新能源供熱項目貸款資金信托可行性研究報告

1 新能源供熱項目貸款 資金信托 可行性研究報告 2 目 錄 第一章 信托業(yè)務概要 . 3 第一節(jié) 信托產品要素 . 錯誤 !未定義書簽。 第二節(jié) 信托資金退出方式暨貸款還本付息方式 . 錯誤 !未定義書簽。 第三節(jié) 信用增級措施 . 錯誤 !未定義書簽。 第四節(jié) 資金監(jiān)管措施 .未定義書簽。 第二章 交易對手基本情況 . 5 第一節(jié) 項目公司 基本情況 . 6 第二節(jié) 集團產業(yè)介紹 及擔保能力分析 . 10 第三節(jié) 項目公司 供熱收費權確認 . 14 第四 節(jié) 信托資金使用 . 15 第三章 還款能力分析 . 21 第一節(jié) 還款來源 . 21 第二節(jié) 還款能力 分析 . 19 第 三 節(jié) 現金流平衡計劃表 . 21 第四 章 風險分析及對策 . 22 第五 章 盡職調查 . 25 第 六 章 信托經理 . 27 第七 章 結論 . 27 3 第一章 信托業(yè)務概要 擬與 X 市 X 新能源投資有限責任公司（以下簡稱“ X 新能源” 或“項目公司” ）合作設立 “ X 新能源供熱項目貸款資金信托 ”， 信 托貸款用于 X 新能源投資有限責任公司 在內蒙古 X 市 新建供熱管網 及 換熱站建設以獲取收益。 第一節(jié) 、信托基本要素： 一 、項目名稱： X 新能源供熱項目貸款資金信托 。 二 、項目公司： 三 、信托規(guī)模 ： 6000 萬 。 四 、信托期限 ： 24 個月 ， 項目公司 滿 18 個月可提前還款 。 五 、信托報酬及相關費用： 信托報酬為信托規(guī)模的 % /年，信托計劃生效后按年向項目公司 收取。 銀行保管費： 按保管協(xié)議的約定，直接從信托財產專戶中支取 為保管費用支出。 代理收付費： 由項目公司 直接向第三方支付。 其它費用： 律師費用、會計師費用、評估費用、印刷費用等費用除項目公司另行支付外，由信托報酬承擔。 六 、投資者預期收益： 11%/年， 信托計劃生效后按年向項目公司收取并分配給受益人。 七 、 信托資金運用方式： 受托人 單一 信托資金用于向 X 新能源投資有限責任公司在內蒙古 X 市經營城市供熱項目進行項目貸款 。 信托貸款用于 X 新能源投資有限責任公司 在內蒙古 X 市 新建供熱管網、換熱站建設，以獲取收益。 第二節(jié)、 信托資金退出方式暨貸款還本付息方式 一、項目公司 按年支付貸款利息，并于每個信托年度開始的 5 個工作日內，支付部分貸款利息用于支付信托費用。 二、信托生效滿 12 個月對應日前 10 個工作日 ，借款人支付第一年的貸款利 4 息以及歸還 20%的貸款本金；滿 18 個月對應日前 10 個工作日，借款人歸還 30%的貸款本金及對應的 6 個月的利息；滿 24 個月對應日前 10 個工作日，借款人歸還 50%的貸款本金及對應的第二年的利息。 以 上相關內容以上報的信托文本內容為準。 第三節(jié) 、信用增級措施 一、 土地抵押： 鑫茂集團提供名下房產進行 第二 順位的抵押。該房產位于塘沽區(qū)新港路 1111號，土地權屬性質為國有，用途為其他商服用地，使用權類型為出讓，終止日期為“ 2046房屋產別為其他房產，鋼混結構，主體二十二層，位于第一至二十一層，建筑面積共計 方米，設計用途為非居住，現用途為商業(yè)及寫字樓。根據天津杰諾德房地產價格評估咨詢有限公司 2011 年 9 月 28 日預評估報告，總價值 元。 2008年鑫茂集團與第一順位人天津市農村商業(yè)銀行辦理了經營性物業(yè)貸款，貸款金額 ，期限 8 年。 詳見附件 塘沽區(qū)新港路 1111 號房地產初評結果報告 。 