長(zhǎng)期投資及其它資產(chǎn)評(píng)價(jià)練習(xí)題

1、個(gè)人收集整理勿做商業(yè)用途9 / 9作者：ZHANGJIAN封面僅供個(gè)人學(xué)習(xí)，勿做商業(yè)用途第七章長(zhǎng)期投資及其他資產(chǎn)評(píng)估1、術(shù)語(yǔ)解釋?zhuān)?）長(zhǎng)期投資（2）股票的內(nèi)在價(jià)格（3）股票的清算價(jià)格（4）股票的市場(chǎng)價(jià)格（5）股權(quán)投資2、單項(xiàng)選擇題（1）被評(píng)估債券為4年一次性還本付息債券100000元，年利率為18%不計(jì)復(fù)利，評(píng)估時(shí)債券的購(gòu)入時(shí)間已經(jīng)滿2年，當(dāng)年的國(guó)庫(kù)券利率為10%該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 率為2%被評(píng)估債券的價(jià)值為（）元文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途a. 137117b.172000 c. 118000d.153380文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（2） 被評(píng)估企業(yè)擁有甲企業(yè)發(fā)行的5年

2、期債券100張，每張面值1萬(wàn)元，債券利息 率每年為9%,復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息。評(píng)估基準(zhǔn)日至債券到期還有兩年 ，若 適用折現(xiàn)率為15%,則被評(píng)估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評(píng)估值最接近于（） 萬(wàn) 丿元。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)a. 109 b. 116 c. 122 d. 154 用途（3）某被評(píng)估企業(yè)擁有A公司面值共90萬(wàn)元的非上市普通股票，從持股期間來(lái)看, 每年股利分派相當(dāng)于票面值的10%評(píng)估人員通過(guò)調(diào)查了解到A公司每年只把稅后 利潤(rùn)的80卿于股利分配，另20%g于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司有很強(qiáng)的發(fā)展后勁， 公司股本利潤(rùn)率保持15%水平上，折現(xiàn)率設(shè)定為12%如運(yùn)用紅利增長(zhǎng)模型評(píng)估被 評(píng)估

3、企業(yè)擁有的A公司股票，其評(píng)估值最有可能是（）。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理勿用作商業(yè)用途元 d. 600 000 元a. 900 000 元 b. 1 000 000 元 c. 750 000文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（4）某公司在1997年1月租賃一臨街房屋，租期4年，租金4萬(wàn)元（假定這里不考 慮貨幣時(shí)間價(jià)值）。1999年1月該公司又向保險(xiǎn)公司交付火災(zāi)保險(xiǎn)費(fèi) 240元。1999 年6月30日，該公司帳薄上的房租已攤銷(xiāo)3萬(wàn)元。該公司經(jīng)房主同意，愿意在1999 年7月轉(zhuǎn)租房屋，若市場(chǎng)租金自1997年以來(lái)沒(méi)有發(fā)生變動(dòng)，其轉(zhuǎn)租的客觀租金應(yīng) 為（）元文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途a. 1

4、5120b.12150 c. 20120d.20220文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途）。c.無(wú)形資產(chǎn)d.固定資產(chǎn)總額與流通股數(shù)的比值凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值文（5）從資產(chǎn)評(píng)估的角度，遞延資產(chǎn)屬于一種（ a.待攤費(fèi)用b.預(yù)付費(fèi)用資產(chǎn)（6）上市公司股票的清算價(jià)格是（）。a.資產(chǎn)總額與總股數(shù)的比值b.c.凈資產(chǎn)與上市流通總股數(shù)的比值d.檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（7）被評(píng)估企業(yè)已經(jīng)正常營(yíng)業(yè)3年，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用賬面余額為120萬(wàn)元，其中包 括固定資產(chǎn)大修理費(fèi)85萬(wàn)元，辦公室裝修費(fèi)15萬(wàn)元，產(chǎn)品銷(xiāo)售部房租20萬(wàn)元。經(jīng) 查其中20萬(wàn)元的房租費(fèi)為租期5年的租金總額，至評(píng)估基準(zhǔn)日已經(jīng)租用1年，企業(yè)

