工商管理我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究

1、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究是小柯論文網(wǎng)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)搜集，并由本站工作人員整理后發(fā)布的，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究是篇質(zhì)量較高的學(xué)術(shù)論文，供本站訪問(wèn)者學(xué)習(xí)和學(xué)術(shù)交流參考之用，不可用于其他商業(yè)目的，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究的論文版權(quán)歸原作者所有，因網(wǎng)絡(luò)整理，有些文章作者不詳，敬請(qǐng)諒解，如需轉(zhuǎn)摘，請(qǐng)注明出處小柯論文網(wǎng)，如果此論文無(wú)法滿足您的論文要求，您可以申請(qǐng)本站幫您代寫(xiě)論文，以下是正文。 摘要 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種投資于創(chuàng)業(yè)期的融資與投資方式，其發(fā)展程度決定著我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)達(dá)程度, 對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全和綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力具有重要的戰(zhàn)略意義，本文分析了風(fēng)險(xiǎn)投

2、資業(yè)在我國(guó)的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的對(duì)策建議。關(guān)鍵詞 風(fēng)險(xiǎn)投資 資本市場(chǎng) 現(xiàn)狀 對(duì)策風(fēng)險(xiǎn)投資源于20世紀(jì)40年代美國(guó)硅谷，是指一種有專(zhuān)門(mén)的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)型、擴(kuò)張型、重組型的未上市企業(yè)提供資金支持并輔之以管理參與的行為。一般來(lái)說(shuō)，凡是以高科技與知識(shí)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資，都可視為風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資具有突出的“高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”的特點(diǎn)，是尋找新的科技轉(zhuǎn)化突破口、新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的主要手段。憑借其獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)和運(yùn)作方式，在培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和公開(kāi)資本市場(chǎng)無(wú)法替代的重要作用。在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資還處于起步階段，由于

3、缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資體系，我國(guó)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展及民族經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力受到制約。如何根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)現(xiàn)科技與經(jīng)濟(jì)的有效結(jié)合，加快科技成果的產(chǎn)業(yè)化，是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需解決的問(wèn)題。一、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)開(kāi)始于20世紀(jì)80年代中期，從1985年中國(guó)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司創(chuàng)辦以來(lái)，我國(guó)開(kāi)始注重對(duì)高科技項(xiàng)目進(jìn)行融投資，其主要方式是為已經(jīng)具備產(chǎn)業(yè)化前景的成熟型高科技項(xiàng)目提供直接投資或銀行貸款擔(dān)保，其投資目標(biāo)也往往集中于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)期及成熟期。尚不足以促進(jìn)科技成果商業(yè)化、市場(chǎng)化，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)仍處于起步階段，尚未形成現(xiàn)代意義的

4、風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展還存在以下問(wèn)題：1.投資主體結(jié)構(gòu)單一。在我國(guó)，按照現(xiàn)行商業(yè)銀行法和保險(xiǎn)法，銀行資金和保險(xiǎn)資金尚不能從事各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)性投資，而只能從事安全性投資。而民間各階層由于其固有的求穩(wěn)心理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性也望而卻步。所以，我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資資金主要以政府投資為主，風(fēng)險(xiǎn)資金缺乏，規(guī)模較小。不可能具備提供長(zhǎng)期低成本資金和承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的能力。而且，現(xiàn)階段主要依靠政府出資成立風(fēng)險(xiǎn)投資基金開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資，很難使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)建立起符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源渠道主要有：富有家庭及個(gè)人、養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、銀行持股公司、投資銀行、外國(guó)投資者等。在我國(guó)目前主要是

5、銀行的科技開(kāi)發(fā)貸款。風(fēng)險(xiǎn)投資主體主要是政府，雖然在發(fā)展初期由政府資助扶持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展是完全必要的，但隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)向縱深發(fā)展，開(kāi)辟多渠道的融資體制更具有長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。因此，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資需要社會(huì)投資主體不斷擴(kuò)大。2.缺乏一批從事風(fēng)險(xiǎn)投資的專(zhuān)門(mén)人才。這是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資目前急待解決的問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)潛力的大小取決于科技創(chuàng)新的能力，科技創(chuàng)新的能力又取決于人才。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展涉及到金融投資、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、戰(zhàn)略規(guī)劃等多門(mén)學(xué)科，需要有比較全面的知識(shí)結(jié)構(gòu)，熟知風(fēng)險(xiǎn)投資的國(guó)際慣例、善于捕捉市場(chǎng)信息、能駕馭市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的，具有金融投資實(shí)踐和高新技術(shù)企業(yè)管理實(shí)踐的專(zhuān)門(mén)人才， 并不是只要有錢(qián)就可以搞風(fēng)險(xiǎn)投資。從目前的情況看，

