房產(chǎn)行業(yè)永續(xù)債的稅務(wù)處理

1、房地產(chǎn)企業(yè)永續(xù)債的稅會(huì)處理分析永續(xù)債是指到期日不確定，或到期期限非常長(zhǎng)，債權(quán)人不能確定獲得本金的時(shí)間，但是可以定期取得利息的一種有價(jià)證券。自2013年，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)等相關(guān)監(jiān)管部門(mén)競(jìng)相開(kāi)放永續(xù)債試點(diǎn)以來(lái)，至今已有四年有余，市場(chǎng)上陸續(xù)出現(xiàn)了永續(xù)中票、可續(xù)期企業(yè)債、永續(xù)定向工具以及可續(xù)期公司債等各類永續(xù)債，截至2017年11月底，我國(guó)永續(xù)債的規(guī)模已超過(guò)1.1萬(wàn)億元。房企需要大量資金，可以說(shuō)房企的一生就是融資的一生，融資手段也花樣百出。早在2013年恒大就試水永續(xù)債，成為永續(xù)債融資的第一家房企企業(yè)，并于今年已贖回1129億元的永續(xù)債。這些永續(xù)債不但是恒大拿地、并購(gòu)擴(kuò)張的資金

2、來(lái)源，而且也改善了公司的資本結(jié)構(gòu)，對(duì)恒大的發(fā)展功不可沒(méi)，可以說(shuō)，如果沒(méi)有永續(xù)債，恒大很難實(shí)現(xiàn)從二三線城市到一線城市轉(zhuǎn)型的驚險(xiǎn)一躍。隨后，許多房企加入了永續(xù)債的大軍，單今年7月份以來(lái)，包括綠城中國(guó)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)、中國(guó)金茂、旭輝和華僑城等著名房企紛紛啟動(dòng)了永續(xù)債融資。但筆者調(diào)研卻發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于如火如荼的永續(xù)債融資市場(chǎng)，對(duì)永續(xù)債究竟如何進(jìn)行稅會(huì)處理特別是稅務(wù)處理困惑著房企的一些財(cái)務(wù)人員。因此，筆者結(jié)合新修訂的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)金融工具列報(bào)，并以首開(kāi)股份永續(xù)債為例，對(duì)房企永續(xù)債的稅會(huì)處理進(jìn)行一點(diǎn)梳理分析。一、永續(xù)債的主要特征1、長(zhǎng)期性或無(wú)限期。永續(xù)債發(fā)行公告中不規(guī)定到期期限，發(fā)行人可根據(jù)自身資金狀況，按合

3、約中限定條款自主決定到期日；投資人不能主動(dòng)要求清償本金，只能按期收取利息。因此，永續(xù)債具有長(zhǎng)期性或無(wú)限期的特征。2、股債混合。從國(guó)際上看，對(duì)于銀行等金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，永續(xù)債可以計(jì)入非核心一級(jí)資本，增強(qiáng)銀行的資本金實(shí)力；對(duì)于非金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，永續(xù)債滿足一定條件下可以作為權(quán)益工具，達(dá)到優(yōu)化報(bào)表結(jié)構(gòu)、降低資產(chǎn)負(fù)債率的作用。另一方面，就清償順序而言，發(fā)行人破產(chǎn)時(shí)，債券的清償順序在普通債務(wù)之后，而優(yōu)于優(yōu)先股和普通股。因此，具有權(quán)益的特征。同時(shí)，永續(xù)債的投資者不能像普通股股東那樣參與經(jīng)營(yíng)管理和利潤(rùn)分配，除企業(yè)破產(chǎn)、發(fā)生重大不利財(cái)務(wù)事件和主動(dòng)贖回外，投資者通常不得主動(dòng)要求發(fā)行人償還本金，而只能定期獲取利息，因而又

