小額貸款公司信用評級

1、葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇

2、蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈

3、薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆

4、薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇

5、蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇

6、蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅

7、蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆

8、莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆

9、莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄

10、莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅

11、蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅

12、蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃

13、薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄

14、薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅

15、薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃

16、蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃

17、蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄

18、蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂

19、莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)

20、蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃

21、莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁

22、蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁

23、蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿

24、薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀

25、薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁

26、薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿

27、蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿

28、蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀

29、艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈

30、莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂羈膂莇蚅袇膁蒀袀膆膀薂蚃肂腿蚄袈羈羋

31、莄蟻襖芇蒆袇螀芇蠆蝕膈芆莈羅肄芅蒁螈羀芄薃羃袆芃蚅螆膅節(jié)蒞蕿肁莁蕆螄羇莁薀薇袃莀艿螃衿荿蒂蚆膇莈薄袁肅莇蚆蚄罿莆莆衿裊蒅蒈螞膄蒅薀袈肀蒄蚃蝕羆蒃莂袆羂聿薅蝿袈聿蚇羄膇肈莇螇肅肇葿羂罿肆薁螅襖膅蚄薈膃膄莃螄聿膃薆薆肅膃蚈袂 東方金誠小額貸款公司信用評級體系一、評級定義與評級對象（一）評級定義小額貸款公司評級是對小額貸款公司內(nèi)部安全性和穩(wěn)固性的意見，并從債務(wù)償還、績效管理、風(fēng)險(xiǎn)管理能力等方面進(jìn)行分析研究，對小額貸款公司的內(nèi)部安全性和穩(wěn)固性進(jìn)行綜合評價(jià)，并用簡單明了的符號(hào)表示出來。 （二）評級對象 本信用評級體系所指的評級對象是指小額貸款公司主體，是由自然人、企業(yè)法人與其社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾

32、存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。 （三）指導(dǎo)思想與適用范圍小額貸款信用評級體系的指導(dǎo)思想是基于中華人民共和國公司法、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國人民銀行關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(銀監(jiān)發(fā)200823號(hào))和中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社、小額貸款公司有關(guān)政策的通知(銀發(fā)2008137號(hào))等相關(guān)監(jiān)管政策的規(guī)定，以及對現(xiàn)階段我國小額貸款公司行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀等的研究，確定了小額貸款公司的評級技術(shù)體系以其內(nèi)部安全性和經(jīng)營穩(wěn)固性的評估為核心，服務(wù)監(jiān)管，服務(wù)股東和投資者。因此，評級要素設(shè)計(jì)中著重考察區(qū)域經(jīng)營和區(qū)域監(jiān)管環(huán)境，考察是否有規(guī)范的基

33、本經(jīng)營、貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等，考察持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)基本面，考察是否合規(guī)經(jīng)營等。還需要說明的是，其一東方金誠的小額貸款公司評級衡量的只是小額貸款公司為避免違約發(fā)生而尋求第三方（股東和政府相關(guān)部門）協(xié)助的可能性。其二，以定性分析為主，定量為輔。個(gè)體評級為主，個(gè)體評級與支持評級相結(jié)合。其三，等級的評定結(jié)合區(qū)域因素，歷史考察、現(xiàn)狀分析和未來預(yù)測相結(jié)合 關(guān)于適用范圍，小額貸款公司信用評級適用于監(jiān)管機(jī)構(gòu)引導(dǎo)的小額貸款公司信用評級、商業(yè)銀行內(nèi)部評級體系中的小額貸款公司客戶信用評級等。二、評級結(jié)構(gòu)與評級流程小額貸款公司客戶信用評級同時(shí)考慮影響小額貸款公司客戶違約風(fēng)險(xiǎn)的非系統(tǒng)性因素和系統(tǒng)性因素，設(shè)置了“三等

