貨幣主義及其宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展貢獻(xiàn).ppt

1、,貨幣主義及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的貢獻(xiàn),主要內(nèi)容,貨幣主義的主要觀點(diǎn) 貨幣主義的基礎(chǔ)模型 適應(yīng)性預(yù)期及對(duì)菲利普斯曲線的研究,濟(jì)南甲狀腺醫(yī)院,一、貨幣主義的主要觀點(diǎn),凱恩斯主義強(qiáng)調(diào)投資、消費(fèi)等的變動(dòng)是貨幣收入變動(dòng)的主要原因。貨幣相比較是不重要的。在出現(xiàn)流動(dòng)性陷阱等極端情況下，貨幣政策失效 貨幣主義認(rèn)為貨幣是重要的，貨幣存量的變化是解釋貨幣收入變化的最主要因素。通貨膨脹在任何時(shí)候都是一種貨幣現(xiàn)象,二、貨幣主義的基礎(chǔ)模型,基礎(chǔ)模型 新貨幣數(shù)量論模型 貨幣的重要性,2.1 基礎(chǔ)模型,Y表示永久收入， 表示各種金融資產(chǎn)的收益率， 表示預(yù)期通貨膨脹率，u表示個(gè)人偏好,2.2 新貨幣數(shù)量論模型,令 若 則貨幣

2、主義的基礎(chǔ)模型轉(zhuǎn)化為傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論模型，所以又被成為新貨幣數(shù)量論模型,2.3 貨幣的重要性,在V或k為常數(shù)的情況下，M與P、Y聯(lián)動(dòng) 弗里德曼還以一些實(shí)證的研究支持了貨幣主義關(guān)于貨幣存量的變化在周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中起基本的和獨(dú)立作用的觀點(diǎn),三、適應(yīng)性預(yù)期及對(duì)菲利普斯曲線的研究,菲利普斯曲線 貨幣主義認(rèn)為菲利普斯曲線在短期存在 貨幣主義認(rèn)為菲利普斯曲線在長(zhǎng)期不存在 適應(yīng)性預(yù)期 自然率假說(shuō)的實(shí)證檢驗(yàn) 適應(yīng)性預(yù)期與系統(tǒng)性誤差,3.1 菲利普斯曲線,凱恩斯主義者將菲利普斯曲線解釋為通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的替代關(guān)系，因此可以為政府提供各種可能的通脹與失業(yè)組合以作為政策抉擇,3.2 貨幣主義認(rèn)為菲

3、利普斯曲線在短期存在,預(yù)期引入菲利普斯曲線 菲利普斯曲線簇 初始狀態(tài) 短期商品價(jià)格調(diào)整快于貨幣工資調(diào)整使菲利普斯曲線在短期存在 加速器原理,3.2.1 預(yù)期引入菲利普斯曲線,費(fèi)爾普斯和弗里德曼分別獨(dú)立地將預(yù)期引入菲利普斯曲線 是t時(shí)期的實(shí)際通貨膨脹率 是同期的失業(yè)率 是前期形成的預(yù)期的通貨膨脹率 上式被稱為附加預(yù)期的菲利普斯曲線,3.2.2 菲利普斯曲線簇,引入預(yù)期后，菲利普斯曲線成為一簇曲線（預(yù)期不一） P B C A 0 U1 Un,3.2.3 初始狀態(tài),位于短期菲利普斯曲線SRPC1的A點(diǎn)，失業(yè)率處于自然失業(yè)率 此時(shí)如果當(dāng)局采取貨幣擴(kuò)張政策擴(kuò)大總需求，商品市場(chǎng)和勞動(dòng)市場(chǎng)的過(guò)度需求會(huì)對(duì)物價(jià)

