2015年電大財務報表分析形考作業(yè)第二次營運能力分析

1、寶鋼股份公司2011-2013年營運能力分析數據收集、計算：郭世明分析：劉丹數據來源：新浪財經、中華財務指數一、營運能力分析指標及其說明公司的營運能力即資產周轉質量可以從流動資產周轉情況、固定資產周轉情況、總資產周轉情況等方面進行分析。（一）流動資產周轉情況的分析流動資產周轉分析的指標主要有流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率和。1、流動資產周轉率流動資產周轉率是銷售凈額與全部流動資產的平均余額的比值。是反映企業(yè)流動資產周轉速度的指標。其計算公式如下：流動資產周轉率（次數）=流動資產周轉天數=或：流動資產周轉天數=其中：平均流動資產(年初流動資產+年末流動資產)2流動資產周轉率反映流動資

2、產的周轉速度。周轉速度快，會相對節(jié)約流動資產，等于相對擴大資產投入，增強企業(yè)盈利能力；而延緩周轉速度，需要補充流動資產參加周轉，會形成資金使用的浪費，降低企業(yè)盈利能力。2、存貨周轉率在流動資產中，存貨所占比重較大。存貨流動性將直接影響企業(yè)的流動性。因此，必須特別重視對存貨的分析。存貨周轉率是指一定時期內企業(yè)銷售成本與存貨平均占用額的比率。其計算公式如下：存貨周轉率（次數）=存貨周轉天數=或：存貨周轉天數=平均存貨余額(期初存貨期末存貨)2存貨周轉率越高，周轉天數越少，表明存貨表變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低；反之，亦然。3、應收賬款周轉率應收賬款周轉率是指一定時期內商品或產品銷售

3、收入凈額與應收賬款平均余額之間的比值。其計算公式如下：應收賬款周轉率（次數）=應收賬款周轉天數=或：應收賬款周轉天數=平均應收賬款(期初應收賬款期末應收賬款)2一般來說，應收賬款周轉率越高，周轉天數越短，說明應收賬款就現速度越快、管理效率越高。表明：1、收賬迅速，賬齡較短；2、資產流動性強，短期償債能力強；3、可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產的投資收益。(二)固定資產周轉率分析固定資產周轉率是指企業(yè)銷售凈額與固定資產平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率的一項指標。其計算公式為：固定資產周轉率=其中：平均固定資產凈值(年初固定資產凈值年末固定

4、資產凈值)2固定資產周轉率高，表明企業(yè)固定資產利用充分，同時也能表明固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產周轉率不高，則表明固定資產使用效率不高，提供的生產成果不多，企業(yè)的營運能力不強(三)總資產周轉率分析總資產周轉率是企業(yè)銷售凈額與平均資產總值的比值。其計算公式為：總資產周轉率=其中：平均資產總額(年初資產總額年末資產總額)2總資產周轉率用來衡量企業(yè)全部資產的使用效率，如果該比率較低，說明企業(yè)全部資產營運效率低，可采用薄利多銷或處理多余資產等方法，加速資產周轉，提高運營效率；如果該比率較高，說明資產周轉快，銷售能力強，資產運營效率高。評價該指標時，同樣應結合

5、企業(yè)歷史資料及同行業(yè)平均水平才能作出正確的結論。當然也應注意揭示影響總資產周轉率的各因素對總資產周轉率的影響。二、寶鋼股份資產周轉率縱向分析（一）基礎數據項目2011年2012年2013年銷售收入22,250,500.0019,113,600.0019,002,600.00銷售成本20,304,100.0017,687,900.0017,171,800.00流動資產7,923,430.006,938,080.007,805,650.00其中：應收賬款698,389.00854,219.001,127,490.00存貨3,738,970.002,879,090.003,108,670.00固定資

6、產11,537,100.007,944,000.008,621,820.00長期資產15,186,500.0014,497,600.0014,861,200.00總資產23,110,000.0021,435,700.0022,666,800.00（二）縱向指標計算過程1、流動資產周轉率項目2011年2012年2013年銷售收入19,113,600.0019,002,600.00流動資產平均余額周轉率（次數）3.00482.57222.5731周轉天數119.8083139.958139.9091分析說明：寶鋼公司2011-2013年流動資產周轉率分別3.0048、2.5722、2.5731，呈

7、下降趨勢，說明公司流動資產周轉放慢，增加營運資金占用，管理層應引起重視，逐步提高公司的流動資產周轉率。2、應收賬款周轉率項目2011年2012年2013年銷售收入19,113,600.0019,002,600.00應收賬款平均余額.5周轉率（次數）32.45224.621219.1439周轉天數11.093314.621518.8049分析說明：寶鋼公司2011-2013年應收賬款周轉率分別為32.452、24.6212、19.1439，呈下降趨勢。說明公司應收賬款周轉減慢，增加營運資金占用，管理層應引起重視，改善應收賬款管理，提高應收賬款周轉率，降低營運資金的占用。3、存貨周轉率2011年2