34、九級”以確保對信用風(fēng)險(xiǎn)的有效區(qū)分，另設(shè)置一個(gè)違約等級。（一）信用等級設(shè)置與含義小額貸款小額貸款公司客戶主體信用等級的標(biāo)識(shí)符號(hào)為aaa、aa、a、bbb、bb、b、ccc、cc、c，并設(shè)置d級以標(biāo)明評級對象已發(fā)生違約。信用等級含義如下：aaa級：債務(wù)償還能力極強(qiáng)，績效管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力極強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)極低。 aa級：債務(wù)償還能力很強(qiáng)，績效管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力很強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)很小。 a級：債務(wù)償還能力較強(qiáng)，績效管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)，盡管有時(shí)會(huì)受經(jīng)營環(huán)境和其他內(nèi)外部條件變化的影響，但是風(fēng)險(xiǎn)小。bbb級：有一定的債務(wù)償還能力，績效管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力一般，易受經(jīng)營環(huán)境和其他內(nèi)外部條件變化的影響，風(fēng)險(xiǎn)較小。bb級：債

35、務(wù)償還能力較弱，績效管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，有一定風(fēng)險(xiǎn)。 b級：債務(wù)償還能力較差，績效管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱，有較大風(fēng)險(xiǎn)。ccc級：債務(wù)償還能力很差，在經(jīng)營、管理、抵御風(fēng)險(xiǎn)等方面存在問題，有很大風(fēng)險(xiǎn)。cc級：債務(wù)償還能力極差，在經(jīng)營、管理、抵御風(fēng)險(xiǎn)等方面存有嚴(yán)重問題，風(fēng)險(xiǎn)極大。c級：瀕臨破產(chǎn)，喪失債務(wù)償還能力。d級：已發(fā)生違約。除aaa及ccc（含）以下等級外，每一個(gè)信用等級可用“+”、“-”符號(hào)進(jìn)行微調(diào)，表示略高或略低于本等級。 （二）違約和違約概率1、違約小額貸款公司評級的評級對象出現(xiàn)下述任何一種情形，即被認(rèn)定為違約：（1）債權(quán)人有充分證據(jù)認(rèn)定債務(wù)人不準(zhǔn)備全額履行到期償債義務(wù)；（2）債務(wù)人任

36、一筆貸款本金逾期90天以上；（3）債務(wù)人任一筆貸款欠息90天以上；（4）銀行停止對貸款計(jì)息；（5）與債務(wù)人任何義務(wù)有關(guān)的信用發(fā)生損失，如形成債務(wù)沖銷，計(jì)提特別準(zhǔn)備，或被迫進(jìn)行本金、利息、手續(xù)費(fèi)減免，非正常借新還舊、展期等消極債務(wù)重組；（6）債務(wù)人申請破產(chǎn)、或者由其他債權(quán)人申請其破產(chǎn)、已經(jīng)破產(chǎn)、重組或被接管，或者處于類似的非正常經(jīng)營狀態(tài)，因此將不履行或延期履行銀行債務(wù)；（7）債務(wù)人發(fā)行的各類債券未能按期償還債券本金、利息；（8）其他違約事項(xiàng)，如債務(wù)人任一筆信用證、票據(jù)、保函等表外業(yè)務(wù)發(fā)生銀行墊款；貸款由正常類（正?；蜿P(guān)注）調(diào)為不良類（次級、可疑或損失）；提供虛假會(huì)計(jì)報(bào)表；擅自改變貸款用途；在合同

