集合資金信托計(jì)劃可行性研究報(bào)告

號(hào) 集合資金信托計(jì)劃 可行性 研究 報(bào)告 根據(jù)中華人民共和國信托法、信托公司管理辦法、信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法以及其他有關(guān)法律、法規(guī)，五礦 國際 信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱“ X”）擬推出“ 號(hào) 集合 資金 信托計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱“本信托 計(jì)劃 ”），本著恪盡職守、誠實(shí)謹(jǐn)慎的原則， X 對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行了盡職調(diào)查。 一、項(xiàng)目背景及擬采用交易方案 （一）項(xiàng)目背景 伴隨著理財(cái)市場(chǎng)需求的持續(xù)增長與信托行業(yè)的不斷縱深發(fā)展，是促使信托產(chǎn)品不斷創(chuàng)新、與時(shí)俱進(jìn)的內(nèi)外動(dòng)因。市場(chǎng)的不斷變化以及客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品需求的多樣化，使得信托產(chǎn)品的形態(tài)也必將隨之不斷產(chǎn)生新的變化。為了適應(yīng)市場(chǎng)的變化、滿足投資人的需求，我公司擬發(fā)行 號(hào)集合資金信托計(jì)劃。 該產(chǎn)品作為 X 常態(tài)存續(xù)的標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品，可以滿足不同客戶理財(cái)?shù)男枨螅瑢⒍ㄆ诨虿欢ㄆ?進(jìn)行發(fā)售。 本信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金擬投資于國內(nèi)各大信托公司（含 X）發(fā)行的信托產(chǎn)品及信托項(xiàng)下受益權(quán)，通過受托人對(duì)項(xiàng)下信托資金的專業(yè)化管理和運(yùn)用為受益人謀取相應(yīng) 的利益。 （二）基本交易方案 我司設(shè)立“ 號(hào)集合資金信托計(jì)劃” ，募集 最低 5000 萬 元的信托資金，本信托計(jì)劃項(xiàng)下資金用于投資國內(nèi)符合受托人資金運(yùn)用條件的，在信托行業(yè)中有較好成長性 及良好知名度信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品及信托受益權(quán)，或經(jīng)國內(nèi)大型商業(yè)銀行（如中國銀行、中國建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等） 以及知名金融機(jī)構(gòu) 代理推介的信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品及信托受益權(quán)。 本產(chǎn)品擬采用組合投資的方式進(jìn)行投資?？紤]產(chǎn)品實(shí)施的安全性，投資的主要對(duì)象為各大商業(yè)銀行代理推介的信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品。為保持本信托計(jì)劃設(shè)立 獲得信托報(bào)酬 投 資 獲得收益 認(rèn) 購 分配收益 的穩(wěn)定收益及高流動(dòng)性，信托資金也可進(jìn)行信托受益權(quán)的投資。 信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金投資于國內(nèi)具有較好成長性及良好知名度信托公司發(fā)行的投資標(biāo)的符合下列條件之一的信托產(chǎn)品或信托產(chǎn)品項(xiàng)下的信托受益權(quán)： （ 1） 國內(nèi)大型企業(yè)運(yùn)作的優(yōu)質(zhì)住宅以及成熟商業(yè)項(xiàng)目； （ 2） 各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目； （ 3） 各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目； （ 4） 優(yōu)質(zhì)企業(yè)流動(dòng)資金貸款； （ 5） 上市公司股權(quán)質(zhì)押貸款； （ 6） 能源開發(fā)項(xiàng)目、證券投資項(xiàng)目； （ 7） 優(yōu)質(zhì)企業(yè)特定資產(chǎn)收益權(quán)、股權(quán)收益權(quán)項(xiàng)目； （ 8） 信托資金運(yùn)用閑置期間可用于投資國債、同業(yè)存放、銀行存款等。 （三）交易結(jié)構(gòu)圖 二、產(chǎn)品設(shè)計(jì) 1、信托項(xiàng)目名稱： 號(hào) 集合資金信托計(jì)劃 2、信托類型： 集合資金信托計(jì)劃 3、信托規(guī)模： 最低 人民幣 5000 億元 ， 最高 元， 以實(shí)際募集的資金金額為準(zhǔn) 4、預(yù)期收益率： 年， 本信托計(jì)劃項(xiàng)下受益人的預(yù)期收益于本信托計(jì)劃終止日后的 10 個(gè)工作日內(nèi)將受益人享有的信托利益一次性返還至受益人指定的銀行賬戶。 五礦信托 五礦信托 號(hào)集合資金信托計(jì)劃 信托產(chǎn)品或信托受益權(quán) 合格投資者 根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營情況，受托人有權(quán)自主決定是否提前結(jié)束本信托計(jì)劃并實(shí)現(xiàn)信托利益的分配。 5、信托期限： 兩年，信托計(jì)劃滿一年受托人有權(quán)根據(jù)實(shí)際情況提前宣布結(jié)束信托計(jì)劃。 6、信托利益分配時(shí)間： 每半年支付 7、資金運(yùn)用方式： 信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金投資于國內(nèi)具有較好成長性及良好 知名度信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品或信托產(chǎn)品項(xiàng)下的信托受益權(quán) 8、委托人：合格投資者 9、受托人：五礦國際信托有限公司 10、信托報(bào)酬（年）： 約 1%/年 11、 保管費(fèi)（年）： 年 三、 托資金擬投資信托項(xiàng)目 可行性分析 本信托計(jì)劃項(xiàng)下資金用于投資國內(nèi)符合受托人資金運(yùn)用條件的，在信托行業(yè)中有較好成長性及良好知名度信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品及信托受益權(quán) 。經(jīng)過精心選擇，本信托計(jì)劃擬主要投資 (包括但不限于 )由中航信托發(fā)行的“ 天啟 188 號(hào)生命人壽股權(quán)收益權(quán)投資集合信托計(jì)劃 ”（簡(jiǎn)稱：生命人壽信托計(jì)劃）。 （一） 信托公司介紹 中航信托股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中航信托”，原江西江南信托股份有限公司）于 2009 年 12 月 28 日經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的股份制非銀行金融機(jī)構(gòu)，是經(jīng)中國商務(wù)部核準(zhǔn)設(shè)立的外商投資企業(yè)。公司由國內(nèi)大型國有企業(yè)中國航空工業(yè)集團(tuán)公司、中國航空技術(shù)深圳有限公司并引進(jìn)戰(zhàn)略投資者新加坡華僑銀行發(fā)起設(shè)立，注冊(cè)地為江西省南昌市。原江南信托于 2010 年底更名為“中航信托股份有限公司”，并喬遷至南昌市紅谷灘新區(qū)贛江北大道 1 號(hào)。公司總部設(shè)有財(cái)富管理中心、信托業(yè)務(wù)中心、投資管理部、固定收益部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、計(jì)劃財(cái)務(wù)部、綜合管理部 、稽核審計(jì)部、信息技術(shù)部等部門，目前已在北京、上海、深圳、重慶、昆明、沈陽設(shè)有業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。 公司經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)經(jīng)營下列業(yè)務(wù)：資金信托；動(dòng)產(chǎn)信托；不動(dòng)產(chǎn)信托；有價(jià)證券信托；其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托；作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)；經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)；辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù)；代保管及保管箱業(yè)務(wù)；以存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資方式運(yùn)用固有財(cái)產(chǎn)；以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；從事同業(yè)拆借；法律法規(guī)規(guī)定或 中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。 中航信托確定“打造細(xì)分市場(chǎng)資產(chǎn)管理核心能力，成為專業(yè)化的一流金融服務(wù)商”的發(fā)展愿景，堅(jiān)持以“高起點(diǎn)、高境界、可持續(xù)、快發(fā)展”為經(jīng)營方針，克服困難，奮發(fā)進(jìn)取，大力拓展業(yè)務(wù)，取得可喜成績(jī)。 2010 年 1，公司信托業(yè)務(wù)設(shè)立信托項(xiàng)目 125 個(gè)，累計(jì)信托規(guī)模達(dá) 472 億元，部分指標(biāo)已超過行業(yè)上年平均水平。 （ 二 ） 擬投資信托產(chǎn)品介紹 產(chǎn)品名稱： 天啟 188 號(hào)生命人壽股權(quán)收益權(quán)投資集合信托計(jì)劃 信托規(guī)模：人民幣 6 億元 信托期限： 24 個(gè)月 預(yù)期收益： 年 收益分配方式：信托成立后每滿半年分配一次，信托到期終止時(shí)償還本金及剩余收益 資金運(yùn)用方式：中航信托以信托資金 6 億元受讓深圳市盈德置地有限公司所持有的 3 億股生命人壽股權(quán) (標(biāo)的股權(quán) )收益權(quán)，信托計(jì)劃到期，厚德投資溢價(jià)受讓上述生命人壽股權(quán)收益權(quán) 主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施： 1、盈德置地將所持生命人壽 3 億股股權(quán)質(zhì)押給中航信托，為信托計(jì)劃到期厚德投資受讓生命人壽股權(quán)收益權(quán)提供擔(dān)保； 2、深圳市華信投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱“華信投資”）為厚德投資到期受讓生命人壽股權(quán)收益權(quán)提供連帶責(zé)任擔(dān)保； 3、深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn) 稱“深圳 新亞洲”）為厚德投資到期受讓生命人壽股權(quán)收益權(quán)提供連帶責(zé)任擔(dān)保 （ 三 ） 擬投資信托計(jì)劃盡職調(diào)查分析 1、擬投資的信托計(jì)劃背景 生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司成立于 2002 年，經(jīng)歷 5的發(fā)展，公司已經(jīng)進(jìn)入盈利期，目前公司仍然處于高速成長階段，具有較高的投資潛力。生命人壽的主要股東有深圳市國利投資發(fā)展有限公司、深圳市華信投資控股有限公司、深圳盈德置地有限公司 (盈德置地 )、首鋼總公司，大連實(shí)德集團(tuán)等，其中深圳市國利投資發(fā)展有限公司、深圳市華信投資控股有限公司、深圳盈德置地有限公司為生命人壽前 3 大股東，上述 3 家股東為一致行動(dòng)人，深圳市國利投資發(fā)展有限公司的股東為深圳市國民投資發(fā)展有限公司，國民投資與上述 3 家股東的實(shí)際控制人系生命人壽董事長張峻。根據(jù)國民投資與首鋼總公司、龍贏投資有限公司簽署股權(quán)收購協(xié)議，由國民投資受讓首鋼總公司與龍贏投資有限公司合計(jì)持有生命人壽 股生命人壽股權(quán)，收購總價(jià)款為 元。 生命 人壽大股東為解決收購首鋼總公司等持有的生命人壽股權(quán)的資金需求，以其所持有的生命人壽股權(quán)作為質(zhì)押，通過信托的方式進(jìn)行融資，融資規(guī)模 6億元。 生命人壽第三大股東盈德置地于 2010 年 11 月成立，目前持有 股，占股 深圳市正大厚德產(chǎn)業(yè)投資有限公司 (厚德投資 )成立于2010 年 11 月，通過全資控股盈德置地間接持有生命人壽股權(quán)?，F(xiàn)盈德置地?cái)M轉(zhuǎn)讓 3 億股生命人壽的股權(quán)收益權(quán)委托中航信托設(shè)立生命人壽股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃，信托計(jì)劃規(guī)模 6 億元，期限 24 個(gè)月，信托計(jì)劃到期，厚德投資溢價(jià)受讓 3 億股生命人壽股權(quán)收益權(quán)，盈德置地以其持有的 3 億股生命人壽股權(quán)為厚德投資到期受讓生命人壽股權(quán)收益權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。 2、 擬投資信托計(jì)劃資金應(yīng)用所處 行業(yè)現(xiàn)狀分析 壽險(xiǎn)行業(yè) 險(xiǎn)行業(yè)保持持續(xù)快速增長 1982 年，我國恢復(fù)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營后，中國人民保險(xiǎn)公司是當(dāng)時(shí)唯一的人壽保險(xiǎn)企業(yè)，初期市場(chǎng)發(fā)展較為緩慢。 