付款控制的全過(guò)程（略）,3、企業(yè)對(duì)國(guó)家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量,是否保留過(guò)多的庫(kù)存現(xiàn)金 庫(kù)存現(xiàn)金一般以35日需要為限，最多不超過(guò)15天。 是否違反國(guó)家結(jié)算政策 結(jié)算起點(diǎn)1000元以下的結(jié)算可以使用現(xiàn)金結(jié)算 個(gè)人支付可以使用現(xiàn)金結(jié)算 是否有賬外資金：小金庫(kù)的識(shí)別 需要根據(jù)小金庫(kù)資金來(lái)源，進(jìn)行審計(jì)甄別。,4、貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量分析,因?yàn)樗匈Y產(chǎn)都用記賬本位幣反映，所以，資產(chǎn)負(fù)債表上貨幣金額本身并不能體現(xiàn)貨幣

20、資金的質(zhì)量。 不同貨幣幣值的走向，決定了相應(yīng)貨幣的“質(zhì)量”。 比如，當(dāng)前時(shí)期，如果貨幣資金中，美元過(guò)多，則其構(gòu)成質(zhì)量不高 對(duì)企業(yè)保有的各種貨幣進(jìn)行匯率趨勢(shì)分析。,中石油亞洲最賺錢公司也缺錢，09年需要融資1500億,2008.12.31,現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債 100% 反映企業(yè)的現(xiàn)金是否充裕，是評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最可靠的指標(biāo)。 一般而言，現(xiàn)金比率在50%以上比較好 中石油的現(xiàn)金比率 =4,587,900 /26,433,700 100%=17.36% 注：資產(chǎn)負(fù)債表上，現(xiàn)金等價(jià)物為零 中石油的流動(dòng)比率 =22,698,300 /26,433,700 100% =85.8

21、7%,中石油“很差錢” 09年需要融資1500億,2008自由現(xiàn)金流為449.1億元，比上年同期減少768.9億元 中石油2008年資本性支出2322.1億元，同比增加27.3%； 截至2008年末，中石油的負(fù)債總額達(dá)到3471.8億元，與年初相比增加614.7億元，增幅21.5%。 此外，受成品油消費(fèi)稅上調(diào)影響，中石油09年需上繳消費(fèi)稅達(dá)842億元，較2008年同期增長(zhǎng)約84%。,北緯通信連續(xù)兩年現(xiàn)金流之王,在08現(xiàn)金流之王榜上，北緯通信貨幣資金達(dá)309,963,657元，流動(dòng)負(fù)債僅7,982,654元，現(xiàn)金比率為38.83倍。 而07現(xiàn)金流之王榜上，北緯通信貨幣現(xiàn)金為309,195,904

22、元，流動(dòng)負(fù)債為9,299,536元，現(xiàn)金比率為33.25倍。08年比07年貨幣現(xiàn)金增加了76萬(wàn)，流動(dòng)負(fù)債減少了131萬(wàn)，現(xiàn)金比率上升5。 年報(bào)顯示，北緯通信06年現(xiàn)金比率3.39倍，05年為9.15倍?？梢钥闯鲆恢币詠?lái)都有較強(qiáng)現(xiàn)金流。07年速動(dòng)比率猛升，主要是該公司07年8月上市募集了2.26億資金。 北緯通信募集資金使用效率不高曾被市場(chǎng)人士質(zhì)疑，截止08年底公司已使用投資1.17億，仍有1個(gè)億左右的閑置，公司今年打算設(shè)立投資公司，用于投資互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的相關(guān)公司。,三、交易性金融資產(chǎn)質(zhì)量分析,交易性金融資產(chǎn)的目的性 為閑置資金尋找出路，獲取價(jià)差收益 交易性金融資產(chǎn)計(jì)量屬性：公允價(jià)值 分析交易性金

23、融資產(chǎn)質(zhì)量特征主要關(guān)注公允價(jià)值計(jì)量屬性，關(guān)于盈利性大小價(jià)值波動(dòng)大 附注中對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益的說(shuō)明 附注中對(duì)投資收益的說(shuō)明,雅戈?duì)枺?00177）的交易性金融資產(chǎn)質(zhì)量,萬(wàn) 元,交易性金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大,有研究表明，我國(guó)上市公司“貨幣資金:交易性金融資產(chǎn)”的安全比為1：0.02比較安全，若比例接近或超過(guò)1：0.37即很可能發(fā)生短期投資失控問(wèn)題 上市公司的交叉持股，業(yè)績(jī)受資本市場(chǎng)影響，波動(dòng) 大 中國(guó)人壽：交易性金融資產(chǎn)2007年浮虧63.88億元，2008年浮虧83.16億元，影響增長(zhǎng),振華重工（600320）交易性金融資產(chǎn)及公允價(jià)值變動(dòng)損益 2008.12.31,交易性金融資產(chǎn)134,468萬(wàn)元 公允

24、價(jià)值變動(dòng)損益73,239萬(wàn)元 利潤(rùn)總額282,441萬(wàn)元 注：交易性金融資產(chǎn)價(jià)值的增加，主要是因?yàn)榕c銀行簽訂的遠(yuǎn)期外匯合同公允價(jià)值評(píng)估收益的增加所致。,應(yīng)關(guān)注企業(yè)利用長(zhǎng)期投資與交易性金融資產(chǎn)的劃分來(lái)改善流動(dòng)比率,從交易性金融資產(chǎn)的數(shù)量來(lái)看 跨年度不變且金額整齊的交易性金融資產(chǎn)可能是長(zhǎng)期投資 從實(shí)際運(yùn)營(yíng)資金的運(yùn)作情況看 企業(yè)的流動(dòng)比率高，但現(xiàn)金支付能力差，可能就是交易性金融資產(chǎn)長(zhǎng)期性的一個(gè)信號(hào),四、應(yīng)收票據(jù)質(zhì)量分析,應(yīng)收票據(jù)質(zhì)量相對(duì)較高 有書面文件作證明，有較強(qiáng)變現(xiàn)力 但可能因追索權(quán)產(chǎn)生或有負(fù)債,五、應(yīng)收賬款分析方法,應(yīng)收賬款越多越能促進(jìn)銷售，但也可能產(chǎn)生更多的壞賬損失。 應(yīng)收賬款分析的核心是對(duì)

