第二十章-國際經(jīng)濟部門的作用(1)課件

1、第二十章 國際經(jīng)濟部門的作用*,【教學(xué)目的與要求】通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)了解國際收支平衡表的構(gòu)成，掌握匯率與匯率制度的基本知識，掌握國際收支均衡曲線的含義，掌握并能夠運用ISLMBP模型分析開放條件下宏觀經(jīng)濟政策的運用與效果。 【教學(xué)重點與難點】匯率與匯率制度的基本知識，國際收支均衡曲線，ISLMBP模型。,第一節(jié) 匯率和對外貿(mào)易,一、匯率及其標(biāo)價 1、匯率是兩個國家（或地區(qū)）不同貨幣之間的兌換比率。 2、匯率通常有兩種表示方法： 直接標(biāo)價法，它以外幣作為標(biāo)準(zhǔn)單位，以一定數(shù)額的本幣表示對單位外幣交換的比率。,在直接標(biāo)價下，匯率直觀地表現(xiàn)為交換一個單位的外幣所需支付的本幣數(shù)量，因此匯率又常常被稱為

2、外幣的價格。匯率上升意味著外幣升值，本幣貶值，即外幣變得更貴，匯率市場上外匯牌價中的數(shù)字變大；匯率下降則意味著外幣貶值，本幣升值，即外幣變得更便宜，匯率市場上外匯牌價中的數(shù)字變小。 間接標(biāo)價法，它以本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)單位折算成一定數(shù)額的外國貨幣。 在本章分析中所指的匯率都是以直接標(biāo)價法表示的匯率。,全景網(wǎng)10月30日訊 以下為今日中國銀行外匯牌價,中國銀行外匯牌價：2008/10/30,二、匯率制度一國貨幣當(dāng)局對本國貨幣與外幣交換時匯率確定方法的安排與規(guī)定,固定匯率制：一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動僅限于一定的幅度之內(nèi)。 有利于一國經(jīng)濟穩(wěn)定和維護國際金融體系與國際經(jīng)濟效的穩(wěn)定，減少國際貿(mào)

3、易與國際投資的風(fēng)險。 固定匯率要求一國央行有足夠的外匯或黃金儲備；否則，必然出現(xiàn)外匯黑市，黑市匯率遠高于官方匯率，反而不利于經(jīng)濟發(fā)展與外匯管理。,浮動匯率制：不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，完全由外匯市場上本國貨幣供求關(guān)系決定的匯率。 有利于通過匯率波動來調(diào)節(jié)經(jīng)濟和促進國際貿(mào)易，尤其在外匯與黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，對經(jīng)濟較為有利，也能取締非法的外匯黑市交易。 不利于國內(nèi)經(jīng)濟和國際經(jīng)濟關(guān)系穩(wěn)定，會加劇經(jīng)濟波動。,三、自由浮動制度下匯率的決定 在自由浮動匯率制下，匯率由外匯市場上的供求關(guān)系決定,1、歐幣持有者對美元的需求 2、美元持有者對歐幣的需求,自由浮動制度下外匯供求曲線的移動

4、因素 1、商品進出口的變化 2、國際間的投資變化 3、國際投機需求變化,SS1,D,D1,E：均衡匯率 德國進口需求增加 Euro供給增加（在外匯市場上），供給曲線右移， Euro均衡匯率下降，即1 Euro能夠換取的美元減少， Euro貶值。 德國出口下降 美國對德國商品的需求減少，導(dǎo)致對Euro需求減少（在外匯市場上），需求曲線左移， Euro均衡匯率下降，即1 Euro能夠換取的美元減少， Euro貶值,四、購買力平價（purchasing power parity）理論 國際金融中，平價指一國金融當(dāng)局為其貨幣定的價值，常以黃金或另一個國家的貨幣來表示。實行固定匯率國家的貨幣都有一個平價

5、。 購買力平價理論的理論依據(jù)是“一價定律”。一價定律（law of one price），即同一種貨幣在兩個國家的貨幣購買力應(yīng)當(dāng)相同。 假設(shè)條件：各國間貿(mào)易費用和關(guān)稅為零，完全自由貿(mào)易。 假設(shè)條件在現(xiàn)實中并不完全成立。,五、實際匯率,宏觀經(jīng)濟變量，一旦與價格聯(lián)系，便有名義與實際之分。,（2）實際匯率,（1）名義匯率：未考慮價格因素的匯率,式中e為實際匯率，E為名義匯率，Pf為國外價格總水平，P為國內(nèi)價格總水平 實際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國外商品變得昂貴，外國人和本國人對本國商品的需求增加，本國產(chǎn)品競爭力上升 采用直接標(biāo)價法時，實際匯率上升，意味著1美元能夠換取更多本國貨幣，即本國

