第1講投資項目評估概述

1、投資項目評估投資項目評估Investment Project Appraisals西安外國語大學商學院 楊鵬鵬2009年2月24日課堂紀律-無條件遵守 不許打接手機，不許私下說話、務(wù)必提前不許打接手機，不許私下說話、務(wù)必提前5分鐘分鐘到教室，帶齊所有的上課用教材、材料、筆記到教室，帶齊所有的上課用教材、材料、筆記 可以吃零食、喝水、打瞌睡、發(fā)短信；可以吃零食、喝水、打瞌睡、發(fā)短信； 可以看其他非相關(guān)書籍、做其他課程作業(yè)；可以看其他非相關(guān)書籍、做其他課程作業(yè)； 可以隨時打斷我的講課，就相關(guān)問題進行提問可以隨時打斷我的講課，就相關(guān)問題進行提問或展開討論，不必跟我客氣；或展開討論，不必跟我客氣； 課

2、堂討論或提問，務(wù)必積極思考和發(fā)言；課堂討論或提問，務(wù)必積極思考和發(fā)言； 完全沒必要請假，講完全沒必要請假，講-不自由，聽不聽完全自由不自由，聽不聽完全自由學習需要分析學習需要分析學習學習內(nèi)容內(nèi)容分析分析學習者學習者分析分析學習目標的闡明學習目標的闡明教學策略的制定教學策略的制定教學媒體的選擇和運用教學媒體的選擇和運用教學設(shè)計成果的運用教學設(shè)計成果的運用 形成性評價形成性評價 總結(jié)性評價總結(jié)性評價 修改修改 修改修改Exit前端分析前端分析！策略策略(媒體媒體)！實施、評價實施、評價！教學設(shè)計的前端分析教學設(shè)計的前端分析學習需要分析學習需要分析學生特征分析學生特征分析學習內(nèi)容分析學習內(nèi)容分析ht

3、tp:/ 差 距 既定目標作為期望值學習者學習現(xiàn)狀 差 距 社會需求學習者學習現(xiàn)狀 差 距 社會需求教學目標提出的期望值學習者學習現(xiàn)狀對照比較調(diào)整現(xiàn)狀英國英國BTEC通用能力要求通用能力要求一、管理和發(fā)展自我一、管理和發(fā)展自我 能安排自己角色和責任能安排自己角色和責任 能安排時間來達到目標能安排時間來達到目標 能發(fā)展個人和事業(yè)能發(fā)展個人和事業(yè) 會運用已獲得的技能應(yīng)對新的、有所改變會運用已獲得的技能應(yīng)對新的、有所改變的情況和環(huán)境的情況和環(huán)境二、與他人合作和聯(lián)系二、與他人合作和聯(lián)系 能尊重他人的價值、信念和意見能尊重他人的價值、信念和意見 能與個人和集體有效地聯(lián)系和互動能與個人和集體有效地聯(lián)系和互

4、動 作為團隊成員能有效率地工作作為團隊成員能有效率地工作三、交流三、交流 能接受豐富的信息并作出反應(yīng)能接受豐富的信息并作出反應(yīng) 能以各種視覺形式提供信息能以各種視覺形式提供信息 善于書面交流善于書面交流 能參與口頭和非言語的交流能參與口頭和非言語的交流四、處理任務(wù)和解決問題四、處理任務(wù)和解決問題 能使用信息來源能使用信息來源 能同時完成常規(guī)和非常規(guī)的任務(wù)能同時完成常規(guī)和非常規(guī)的任務(wù) 能明確并解決常規(guī)和非常規(guī)的問題能明確并解決常規(guī)和非常規(guī)的問題五、運用數(shù)字五、運用數(shù)字 具有運用數(shù)字的能力和技術(shù)具有運用數(shù)字的能力和技術(shù)六、運用技術(shù)六、運用技術(shù) 會運用大量技術(shù)設(shè)備和系統(tǒng)會運用大量技術(shù)設(shè)備和系統(tǒng)七、運