25、應(yīng)收賬款的流動(dòng)性的分析，也就是應(yīng)收賬款的可回收性分析。 債權(quán)的賬齡分析 債務(wù)人構(gòu)成分析 對(duì)債權(quán)的周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析 壞賬準(zhǔn)備政策分析 形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成進(jìn)行分析,賬齡分析,高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大,杭州百大集團(tuán)200年年報(bào)附注披露的應(yīng)收賬款賬齡構(gòu)成（壞賬準(zhǔn)備按5%計(jì)提）,年輕的應(yīng)收賬款未必就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)吉林化工過(guò)快增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款,吉林化工（000618）200年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入139億元，比1999年增長(zhǎng)26%，但凈利潤(rùn)卻為-8.4億。 200年中期報(bào)告顯示，應(yīng)收賬款增加66%，全年增加14.93億元，由于應(yīng)收賬款對(duì)流動(dòng)資金的占用，為克服現(xiàn)金流入的不足，吉林化工只有增加有息負(fù)債，從而使有息負(fù)債規(guī)模從年初

26、35.81億元擴(kuò)大到年末的75.55億元，凈增加40億元，當(dāng)期負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)6億元。,債務(wù)人構(gòu)成分析,債務(wù)人構(gòu)成的區(qū)分 行業(yè)構(gòu)成、區(qū)域構(gòu)成、債務(wù)人的信用等級(jí)構(gòu)成（財(cái)務(wù)實(shí)力分析）、債務(wù)人集中度分析、所有權(quán)性質(zhì)構(gòu)成、關(guān)聯(lián)狀況、與債務(wù)人關(guān)系穩(wěn)定程度 債務(wù)人的區(qū)域構(gòu)成分析 東北三省三角債債務(wù)較嚴(yán)重應(yīng)收賬款不良率比較高 浙江、上海應(yīng)收賬款不良率比較低 廣東為代表的部分地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但應(yīng)收賬款的不良率比較高,銀廣夏的“神奇客戶之迷” 2000年12月31日應(yīng)收帳款5.4億其中德國(guó)誠(chéng)信貿(mào)易公司的應(yīng)收帳款2.6億，占應(yīng)收帳款總額約50% 德國(guó)誠(chéng)信公司它成立于1990年，注冊(cè)資本僅10萬(wàn)馬克 , 與銀廣

27、夏簽下的是年度金額達(dá)20億元人民幣、總金額達(dá)60億元的供貨合同。 財(cái)務(wù)實(shí)力如何？ 應(yīng)收賬款案例：四川長(zhǎng)虹 02.12.31：422020.90萬(wàn)元 $ 4.6億 為APEX所欠 1美元價(jià)值8.27人民幣，折合人民幣38億元 01.12.31：288070.76萬(wàn)元 04.12.28公告：將計(jì)提巨額減值準(zhǔn)備25.97億元人民幣,債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力分析,債務(wù)人的集中度分析,應(yīng)收賬款案例：四川長(zhǎng)虹APEX 2001年4月11日，滬東重機(jī)（現(xiàn)更名“中國(guó)船舶”）因連續(xù)兩年虧損，被ST，其中一年，就因一個(gè)客戶破產(chǎn)所致 主要客戶天津造船公司破產(chǎn)，共欠貨款50,224,615.20元。,對(duì)債權(quán)的周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析

28、,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、平均收款期等指標(biāo)進(jìn)行分析 賒銷政策不變時(shí) 周轉(zhuǎn)率變慢，顯示應(yīng)收賬款質(zhì)量惡化 四川長(zhǎng)虹歷年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)分析 江西銅業(yè),江西銅業(yè)：一年當(dāng)中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化說(shuō)明什么？,壞賬準(zhǔn)備政策分析 著重看估計(jì)是否無(wú)偏,金融資產(chǎn)發(fā)生減值的客觀證據(jù) 債務(wù)人發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難 債務(wù)人違反合約 債務(wù)人（很可能）進(jìn)行債務(wù)重組 債務(wù)人很可能倒閉 因重大財(cái)務(wù)困難，該金融資產(chǎn)無(wú)法繼續(xù)在活躍市場(chǎng)繼續(xù)交易 應(yīng)收賬款的減值測(cè)試方法 對(duì)金額重大的應(yīng)收賬款，個(gè)別認(rèn)定法 對(duì)單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收賬款，可單獨(dú)測(cè)試或按風(fēng)險(xiǎn)特征分組測(cè)試 單獨(dú)測(cè)試未發(fā)生減值的應(yīng)收賬款應(yīng)包括在類似風(fēng)險(xiǎn)特征組內(nèi)進(jìn)行減值測(cè)試,案

29、例：壞賬計(jì)提的效應(yīng)分析,在夏新電子2009年度報(bào)告中，關(guān)于會(huì)計(jì)估計(jì)變更的描述是： 鑒于目前的經(jīng)營(yíng)狀況，應(yīng)收款項(xiàng)（含其他應(yīng)收款）壞賬準(zhǔn)備的原計(jì)提比例已不符合本公司的實(shí)際情況，為了更加客觀公正地反映本公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，經(jīng)本公司管理人批準(zhǔn)，決定自2009年10月1日開始變更壞賬計(jì)提比例，并采用未來(lái)適用法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。具體變更情況為：,思考：壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的效應(yīng)分析,分組討論： 這種變更可能對(duì)企業(yè)2009年度財(cái)務(wù)報(bào)表的哪些項(xiàng)目有影響？ 這種變更背后的原因可能是什么？ 選派一人發(fā)言,應(yīng)收賬款分析其他需要關(guān)注的地方,關(guān)注應(yīng)收賬款余額較大的公司家電、通訊業(yè) 將應(yīng)收賬款的增幅與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅相比較 計(jì)