80 年代后期以后，市場(chǎng)主體陸續(xù)增多。 1988 年平安保險(xiǎn)公司成立； 1991 年太平洋保險(xiǎn)公司成立； 1992 年 資控股的美國友邦保險(xiǎn)公司上海分公司成立。 1996 年、 2004 年是兩撥壽險(xiǎn)經(jīng)營牌照發(fā)放的高潮，我國的壽險(xiǎn)經(jīng)營主體迅速增加。 伴隨著代理人制度的推廣和監(jiān)管制度的完善，中國壽險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長。近十年來，我國壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)復(fù)合增速為 25%，遠(yuǎn)超出平均 速（約為 10%）， 壽險(xiǎn)保費(fèi)對(duì) 彈性為 2010 年，中國壽險(xiǎn)業(yè)繼續(xù)保持快速增長。全年，壽險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)收入 10500 億，首度年度保費(fèi)收入突破萬億規(guī)模，保費(fèi)同比增長達(dá)到 27%。 從全球范圍來看，我國保費(fèi)增長速度一枝獨(dú)秀。由于 2010 年全球保費(fèi)數(shù)據(jù)尚未發(fā)布， 采用 數(shù)據(jù)。 2009 年全球壽險(xiǎn)保費(fèi)收入下降 2%，工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的保費(fèi)下跌 但新興市場(chǎng)保費(fèi)增長依然強(qiáng)勁， 2009 年新興市場(chǎng)壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增長 其中，中國壽險(xiǎn)保費(fèi)扣除通脹影響后同比增長 占全球的比重為 排名第 7 位。 表 1： 2009 年全球壽險(xiǎn)市場(chǎng)份額 排名 國家 保費(fèi)總額（百萬美元） 2009 年扣除通脹 后的變化（ %） 2009 年占全球 市場(chǎng)的份額（ %） 1 美國 492,345 2 日本 339,100 3 英國 217,681 4 法國 194,077 5 意大利 115,290 6 德國 111,775 7 中國 109,175 8 南非 57,436 9 印度 57,114 10 臺(tái)灣 52,204 國壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?盡管中國壽險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)取得了顯著的發(fā)展，展望未來，中國壽險(xiǎn)業(yè)仍然蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展?jié)摿?。國際上通行的衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)是保險(xiǎn)深度（壽險(xiǎn)保費(fèi) /保險(xiǎn)密度（保費(fèi)收入 /人口），該指標(biāo)越低，表明保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展程度越低，而潛力越大。據(jù) 據(jù)， 2009 年中國壽險(xiǎn)深度為 世界排名第 44，保險(xiǎn)密度為 93 美元，世界排名第 64 位。 10 12172735 3843475885931201% 1%204060801001201401999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100%1%1%2%2%3%3%壽險(xiǎn)密度/ 美元 壽險(xiǎn)深度未來保費(fèi)增長將來自兩大驅(qū)動(dòng)力：居民可支配收入提高帶來的收入效應(yīng)； 人口結(jié)構(gòu)變化帶來的邊際消費(fèi)傾向的提高。居民收入在社會(huì)盈余中占比的提高將增強(qiáng)居民的購買力；人口紅利拐點(diǎn)的到來將提高現(xiàn)代社會(huì)的撫育比，保險(xiǎn)在客觀上具備需求。 在消費(fèi)模式方面，國際經(jīng)驗(yàn)表明，在人均 于 1000 美元 元的特定時(shí)期，人們的消費(fèi)將超越基本生活需求，并向長期消費(fèi)品轉(zhuǎn)移，同時(shí)，將有一部分家庭開始負(fù)債消費(fèi) 在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的條件下，中國居民的收入和支出將越來越多地暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下，尤其是隨著老齡化的加速，家庭的總撫育負(fù)擔(dān)系數(shù)將逐步提高，保險(xiǎn)的消費(fèi)屬性對(duì)于家庭來講將會(huì) 日益突出 從我國各區(qū)域保險(xiǎn)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，選取 2010 年各地區(qū)人均 保險(xiǎn)密度的橫截面數(shù)據(jù)，以橫截面數(shù)據(jù)描畫出人均 保險(xiǎn)密度發(fā)展相關(guān)性，可以發(fā)現(xiàn)人均 保險(xiǎn)密度呈現(xiàn)明顯的指數(shù)相關(guān)關(guān)系，即在目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況下，保險(xiǎn)密度對(duì)人均 彈性呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)，保險(xiǎn)的邊際消費(fèi)傾向在提高。 由此可見，我國保險(xiǎn)行業(yè)的高速發(fā)展時(shí)期遠(yuǎn)未結(jié)束，未來 10仍會(huì)保持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。 型壽險(xiǎn)公司仍將占主導(dǎo)地位，但二線梯隊(duì)力量在增強(qiáng) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，壽險(xiǎn)市場(chǎng)仍呈現(xiàn)明顯的寡頭壟斷格局。近 3 年來，前五大壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額分別為 市場(chǎng)集中度較高。大公司憑借其強(qiáng)大的品牌 效應(yīng)、龐大的營銷網(wǎng)絡(luò)和完善的后續(xù)服務(wù)占領(lǐng)了大多數(shù)市場(chǎng)份額。但 同時(shí)可 以發(fā)現(xiàn)，盡管五大壽險(xiǎn)公司占據(jù)市場(chǎng)主要份額，但中小保險(xiǎn)公司的勢(shì)頭擴(kuò)張十分迅猛，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)展。