5、用設(shè)計和創(chuàng)造力七、運用設(shè)計和創(chuàng)造力 在產(chǎn)品、服務(wù)和工作條件的創(chuàng)新方面能夠在產(chǎn)品、服務(wù)和工作條件的創(chuàng)新方面能夠運用多種能力和技術(shù)、實現(xiàn)新的構(gòu)思運用多種能力和技術(shù)、實現(xiàn)新的構(gòu)思 能運用多種思維方式能運用多種思維方式第一講：投資項目評估的基本概念1.1 我個人的簡單介紹1.2 開設(shè)投資項目評估課程的性質(zhì)與目的1.3 投資項目評估的幾個基本概念1.4 投資項目評估應(yīng)具備的基本知識1.5 本門課程的基本內(nèi)容1.6 本課程的教學方法與成績獲取1.7 課后作業(yè)1.1 我的簡單介紹 19811985 本科學習水利電力工程專業(yè) 1985-1993 從事水利電力與工民建設(shè)計 和工程經(jīng)濟工作 1994-1997 企

6、業(yè)管理碩士 1997-1999 外企項目管理、工廠管理 2000-2005 企業(yè)管理博士 2001-2002 國家發(fā)改委從事UNDP資助項目管理 2005-今， 西安外國語大學商學院教學/科研處 同時在交大管理學院做博士后研究相關(guān)的工作與研究經(jīng)歷相關(guān)的工作與研究經(jīng)歷 寧夏青銅峽擴容與提灌項目評估（寧夏青銅峽擴容與提灌項目評估（1985） 陜西子長火電廠項目評估（陜西子長火電廠項目評估（1986） 陜西彬縣朱家灣火電廠項目評估（陜西彬縣朱家灣火電廠項目評估（1987） 海南興安實業(yè)總公司房地產(chǎn)項目評估（海南興安實業(yè)總公司房地產(chǎn)項目評估（1988） 青島黃島電廠改擴建（熱電）項目評估（青島黃島電廠

7、改擴建（熱電）項目評估（1989） 西安東大街華山商城項目評估（西安東大街華山商城項目評估（1990） 北海港澳經(jīng)濟發(fā)區(qū)項目評估（北海港澳經(jīng)濟發(fā)區(qū)項目評估（1992） 同濟大學項目管理與評估研討班，同濟同濟大學項目管理與評估研討班，同濟7期（期（1993） 貴州安順舊城改造補償項目評估（貴州安順舊城改造補償項目評估（1994） 西安東開發(fā)區(qū)辦公大樓項目評估（西安東開發(fā)區(qū)辦公大樓項目評估（1998） 交大東區(qū)學生新公寓、老客站酒家、康橋招待所、醫(yī)學校交大東區(qū)學生新公寓、老客站酒家、康橋招待所、醫(yī)學校區(qū)研究生樓等項目貸款報告（建行、工行）（區(qū)研究生樓等項目貸款報告（建行、工行）（2000） 聯(lián)合國

8、開發(fā)計劃署、全球環(huán)境基金項目-綠色照明（2001） 交大啟光大廈項目評估（2001） 交大大型計算機項目評估（2001） 交大南洋大廈項目評估（2002） 交大能動學院與陜鼓集團合作開發(fā)項目評估（2003） 交大三原康橋花園商住項目評估（2003） 咸陽世紀大道碧水名居住宅項目評估（2003） 光大/西高新管委會 西高新新區(qū)工業(yè)園項目評估（2003） 寶雞寶平路長天住宅項目評估（2004） 大型土地開發(fā)項目風險評估（2000，PM國際研討會文） 建設(shè)項目中引進智力資本評價的探討投資研究2005.3 全國民營企業(yè)研究會委托課題（2006） 山西九方健康管理公司風險投資報告（2007） 中石化股份

