【行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告】國(guó)家發(fā)改委版2010年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告

2010年 公路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 1 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 摘 要 本報(bào)告所分析的 公路建設(shè)行業(yè) 是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類 (4754的 建筑業(yè)大類中 房屋和土木工程建設(shè)業(yè)中的路、道路、隧道和橋梁工程建筑。 本報(bào)告所分析的 公路建設(shè)行業(yè) 是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類 (4754的 道路運(yùn)輸業(yè)，下含公路旅客運(yùn)輸、道路貨物運(yùn)輸、客運(yùn)汽車站、公路管理與養(yǎng)護(hù)和其他道路運(yùn)輸輔助活動(dòng)，見(jiàn)下表。 道路運(yùn)輸行業(yè)子行業(yè)分類 行業(yè)及代碼 子行業(yè)及代碼 行業(yè)描述 52 道路運(yùn)輸業(yè) 5210 公路旅客運(yùn)輸 指城市以外道路的旅客運(yùn)輸活動(dòng)。 5220 道路貨物運(yùn)輸 指 所有道路的貨物運(yùn)輸活動(dòng)。 5231 客運(yùn)汽車站 指長(zhǎng)途旅客運(yùn)輸汽車站的服務(wù)活動(dòng)。 5232 公路管理與養(yǎng)護(hù) 5239 其他道路運(yùn)輸輔助活動(dòng) 數(shù)據(jù) 來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 一、 在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 有所增強(qiáng) 2009年 ， 中國(guó)經(jīng)濟(jì)在政府強(qiáng)力刺激下逐步走出危機(jī)，中國(guó)公路建設(shè)和運(yùn)輸行業(yè) 也開(kāi)始好轉(zhuǎn)。 2009年 ，公路建設(shè)投資 占 較 2008年提高了 業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 有所加強(qiáng) 。 億元0100020003000400050006000700080009000100002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009%0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 03 . 0 0公路建設(shè)投資 公路建設(shè)投資占G D P 比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2001 公路建設(shè)投資及其在 的占比 路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 2 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 億噸0501001502002502000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009%70717273747576777879公路貨運(yùn)量 公路貨運(yùn)量在運(yùn)輸總量中占比數(shù)據(jù)來(lái)源： 世經(jīng)未來(lái)整 理 2000公路貨運(yùn)量及其在運(yùn)輸總量中的占比 億人次0501001502002503002000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年%909 0 . 5919 1 . 5929 2 . 5939 3 . 594公路客運(yùn)量 公路客運(yùn)量在運(yùn)輸總量中的占比數(shù)據(jù)來(lái)源： 世經(jīng)未來(lái)整理 2000公路客運(yùn)量及其在運(yùn)輸總量中的占比 二、發(fā)展環(huán)境 得到 改善 2009年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 335353億元，比上年增長(zhǎng) 分季度看，一季度增長(zhǎng) 二季度增長(zhǎng) 三季度增長(zhǎng) 分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值 35477億元，增長(zhǎng) 第二產(chǎn)業(yè)增加值 156958億元，增長(zhǎng) 第三產(chǎn)業(yè)增加值 142918億元，增長(zhǎng) 路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 3 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2000中國(guó) 其增速 國(guó)務(wù)院 決定自 2009年 1月 1日起實(shí)施成品油稅費(fèi)改革，取消原在成品油價(jià)外征收的公路養(yǎng)路費(fèi)、航道養(yǎng)護(hù)費(fèi)、公路運(yùn)輸管理費(fèi)、公路客貨運(yùn)附加費(fèi)、水路運(yùn)輸管理費(fèi)、水運(yùn)客貨運(yùn)附加費(fèi)等六項(xiàng)收費(fèi) 。成品油稅費(fèi)改革將對(duì)中國(guó)公路運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 三、 建設(shè) 投資 大幅增長(zhǎng) 2009年， 在中央政府經(jīng)濟(jì)刺激方案的作用下， 我國(guó)公路投資 額激增，總計(jì) 8658億元，比 2008年增加 2663億元，同比增長(zhǎng) 2009年，全國(guó)新增公路通車?yán)锍?中 高速公路 4719公里，全年新改建農(nóng)村公路 38萬(wàn)公里。 2009年，農(nóng)村交通運(yùn)輸發(fā)展持續(xù)推進(jìn)。交通運(yùn)輸部繼續(xù)加大農(nóng)村公路建設(shè)中央 投資比重并向中、西部地區(qū)傾斜，加大對(duì)“少邊窮”地區(qū)扶持力度，實(shí)施第三批農(nóng)村公路示范工程。全年新改建農(nóng)村公路 38萬(wàn)公里。北京、天 津、上海、江蘇、浙江、遼寧、山西、安徽八省市提前完成“十一五”農(nóng)村公路建設(shè)目標(biāo)。 