6、我國(guó)真正懂風(fēng)險(xiǎn)投資的人不多，具有實(shí)際操作能力的人才更少，而且與風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)配套的中介、管理人才也十分匱乏。3.風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不完全。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益投資，其投資對(duì)象是處于創(chuàng)業(yè)期的新興產(chǎn)業(yè)，要求有相當(dāng)高的回報(bào)來(lái)補(bǔ)償其承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)。一些投資者因懼怕“投進(jìn)去，收不回來(lái)”而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資望而卻步。風(fēng)險(xiǎn)投資的目的在于待企業(yè)成熟后獲利，使資金變現(xiàn)，沒(méi)有便捷的退出渠道，創(chuàng)業(yè)投資就無(wú)法實(shí)現(xiàn)投資增值和良性循環(huán)，也無(wú)法吸引社會(huì)投資者進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域?？梢?jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資能否順利循環(huán)，實(shí)現(xiàn)收益，關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制。最理想的退出渠道就是股份上市。此外還有股份并購(gòu)和公司清理等形式，但是目前我國(guó)主板市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)較高，條件苛

7、刻，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在主板市場(chǎng)上市比較困難，難以滿足要求。因此，要盡快建立“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”，健全風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。4.與風(fēng)險(xiǎn)投資相配套的法規(guī)、法制不健全。在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資是一項(xiàng)全新的資本運(yùn)作方式，它只有在法規(guī)、法制健全和有效的監(jiān)管中才能健康發(fā)展，當(dāng)前我國(guó)的立法工作遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐需要。盡管我國(guó)有公司法、證券法、專(zhuān)利法和知識(shí)產(chǎn)權(quán)法等多項(xiàng)法律法規(guī)，但是不完全適用于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，而且，目前還缺乏有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資管理方面的條例，這不利于風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作機(jī)制的規(guī)范化。5.缺乏有效的政府激勵(lì)機(jī)制。在西方國(guó)家，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持主要是稅收優(yōu)惠和政府為風(fēng)險(xiǎn)投資中的個(gè)人投資者提供貸款擔(dān)保。目前，我國(guó)政府對(duì)高科技企業(yè)的投資

8、者沒(méi)有所得稅方面的優(yōu)惠，或者優(yōu)惠的幅度不夠。風(fēng)險(xiǎn)資本投資于高科技企業(yè)所得的股息、紅利及利潤(rùn)要雙重征稅，這就不能保護(hù)民間投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性。二、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中應(yīng)采取的對(duì)策我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資仍處于起步階段，要更好地發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的支持作用應(yīng)采取以下幾方面的對(duì)策：1.加快風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)門(mén)人才的培養(yǎng)。我國(guó)目前不僅缺乏這類(lèi)精通風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作的人才，而且現(xiàn)行的人事管理體制和教育體制也不適合這種人才的培養(yǎng)和成長(zhǎng)。因此，培養(yǎng)專(zhuān)門(mén)的投資人才，已成為我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的當(dāng)務(wù)之急。加快風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)門(mén)人培養(yǎng)，應(yīng)采用多種渠道培養(yǎng)自己的風(fēng)險(xiǎn)投資家。第一，在高等院校設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展提供人才儲(chǔ)備，同

9、時(shí)委托高校對(duì)在崗人員進(jìn)行培訓(xùn)。第二，采用送出去的辦法，讓一部分素質(zhì)較好的人員直接去國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)，掌握實(shí)際操作規(guī)程。由于高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資涉及到無(wú)形資產(chǎn)的認(rèn)定、技術(shù)股的評(píng)估、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等具體問(wèn)題，因此，與之配套的中介機(jī)構(gòu)等管理人才的培養(yǎng)也十分迫切。2.借助資本市場(chǎng)，拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源。大力開(kāi)拓融資渠道，建立多層次的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)。積極引進(jìn)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資，走內(nèi)外并舉之路。目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)源過(guò)于單一，資金不足，沒(méi)有形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。風(fēng)險(xiǎn)投資公司起步較晚，經(jīng)驗(yàn)少，針對(duì)這一情況，一方面，應(yīng)積極培養(yǎng)城鄉(xiāng)居民的風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)，培育風(fēng)險(xiǎn)投資主體，更多地吸收民間投資，讓公共投資、機(jī)構(gòu)、個(gè)人都愿意把錢(qián)交給風(fēng)險(xiǎn)投資

