鋰電材料-行業(yè)跟蹤十四新能車免征三年購置稅利好上游鋰鈷商_W

1、行業(yè)跟蹤|稀有金屬證券研究報告 行業(yè)評級買入 識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明 1 / 10 新能車免征三年購置稅，利好上游鋰鈷商前次評級買入 新能車免征三年購置稅，利好上游鋰鈷商鋰電材料行業(yè)跟蹤（十四）報告日期2017-12-28相對市場表現(xiàn)12 月 27 日財政部等部門聯(lián)合公告，未來三年（2018.1.12020.12.31） 稀有金屬 滬深300 將免征新能源汽車車輛購置稅，2017.12.3 之前已列入目錄的新能車對其免稅政策將繼續(xù)有效。新能源汽車未來三年免稅政策將大幅降低新能車的綜合購置成本，刺激消費需求，據(jù)中汽協(xié)預(yù)計，18 年新能車銷量將超過100 萬輛，同比增長 40%

2、-50%。未來終端市場需求強(qiáng)勁，繼續(xù)看好上游鋰鈷需求增長。 供給端逐步增加原料供應(yīng)，以期應(yīng)對未來下游需求爆發(fā)。本周贛鋒鋰業(yè)和賢豐控股紛紛宣告擬建碳酸鋰項目、藏格控股孫公司鹽湖提鋰試驗成功，預(yù)示 18 年鋰供應(yīng)緊張局面將有一定程度緩解。據(jù)百川資訊，報告期內(nèi) （12/21-12/27）電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰價格均下跌，氫氧化鋰價格上漲；長江鈷價格下跌、LME 鈷價持穩(wěn)，硫酸鎳價格持穩(wěn)。建議關(guān)注鋰（天齊、贛鋒），鈷（華友、寒銳、洛鉬）。新能源汽車下游需求持續(xù)旺盛，可關(guān)注諾德股份、格林美。鹽湖提鋰與云母提鋰關(guān)注標(biāo)的：藏格控股、 礦業(yè)、城投、江特電機(jī)等。 鋰：碳酸鋰下跌，氫氧化鋰上漲80% 55%

3、30% 5% -20% 2016-122017-042017-082017-12 分析師：巨國賢 S0260512050006分析師：趙 鑫 S0260515090002 02160759794相關(guān)研究：據(jù)百川資訊，報告期內(nèi)電池級碳酸鋰下跌 0.87%至 17 萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰下跌 1.66%至 14.85 萬元/噸；氫氧化鋰價格上漲 2.03%至 15.1廣發(fā)有色新材料周報-鋰價持穩(wěn)鈷上揚，銅鋅短期或震蕩-2017-12-10萬元/噸。碳酸鋰產(chǎn)量下降，電池廠家仍在出清庫存，原料價格季節(jié)性

4、回調(diào)； 新能車年底搶裝搶售，高鎳三元趨勢將驅(qū)使氫氧化鋰的需求逐步釋放，或?qū)︿噧r帶來支撐，預(yù)計短期價格企穩(wěn)。關(guān)注標(biāo)的：天齊、贛鋒、融捷股份、威華股份、雅化集團(tuán)等。鹽湖提鋰和云母提鋰關(guān)注標(biāo)的：鹽湖（礦業(yè)、城投、藏格控股等）、云母（江特電機(jī)）。 鈷：國際鈷持穩(wěn)，國內(nèi)鈷下跌據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)長江鈷價格下跌 0.88%至 56 萬元/噸；LME鈷價維持在 7.52 萬美元/噸。國際鈷市需求旺盛，LME 鈷高位企穩(wěn)（假日休市步入短暫平靜）；國內(nèi)鈷下游廠商在資金和庫存壓力下采購不多，市場成交平淡；終端新能車未來需求穩(wěn)健，三元材料已占據(jù)主導(dǎo)地位。年底鈷市以消化庫存為主，預(yù)計鈷價短期趨穩(wěn)。關(guān)注：華友、