2009年，全社會(huì)完成公路客運(yùn)量 客周轉(zhuǎn)量 別比上年同期增長(zhǎng) 全社會(huì)完成公路貨運(yùn)量 別比上年增長(zhǎng) 四、 市場(chǎng)分散 缺乏競(jìng)爭(zhēng) 2009年， 我國(guó)道路運(yùn)輸市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)戶已經(jīng)超過(guò) 440萬(wàn)戶，其中絕大多數(shù)都是小規(guī)模的經(jīng)營(yíng)單位，不論從道路貨運(yùn)市場(chǎng)、客運(yùn)市場(chǎng)來(lái)看，還是從運(yùn)輸服務(wù)、汽車維修等市場(chǎng)分析，市場(chǎng)集中度 均非常低。 類 似發(fā)達(dá)國(guó)家那樣的業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)跨省市、路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 4 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 模道路運(yùn)輸企業(yè) 尚未形成。 由于我國(guó)公路施工按照公路等級(jí)嚴(yán)格要求施工單位的資質(zhì)等級(jí)，所以高速公路、一級(jí)路及合同金額較大的橋梁隧道工程多由擁有特級(jí)資質(zhì)、一級(jí)資質(zhì)的企業(yè)承包建設(shè)。目前 660家一級(jí)施工企業(yè)大部分是省、直轄市的交通廳直屬的路橋公司或其改制后形成的企業(yè)。他們的前身大多是直屬交通部、交通廳的大型國(guó)有企業(yè)，主要從事國(guó)道建設(shè)，經(jīng)歷了我國(guó)公路發(fā)展的各個(gè)階段，因得天獨(dú)厚的政策優(yōu)勢(shì)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，擁有豐富的施工經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)的施工技術(shù)和施工設(shè)備以及強(qiáng)大的科研能 力，代表著我國(guó)公路橋梁建設(shè)的先進(jìn)水平，尤其在大型橋梁、隧道項(xiàng)目方面，是我國(guó)公路建設(shè)的先鋒隊(duì)。但是由于歷史形成的政府交通主管部門與下屬施工單位的“直接隸屬關(guān)系”和事業(yè)單位企業(yè)化管理的運(yùn)行機(jī)制，使這些企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)不強(qiáng)，在市場(chǎng)中缺乏生機(jī)。 五、 東西部 發(fā)展 趨于 平衡 2009年，全國(guó)新增公路通車?yán)锍?中 高速公路 4719公里，全年新改建 農(nóng)村公路 38萬(wàn)公里。受各地區(qū)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多種因素的影響，目前，東、中、西地區(qū)高速公路建設(shè)在總量上仍存在明顯的差異，東部地區(qū)在高速公路的占有率方面仍然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；但西部地區(qū)的增速高于東部地區(qū)，西部各省紛紛制定高速公路投資計(jì)劃。 增速上看，中西部高于東部。 09年甘肅高速公路通車?yán)锍淘?327公里 ， 六、 高速公路持續(xù)發(fā)展 2009年， 全國(guó)共修通高速公路 4719公里，高速公路總里程達(dá)到 國(guó)高速公路通車總里程繼續(xù)居世界第二位。 近年來(lái)高速公路通車?yán)锍淘鲩L(zhǎng)較快，里程增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于公路總里程增長(zhǎng)率。 2000國(guó)高速公路通車總里程及增長(zhǎng)率 年份 公路總里程 里程增長(zhǎng)率 高速公路通車總里程 里程增長(zhǎng)率 （萬(wàn)公里） （ %） （萬(wàn)公里） （ %） 2000 001 002 003 004 005 006 348 007 路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 5 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 2008 368 2009 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 在高速公路大發(fā)展的同時(shí)，也存在著局部地區(qū)高速公路數(shù)量過(guò)剩的危險(xiǎn)。目前，中國(guó)高速公路總量仍然無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行發(fā)展的需要，但局部地區(qū) 由于對(duì)需求預(yù)計(jì)不準(zhǔn)確、規(guī)劃不合理或政績(jī)工程等原因， 出現(xiàn)了相對(duì)過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的危險(xiǎn)。 七、 上市公司業(yè)績(jī)回歸常態(tài) 2008年，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化和股市劇烈波動(dòng)的影響，公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)上市公司整體業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)波動(dòng)也較為劇烈。 2009年 ，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)和股市的逐步復(fù)蘇，公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)上市公司表現(xiàn)回歸常態(tài)，行業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)贏利。 