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文檔簡介
1、浙江玻璃的財務(wù)危機,案例19,組員 :,大,容,綱,CONTENTS,內(nèi),公司簡介,主題內(nèi)容,理論依據(jù)及分析,公司簡介,浙江玻璃股份有限公司于1994年以浙江玻璃廠的名稱成立,注冊資本為人民幣50,000,000元; 2001年12月10日在香港聯(lián)交所主板上市; 公司生產(chǎn)規(guī)模位居全省第一位、全國第三位,經(jīng)濟效益一直居于同行業(yè)前列,曾被金融部門評為“AAA”級企業(yè)、誠信企業(yè)。,08年12月31日浙江玻璃持股情況表,主題內(nèi)容,(一)浙江玻璃陷入財務(wù)危機的過程,2、過度依賴債務(wù)擴張,1、盲目多元化投資,浙江玻璃從2002年起就一直采用擴張型的投資戰(zhàn)略,為了滿足投資所需,自從在2004年發(fā)放了2910
2、.5萬元股利之后的幾年都沒有再分配過利潤。,浙江玻璃的銀行短期借款從2001年未上市的500萬元猛增到2003年的4億多元,到了2009年銀行短期借款已達26.9億元; 2008年12月31日,銀行借貸合計人民幣49.443億元,相比之下,2007年12月為人民幣32.336億元; 資產(chǎn)負債率由2007年的54%增至2008年的62%; 凈資產(chǎn)負債率由2007年的119%增至2008年的161%。,(一)浙江玻璃陷入財務(wù)危機的過程,3、卷入民間借貸,2005年2009年,馮光成為彌補光宇集團和浙江玻璃生產(chǎn)投資、銀行短貸等大量資金缺口,以支付2%至12%不等的月息,單獨或授權(quán)他人以公司名義向社會
3、上100多戶不特定的個人及單位非法吸收存款,合計近48億元。,4、擔(dān)保鏈牽連,對已經(jīng)搖搖欲墜的浙江玻璃而言,華聯(lián)三鑫的債務(wù)擔(dān)保無疑是其滑向財務(wù)深淵的一個推動力。,(一)浙江玻璃陷入財務(wù)危機的過程,5、公司主要財務(wù)指標異常,浙江玻璃20052008年主要財務(wù)指標,思考:,1、浙江玻璃財務(wù)危機的根源是什么? 2、浙江玻璃的那些現(xiàn)象表明其已陷入財務(wù)危機?,從財務(wù)管理角度思考,導(dǎo)致公司財務(wù)危機的原因有:1、宏觀經(jīng)濟形式的變化;2、公司治理制度的缺陷;3、公司自身缺少管理經(jīng)驗致使投資決策失誤。 從產(chǎn)生財務(wù)危機的過程看,浙江玻璃早已有跡象表明企業(yè)的境況,如:大規(guī)模依賴短期債務(wù)進行擴張;財務(wù)指標出現(xiàn)異常情況
4、;注冊會計師的非標意見等。,(二)浙江玻璃的結(jié)局破產(chǎn)清算,破產(chǎn)重整計劃。法律界、各級政府包括銀行債券人達成共識要對浙江玻璃進行破產(chǎn)重整;準確的說,對香港主板上市企業(yè)浙江玻璃進行破產(chǎn)重整 ,而對其位于內(nèi)地的母體光宇集團進行破產(chǎn)清算。 重整計劃遇到困難。一方面,作為內(nèi)地在香港主板上市的第一家民營企業(yè),“浙江玻璃重整涉及中國香港、內(nèi)地兩地法律,其資產(chǎn)又涉及浙江、青海兩省四地,這些因素決定了浙江玻璃的重整并無先例可循;另一方面,與其背后高額的債務(wù)有關(guān)。 破產(chǎn)清算。5月16日,上市委員會取消浙江玻璃股票在香港聯(lián)交所的上市;2013年5月31日,浙江玻璃股票上市地位被正式取消。,理論依據(jù)及分析,企業(yè)投資戰(zhàn)
5、略,企業(yè)投資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略要求,為維持和擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,對有關(guān)投資活動所作的全局性謀劃。它將有限的企業(yè)投資資金根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略木筆評價、比較、選擇投資方案或項目,獲取最佳的投資效果所作的選擇。 根據(jù)投資經(jīng)驗對象的差異,投資戰(zhàn)略分為三種類型: 1、專業(yè)化投資戰(zhàn)略,是指企業(yè)在以單一產(chǎn)品為投資對象的條件下,才去積極措施,開辟新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,增加新的花色品種,擴大市場。 2、一體化投資戰(zhàn)略,是指企業(yè)在供、銷、產(chǎn)三方面投資與經(jīng)營實現(xiàn)一體化,使得原料供應(yīng)、加工制造、市場銷售實行聯(lián)合,擴大生產(chǎn)和銷售能力。 3、多元化戰(zhàn)略,又稱多角化投資戰(zhàn)略,是指企業(yè)同時經(jīng)營兩種以上基本經(jīng)濟用途不同的產(chǎn)品或服務(wù)的一種投資戰(zhàn)略。其內(nèi)容包括:投資產(chǎn)品的多元化、投資領(lǐng)域的多元化、投資區(qū)域的多元化和資本的多元化。,其中,相關(guān)多元化戰(zhàn)略是指進入與公司現(xiàn)在的業(yè)務(wù)在價值鏈上擁有競爭性的、有價值的“戰(zhàn)略匹配關(guān)系”的新業(yè)務(wù)。 與非相關(guān)多元化相比,相關(guān)多元化戰(zhàn)略一般會有以下優(yōu)勢:可以將專有技能、生產(chǎn)能力或者技術(shù)由一種經(jīng)營轉(zhuǎn)到另一種經(jīng)營中去;能將不同經(jīng)營業(yè)務(wù)
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