公司資產(chǎn)之管理--小型企業(yè)的營運資金循環(huán)(ppt 49)

來自 國最大的資料庫下載 0 公司資產(chǎn)之管理 來自 國最大的資料庫下載 1 本章重點 說明小型企業(yè)的營運資金循環(huán) 了解管理公司現(xiàn)金流量的重要議題 說明管理應(yīng)收帳款、存貨和應(yīng)付帳款的重要議題 討論資金預(yù)算決策的常用技巧及利用現(xiàn)金流量折算法確定適當現(xiàn)金成本 說明小型企業(yè)的營運資金實務(wù) 來自 國最大的資料庫下載 2 營運資金管理 管理短期性資產(chǎn) (流動資產(chǎn) )與短期融資來源 (流動負債 )的營運資金管理 (於多數(shù)的小型公司而言，特別重要 公司的短期資產(chǎn)與負債管理的無效率有可能嚴重傷害到公司的大好商機 來自 國最大的資料庫下載 3 營運資金循環(huán) 來自 國最大的資料庫下載 4 營運資金時間線 訂購 銷售 收齊應(yīng) 收帳款 收到 存貨 存貨的現(xiàn) 金給付 存貨天數(shù) 應(yīng)付帳款天數(shù) 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換期 應(yīng)收帳款天數(shù) a b c d e 來自 國最大的資料庫下載 5 快旋公司營運資金時間線 訂購 銷售 收齊應(yīng) 收帳款 收到 存貨 存貨的現(xiàn) 金給付 存貨天數(shù) 應(yīng)付帳款天數(shù) 應(yīng)收帳款天數(shù) 8月 15日 8月 31日 9月 30日 10月 31日 來自 國最大的資料庫下載 6 波克公司營運資金時間線 訂購 銷售 收齊應(yīng) 收帳款 收到 存貨 存貨的現(xiàn) 金給付 存貨天數(shù) 應(yīng)付帳款天數(shù) 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換期 應(yīng)收帳款天數(shù) 8月 15日 8月 31日 9月 30日 11月 30日 10月 15日 來自 國最大的資料庫下載 7 現(xiàn)金 $400 應(yīng)收帳款 0 存貨 0 固定資產(chǎn) 600 累積折舊 0 總資產(chǎn) $1,000 應(yīng)付帳款 0 應(yīng)計營運費用 0 應(yīng)付稅額 0 長期負債 300 普通股 700 保留盈餘 0 總負債與權(quán)益 $1,000 波克公司七月資產(chǎn)負債表 來自 國最大的資料庫下載 8 波克公司八月資產(chǎn)負債表 七月 八月 七月至八月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 應(yīng)收帳款 0 0 存貨 0 500 +$500 固定資產(chǎn) 600 600 累積折舊 0 0 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 應(yīng)付帳款 0 500 +$500 應(yīng)計營運費用 0 0 應(yīng)付稅額 0 0 長期負債 300 300 普通股 700 700 保留盈餘 0 0 總負債與權(quán)益 $1,000 $1,500 來自 國最大的資料庫下載 9 波克公司九月資產(chǎn)負債表 七月 八月 九月 八月至九月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 $(100) -$500 應(yīng)收帳款 0 0 0 存貨 0 500 500 固定資產(chǎn) 600 600 600 累積折舊 0 0 0 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 $1,000 應(yīng)付帳款 0 500 0 -$500 應(yīng)計營運費用 0 0 0 應(yīng)付稅額 0 0 0 長期負債 300 300 300 普通股 700 700 700 保留盈餘 0 0 0 總負債與權(quán)益 $1,000 $1,500 $1,000 來自 國最大的資料庫下載 10 波克公司十月資產(chǎn)負債表 七月 八月 九月 十月 九月至十月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 $(100) $(100) 