6、貨幣貶值。這時，能夠提升本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力 在強權(quán)政治下，發(fā)達國家不允許中國的匯率長期上升,六、凈出口函數(shù) 在宏觀經(jīng)濟學(xué)中，常將凈出口簡化地表示為： 匯率變化和國內(nèi)收入水平變化會影響凈出口 凈出口與實際匯率呈正向變動關(guān)系。 1、匯率上升，本國貨幣貶值，外國商品相對昂貴，本國出口增加、進口減少，凈出口上升。 2、匯率下降，本國貨幣升值、商品相對昂貴，所以出口減少、進口增加，凈出口下降。 凈出口和國民收入水平呈反向關(guān)系。,馬歇爾勒納條件*,匯率變化（貨幣貶值）在多大程度影響凈出口，從而改變一國國際收支，經(jīng)濟學(xué)家馬歇爾、勒納等人進行了研究。,匯率變動對凈出口的影響取決于 某國出口商品在世界

7、市場上的需求彈性。 需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級產(chǎn)品） 某國國內(nèi)市場對進口商品的需求彈性。 需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品）,馬歇爾勒納條件：如果兩者之和的絕對值大于1，則本國貨幣貶值可以改善一國貿(mào)易收支情況 |Ex+Em | 1,第二節(jié)國際收支平衡,一、國際收支平衡表 1、國際收支 國際收支是一定時期內(nèi)一國與它國之間經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。一國國際經(jīng)濟交易的內(nèi)容包括商品、勞務(wù)與商品、勞務(wù)之間的交換，金融資產(chǎn)與商品、勞務(wù)的交換以及金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)等的交換。狹義的國際收支是指一國在一定時期內(nèi)同其他國家為清算到期的債權(quán)債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。因此，國際收支也可以表

8、示一國在一定時期內(nèi)，從國外收進的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關(guān)系。一國國際收支的狀況集中反映在一國的國際收支平衡表上。,2、國際收支平衡表 國際收支平衡表是一定時期內(nèi)（通常為一年）一國與其他國家間所發(fā)生的國際收支按項目分類統(tǒng)計的一覽表，它集中反映了該國國際收支的具體構(gòu)成和總體面貌。 國際收支平衡表按照現(xiàn)代會計學(xué)復(fù)式簿記原理編制，即以借、貸為符號，以“有借必有貸，借貸必相等”為原則來記錄每筆國際經(jīng)濟交易。其記帳規(guī)則是： 凡引起本國外匯收入的項目記入貸方，記為“+”（通常省略）；凡引起本國外匯支出的項目記入借方，記為“”。,國際收支平衡表由以下幾個帳戶構(gòu)成： 經(jīng)常帳戶。經(jīng)常帳戶記錄

9、商品與勞務(wù)的交易以及轉(zhuǎn)移支付，表201列出了美國某年經(jīng)常帳戶所記錄的交易內(nèi)容。 資本和金融帳戶。資本和金融帳戶記錄國際間的資本流動或一國資本的輸入、輸出情況。 儲備與相關(guān)項目。儲備與相關(guān)項目是平衡項目，如果上述項目總差額為“”，則該項目記“+”，表示儲備資產(chǎn)減少或官方對外負債增加；如果上述項目總差額為“+”，則該項目記“”，表示儲備資產(chǎn)增加或官方對外負債減少。這個項目借貸記錄的符號與其他項目的記錄符號相反，其目的是為了達到國際收支平衡表借貸關(guān)系的最終平衡。,經(jīng)常帳戶的內(nèi)容（以中國為例）,貨物：通過我國海關(guān)進出口的貨物，以海關(guān)進出口統(tǒng)計資料為基礎(chǔ)，并根據(jù)國際收支統(tǒng)計口徑的要求，出口、進口都以商品

10、所 有權(quán)變化為原則進行調(diào)整。,服務(wù)：包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、國際金融服務(wù)、計算機和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費和特許費、各種商業(yè)服務(wù)、個人文化娛樂服務(wù)以及政府服務(wù)。,收益：包括職工報酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益進行再投資也包括在此項目內(nèi)）。,經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國與國之間的轉(zhuǎn)移支付，包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓，如：僑匯、工人匯款、無償捐贈、賠償?shù)软椖俊?資本帳戶內(nèi)容,資本項目：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。,金融項目： 直接投資：指外國、港澳臺地區(qū)在我國和我國在外國、港澳臺 地區(qū)以獨資、合資、合作及合作勘探開發(fā)方式進行的投資。 證券投資：指