9、公司油藏經(jīng)營管理系統(tǒng)工程研究課題（2008） 中石油股份公司全國石油科研院所績效考核課題（2009）1.2 開設(shè)投資項目評估課程的性質(zhì)與目的 設(shè)置本課程的目的，旨在使本科生通過本課程的學習，掌握項目評估的基本知識、基本理論以及經(jīng)濟效益的評價方法；以市場為前提、經(jīng)濟為目標、技術(shù)為手段，對多種技術(shù)實踐進行經(jīng)濟效益評價，作出合理判斷，最終獲得滿意的方案。 對金融專業(yè)學生而言 ，學習之后可以 對固定資產(chǎn)貸款項目進行審查評估 對技術(shù)改造貸款項目進行評估審查 對出口信貸項目進行評估審查 對金融新產(chǎn)品進行可行性分析評估 對貸款項目進行后評估 對不良貸款項目的處置作出判斷 對銀行股份制改造與并購事宜做出財務(wù)與

10、技術(shù)判斷 銀行的風險評估與管理 尋找優(yōu)質(zhì)客戶，拓展銀行利潤空間對經(jīng)濟學專業(yè)而言 經(jīng)濟學有理論經(jīng)濟學和應(yīng)用經(jīng)濟學兩大類 投資項目評估在某些方面可以稱之為工程經(jīng)濟學，也屬于應(yīng)用經(jīng)濟學范疇 對本科而言，經(jīng)濟學專業(yè)多學一些應(yīng)用性的課程對就業(yè)有比較好的幫助，投資決策分析應(yīng)該作為經(jīng)濟學專業(yè)本科生的一個基本功。始終不變的定位要求一定要把自己放在“投資者-出錢人”的位置上，來對待和學習這門課程成績的取得三部分組成 簡單的測驗20%（隨機56次，代替考勤） 可行性研究報告 60%（模擬演練） 總結(jié)性短文20%（3000字以內(nèi)的學習總結(jié)）最終成績要預(yù)先和大家見面，確保每個同學最終成績要預(yù)先和大家見面，確保每個同學

11、認可后，再正式交教務(wù)處認可后，再正式交教務(wù)處1.3 投資項目評估的幾個基本概念 投資？家庭和工廠購買汽車算不算投資 項目？項目有哪些特性？ 評估？評估主要包括哪幾個方面？請同學們思考后回答1.3.1 投資：就是資本形成-獲得或創(chuàng)造用于生產(chǎn)的資源的過程（Robert M.Coen）（摘自新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大辭典）。投資行為有兩種，一是在有形資產(chǎn)（建筑、設(shè)備、存貨）方面；二是在無形資產(chǎn)（人力資本、技術(shù)、品牌）方面。一次性一次性中國的長城中國的長城埃及的金字塔埃及的金字塔修理水龍頭修理水龍頭組織野餐組織野餐舉辦運動會舉辦運動會開發(fā)新軟件開發(fā)新軟件研制航天飛機研制航天飛機長江三峽工程長江三峽工程 由人

12、來實施的；由人來實施的；受制于有限的資源；受制于有限的資源；需要計劃、實施和控制需要計劃、實施和控制1.3.2 項目：一個組織為實現(xiàn)自己的既定目項目：一個組織為實現(xiàn)自己的既定目標，在一定的時間、人員和資源約束條件標，在一定的時間、人員和資源約束條件下，所開展的一種具有獨特性和不確定的下，所開展的一種具有獨特性和不確定的一次性工作。一次性工作?！景咐咳龒{工程工程經(jīng)濟問題【案例】三峽工程工程經(jīng)濟問題 三峽工程是舉世矚目的大項目，建設(shè)期三峽工程是舉世矚目的大項目，建設(shè)期1717年（年（1993199320102010年）。早在年）。早在9191年、年、9292年，年，國務(wù)院及長江水利委員會組織了全