4、具有債的特征。3、附加利率調(diào)整款和贖回條款。對(duì)于大數(shù)永續(xù)債來(lái)講，在其附加條款中大都包含了利率調(diào)整款和贖回條款。一般情況下，永續(xù)債的首次贖回都是在債券發(fā)行五年之后。假如五年之后債券沒(méi)有贖回，則固定利率可以變更為浮動(dòng)利率或者按照設(shè)置的利息“跳升”機(jī)制付息。這樣，永續(xù)債的投資者可以獲得更高的利息報(bào)酬，也成為促使發(fā)行人贖回永續(xù)債的約束條款。二、會(huì)計(jì)處理（一）金融工具分類永續(xù)債作為兼具“債”“股”雙重屬性的融資工具，究竟是作為權(quán)益還是債務(wù)是實(shí)務(wù)界面臨的難題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)所發(fā)行金融工具的合同條款及其所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)而非僅以法律形式，結(jié)合金融資產(chǎn)、金融負(fù)債和權(quán)益工具的定義，在初始確認(rèn)時(shí)將該金融工具或其組成部

5、分分類為金融資產(chǎn)、金融負(fù)債或權(quán)益工具。1、金融負(fù)債的定義金融負(fù)債是指一項(xiàng)有結(jié)算義務(wù)的合約。若不用自身權(quán)益工具結(jié)算，金融負(fù)債是指向另一個(gè)主體交付現(xiàn)金或者金融資產(chǎn)，或在潛在不利的條件下，與另一主體交換金融資嚴(yán)或金融負(fù)債的合同義務(wù)；若企業(yè)發(fā)行的金融工具將來(lái)須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算，還需要繼續(xù)區(qū)分不同情況進(jìn)行判斷：如發(fā)行的金融工具為非衍生工具，且企業(yè)根據(jù)該合同將交付可變數(shù)量的自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的合同義務(wù)，則分類為負(fù)債，否則為權(quán)益工具。例如，企業(yè)約定將來(lái)交付等值于5000萬(wàn)元的本企業(yè)股票進(jìn)行結(jié)算的合同，雖然該項(xiàng)合同不是以現(xiàn)金或其他資產(chǎn)結(jié)算的，但是交付的是可變數(shù)量的股票（數(shù)量需視結(jié)算當(dāng)時(shí)的股票

6、市價(jià)而定），該合同應(yīng)當(dāng)分類為一項(xiàng)負(fù)債。如發(fā)行的金融工具為衍生工具，且該金融工具不是只能通過(guò)交付固定數(shù)量的發(fā)行方自身權(quán)益工具換取固定數(shù)額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)算的，則分類為負(fù)債，否則為權(quán)益工具。例如，企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債，其中的可轉(zhuǎn)換權(quán)是一項(xiàng)衍生工具，該衍生工具結(jié)算時(shí)需要交付企業(yè)自身股票，如果合同條款中已經(jīng)約定，以每股5元的價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股，則屬于將來(lái)通過(guò)交付固定數(shù)量的發(fā)行方自身權(quán)益工具換取固定數(shù)額的現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算的合同，該轉(zhuǎn)換權(quán)應(yīng)當(dāng)分類為一項(xiàng)權(quán)益。2、權(quán)益工具的定義權(quán)益工具，是指能證明擁有某個(gè)企業(yè)在扣除所有負(fù)債后的資產(chǎn)中的剩余權(quán)益的合同。從此定義可知，權(quán)益工具的判斷要依賴于對(duì)金融負(fù)債概念的界定

7、。即對(duì)發(fā)行主體發(fā)行的金融工具屬性判斷時(shí)，首要判斷其是否歸屬于金融負(fù)債，若最終確定其不是金融負(fù)債，那么判定該金融工具必然歸屬于權(quán)益工具。需要強(qiáng)調(diào)的是，在實(shí)務(wù)中具體界定金融工具的屬性時(shí)，對(duì)具體核心條款進(jìn)行分析時(shí)要求權(quán)益工具與金融負(fù)債進(jìn)行相對(duì)分析，必須要對(duì)所有核心條款判定其不歸屬于金融負(fù)債才能最終確定其為權(quán)益工具。3、金融負(fù)債和權(quán)益工具的區(qū)分企業(yè)不能無(wú)條件地避免以交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來(lái)履行一項(xiàng)合同義務(wù)的，該合同義務(wù)符合金融負(fù)債的定義。有些金融工具雖然沒(méi)有明確地包含交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)義務(wù)的條款和條件，但有可能通過(guò)其他條款和條件間接地形成合同義務(wù)。如果一項(xiàng)金融工具須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算