待公司通過后，在規(guī)定的時間內出具正式的評估報告提供給公司。 我部會同項目公司及第一順位抵押權人天津市農村商業(yè)銀行就第二順位抵押進行溝通并取得一致意見，天津市農村商業(yè)銀行同意我司進行第二順位抵押并將簽署相關協(xié)議文件。 對于債權文書及抵押合同辦理強制執(zhí)行公證，由 公證機關依法賦予所有合同強制執(zhí)行效力，保證協(xié)議及合同的履行。具體協(xié)議及抵押合同以文本為準。 抵押物 名稱 抵押人 位置 面積 （平方米） 估價（萬元） 抵押率 土地 鑫茂集團 塘沽區(qū)新港路1111 號 0% 5 二 、保證擔保。 鑫茂集團為項目公司按期償付本信托項下信托貸款提供連帶責任保證。 三 、個人還款承諾。 鑫茂集團董事局主席， 杜克 榮 為信托 貸款提供無限連帶責任保證擔保 。 第四節(jié) 、監(jiān)管措施 一 、設置監(jiān)管賬戶 項目公司設信托監(jiān)管賬戶。受托人通過對信托監(jiān)管賬戶的全程控制和對資金的預算管理等方式，確保信托資金按照要求進行使用，保證資金安全，控制信托計劃運營風險。 二 、設置 收費監(jiān)管賬戶用于對 資金歸集 進度的保障 受托人同監(jiān)管銀行、項目公司簽署三方監(jiān)管協(xié)議，設置收費監(jiān)管賬戶，用于對資金歸集進度的保障。項目公司承諾將每月采暖費歸集到收費監(jiān)管賬戶，我業(yè)務部設專人對監(jiān)管賬戶流水進行監(jiān)督，并要求項目公司于每個還款日到期前 20個工作日將對應還款金額到帳。若收費監(jiān)管賬戶在每個還款日到期前 20 個工作日未能達到對應還款金額要求，則鑫茂集團在 10 個工作日內履行資金補足義務，無論任何原因，鑫茂集團都應不遲于每個還款日到期 前 5 日將 對應還款金額劃至監(jiān)管 賬戶 ， 否則受托人有權提前處置抵押物。 三、設置處置期條款。 本信托計劃預設 6 個月處置期，即信托計劃期內或信托計劃期滿，如發(fā)生處置抵押物、追索保證人責任的情況，受托人需要一定的處置時間，原定向受益人分配信托本金的時間相應后延 。 處置期內投資人收益在原基礎上增加 20%，信托報酬不變。 第二章 交易對手基本情況 6 第一節(jié) 項目公司 基本情況 新能源投資有限責任公司成立于 2009年 5月 18日，注冊資本人民幣 法人代表杜克玉。 中鑫茂市政公司持有公司注冊資本的 晨輝城投公司持有公司注冊資本的 是 中供熱、高科技產業(yè)投資為一體的綜合性企業(yè)。截止 2011年 10月 31日，公司總資產 資產 司現有員工 131人，其中具有大專及以上學歷的 62人，具有高、中級專業(yè)技術職稱的 28人，是一支勇于開拓、管理經驗豐富、專業(yè)化程度高、技術能力強的工作團隊。 一 、 基本情況介紹 公司名稱： 新能源投資有限責任公司 法定代表人：杜克玉 企業(yè)類型：有限責任公司 注冊地址：南統(tǒng)建錫市振興小區(qū) 注冊資本： 17,000萬元；實收資本： 17,000萬元 企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號： 152502000006586 稅務登記證號碼： 152502686547667 經營范圍： 供熱工程、市政基礎設施建設、城市集中供熱，風能發(fā)電、風場開發(fā)、礦業(yè)開發(fā)等新能源投資，建材裝飾城及工業(yè)園的建設、出租、銷售、運營。 二、 市場經營分析： 項目公司是 由鑫茂 科技投資 集團下屬 X 市鑫茂市政建設有限責任公司和 X 市政府下轄的晨輝城市基礎設施建設投資有限公司共同出資組建。 截至 2010 年末，項目公司共投資供熱管網項目建設 元。