ETF及公司相關(guān)產(chǎn)品培訓(xùn).ppt

1、ETF及公司相關(guān)產(chǎn)品培訓(xùn),南充營業(yè)部 薛桂林 二零一三年五月三十日,一、ETF簡介 二、ETF投資價(jià)值 三、上證180high beta ETF 四、慧泉ETF套利2號資管計(jì)劃,主要內(nèi)容,一、ETF簡介Exchang-trade fund交易性 開放式 指數(shù) 基金,二級市場買賣 買賣價(jià)格波動,一級市場申購規(guī)?？梢宰兓?跟蹤特定指數(shù)一籃子股票,套利產(chǎn)生,ETF （ExchangeTraded Fund）交易型開放式指數(shù)基金 ETF兼具開放式指數(shù)基金及封閉式指數(shù)基金的優(yōu)勢與特色 ETF實(shí)質(zhì)是指數(shù)股票，象買賣股票一個(gè)買賣指數(shù) 基本交易方式：,什么是ETF？,一級市場：申購/贖回 二級市場：買入/賣出

2、,ETF兩種交易方式的比較,已上市交易的國內(nèi)ETF基金,中國第一只ETF，世界第一支ETF 1993年誕生于美國,因此，要看ETF的凈值增長主要應(yīng)看累計(jì)凈值，而不是份額凈值，份額凈值可對比ETF基金與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差，如4月1日收盤后，上證50ETF的份額凈值為2.376元，上證50指數(shù)的收盤點(diǎn)是2376，基本一致,ETF的份額折算,ETF聯(lián)接基金是指將其絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF，密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開放式運(yùn)作方式的基金 嘉實(shí)中證500ETF聯(lián)接基金 ETF與ETF聯(lián)接基金主要區(qū)別：一、ETF可在二級市場（股票證券賬戶）買賣,ETF

3、聯(lián)接基金不可以；二、費(fèi)率:ETF聯(lián)接基金大于ETF； 三、ETF投資標(biāo)底的是指數(shù)成分股,ETF聯(lián)接基金直接投資ETF；四、靈活性：ETF申購贖回門檻較高(通常下限為上百萬份),ETF聯(lián)接基金門檻低(通常下限為1000份)。,什么是ETF聯(lián)接基金？,二、ETF投資優(yōu)勢,ETF的優(yōu)點(diǎn),一、通過買入持有ETF，投資者可以迅速建立市場倉位，極低成本實(shí)現(xiàn)分散投資，降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn); 二、管理理費(fèi)用、交易成本極低，不交印花稅，投資者可以直接在二級市場上轉(zhuǎn)讓基金份額，免于買賣股票，從而降低成本。同時(shí)投資ETF不需交納印花稅，個(gè)人投資ETF獲得的基金分紅和差價(jià)收入均不需交納所得稅;,三、連續(xù)計(jì)算估計(jì)單位凈值，與指

4、數(shù)波動幾乎一致，便于投資者把握市場時(shí)機(jī)，而且沒有封基的折價(jià)問題; 四、投資者在買賣ETF時(shí)只需判斷指數(shù)漲跌，而不必再為挑選個(gè)股傷透腦筋; 五、投資門檻低，認(rèn)購僅需1000份起，小額資金即可參與.,三、上證180 high beta ETF,跟蹤的指數(shù)標(biāo)的,指數(shù)標(biāo)的的類型及特點(diǎn),股票系數(shù)也稱為貝塔系數(shù)（Beta coefficient），是一種風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)或價(jià)格彈性系數(shù)，用來衡量股票相對于整個(gè)股市的價(jià)格波動情況。,高貝塔 如果 為 1.8 市場上漲 10 %時(shí)，股票上漲 18%, ；市場下滑 10 %時(shí)，股票下滑 18% 。 低貝塔 如果 為 0.3 市場上漲 10 %時(shí)，股票上漲 3% ；市場下滑

5、 10 %時(shí)，股票下滑 3% 。,上證180high beta 指數(shù)編制方法（代碼：000135.SH）,代碼：000135,上證180 high beta 指數(shù)成份股列表,優(yōu)異的牛市投資工具,牛市行情中，由于上證180 high beta ETF具有高貝塔特性，更易獲取超額收益 ；,四、慧泉 ETF 套利 2號 資管計(jì)劃,產(chǎn)品名稱,投資標(biāo)的,投資策略,產(chǎn)品形式,如何解讀：慧泉量化對沖1號限額特定集合資管計(jì)劃,？,什么是套利？ 商品套利 一雙新款的42碼的男式紅蜻蜓皮鞋，在西門市場是100元，在模范街是110元，聰明的投資者將從西門市場購買皮鞋，到模范街賣出，這樣的行為就是跨市場套利。 同樣，同質(zhì)的金融資產(chǎn)在不同市場價(jià)格不一樣，由此會產(chǎn)生套利行為，這種交易稱為套利交易。,慧泉2號主要投 資策略,期現(xiàn)套利,跨期套利,期現(xiàn)套利就是指股指期貨與股指現(xiàn)貨產(chǎn)品之間的套利，這種套利機(jī)會通常在股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間出現(xiàn)價(jià)格失衡時(shí)產(chǎn)生。,ETF期現(xiàn)貨套利，滬深300期貨合約與滬深300ETF，如果兩者的價(jià)值偏差超過交易成本（傭金，稅費(fèi)等），由此就產(chǎn)生期限套利機(jī)會。,股指期貨的跨期套利（Calendar S