在一個(gè)高速發(fā)展的行業(yè)中，中小保險(xiǎn)公司的發(fā)展天花板遠(yuǎn)未觸及，而且考慮到壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營特點(diǎn)（保費(fèi)分期繳付），一旦獲得一期保單，未來疊加效應(yīng)不斷增強(qiáng)，隨著保險(xiǎn)行業(yè)從單純注重保費(fèi)規(guī)模到越來越注重保單質(zhì)量 ,后起的中小保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)份額將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。 壽險(xiǎn)保費(fèi)市場(chǎng)份額40% 36%32%14% 16%15%9% 8%9%8% 8%8%8% 8%9%21% 23% 27%0%20%40%60%80%100%2008A 2009A 2010生命人壽分析 司基本情況 生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司 (以下簡(jiǎn)稱“生命人壽” )是經(jīng)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)保監(jiān)機(jī)審 2001139 號(hào)和保監(jiān)變審 20022 號(hào)批復(fù)批準(zhǔn)成立的股份制人壽保險(xiǎn)公司，成立日期為 2002 年 3 月 4 日。 生命人壽 2002 年成立時(shí)注冊(cè)資本為人民幣 1,020,000,000 元，以首鋼總公司、大連實(shí)德等為主要發(fā)起人，公司注冊(cè)地為上海，經(jīng)過多次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，張峻成為其實(shí)質(zhì)控制人，法定住所遷至深圳， 2011 年 3 月，生命人壽的注冊(cè)資本已變更為人民幣 6,671,139,531 元。股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 序號(hào) 股東 股份額 （股） 股份比例（） 1 深圳市國利投資發(fā)展有限公司 1,334,227,906 2 深圳市華信投資控股有限公司 1,320,885,627 深圳市盈德置地有限公司 1,286,000,000 4 深圳市洲際通商投資有限公司 1,121,107,854 5 首鋼總公司 497,712,384 6 大連實(shí)德集團(tuán)有限公司 455,980,728 東京海上日動(dòng)火災(zāi)保險(xiǎn)株式會(huì)社 432,130,491 8 169,094,541 9 龍贏投資有限公司 54,000,000 合計(jì) 6,671,139,531 中 :深圳市國利投資發(fā)展有限公司、深圳市華信投資控股有限公司、深圳市盈德置地有限公司為一致行動(dòng)人，生命人壽董事長張峻先生為上述三家公司實(shí)質(zhì)控制人，控制生命人壽。 命人壽財(cái)務(wù)狀況 自 2009 年以來，生命人壽步入快速發(fā)展。 2010 年，生命人壽總保費(fèi)收入達(dá)到 152 億（月保費(fèi)收入到達(dá) 20 億，年化 240 億），月個(gè)險(xiǎn)收入 ，月銀代期繳超過 。 資產(chǎn)負(fù)債表 (單位：元 ) 資產(chǎn) 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 負(fù)債 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 貨幣資金 3,634,064,735 2,702,197,910 賣出回購金融資產(chǎn)款 5,988,250,000 4,196,800,000 交易性金融資產(chǎn) 16,544,073 19,423,053 預(yù)收保費(fèi) 176,917,976 47,151,573 買入返售金融資產(chǎn) 370,466,982 992,127,197 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金 97,269,335 61,832,019 應(yīng)收保費(fèi) 64,619,251 60,391,539 應(yīng)付分保賬款 14,931,316 20,341,663 應(yīng)收分保賬款 14,342,753 14,530,460 應(yīng)付職工薪酬 67,825,203 96,839,739 應(yīng)收利息 439,270,616 263,151,000 應(yīng)交稅費(fèi) 32,493,855 12,819,639 應(yīng)收分保未到期責(zé)任準(zhǔn)備金 3,967,632 6,290,132 應(yīng)付利息 49,064,256 1,172,158 應(yīng)收分保未決賠款準(zhǔn)備金 2,362,795 1,936,549 應(yīng)付賠付款 151,617,139 47,934,663 應(yīng)收分保壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金 1,286,359 1,643,371 應(yīng)付保單紅利 424,539,715 368,334,458 應(yīng)收分保長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金 6,773,387 326,251 保戶儲(chǔ)金及投資款 9,292,687,605 9,186,125,859 保戶質(zhì)押貸款 196,791,041 200,902,481 未到期責(zé)任準(zhǔn)備金 61,386,549 48,530,541 定期存款 8,550,562,359 6,181,177,343 未決賠款準(zhǔn)備金 26,135,547 27,107,157 可供出售金融資產(chǎn) 7,472,732,529 2,241,631,087 壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金 19,899,819,506 10,159,003,136 持有至到期投資 14,900,399,788 10,653,710,812 長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金 131,538,916 80,215,607 歸入貸款及應(yīng)收款的投資 299,000,000 310,000,000 應(yīng)付次級(jí)債 1,504,108,914 - 長期股權(quán)投資 - - 預(yù)計(jì)負(fù)債 - 6,017,073 存出資本保證金 842,000,000 462,000,000 其他負(fù)債 204,043,154 142,813,006 投資性房地產(chǎn) 1,733,343,790 216,763,148 獨(dú)立帳戶負(fù)債 1,387,364,846 1,731,217,094 固定資產(chǎn) 1,034,832,041 233,219,230 負(fù)債合計(jì) 39,509,993,832 26,234,255,385 在建工程 32,576,703 39,800,382 股東權(quán)益 無形資產(chǎn) 1,018,443,308 1,013,523,003 股本 4,394,721,113 2,254,593,873 遞延所得稅資產(chǎn) 54,828,232 45,762,721 資本公積 263,376,832 