8、，需要考慮用于結(jié)算該工具的企業(yè)自身權(quán)益工具，是作為現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的替代品，還是為了使該工具持有方享有在發(fā)行方扣除所有負(fù)債后的資產(chǎn)中的剩余權(quán)益。如果是前者，該工具是發(fā)行方的金融負(fù)債；如果是后者，該工具是發(fā)行方的權(quán)益工具。在某些情況下，一項(xiàng)金融工具合同規(guī)定企業(yè)須用或可用自身權(quán)益工具結(jié)算該金融工具，其中合同權(quán)利或合同義務(wù)的金額等于可獲取或需交付的自身權(quán)益工具的數(shù)量乘以其結(jié)算時(shí)的公允價(jià)值，則無(wú)論該合同權(quán)利或合同義務(wù)的金額是固定的，還是完全或部分地基于除企業(yè)自身權(quán)益工具的市場(chǎng)價(jià)格以外變量（例如利率、某種商品的價(jià)格或某項(xiàng)金融工具的價(jià)格）的變動(dòng)而變動(dòng)的，該合同應(yīng)當(dāng)分類為金融負(fù)債。4、回購(gòu)條款下金融工具分

9、類如果一項(xiàng)合同使發(fā)行方承擔(dān)了以現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)回購(gòu)自身權(quán)益工具的義務(wù)，即使發(fā)行方的回購(gòu)義務(wù)取決于合同對(duì)手方是否行使回售權(quán)，發(fā)行方應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時(shí)將該義務(wù)確認(rèn)為一項(xiàng)金融負(fù)債，其金額等于回購(gòu)所需支付金額的現(xiàn)值（如遠(yuǎn)期回購(gòu)價(jià)格的現(xiàn)值、期權(quán)行權(quán)價(jià)格的現(xiàn)值或其他回售金額的現(xiàn)值）。如果最終發(fā)行方無(wú)需以現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)回購(gòu)自身權(quán)益工具，應(yīng)當(dāng)在合同到期時(shí)將該項(xiàng)金融負(fù)債按照賬面價(jià)值重分類為權(quán)益工具。5、附有或有結(jié)算條款的金融工具分類附有或有結(jié)算條款的金融工具，指是否通過(guò)交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)算，或者是否以其他導(dǎo)致該金融工具成為金融負(fù)債的方式進(jìn)行結(jié)算，需要由發(fā)行方和持有方均不能控制的未來(lái)不確定事項(xiàng)（如股

10、價(jià)指數(shù)、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)變動(dòng)、利率或稅法變動(dòng)、發(fā)行方未來(lái)收入、凈收益或債務(wù)權(quán)益比率等）的發(fā)生或不發(fā)生（或發(fā)行方和持有方均不能控制的未來(lái)不確定事項(xiàng)的結(jié)果）來(lái)確定的金融工具。對(duì)于附有或有結(jié)算條款的金融工具，發(fā)行方不能無(wú)條件地避免交付現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)或以其他導(dǎo)致該工具成為金融負(fù)債的方式進(jìn)行結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)分類為金融負(fù)債。但是，滿足下列條件之一的，發(fā)行方應(yīng)當(dāng)將其分類為權(quán)益工具：要求以現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)或以其他導(dǎo)致該工具成為金融負(fù)債的方式進(jìn)行結(jié)算的或有結(jié)算條款幾乎不具有可能性，即相關(guān)情形極端罕見(jiàn)、顯著異常且?guī)缀醪豢赡馨l(fā)生；只有在發(fā)行方清算時(shí)，才需以現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)或以其他導(dǎo)致該工具成為金融負(fù)債的方式進(jìn)行結(jié)算