已建成 34 個換熱站，現擁有設計能力 580 萬平方米供熱管網， 熱源由錫林熱電廠提供。 目前入網面積達 330 萬平方米，未來兩年（ 2012 年、 2013 年）預計新增入網面積 200 萬平方米。 項目公司以預先按市政總體規(guī)劃鋪設的管網向熱用戶輸送熱力，以預收款方式和熱用戶結算，定期與熱源廠按實際用熱量結算熱源費，不會有產品積壓；由于供熱管網是按市政總體規(guī)劃設計的，因此供熱經營在其管網輻射范圍內具有壟 7 斷性，周邊的供熱需求將沒有選擇的被納入輻射范圍內。 項目公司憑借對供熱區(qū)域的壟斷經營，供熱面積逐年增大。按照市政總體規(guī)劃鋪設的供熱管 網，包圍了競爭對手原有的供熱區(qū)域，限制了其擴大供熱面積。 本采暖季供熱面積約 330 萬平方米，占當地供熱市場 40%份額。 三、項目公司 財務情況 8 1、 資產負債表 資產負債表 會工 01 表 編制單位： X 市 X 新能源投資有限責任公司 2011 年 12 月 31 日 單位：元 資 產 行次 年初數 期末數 負債及所有者權益 行次 年初數 期末數 流動資產： 流動負債： 貨幣資金 1 32,022, 38,085, 短期借款 51 10,000,短期投資 2 應付票據 52 50,000, 40,000,應收票據 3 應付賬款 53 27,346, 31,774,應收賬款 4 預收賬款 54 25,873, 32,732,減：壞賬準備 5 其他應付款 55 20,351, 13,774,應收賬款凈額 6 應付工資 56 預付賬款 7 44,635, 應付福利費 57 應收補貼款 8 未交稅金 58 1,383, 711,其他應收款 9 48,370, 7,931, 未付利潤 59 存貨 10 3,132, 2,980, 其他未交款 60 47, 32,待攤費用 11 預提費用 61 待處理流動資產凈損失 12 一年內到期的長期負債 62 一年內到期的長期債券投資 13 其他流動負債 63 其他流動資產 14 流動負債合計 70 125,002, 129,025,流動資產合計 20 83,525, 93,633,長期負債： 長期投資： 長期借款 71 長期投資 21 42,892, 65,052, 應付債券 72 固定資產： 長期應付款 73 固定資產原價 24 126,278, 247,616, 遞延收益 80 減：累計折舊 25 11,170, 33,361, 其中：住房周轉金 81 9 固定資產凈值 26 115,107, 214,255,長期負債合計 83 固定資產清理 27 遞延稅項： 在建工程 28 113,550, 45, 遞延稅款貸項 85 待處理固定資產凈損失 29 所有者權益： 固定資產合計 35 228,657, 214,300, 實收資本 91 170,000, 170,000,無形及遞延資產： 資本公積 92 12,269, 12,269,無形資產 36 盈余公積 93 遞延資產 37 110, 110, 其中：公益金 94 遞延及無形資產合計 40 110, 110, 未分配利潤 95 47,913, 61,801,其他資產： 所有者權益合計 96 230,183, 244,070,其他長期資產 41 遞延稅項： 遞延稅款借項 42 資產總計 45 355,185, 373,095,負債及所有者權益總計 100 355,185, 373,095, 10 2、 簡要 財務分析： （ 1）、資產分析：項目公司 資產負債表顯示存貨 2,980,元，主要是供熱管網用電機、循環(huán)泵、保溫鋼管、閥門管件等。預付賬款： 44,635,元，主要為預付 2011 年、 2010 年管網維修工程款及預付材料款。