13、國上萬國務(wù)院及長江水利委員會組織了全國上萬名專家，對三峽工程進行了長達兩年之久名專家，對三峽工程進行了長達兩年之久的可行性性研究。三峽工程總投資當時預(yù)的可行性性研究。三峽工程總投資當時預(yù)計計400400億人民幣（現(xiàn)已逾千億人民幣）。投億人民幣（現(xiàn)已逾千億人民幣）。投資估算的準確性不去探討，我們關(guān)心的是資估算的準確性不去探討，我們關(guān)心的是項目投資所涉及的內(nèi)容與范圍。項目投資所涉及的內(nèi)容與范圍。1 1）建筑工程費。工程壩高建筑工程費。工程壩高180180多米，還有世界最大規(guī)模的水多米，還有世界最大規(guī)模的水利發(fā)電機組，建筑及附屬設(shè)施費用巨大。利發(fā)電機組，建筑及附屬設(shè)施費用巨大。2 2）搬遷費用。工程

14、淹沒地區(qū)涉及四川省、重慶市、湖北省）搬遷費用。工程淹沒地區(qū)涉及四川省、重慶市、湖北省的的2222個市、縣，個市、縣，356356個鄉(xiāng)，個鄉(xiāng)，17111711個村，個村，65306530個村民小組。個村民小組。淹沒的城鎮(zhèn)為淹沒的城鎮(zhèn)為127127個，其中城市個，其中城市2 2個，縣城關(guān)鎮(zhèn)個，縣城關(guān)鎮(zhèn)1111個，建制個，建制鎮(zhèn)鎮(zhèn)2525個，其他場鎮(zhèn)個，其他場鎮(zhèn)8989個，需搬遷安置的人口達個，需搬遷安置的人口達113113萬人，萬人，搬遷安置費用巨大。搬遷安置費用巨大。3 3）不可估算損失。）不可估算損失。 還有淹沒的名勝古跡不計其數(shù)，怎么補償？還有淹沒的名勝古跡不計其數(shù)，怎么補償？ 淹沒的土地是

15、多少？每年損失多少，而且這種損失是永遠的，損淹沒的土地是多少？每年損失多少，而且這種損失是永遠的，損失怎么來算？失怎么來算？ 對環(huán)境的污染，對生態(tài)平衡的破壞等又應(yīng)計多少損失？對環(huán)境的污染，對生態(tài)平衡的破壞等又應(yīng)計多少損失？ 當然三峽工程的收益也是當然三峽工程的收益也是多方面的。如：發(fā)電收入、旅游多方面的。如：發(fā)電收入、旅游收入、航運節(jié)支收入漁業(yè)收入等。收入、航運節(jié)支收入漁業(yè)收入等。國家大劇院 于2001年12月13日正式開工建設(shè)的國家大劇院建設(shè)周期6年。 這座設(shè)計得全世界獨一無二的宏偉劇院位于北京人民大會堂西側(cè)，占地11.89萬平方米，由法國建筑師保羅安德魯主持設(shè)計，總建筑面積約16.5萬平方

16、米，5463個座位，有歌劇院、音樂廳、戲劇場以及藝術(shù)展廳、藝術(shù)交流中心、音像商店等配套設(shè)施。 每個座位可以建兩所希望小學每一個座位的造價相每一個座位的造價相當于一輛奔馳轎車當于一輛奔馳轎車13層觀光城堡可環(huán)視整個柏林城左；吉隆坡世界左；吉隆坡世界第一雙塔第一雙塔 右：上海右：上海. .金茂大廈金茂大廈圖為超高層建筑圖為超高層建筑項目有以下五方面的特性：項目有以下五方面的特性： 目的性：任何項目都是為實現(xiàn)組織的既目的性：任何項目都是為實現(xiàn)組織的既定目標服務(wù)的，這些目標可以是經(jīng)濟的、定目標服務(wù)的，這些目標可以是經(jīng)濟的、技術(shù)的或者競爭方面的，因而都是由目技術(shù)的或者競爭方面的，因而都是由目標導向的。標