應(yīng)收帳款 0 0 0 900 +$900 存貨 0 500 500 0 -$500 固定資產(chǎn) 600 600 600 600 累積折舊 0 0 0 (50) -$50 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 應(yīng)付帳款 0 500 0 0 應(yīng)計營運費用 0 0 0 250 +$250 應(yīng)付稅額 0 0 0 25 +$25 長期負債 300 300 300 300 普通股 700 700 700 700 保留盈餘 0 0 0 75 +$75 總負債與權(quán)益 $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 來自 國最大的資料庫下載 11 波克公司十一月資產(chǎn)負債表 七月 八月 九月 十月 十月 十月至十 月的變化 現(xiàn)金 $400 $400 $(100) $(100) $550 +$650 應(yīng)收帳款 0 0 0 900 0 -$900 存貨 0 500 500 0 0 固定資產(chǎn) 600 600 600 600 600 累積折舊 0 0 0 (50) (50) 總資產(chǎn) $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 $1,100 應(yīng)付帳款 0 500 0 0 0 應(yīng)計營運費用 0 0 0 250 0 -$250 應(yīng)付稅額 0 0 0 25 25 長期負債 300 300 300 300 300 普通股 700 700 700 700 700 保留盈餘 0 0 0 75 75 總負債與權(quán)益 $1,000 $1,500 $1,000 $1,350 $1,100 來自 國最大的資料庫下載 12 創(chuàng)立公司的現(xiàn)金流動 來自 國最大的資料庫下載 13 淨現(xiàn)金流量與淨利 現(xiàn)金收入 現(xiàn)金支出 費 用 收 益 減 減 淨現(xiàn)金流量 淨 利 銷貨收益 銷貨成本 現(xiàn)金支出 折舊費用 營業(yè)稅 商品採購 應(yīng)付帳款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù) 銷貨收入 來自 國最大的資料庫下載 14 成長的陷阱 快速成長導致現(xiàn)金短缺的因素 : 貨品與原料的增加 設(shè)備與管銷的增加 應(yīng)收帳款 現(xiàn)金增加 銷售與利潤 現(xiàn)金增加 來自 國最大的資料庫下載 15 現(xiàn)金預(yù)算 視為管理現(xiàn)金流量的工具。 是針對現(xiàn)金的收入與支出所做的規(guī)劃 收入 應(yīng)收帳款的回收率。 支出 薪資、租金、管銷成本、政府稅 賦等 可透過演算結(jié)果，若有閒置資金狀況，將可選擇市場的 短期投資 ，為公司做最佳的運用。 來自 國最大的資料庫下載 16 管理應(yīng)收帳款 真正影響公司現(xiàn)金流量的多寡就看能否 迅速收齊 應(yīng)收帳款的能力。 1、 落實客戶徵信工作，審慎授信額度及票期 。 2、送貨務(wù)必要客戶簽收，並於列帳後儘速洽收帳款 。 來自 國最大的資料庫下載 17 管理應(yīng)收帳款 3、加強 票信管理 ，對於客戶的要求換票，或發(fā)生跳票，應(yīng)即時審慎處理或採取緊急處置措施 。 4、按月分析檢討應(yīng)收帳款及應(yīng)收票據(jù)之增減變動情形，並設(shè)法減少不利情勢 。 來自 國最大的資料庫下載 18 應(yīng)收帳款的正面影響例子 1. 縮短發(fā)票的 寄送 時間。 2. 縮小 呆帳客戶的付款期限。 3. 對付款信用良好的客戶給予 折扣 。 4. 作 帳齡分析 ，監(jiān)控異?？蛻?，並提出有效的因應(yīng)對策。 5. 對逾期帳戶，成立 催收小組 做有效管理。 6. 使用 收款鎖箱 (。 來自 國最大的資料庫下載 19 應(yīng)收帳款的融資 融資類型 : 1、 質(zhì)押 應(yīng)收帳款做為貸款的抵押品 2、將應(yīng)收帳款 賣給 金融公司 來自 國最大的資料庫下載 20 應(yīng)收帳款的融資 優(yōu)點 1. 增加公司營運的現(xiàn)金流量 2. 迅速的與公司銷售及應(yīng)收帳款的成長等比例擴充。 缺點 1. 