37、或保證書中所作的聲明和保證不真實(shí)或被證明不真實(shí)；未經(jīng)銀行同意以任何方式抽走或減少其資本等。2、違約率和違約概率違約率是指某種債務(wù)類別中實(shí)際違約數(shù)占該類別債務(wù)總量的比率。違約概率是指債務(wù)人在未來一段時(shí)間內(nèi)不能償還到期債務(wù)的可能性。（三）評級流程小額貸款信用評級的基本流程包括前期準(zhǔn)備、現(xiàn)場調(diào)查、數(shù)據(jù)錄入、信用評級報(bào)告撰寫、三級審核、信評委評定等級、發(fā)布與歸檔、跟蹤評級等環(huán)節(jié)（見下圖）。評級流程的核心環(huán)節(jié)之一是對信用信息的采集和核實(shí)，確保評級信息的可靠性、相關(guān)性和及時(shí)性，包括對小額貸款公司身份信息、經(jīng)營管理情況等非財(cái)務(wù)資料和財(cái)務(wù)信息的核實(shí)。 三、評分模板與調(diào)整規(guī)則評分模板和調(diào)整規(guī)則是小額貸款公司信用

38、評級體系的核心。評分模板是對小額貸款公司客戶風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評價(jià)的依據(jù)，調(diào)整規(guī)則則是在評分模板不能完全涵蓋或準(zhǔn)確區(qū)分評級對象風(fēng)險(xiǎn)特征時(shí)對評分等級所作出的調(diào)整事項(xiàng)。（一）評分模板1、評分模板類別評分模板是對評級對象初評信用等級時(shí)的打分模板或模型，是評級分析員根據(jù)客戶提供的資料和盡職調(diào)查結(jié)果評價(jià)其信用風(fēng)險(xiǎn)狀況和確定信用等級的標(biāo)準(zhǔn)。2、指標(biāo)篩選原則小額貸款公司客戶信用評級涉及到定量指標(biāo)、定性指標(biāo)及調(diào)整規(guī)則。根據(jù)評級體系制訂的意見，指標(biāo)的選取遵照以下原則：（1）可操作原則。在指標(biāo)選擇時(shí)，考慮所選取的指標(biāo)是否有可靠的數(shù)據(jù)來源，即評級人員可以通過資料清單、現(xiàn)場調(diào)查，直接獲得足夠的支持證據(jù)。（2）影響性原則。在

39、指標(biāo)選擇時(shí)，考慮所選取的指標(biāo)對小額貸款公司客戶償債能力和償債意愿具有相對較大的影響力，且影響方向明確。（3）可量化原則。在定性指標(biāo)選擇時(shí)，盡可能選取能夠量化的指標(biāo)，以方便系統(tǒng)評分，減少文字說明。3、評分指標(biāo)結(jié)構(gòu)評分模板的指標(biāo)選取和權(quán)重設(shè)置主要根據(jù)專家經(jīng)驗(yàn)判斷，并基于一定的統(tǒng)計(jì)分析。按照層次分析法的基本原理，針對小額貸款公司信用評級所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素，評分模板設(shè)置六個(gè)一級指標(biāo)，分別為經(jīng)營環(huán)境、基本經(jīng)營與競爭地位、管理素質(zhì)、貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。在一級指標(biāo)下分別設(shè)置二級指標(biāo)和三級指標(biāo)，權(quán)重、指標(biāo)選取因行業(yè)不同而有所差別。4、評分基本規(guī)則定量指標(biāo)首先由東方金誠小額貸款公司信用評級評分系

40、統(tǒng)按照公式計(jì)算出指標(biāo)值，然后與參照值進(jìn)行線性比較自動(dòng)給出得分值；定性指標(biāo)是對指標(biāo)項(xiàng)的定性描述或者定性指標(biāo)定量化，根據(jù)定性的不同情景或者量化結(jié)果設(shè)置對應(yīng)的評分區(qū)間，詳見東方金誠小額貸款公司信用評級評分模板及調(diào)整規(guī)則。 （二）評分方法信用評級所需要的信息包括評級對象的內(nèi)部信息和外部信息兩大類。內(nèi)部信息包括評級對象提供的財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營、管理、技術(shù)等非財(cái)務(wù)信息、評級對象的未來發(fā)展信息、評級對象主管部門和股東的信息等。外部信息包括區(qū)域行業(yè)狀況、政策和監(jiān)管措施等來自評級對象外部、由評級機(jī)構(gòu)獨(dú)立收集和研究的信息。上述信息構(gòu)成對小額貸款公司在經(jīng)營環(huán)境、基本經(jīng)營與競爭地位、管理素質(zhì)、貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)分析等