11、外國、港澳臺地區(qū)購買（或我國買回）我國（包 括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價證券和我國（政府、企業(yè)、私人）買賣外國、港澳臺地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價證券。 其它投資：包括外國提供給我國和我國提供給外國的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。,二、凈資本流出函數(shù) 1、凈資本流出又稱資本賬戶差額，是指從本國流向外國的資本量與從國外流向本國的資本量的差額，用F表示，則 F=流向外國的本國資本量-流向本國的外國資本量 2、本國利率用r表示，外國利率用rw表示，則 F=（rw r） 當(dāng)rw為常量時，F(xiàn)就取決于r。 3、圖形表示如右：,三、國際收支平衡曲線BP曲線 1、國際收支差額：指凈出口和資本

12、流出的差額，用BP表示。 國際收支差額=凈出口凈資本流出 或者：BP=nxF 2、國際收支平衡：一國國際收支差額為零：BP=nxF=0 3、 BP曲線：由等式BP=nxF，將凈出口函數(shù)nx與凈資本流出函數(shù)F的表達式代入，有 上式稱之為國際收支均衡函數(shù)，其幾何表示被稱之為BP曲線。它表示，當(dāng)國際收支平衡時，收入y與利率r的相互關(guān)系。,3、用圖形的方法推導(dǎo)BP曲線：,y2,y1,y2,y1,y,y,nx1,O,O,O,O,r2,r1,r,F,F1,F2,F1,F2,F,450,nx2,nx,nx2,nx1,nx,nx(y),F(r),r1,r2,r,BP,D,K,J,C,凈資本流出曲線F,橫縱坐標(biāo)

13、轉(zhuǎn)換線,整理，可得出r與y的關(guān)系，形成BP曲線,由BP=nxF=0可得出nx值,由凈出口曲線nx，可以得出y值,4、BP曲線的特殊形態(tài)* BP曲線的形狀存在著兩種極端情況，一種是BP曲線垂直的形態(tài)。在完全沒有資本流動的情況下，利率變化對國際收支沒有直接影響，BP曲線是一條位于某一收入水平上垂直于橫軸的直線。另一種極端情況則是資本完全自由流動的情況。任何高于國外利率水平的國內(nèi)利率都會導(dǎo)致巨額資本流入，使國際收支處于順差；任何低于國外利率水平的國內(nèi)利率都會導(dǎo)致巨額資本流出，使國際收支處于逆差。這時的BP曲線為一條位于國際均衡利率rw上的水平線。,第三節(jié) IS-LM-BP模型,一、開放經(jīng)濟中的IS曲

14、線 1、前面章節(jié)分析IS曲線未能考慮開放經(jīng)濟條件。在開放的經(jīng)濟條件下，收入恒等式變?yōu)?Y=c+i+g+nx 將消費函數(shù)、投資函數(shù)、凈出口函數(shù)代入到收入恒等式，得 上式即為開放經(jīng)濟中的IS曲線的方程,2、開放經(jīng)濟條件下，支出乘數(shù)有所變化 3、開放經(jīng)濟條件下，IS曲線仍然向右下方傾斜。在其它條件不變時，匯率的提高會使IS曲線向右移動；降低時使之向左移動 將BP曲線引入ISLM模型，即在產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡條件下加入國際收支均衡的條件，便可以形成開放條件下的宏觀經(jīng)濟模型，這一模型被稱為ISLMBP模型。,二、ISLMBP模型 1、IS-LM-BP模型可以用以下方程組表示：,IS表明產(chǎn)品市場的均

15、衡， LM表明貨幣市場的均衡， BP表明國際收支平衡。 三者相遇時，內(nèi)部均衡和外部均衡同時得以實現(xiàn)。,開放經(jīng)濟的均衡要求商品市場、貨幣市場和國際收支同時達到均衡，而當(dāng)IS曲線、LM曲線和BP曲線恰好交于一點時，便會有唯一的一組利率r0、實際國民收入y0和匯率e0，使得三個均衡同時實現(xiàn)。這三條曲線的共同交點是唯一的一個三重均衡點。,E:國內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國外均衡（外部均衡）同時實現(xiàn)。 IS與LM的交點：內(nèi)部均衡 BP上的點：外部均衡,第四節(jié) 資本完全流動下的IS-LM-BP模型,1、參數(shù)的意義 F= ( rwr）,2、資本完全流動時的BP曲線 時， BP斜率為0，BP曲線水平。 BP曲線的截

16、距： 為rw。,：國家間資本流動的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國際資本流動。 越大，資本流動越容易。,時， 資本國家間完全流動， BP方程為r=rw,LM,y,IS,r,rw,E,BP,O,一、資本完全流動時的BP曲線,二. 固定匯率制下的資本完全流動,初始：BP水平，國際收支平衡條件為r=rw；A為均衡點。,O,y,r,rw,A,A,IS,LM,LM,BP,若一國實行獨立貨幣政策，使貨幣供給量增加，從而使LM右移至LM，出現(xiàn)國際收支赤字，這時存在匯率貶值壓力，需央行進行干預(yù)。 干預(yù)目標(biāo)：保持原來的匯率水平（固定匯率制）。 干預(yù)手段：拋出外國貨幣，接受本國貨幣，造成本國貨幣供給減少，LM左移