831,111,329 其他資產(chǎn) 1,239,088,572 912,502,796 未彌補(bǔ)虧損 29,985 19,660 獨(dú)立帳戶資產(chǎn) 1,387,364,846 1,796,130,462 股東權(quán)益合計(jì) 3,805,667,960 2,134,885,542 資產(chǎn)總計(jì) 43,315,661,792 28,369,140,927 負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì) 43,315,661,792 28,369,140,927 損益表 (單位：元 ) 2010 年度 2009 年度 一、營業(yè)收入 16,098,796,296 6,204,374,068 已賺保費(fèi) 14,474,744,344 5,131,668,881 保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入 14,527,089,114 5,171,750,233 減：分出保費(fèi) 37,166,262 31,909,922 提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金凈額 15,178,508 8,171,430 投資收益 1,429,677,366 946,163,143 公允價(jià)值變動(dòng)收益 (686,106) 3,722,025 匯兌收益 (8,342,074) (139,884) 其他業(yè)務(wù)收入 203,402,766 122,959,903 二、營業(yè)支出 16,027,115,201 6,256,544,389 退保金 550,536,230 244,376,000 賠付支出 1,965,932,342 215,096,028 減：攤回賠付支出 (10,667,661) (7,930,011) 提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金 9,791,168,068 3,987,806,757 減：攤回保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金 (6,516,370) (1,352,745) 保單紅利支出 174,405,069 82,099,211 營業(yè)稅金及附加 23,812,496 8,825,315 手續(xù)費(fèi)及傭金支出 1,265,518,617 409,953,085 業(yè)務(wù)及管理費(fèi) 1,844,371,787 1,008,186,514 減：攤回分保費(fèi)用 (25,645,426) (11,528,632) 利息支出 44,640,695 - 其他業(yè)務(wù)成本 409,555,460 303,115,473 計(jì)提 / (轉(zhuǎn)回 )資產(chǎn)減值損失 3,894 17,897,394 三、營業(yè)利潤 71,681,095 (52,170,321) 加：營業(yè)外收入 63,282,292 374,459,955 減：營業(yè)外支出 8,729,151 42,110,249 四、利潤總額 126,234,236 280,179,385 減：所得稅費(fèi)用 27,844,561 25,655,711 五、凈利潤 98,389,675 254,523,674 六、其他綜合收益 (731,987,199) 140,962,136 七、綜合收益總額 (633,597,524) 395,485,810 命人壽償付能力指標(biāo)分析 償付能力充足率是衡量保險(xiǎn)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力的綜合性指標(biāo)，保監(jiān)會(huì)于 2007年發(fā)布保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)了對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管力度，償付能力充足率在 100以下的保險(xiǎn)公司被認(rèn)定為不足類公司，償付能力充足率在 100到 150之間的保險(xiǎn)公司被認(rèn)定為關(guān)注類公司，償付能力充足率在 150以上的保險(xiǎn)公司被認(rèn)定為正常公司。 自 2010 年以來，生命人壽通過股東增資、發(fā)行次級(jí)債等形式，使公司償付能力得到明顯改善。 2010 年生命人壽共完成三次股東增資，元增加到 元，償付能力由 2009 年的 144%提升到 2010 年的 212%。2011 年生命人壽計(jì)劃完成三次股東注資，屆時(shí)資金本將超過 100 億。截至 2011年 3 月已生命人壽已完成本年度第一次增資，注冊(cè)資本增至 元，償付能力充足率達(dá)到 251%。 命人壽投資收益率分析 保險(xiǎn)公司的投資能力集中表現(xiàn)在投資收益率上，投資能力強(qiáng)，意味著保費(fèi)的增值空間大。只有能取得穩(wěn)定收益的保險(xiǎn)公司，才能最終保證投保人的利益。 從生命人壽近 3 年投資收益率指標(biāo)看 ， 2008 年、 2009 年、 2010 年投資收益率指標(biāo)分別為 與行業(yè)內(nèi)公司水平基本一致。 命人壽業(yè)務(wù)質(zhì)量分析 壽險(xiǎn)營銷包括三大渠道，代理人、銀郵渠道、團(tuán)險(xiǎn)。近年來，保險(xiǎn)行業(yè)銀郵渠道保費(fèi)占比迅速提升，截止 2010 年末，三大渠道中銀郵渠道保費(fèi)占比已達(dá)50%，超過個(gè)險(xiǎn)渠道的 41%。然而，銀郵渠道產(chǎn)品多以儲(chǔ)蓄型為主，價(jià)值量不高；銀郵渠道的保費(fèi)收入需要向銀行網(wǎng)點(diǎn)支付傭金，進(jìn)一步降低了利潤率；此外，銀郵渠道產(chǎn)品多以躉交為主，對(duì)于部分保險(xiǎn)公司來講，短期內(nèi)沖保費(fèi)規(guī)模會(huì)十分有效，但續(xù)期保費(fèi)占比低，并不具備發(fā)展的持續(xù)性。所以，代理人渠道仍是保險(xiǎn)公司取得保費(fèi)最重要的渠道。從保單質(zhì)量，即產(chǎn)品盈利空間來看，保代期繳產(chǎn)品質(zhì)量最高，其次是銀保期繳產(chǎn)品及銀保躉繳產(chǎn)品。從生命人壽近幾年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，保單質(zhì)量有所改善，期繳保費(fèi)占比提高。 2007 2008 2009 2010 2011年 1新單期繳占比 個(gè)險(xiǎn)新單期繳占比 銀代期繳 5年期以上占比（占銀代新單） - 20% 總體期繳占比（含續(xù)期） 28% 新單期繳占比行業(yè)內(nèi)橫向比較 : 國壽 平安 太保 泰康 新華 人保 太平 生命 命人壽行業(yè)地位 截止 2010 年末，我國共有 61 家壽險(xiǎn)公司，其中中資壽險(xiǎn)公司 33 家，外資公司 28 家，生命人壽壽險(xiǎn)規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)前十，作為行業(yè)的后起之秀，生命人壽正處于快速發(fā)展時(shí)期。 根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2010 年人壽保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入排名，生命人壽排名第八位。 