其他應收款：7,931,元，主要為集團內部企業(yè)內部往來款。 （ 2）、負債分析：項目公司 資產負債表顯示應付票據： 40,000,元，為包商銀行承兌匯票， 2012 年 6 月 到 期 。 考慮到期限與信托到期期限距離較長且規(guī)模較?。ㄆ渲邪ǔ?50%的 2000 萬保證金）因此不會對信托還款產生影響。 應付賬款： 31,774,元，為應付錫林熱電廠熱源費。預收賬款：32,732,元，為預收本采暖季供熱費。其他應付款： 13,774,元，其中 400 萬元為財政借款，其余為集團內部企業(yè)往來款。 第二節(jié) 集團 產業(yè)介紹及擔保能力分析 一、公司簡介 1、 公司概況 天津鑫茂科技投資集團 有限公司（以下簡稱“ 鑫茂集團 ” ） 創(chuàng)建于 2000 年 5月 17 日，注冊地位于天津市南開區(qū)西湖道 95 號，注冊資本人民幣 22,300 萬元，股東由杜克榮和杜娟兩位自然人組成，其中杜克榮出資 20200 杜娟出資 2100 萬元占公司總股本 法定代表人：杜克榮。 2、 公司歷史沿革 鑫茂集團 前身是 1992 年由杜克榮董事長創(chuàng)建的天津鑫茂建筑裝飾工程有限公司。后于 1995 年發(fā)展到天津鑫茂房地產開發(fā)建設有限公司，開始涉足工業(yè)科技園開發(fā)、建設。 鑫茂集團 2000 年發(fā)展成為天津市首家以開發(fā)建設民營科技園為主業(yè)的民營科技投資集團。至今，已投資興建了總占地面積 1136 畝，總建設面積 138 萬平方米的南開園、華苑園、軍民兩用技術產業(yè)基地、國家 件出口及培訓基地、光纖研發(fā)生產基地、綠色能源產業(yè)基地、新材料新能源產業(yè)基 地等 8 個鑫茂民營科技連鎖園，聚集了涉及光機電一體化、航空航天、 件、醫(yī)療器械、新材 11 料、新能源等領域的近 1000 家中小科技企業(yè)，為推動區(qū)域經濟發(fā)展打造了聚集高科技產業(yè)集群的創(chuàng)新源，提供就業(yè)崗位和就業(yè)機會的創(chuàng)業(yè)源，為政府涵養(yǎng)稅收的創(chuàng)稅源。先后被全國工商聯評為“全國最大民營科技園”；被中國民營促進會評為“全國十佳民營科技園區(qū)”、“全國先進科技產業(yè)園”、“中國天津鑫茂民營科技示范園”； 2005 年被天津市政府命名為“天津市都市工業(yè)鑫茂示范小區(qū)”；2006 年被國家科技部認定為國家級高新技術創(chuàng)業(yè)服務中心（國家級孵化器），實現了鑫茂科技園建設的歷史性跨越。 2005 年底，新茂集團 成功收購天津大學在天大天財的全部股份， 2006 年擁有在深圳股票交易所主板上市的鑫茂科技股份有限公司（股票代碼： 000836）。至此，鑫茂集團成為擁有參控股公司 62 家，總資產達 50 多億元的民營企業(yè)集團。 3、 公司所處行業(yè)、經營范圍、主要產品及提供的勞務 所處行業(yè)： 房地產開發(fā)建設、醫(yī)藥、商品流通、制造業(yè)、能源、服務業(yè) 經營范圍： 技術開發(fā)、轉讓、服務（新型建筑材料、結構體系、施工技術及設備的技術及產品）；用自有資金對科技企業(yè)投資；文化藝術交流服務（演出除外）；房地產開發(fā)及銷售；商品房銷售代理、房地產信息咨詢；自有房屋租賃（以上范圍內國家有專營專項規(guī)定的按規(guī)定辦理）。 主要產品及提供的勞務： 涉及房產開發(fā)、工程建設、科技園運營管理服務、光通信、風電制造、工程配套、新能源、新材料、 件、軍工、電子、電池、智能儀表、熱交換器、塑料制品、注塑和線塑、原料藥制造、生物科技、中醫(yī)藥、原材料制造、酒店、商貿、餐飲娛樂、汽車維修、股票、融資擔保、 工業(yè)物業(yè)管理、孵化服務等 20 類 59 項產業(yè)，產品上千個品種 。 