5、 尚未攤銷(xiāo)，而大修理費(fèi)和裝修費(fèi)均為按10年攤銷(xiāo)的余額，則該長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的評(píng) 估值為（ ）萬(wàn)元文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途a、 16 b 、 20 c 、 35 d 、 116（8）股票的內(nèi)在價(jià)值是由（）決定的a.股票的凈資產(chǎn)額b.股票的總資產(chǎn)額c.股票未來(lái)收益折現(xiàn)值 d.股票的利 潤(rùn)總額（9）對(duì)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等其他資產(chǎn)的評(píng)估通常發(fā)生在（）a.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)b.企業(yè)財(cái)務(wù)檢查時(shí)c.企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí)d.企業(yè)納稅時(shí)3、多項(xiàng)選擇題（1） 債券具有以下特點(diǎn)：（）。a、債券的流動(dòng)性b 、債券的安全性 c 、債券的盈利性 d 、投資風(fēng)險(xiǎn)較?。?）股票評(píng)估與股票的（）有關(guān)。a、內(nèi)在價(jià)值b 、賬面價(jià)值c、市

6、場(chǎng)價(jià)值 d 、清算價(jià)格 e、票面價(jià)格（3）非上市債券的評(píng)估類(lèi)型可以分為（）。a、固定紅利模型b、紅利增長(zhǎng)模型c、 每年支付利息，到期還本型d 、分段模型e 、到期后一次還本型（4）金融資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)被投資方（）。a、投資品評(píng)估b、償債能力評(píng)估 c 、獲利能力評(píng)估d、 變現(xiàn)能力評(píng)估e 、全部資產(chǎn)評(píng)估（5） 遞延資產(chǎn)包括的項(xiàng)目有（）。a、租入固定資產(chǎn)改良支出b 、預(yù)付報(bào)刊雜志費(fèi)c 、開(kāi)辦費(fèi)d、固定資產(chǎn)修理支出e、預(yù)提利息支出費(fèi)用4、問(wèn)答題（1）股票的投資特點(diǎn)是什么？（2）債券的投資特點(diǎn)是什么？（3）簡(jiǎn)述金融資產(chǎn)的評(píng)估特點(diǎn)。（4）普通股評(píng)估的常見(jiàn)模型是什么？（5）簡(jiǎn)述遞延資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)。5、計(jì)算題（1

7、）甲企業(yè)持有乙企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股200股，每股面值500元，股息率為12% 當(dāng)前的國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)利率為8%乙企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%甲企業(yè)打算3年后將這 些優(yōu)先股出售，預(yù)計(jì)出售時(shí)市場(chǎng)利率將上升 2個(gè)百分點(diǎn)。試評(píng)估該批優(yōu)先股的價(jià) 值。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（2）評(píng)估機(jī)構(gòu)于2002年 1月對(duì)某公司進(jìn)行評(píng)估，該公司擁有甲企業(yè)發(fā)行的非上市 普通股票100萬(wàn)股，每股面值1元。經(jīng)調(diào)查，由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化，評(píng)估基準(zhǔn)日以前 的幾年內(nèi)，該股票的收益率每年都在前一年的基礎(chǔ)上下降 2% 2001年度的收益率 為10%如果甲企業(yè)沒(méi)有新產(chǎn)品投放市場(chǎng)，預(yù)計(jì)該股票的收益率仍將保持每年在 前一年的基礎(chǔ)上下降2%已知甲

8、企業(yè)正在開(kāi)發(fā)研制一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì) 2年后新產(chǎn) 品即可投放市場(chǎng)，并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%右，而且從投產(chǎn)后第3年起，甲企業(yè)將以?xún)衾麧?rùn)的75滋放股利，其余的25%5作企業(yè)的追加投 資，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率將保持在20%勺水平。若折現(xiàn)率為15%求被評(píng)估公司所持甲企 業(yè)股票2002年 1月 1日的評(píng)估值。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途第7章參考答案1、（1）長(zhǎng)期投資是指不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的投資，包括股票投資、債券投資和其他投資。長(zhǎng)期投資通?？煞譃閺V義的長(zhǎng)期投資和狹義的長(zhǎng)期投資兩種。廣義的長(zhǎng)期投資是指企業(yè)投入財(cái)力（包括本企業(yè)和企業(yè)以外的投資活動(dòng)），以期獲得投資 報(bào)酬的活動(dòng)和行為。狹義的長(zhǎng)

