企業(yè)研究論文-中小民營(yíng)企業(yè)籌資渠道的構(gòu)想 .doc

企業(yè)研究論文-中小民營(yíng)企業(yè)籌資渠道的構(gòu)想摘要中小民營(yíng)企業(yè)籌資難問(wèn)題，從表面上看是融資渠道狹窄，深層次分析卻是體制和制度問(wèn)題。要解決中小民營(yíng)企業(yè)籌資難問(wèn)題，就必須深化金融體制改革，加快制度調(diào)整，全方面地扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。關(guān)鍵詞民營(yíng)企業(yè)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資1十六大為中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開(kāi)辟了更大空間在當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)生和發(fā)展是與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治由淺入深的改革節(jié)奏合拍的，從思想解放到政策松綁，從文件肯定到法律確認(rèn)，它融匯了政治家的開(kāi)拓、理論家的爭(zhēng)論和企業(yè)家的探索。特別是黨的“十六大”的召開(kāi)，明確地肯定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分；明確提出了要毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；明確地強(qiáng)調(diào)對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)人士要尊重、鼓勵(lì)、保護(hù)、表彰，等等這些黨的重大決策無(wú)疑為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展鋪設(shè)了燦爛的前程，使中國(guó)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)從曲折徘徊中走向波瀾壯闊，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最強(qiáng)勁、最有影響力的市場(chǎng)主體之一。2籌資難問(wèn)題制約了民營(yíng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展目前由于我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展起步較晚，規(guī)模較小，90%以上都是中小企業(yè)，但是他們卻創(chuàng)造了近40%的GDP，實(shí)現(xiàn)了近40%的稅收及解決了45%的人口就業(yè)。所以說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)快速發(fā)展，則必須讓民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，只有這樣才能完成“十六大”提出的全面建設(shè)小康社會(huì)的宏偉目標(biāo)。資金是企業(yè)成長(zhǎng)的“血液”，當(dāng)前民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中最大的障礙是資金籌集困難，這是制約民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。特別是產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)，如果經(jīng)營(yíng)資金短缺，那么在人力資源、機(jī)械設(shè)備、廣告宣傳、技術(shù)改造等方面進(jìn)行投資是不可能的，然而在這些方面的投資正是新的競(jìng)爭(zhēng)形式和不斷變化的市場(chǎng)所必須的。民營(yíng)企業(yè)資金短缺主要原因有以下幾個(gè)方面：一是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)即是民本經(jīng)濟(jì)，在起步階段主要是靠個(gè)人積累的資本來(lái)運(yùn)作的，而我國(guó)改革開(kāi)放時(shí)間較短，個(gè)人積累的資金有限，決定了目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)絕大多數(shù)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小的企業(yè)，所以民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展資金先天不足。二是“十六大”召開(kāi)以前的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)被定位為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必要補(bǔ)充，政策法律對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)扶持力度有限，發(fā)展前景受到限制。因此，民營(yíng)企業(yè)原始積累規(guī)模較小，發(fā)展資金十分有限。三是由于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展還處于一個(gè)非常初級(jí)的階段，如規(guī)模較小，家族式管理，財(cái)務(wù)不透明，缺乏信譽(yù)，沒(méi)有信用記錄等原因，致使銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)提供的資金扶持十分有限。