30、算應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重 關(guān)注來(lái)自大股東和關(guān)聯(lián)企業(yè)的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn) 應(yīng)收賬款平均收賬期與賒銷期限的比較,關(guān)于藍(lán)田股份業(yè)績(jī)的五大疑問(wèn),一、應(yīng)收賬款怎么會(huì)如此之少？ 公司2000年銷售收入18.4億元，而應(yīng)收帳款僅857.2萬(wàn)元。2001年中期這一狀況也未改變：銷售收入8.2億元，應(yīng)收帳款3159萬(wàn)元。 在現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)條件下，無(wú)法想象，一家現(xiàn)代企業(yè)數(shù)額如此巨大的銷售，都是在“一手交錢，一手交貨”的自然經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下完成的？其水產(chǎn)品銷售，不可能是直接與每一個(gè)消費(fèi)者進(jìn)行交易，必然需要代理商進(jìn)行代理，因此水產(chǎn)品銷售全部“以現(xiàn)金交易結(jié)算”的說(shuō)法是難以成立的；而銷售收入達(dá)5億元之巨的野藕汁、野蓮汁等飲料，不可

31、能也是以現(xiàn)金交易結(jié)算的吧？ 二、融資行為為何與現(xiàn)金流表現(xiàn)不符？ 2001年中報(bào)顯示，藍(lán)田股份加大了對(duì)銀行資金的依賴程度，流動(dòng)資 金借款增加了1.93億元，增加幅度達(dá)200%。這與其良好的現(xiàn)金流表現(xiàn)不太相符。按照公司優(yōu)秀的現(xiàn)金流表現(xiàn)，自有資金是充足的，況且其帳上尚有11.4億元的未分配利潤(rùn)，又何以會(huì)這樣依賴于銀行借貸？ 2000年該公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量7.86億元，而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量則為-7.15億元(絕大部分是固定資產(chǎn)投入)，這兩個(gè)數(shù)字極為相近，這是巧合嗎？,關(guān)于藍(lán)田股份業(yè)績(jī)的五大疑問(wèn),三、產(chǎn)品毛利率怎么會(huì)如此之高？ 2000年報(bào)以及2001中報(bào)顯示，藍(lán)田股份水產(chǎn)品毛利率約為32%

32、，飲料毛利率達(dá)46%左右(同行深深寶毛利率約20%，馳名品牌承德露露毛利率不足30%)。 四、巨額廣告費(fèi)用支出哪里去了？ 年銷售5億元，居然沒(méi)有什么廣告費(fèi)用。 五、職工每月收入僅100多元？ 從現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄中看出，2000年度該公司職工工資支出為2256萬(wàn)元，以13000個(gè)職工計(jì)，人均每月收入僅144.5元，2001年上半年人均收入為185元。如此低廉的收入水平，對(duì)于員工30%以上為大專水平的藍(lán)田股份職工，對(duì)于歷年業(yè)績(jī)?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，合于情理嗎？,六、存貨的質(zhì)量分析,存貨的范圍 存貨會(huì)計(jì)的主要問(wèn)題 存貨的質(zhì)量分析 資金占用與周轉(zhuǎn)率問(wèn)題 存貨貶值與增值性

33、問(wèn)題,1、存貨的范圍,不取決于資產(chǎn)的物理特性 取決于資產(chǎn)的持有目的,2、存貨會(huì)計(jì)的主要問(wèn)題,存貨數(shù)量的確定問(wèn)題存貨盤存制度 實(shí)地盤存 永續(xù)盤存 存貨的計(jì)價(jià)問(wèn)題 存貨收入的計(jì)價(jià) 存貨發(fā)出的計(jì)價(jià) 存貨結(jié)存的計(jì)價(jià),3、存貨質(zhì)量的分析,物理質(zhì)量分析 時(shí)效狀況分析 品種構(gòu)成分析 毛利率走勢(shì)的分析 周轉(zhuǎn)及積壓狀況的分析 如何看待存貨的變化,（1）物理質(zhì)量分析：,是指自然質(zhì)量，即存貨的自然狀態(tài)； 是否完好無(wú)損； 是否符合相應(yīng)的等級(jí)要求； 它是分析存貨被利用價(jià)值和變現(xiàn)價(jià)值的基礎(chǔ)。,（2）時(shí)效狀況分析：,是針對(duì)那些被利用價(jià)值和變現(xiàn)價(jià)值與時(shí)間聯(lián)系較大的存貨而言； 按照時(shí)效性對(duì)企業(yè)存貨的分類： 與保質(zhì)期相聯(lián)的存貨

34、食品、藥品 與內(nèi)容相聯(lián)的存貨 報(bào)刊雜志 與技術(shù)相聯(lián)的存貨,（3）品種構(gòu)成分析：,品種構(gòu)成直接與產(chǎn)品的抗變能力相關(guān)，進(jìn)而影響到企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)發(fā)展前景。 過(guò)分依賴某一種產(chǎn)品或幾種產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)太大。,（4）毛利率走勢(shì)的分析,毛利率很大程度上體現(xiàn)了存貨的可增值性。 毛利率下降： 產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降； 企業(yè)的產(chǎn)品周期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折； 也可能是人為利潤(rùn)操縱的結(jié)果。,案例：毛利率的變化計(jì)價(jià)or競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系？,福建福日電子股份有限公司歷年有關(guān)指標(biāo)變動(dòng)情況（千元） 顯象管的價(jià)格一直處于下跌趨勢(shì)，1998年1月1日公司將先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先出法，平均每臺(tái)彩電銷售成本降低5%。,（5）通過(guò)對(duì)存貨的期末計(jì)價(jià)和存貨跌價(jià)