成本過高 2. 限制了與銀行的借貸能力 來自 國最大的資料庫下載 21 存貨管理 利用電腦程式監(jiān)控以及實體盤存 。 嚴格執(zhí)行儲備設(shè)限，以降低儲存成本。 一 、 減少存貨，活絡(luò)現(xiàn)金 三 、 控制儲備 二 、 存貨監(jiān)控 最少存貨水準 滿足服務(wù)客戶需求水準 。 來自 國最大的資料庫下載 22 存貨管理的加強 1. 保持 適量的存貨 ，以滿足客戶的需求或配合生產(chǎn)的需求。 2. 採取就源控管方式，從強化採購作業(yè)著手，追求 適時、適量、適質(zhì)、適價 四大目標。 3. 發(fā)料或發(fā)貨適當運用 先進先出法 ，並發(fā)揮靈活調(diào)度。 4. 落實庫存盤點，防杜人為缺失。 來自 國最大的資料庫下載 23 存貨管理的加強 5、呆廢料損及企業(yè)財務(wù)，應(yīng)制訂防止措施並貫徹執(zhí)行 。 6、按月分析檢討 存貨增減原因 及呈現(xiàn)趨勢 。 7、採取 安全措施 及 投保 ，減少意外損失。 來自 國最大的資料庫下載 24 8、 分析存貨週轉(zhuǎn)率（次數(shù)）及週轉(zhuǎn)一次所 需天數(shù)，並評估其合宜性。 存貨管理的加強 來自 國最大的資料庫下載 25 應(yīng)付帳款管理 諮商 長付款日。 時機 - 利用 現(xiàn)買，後付款 的優(yōu)勢條 件，將資金有效的運用。 來自 國最大的資料庫下載 26 資本預(yù)算 資本預(yù)算分析 (幫助經(jīng)理人進行 長期 投資的決策 今天投資 未來回收的利潤與現(xiàn)金流量 10年以上期間 來自 國最大的資料庫下載 27 小型公司的資本預(yù)算決策 開發(fā)與引進未來有前景的新產(chǎn)品 以新模式取代舊有的運送工具 擴充銷售活動到新的版圖 建設(shè)新建築物 增聘銷售人員以加強對現(xiàn)有市場的銷售 正確的投資決策將為公司增加價值；反之，錯誤的資本預(yù)算決策對公司確有致命的危機 來自 國最大的資料庫下載 28 資本預(yù)算技術(shù) 進行資本預(yù)算的三個主要技巧： 投資的會計報酬率 平均每 $1的投資，可以產(chǎn)生多少利潤 還本期間 (回收期間 ) 需要多久才能回收原始投資 折現(xiàn)的現(xiàn)金流量 此項投資的未來利潤經(jīng)由折現(xiàn)之後與現(xiàn)在的投資資金相比 來自 國最大的資料庫下載 29 投資的會計報酬率 將公司預(yù)期收到的稅後利潤與投資的帳面價值加以相比 例題 缺點 此乃基於會計原則計算得出的利潤而非實際收得的現(xiàn)金 忽略貨幣的時間價值 來自 國最大的資料庫下載 30 回收期間法 衡量要多久才能回收當初投入的資金 運用現(xiàn)金流量而非會計利潤 例題 缺點 未考慮貨幣的時間價值 為將超出回收期間以後的現(xiàn)金流入計入 來自 國最大的資料庫下載 31 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 避免使用投資會計報酬率法與回收期間法的不足 將現(xiàn)金的現(xiàn)值與期初投資資金做比較，區(qū)分為： 淨現(xiàn)值 與 內(nèi)部報酬率 淨現(xiàn)值 內(nèi)部報酬率 計算投資的預(yù)期可得的報酬率 使用現(xiàn)金流量法需 決定最適當?shù)恼郜F(xiàn)率 折現(xiàn)率亦可稱之為 資金成本 來自 國最大的資料庫下載 32 公司資金成本 是公司必須於其投資上所賺得的利潤能滿足其債權(quán)人 資金成本是債權(quán)人與股東所要求的報酬率 資計畫的內(nèi)部報酬率 資金成本 降低公司的價值 &股東權(quán)益的價值 增加企業(yè)主的權(quán)益價值 來自 國最大的資料庫下載 33 衡量資金成本 根據(jù)機會成本的觀念 應(yīng)認列所有永久性資金來源 使用加權(quán)資金成本 使用借貸成本作為投資準則 不應(yīng)使用單一融資成本作為資本預(yù)算決策的準則 公司使用借貸，無形中亦用掉未來投資的舉債能力 企業(yè)主應(yīng)以加權(quán)資金成本，將長期的權(quán)益與負債需求納入考量 來自 國最大的資料庫下載 34 缺乏資本預(yù)算分析 小型企業(yè)預(yù)算制度缺乏的原因： 1. 事業(yè)是生活的延伸 2. 資本不足 &流動性問題會直接影響決策過程 3. 對於現(xiàn)金流量有較大的不確定性 4. 