目前中國(guó)的銀行貸款大多給了大型企業(yè)或者是基礎(chǔ)建設(shè)，或者總是投向確保毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的地方，風(fēng)險(xiǎn)投資也鑒于市場(chǎng)環(huán)境在投資趨向上非常保守，使得處于發(fā)展初始階段的中小民營(yíng)企業(yè)要獲得銀行貸款十分困難，而多數(shù)知識(shí)分子在創(chuàng)業(yè)初期兩手空空，資金十分缺乏，沒(méi)有合理的融資渠道成為很大的障礙。盡管中央銀行的信貸政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，但出于安全考慮，各銀行往往集中力量抓大客戶(hù)，而不愿向中小企業(yè)放貸。另外，在當(dāng)前融資體系中，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款期限通常在1年以?xún)?nèi)。由于投資項(xiàng)目審批制度改革尚未到位，而且銀行擔(dān)心長(zhǎng)期貸款帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，目前，沒(méi)有幾家銀行為中小企業(yè)真正開(kāi)放基建和投放貸款科目，因而中小民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期貸款基本上沒(méi)有多大可能。造成了企業(yè)不得不采取短期貸款多次的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。更重要的是，現(xiàn)有的融資渠道根本無(wú)法滿(mǎn)足中小企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和進(jìn)行技術(shù)改造。四是目前中小民營(yíng)企業(yè)特別是民營(yíng)高科技企業(yè)還不能在資本市場(chǎng)上直接融資，國(guó)家對(duì)推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)慎之又慎，致使中國(guó)的資本市場(chǎng)主要是為國(guó)有企業(yè)改組為股份制企業(yè)融資服務(wù)的。這種做法形成了對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的軟約束，有違市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體公平競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)則和國(guó)民待遇的原則，民營(yíng)企業(yè)是在相對(duì)不公平的環(huán)境中求生存求發(fā)展。五是民間借貸是目前中小民營(yíng)企業(yè)籌資的主要渠道，盡管金融監(jiān)管部門(mén)控制嚴(yán)格，但民間借貸市場(chǎng)不僅一直沒(méi)有停止反而十分活躍，在銀行存款利率不斷下調(diào)，同時(shí)又缺乏其他投資渠道的情況下，許多城鎮(zhèn)居民將手中的資金投入到這一市場(chǎng)上，保障了民間金融活動(dòng)的資金來(lái)源。雖然民間資本可以緩解民營(yíng)企業(yè)資金短缺問(wèn)題，但是它又制約了民企的發(fā)展。一方面，民間資本借貸規(guī)模小，期限短，利率高，債權(quán)債務(wù)關(guān)系不穩(wěn)定，增加了籌資的成本和風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，可提供長(zhǎng)期大額的借貸資本的債權(quán)人已不滿(mǎn)足于債務(wù)人支付的高額利息，而是寄希望于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，實(shí)行“債轉(zhuǎn)股”，以期達(dá)到參股控股和影響民企重大經(jīng)營(yíng)決策的目的。難怪在一次經(jīng)濟(jì)論壇上，一位民營(yíng)企業(yè)家感嘆道：“豬還沒(méi)有養(yǎng)大，就要?dú)⑷獬粤恕?。六是各?lèi)基金擔(dān)保是杯水車(chē)薪，無(wú)濟(jì)于事。盡管?chē)?guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)成立了風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)基金、高科技財(cái)政周轉(zhuǎn)金、財(cái)政企業(yè)擔(dān)保等各類(lèi)為企業(yè)提供融資服務(wù)的基金和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，由于資金運(yùn)作受行政干預(yù)較大，要求嚴(yán)格，門(mén)檻過(guò)高，手續(xù)繁瑣，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，貽誤了商機(jī)。3中小民營(yíng)企業(yè)籌資渠道的構(gòu)想基于上述分析，筆者認(rèn)為目前中小民營(yíng)企業(yè)籌資難最主要原因有兩個(gè)方面，一是金融機(jī)構(gòu)為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)較少；二是中小民營(yíng)企業(yè)規(guī)模小，資信實(shí)力不強(qiáng)。對(duì)于第一個(gè)方面的原因，我是這樣認(rèn)為的：為了適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，自1994年我國(guó)對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了配套改革，使之成為服務(wù)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的金融企業(yè)。既然是企業(yè)，那么商業(yè)銀行也是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、追求利潤(rùn)最大化原則是它的經(jīng)營(yíng)宗旨。