9、期投資是指企業(yè)向那些并非直接為本企業(yè)使用的項(xiàng) 目投入資產(chǎn)，并以利息、使用費(fèi)、分紅、股息或租金收入等形式獲得收益的行為。 從資產(chǎn)評(píng)估角度來(lái)看，長(zhǎng)期投資是指是指企業(yè)持有的時(shí)間超過(guò)一年， 以獲得投資 權(quán)益和收入為目的，向那些并非直接為本企業(yè)使用的項(xiàng)目投入資產(chǎn)的行為。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（2）是一種理論價(jià)值或模擬市場(chǎng)價(jià)值。它是根據(jù)評(píng)估人員通過(guò)對(duì)股票未來(lái)收益的預(yù)測(cè)折現(xiàn)得出的股票價(jià)格。股票內(nèi)在價(jià)格的高低，主要取決于企業(yè)的發(fā)展前景、 財(cái)務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等因素。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（3）指企業(yè)清算時(shí)每股股票所代表的真實(shí)價(jià)格。股票的清算價(jià)格取決于股票的 賬面價(jià)格

10、、資產(chǎn)出售損益、清算費(fèi)用高低等項(xiàng)因素。大多數(shù)情況下，股票的清算 價(jià)格一般小于賬面價(jià)格。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（4）指證券市場(chǎng)上的股票交易價(jià)格。在發(fā)育完善的證券市場(chǎng)條件下，股票市場(chǎng)價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)股票內(nèi)在價(jià)值的一種客觀評(píng)價(jià)；而在發(fā)育不完善的證券市場(chǎng)條 件下，股票的市場(chǎng)價(jià)格是否能代表其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)做具體分析和判斷。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（5）股權(quán)投資是指企業(yè)由于組建聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)等而 進(jìn)行的直接投資。股權(quán)投資一般通過(guò)協(xié)議或合同，規(guī)定投資方和被投資方的權(quán)利、 責(zé)任和義務(wù)，以及投資收益的分配形式。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途2、2（1）

11、a 100000 X（ 1+4X 18% / （1+12% =137117 （元）（2）b（3）b 股利增長(zhǎng)率=20% 15%=3%900000 X 10%/（12%-3% =1000000（元）文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途/ 4) a / 40000/4)/ 5) b/6) d3、/1) a d/2) a c dX 1.5+ /240/2 ) =15120 (元)/ 7) a/ 8) c / 9) c/ 3) c e/ 4) b c/ 5) a c d 4、/1）股票是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券，它證明股票持有者對(duì) 企業(yè)資產(chǎn)所享有的相應(yīng)所有權(quán)。因此，投資股票即是一種股權(quán)投資

12、。其投資特點(diǎn) 有：文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途 風(fēng)險(xiǎn)性。股票購(gòu)買(mǎi)者能否獲得預(yù)期利益，完全取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，因 而具有投資收益的不確定性，利多多分，利少少分，無(wú)利不分，虧損承擔(dān)責(zé)任。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途 流動(dòng)性。股票一經(jīng)購(gòu)買(mǎi)即不能退股，但可以隨時(shí)按規(guī)則脫手轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)， 或 者作為抵押品、上市交易，這使股票的流動(dòng)成為可行。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理,勿用作商業(yè) 用途 決策性。普通股票的持有者有權(quán)參加股東大會(huì)、 選舉董事長(zhǎng)，并可依其所 持股票的多少參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策，持股數(shù)量達(dá)到一定比例還可居于對(duì)公司的權(quán)力控制地位。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途 股票交易價(jià)格

13、與股票面值的不一致性。股票的市場(chǎng)交易價(jià)格不僅受制于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，還受到國(guó)內(nèi)及國(guó)外的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、心理等多方面因素的影 響，往往造成股票交易價(jià)格與股票面值的不一致。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（2）債券是社會(huì)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金，按照法定程序發(fā)行的，承諾在 指定日還本付息的債務(wù)憑證，它代表債券持有人與企業(yè)的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于債券收益主要是利息收入，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，主要看被投資債券的利息的多少。銀行發(fā)行的債券以銀行的信譽(yù) 即使發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債 因此，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較其投資特點(diǎn)有：文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途 風(fēng)險(xiǎn)性。政府發(fā)行的債券由國(guó)家財(cái)政擔(dān)保; 及資產(chǎn)作后