排名 公司名稱 原保險(xiǎn)保費(fèi)收入 1 國壽股份 平安壽 新華 太保壽 泰康 人保壽險(xiǎn) 太平人壽 生命人壽 陽光人壽 0 國壽存續(xù) 010年 11月，銀保新政出臺(tái)，新政要求 2010年年底前銀行必須肅清駐點(diǎn)的保險(xiǎn)公司銷售人員，同時(shí)限定銀保合作模式為“一對(duì)三”，即一家銀行網(wǎng)點(diǎn)只能代理三家保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)產(chǎn)品。目前我國銀代保費(fèi)收入占據(jù)了壽險(xiǎn)業(yè)全部保費(fèi)收入的一半以上，因此 2011年對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)來說是形勢(shì)比較嚴(yán)峻的一年，多數(shù)公司出現(xiàn)保費(fèi)收入下滑，在如此嚴(yán)峻的形勢(shì)下，生命人壽卻保持了驚人的增長速度，新單總保費(fèi)已經(jīng)超過太平人壽，發(fā)展勢(shì)頭良好。 國壽 平安 太保 泰康 1 同比增 1 同比增 1 同比增 1 同比增 總保費(fèi) 1707 954 23% 478 440 新單保費(fèi) 1022 364 278 20 續(xù)期保費(fèi) 677 580 199 個(gè)險(xiǎn)總保費(fèi) 780 826 189 117 個(gè)險(xiǎn)新單期繳 195 190 48 28 銀代總保費(fèi) 829 118 248 266 銀代新單期繳 77 33 27 新華 人保 太平 生命 1 同比增 1 同比增 1 同比增 1 同比增 總保費(fèi) 437 418 149 125 新單保費(fèi) 214 397 79 115 續(xù)期保費(fèi) 217 21 71 10 個(gè)險(xiǎn)總保費(fèi) 151 54 51 20 個(gè)險(xiǎn)新單期繳 42 5 16 銀代總保費(fèi) 270 306 94 102 銀代新單期繳 43 7 11 年來保險(xiǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格情況 隨著銀行渠道的大力發(fā)展，壽險(xiǎn)公司股權(quán)成為銀行競(jìng)相角逐的對(duì)象。繼建行收購太平洋安泰、匯金收購新華人壽、工行收購安盛人壽、交通銀行收購中保康聯(lián)人壽、北京銀行收購首創(chuàng)安泰人壽后，近期農(nóng)行高調(diào)收購嘉禾人壽。伴隨近幾年保險(xiǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的頻繁發(fā)生，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格也是水漲船高。近年來公開市場(chǎng)壽險(xiǎn)公司股權(quán)交易案例如下： 保險(xiǎn)公司 轉(zhuǎn)讓時(shí)間 轉(zhuǎn)讓價(jià)格 轉(zhuǎn)讓時(shí)經(jīng)營及資產(chǎn)狀況 天安保險(xiǎn) 2010 2 股 資產(chǎn) 新華人壽 牌價(jià) 股 競(jìng)拍價(jià) 股 總資產(chǎn)為 資產(chǎn) 42億元 2009. 轉(zhuǎn)讓價(jià) 股 瑞泰人壽 總資產(chǎn) 負(fù)債 有者權(quán)益 業(yè)利潤 泰康人壽 2006 股 總資本為 負(fù)債 2005年的營業(yè)收入 業(yè)利潤 利潤8183萬元 和眾人壽 股 和眾人壽 股 命人壽估值 生命人壽第四大股東深圳市洲際通商投資發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱：洲際通商）的原股東為深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱：新亞洲實(shí)業(yè)），新亞洲實(shí)業(yè)于2010 年年末向明天系轉(zhuǎn)讓了洲際通商 100%的股權(quán)，洲際通商主要資產(chǎn)及業(yè)務(wù)即所持生命人壽股權(quán)，新亞洲實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)讓洲際通商股權(quán)時(shí)，以 2010 年 9 月 30 日為評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)生命人壽股權(quán)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估，評(píng)估價(jià)值為每股 ，交易價(jià)格每股近 7 元。 根據(jù)生命人壽精算部對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行測(cè)算， 2011年生命人壽內(nèi)含價(jià)值 78億，一年新業(yè)務(wù)價(jià)值 16 億，按行業(yè)內(nèi)認(rèn)可的 30 倍新業(yè)務(wù)價(jià)值倍數(shù)測(cè)算， 2011 年末生命人壽公司價(jià)值 557 億，按增資完成后 107 億總股本測(cè)算，每股價(jià)值 。 擬投資的信托計(jì)劃設(shè)立期間，受托人將 聘請(qǐng)韜?；輴倢?duì)生命人壽股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以評(píng)估價(jià)值計(jì)算，生命人壽股權(quán)抵押率不高于 50%，如質(zhì)押股份數(shù)量不足，盈德置地及其關(guān)聯(lián)方承諾補(bǔ)足，保證抵押物評(píng)估價(jià)值最少達(dá)到信托資金的 2倍。 韜?；輴偸且患翌I(lǐng)先的全球?qū)I(yè)咨詢服務(wù)公司。在保險(xiǎn)業(yè)方面，是全球公認(rèn)的最具 有權(quán)威和公信力的壽險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)之一。（網(wǎng)址為 睿惠悅是全球股權(quán)和債權(quán)壽險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可和聘請(qǐng)的估值機(jī)構(gòu)。受投資人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和公司等委托，為北美、歐洲最大的保險(xiǎn)公司提供顧問咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值評(píng)估等業(yè)務(wù)。在中國，目前為中國的主要壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，特別是位居中國前三的人壽股份、平安保險(xiǎn)、太保等壽險(xiǎn)公司等提供服務(wù)，定期向中外投資人發(fā)布上述壽險(xiǎn)企業(yè)的內(nèi)涵價(jià)值等評(píng)估報(bào)告。韜銳采用其自身獨(dú)特的量化模型對(duì)被評(píng)估對(duì)象所有的保單逐一分析加總，工作量大、方法復(fù)雜、精確度高，估值保守。 