況且我國(guó)傳統(tǒng)四大國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的還是國(guó)有資產(chǎn)，追求資產(chǎn)保值增值的理念是正當(dāng)?shù)?、合理的，無(wú)可厚非。所以對(duì)債權(quán)沒(méi)有相應(yīng)擔(dān)保或抵押的中小民營(yíng)企業(yè)較少提供融資服務(wù)的做法是可以理解的。對(duì)于第二個(gè)方面的原因，我認(rèn)為這是中小民營(yíng)企業(yè)在成長(zhǎng)階段很難解決的問(wèn)題，正是因?yàn)橹行∶駹I(yíng)企業(yè)處于發(fā)展的初級(jí)階段，好的技術(shù)，好的產(chǎn)品，好的人力需要資金來(lái)啟動(dòng)。所以對(duì)資金的需求顯得尤為迫切。因此，我認(rèn)為銀企面臨的投資籌資問(wèn)題是它們自身無(wú)法解決的問(wèn)題，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的缺陷，它需要政府作為宏觀調(diào)控的主體來(lái)設(shè)計(jì)出解決這個(gè)問(wèn)題的方案。不可否認(rèn)的是，在金融體制和融資制度很不完善的情況下，政府運(yùn)用行政力量著手解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題是一種現(xiàn)實(shí)的選擇。一是規(guī)范發(fā)展中國(guó)的資本市場(chǎng)，盡快推出股市創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，讓民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)高科技企業(yè)能在資本市場(chǎng)上直接融資。我國(guó)企業(yè)要走向世界參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，政府就應(yīng)該扶持民族資本，包括民營(yíng)企業(yè)做大做強(qiáng)，而上市融資不僅可以籌集到企業(yè)發(fā)展所需資金，而且可以改變公司股本構(gòu)成，規(guī)范公司的治理結(jié)構(gòu)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度具有決定性意義。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的開(kāi)設(shè)應(yīng)定位于主要為那些很難從主板市場(chǎng)融資的高成長(zhǎng)性民營(yíng)企業(yè)，其門(mén)檻的設(shè)置應(yīng)便于高成長(zhǎng)性民營(yíng)企業(yè)的進(jìn)入，股本規(guī)模不宜過(guò)高。二是政府應(yīng)完善整個(gè)社會(huì)的信用體系，扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。資金借貸順暢的根本保證就是良好的信用關(guān)系，改善社會(huì)的信用水平是未來(lái)發(fā)展我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的最重要的條件，而企業(yè)信用體系是一個(gè)系統(tǒng)工程，政府各職能部門(mén)只能從職能范圍內(nèi)對(duì)企業(yè)信用的一個(gè)側(cè)面進(jìn)行記錄，反映不了企業(yè)信用的全貌。需要政府牽頭來(lái)整合各職能部門(mén)掌握的企業(yè)信用資源，對(duì)企業(yè)信用進(jìn)行評(píng)價(jià)，因此企業(yè)信用制度的建立要靠政府的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和各部門(mén)的協(xié)作。三是政府部門(mén)要盡快完善中小企業(yè)信用擔(dān)保制度，設(shè)立多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小民營(yíng)企業(yè)間接融資掃清障礙。擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金來(lái)源應(yīng)多元化，既有政府財(cái)政資金和民間資金，又有企業(yè)會(huì)員基金和互助基金，通過(guò)建立中小企業(yè)資信檔案，對(duì)有市場(chǎng)、有信譽(yù)、有產(chǎn)品、缺資金的“有三缺一”型企業(yè)積極提供貸款擔(dān)保服務(wù)，使企業(yè)能順利獲得銀行貸款。這種擔(dān)保機(jī)構(gòu)如果由政府各級(jí)財(cái)政出資，則應(yīng)實(shí)行市場(chǎng)化公開(kāi)運(yùn)作，不以贏利為目的；如果建成商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以法人、自然人為主要出資人，則可以實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，以贏利為基本目的；如果建成互助型的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，自我出資，自我服務(wù)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，則可以不以贏利為目的。四是政府應(yīng)鼓勵(lì)設(shè)立支持中小企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，讓我國(guó)民間大量的私募資金走上公開(kāi)合法的為中小民營(yíng)企業(yè)提供資金服務(wù)的軌道上來(lái)，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金退出機(jī)制的監(jiān)管。積極創(chuàng)造一個(gè)寬松的、有效的投融資環(huán)境，采取各種政策吸引銀行、刺激民間資金、國(guó)外資金等