8、012年2013年銷售收入19,113,600.0019,002,600.00銷售成本17,687,900.0017,171,800.00存貨平均余額基于收入的周轉率（次數）5.900665.77626.3471基于收入的周轉天數61.0162.3256.72基于成本的周轉率（次數）5.38455.34545.7356基于成本的周轉天數66.858667.347662.7659分析說明：寶鋼公司2011-2013年基于收入的存貨周轉率分別為5.90066、5.7762、6.3471，基于成本的存貨周轉率分別為5.3845、5.3454、5.7356。無論是基于收入的存貨周轉率還是基于成本的存貨

9、周轉率，2013年均比2011年、2012年有明顯的改善，管理層應認識到改善的措施并保持，從而減低對營運資金的占用，提高公司營運能力。4、固定資產周轉率2011年2012年2013年銷售收入19,113,600.0019,002,600.00固定資產平均余額.36周轉率（次數）1.90821.96232.294基于收入的周轉天數188.659183.458156.93分析說明：寶鋼公司2011-2013年固定資產周轉率分別為1.9082、1.9623、2.294，呈增長趨勢，表明寶鋼公司固定資產是使用率提高，減低營運資金的占用，改善了公司的營運能力，需繼續(xù)保持。5、長期資產周轉率2011年20

10、12年2013年銷售收入19,113,600.0019,002,600.00長期資產平均余額周轉率（次數）1.4881.28781.2945基于收入的周轉天數241.935279.5465278.1分析說明：寶鋼公司2011-2013年長期資產周轉率分別為1.488、1.2878、1.2945，呈v字形變動，表明公司的長期資產使用效率在不斷變化。公司管理層應分析長期資產結構，改善長期資產周轉率，從而減低長期資產對營運資金的占用，提高營運能力。6、總資產周轉率2011年2012年2013年銷售收入19,113,600.0019,002,600.00總資產平均余額周轉率（次數）0.95150.85

11、820.8617基于收入的周轉天數378.35419.483417.779分析說明：寶鋼公司2011-2013年總資產周轉率分別為0.9515、0.8582、0.8617，呈V字形變動，表明公司的總資產使用效率在不斷變化。公司管理層應分析總資產結構，改善總資產周轉率，從而減低總資產對營運資金的占用，提高營運能力。（三）縱向指標體系項目2011年2012年2013年1、流動資產周轉率3.00482.57222.5731應收賬款周轉率32.45224.621219.1439存貨周轉率5.900665.77626.34712、固定資產周轉率1.90821.96232.2943、長期投資周轉率1.48

12、81.28781.29454、總資產周轉率0.95150.85820.8617分析說明：從寶鋼公司2011-2013年營運指標縱向數據來看，流動資產周轉率呈下降趨勢，其中，應收賬款下降明顯，而存貨周轉率在不斷提高，說明公司的應收賬款管理應加強催收，從而提高應收賬款周轉率，同時應總結存貨觀理的優(yōu)點，不斷改進流動資產占用營運資產，從而提高公司營運能力；固定資產周轉率在不斷提高，但長期資產周轉率、總資產周轉率卻的不斷變化，管理層應分析資產結構，改善其使用效率，從而提高公司的營運能力。三、寶鋼股份公司資產周轉率橫向分析（一）與行業(yè)平均對比分析（2012年）指 標本企業(yè)實際值（計算結果） 本行業(yè)平均值（

13、計算模型）差異1、流動資產周轉率2.5722應收賬款周轉率24.621252.03-27.4088存貨周轉率5.77625.83-0.05382、固定資產周轉率1.96233、長期投資周轉率1.28784、總資產周轉率0.85821.11-0.2518分析說明：基于中華財務指數，2012年寶鋼公司應收賬款周轉率為24.6212，行業(yè)平均數為52.03，寶鋼公司應收賬款周轉率低于行業(yè)平均數27.4088,；寶鋼公司存貨周轉率為5.7762，行業(yè)平均數為5.83，寶鋼公司存貨周轉率低于行業(yè)平均數0.0538；寶鋼公司總資產周轉率為0.8582，行業(yè)平均數為1.11，寶鋼公司總資產周轉率低于行業(yè)平均

14、數0.2518，由此，在應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率的對比中，寶鋼公司數據均低于行業(yè)平均水平。管理層應引起重視，分析原因，不斷改善公司的指標數據，從而提高公司營運能力，減少營運資金的占用，提高營運資金使用效率。（二）與行業(yè)內特定企業(yè)（包鋼公司）對比分析（2012年）指 標本企業(yè)實際值 本行業(yè)對比企業(yè)值差異1、流動資產周轉率2.57221.34711.2251應收賬款周轉率24.621235.6485-11.0273存貨周轉率5.77622.35613.42012、固定資產周轉率1.96232.31220.34993、長期投資周轉率1.28781.25930.02854、總資產周轉率0.85820.65090.2073分析說明：以2012年指標數據為基礎，比較寶鋼公司與同行業(yè)的包鋼公司指標，有如下差異：寶鋼公司應收賬款周轉率低于包鋼公司11.0273，寶鋼公司流動資產周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率、七彩投資周轉率、總資產周轉率分別比包鋼公司高1.2251、3.4201、0.3499、0.0285、0.2073,。表明寶鋼公司在應收賬款管理上落后于包鋼公司，而在其他5個指標上優(yōu)于包鋼公司。管理層應認識到自身的不足，同時保持自身的優(yōu)勢，加強管理，不斷提高公司營運能力?？傮w