11、；按照本準(zhǔn)則（新37號(hào)）第三章分類為權(quán)益工具的可回售工具。 6、存在結(jié)算選擇權(quán)的衍生工具分類對(duì)于存在結(jié)算選擇權(quán)的衍生工具（例如合同規(guī)定發(fā)行方或持有方能選擇以現(xiàn)金凈額或以發(fā)行股份交換現(xiàn)金等方式進(jìn)行結(jié)算的衍生工具），發(fā)行方應(yīng)當(dāng)將其確認(rèn)為金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，但所有可供選擇的結(jié)算方式均表明該衍生工具應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為權(quán)益工具的除外。7、非衍生復(fù)合金融工具的分類企業(yè)應(yīng)對(duì)發(fā)行的非衍生工具進(jìn)行評(píng)估，以確定所發(fā)行的工具是否為復(fù)合金融工具。企業(yè)所發(fā)行的非衍生工具可能同時(shí)包含金融負(fù)債成分和權(quán)益工具成分。對(duì)于復(fù)合金融工具，發(fā)行方應(yīng)于初始確認(rèn)時(shí)將各組成部分分別分類為金融負(fù)債、金融資產(chǎn)或權(quán)益工具。企業(yè)發(fā)行的一項(xiàng)非衍生工具同時(shí)包

12、含金融負(fù)債成分和權(quán)益工具成分的，應(yīng)于初始計(jì)量時(shí)先確定金融負(fù)債成分的公允價(jià)值（包括其中可能包含的非權(quán)益性嵌入衍生工具的公允價(jià)值），再?gòu)膹?fù)合金融工具公允價(jià)值中扣除負(fù)債成分的公允價(jià)值，作為權(quán)益工具成分的價(jià)值。復(fù)合金融工具中包含非權(quán)益性嵌入衍生工具的，非權(quán)益性嵌入衍生工具的公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)包含在金融負(fù)債成分的公允價(jià)值中，并且按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22 號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量的規(guī)定對(duì)該金融負(fù)債成分進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。8、在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)金融工具分類在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)金融工具（或其組成部分）進(jìn)行分類時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)集團(tuán)成員和金融工具的持有方之間達(dá)成的所有條款和條件。企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)整體，因該工具承擔(dān)了交付現(xiàn)金、其他

13、金融資產(chǎn)或以其他導(dǎo)致該工具成為金融負(fù)債的方式進(jìn)行結(jié)算的義務(wù)的，該工具在企業(yè)集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)當(dāng)分類為金融負(fù)債。（二）主要賬務(wù)核算企業(yè)應(yīng)當(dāng)以所發(fā)行金融工具的分類為基礎(chǔ)，確定該工具利息支出或股利分配等的會(huì)計(jì)處理。對(duì)于歸類為權(quán)益工具的金融工具，無(wú)論其名稱中是否包含“債”，其利息支出或股利分配都應(yīng)當(dāng)作為發(fā)行企業(yè)的利潤(rùn)分配，其回購(gòu)、注銷等作為權(quán)益的變動(dòng)處理；對(duì)于歸類為金融負(fù)債的金融工具，無(wú)論其名稱中是否包含“股”，其利息支出或股利分配原則上按照借款費(fèi)用進(jìn)行處理，其回購(gòu)或贖回產(chǎn)生的利得或損失等計(jì)入當(dāng)期損益。發(fā)行方發(fā)行金融工具，其發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、傭金等交易費(fèi)用，如分類為債務(wù)工具且以攤余成本計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)計(jì)入所

14、發(fā)行工具的初始計(jì)量金額；如分類為權(quán)益工具的，應(yīng)當(dāng)從權(quán)益中扣除。發(fā)行方發(fā)行的金融工具歸類為債務(wù)工具并以攤余成本計(jì)量的，應(yīng)按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”或“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目，按債務(wù)工具的面值，貸記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債等（面值）”科目，按其差額，貸記或借記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債等（利息調(diào)整）”科目。在該工具存續(xù)期間，計(jì)提利息并對(duì)賬面的利息調(diào)整進(jìn)行調(diào)整等的會(huì)計(jì)處理，按照金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則中有關(guān)金融負(fù)債按攤余成本后續(xù)計(jì)量的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。發(fā)行方發(fā)行的金融工具歸類為權(quán)益工具的，應(yīng)按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”或“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目，貸記“其他權(quán)益工具優(yōu)先股、永續(xù)債等”科目