35、準(zhǔn)備計(jì)提的分析考察存貨變現(xiàn)性,期末計(jì)價(jià) 成本與可變現(xiàn)凈值孰低法 關(guān)注其中的人為估計(jì)成份是否無(wú)偏 存貨減值準(zhǔn)備計(jì)提合理性分析 是否存在殘次冷背存貨不核銷，潛虧掛賬現(xiàn)象 是否存在過(guò)度計(jì)提巨額減值準(zhǔn)備，以備來(lái)年扭虧為盈 存貨抵押擔(dān)保的情況,存貨減值與盈虧確定 寶鋼股份,2009年4月4日，寶鋼股份公布的2008年年報(bào)顯示公司08年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)64.59億元，每股收益0.37元，相比去年大降49.2%。而之前三季度報(bào)表中還披露公司前三季度盈利124.9億元，即寶鋼08年第四季度巨虧60.3億元。公司解釋，公司四季度巨額虧損的主要原因是鐵礦石和鋼鐵價(jià)格的暴跌導(dǎo)致公司59.04億元存貨減值準(zhǔn)備。 為了規(guī)避近

36、年以來(lái)鐵礦石價(jià)格快速上漲的風(fēng)險(xiǎn)，寶鋼股份鐵礦石的大多依靠長(zhǎng)單鎖定價(jià)格。在鐵礦石價(jià)格大幅上揚(yáng)時(shí)期，寶鋼股份盡享行業(yè)繁榮，然而在鐵礦石價(jià)格急轉(zhuǎn)直下之際，寶鋼股份卻不得不承受高價(jià)鐵礦石之苦。研究預(yù)測(cè)顯示，在2008年上半年鐵礦石期貨1200元/噸時(shí)，寶鋼鐵礦石價(jià)格僅為920元/噸，其優(yōu)勢(shì)明顯。但下半年鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格猛降到500-600元/噸之間，而寶鋼鐵礦石價(jià)格仍鎖定在850-900元/噸的高位。,存貨減值與盈虧確定,一邊是原材料成本居高不下，一邊是主流產(chǎn)品全線降價(jià)，寶鋼暫時(shí)凍結(jié)了鐵礦石采購(gòu)。08年三季度的季報(bào)顯示庫(kù)存為521.4億元，而年報(bào)顯示寶鋼股份存貨為356.45億元，而四季度比三季度庫(kù)存環(huán)

37、比大幅下降31.65%。第四季度存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提，雖然一定程度上降低了寶鋼股份的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，卻讓本來(lái)的浮虧變成現(xiàn)實(shí)的虧損，從而令08年業(yè)績(jī)大幅下挫。 請(qǐng)思考：寶鋼較大規(guī)模的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否恰當(dāng)？對(duì)當(dāng)期盈利的影響？對(duì)未來(lái)利潤(rùn)的影響？,（6）周轉(zhuǎn)及積壓狀況的分析,存貨周轉(zhuǎn)率與企業(yè)的盈利能力直接相關(guān) 正確看待存貨積壓的財(cái)務(wù)后果 資金周轉(zhuǎn)會(huì)受到影響,案例：存貨變化揭示產(chǎn)銷矛盾 康佳集團(tuán)的存貨變動(dòng),95年，銷售收入大幅增長(zhǎng)，消化歷史存貨量較大，于是96、97年加大存貨投資，97年底存貨賬面比95年翻了一番多，明顯高于收入增長(zhǎng)。99年收入同比增幅大大滑坡的情況下，存貨規(guī)模仍然以42%的速度增加。00年

38、公司意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，但此時(shí)收入已轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，而存貨仍在積累。結(jié)果，這種前期市場(chǎng)樂(lè)觀情緒帶來(lái)的存貨大量積壓使企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于困境。為渡過(guò)難關(guān)，公司01年存貨大清理，直接造成01年度報(bào)表出現(xiàn)6.99億的巨虧。,七、其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析,其他應(yīng)收款 預(yù)付賬款 應(yīng)收股利、應(yīng)收利息 一年內(nèi)到期的流動(dòng)資產(chǎn),其他應(yīng)收款的質(zhì)量分析,警惕小項(xiàng)目潛伏的大危機(jī) 通常其他應(yīng)收款的質(zhì)量都不高 危險(xiǎn)信號(hào)： 金額巨大 長(zhǎng)期掛賬,其他應(yīng)收款可能是抽血管,非經(jīng)營(yíng)性事項(xiàng)形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)較高，主要是在于超經(jīng)濟(jì)關(guān)系的存在會(huì)干擾企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)判斷。 其他應(yīng)收款形成的資金占用會(huì)擠壓經(jīng)營(yíng)資金的空間 圣雪絨2005年1月26日公告

39、，由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致公司一些在手訂單和合同無(wú)法執(zhí)行。 2004年報(bào)上，其他應(yīng)收款7.2億元 資金可能通過(guò)該賬戶被源源不斷的從企業(yè)內(nèi)部抽出，轉(zhuǎn)移到其他利益主體。 其他應(yīng)收款與負(fù)債的關(guān)系,誰(shuí)是債務(wù)人？ 泛海建設(shè)的其他應(yīng)收款,說(shuō)明上市公司其他應(yīng)收款的主要債務(wù)人，是納入合并范圍內(nèi)的子公司。 思考：如果其他應(yīng)收款合并報(bào)表金額為33億元，而母公司報(bào)表金額是44.1億元，意味著什么呢？有本質(zhì)區(qū)別嗎？,已退市到三板的“世界鰻王”粵金曼2000年末其他應(yīng)收款12.76億元，其中控股方粵金曼集團(tuán)就占款9.95億元；公司虧損10.6億元。 宜昌ST猴王2000年末其他應(yīng)收款9.61億元，其中猴王集團(tuán)