17、導向的。 獨特性：任何項目都有自己不同于其他獨特性：任何項目都有自己不同于其他事物的特性，這是一個項目于其他事物事物的特性，這是一個項目于其他事物的本質(zhì)區(qū)別。這也是項目與周而復(fù)始的的本質(zhì)區(qū)別。這也是項目與周而復(fù)始的日常運營的最大區(qū)別。日常運營的最大區(qū)別。 一次性：項目都是有始有終的，它們有一次性：項目都是有始有終的，它們有自己的開始與結(jié)束日期和項目時間長短自己的開始與結(jié)束日期和項目時間長短的限制，所以，所有項目都是一次性的。的限制，所以，所有項目都是一次性的。 不確定性：項目具有獨特性和一次性導致不確定性：項目具有獨特性和一次性導致了項目的不確定性就遠遠高于日常運營，了項目的不確定性就遠遠高于

18、日常運營，也正是由于較大的不確定性，才需要我們也正是由于較大的不確定性，才需要我們學習這門課程，進行科學的項目論證與評學習這門課程，進行科學的項目論證與評估。估。 制約性：任何一個項目都是有條件限制的，制約性：任何一個項目都是有條件限制的，這些限制既包括資源限制和環(huán)境限制，也這些限制既包括資源限制和環(huán)境限制，也包括已經(jīng)確定的限制條件和自行假設(shè)的限包括已經(jīng)確定的限制條件和自行假設(shè)的限制條件等等。制條件等等。 對于大多數(shù)項目而言，其約束包括：對于大多數(shù)項目而言，其約束包括：工作工作范圍范圍成本成本進度進度計劃計劃客戶客戶滿意度滿意度制約項目成功的因素制約項目成功的因素項目的三重約束時間時間性能（質(zhì)

19、量）性能（質(zhì)量）費用費用進度進度 快快質(zhì)量質(zhì)量 好好成本成本 高高成本、質(zhì)量、進度三者的成本、質(zhì)量、進度三者的 相互關(guān)系相互關(guān)系 項目的生命周期：對一般的工程項目分為：可行性研究、計劃與設(shè)計、實施、動用前準備、交付使用。項目典型案例見下圖：典型的項目生命周期典型的項目生命周期 建筑工程項目生命周期建筑工程項目生命周期生產(chǎn)生產(chǎn)制造可交付成果土建工程100%完成百分比項目立項決策主要合同發(fā)包安裝實質(zhì)性完成滿負荷運行階段1階段2階段3階段4可行性可行性項目描述可行性研究策略設(shè)計計劃編制和設(shè)計計劃編制和設(shè)計基礎(chǔ)設(shè)計費用和進度合同條款和條件移交和正式運行移交和正式運行最后測試維護項目生命周期資金投入量分

20、析 需求建議書 合同 項目目標識別需求提出解決方案執(zhí)行項目執(zhí)行項目結(jié)束項目時間時間投入力量投入力量啟動 規(guī)劃 實施和控制 收尾可行性分析報告典型的項目生命期典型的項目生命期 美國國防部美國國防部5000.2條令規(guī)定采購項目生命期條令規(guī)定采購項目生命期階段 0 階段1 階段2 階段3 階段4概念開發(fā) 演示 設(shè)計與 生產(chǎn)和 動作和定義 和論證 制造開發(fā) 部署 和維護任務(wù)需求確定里程碑0批準概念研究里程碑1批準概念論證里程碑2批準開發(fā)里程碑3制造開發(fā)里程碑4根據(jù)需要批準主要的更正 大項目大項目 按項目規(guī)模分按項目規(guī)模分 中等項目中等項目 小項目小項目 復(fù)雜項目復(fù)雜項目 按項目復(fù)雜程度分按項目復(fù)雜程度