15、。分類為權(quán)益工具的金融工具，在存續(xù)期間分派股利（含分類為權(quán)益工具的工具所產(chǎn)生的利息，下同）的，作為利潤(rùn)分配處理。發(fā)行方應(yīng)根據(jù)經(jīng)批準(zhǔn)的股利分配方案，按應(yīng)分配給金融工具持有者的股利金額，借記“利潤(rùn)分配應(yīng)付優(yōu)先股股利、應(yīng)付永續(xù)債利息等”科目，貸記“應(yīng)付股利優(yōu)先股股利、永續(xù)債利息等”科目。發(fā)行方發(fā)行的金融工具為復(fù)合金融工具的，應(yīng)按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”或“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目，按金融工具的面值，貸記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債（面值）等”科目，按負(fù)債成分的公允價(jià)值與金融工具面值之間的差額，借記或貸記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債等（利息調(diào)整）”科目，按實(shí)際收到的金額扣除負(fù)債成分的公允價(jià)值后的金額，

16、貸記“其他權(quán)益工具優(yōu)先股、永續(xù)債等”科目。發(fā)行復(fù)合金融工具發(fā)生的交易費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)在負(fù)債成分和權(quán)益成分之間按照各自占總發(fā)行價(jià)款的比例進(jìn)行分?jǐn)偂Ｅc多項(xiàng)交易相關(guān)的共同交易費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)在合理的基礎(chǔ)上，采用與其他類似交易一致的方法，在各項(xiàng)交易之間進(jìn)行分?jǐn)?。由于發(fā)行的金融工具原合同條款約定的條件或事項(xiàng)隨著時(shí)間的推移或經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變而發(fā)生變化，導(dǎo)致原歸類為權(quán)益工具的金融工具重分類為金融負(fù)債的，應(yīng)當(dāng)于重分類日，按該工具的賬面價(jià)值，借記“其他權(quán)益工具優(yōu)先股、永續(xù)債等”科目，按該工具的面值，貸記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債等（面值）”科目，按該工具的公允價(jià)值與面值之間的差額，借記或貸記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債等（利息調(diào)整

17、）”科目，按該工具的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額，貸記或借記“資本公積資本溢價(jià)（或股本溢價(jià)）”科目，如資本公積不夠沖減的，依次沖減盈余公積和未分配利潤(rùn)。發(fā)行方以重分類日計(jì)算的實(shí)際利率作為應(yīng)付債券后續(xù)計(jì)量利息調(diào)整等的基礎(chǔ)。因發(fā)行的金融工具原合同條款約定的條件或事項(xiàng)隨著時(shí)間的推移或經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變而發(fā)生變化，導(dǎo)致原歸類為金融負(fù)債的金融工具重分類為權(quán)益工具的，應(yīng)于重分類日，按金融負(fù)債的面值，借記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債等（面值）”科目，按利息調(diào)整余額，借記或貸記“應(yīng)付債券優(yōu)先股、永續(xù)債等（利息調(diào)整）”科目，按金融負(fù)債的賬面價(jià)值，貸記“其他權(quán)益工具優(yōu)先股、永續(xù)債等”科目。發(fā)行方按合同條款約定贖回所發(fā)行的除普

18、通股以外的分類為權(quán)益工具的金融工具，按贖回價(jià)格，借記“庫(kù)存股其他權(quán)益工具”科目，貸記“銀行存款”或“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目；注銷所購(gòu)回的金融工具，按該工具對(duì)應(yīng)的其他權(quán)益工具的賬面價(jià)值，借記“其他權(quán)益工具”科目，按該工具的贖回價(jià)格，貸記“庫(kù)存股其他權(quán)益工具”科目，按其差額，借記或貸記“資本公積資本溢價(jià)（或股本溢價(jià)）”科目，如資本公積不夠沖減的，依次沖減盈余公積和未分配利潤(rùn)。發(fā)行方按合同條款約定贖回所發(fā)行的分類為金融負(fù)債的金融工具，按該工具贖回日的賬面價(jià)值，借記“應(yīng)付債券”等科目，按贖回價(jià)格，貸記“銀行存款”或“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目，按其差額，借記或貸記“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目。發(fā)行方按合同條款約定