40、占用9.3億元，而集團(tuán)破產(chǎn)給公司帶來(lái)沉重的打擊 已退市的鞍一工1998年其他應(yīng)收款6.2 億元，其中關(guān)聯(lián)方占用3.67億元 。盈利144萬(wàn)元，資金占用費(fèi)沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用5432萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)。,致命的其他應(yīng)收款,關(guān)注其他應(yīng)收款的還款方式,長(zhǎng)期掛賬不還 宣布破產(chǎn) 一筆勾銷 實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,以劣質(zhì)資產(chǎn)抵債 應(yīng)收款形成對(duì)外投資 實(shí)施債轉(zhuǎn)股 應(yīng)收抵應(yīng)付 債務(wù)重組,上市公司處理其他應(yīng)收款的案例,預(yù)付賬款 經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)可能大不相同,預(yù)付賬款的結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)如能和所購(gòu)商品和勞務(wù)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)相結(jié)合，對(duì)深入認(rèn)識(shí)預(yù)付賬款的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。 買方市場(chǎng)通常預(yù)售賬款很少，如果很多，則可能有問(wèn)題 預(yù)付賬款一般不超過(guò)一年，超過(guò)一年

41、肯定有問(wèn)題 預(yù)示著公司的資金以預(yù)付的名義被挪用。,預(yù)付賬款賬戶中有資金占用,哈爾濱高科技股份有限公司2001年報(bào)中就1999年12月以公司名義向國(guó)家開發(fā)銀行貸款4.77億元作出解釋說(shuō)明。這筆巨額貸款實(shí)際上完全為其股東單位開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)公司所占用。,八、流動(dòng)資產(chǎn)整體質(zhì)量分析,關(guān)注經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況 經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)，即流動(dòng)資產(chǎn)剔除交易性金融資產(chǎn) 關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證程度 考察營(yíng)運(yùn)資金與流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 考察流動(dòng)資產(chǎn)的有效性 剔除不良資產(chǎn)、無(wú)效資產(chǎn) 考察流動(dòng)負(fù)債的“沉淀”狀況 沉淀的流動(dòng)負(fù)債應(yīng)從流動(dòng)負(fù)債中剔除 考察企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債會(huì)計(jì)處理的恰當(dāng)性 考察營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量之

42、間的平衡性 成熟期后，后者略大才正常,案例與思考：海信科龍2007年度報(bào)告,以第二章公司自身的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，并比較合并資產(chǎn)負(fù)債表。 思考和討論：如何看待海信科龍流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量？,第五節(jié) 主要非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析,非流動(dòng)資產(chǎn) 是指企業(yè)資產(chǎn)中變現(xiàn)時(shí)間在一年以上或長(zhǎng)于一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的那部分資產(chǎn)。 其預(yù)期效用主要是滿足企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，保持企業(yè)適當(dāng)?shù)囊?guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力，獲取充分的盈利。 包括：可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)等等 盈利性 變現(xiàn)性 周轉(zhuǎn)性 與其他資產(chǎn)組合的增值性,1、可供出售金融資產(chǎn)質(zhì)量分析,可供出售金融資產(chǎn)是指企業(yè)沒(méi)有劃分為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投

43、資、貸款和應(yīng)收賬款的金融資產(chǎn)。 周轉(zhuǎn)性分析 持有該資產(chǎn)的目的，并非為了隨時(shí)變現(xiàn)，而是想通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)獲取收益，所以其周轉(zhuǎn)性不強(qiáng)。 變現(xiàn)性分析：其變現(xiàn)性較強(qiáng)。 盈利性分析 盈利大小取決于出售價(jià)格與初始購(gòu)買成本的差額。 分類恰當(dāng)性分析 交易性金融資產(chǎn)不能和可供出售、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資互相重分類 因粉飾業(yè)績(jī)需要，企業(yè)有故意錯(cuò)誤分類的動(dòng)機(jī)。,陸家嘴可供出售金融資產(chǎn)增減變動(dòng)與盈利性 2008.12.31,注：從07年10月16日到08年10月28日，股指從最高6124點(diǎn)狂跌到最低點(diǎn)1665點(diǎn)，大部分股票，價(jià)格跌去80%以上。,2、持有至到期投資的質(zhì)量分析,持有至到期投資是指到期日固定、回收金額

44、固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖與能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。 主要投資目的，是通過(guò)定期收取利息獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，定期收回本金，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 盈利性分析 利息收入是投資收益主要形式，實(shí)際利息用實(shí)際利率法計(jì)算而得，與收到的利息可能不一致 根據(jù)其項(xiàng)目構(gòu)成及債務(wù)人構(gòu)成分析變現(xiàn)性 通過(guò)減值計(jì)提情況判斷其變現(xiàn)性 關(guān)注企業(yè)是否通過(guò)減值準(zhǔn)備計(jì)提來(lái)操縱業(yè)績(jī) 減值可以轉(zhuǎn)回，粉飾業(yè)績(jī)很方便,陸家嘴持有至到期投資與上年度相比發(fā)生重大變化的原因與分析 2008.12.31,3、長(zhǎng)期股權(quán)投資,企業(yè)持有的“四類”權(quán)益性投資。 投資目的：主要不是獲得投資收益，而是經(jīng)營(yíng)多元化、控制與積累資金需要 通過(guò)減值準(zhǔn)備計(jì)提判斷其變