21、分 簡單項目簡單項目 （不同國家，不同行業(yè)有不同的標準）按項目的結(jié)果分按項目的結(jié)果分 產(chǎn)品產(chǎn)品 服務(wù)服務(wù) 工業(yè)項目工業(yè)項目 農(nóng)業(yè)項目農(nóng)業(yè)項目 投資項目投資項目 按專業(yè)分類按專業(yè)分類 建設(shè)項目建設(shè)項目 教育項目教育項目 社會項目社會項目 科研項目科研項目 1.3.3 評估：也稱“論證與評估”，就是運用經(jīng)濟、技術(shù)、組織、法律等手段對項目的各個備選方案進行的科學合理的判斷。 評估的分類： 一般分為：前評估、跟蹤評估、后評估 評估的作用： 是項目決策的前提和保證 是獲得項目融資的憑證和依據(jù) 是促進和提高項目管理的手段和方法 是政府管理機構(gòu)開展宏觀經(jīng)濟管理的手段1.4 投資項目評估應(yīng)具備的基本知識 技術(shù)

22、知識：主要包括土木工程和機械電子 財會知識：財務(wù)、會計、金融知識等 計算機知識與技能 法律知識 組織與管理知識 市場營銷知識 其他相關(guān)知識-英語、文學、社會學等等 直覺1.5 本門課程的基本內(nèi)容 項目全生命周期與項目評估程序 項目運行環(huán)境評估 項目市場評估 項目技術(shù)評估 項目財務(wù)評估 項目國民經(jīng)濟評估 項目環(huán)境影響評估 項目社會評估 不確定性與風險分析 世界銀行、聯(lián)合國工發(fā)組織、國家發(fā)改委評價方法及要求簡介1.6 本課程的教學方法 主要以自學和實戰(zhàn)練習為主主要以自學和實戰(zhàn)練習為主 課堂花很少時間講授主要概念、主要方法課堂花很少時間講授主要概念、主要方法 課堂重點是解答同學們實戰(zhàn)聯(lián)系中出現(xiàn)的課堂

23、重點是解答同學們實戰(zhàn)聯(lián)系中出現(xiàn)的問題、點評大家的階段性成果問題、點評大家的階段性成果 希望大家買一本教課書，否則，沒有概念希望大家買一本教課書，否則，沒有概念 每每2人為一組，可以是個人愿意獨立完成。人為一組，可以是個人愿意獨立完成。 每個組選定一個項目進行論證與評估，選每個組選定一個項目進行論證與評估，選擇項目盡量在第二產(chǎn)業(yè)選擇，實在無法找擇項目盡量在第二產(chǎn)業(yè)選擇，實在無法找到合適項目的，也可以選第三產(chǎn)業(yè)。到合適項目的，也可以選第三產(chǎn)業(yè)。 要求下周上課之前，每個班的班長給我提要求下周上課之前，每個班的班長給我提交分組名單和選擇的項目名稱與項目簡介。交分組名單和選擇的項目名稱與項目簡介。 學習

24、方法與信息吸收 聽聽 5%聽和讀聽和讀 20%演示演示 30%討論討論 50%教學互動教學互動 70%親自做一遍親自做一遍 90%附：國外創(chuàng)業(yè)應(yīng)注意的10個問題1、去哪個國家？這個國家的哪些方面吸引你們?nèi)?chuàng)業(yè)投資？還有哪些方面的具體限制需要你們?nèi)タ朔?？你是否為此事和目標國駐華大使館商務(wù)參贊聯(lián)系過？是否查閱過目標國的相關(guān)網(wǎng)站？是否對目標國進行過法律、治安、技術(shù)、市場等等方面的評估？2、你們擬采取什么形式的投資創(chuàng)業(yè)方式（獨資、合資、合作、并購、租賃經(jīng)營，其他）？你們最終的公司規(guī)模如何（人員、場地、設(shè)備、年產(chǎn)量、目標銷售額等等）？畫出你們公司的組織結(jié)構(gòu)圖？說明你們團隊的詳細分工？3、你的產(chǎn)品是什么？你的產(chǎn)品優(yōu)勢何在？同類產(chǎn)品在你所取得目標國有多少個競爭者？用表的形式進行詳盡的競爭者分析？你們進入后，對手可能會進行反擊，你如何應(yīng)對？ 4、你的市場是誰？他們有什么愛好和需求？你作為一個新加入者如何影響他們的購買決策？如