41、方面進(jìn)行評分的依據(jù)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)由評級分析員按照調(diào)查手冊核實(shí)信息、判斷定性指標(biāo)的情景或量化定性指標(biāo)，定量指標(biāo)則由評級系統(tǒng)自動(dòng)計(jì)算、評分。具體的評分方法和評分內(nèi)容如下： 1. 經(jīng)營環(huán)境經(jīng)營環(huán)境及其變化直接關(guān)系到被評小額貸款公司未來經(jīng)營狀況的好壞與信用風(fēng)險(xiǎn)，由于小額貸款公司區(qū)域經(jīng)濟(jì)的特征，小額貸款公司評級的經(jīng)營環(huán)境包括區(qū)域經(jīng)濟(jì)、區(qū)域政策與監(jiān)管和區(qū)域小貸行業(yè)環(huán)境等。其中，由于現(xiàn)階段小額貸款公司主要由地方政府監(jiān)管的政策規(guī)定，區(qū)域政策與監(jiān)管分析對小額貸款公司未來發(fā)展有著重大影響。區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析的重點(diǎn)是，被評主體放貸對象所集中的行業(yè)在區(qū)域中的發(fā)展趨勢分析，以有助于判斷被評對象信貸資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。這些因

42、素對受評公司經(jīng)營狀況均有重要影響，并直接或間接地作用于評估結(jié)果。小額貸款公司業(yè)務(wù)由于只局限在所在區(qū)域內(nèi)，目前不存在全國性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管政策存在一定差異，評估分析需要把握受評公司所處地區(qū)的特點(diǎn)，判斷這些因素對受評公司的影響。2. 基本經(jīng)營與競爭地位（1）基本經(jīng)營小額貸款公司相關(guān)監(jiān)管政策對小額貸款公司經(jīng)營區(qū)域、信貸規(guī)模、客戶類型都有較為嚴(yán)格的規(guī)定。東方金誠對小額貸款公司基本經(jīng)營的分析主要針對小額貸款公司的業(yè)務(wù)規(guī)模及結(jié)構(gòu)。在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，主要分析貸款業(yè)務(wù)規(guī)模、貸款類型、貸款客戶分布等。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，不同地區(qū)對小額貸款公司的經(jīng)營范圍的規(guī)定有所不同，一些地區(qū)的小額貸款公司可從事貸款業(yè)務(wù)

43、、中間業(yè)務(wù)、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)、資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)和一定的投資業(yè)務(wù)。因此，東方金誠關(guān)注小額貸款公司的經(jīng)營多樣性。（2）競爭地位小額貸款公司信用評級，競爭地位考察的小額貸款公司的資本金規(guī)模、營銷渠道建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，分析如下：資本金規(guī)模，依據(jù)2008年銀監(jiān)會(huì)和人行聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見，小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，是進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)而又有別于銀行類金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)法人。因此，小額貸款公司的注冊資本規(guī)模對其經(jīng)營規(guī)模、盈利能力等有著重大影響，也是小貸競爭地位的體現(xiàn)。 營銷渠道建設(shè)，現(xiàn)階段，小額貸款公司受到區(qū)域經(jīng)營的限制，因此其競爭地位主要體現(xiàn)在特定區(qū)域