5、寒銳、洛陽鉬業(yè)。 鎳：硫酸鎳價格持穩(wěn)據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)長江硫酸鎳價格維持 2.65 萬元/噸。菲律賓鎳礦因天氣原因供給繼續(xù)萎縮， 鎳礦價格受國際鎳價提振；國內(nèi)鋼材需求減弱，鎳價上行受限；目前能提供高鎳化三元材料量產(chǎn)的廠家數(shù)量有待進(jìn)一步增長，三元對鎳需求釋放還需時間，預(yù)計價格平穩(wěn)。關(guān)注：格林美。 風(fēng)險提示：新能車政策實施力度不及預(yù)期；新能車產(chǎn)銷量不及預(yù)期。 廣發(fā)有色新材料周報:鉛鋅小2017-12-03幅上漲，鋰鈷緊張延續(xù) 行業(yè)跟蹤|稀有金屬目錄索引一、板塊行情4二、電池材料行情5（一）鋰：碳酸鋰價格下跌，氫氧化鋰價格上漲5（二）鈷：國際鈷價持穩(wěn)，國內(nèi)鈷價下跌6（三）鎳：硫酸鎳價格持穩(wěn)

6、7三、重要公司公告8險提示9識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明 8 / 10圖表索引圖 1：報告期內(nèi)鋰電池指數(shù)跑輸大盤指數(shù)4圖 2：報告期內(nèi)碳酸鋰價格持穩(wěn)5圖 3：報告期內(nèi)氫氧化鋰價格持穩(wěn)5圖 4：報告期內(nèi)長江鈷價格上漲6圖 5：報告期內(nèi) LME 鈷價格上行7圖 6：報告期內(nèi)硫酸鎳價格持穩(wěn)7表 1：報告期內(nèi)有色金屬價格漲跌情況一覽4表 2：過去一周重要公司公告匯總8一、板塊行情據(jù)Wind數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)（12月21日-12月27日）滬深300下跌1.88%至3,991.21 點；鋰電池指數(shù)上漲0.41%至4,659.5點，鋰電池指數(shù)跑贏滬深300。 圖1：報告期內(nèi)鋰電池指數(shù)跑輸大盤指數(shù)

7、6100 570053004900450041003700330029002500滬深300鋰電池指數(shù)（Wind） 數(shù)據(jù)來源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 金屬品種單位價格周漲跌周漲跌幅年初至今碳酸鋰（工業(yè)級） 元/噸 148500-2500-1.66%28.02%鋰 碳酸鋰（電池級） 元/噸 170000-1500-0.87%29.28%氫氧化鋰 元/噸03%-4.43%鈷 長江鈷 元/噸 560000-5000-0.88%105.50% LME 鈷 美元/噸 7520500.00%131.52% 鎳 硫酸鎳 元/噸 2650000.00%7.07%表1：報告期內(nèi)

8、有色金屬價格漲跌情況一覽數(shù)據(jù)來源：Wind、百川資訊、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 二、電池材料行情（一）鋰：碳酸鋰價格下跌，氫氧化鋰價格上漲據(jù)百川資訊，本周電池級碳酸鋰下跌0.87%至17萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰價格下跌1.66%至14.85萬元/噸；氫氧化鋰價格上漲2.03%至為151000萬元/噸。 圖2：報告期內(nèi)碳酸鋰價格下跌四川工業(yè)級碳酸鋰Li2CO3 99%（元/噸） 四川電池級碳酸鋰Li2CO3 99.5%（元/噸） 200000180000160000140000120000100000800006000040000數(shù)據(jù)來源：百川資訊、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 圖3：報告期內(nèi)氫氧化鋰價格上漲

9、氫氧化鋰LiOH 56.5%（元/噸） 180000160000140000120000100000800006000040000數(shù)據(jù)來源：百川資訊、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 鋰行業(yè)新聞：12月26日報，四川阿壩州可爾因礦集區(qū)新發(fā)現(xiàn)鋰礦3341資源量近52萬噸，達(dá)到超大型礦規(guī)模。該鋰礦品位1.77%，是國內(nèi)為數(shù)不多的高品位鋰礦之一，未來潛力巨大，或有望改變我國鋰資源格局?！網(wǎng)ind】 12月21日報，雅化集團(tuán)澳洲參股公司澳大利亞核心地勘公司在其最新收購的臨近格蘭茨鋰資源和BP33鋰輝石偉晶巖的Sandras進(jìn)行了勘探，發(fā)現(xiàn)了具有重要意義的高品位和高厚度的鋰輝石礦?！網(wǎng)ind】 12月21日報，澳交