14、盾；企業(yè)債券則要以企業(yè)的資產(chǎn)擔(dān)保。 權(quán)人分配剩余財(cái)產(chǎn)的順序也排在企業(yè)所有者之前。 小、。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途 收益的穩(wěn)定性。一般情況下，債券利率是固定利率，一經(jīng)確定即不能隨意 改動(dòng)，不能隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)。 在債券發(fā)行主體不發(fā)生較大變故時(shí)， 債券 的收益是比較穩(wěn)定的。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途 流動(dòng)性。在發(fā)行的債券中有相當(dāng)部分是可流通債券，它們可隨時(shí)到金融市場(chǎng)上流通變現(xiàn)。（3）金融資產(chǎn)是一切能夠在金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易，具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來(lái)估 價(jià)的金融工具的總稱(chēng)。也可以說(shuō)，金融資產(chǎn)是一種合約，表示對(duì)未來(lái)收入的合法 所有權(quán)。金融資產(chǎn)的評(píng)估特點(diǎn)包含以下兩層含義：文檔來(lái)源

15、網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途是對(duì)投資資本的評(píng)估。投資者之所以在金融市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)股票、 債券，多數(shù) 情況下是為了取得投資收益，股票、債券收益的大小，決定著投資者的購(gòu)買(mǎi)行為。 所以，投資者是把用于股票、債券的投資看作投資資本，使其發(fā)揮著資本的功能。 從這個(gè)意義上講，金融資產(chǎn)投資的評(píng)估實(shí)際上是對(duì)投資資本的評(píng)估。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及 個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途是對(duì)被投資者的償債能力和獲利能力的評(píng)估。投資者購(gòu)買(mǎi)股票、債券的根 本目的是獲取投資收益，而能否獲得相應(yīng)的投資收益，一是取決于投資的數(shù)量， 二是取決于投資風(fēng)險(xiǎn)，而投資風(fēng)險(xiǎn)在很大程度又上取決于被投資者的獲利能力和 償債能力。因此，對(duì)于債券的評(píng)估，主要應(yīng)考慮債

16、券發(fā)行方的償債能力；股票評(píng) 估除了參照股市行情外，主要是對(duì)被投資者的獲利能力的評(píng)估。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（4）普通股價(jià)值評(píng)估通常按其股息收益趨勢(shì)分為固定紅利模型、紅利增長(zhǎng) 模型、分段式模型、隨機(jī)模型四種方法。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定、紅利分配固定，且能夠保證在今后一定時(shí)期內(nèi)紅利 分配政策比較穩(wěn)定的普通股評(píng)估，應(yīng)采用固定紅利模型。運(yùn)用該模型計(jì)算的股票 評(píng)估值=預(yù)期下一年的紅利額十折現(xiàn)率或資本化率。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途紅利增長(zhǎng)模型用于成長(zhǎng)型企業(yè)股票評(píng)估。該模型是假設(shè)股票發(fā)行企業(yè)沒(méi)有把 剩余權(quán)益全部用作股利分配，而是將剩余收益的一

17、部分用于追加投資， 擴(kuò)大企業(yè) 再生產(chǎn)規(guī)模，繼而增加企業(yè)的獲利能力，最終增加股東的潛在獲利能力，使股東 獲得的紅利呈逐漸增長(zhǎng)趨勢(shì)。運(yùn)用該模型計(jì)算的股票的評(píng)估值=預(yù)期下一年股票的紅禾I額/（折現(xiàn)率一股利增比率）。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途分段式模型是先按照評(píng)估目的把股票收益期分為兩段， 一段是能夠被客觀地 預(yù)測(cè)的股票收益期或股票發(fā)行企業(yè)的某一經(jīng)營(yíng)周期；另一段是第一段期末以后的 收益期，該階段受到不可預(yù)測(cè)的不確定因素影響較大，股票收益難以客觀預(yù)測(cè)。 進(jìn)行評(píng)估時(shí)，對(duì)前段逐年預(yù)期收益直接折現(xiàn)，對(duì)后段可采用固定紅利模型或紅利 增長(zhǎng)模型，收益額采用趨勢(shì)分析法或客觀假設(shè)。 最后匯總兩段現(xiàn)值，即是股

18、票評(píng) 估值。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途（5）遞延資產(chǎn)又稱(chēng)遞延費(fèi)用，是企業(yè)會(huì)計(jì)核算中的一個(gè)科目。該科目核算 企業(yè)發(fā)生的不能全部計(jì)入當(dāng)年損益， 應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷(xiāo)的各項(xiàng)費(fèi)用。 包 括開(kāi)辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出、采取待攤辦法的固定資產(chǎn)大修理支出， 以 及攤銷(xiāo)期限在一年以上的費(fèi)用。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理,勿用作商業(yè)用途首先由于遞延資產(chǎn)自身不能單獨(dú)對(duì)外交易或轉(zhuǎn)讓?zhuān)?只有當(dāng)它賴(lài)以依存的企業(yè) 發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí)，才有可能涉及到企業(yè)遞延資產(chǎn)的評(píng)估。遞延資產(chǎn)能否構(gòu)成被評(píng) 估企業(yè)的資產(chǎn)并不取決于它在評(píng)估基準(zhǔn)日之前所支付數(shù)額的多少， 而取決于它在 評(píng)估基準(zhǔn)日之后能為新的產(chǎn)權(quán)主體帶來(lái)利益的大小。