4、 鑫茂集團的控股子公司概況 公司名稱 注冊地點 注冊資本 實際投資金 額 持股比例 經營范圍 是否 合并 直接 間接 天津鑫茂科技股份有限公司 天津華苑產業(yè)區(qū)榕苑路 1 號 29249 萬元 8807 萬元 計算機軟件、硬件、信息系統(tǒng)集成、信息處理與服務；光機電一體化；化工填料和工業(yè)結晶設備；珍稀是 12 公司名稱 注冊地點 注冊資本 實際投資金 額 持股比例 經營范圍 是否 合并 直接 間接 動物養(yǎng)殖技術的產品的研制、開發(fā)、生產、銷售；儀器儀表、計算機外圍設備、文化辦公用機械；家用電器、家用電子產品；計算機修理；安全技術防范工程設計、施工、維修、培訓；自有房屋出租業(yè)務；保安監(jiān)控、防盜器材生產與銷售；無線通信終端設備經銷、計算機知識培訓；經營本企業(yè)自產產品及技術的出口業(yè)務（國家限定公司經營和國家禁止進出口的商品除外）；經營進料加工和“三來一補”業(yè)務；紙張批發(fā)與零售；機械、電器及制冷設備的安裝、施工、智能建筑（ 系統(tǒng)集成其中消防系統(tǒng)除外）、有線電視系統(tǒng)設計安裝；商品房銷售代理，房地產信息咨詢；自營和代理各類商品的技術的進出口（國家限定公司經營和禁止進出口的商品和技術除外）；房地產開發(fā)及銷售（以上經營范圍內國家有專營專項規(guī)定的按規(guī)定辦理）。 天津金匯藥 西青區(qū)楊 2000 萬元 2000 萬元 產經營：焦磷酰 是 13 公司名稱 注冊地點 注冊資本 實際投資金 額 持股比例 經營范圍 是否 合并 直接 間接 業(yè)集團有限公司 柳青柳霞路 98 號 % % 氯、巴豆酸、精碘、巴豆酸酐、醋酸可的松（有效期至 2011年 02 月 04 日）；經營本企業(yè)自產產品的出口業(yè)務和本企業(yè)所需的機械設備、零配件、原輔材料的進口業(yè)務（國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外）；分子工程技術的開發(fā)、咨詢服務、技術轉讓及中試產品的制造（危險品及易制毒品除外）；零售化工原料（危險品 及 易 制 毒 品 除外）、化工設備；原料藥、藥用輔料制造（在藥品生產許可證范圍內生產，有效期至 2012年 01月 24日）；貨物及技術進出口（國家法律法規(guī)禁 止 進 出 口 的 除外）。（國家有專項專營規(guī)定的按規(guī)定執(zhí)行；涉及行業(yè)許可證的憑許可證或批準文件經營） 14 公司名稱 注冊地點 注冊資本 實際投資金 額 持股比例 經營范圍 是否 合并 直接 間接 丹東菊花電器（集團）有限公司 振興區(qū)桃源街 424號 6200 萬元 6000 萬元 19% 制造 :電視機 ,電子信息產品 ,電力載波產品 ,電子產品 包裝物加工 ;經營本企業(yè)自產產品及相關技術的出口業(yè)務 ;經營本企業(yè)生產、科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀表、零配件及相關技術的進口業(yè)務 ;經營本企業(yè)的進料加工和三來一補業(yè)務 ;銷售電子產品。 是 新能源投資有限公司 南統(tǒng)建錫市振興小區(qū) 10700 萬元 10700 萬元 供熱工程，市政基礎設施建設，城市集中供熱，風能發(fā)電、風場開發(fā)、太陽能發(fā)電、礦業(yè)開發(fā)等新能源投資，化工、機械電子等高科技產品投資，建材裝飾城的建設、出租、銷售、運營，工業(yè)園的建設、出租、銷售、運營。