私人經(jīng)營型態(tài)的公司其價值比起上市 /上櫃公司而言是較難估算的 5. 計畫規(guī)模小，於實務(wù)上運用淨現(xiàn)值是不可行的 6. 缺乏具有管理專才的經(jīng)營者 來自 國最大的資料庫下載 35 實例說明 縱剖面 財務(wù) 分析法與橫斷面分析 至寶、海韻、康舒公司簡介 財務(wù)分析 1. 營運資金循環(huán) 2. 成長的陷阱 2. 資本與投資報酬 解釋名詞 來自 國最大的資料庫下載 36 財務(wù)分析方法 (1) 縱剖面分析 ( 同一時期不同公司間之比較分析 常用的方法： 1. 共同比財務(wù)報表 (是把分析對象放在同一基準上來比較，以資產(chǎn)負債表而言，這共同的基準就是以資產(chǎn)總額為百分之百，其餘項目則以佔資產(chǎn)總額之百分比列示。 2. 比率分析 比率分析則是利用財務(wù)報表項目間的比率關(guān)係來推論。 來自 國最大的資料庫下載 37 橫斷面分析 ( 比較同一家公司在不同年度或期間之財務(wù)資料 常用的分析方法包括趨勢分析、圖形分析及統(tǒng)計模型分析 橫斷面分析是分析一序列時間的財務(wù)資料，所以也稱之為時間數(shù)列分析 財務(wù)分析方法 (2) 來自 國最大的資料庫下載 38 公司比較 至寶電腦 海韻電 康舒 資本額 員工數(shù) 54人 70人 1031人 主要產(chǎn)品比重 電源供應(yīng)器 電源供應(yīng)器 電源供應(yīng)器 上市櫃 上櫃 上櫃 上市 *以上資料取自 95年財報 以海韻、康舒做為對照組，借以分析至寶公司財務(wù) 來自 國最大的資料庫下載 39 財務(wù)分析 營運資金 (流動資產(chǎn) 循環(huán) 1. 資產(chǎn)負債表 2. 損益表 3. 流動資產(chǎn)與流動負債之比率 短期償債能力分析 經(jīng)營能力分析 成長的陷阱 1. 應(yīng)收帳款 現(xiàn)金增加 (應(yīng)收帳款增加率與現(xiàn)金增加率 ) 2. 銷售與利潤 現(xiàn)金增加 (銷貨淨額增加率與現(xiàn)金增加率 ) 資本與投資報酬 來自 國最大的資料庫下載 40 成長的陷阱 1. 應(yīng)收帳款 現(xiàn)金增加： 應(yīng)收帳款增加率與現(xiàn)金增加率 2. 銷售與利潤 現(xiàn)金增加： 銷貨淨額增加率與現(xiàn)金增加率 3. 貨品與原料的增加：存貨增加率 4. 設(shè)備與管銷的增加：營業(yè)費用增加率 銷貨收入淨額 增加率 應(yīng)收帳款 增加率 現(xiàn)金增加率 存貨增加率 營業(yè)費用 增加率 至寶 18% 海韻 17% 康舒 16% 康舒情形異常 , 以 資產(chǎn)負債表 解釋 . 財務(wù)分析 (橫斷面分析 ) 來自 國最大的資料庫下載 41 財務(wù)分析 資本與投資報酬 來自 國最大的資料庫下載 42 財務(wù)分析 共同比分析 100% 100% 100% 100% 100% 100% 來自 國最大的資料庫下載 43 財務(wù)分析 共同比分析 來自 國最大的資料庫下載 44 財務(wù)分析 共同比分析 (流動資產(chǎn) (約 )40%50% 來自 國最大的資料庫下載 45 財務(wù)分析 比率分析 1 至寶電腦公司 海韻電 康舒 94年度 95年度 94年度 95年度 94年度 95年度 財務(wù) 負債佔資產(chǎn)比率 (%) 構(gòu) 長期資金佔固定資產(chǎn)比率 (%) 債 流動比率 (%) 力 速動比率 (%) 息保障倍數(shù) (%) 20, 126, 3, 應(yīng)收款項週轉(zhuǎn)率 (次 ) 應(yīng)收款項收現(xiàn)日數(shù) 存貨週轉(zhuǎn)率 (次 ) 平均售貨日數(shù) 定資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 (次 ) 資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 (次 ) 自 國最大的資料庫下載 46 財務(wù)分析 比率分析 2 至寶電腦公司 海韻電 康舒 94年度 95年度 94年度 95年度 94年度 95年度 獲 資產(chǎn)報酬率 (%) 股東權(quán)益報酬率 (%) 營業(yè)利益佔實收資本比率 (%) 稅前純益佔實收資本比率 (%) 益率 (