4、和貨幣工資產(chǎn)生向上的拉動(dòng),3.2.4短期商品價(jià)格調(diào)整快于貨幣工資調(diào)整使菲利普斯曲線在短期存在,短期商品價(jià)格調(diào)整快于貨幣工資調(diào)整 原因 結(jié)果真實(shí)工資下降，廠商雇傭更多的工人，失業(yè)率下降，A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn) 短期菲利普斯曲線存在,短期商品價(jià)格調(diào)整快于貨幣工資調(diào)整的原因,弗里德曼的解釋是工資粘性，由于合同周期等原因，工資的變動(dòng)不如價(jià)格那樣靈活，工資上升滯后于物價(jià)上漲 費(fèi)爾普斯的解釋是信息不對(duì)稱。假設(shè)工人們生活在群島中的一個(gè)個(gè)相隔遙遠(yuǎn)的小島上，彼此間信息不暢*,3.2.5 加速器原理,工人們會(huì)根據(jù)經(jīng)歷過(guò)的通貨膨脹率來(lái)調(diào)整預(yù)期，這會(huì)使短期菲利普斯曲線向上移動(dòng)，從SRPC1移到CRPC2，貨幣工資上升，隨著實(shí)

5、際工資上升，失業(yè)率提高，直到C點(diǎn)，實(shí)際工資恢復(fù)到原有水平，失業(yè)處于自然失業(yè)率 要降低失業(yè)率，政府必須再次將通貨膨脹率提高到人們預(yù)期水平以上，但下次人們又會(huì)將預(yù)期調(diào)整，政府只能又調(diào)高通貨膨脹率，以致最后通貨膨脹率很高，產(chǎn)生惡性通脹,3.3 貨幣主義認(rèn)為菲利普斯曲線在長(zhǎng)期不存在,數(shù)學(xué)推導(dǎo) 政策含義,3.3.1 數(shù)學(xué)推導(dǎo),從長(zhǎng)期來(lái)看，在費(fèi)爾普斯弗里德曼模型中 此時(shí)，通貨膨脹率為多少，失業(yè)率維持在自然失業(yè)率，長(zhǎng)期菲利普斯曲線為垂直線,3.3.2 政策含義,徹底否定了長(zhǎng)期失業(yè)與通脹之間的替代關(guān)系，宣布了長(zhǎng)期凱恩斯式的需求政策無(wú)效,3.4 適應(yīng)性預(yù)期,費(fèi)爾普斯弗里德曼模型中的預(yù)期只是適應(yīng)性預(yù)期 適應(yīng)性預(yù)期

6、的概念 進(jìn)一步修正的費(fèi)爾普斯弗里德曼模型,3.4.1 適應(yīng)性預(yù)期的概念（1）,卡根（Cagan，1956）首先提出 預(yù)期一個(gè)變量所需的信息都包含在這個(gè)變量過(guò)去的歷史變化中，行為人根據(jù)過(guò)去預(yù)期的錯(cuò)誤對(duì)未來(lái)預(yù)期進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整,3.4.1 適應(yīng)性預(yù)期的概念（2）,于是預(yù)期的價(jià)格水平是由過(guò)去的價(jià)格水平?jīng)Q定的，a1，近期的通貨膨脹率對(duì)預(yù)期影響較大，而遠(yuǎn)期的通貨膨脹率對(duì)預(yù)期的影響較小,3.4.2進(jìn)一步修正的費(fèi)爾普斯弗里德曼模型,費(fèi)爾普斯弗里德曼模型可以進(jìn)一步加以修正,3.5 自然率假說(shuō)的實(shí)證檢驗(yàn),利用修正過(guò)的費(fèi)爾普斯弗里德曼模型就可以進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。托賓、索洛、戈登、沃特森等就利用XX國(guó)和XX國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行過(guò)計(jì)量研究，但結(jié)果莫衷一是 有的結(jié)果認(rèn)為r1，r1，長(zhǎng)期菲利普斯曲線仍然是向下傾斜的 有的結(jié)果認(rèn)為r=1，比如貨幣主義，長(zhǎng)期菲利普斯曲線為垂直,3.6 適應(yīng)性