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司總體排名 代碼 名稱 總資產(chǎn) 排名 營(yíng)業(yè)總收入 排名 凈利潤(rùn) 排名 高速 A 93,0 37,0 南投資 7 22,6 11,5 莞控股 2 46,3 29,2 南高速 269503 16 21,7 5,7 代投資 0 176, 63, 北高速 3 81,1 28,3 通高速 177, 73, 原高速 2195287 3 207, 44, 建高速 1201280 6 200, 88, 天高速 5 77,2 29,1 慶路橋 1 32,4 9,6 粵高速 1471120 4 325, 133, 東高速 1387780 5 366, 105, 洲交通 399793 14 24,5 13,4 滬高速 2549620 1 574, 206, 高速 2220871 2 144, 52, 川成渝 1060578 7 213, 83, 數(shù)據(jù)來(lái)源： 上市公司年報(bào) 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司總體排名 代碼 名稱 總資產(chǎn) 排名 營(yíng)業(yè)總收入 排名 凈利潤(rùn) 排名 京中北 5 156, 國(guó)中期 10 12,1 1 臨運(yùn)業(yè) 11 18,0 江投資 9 56, 0 巴傳媒 7 143, 西長(zhǎng)運(yùn) 8 99, 路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 6 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 眾交通 1 343, 江投資 4 159, 生控股 3 130, 江交通 2 25, 林高速 6 48, 數(shù)據(jù)來(lái)源： 上市公司年報(bào) 八 、行業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)仍然 存在 2010年， 公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)面臨的不確定性因素仍較多，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。 行業(yè)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)有： 宏觀 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)； 政策 風(fēng)險(xiǎn)； 行業(yè) 風(fēng)險(xiǎn) 。其中，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括建設(shè)項(xiàng)目選擇風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、公路運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)等等。 從宏觀層面上看，公路建設(shè)行業(yè) 與宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系較為復(fù)雜。在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，基礎(chǔ)設(shè)施往往無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要，因此政府大量投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域；而在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走入低谷時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又成為刺激經(jīng)濟(jì)的重要手段。 公路運(yùn)輸行業(yè) 分為公路客運(yùn)業(yè)和公路貨運(yùn)業(yè)，兩個(gè)行業(yè)都有順周期性，但公路貨運(yùn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)景氣程度的關(guān)聯(lián)更大。 燃油稅改革將對(duì)中國(guó)的公路運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，但影響需逐步顯現(xiàn)，且改革力度低于預(yù)期，因此短期內(nèi)不會(huì)帶來(lái)太大影響。 從整體上看， 公路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)的 短期 風(fēng)險(xiǎn) 較小 ，可選擇性介入。 九 、 2010 年 公路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè) 信貸建議 2010年， 公路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)的信貸總體原則是：關(guān)注大型優(yōu)勢(shì) 公路建設(shè)與運(yùn)輸 企業(yè)的信貸需求，選擇具有 未來(lái)長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的企業(yè) ，支持 運(yùn)輸資源整合、公路建設(shè)聯(lián)網(wǎng) 項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待 高速公路收費(fèi)權(quán)限即將到期 企業(yè)的信貸項(xiàng)目，選擇性參與大型實(shí)力 運(yùn)輸企業(yè) 的兼并重組。 路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 7 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)基本情況 . 1 第一節(jié) 公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)的定義及特點(diǎn) . 1 一、公路建設(shè)的定義及分類 . 1 二、公路運(yùn)輸?shù)亩x及特點(diǎn) . 1 第二節(jié) 2009年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 . 2 第二章 2009 年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 . 6 第一節(jié) 2009年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 . 6 一、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 . 6 二、金融運(yùn)行及貨幣政策 . 10 第二節(jié) 2009年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)政策環(huán)境分析 . 13 一、重點(diǎn)政策匯總 . 13 二、重點(diǎn)政策及重大事件分析 . 13 第三章 2009 年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展情況分析 . 19 第一節(jié) 2009年公路建設(shè)行業(yè)分析與預(yù)測(cè) . 19 一、通車?yán)锍淘鲩L(zhǎng)分析 . 19 二、農(nóng)村公路建設(shè) . 20 三、高速公路建設(shè) . 20 四、中國(guó)公路網(wǎng)規(guī)劃情況 . 22 五、公路建設(shè)預(yù)測(cè) . 25 第二節(jié) 2009年公路運(yùn)輸分析與預(yù)測(cè) . 