19、將發(fā)行的除普通股以外的金融工具轉(zhuǎn)換為普通股的，按該工具對(duì)應(yīng)的金融負(fù)債或其他權(quán)益工具的賬面價(jià)值，借記“應(yīng)付債券”、“其他權(quán)益工具”等科目，按普通股的面值，貸記“實(shí)收資本（或股本）”科目，按其差額，貸記“資本公積資本溢價(jià)（或股本溢價(jià)）”科目（如轉(zhuǎn)股時(shí)金融工具的賬面價(jià)值不足轉(zhuǎn)換為1股普通股而以現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)支付的，還需按支付的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的金額，貸記“銀行存款”或“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目）。三、稅務(wù)處理企業(yè)所得稅法實(shí)施條例第一百一十九條規(guī)定，債權(quán)性投資是指企業(yè)直接或者間接從關(guān)聯(lián)方獲得的，需要償還本金和支付利息或者需要以其他具有支付利息性質(zhì)的方式予以補(bǔ)償?shù)娜谫Y；權(quán)益性投資是指企業(yè)接受的不需

20、要償還本金和支付利息，投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)擁有所有權(quán)的投資。從定義來(lái)看，對(duì)于債權(quán)性投資的定義中“具有支付利息性質(zhì)的方式予以補(bǔ)償”如何理解存在模糊認(rèn)識(shí)；而稅法對(duì)權(quán)益性投資的定義借用了會(huì)計(jì)上的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)擁有所有權(quán)直接與會(huì)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益相對(duì)應(yīng)。按照企業(yè)所得稅法的規(guī)定，權(quán)益性投資和債權(quán)性投資有著不同的所得稅規(guī)定。在債權(quán)性投資的稅務(wù)處理中，發(fā)行方應(yīng)于應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)利息支出，并按稅法規(guī)定在稅前扣除。同時(shí)，購(gòu)買方應(yīng)于發(fā)行方應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)并計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。在權(quán)益性投資的稅務(wù)處理中，對(duì)于被投資方進(jìn)行的股利分配，投資方取得符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)

21、益性投資收益為免稅收入，同時(shí)被投資方向投資者支付的股息、紅利等權(quán)益性投資收益款項(xiàng)，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，不得稅前扣除。對(duì)于兼具權(quán)益和債權(quán)雙重特性的混合性投資業(yè)務(wù)，目前主要的稅收政策是國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理問(wèn)題的公告（國(guó)家稅務(wù)總局公告2013 年第 41號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“41 號(hào)公告”）。按照“41號(hào)公告”進(jìn)行稅務(wù)處理的混合性投資業(yè)務(wù)，必須同時(shí)符合以下5個(gè)條件：被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利潤(rùn)、固定股息，下同）；有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金

22、；投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。同時(shí)符合五個(gè)條件的混合性投資業(yè)務(wù)，其企業(yè)所得稅處理為 ：對(duì)于被投資企業(yè)支付的利息，投資企業(yè)應(yīng)于被投資企業(yè)應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)并計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額 ；被投資企業(yè)應(yīng)于應(yīng)付利息的日期，確認(rèn)利息支出，并按稅法和國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干問(wèn)題的公告（國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第34號(hào)）第一條的規(guī)定，進(jìn)行稅前扣除 ；對(duì)于被投資企業(yè)贖回的投資，投資雙方應(yīng)于贖回時(shí)將贖價(jià)與投資成本之間的差額確認(rèn)為債務(wù)重組損益，分別計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。41號(hào)公告對(duì)混合性投資的稅務(wù)處理的基本原則是把