45、現(xiàn)性 長(zhǎng)期股權(quán)投資通常不能收回，要么只能以不確定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，使得該項(xiàng)目賬面與可回收金額有可能出現(xiàn)很大差距。 盈利性 投資方向?qū)τ缘挠绊?年度內(nèi)的重大變化對(duì)盈利性的影響 運(yùn)用資產(chǎn)種類對(duì)盈利性的影響 投資收益確認(rèn)方法對(duì)盈利性的影響 投資收益確認(rèn)方法選擇偏好對(duì)盈利性的影響,長(zhǎng)期股權(quán)投資方向?qū)τ缘挠绊?考察投資方的投資方向與其核心競(jìng)爭(zhēng)能力之間的關(guān)系。 對(duì)外投資與核心競(jìng)爭(zhēng)能力一致時(shí)，投資方與被投資方業(yè)績(jī)往往呈現(xiàn)同方向變化； 對(duì)外投資與核心競(jìng)爭(zhēng)能力不一致時(shí)，投資方與被投資方某些時(shí)期業(yè)績(jī)極可能出現(xiàn)互補(bǔ)的態(tài)勢(shì)。,長(zhǎng)期股權(quán)投資年度內(nèi)重大變化對(duì)盈利性的影響,減少長(zhǎng)期股權(quán)投資 因調(diào)整投資結(jié)構(gòu)或者按合約收回、

46、轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)期股權(quán)投資 增加新的長(zhǎng)期股權(quán)投資 因資產(chǎn)重組或?qū)ν鈹U(kuò)張 因權(quán)益法確認(rèn)投資收益而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資增加 一般認(rèn)為增加的僅僅是泡沫資產(chǎn)，難以有實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn),長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)所運(yùn)用資產(chǎn)的種類對(duì)盈利性的影響,表內(nèi)的貨幣資金 投資方向不受限制。 表內(nèi)的非貨幣資金 其投資方向可能與企業(yè)原有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系緊密 表外的無(wú)形資產(chǎn) 表外資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的一種形式 如利用自創(chuàng)商譽(yù)對(duì)外投資,長(zhǎng)期股權(quán)投資收益確認(rèn)方法對(duì)盈利性的影響成本法,長(zhǎng)期投資初始投資成本 追加或收回投資時(shí)作調(diào)整 投資發(fā)生重大永久性不可逆轉(zhuǎn)的貶值時(shí)應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備 投資收益應(yīng)收的已宣布的紅利 成本法下投資收益確認(rèn)與貨幣資金流入直接相關(guān)，不會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)和收益的泡

47、沫 成本法下的收益（包括投資收益）在哪里體現(xiàn)出來(lái)？,長(zhǎng)期股權(quán)投資收益確認(rèn)方法對(duì)盈利性的影響權(quán)益法,被投資方的權(quán)益變動(dòng)時(shí)，投資方相應(yīng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值，并確認(rèn)投資收益（損失） 發(fā)放現(xiàn)金股利或分紅時(shí)，減少長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值 權(quán)益法下確認(rèn)投資收益不可避免有泡沫成份 母公司個(gè)別報(bào)表內(nèi)的投資收益往往有水分,投資收益確認(rèn)方法選擇偏好的影響,實(shí)踐中有些企業(yè)在本應(yīng)該用權(quán)益法時(shí)卻不恰當(dāng)?shù)赜贸杀痉?其目的是規(guī)避長(zhǎng)期股權(quán)投資（子公司）業(yè)績(jī)拖累 新準(zhǔn)則將對(duì)子公司投資從權(quán)益法改為成本法 減少了長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)母公司業(yè)績(jī)的拖累，減少了利潤(rùn)操縱的空間,長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量,高質(zhì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)該表現(xiàn)為： 投資的結(jié)構(gòu)

48、與方向體現(xiàn)或者增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展相符； 投資收益的確認(rèn)導(dǎo)致適量的現(xiàn)金流入量； 投資收益與企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相符； 外部投資環(huán)境有利于企業(yè)的整體發(fā)展。,思考：對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量的思考,資料來(lái)源：海信科龍2007年度報(bào)告 以第二章公司自身的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表為基礎(chǔ)，并比較合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并利潤(rùn)表，然后思考和討論： 如何看待科龍電器長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量？ 為什么會(huì)出現(xiàn)合并利潤(rùn)表的凈利潤(rùn)與投資方自身凈利潤(rùn)差額巨大的情況？,4、投資性房地產(chǎn),是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼具的房地產(chǎn)。 包括房產(chǎn)和地產(chǎn) 首先關(guān)注投資性房地產(chǎn)分類是否恰當(dāng) 是否與固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、存貨等作了正確的區(qū)分

49、 盈利性是判斷投資性房地產(chǎn)質(zhì)量的重要因素,投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量模式對(duì)盈利的影響,通常企業(yè)采用成本計(jì)量模式，且按規(guī)定同一企業(yè)對(duì)所有投資性房地產(chǎn)只能采用一種模式。 成本計(jì)量模式 與固定資產(chǎn)核算類似 公允價(jià)值計(jì)量模式 條件：活躍交易市場(chǎng)&能夠從交易市場(chǎng)上獲取相關(guān)信息 期末公允價(jià)值與賬面的差額計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益 后續(xù)計(jì)量變更為公允價(jià)值模式對(duì)盈利性沒(méi)有本質(zhì)影響 當(dāng)年盈利會(huì)顯著增加，但今后的凈資產(chǎn)收益率會(huì)相對(duì)降低 急于粉飾當(dāng)期業(yè)績(jī)的公司才可能這么做,5、固定資產(chǎn)質(zhì)量分析,是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的，使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)。 企業(yè)固定資產(chǎn)的特點(diǎn) 長(zhǎng)期擁有并在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中持續(xù)

