貨幣銀行學(xué)第十二章 金融發(fā)展、金融創(chuàng)新

第十二章 金融發(fā)展、金融創(chuàng)新與金融安全 教學(xué)目標(biāo)： 通過本章學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)掌握金融抑制、金融深化、金融創(chuàng)新的含義；掌握金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系；了解我國金融發(fā)展、金融創(chuàng)新以金融開放與金融安全的相關(guān)問題。 第十二章 金融發(fā)展、金融創(chuàng)新與金融安全 第一節(jié) 金融發(fā)展 第二節(jié) 金融創(chuàng)新 第三節(jié) 金融開放與安全 第一節(jié) 金融發(fā)展 金融發(fā)展主要包括金融總量的增長 ， 如金融資產(chǎn)的發(fā)展 、 金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展 、 金融市場的發(fā)展以及金融結(jié)構(gòu)的改善和優(yōu)化 。 一、金融發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)的關(guān)系 金融發(fā)展是指金融體系效率的提高 ， 而金融體系的效率是金融體系解決信息問題 、 降低交易成本的效率 。 金融結(jié)構(gòu)是指金融機(jī)構(gòu) 、 金融制度等要素的構(gòu)成比例以及力量對比 。 反映一個國家金融結(jié)構(gòu)最重要的指標(biāo)就是金融機(jī)構(gòu)和金融市場在整個金融體系中的相對比重 。根據(jù)這個比重可以將各國的金融體系劃分為金融機(jī)構(gòu) （ 銀行 ） 主導(dǎo)型和金融市場主導(dǎo)型兩個類型 。 二、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間關(guān)系 第一 、 金融發(fā)展導(dǎo)致更高比例的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資 第二 ， 金融發(fā)展有助于提高資源的使用效率； 1） 金融能降低長期投資的流動性風(fēng)險 2） 金融的存在能大大節(jié)約信息成本 。 3） 金融體系能降低監(jiān)督成本 ， 改進(jìn)對資金使用者的監(jiān)督 。 第三，金融發(fā)展有助于提高儲蓄率。 三、我國的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長實踐 1) 金融總量的變化歷程 。 第一階段： 1978年一 1988年 。 第二階段： 1988年一 1993年 。 第三階段： 1993年一。 2)金融結(jié)構(gòu)變化歷程 改革開放以來 ， 我國金融結(jié)構(gòu)變化主要體現(xiàn)在金融中介結(jié)構(gòu) 、 金融市場結(jié)構(gòu) 、 金融資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu) 、 企業(yè)融資結(jié)構(gòu) 、 外債結(jié)構(gòu)等五個方面： (1)金融中介結(jié)構(gòu) (2)金融市場結(jié)構(gòu) (3)企業(yè)融資結(jié)構(gòu) (4)外債結(jié)構(gòu) 四、中國金融發(fā)展中存在的問題 （ 1） 金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)體系不夠健全 。 （ 2） 金融區(qū)域發(fā)展不夠協(xié)調(diào) 。 (3)國有銀行改革不夠到位 。 （ 4）社會信用環(huán)境不夠理想。 第二節(jié) 金融創(chuàng)新 一 、 金融抑制與 金融深化 金融抑制是 指發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中往往不重視市場機(jī)制的作用而進(jìn)行過多的行政干預(yù)，強(qiáng)行規(guī)定利率和匯率，使它們低于市場均衡的水平，過低的利率抑制儲蓄，過低的匯率 (本幣高估 )抑制出口，最終抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成所謂的 “ 金融抑制 ” 。 金融自由化就是指針對金融抑制這種現(xiàn)象，減少政府的行政干預(yù)程度，確立市場機(jī)制的基礎(chǔ)調(diào)節(jié)作用。金融自由化表現(xiàn)為利率自由化、外匯交易自由化、資本流動自由化、金融業(yè)務(wù)自由化，最終推進(jìn)全球金融市場一體化。 金融深化則是指通過金融自由化，讓資金和外匯市場的供求關(guān)系決定適當(dāng)?shù)睦屎蛥R率水平，刺激儲蓄和投資，從而實現(xiàn)金融增長帶動經(jīng)濟(jì)全面增長。它的關(guān)鍵在于儲蓄和投資的增長，金融效率的提高。 金融深化是目的，金融自由化是手段。 金融約束指的是一組金融政策，如對存款利率加以控制、對貸款利率加以控制、對進(jìn)入加以限制以及對來自資本市場的競爭加以限制等，它們旨在在金融部門和生產(chǎn)部門內(nèi)創(chuàng)造租金，或者旨在提高金融市場的效率。 二、 金融創(chuàng)新 金融深化是成功經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中極其重要的組成部分 。 金融創(chuàng)新的內(nèi)容可以從不同角度來劃分，一般來講，主要包括以下幾個方面： （ 1）金融制度創(chuàng)新 （ 2）金融市場的結(jié)構(gòu)創(chuàng)新 （ 3）金融工具創(chuàng)新 （ 4）金融交易過程和技術(shù)的創(chuàng)新 三、金融創(chuàng)新的影響 （一）金融創(chuàng)新的積極影響 金融創(chuàng)新使銀行和其他金融機(jī)構(gòu)有了自主融資的渠道，打破了金融機(jī)構(gòu)之間分業(yè)經(jīng)營的限制，加強(qiáng)了市場競爭，提高了金融業(yè)的效率。 