44、管理素質(zhì)小額貸款公司貸款業(yè)務(wù)客戶主要是農(nóng)戶、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)，“小額”、“分散”的特點(diǎn)增加了產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性，也因此對公司管理水平提出了更高的要求。東方金誠小貸評級管理素質(zhì)要素重點(diǎn)分析發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理和人員素質(zhì)。發(fā)展戰(zhàn)略小額貸款公司的發(fā)展戰(zhàn)略分析，主要指發(fā)展戰(zhàn)略是否符合區(qū)域監(jiān)管政策的規(guī)定，是否具有可行性等。分析重點(diǎn)包括但不限于發(fā)展目標(biāo)、股東在未來一段時(shí)期內(nèi)是否有明確的資本補(bǔ)充渠道和機(jī)制、公司品牌建設(shè)和擴(kuò)張策略、未來業(yè)務(wù)拓展的主要方向、風(fēng)險(xiǎn)管理等。公司治理小額貸款公司治理機(jī)制，主要分析公司股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)是否正常運(yùn)作，各機(jī)構(gòu)是否職責(zé)明確、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)，有效制衡；公司權(quán)限劃分

45、是否合理，決策機(jī)制是否科學(xué)，對管理層是否形成有效的激勵(lì)和約束機(jī)制等。人員素質(zhì)人員素質(zhì)的評價(jià)主要從管理層素質(zhì)和員工素質(zhì)兩個(gè)方面來分析。管理層素質(zhì)結(jié)合管理人員教育背景、工作背景、經(jīng)驗(yàn)專長等進(jìn)行分析。對于成立時(shí)間較短的小額貸款公司，管理層及風(fēng)險(xiǎn)管理人員的相關(guān)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)十分重要，在一定程度上決定了小額貸款公司能否建立有效的 貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理（1）風(fēng)險(xiǎn)管理制度的健全性小額貸款公司完善的管理制度是維持經(jīng)營和發(fā)展的基本保障。小額貸款公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)和客戶特點(diǎn)決定了其風(fēng)險(xiǎn)管理制度應(yīng)符合業(yè)務(wù)開展和風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。一般而言，小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括公司貸款原則與政策、貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等，其中

46、貸款原則與政策，指從總體上考察小額貸款公司的信貸業(yè)務(wù)方向和信貸管理體制是否健全。貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，主要考察貸款業(yè)務(wù)流程，以及考察小額貸款公司是如何將信用風(fēng)險(xiǎn)管理、市場風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理等風(fēng)險(xiǎn)管理的理念貫徹到貸款流程中，以保障內(nèi)在運(yùn)營的安全性和穩(wěn)固性。其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，主要考察小額貸款業(yè)務(wù)以外的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理制度的有效性東方金誠在關(guān)注被評小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度完備性的同時(shí)，更為關(guān)注各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度在具體業(yè)務(wù)操作過程中落實(shí)的有效性。這里，東方金誠主要通過對小額貸款公司信貸客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理的整體分析，對其中逾期或違約記錄的個(gè)別分析，分析這些業(yè)務(wù)在貸前、貸中、貸后的流程管理和相應(yīng)風(fēng)

47、險(xiǎn)管理的執(zhí)行情況，考察風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行的有效性。（3）運(yùn)營合規(guī)性東方金誠小額貸款公司評級體系主要考察運(yùn)營合規(guī)性，小貸公司合規(guī)性體現(xiàn)在各評級要素的分析過程中，這里是從整體總結(jié)小貸公司是否存在合規(guī)隱憂。其中，東方金誠重點(diǎn)關(guān)注小額貸款公司是否變相吸收存儲(chǔ)；股東有無資金抽逃現(xiàn)象；利率定價(jià)是否符合規(guī)定；是否出現(xiàn)單一客戶貸款比例超標(biāo)、是否開展管理辦法中未規(guī)定的業(yè)務(wù)、公司的其它不良信用記錄等。 4、 財(cái)務(wù)分析目前我國小額貸款公司的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是貸款，尤其是小額、分散的個(gè)人或小企業(yè)貸款，因此小額貸款公司的主要風(fēng)險(xiǎn)也體現(xiàn)在信用風(fēng)險(xiǎn)上，而信用風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)性取決于資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定程度，顯然信貸資產(chǎn)質(zhì)量的好壞對小額貸款公