4、 盈德置地分析 司基本情況 深圳市盈德置地有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盈德置地”）成立于 2010 年 11 月，成立時(shí)注冊(cè)資本為 元，系深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司全資子公司。經(jīng)過 2011 年 3 月增資，公司注冊(cè)資本增至 元，實(shí)收資本 元，新增注冊(cè)資本 8 億元均由原股東認(rèn)繳。 2011 年 5 月，盈德置地公司股東會(huì)作出的決議，原股東深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司將所持有的 100%公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給深圳市正大厚德產(chǎn)業(yè)投資有限公司，截止 2011 年 7 月，盈德置地系深圳市正大厚德產(chǎn)業(yè)投資有限公司全資子公司。盈德置地公司經(jīng)營范圍為商業(yè)房地產(chǎn)的管理、運(yùn)營、投資興辦實(shí)業(yè)。截止目前，公司主要業(yè)務(wù)為投資生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司股權(quán)，盈德置地共持有 股生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“生命人壽”）股權(quán)，占生命人壽 權(quán)，系生命人壽第三大股東。除此之外，公司暫無其他經(jīng)營業(yè)務(wù)。 盈德置地公司工商注冊(cè)信息如下： 注冊(cè)號(hào) 440307105019650 企業(yè)名稱 深圳市盈德置地有限公司 地址 深圳市龍崗區(qū)龍城街道中心城新亞洲花園 1、 2 區(qū)會(huì)所、商業(yè)街 0定代表人 譚廣生 經(jīng)營范圍 商業(yè)地產(chǎn)的管理、運(yùn)營；投資興辦實(shí)業(yè)（具體項(xiàng)目另行申報(bào)） 注冊(cè)資本（萬元） 115200 實(shí)收資本（萬元） 115200 市場(chǎng)主體類型 有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資） 成立日期 2010 年 11 月 1 日 經(jīng)營期限 自 2010 年 11 月 1 日起至 2030 年 11 月 1 日止 核準(zhǔn)日期 2011 年 5 月 20 日 年檢情況 2010 年度已年檢 司財(cái)務(wù)狀況 財(cái)務(wù)盈德置地系 2010 年 11 月新成立的公司，尚無經(jīng)營業(yè)務(wù)與收入，財(cái)務(wù)情況比較簡(jiǎn)單，故僅將 2010 年、 2011 年 6 月財(cái)務(wù)報(bào)表及截止 2011 年 6 月止各科目余額明細(xì)作列示（其中 2010 年度財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)深圳市寶龍會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，2011 年 6 月財(cái)務(wù)報(bào)表未審計(jì)），不做具體分析。 財(cái)務(wù)報(bào)表 項(xiàng)目 2010 年 12 月 31 日 2011 年 6 月 30 日 資產(chǎn) 其中：貨幣資金 508,00,他應(yīng)收款 141,000,期股權(quán)投資 788,412,417,402,產(chǎn)總計(jì) 788,921,558,502,債 其他應(yīng)付款 437,000,07,300,債合計(jì) 437,000,07,300,收資本 352,000,152,000,有者權(quán)益合計(jì) 351,921,151,202,利潤 719,、 厚德投資分析 司基本情況 深圳市正大厚德產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“厚德投資”）成立于 2010年 11 月，注冊(cè)資本人民幣 1000 萬元，實(shí)收資本 1000 萬元。 2011 年 5 月，厚德投資通過受讓深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司持有的盈德置地 100%股權(quán)而全資控股盈德置地，從而間接持有生命人壽 股股權(quán)，除此以外，公司暫無其他業(yè)務(wù)。 厚德投資公司工商注冊(cè)信息如下： 注冊(cè)號(hào) 440301105041905 企業(yè)名稱 深圳市正大厚德產(chǎn)業(yè)投資有限公司 地址 深圳市福田區(qū)振中路與中航路交匯處新亞洲太古商城五層 5定代表人 施寧偉 經(jīng)營范圍 投資興辦實(shí)業(yè)（具體項(xiàng)目另行申報(bào)）；國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè) （不含專營、專賣、?？厣唐罚?注冊(cè)資本（萬元） 1000 實(shí)收資本（萬元） 1000 市場(chǎng)主體類型 有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資） 成立日期 2010 年 11 月 11 日 經(jīng)營期限 自 2010 年 11 月 11 日起至 2030 年 11 月 11 日止 核準(zhǔn)日期 2011 年 11 月 1 日 年檢情況 2010 年度已年檢 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例（ %） 股東屬性 股東類別 深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司 1000 100 本地企業(yè) 法人股東 司財(cái)務(wù)狀況 厚德投資主要是為進(jìn)行生命人壽股權(quán)投資而新設(shè)立的公司，公司通過受讓深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司持有的盈德置地 100%股權(quán)而全資控股盈德置地，從而間接持有生命人壽 股股權(quán)，除此以外，暫無其他經(jīng)營業(yè)務(wù)，其財(cái)務(wù)情況簡(jiǎn)單。本報(bào)告將厚德投資 2010 年、 2011 年 6 月財(cái)務(wù)報(bào)表列示如下（其中 2010年度財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)深圳市禮節(jié)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)， 2011 年 6 月財(cái)務(wù)報(bào)表未審計(jì)）。 