（國家法律法規(guī)規(guī)定須經審批的除外） 是 X 市鑫茂市政建設有限責任公司 號樓 409 100 萬元 100 100% 市政基礎建設。（法律、行政法規(guī)、國務院決定規(guī)定應經許可的，未獲許可不得生產經營） 是 房地產開發(fā)有限責任公司 X 市南統(tǒng)建振興小區(qū) 2600 萬元 許可經營項目：房地產開發(fā)、經營。一般經營項目：無。（法是 15 公司名稱 注冊地點 注冊資本 實際投資金 額 持股比例 經營范圍 是否 合并 直接 間接 律、行政法規(guī)、國務院決定規(guī)定應經許可的，未獲許可不得生產經營） 哈那烏拉置業(yè)有限責任公司 X 市南統(tǒng)建振興小區(qū) 1 號樓 1000 萬元 許可經營項目：房地產開發(fā)經營。一般經營項目：房屋租賃，草原生態(tài)治理，草牧場綜合開發(fā)，建筑材料、裝飾裝潢材料、燈具燈飾、五金機電、化工產品（不含劇毒物）銷售。（法律、行政法規(guī)、國務院決定規(guī)定應經許可的，未獲許可不得生產經營） 是 蘇尼特左旗鑫茂供熱有限公司 蘇尼特左旗糧庫南 100 萬元 100% 集中供熱。（法律、行政法規(guī)、國務院決定規(guī)定應經許可的，未獲許可不得生產經營） 是 蘇尼特左旗鑫茂礦業(yè)科技有限責任公司 滿都拉圖鎮(zhèn)恩格爾大街（糧庫南） 1000 萬元 300 萬元 12% 18% 礦產品研發(fā)、礦產品深加工、銷售，建材生產、銷售。（法律、行政法規(guī)、國務院決定規(guī)定應經許可的，未獲許可不得生產經營） 是 烏蘭察布市鑫剛置業(yè)有限公司 集寧區(qū)恩和路 47號財政局辦公樓 500 萬元 150 萬元 0 21% 商品房銷售、代理；房地產信息咨詢；自有房屋租賃。（法律、行政法規(guī)、國務院決定規(guī)定應經許可的，未獲許可不得生產經營） 是 烏蘭察布市鑫剛科技發(fā)展有限公司 集寧區(qū)烏蘭大街原軍分區(qū)院600 萬元 180 萬元 9% 21% 風電開發(fā)、機電設備研發(fā)、金屬材料、建筑材料、技術咨詢、是 16 公司名稱 注冊地點 注冊資本 實際投資金 額 持股比例 經營范圍 是否 合并 直接 間接 內 企業(yè)管理咨詢。（法律、行政法規(guī)、國務院決定規(guī)定應經許可的，未獲許可不得生產經營） 注： 1、根據蘇尼特左旗鑫茂礦業(yè)科技有限責任公司章 程的規(guī)定，鑫茂集團直接持股比例為 40%，間接持股比例為 30%，實際控股比例為 70%。 2、根據烏蘭察布市鑫剛置業(yè)有限公司章程的規(guī)定，鑫茂集團 間接持股比例為 70%，實際控股比例為 70%。 3、根據烏蘭察布市鑫剛科技發(fā)展有限公司章程的規(guī)定，鑫茂集團 直接持股比例為 30%，間接持股比例為 70%，實際控股比例為 100%。 二、 鑫茂集團財務狀況： 1、鑫茂集團最新財務報表 資產負債表 (合并） 會企 01 表 單位：元 編制單位 :鑫茂集團 2011 年 9 月 30 日 資產 期末余額 負債和所有者權益（或股東 權益） 期末余額 流動資產： 流動負債： 貨幣資金 167,373,短期借款 361,098,短期投資 - 交易性金融負債 - 應收票據 150,應付票據 122,419,應收賬款 295,758,應付賬款 254,786,預付款項 259,552,預收款項 151,129,應收利息 - 應付職工薪酬 /福利費 5,250,應收股利 - 應交稅費 /其他未交款 20,其他應收款 594,732,應付利息 516,存貨 677,871,應付股利 315,待攤費用 9,261,其他應付款 536,934,長期待攤費用 