48、司盈利能力的穩(wěn)定性起到至關(guān)重要的作用。因此，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力分析就構(gòu)成了東方金誠小貸公司評級體系中財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容。（1） 資產(chǎn)質(zhì)量對信貸資產(chǎn)的評價(jià)是對小額貸款公司整體評價(jià)的核心內(nèi)容，東方金誠主要從流動(dòng)性、貸款組合風(fēng)險(xiǎn)、貸款損失準(zhǔn)備金充足性和非信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等方面，考察小貸公司的資產(chǎn)質(zhì)量。資產(chǎn)流動(dòng)性主要分析小貸公司資金的運(yùn)營效率，當(dāng)前運(yùn)營是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。貸款組合風(fēng)險(xiǎn)主要分析貸款組合情況、客戶集中度、關(guān)聯(lián)貸款情況、風(fēng)險(xiǎn)緩釋設(shè)置等方面，考察小額貸款公司經(jīng)營的合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。小額貸款公司應(yīng)建立貸款五級分類管理和貸款損失準(zhǔn)備金計(jì)提制度，東方金誠關(guān)注小額貸款公司的貸款分類情況和相應(yīng)

49、的損失準(zhǔn)備金計(jì)提額度，考察逾期還款比率、不良貸款比率、貸款損失準(zhǔn)備充足率等指標(biāo)，對小額貸款公司資產(chǎn)損失準(zhǔn)備金的充足率和抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行評估。另外，由于各地監(jiān)管部門對于小額貸款公司的經(jīng)營范圍的規(guī)定不同，因此需要對小額貸款公司非信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。（2） 盈利能力小額貸款公司內(nèi)生資本的積累主要來源于其盈利能力，盈利能力也是小額貸款公司內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，因此小額貸款公司的盈利能力是東方金誠小貸評級體系的重點(diǎn)考察要素。這里，盈利能力主要考察小額貸款公司營業(yè)收入、成本收入比、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)，主要結(jié)合小額貸款公司當(dāng)前業(yè)務(wù)種類進(jìn)行收入和成本構(gòu)成分析，從而對小額貸款公司盈利能力穩(wěn)定性、盈利前景、風(fēng)

50、險(xiǎn)與收益是否匹配等進(jìn)行分析和評價(jià)。其中營業(yè)收入分析，一是考察小額貸款公司整體營業(yè)收入的規(guī)模和變動(dòng)趨勢，二是考察營業(yè)收入來源種類，三是考察主營的貸款業(yè)務(wù)所獲利息收益的年均放貸利率及變動(dòng)趨勢分析等。成本收入比分析，從二方面進(jìn)行分析，一方面從整體考察成本收入構(gòu)成比，分析信貸資金來源成本、員工工資成本、辦公成本、稅收成本等，目的是分析影響盈利水平的有利和不利因素，以提高盈利能力。另一方面，這里還注重分析單個(gè)信貸客戶的成本收入比，以判斷信貸資產(chǎn)質(zhì)量未來波動(dòng)程度，以及對未來盈利水平的影響。 （三）調(diào)整規(guī)則調(diào)整規(guī)則是在信用評分基礎(chǔ)上，針對影響小額貸款公司客戶信用狀況的一些特殊情形或現(xiàn)象而對等級調(diào)整作出的調(diào)整

51、事項(xiàng)。調(diào)整事項(xiàng)包括等級調(diào)整和等級限制兩種情景。等級調(diào)整主要為向下調(diào)整，即針對評級對象經(jīng)營行為中存在的負(fù)面影響、且不能在評分模板中如實(shí)反映的事項(xiàng)，調(diào)低其信用等級，調(diào)整幅度以包含“+”、“-”在內(nèi)的小等級（notches）為基準(zhǔn)。等級限制是限制評級最高不超過一定等級的調(diào)整事項(xiàng)，主要是針對評級對象是否存在重大的、惡性的、直接影響償債能力和償債意愿的情形或者現(xiàn)象進(jìn)行相應(yīng)的等級限制。調(diào)整事項(xiàng)涉及的因素有經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況和信用記錄。調(diào)整規(guī)則見附件1。 四、資料清單、調(diào)查評價(jià)手冊（一）資料清單資料清單中包括小額貸款公司客戶身份信息和要求評級對象提供的評級信息，具體見小額貸款公司信用評級資料清單。（二）調(diào)查