項(xiàng)目 2010 年 12 月 31 日 2011 年 6 月 30 日 資產(chǎn) 貨幣資金 490,84,他應(yīng)收款 9,500,500,動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 9,990,984,期股權(quán)投資 1,152,000,產(chǎn)合計(jì) 9,990,161,984,債 其他應(yīng)付款 1,152,000,債合計(jì) ,152,000,有者權(quán)益合計(jì) 9,990,984,、 擔(dān)保方一：深圳新亞洲分析 司基本情況 深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司是一家合資公司，成立于 1992 年，原名深圳粵興電子有限公司，公司主要經(jīng)營電子產(chǎn)品，經(jīng)過歷次股權(quán)變更，公司更名為深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，注冊(cè)資本金 36540 萬元，注冊(cè)地：深圳市龍崗區(qū)橫崗鎮(zhèn)鎮(zhèn)政府南側(cè)新亞洲廣場(chǎng)，法定代表人：楊小平，公司主要經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)管理、錄音音響設(shè)備生產(chǎn)。 該公司工商注冊(cè)信息如下： 注冊(cè)號(hào) 440307501118908 企業(yè)中文名稱 深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司 地址 深圳市龍崗區(qū)橫崗鎮(zhèn)鎮(zhèn)政府南側(cè)新亞洲廣場(chǎng) 法定代表人 楊小平 經(jīng)營范圍 在深圳市合法取得土地使用權(quán)范圍內(nèi)從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營及物業(yè)管理業(yè)務(wù)：生產(chǎn)錄音機(jī)芯、音響設(shè)備、麥克風(fēng)、紙箱。從事龍崗區(qū)橫崗鎮(zhèn)茂盛路新世界廣場(chǎng)停車場(chǎng)管理業(yè)務(wù)。增加：從事龍崗區(qū)橫崗鎮(zhèn)政府南側(cè)新亞洲廣場(chǎng)新景苑停車場(chǎng)機(jī)動(dòng)車停放服務(wù)。增加：從事龍崗區(qū)中心城吉祥路新亞洲花園停車場(chǎng)機(jī)動(dòng)車停放服務(wù)。 注冊(cè)資本 人民幣 36540 萬元 實(shí)收資本 人民幣 36540 萬元 市場(chǎng)主體類型 有限責(zé)任公司（臺(tái)港澳與境內(nèi)合資） 注冊(cè)登記日期 1992 年 8 月 12 日 經(jīng)營期限 自 1992 年 8 月 12 日起至 2032 年 8 月 12 日止 核準(zhǔn)日期 2011 年 1 月 14 日 股東（發(fā)起人） 香港新亞洲集團(tuán)有限公司 深圳市鋮興泰投資有限公司 年檢情況 2010 年度已年檢 權(quán)結(jié)構(gòu)圖 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例（ %） 股東屬性 股東類別 香港新亞洲集團(tuán)有限公司 19000 52 其他機(jī)構(gòu) 法人股東 深圳市鋮興泰投資有限公司 17540 48 本地企業(yè) 法人股東 司財(cái)務(wù)狀況 深圳新亞洲公司 2008、 2009、 2010 年的財(cái)務(wù)報(bào)表均經(jīng)過深圳市寶龍會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行了審計(jì)，分別出具了無保留意見審計(jì)報(bào)告。 公司三年一期資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表： 項(xiàng)目 010 2009 2008 資產(chǎn)總額 576001 480032 371127 241918 流動(dòng)資產(chǎn) 554059 384151 322648 226458 非流動(dòng)資產(chǎn) 21942 95881 48479 15460 負(fù)債總額 421229 332157 264308 135167 流動(dòng)負(fù)債 338010 246726 83478 74967 長期負(fù)債 83218 85431 180830 60200 所有者權(quán)益 154772 147875 106820 106750 公司三年一期資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表： 項(xiàng)目 010 2009 2008 主營業(yè)務(wù)收入 53886 145651 5819 60862 主營業(yè)務(wù)成本 37720 98683 1176 55323 營業(yè)費(fèi)用 511 94 87 132 管理費(fèi)用 894 2261 1919 1788 財(cái)務(wù)費(fèi)用 26907 10758 1627 554 利潤總額 9075 30400 86 4194 凈利潤 6897 23680 69 3439 往業(yè)務(wù)介紹 深圳新亞洲公司著眼于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)，尤其是深圳特區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)巨大的發(fā)展?jié)摿Γ瑢彆r(shí)度勢(shì)，以龍崗區(qū)為主戰(zhàn)場(chǎng)，成功實(shí)現(xiàn)了主業(yè)從電子通信產(chǎn)品到房地產(chǎn)開發(fā)的轉(zhuǎn)變。公司控股深圳市華粵電子實(shí)業(yè)有限公司、深圳市新亞洲物業(yè)管理有限公司、深圳市新亞洲電子商城有限公司，形成了多方位的發(fā)展模式。公司秉承“團(tuán)結(jié)、奮進(jìn)、開拓、創(chuàng)新”的企業(yè)精神，確立了以房地產(chǎn)開發(fā)為龍頭的多元化經(jīng)營方針，按照“大盤住宅開發(fā)配套商貿(mào)項(xiàng)目”的開發(fā)模式，成功開發(fā)了“新世界廣場(chǎng)”、“新亞洲花園”、“新亞洲廣場(chǎng)”等數(shù)個(gè)大型商業(yè)及住宅房地產(chǎn)項(xiàng)目，并 已進(jìn)駐華強(qiáng)北商業(yè)圈，開發(fā)建設(shè)建筑面積達(dá) 8 萬多平方米的 “新亞洲電子商城”。 公司自成立以來，以良好的商業(yè)信譽(yù)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，先后被評(píng)為深圳龍崗區(qū)1998 1999 年度“守法納稅大戶”和龍崗區(qū) 2000 年度、 2001 年度、 2005 年度“十大納稅大戶”。同時(shí)，公司開發(fā)建設(shè)的新亞洲花園還被深圳市政府等單位評(píng)為“十佳園林環(huán)境規(guī)劃住宅小區(qū)”、“深圳十大品牌樓盤”、“深圳十大明星樓盤”等稱號(hào)。在全體員工的共同努力下，深圳新亞洲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司以其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和穩(wěn)健靈活的經(jīng)營策略不斷發(fā)展壯大，在深圳數(shù)百家的房地產(chǎn)綜合開發(fā)企業(yè)的排名，已由 1999 年的第 39 位，到 2001 年的第 15 位； 2002 年更躍居為第12 名。 7、 擔(dān)保方二：華信投資分析 司基本情況 深圳市華信投資