50、發(fā)揮作用 投資額大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大 反映企業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)水平、工藝水平 對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況影響巨大 變現(xiàn)性差,固定資產(chǎn)質(zhì)量分析的重點(diǎn),高質(zhì)量的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)為： 結(jié)構(gòu)合理，符合行業(yè)特征。 技術(shù)裝備水平較高，其生產(chǎn)能力與存貨的市場(chǎng)份額所需要的生產(chǎn)能力相匹配，并能夠?qū)⒎鲜袌?chǎng)質(zhì)量需要的產(chǎn)品推向市場(chǎng)，并獲得利潤(rùn) 周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)，資產(chǎn)的閑置率不高,固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性分析,固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的比重應(yīng)占較大比重 非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)應(yīng)根據(jù)實(shí)際需要適當(dāng)安排，一般情況下其增長(zhǎng)速度不應(yīng)超過(guò)生產(chǎn)用固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度。 （尚）未使用和不需用固定資產(chǎn)比率過(guò)大會(huì)影響企業(yè)固定資產(chǎn)整體的利用效果 應(yīng)

51、查明原因，采取措施,固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性分析,投資規(guī)模必須與企業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平、發(fā)展戰(zhàn)略以及行業(yè)特點(diǎn)適應(yīng)，同時(shí)也需要與流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模保持一定比例。 例：行業(yè)特征與固定資產(chǎn)規(guī)模200年末固定資產(chǎn)比重（千元）,固定資產(chǎn)技術(shù)水平與盈利性分析,影響固定資產(chǎn)盈利性的因素 固定資產(chǎn)技術(shù)裝備的先進(jìn)程度要與企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位相適應(yīng)； 固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力要與企業(yè)存活的市場(chǎng)份額所需的生產(chǎn)能力相匹配 固定資產(chǎn)的工藝水平要達(dá)到能夠使產(chǎn)品滿足市場(chǎng)需求的程度 固定資產(chǎn)使用效率適當(dāng)，閑置率不高。 考察銷售成本與固定資產(chǎn)原值的關(guān)系間接體現(xiàn)盈利性 體現(xiàn)生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)能力與市場(chǎng)需求的吻合程度,案例 折舊揭示固定資產(chǎn)成新率 體

52、現(xiàn)裝備水平、影響變現(xiàn)性,湘電股份有限公司主要產(chǎn)品有大中型交、直流電機(jī)、牽引電氣等，生產(chǎn)的特種直流電機(jī)是國(guó)內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)的國(guó)防產(chǎn)品，生產(chǎn)的礦山采運(yùn)設(shè)備中，大型電輪自卸車是國(guó)內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)，公司也是唯一能生產(chǎn)地鐵車輛用成套牽引電氣設(shè)備的廠家。 2002年中期報(bào)告中的固定資產(chǎn)377362475元；累計(jì)折舊230254726元。 固定資產(chǎn)成新率 =（377362475- 230254726）/ 377362475 =38.98%,案例 折舊也影響盈利,贛粵高速2001年的公路資產(chǎn)在不同折舊方法下的折舊金額和折舊率對(duì)照表,固定資產(chǎn)比重很大的公司，如粵電力，其折舊年限的改變對(duì)利潤(rùn)影響巨大。,固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性分析,

53、跟固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也是有關(guān)的 比如生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比例，不需用固定資產(chǎn)比例 固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力關(guān)系產(chǎn)品產(chǎn)量與質(zhì)量，進(jìn)而影響盈利能力。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額/平均固定資產(chǎn)原值,固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性,技術(shù)、產(chǎn)品、管理、市場(chǎng)、人才與設(shè)備等要素組合得當(dāng)，才能保證企業(yè)的資產(chǎn)增值。 固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)適當(dāng)組合，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)增值。 資產(chǎn)重組是解決固定資產(chǎn)不足與閑置的并存的重要手段。,在建工程的質(zhì)量分析,在建工程本質(zhì)上是建設(shè)中的固定資產(chǎn) 在建工程資金占用屬于長(zhǎng)期資金占用，如果工程管理出現(xiàn)問(wèn)題，將導(dǎo)致大量流動(dòng)資金沉淀，甚至影響企業(yè)正常周轉(zhuǎn)。 關(guān)注工期長(zhǎng)短，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題 第1章案例2，欣龍控股

54、2008，在建工程久拖不決，就有問(wèn)題 關(guān)注是否有不符合在建工程的開銷 通過(guò)在建工程粉飾報(bào)表,六、無(wú)形資產(chǎn)與商譽(yù)質(zhì)量分析,無(wú)形資產(chǎn)，是指企業(yè)擁有或控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn) 包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等。 無(wú)形資產(chǎn)的質(zhì)量具有高度的不確定性 商譽(yù)，是不可辨認(rèn)的資產(chǎn)，不屬于無(wú)形資產(chǎn)。 商譽(yù)有外購(gòu)和自創(chuàng)兩種。 自創(chuàng)商譽(yù)是表外資產(chǎn),無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)披露的特點(diǎn),自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)分研究和開發(fā)兩階段 研究階段全部開支費(fèi)用化 開發(fā)階段滿足資本化條件時(shí)開始資本化 報(bào)表上無(wú)形資產(chǎn)和開發(fā)支出項(xiàng)目列示的是企業(yè)外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)和已經(jīng)成功的開發(fā)支出賬內(nèi)記錄不充分。 開發(fā)支出列示的無(wú)形

55、資產(chǎn)成本是不完全的 企業(yè)存在由于歷史原因?qū)е碌馁~外無(wú)形資產(chǎn)存在賬外無(wú)形資產(chǎn)。 歷史原因，已經(jīng)存在的未入賬的自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn) 如人力資源,無(wú)形資產(chǎn)盈利性分析,無(wú)形資產(chǎn)賬面價(jià)值是按歷史成本原則計(jì)量的，無(wú)法體現(xiàn)其盈利性。 盈利性的間接判斷 市場(chǎng)占有率 產(chǎn)品銷售的地區(qū)分布 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在行業(yè)中的排名,無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析,無(wú)形資產(chǎn)是一種技術(shù)含量很高或壟斷性很高的特殊資源，變現(xiàn)價(jià)值存在不確定性。 是否為特定主體特有或控制的 是否可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓 是否存在活躍的市場(chǎng)進(jìn)行公平交易 一般能順利變現(xiàn)的無(wú)形資產(chǎn)通常只包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和專有技術(shù)。 通過(guò)定期檢查無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，判斷減值計(jì)提是否恰當(dāng)來(lái)判