23、混合性投案做個(gè)切割，分別切割成權(quán)益性投資和債權(quán)性投資，橋歸橋路歸路，然后再按照權(quán)益性投資和債權(quán)性投資的稅務(wù)處理規(guī)則去處理，在權(quán)益性投資和債權(quán)性投資的內(nèi)涵和外延沒(méi)有明確的情況下，混合性投資的稅務(wù)處理政策天然地存在缺陷。另一方面，41號(hào)公告企圖用5個(gè)條件就把紛繁復(fù)雜的股債關(guān)系整的清楚似乎勉為其難，固然同時(shí)滿足這5個(gè)條件的是債，但不同時(shí)滿足的是股還是債仍然難以下結(jié)論。況且就5個(gè)條件本身來(lái)說(shuō)有的也語(yǔ)焉不詳，比如投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，哪些所有選舉權(quán)和被選舉權(quán)不明確；投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，什么是日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不清晰。四、案例分析案例：北京首都開(kāi)發(fā)股份有限公司（簡(jiǎn)稱首開(kāi)股份）

24、，主要經(jīng)營(yíng)范圍是商品房和保障房的開(kāi)發(fā)建設(shè)以及銷售，在2015 年和 2016 年間共發(fā)行了三期永續(xù)債，每期都是30億元。永續(xù)債主要條款內(nèi)容摘錄如下：（1）期限。無(wú)固定期限，若發(fā)行人選擇贖回永續(xù)債，需要按實(shí)際的用款天數(shù)和貸款余額計(jì)收利息；（2）償付順序。公司按照“分紅必派息，不分紅不派息”的規(guī)定，如果借款人當(dāng)年宣布分紅，則發(fā)行人必須分配永續(xù)債利息同時(shí)償還以前年度遞延的利息（如有）；（3）付息方式。每自然季度月末20 日結(jié)息；分紅必派息，不分紅不派息?？蓪⒗⑼七t至下一個(gè)付息日支付,且不受到遞延支付利息次數(shù)的限制；（4）利率。條款規(guī)定，永續(xù)債利率在存續(xù)期間會(huì)遞增，發(fā)行前期利率相對(duì)較低，存續(xù)期間利率

25、逐漸上升；（5）贖回。發(fā)行人有權(quán)決定贖回時(shí)間且無(wú)須委托人書(shū)面同意，但需提前30日通知委托人；只要發(fā)行人沒(méi)有發(fā)生未按照合同規(guī)定的方式支付利息或者超出合同規(guī)定的借款使用范圍使用資金，投資者沒(méi)有收回本金的權(quán)利。（6）延期付息。借款方在某一年（設(shè)為X 年）宣布延期支付利息（第一年利率設(shè)為 Y、第二年利率設(shè)為 Z）。此時(shí)，若借款方?jīng)Q定在次年（X+1 年）支付利息，則需要支付：X 年利率為 Y，X+1 年的利率為 150%*Z。若借款方?jīng)Q定在第三年（X+2）支付利息，則需要支付：X 年利率為 Y，X+1 年的利率為 150%*Z，X+2年的利率為 150%*150%*Z。以此類推，但委貸利率的上線為 20%/年。1、會(huì)計(jì)處理分析對(duì)以上首開(kāi)股份發(fā)行的永續(xù)債條款進(jìn)行分析，我們可以得出如下結(jié)論：首開(kāi)股份對(duì)支付利息有自主決定權(quán)；企對(duì)永續(xù)債有自主的贖回權(quán)，投資方不能回售。也就是說(shuō)，首開(kāi)發(fā)行的永續(xù)債并沒(méi)有形成交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)，同時(shí)也沒(méi)有必須贖回永續(xù)債的義務(wù)。同時(shí)，若首開(kāi)股份未來(lái)按照面值贖回永續(xù)債（非衍生工具），也符合“以固定數(shù)量的自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算”。因此，首開(kāi)股份滿足新37號(hào)準(zhǔn)則中計(jì)入權(quán)益工具的條件，計(jì)入權(quán)益是合適的。賬務(wù)核算：發(fā)行時(shí)，將永續(xù)債券歸類為權(quán)益工具。借：銀行存款貸：其他權(quán)益工具永續(xù)債在存續(xù)期間分配股利借：利潤(rùn)分配應(yīng)付永續(xù)債利息貸