123,938, 17 其他流動資產 10,一年內到期的非流動負債 31,434,流動資產合計 2,128,648,其他流動負債（預提費用） 5,067,非流動資產： 流動負債合計 1,465,632,可供出售金融資產 - 非流動負債： 長期應收款 - 長期借款 340,407,長期股權投資 469,834,應付債券 - - 長期應付款 - 投資性房地產 - 專項應付款 6,847,固定資產 773,742,預計負債 - 減：累計折舊 189,481,遞延所得稅負債 - 固定資產凈值 584,260,其他非流動負債 150,非流動負債合計 347,405,在建工程 343,383,負債合計 1,813,038,工程物資 - 所有者權益（或股東權益）： 固定資產清理 - 實收資本（或股本） 625,501,無形資產 51,615,資本公積 173,446,研發(fā)費用支出 - 減：庫存股 - 商譽 /遞延資產 2,135,盈余公積 115,138,長期待攤費用 /其他長期資產 6,651,未分配利潤 509,681,外幣報表折算差額 - 遞延所得稅資產 9,711,所有者權益（或股東權益）合計 1,423,766,其他非流動資產 - *少數股東權益 359,437,非流動資產合計 1,467,594,所有者權益合計 1,783,203,資產總計 3,596,242,負債和所有者權益（或股東 權益）總計 3,596,242,2、簡要財務分析 （一） 資產負債情況（ 2011 年 9 月） 1、 資產情況 根據審計報告附注顯示，公司 2011 年 9 月賬面貨幣資金余額 為 元人民幣。公司應收票據約 15 萬元（ 為銀行承兌匯票） ，應收賬款 元， 占收入的比重不高，且其分布較為分散，收回風險不大。 18 公司其他應收款金額約 元， 多為下屬項目公司的往來借款，且 賬齡在 1 年以內為主，風險不大。 公司存貨賬面余額約 元， 與 2010 年底 元持平。 公司長期股權投資賬面值約 元。 公司固定資產凈值 為 元，其中絕大部分是房屋、建筑物及機器設備。 公司在建工程賬面余額約 元。 2、負債情況 公司短期借款余額約 元，比年初的 元有所下降；從擔保形式上來看，主要為抵押借款。 公司應付賬款余額 為 元， 較 年初的 元有大幅下降。 公司預收賬款余額 為 元 。 公司其他應付款余額 約 元，比 年初的 元略有下降。 公司一年內到期的非流動負債約 3143 萬元。 公司長期借款余額約 元。主要是來自農商行的經營性物業(yè)貸款和股票質押貸款。 3、綜合評價資產負債情況 公司總資產約 36 億元，凈資產約 18 億元，資產負債率 50%，處在一個正常的水平。 公司流動比率為 動比率為 期償債能力處于正常水平。 總體來看，公司總資產規(guī)模適中，主要資產分別為應收賬款（ 元）、其他應收款（ 元）、存貨（ 元）、固定資產（ 元）、長期股權投資（ 元）、貨幣資金（ 元），資產質量較好。公司有息負債合計 7 億元占總資產比例 19%，償債壓力不大。 （二）利潤情況（ 2011 年 9 月） 單位：元 項目 本期金額 上期金額 一、營業(yè)收入 1,318,829,617,094,、營業(yè)成本 1,060,279,962,275,19 三、營業(yè)利潤 143,769,11,502,、利潤總額 147,234,21,878,、凈利潤 104,318,36,322,司截至 2011 年 9 月營業(yè)收入 約 元，凈利潤 元，預計到年末財務數據 與上年持平 。 公司截至 2011 年 9 月財務費用約 4609 萬元，預計到年末財務數據 與上年持平 。 （三）現金流量情況（ 2011 年 9 月） 單位：元 項 目 本期金額 上期金額 一、經營活動產生的現金流量： 現金流入小計 1,705,878,888,915,金流出小計 1,652,244,792,472,營活動產生的現金流量凈額 53,633,6,443,、投資活動產生的現金流量 現金流入小計 77,399,12,986,金流出小計 50,088,44,606,資活動產生的現金流量凈額 27,311,131,619,、籌資活動產生的現金流量 現金流入小計 21,773,16,508,金流出小計 46,090,9,874,資活動產生的現金流量凈額 16,6,634, 2011 年 9 月財報 整體分析來看，公司資產負債狀況良好，具有一定的盈利能力，現金流順暢。 4、對外擔保 公司截止到 2011 年 12 月無對外擔保。 5、本項目擔保方式 鑫茂集團為項目公司按期償付本信托項下信托貸款提供連帶責任保證。 三、鑫茂集團擔保能力 總體評價 20 1、鑫茂集團始建于 1992 年，歷經十幾年的創(chuàng)業(yè)積累，現已投資參、控股企業(yè) 60 余 家，擁有在深交所上市的股份有限公司 鑫茂科技（股票代碼：000836）， 成為總資產近 40 億元的民營企業(yè)集團。 2、鑫茂 集團秉承“國家提倡的、政府支持的、市場需求的”投資理念，堅持適 多元化發(fā)展戰(zhàn)略，現已構成“一主兩翼”即以科技園開發(fā)為基礎，高科技產業(yè)、工程服務業(yè)為兩翼的產業(yè)格局。產業(yè)涉及工業(yè)地產、光通信、風電、軍工、 22 個行業(yè)，形成以科技園開發(fā)為特征的高科技產業(yè)集團。 3、 鑫茂集團主營收入主要來源于科技園開發(fā)。目前鑫茂集團擁有八大連鎖產業(yè)園，總占地 1136 畝，總建筑面積 188 萬平米。吸引 1200 余家中小科技型企業(yè)入駐，截止 2009 年底科技園年產值已突破 200 億元。鑫茂也因此成為領軍天津乃至中國工業(yè)地產發(fā)展趨勢的企業(yè)之一，集團盈利空間較大。 4、從集團 財務情 況來看，集團 資產規(guī)模較大，負債率適中，短期償債風險不大。 從集團經營業(yè)績來看，集團 收入和利潤均較為可觀且比 09 年增長迅速，具有一定的盈利能力，現金流順暢。 5、總體來說，集 團自身實力很強，集團資產結構和業(yè)務結構同當地經濟發(fā)展、市政 建設關聯度很高，故 其以自身實力為本項目擔保的能力較強。 第三節(jié) 項目公司供熱收費權確認 及熱源分析 根據錫市政發(fā) 2009106 號 X 市人民政府辦公室關于錫市 X 新能源投資公司接續(xù)員集中供熱中心業(yè)務的通知 、 下發(fā)的收費證 以及 X 市政府 2011 年下發(fā)的關于 X 新能源投資有限公司供熱收費年限的證明， 可以確認 X 市 X 新能源投資有限責任公司 供熱收費權合法有效，可以實施項目貸款。 根據項目公司與熱源提供方內蒙古國電能源投資有限公司錫林熱電廠（簡稱國電能源） 2011 年簽署的供購熱力合同，在本采暖季 2011 年 10 月 1 日至 2012年 4 月 30 日國電能源可提供最大用熱面積 275 萬平方米。根據我部盡職調查，由于國電能源于 2011 年底新投入使用一個熱源廠提升了其供熱能力，實際項目 21 公司 2011熱面積達到 330 萬平方米，預計信托期限內即未來兩個采暖季國電能源熱源供應能力充足，能夠滿足項目公司供熱需求。 第四節(jié) 信托資金使用 根據內蒙古自治區(qū)關于游牧民定居興牧工程的發(fā)展思路，結合 X 城市建設發(fā)展規(guī)劃，未來三年 X 要新建 500 萬 項目 公司計劃融資 1 億元用于擴建供熱工程， 其中自籌資金 3500 萬元 用于鋪設供熱管網、換熱站建設 ， 擬 信托 融資 6000 萬元用