17、到均衡點。 結(jié)論：在開放經(jīng)濟條件和固定匯率制下，一國無法實行獨立的貨幣政策，否則匯率將存在變動壓力。,三.浮動匯率制下的資本完全流動,若一國出口增加，使IS右移到IS，從而rrw，并且產(chǎn)生國際收支盈余。這時，引起本國貨幣升值。,o,y,BP,LM,IS,IS,A,A,Y0,r,rw,匯率升值使本國出口減少、進口增加從而凈出口減少，IS曲線自動回復(fù)到IS的水平。,結(jié)論： 在完全浮動匯率制下，一國貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場，匯率能夠自動調(diào)整，保持外匯供求平衡。,第五節(jié) 開放經(jīng)濟條件的財政政策與貨幣政策（不講）,一、浮動匯率制下的財政政策效應(yīng),擴張性財政政策為例：IS向右上移動,（1）LM比BP陡峭時

18、： IS右移，均衡點至BP左上方，國際收支處于盈余狀態(tài)。導(dǎo)致本幣升值、匯率下降。 使得IS、BP曲線都向左移動。 財政政策效果被縮小。,（2）LM比BP平坦時,IS右移，均衡點至BP右下方，國際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值、匯率提高。 使得IS、BP曲線都向右移動。 財政政策效果被放大。,二、浮動匯率制下的貨幣政策效應(yīng),擴張性貨幣政策為例：LM向右下移動,（1）LM比BP陡峭時：,LM右移，均衡點至BP右下方，國際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值、匯率提高。 使得IS、BP曲線都向右移動。 貨幣政策效果被放大。 但利率變動不明確。,（2）LM比BP平坦時,LM右移，均衡點至BP右下方，國際收支

19、處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣升值、匯率下降。 使得IS、BP曲線都向右移動。 貨幣政策效果被放大。,三、固定匯率制下財政政策效應(yīng),擴張性財政政策，IS線移動到IS，IS線與LM線交點為B點，代表產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡狀態(tài)。 B點位于BP曲線上方，產(chǎn)生國際收支盈余。,LM,y,IS,r,A,BP,1,O,IS,B,對應(yīng)利率高于國際利率，引起套利性國際資本流入，引發(fā)本國貨幣升值壓力。 貨幣當(dāng)局需要買進外幣來維持固定匯率制度。 國內(nèi)利率上升最終導(dǎo)致國際收支會出現(xiàn)盈余。,四、固定匯率制下貨幣政策效應(yīng),擴張性貨幣政策，LM線移動到LM，LM線與IS線交點為B點，代表產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡狀態(tài)。,LM,y,IS

20、,r,A,1,O,B,B點位于BP曲線下方，產(chǎn)生國際收支赤字。,貨幣當(dāng)局需要動用外匯儲備，購買本幣，以阻止其貶值，來維持固定匯率制度。 赤字繼續(xù)存在。 內(nèi)外均衡出現(xiàn)不可調(diào)和的矛盾。 擴張性貨幣政策盡管提高收入，但導(dǎo)致國際收支赤字。,五、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策*,內(nèi)部與外部同時均衡：IS=LM=BP 不均衡時，需要用政策進行調(diào)整： 調(diào)整思路：使得IS、LM、BP三條曲線相交于一個能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的利率-收入組合點。,1.內(nèi)部外部調(diào)整的政策類型： （1）改變總需求。財政、貨幣，直接影響本國經(jīng)濟。 移動IS、LM。 （2）調(diào)整支出結(jié)構(gòu)。貿(mào)易和匯率政策，旨在改變經(jīng)濟活動模式。移動BP。 （3）抵消國際收支的金融政策。,2.匯率與凈出口,匯率是凈出口的增函數(shù)，匯率上升、本幣貶值導(dǎo)致凈出口增加，匯率降低導(dǎo)致凈出口減少。,匯率降低和國內(nèi)價格上升，會抑制出口，鼓勵進口。 利率下降，使得資本凈流出額增加。,消除國際收支順差 BP左移,匯率提高和國內(nèi)價格下降，會抑制進口，鼓勵出口。 利率提高，使得資本凈流出額減少。,消除國際收支逆差 BP右移,3.外部失衡及其調(diào)整,國際收支順差 初始：內(nèi)部均衡（A點） 國際收支順差（A點位于BP左上方） 調(diào)整：要求三條線中的一條移動，以便出現(xiàn)三線的交點。,國際收支順差使得本幣升值。凈出口減少。產(chǎn)生后果： IS曲線左移，BP曲線左移