10、所上市公司Anteo Diagnostics深入鋰電池領(lǐng)域，宣告與美國電池科技咨詢公司Polaris Battery Labs達(dá)成協(xié)議，將在鋰離子電池所含的硅成分上測試納米涂層技術(shù)，如果成功將給鋰電池產(chǎn)業(yè)帶來性影響?！網(wǎng)ind】 12月18日報，Prospect Resources Ltd 公告稱，公司已從Arcadia透鋰長石中生產(chǎn)出99.8%的超高純度碳酸鋰。電池級碳酸鋰的純度要求為99.5%。純度的提高將帶來更多潛在的產(chǎn)品應(yīng)用以及價格的提升?！網(wǎng)ind】 12月15日報，國家工信部公示申報道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告(第303 批) 的新產(chǎn)品，申報新能源汽車產(chǎn)品的共有66戶企業(yè)的184

11、款新能源車型。其中新能源客車車型76款、新能源專用車車型77款、新能源乘用車車型31款?！網(wǎng)ind】 （二）鈷：國際鈷價持穩(wěn)，國內(nèi)鈷價下跌據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，長江鈷價格下跌 0.88%，為 56 萬元/噸；據(jù)百川數(shù)據(jù)，LME 鈷價格持穩(wěn)，為 7.52 萬美元/噸。 圖4：報告期內(nèi)長江鈷價格上漲長江有色市場：鈷1#（元/噸） 600000550000500000450000400000350000300000250000200000150000數(shù)據(jù)來源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 圖5：報告期內(nèi)LME鈷價格上行LME鈷（美元/噸） 80,00070,00060,00050,00040,000

12、30,00020,00010,0000數(shù)據(jù)來源：Bloomberg、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 鈷行業(yè)新聞：12月27日報，2017年鈷市場總體走強(qiáng)，鈷價一直處于高位，甚至出現(xiàn)了現(xiàn)金買不到鈷金屬的緊張狀態(tài)。作為三元鋰電池的重要原材料，鈷價上漲給相關(guān)電池企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成很大的影響。除了積極使用高鎳低鈷正極技術(shù)外，國內(nèi)鋰電企業(yè)也開始加大對稀有鈷資源的原料儲備，保障鈷金屬的穩(wěn)定供應(yīng)?！景俅ㄙY訊】 （三）鎳：硫酸鎳價格持穩(wěn)據(jù)Wind數(shù)據(jù)，硫酸鎳價格保持不變，為2.65萬元/噸。 圖6：報告期內(nèi)硫酸鎳價格持穩(wěn)長江有色市場：硫酸鎳（元/噸） 2800027000260002500024000230002200

13、0數(shù)據(jù)來源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 鎳行業(yè)新聞12月27日報， 礦業(yè)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截止11月 出口鎳礦石307.7 萬噸；今年稍早調(diào)整了原材料出口禁令，允許出口部分未加工礦石。【W(wǎng)ind】 12月18日報，經(jīng) 關(guān)稅稅則委員會審議，并報經(jīng)批準(zhǔn)，為更好發(fā)揮關(guān)稅宏觀調(diào)控作用，根據(jù)國內(nèi)外供需情況變化，將適當(dāng)提高鎳錠的進(jìn)口暫定稅率。 【W(wǎng)ind】 三、重要公司公告表2：過去一周重要公司公告匯總?cè)掌诠久Q公告內(nèi)容2017-12-27格林美 (002340)實際控制人增持進(jìn)展：王敏女士在本次增持計劃中，已累計增持約 210 萬股， 占公司總股本的 0.055%，累計增持金額 1442.19

14、 萬元；截至本次增持完成后， 王敏女士直接持有公司股票約 845 萬股，占公司總股本的 0.22%，匯豐源及其一致行動人合計直接或間接持有公司股票占公司總股本 13.53%。 2017-12-26融捷股份 (002192)子公司重大合同：全資子公司融達(dá)鋰業(yè)向交易對手方攀枝花七星光電科技銷售 300 噸電池級碳酸鋰，金額約 4848 萬元。 關(guān)聯(lián)擔(dān)保：公司于 2017 年 1 月向上海農(nóng)商銀行靜安分行申請的流動資金貸款， 擬追加上海北方企業(yè)（集團(tuán)）有限公司為公司該筆授信提供連帶責(zé)任擔(dān)保。 城投(000762)2017-12-262017-12-25格林美 (002340)簽署供貨協(xié)議：全資子公司

