債券簡介及市場概況.ppt

1、債券回購,債券概念,債券是一種有價(jià)證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的，并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債券債務(wù)憑證。債券通常包括以下幾個(gè)基本要素：1.票面價(jià)值；2.價(jià)格；3.償還期限。,債券特征,債券作為一種債券債務(wù)憑證，與其他有價(jià)證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實(shí)資本，它是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中實(shí)際運(yùn)用的真實(shí)資本的證書。從投資者的角度看，債券具有以下四個(gè)特征：1.償還性；2.流動性；3.安全性；4.收益性。,債券回購,是指債券交易的雙方在進(jìn)行債券交易的同時(shí)，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價(jià)格（本金和按約定回購利率計(jì)算的利息），由債券的“賣方”（正回購方）向“買方

2、”（逆回購方）再次購回該筆債券的交易行為。,其實(shí)質(zhì)內(nèi)容是:債券的持有方(融資者,資金需求方)以持有的債券作抵押,獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán),期滿后則須歸還借貸的資金,并按約定支付一定的利息;而資金的貸出方(融券方,資金供應(yīng)方)則暫時(shí)放棄相應(yīng) 資金的使用權(quán),從而獲得融資方的債券抵押權(quán),并于回購期滿時(shí)歸還對方抵押的債券,收回融出資金并獲得一定利息.,標(biāo)準(zhǔn)券：是指由不同債券品種按相應(yīng)折算率這算形成，用以確定可利用回購交易進(jìn)行融資的額度當(dāng)日申報(bào)質(zhì)押券入庫的，下一交易日可在競價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行相應(yīng)的回購業(yè)務(wù)。,債券回購交易實(shí)行質(zhì)押庫制度，融資方應(yīng)在回購申報(bào)前，通過本所交易系統(tǒng)申報(bào)提交相應(yīng)的債券作質(zhì)押。用于質(zhì)押的

3、債券，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)移至專用的質(zhì)押賬戶。會員接受投資者的債券回購交易委托時(shí)，應(yīng)要求投資者提交質(zhì)押券，并對其證券賬戶內(nèi)可用于債券回購的標(biāo)準(zhǔn)券余額進(jìn)行檢查。標(biāo)準(zhǔn)券余額不足的，債券回購的申報(bào)無效。,1債券發(fā)行人必須是中央政府直屬機(jī)構(gòu)或國有獨(dú)資中央直屬企業(yè)；2債券必須由中國工商銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、中國交通銀行股份有限公司、國家開發(fā)銀行提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)?；蛘咛峁┳泐~資產(chǎn)抵押擔(dān)保；3主體評級和債券評級為AA（含）級以上；可作質(zhì)押式回購的債券品種，由本所在債券上市通知中予以公布。,債券回購交易集中競價(jià)時(shí)，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求: （一）申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手；（二）計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益；（三）申報(bào)價(jià)格最小變動單位為0.005元或其整數(shù)倍；（四）申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手；（五）申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。債券回購交易設(shè)1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回購期限。債券申請正回購的，通過交易系統(tǒng)做買入申報(bào)購回價(jià)計(jì)算公式為：購回價(jià)=100元年收益率100元回購天數(shù)/360,債券回購交易的融資方，應(yīng)當(dāng)在回購期內(nèi)保持質(zhì)押債券對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)券足額。因標(biāo)準(zhǔn)券折算比率調(diào)整導(dǎo)致