19、因此，對(duì)遞延資產(chǎn)的評(píng)估是 對(duì)其預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途其次，評(píng)估遞延資產(chǎn)，界定其評(píng)估范圍非常重要。在具體評(píng)估遞延資產(chǎn)時(shí)要 注意與其它資產(chǎn)評(píng)估之間的協(xié)調(diào)性。如果經(jīng)過(guò)大修、裝修、改良的固定資產(chǎn)，因 修理、裝修和改良所增加的市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)在固定資產(chǎn)的評(píng)估值中得到體現(xiàn)，貝U對(duì)于這一部分預(yù)付費(fèi)所體現(xiàn)的遞延資產(chǎn)不應(yīng)再做重復(fù)評(píng)估。要注意與其他相關(guān)資產(chǎn) 之間的協(xié)調(diào)，認(rèn)真檢查核實(shí)，了解費(fèi)用支出攤銷(xiāo)和結(jié)余情況，了解新形成的資產(chǎn) 和權(quán)利的尚存情況，以確保所評(píng)估遞延資產(chǎn)存在的合理性和有效性。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途遞延資產(chǎn)評(píng)估的貨幣時(shí)間價(jià)值因素根據(jù)受益時(shí)間長(zhǎng)短而定。一般情

20、況下，一年內(nèi)的不予考慮，超過(guò)一年時(shí)間的要根據(jù)具體內(nèi)容、市場(chǎng)行情的變化趨勢(shì)處理。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途5、(1)優(yōu)先股的評(píng)估值=200X 500X 12%1/ (1+10% +1/ (1+10%+ 1/ (1+10% 3+ 200 X 500/ (1 + 10%(元)=162944（2）1）新產(chǎn)品投資以前兩年的收益率分別為:10%X (1 2%) =9.8%9.8%X (1 2%) =9.6%2)新產(chǎn)品投產(chǎn)以前兩年內(nèi)股票收益現(xiàn)值為：收益現(xiàn)值=100X 1 X 9.8%/(1+15%)+100X 1 X 9.6%/(1+15%)2=8.52+7.26 = 15.78(萬(wàn)元）文檔來(lái)

21、源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作商業(yè)用途3）新產(chǎn)品投產(chǎn)后第一及第二年該股票收益現(xiàn)值之和：股票收益現(xiàn)值之和=100X 1 X 15%/（1+15%）3+100X 1 X 15%心+15%）文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理,勿用作商業(yè)用途=9.86+8.58=18.44 （萬(wàn)元）4）新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起該股票收益現(xiàn)值為：由于從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起股利增長(zhǎng)率 =20%X 25%=5%所以從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起至以后該股票收益現(xiàn)值=100X 1 X 15%X / （15%- 5%（1+15% 4 =85.76 （萬(wàn)元5）該股票評(píng)估值=15.78+18.44+85.76=119.98（萬(wàn)元）文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理，勿用作

22、商業(yè)用 途版權(quán)申明本文部分內(nèi)容，包括文字、圖片、以及設(shè)計(jì)等在網(wǎng)上搜集整理。 版權(quán)為張儉個(gè)人所有This article in eludes someparts, in cludi ng text, pictures, and desig n. Copyright is Zhang Jia ns pers onal own ership.用戶可將本文的內(nèi)容或服務(wù)用于個(gè)人學(xué)習(xí)、研究或欣賞，以及其他非商業(yè)性或非盈利性用途，但同時(shí)應(yīng)遵守著作權(quán)法及其他相關(guān)法律 的規(guī)定，不得侵犯本網(wǎng)站及相關(guān)權(quán)利人的合法權(quán)利。除此以外，將本 文任何內(nèi)容或服務(wù)用于其他用途時(shí)，須征得本人及相關(guān)權(quán)利人的書(shū)面 許可，并支付報(bào)酬。Users may use the contents or services of this articlefor pers onal study, research or appreciati on, and other non-commercial or non-profit purposes, but at the same