10、機(jī)構(gòu)，投向創(chuàng)業(yè)企業(yè)；另一方面，在保證資產(chǎn)安全性的前提下，擴(kuò)大商業(yè)保險(xiǎn)公司保費(fèi)的投資領(lǐng)域，用一定比例的資金介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，鼓勵(lì)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資本有限度地投向風(fēng)險(xiǎn)資本，形成由政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、以及各種養(yǎng)老、保險(xiǎn)基金等組成的資金來(lái)源渠道。3.加快發(fā)展我國(guó)的資本市場(chǎng)，完善風(fēng)險(xiǎn)資本的的退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)最大的特點(diǎn)是對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)又是高回報(bào)的科技項(xiàng)目進(jìn)行投資，培植成功將其售出，收回投資獲得高額回報(bào)。如果沒(méi)有一個(gè)可行的退出機(jī)制，就無(wú)法獲得高增長(zhǎng)階段的高利潤(rùn)，無(wú)法補(bǔ)償失敗項(xiàng)目的損失。讓風(fēng)險(xiǎn)投資卷入常規(guī)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資的功能就喪失了。所以發(fā)展我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)從建立風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制入手。建立可行的退出機(jī)制

11、的一個(gè)重要步驟是建立并完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。目前應(yīng)借鑒國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，推出我國(guó)自己的“二板市場(chǎng)”，即建立上市標(biāo)準(zhǔn)較低的專(zhuān)門(mén)為高科技企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，使風(fēng)險(xiǎn)投資公司能順利收回資本投入新的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，在建立“二板市場(chǎng)”之前，必須進(jìn)一步規(guī)范和完善主板市場(chǎng)，防止過(guò)度投機(jī)和“圈錢(qián)”行為的泛濫，為“二板市場(chǎng)”的籌建夯實(shí)基礎(chǔ)。4.加大政府的扶持力度，建立良好的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究是小柯論文網(wǎng)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)搜集，并由本站工作人員整理后發(fā)布的，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究是篇質(zhì)量較高的學(xué)術(shù)論文，供本站訪問(wèn)者學(xué)習(xí)和學(xué)術(shù)交流參考之用，不可用于其他商業(yè)目的，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投

12、資的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策研究的論文版權(quán)歸原作者所有，因網(wǎng)絡(luò)整理，有些文章作者不詳，敬請(qǐng)諒解，如需轉(zhuǎn)摘，請(qǐng)注明出處小柯論文網(wǎng)，如果此論文無(wú)法滿足您的論文要求，您可以申請(qǐng)本站幫您代寫(xiě)論文，以下是正文。離不開(kāi)政府的支持，在政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持方面，我國(guó)與世界發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距還很大。美、日、歐盟等國(guó)政府為鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，均制定了優(yōu)惠政策。我國(guó)已經(jīng)加入世貿(mào)，為鼓勵(lì)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)向創(chuàng)業(yè)企業(yè)注資，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，應(yīng)按照有關(guān)法律對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)或基金實(shí)行稅收優(yōu)惠或減免。另外政府還要鼓勵(lì)并扶持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)到境外上市。“政府搭臺(tái)，企業(yè)唱戲”，才有助于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的健康發(fā)展。同時(shí)為風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的貸款提供擔(dān)保，通過(guò)政

13、府擔(dān)保，國(guó)家能以較少的資金帶動(dòng)大量的民間資本向風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展。5.健全風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)。風(fēng)險(xiǎn)投資所涉及的各經(jīng)濟(jì)主體的權(quán)益、義務(wù)和責(zé)任關(guān)系必須由一定的法律來(lái)調(diào)整。因此，應(yīng)盡快對(duì)現(xiàn)行公司法和證券法等法律作必要的修訂，并制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資管理方面的暫行條例，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在資金來(lái)源、項(xiàng)目篩選、信息披露、股權(quán)交易等方面制訂相應(yīng)的規(guī)范。加強(qiáng)和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，切實(shí)保護(hù)技術(shù)創(chuàng)新者和風(fēng)險(xiǎn)投資者的利益，使風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在法制化的軌道上健康發(fā)展。參考文獻(xiàn)：1王小紅田治威:我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀及對(duì)策j.當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2004.102陳小寅:風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的現(xiàn)狀分析及發(fā)展思考j.現(xiàn)代管理科學(xué),2005.7其他參考文獻(xiàn)bak

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