52、評價(jià)手冊新評級體系將信息核實(shí)、查驗(yàn)放到了突出位置。調(diào)查評價(jià)手冊旨在協(xié)助評級人員理解小額貸款公司客戶信用評級調(diào)查的流程和內(nèi)容，如何采集、調(diào)查、核實(shí)、驗(yàn)證評級對象信用信息并完成信用評級報(bào)告。調(diào)查評價(jià)手冊規(guī)定了信息采集的內(nèi)容、渠道和核實(shí)、驗(yàn)證方式方法。具體的調(diào)查評價(jià)手冊樣式見小額貸款公司信用評級調(diào)查評價(jià)手冊。五、信用評級報(bào)告小額貸款公司客戶信用評級報(bào)告為標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告。報(bào)告基本格式：1、評級觀點(diǎn)：評級觀點(diǎn)主要是對評級對象所屬行業(yè)、企業(yè)素質(zhì)、經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況、信用記錄、發(fā)展前景的綜合評價(jià)，以及對評級對象風(fēng)險(xiǎn)因素的提示。2、風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)。3、信用評級報(bào)告內(nèi)容 ：企

53、業(yè)概況、經(jīng)營環(huán)境、基本經(jīng)營與競爭地位、管理素質(zhì)、貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力。4、附錄：等級符號(hào)及定義、企業(yè)基本情況、會(huì)計(jì)報(bào)表、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、指標(biāo)計(jì)算公式、跟蹤評級安排。具體見小額貸款公司信用評級報(bào)告模板。 六、評分體系驗(yàn)證及修訂小額貸款公司客戶信用評級體系主要是基于專家經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)統(tǒng)計(jì)分析而設(shè)置的信用評分體系，在指標(biāo)設(shè)置、權(quán)重配比、參照值選取等直接影響信用評分結(jié)果和調(diào)整因素上都要經(jīng)過實(shí)踐校驗(yàn)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析等多樣方式的驗(yàn)證。評分體系驗(yàn)證修訂分為定期和不定期。定期驗(yàn)證修訂為每年一次，主要是針對評分模板的指標(biāo)設(shè)置及其參照值；不定期驗(yàn)證修訂是根據(jù)某個(gè)特定對象或者特定事項(xiàng)的實(shí)際需要而臨時(shí)做的修訂

54、。一般定期修訂行為和結(jié)果對整個(gè)評級體系產(chǎn)生影響，不定期修訂行為和結(jié)果不一定對整個(gè)評級體系產(chǎn)生影響。 附表 指標(biāo)計(jì)算公式 )注：長期債務(wù)=長期借款+應(yīng)付債券短期債務(wù)=短期借款+一年 ebitda=利潤總額+利息支出+固定資產(chǎn)折舊+攤銷全部債務(wù)=長期債務(wù)+短期債務(wù)或有負(fù)債總額對外擔(dān)保余額+票據(jù)貼現(xiàn)余額+未決訴訟余額+其他或有負(fù)債余額 薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈

55、膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿

56、膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇

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58、艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆蒀蒆肆聿芃裊肅芁蒈螁肄莃莁蚇肄肅薇薃肅膅荿袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿螇膂莆蒅螆莄蟻襖螅肄蒄螀螄膆蝕蚆螃羋蒃薂螂莁芅袀袁肀蒁螆?jiān)e芄螞袀芅葿薈衿肅節(jié)薄袈膇薇袃袇艿莀蝿袆莂薆蚅袆肁荿薁羅膄薄蕆羄芆莇螅羃羆薂螁羂膈蒞蚇羈芀蟻薃羀莂蒃袂羀肂芆螈罿膄蒂蚄肈芇芄薀肇羆