15、荊門格林美近日與寧德新能源科技有限公司簽訂了 四氧化鈷采購合同。合同標(biāo)的為大粒徑四氧化三鈷,合同涉及產(chǎn)品數(shù)量為 1200 噸，合同有效期自雙方簽訂之日起至 2019 年 01 月 31 日止。 融捷股份 2017-12-23(002192)威華股份2017-12-23(002240) 子公司對外投資：董事會同意公司全資子公司洛陽鉬業(yè)控股或其指定的全資子 洛陽鉬業(yè) 2017-12-25(603993)公司作為有限合伙人參與設(shè)立總金額 10 億美元的 NCCL 自然資源投資基金，出資不超過總金額的 45%。 政府補(bǔ)助：子公司蕪湖融捷光電材料科技于 17 年 12 月 21 日收到蕪湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)財

16、撥付的 2017 年 1-10 月城鎮(zhèn)土地使用稅財政獎勵 1,067,200 元。 員工持股計劃（草案修訂）：員工持股計劃擬籌集員工資金總額不超過 1.2 億元， 以集合計劃的規(guī)模上限3 億份和公司 17 年 12 月 1 日的收盤價 13.90 元/股測算， 所能購買的標(biāo)的股票數(shù)量上限約為 2158.27 萬股，占公司現(xiàn)有股本總額的 4.03%，累計不超過公司股本總額的 10%。 威華股份 2017-12-23(002240) 補(bǔ)充流動資金：公司董事會同意使用不超過人民幣 2.3 億元閑置募集資金暫時補(bǔ)充流動資金，使用期限自董事會通過之日起不超過 6 個月。 行業(yè)跟蹤|稀有金屬識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)

17、價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明 10 / 10數(shù)據(jù)來源：公司公告、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 險提示提取碳酸鋰試驗成功：全資孫公司格爾木藏格鋰業(yè)于 17 年 11 月至 12 月在公司所處的察爾汗鹽湖生產(chǎn)現(xiàn)場進(jìn)行了提鋰驗證試驗，并取得圓滿成功。 藏格控股(000408)2017-12-21新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策實施力度不及預(yù)期；新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期。 廣發(fā)有色行業(yè)研究小組巨國賢： 首席分析師，材料學(xué)碩士，四年北京有色金屬研究總院工作經(jīng)歷，四年礦業(yè)與新材料產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)歷，六年證券從業(yè)經(jīng)歷，2013 年、2014 年新財富最佳分析師第一名，2012 年新財富最佳分析師第二名，金牛最佳分析師第二名。 趙 鑫：

18、 資深分析師，CFA，材料學(xué)碩士，兩年國際銅業(yè)公司工作經(jīng)驗，四年證券從業(yè)經(jīng)歷，2015 年加入廣發(fā)證券發(fā)展研究中心。 廣發(fā)證券行業(yè)投資評級說明買入： 預(yù)期未來 12 個月內(nèi)，股價表現(xiàn)強(qiáng)于大盤 10%以上。 持有： 預(yù)期未來 12 個月內(nèi)，股價相對大盤的變動幅度介于-10%+10%。賣出： 預(yù)期未來 12 個月內(nèi)，股價表現(xiàn)弱于大盤 10%以上。 廣發(fā)證券公司投資評級說明買入： 預(yù)期未來 12 個月內(nèi)，股價表現(xiàn)強(qiáng)于大盤 15%以上。謹(jǐn)慎增持： 預(yù)期未來 12 個月內(nèi)，股價表現(xiàn)強(qiáng)于大盤 5%-15%。 持有： 預(yù)期未來 12 個月內(nèi)，股價相對大盤的變動幅度介于-5%+5%。賣出： 預(yù)期未來 12 個月內(nèi)，股價表現(xiàn)弱于大盤 5%以上。 聯(lián)系我們地址 廣州市 廣州市天河區(qū)林和西路 9深圳市 深圳福田區(qū)益田路 6001 號 北京市 北京市西城區(qū)月壇北街 2 號 上海市 上海浦東新區(qū)世紀(jì)大道 8 號 號耀中廣場 A 座 1401太平金融大廈 31 層 月壇大廈 18 層 國金中心一期 16 層 郵政編碼 510620518000100045200120客服郵箱 gfyfgf.c