金融創(chuàng)新增加了金融資產(chǎn)之間的替代性，增加了企業(yè)、居民對金融資產(chǎn)選擇的可能性，降低了融資成本，提高了投資效益，推動了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融創(chuàng)新為單個企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供越來越多的工具和手段，提高了回避風(fēng)險的能力。 金融創(chuàng)新推進(jìn)了金融自由化的進(jìn)程。從而在更大范圍內(nèi)提高資源配置效率。 （二）金融創(chuàng)新的消極影響 金融創(chuàng)新的消極影響首先體現(xiàn)在對貨幣政策的影響上，它對傳統(tǒng)的貨幣政策工具、中介指標(biāo)和傳導(dǎo)機(jī)制帶來了挑戰(zhàn)。它改變了銀行體系的行為，使貨幣需求和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于多變狀態(tài)，國際資本的流動使原有的貨幣供應(yīng)模型不再適用，貨幣供應(yīng)過程變得極為復(fù)雜和難于控制，貨幣政策和宏觀調(diào)控變得十分困難和復(fù)雜，提高了社會管理成本。 金融創(chuàng)新使金融業(yè)的金融風(fēng)險加大。 四 、 我國金融創(chuàng)新主要動力 (1) 政府推動 (2) 市場失靈推動 (3)技術(shù)推動 (4)利潤驅(qū)動 (5)突破管制驅(qū)動 五 、 我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀 1） 金融制度上的創(chuàng)新 。 2） 金融市場的創(chuàng)新 。 3） 金融業(yè)務(wù)和工具的創(chuàng)新 。 4）金融技術(shù)的創(chuàng)新。 六 、 我國金融創(chuàng)新現(xiàn)存的問題 1) 產(chǎn)品創(chuàng)新品種不全面 （ 1） 吸納性創(chuàng)新多 ， 原創(chuàng)性創(chuàng)新少 。 （ 2） 外延式數(shù)量擴(kuò)張多 ， 內(nèi)涵式質(zhì)量提升少 。 （ 3） 負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新多 ， 資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新少 。 （ 4） 業(yè)務(wù)拓展型創(chuàng)新多 ， 規(guī)避風(fēng)險型創(chuàng)新少 。 （ 5） 國內(nèi)限制條款多 ， 國際通用金融產(chǎn)品少 。 （ 6）產(chǎn)品創(chuàng)新決策多，信息情報反饋少。 2） 創(chuàng)新環(huán)境不完善 ， 制約了金融創(chuàng)新的有效空間 。 3） 技術(shù)與人才條件的制約 。 4） 金融監(jiān)控機(jī)制不健全 。 5）相關(guān)法規(guī)不鍵全，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢 七 、 我國金融創(chuàng)新的路徑選擇 (一 ) 調(diào)整創(chuàng)新思維 ， 加大制度創(chuàng)新力度 。 (二 ) 健全相關(guān)法規(guī) ， 引導(dǎo)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展 。 (三 ) 加強(qiáng)政府引導(dǎo) 。 (四 ) 不僅要注重數(shù)量的擴(kuò)張 ， 更要加強(qiáng)質(zhì)量的提高 （五）加大金融技術(shù)創(chuàng)新力度和人力結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。 第三節(jié) 金融開放與金融安全 一、金融開放的含義 1) 從靜態(tài)來看 當(dāng)一個國家或地區(qū)的金融市場對外開放，本國居民 (包括自然人、企業(yè) )和政府可以跨國界進(jìn)行投資、融資活動，而外國的居民和政府也可以到本國的金融市場上來進(jìn)行金融交易，從事投資、融資活動時，可以說這個國家或地區(qū)是金融開放的。 2) 從動態(tài)來看 金融開放 是一個國家或地區(qū)由金融封閉狀態(tài)向金融開放狀態(tài)轉(zhuǎn)變的過程 金融開放從它所涉及到的范圍來看主要可歸納為以下四個領(lǐng)域的開放： 1）放松對資本項目的管制，實現(xiàn)資本賬戶的自由化，允許資本自由流動，解除對國際資本流動的限制， 2）加強(qiáng)貨幣市場和資本市場的對外開放，允許外國居民在國內(nèi)市場自由地進(jìn)行投資活動，允許外資金融機(jī)構(gòu)在國內(nèi)開展業(yè)務(wù)。 3）放松對匯率的管制，實行更加靈活的匯率制度。 4）允許貨幣自由兌換，即在外匯市場上實現(xiàn)本外幣的自由購買。 三 、 金融開放對發(fā)展中國家金融安全的影響 （ 一 ） 金融開放加劇了發(fā)展中國家金融市場的波動性 ） 加劇了發(fā)展中國家的實際利率的波動 ） 增加了實際匯率升值壓力和外匯儲備的波動 3）加重了證券市場的動蕩 （ 二 ） 金融開放使銀行系統(tǒng)的脆弱性上升 1）銀行信貸過度擴(kuò)張和不良債權(quán)問題 2） 銀行資產(chǎn)中外資控股比例過重 3）外資銀行的入駐加劇了國內(nèi)銀行體系的不穩(wěn)定性 外資銀行的進(jìn)入至少可能從三個方面引起或者加劇金融部門的不穩(wěn)定性 . （ 1） 外資銀行會產(chǎn)生 “ 脫脂效應(yīng) ” ( （ 2）外資銀行進(jìn)入導(dǎo)致銀行特許權(quán)價值(fB 下降，進(jìn)而導(dǎo)致利潤下降。 （ 3）無論是優(yōu)質(zhì)客戶的流失，還是銀行特許價值下降，都將使得國內(nèi)銀行面臨更為激烈的同業(yè)競爭。 四、金融開放對我國金融安全的影響 （ 一 ） 對中國銀行業(yè)穩(wěn)定性的沖擊 1） 銀行盈利能力的削弱 。 2） 金融監(jiān)管面臨嚴(yán)峻考驗 。 3） 加大了金融宏觀調(diào)控的難度 . （二）對外匯