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進(jìn)二退一 震蕩行情的操作策略,李衛(wèi)星 證券分析師,主要內(nèi)容,大盤趨勢(shì)分析,5月份投資策略,行業(yè)與個(gè)股推薦,本輪上漲的核心邏輯,宏觀調(diào)控放松預(yù)期 房地產(chǎn)調(diào)控 流動(dòng)性過剩的控制 宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期帶動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期 1季度PPI超過CPI,上市公司毛利率下降而不是上升,本輪下跌,短期 央行:貨幣政策調(diào)控力度不減 中國(guó)“巴塞爾”面世, 銀行資金饑渴或引再融資隱憂 樓市調(diào)控力度加緊深化,房地產(chǎn)板塊再承壓 中期 經(jīng)濟(jì)增速下滑顯而易見 業(yè)績(jī)“地雷”引發(fā)中期調(diào)整 高速度地?cái)U(kuò)容 長(zhǎng)期 政治體制改革進(jìn)入深水區(qū),問題積重難返 考驗(yàn)執(zhí)政當(dāng)局舍棄既得利益的勇氣與決心,牛市還是熊市,決定市場(chǎng)牛熊的是經(jīng)濟(jì)、政策、資金、估值這四個(gè)因素的疊加效應(yīng)。 2006-2007年,四個(gè)因素的正面疊加推出大牛市,2008年四個(gè)因素的負(fù)面疊加衍生大熊市。 目前是經(jīng)濟(jì)中性略偏悲觀,政策從緊,資金趨緊,估值較低; 結(jié)論:非牛非熊的震蕩行情,投資者需要把握結(jié)構(gòu)行情或個(gè)股行情。,5月份投資策略,2011年投資主旋律:周期股估值修復(fù),1季度:有色、鋼鐵、化工、造紙等周期性行業(yè)輪番表現(xiàn) 2季度:表現(xiàn)低迷的消費(fèi)類股票以及成長(zhǎng)性股票將出現(xiàn)投資機(jī)會(huì) 消費(fèi)概念將再次走強(qiáng); 中小板、創(chuàng)業(yè)板將以“業(yè)績(jī)”為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分化;,倉(cāng)位控制,輕倉(cāng) 短線關(guān)注強(qiáng)勢(shì)個(gè)股的超跌行情(三愛富、迪康藥業(yè)) 波段操作,把握結(jié)構(gòu)性行情,不恐懼不貪婪;,行業(yè)與個(gè)股推薦,消費(fèi)板塊,提高工資薪金所得減除費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn),調(diào)整工資薪金所得稅率級(jí)次級(jí)距,并相應(yīng)調(diào)整個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和承包承租經(jīng)營(yíng)的所得稅級(jí) 個(gè)稅起征點(diǎn)的調(diào)高對(duì)于低收入群體的作用相當(dāng)于總收入上升,而收入是消費(fèi)的引擎;,關(guān)注個(gè)股,金種子酒 10年增長(zhǎng)136%,一季度增長(zhǎng)182%; 營(yíng)銷中心移師合肥,中高檔徽韻金種子銷售啟動(dòng),電力板塊,2011 年一季度水電行業(yè)盈利持續(xù)回升,水電龍頭長(zhǎng)江電力盈利增長(zhǎng)最為顯著 華東及其他部分地區(qū)一季度利用小時(shí)大幅度上漲,預(yù)計(jì)上升趨勢(shì)仍將持續(xù)。 依然維持水電類企業(yè)具備絕對(duì)價(jià)值; 推薦個(gè)股:含有多晶硅概念的樂山電力,成長(zhǎng)類個(gè)股,永太科技 單晶項(xiàng)目2季度投產(chǎn),加上化工產(chǎn)品提價(jià),預(yù)計(jì)2011年利潤(rùn)1.5億-3億,2010年的3-6倍,業(yè)績(jī)爆發(fā)力強(qiáng) 公司10送8后除權(quán)后股價(jià)為27元,流通市值僅21億元,相當(dāng)于三愛富的1/6; 方正電機(jī) 高效電機(jī)補(bǔ)貼政策 紡織行業(yè)人工替代概念; 2011年汽車電機(jī)產(chǎn)能釋放;
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