26 一、 2009年公路客貨運(yùn)量總體分析 . 26 二、公路客、貨運(yùn)輸預(yù)測(cè) . 29 第三節(jié) 2009年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)投融資情況分析 . 31 一、行業(yè)資金渠道分析 . 31 二、固定資產(chǎn)投資分析 . 31 三、行業(yè)投資特點(diǎn)分析 . 32 第四章 2009 年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析 . 33 第一節(jié) 2009年公路運(yùn)輸集中度情況分析 . 33 一、公路運(yùn)輸市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)戶偏多，市場(chǎng)集中度過(guò)低 . 33 二、缺乏主導(dǎo)公路運(yùn)輸市場(chǎng)的大規(guī)模企業(yè) . 34 三、公路運(yùn)輸業(yè)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)尚未形成 . 34 第二節(jié) 2009年公路建設(shè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析 . 35 一、“波特五力”模型分析 . 35 第三節(jié) 2009年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)生命周期分析 . 41 一、公路建設(shè)行業(yè)的生命周期分析 . 42 二、公路運(yùn)輸行業(yè)的生命周期分析 . 42 第五章 2009 年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析 . 44 第一節(jié) 2009年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)區(qū)域分布總體分析 . 44 一、我國(guó)公路建設(shè)區(qū)域分布特點(diǎn)分析 . 44 二、我國(guó)公路運(yùn)輸區(qū)域分布分析 . 45 第二節(jié) 廣東省公路建設(shè)與運(yùn)輸發(fā)展分析 . 47 一、公路建設(shè)與投資 . 47 路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 8 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 二、公路運(yùn)輸 . 49 三、 2010年公路建設(shè)與運(yùn)輸發(fā)展重點(diǎn) . 50 第三節(jié) 江蘇省公路建設(shè)與運(yùn)輸發(fā)展分析 . 51 一、公路建設(shè)與投資 . 51 二、公路運(yùn)輸 . 51 三、 2010年公路建設(shè)與運(yùn)輸發(fā)展重點(diǎn) . 53 第四節(jié) 山東省公路建設(shè)與運(yùn)輸發(fā)展 分析 . 54 一、公路建設(shè)與投資 . 54 二、公路運(yùn)輸 . 55 三、 2010年公路建設(shè)與運(yùn)輸發(fā)展重點(diǎn) . 56 第六章 2009年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)子行業(yè)發(fā)展情況分析 . 59 第一節(jié) 2009年公路建設(shè)行業(yè)發(fā)展情況分析 . 59 一、高速公路 . 59 二、農(nóng)村公路 . 60 第二節(jié) 2009年公路運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展情況 . 60 一、公路旅客運(yùn)輸 . 60 二、公路貨物運(yùn)輸 . 62 第七章 2009年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)企業(yè)發(fā)展情況分析 . 65 第一節(jié) 行業(yè)內(nèi)上市公司綜合排名及各項(xiàng)指標(biāo)排名 . 65 一、總體排名分析 . 65 二、盈利能力分析 . 66 三、營(yíng)運(yùn)能力分析 . 68 四、償債能力分析 . 69 五、成長(zhǎng)能力分析 . 70 第二節(jié) 福建高速發(fā)展情況分析 . 71 一、企業(yè)簡(jiǎn)介 . 71 二、十大股東 . 72 三、經(jīng)營(yíng)狀況分析 . 72 四、主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析 . 75 五、公司未來(lái)發(fā)展展望 . 76 第三節(jié) 寧滬高速發(fā)展情況分析 . 80 一、企業(yè)簡(jiǎn)介 . 80 二、十大股東 . 80 三、經(jīng)營(yíng)狀況分析 . 81 四、主導(dǎo)產(chǎn)品分析 . 83 五、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展 戰(zhàn)略分析 . 84 第四節(jié) 山東高速發(fā)展情況分析 . 85 一、企業(yè)簡(jiǎn)介 . 85 二、股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖 . 85 三、經(jīng)營(yíng)狀況分析 . 86 四、主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析 . 89 五、公司未來(lái)發(fā)展展望 . 90 第八章 2010年公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 . 91 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) . 91 路建設(shè)與運(yùn)輸 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 9 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢有限公司 一、公路建設(shè)宏觀波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) . 91 二、公路運(yùn)輸宏觀波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) . 91 第二節(jié) 政策風(fēng)險(xiǎn) . 92 一、燃油稅對(duì)公路建設(shè)與運(yùn)輸行業(yè)的影響 . 92 二、政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)逐步取消 . 92 第三節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) . 93