56、斷無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)性。,無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值模糊性導(dǎo)致一些上市公司控制入利用無(wú)形資產(chǎn)掏空上市公司,大股東占用上市公司巨額資金后,大股東以資產(chǎn)抵償所欠的債務(wù),最引入注目的是以無(wú)形資產(chǎn)抵債 案例:通化金馬 通化金馬3.18億天價(jià)購(gòu)入奇圣膠囊騙局,無(wú)形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性,無(wú)形資產(chǎn)具有膠合催化功能 無(wú)形資產(chǎn)自身無(wú)法直接創(chuàng)造財(cái)富，必選依附于直接或間接的物質(zhì)載體才能體現(xiàn)自己的價(jià)值。 無(wú)形資產(chǎn)組合增值性可以通過(guò)名牌效應(yīng)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)等盤活有形資產(chǎn)，通過(guò)聯(lián)合、參股、控股、兼并等形式實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張來(lái)得到發(fā)揮,商譽(yù)的質(zhì)量分析,商譽(yù)，是非同一控制下，企業(yè)合并成本大于合并取得被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，

57、其存在與企業(yè)自身無(wú)法分離，具有不可辨認(rèn)性。 商譽(yù)就是天使頭上那個(gè)光環(huán) 特征 它是企業(yè)未入賬的不可單獨(dú)確認(rèn)的各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的混合，與企業(yè)整體不可分離，是企業(yè)的綜合優(yōu)勢(shì)； 商譽(yù)價(jià)值與發(fā)生的成本沒(méi)有可靠的預(yù)期關(guān)系 難以對(duì)構(gòu)成商譽(yù)的各個(gè)無(wú)形因素計(jì)價(jià)。 商譽(yù)的質(zhì)量很大程度上取決于企業(yè)整體的盈利能力，其分析帶有很強(qiáng)的主觀性,長(zhǎng)期待攤費(fèi)用,指企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的，攤銷期一年以上的各種費(fèi)用 如租入固定資產(chǎn)改良，應(yīng)付職工薪酬中的攤銷性支付 無(wú)未來(lái)可利用性 本身沒(méi)有價(jià)值，沒(méi)有變現(xiàn)性 占比過(guò)大，會(huì)影響正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 如果長(zhǎng)期居高不下，應(yīng)警惕企業(yè)可能借此操縱利潤(rùn) 本該費(fèi)用化的，資本化了,其他非流動(dòng)資產(chǎn),總體來(lái)說(shuō)質(zhì)量不高 如特種

58、儲(chǔ)備物資 銀行凍結(jié)存款和物資 涉及訴訟被凍結(jié)的財(cái)產(chǎn),第六節(jié) 對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的總結(jié)分析,企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重大變化的質(zhì)量含義 主要不良資產(chǎn)區(qū)域,企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度,企業(yè)資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)必須符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求 從出資人角度有兩種結(jié)構(gòu)模式 資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)反映全體股東確立的企業(yè)戰(zhàn)略 資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)反映控股股東利用企業(yè)的戰(zhàn)略 上述兩種結(jié)構(gòu)的不一致，會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中 資產(chǎn)中存在明顯非經(jīng)營(yíng)性占用 對(duì)外投資資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和方向明顯體現(xiàn)控股股東意圖 體現(xiàn)利潤(rùn)因素的資產(chǎn)會(huì)因業(yè)績(jī)操縱而趨于不良。 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該反映企業(yè)對(duì)其業(yè)務(wù)的行業(yè)選擇 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該反映企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的定位

59、選擇,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重大變化的質(zhì)量含義,p98,主要不良資產(chǎn)區(qū)域,其他應(yīng)收款 周轉(zhuǎn)緩慢的存貨 權(quán)益法確認(rèn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資受益引起的長(zhǎng)期投資增加 因巨額虧損而嚴(yán)重貶值的投資 利用率不高且難以產(chǎn)生效益的固定資產(chǎn) 無(wú)明確對(duì)應(yīng)關(guān)系的無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用,重要資產(chǎn)項(xiàng)目需要關(guān)注的主要問(wèn)題,現(xiàn)金不足 企業(yè)最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金不能太緊 現(xiàn)金是否被挪用或被質(zhì)押導(dǎo)致無(wú)法使用 應(yīng)收賬款過(guò)多： 錢在客戶那里,是否能收回取決于客戶的信用 是否存在著通過(guò)應(yīng)收賬款需增收入的風(fēng)險(xiǎn) 存貨過(guò)多：錢壓在商品里,考慮存貨的市場(chǎng)價(jià)值和變現(xiàn) 其他應(yīng)收款過(guò)多：往往意味著關(guān)聯(lián)方占款嚴(yán)重 固定資產(chǎn)過(guò)多： 錢壓在設(shè)備、廠房里,會(huì)造成資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低 在會(huì)計(jì)上看可能存在著費(fèi)用化支出資本化的問(wèn)題 長(zhǎng)期股權(quán)投資的方向與會(huì)計(jì)核算方法 長(zhǎng)期股權(quán)投資是否與企業(yè)的戰(zhàn)略一致,是否適應(yīng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 是否存在著為調(diào)節(jié)利潤(rùn)而改變長(zhǎng)期投資類型和會(huì)計(jì)核算方法的情況 計(jì)提的各種準(zhǔn)備過(guò)低： 資產(chǎn)虛估，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足,第三章 資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論 流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析 非流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析 或有負(fù)債質(zhì)量分析 遞延所得稅資產(chǎn)與遞延所得稅負(fù)債的質(zhì)量分析 所有者權(quán)益質(zhì)量分析 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的整體分