926.如何利用現(xiàn)金流量信息進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)southwestern university of finance and economics2008 屆本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）論文題目： 如何利用現(xiàn)金流量信息進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 學(xué)生姓名： 所在學(xué)院： 電子商務(wù)學(xué)院 專 業(yè)： 財(cái)務(wù)管理 學(xué) 號(hào)： 指導(dǎo)教師： 成 績(jī)： 2008 年 4 月西南財(cái)經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）原創(chuàng)性及知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下取得的成果。對(duì)本論文（設(shè)計(jì)）的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。因本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）成果歸西南財(cái)經(jīng)大學(xué)所有。特此聲明。畢業(yè)論

2、文（設(shè)計(jì)）作者簽名：作者專業(yè)：財(cái)務(wù)管理作者學(xué)號(hào)： 2008 年 4 月 19 日西南財(cái)經(jīng)大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開題報(bào)告表論文（設(shè)計(jì)）名稱如何利用現(xiàn)金流量信息進(jìn)行財(cái)務(wù)分析論文（設(shè)計(jì)）來(lái)源自擬論文（設(shè)計(jì)）類型a理論研究導(dǎo) 師學(xué)生姓名學(xué) 號(hào)專 業(yè)財(cái)務(wù)管理設(shè)計(jì)目的：現(xiàn)金流量表全面反映了企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物從期初到期末最詳細(xì)具體的變化過(guò)程的報(bào)表。分析此報(bào)表，可以幫助企業(yè)和個(gè)人更加詳細(xì)具體更全面地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。a要求：用所學(xué)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)等專業(yè)課程的知識(shí)為理論基礎(chǔ)，同時(shí)廣泛收集報(bào)紙雜志，網(wǎng)絡(luò)資源，相關(guān)書籍的資料。通過(guò)對(duì)這些信息的閱讀，用簡(jiǎn)單清晰的語(yǔ)言和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬎悸穪?lái)闡明該方法的實(shí)用性

3、。b思路： 現(xiàn)金流量表是企業(yè)先進(jìn)及現(xiàn)金等價(jià)物從期初到期末最詳細(xì)具體的變化過(guò)程的報(bào)表，通過(guò)它反映的信息更能全面地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。所以，通過(guò)了解現(xiàn)金流量表的編制原則和閱讀認(rèn)識(shí)當(dāng)中的信息，更能詳細(xì)地知道企業(yè)的財(cái)務(wù)，讓企業(yè)的財(cái)務(wù)分析更加清晰透徹。預(yù)期成果：通過(guò)本文的分析，一是讓更多人了解現(xiàn)金流量表的實(shí)用性和重要性；二是為復(fù)雜的財(cái)務(wù)分析提供一條準(zhǔn)確可行且方便的分析途徑；三是再次復(fù)習(xí)并提高自己的專業(yè)知識(shí)水平。c內(nèi)容：三個(gè)部分 第一部分：介紹現(xiàn)金流量表的基本概念和編制原則以及財(cái)務(wù)分析的基本概念及作用。 第二部分：現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析，企業(yè)償債能力,獲利能力分析及企業(yè)發(fā)展能力分析。第三部分: 提出現(xiàn)金流量分

4、析應(yīng)注意的問(wèn)題。d完成論文（設(shè)計(jì)）所具備的條件因素：首先自己的專業(yè)就是財(cái)務(wù)管理，在專業(yè)知識(shí)上占很大的優(yōu)勢(shì)；并且可以利用學(xué)校的圖書資源優(yōu)勢(shì)尋找到相關(guān)的教科書和資料可以參考；其次自己在曾經(jīng)的學(xué)習(xí)過(guò)程中也做過(guò)多次財(cái)務(wù)報(bào)表分析，有一定的經(jīng)驗(yàn)；最后，物品自己對(duì)于這個(gè)課題也有濃厚的興趣。所以，我相信以上的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)更夠使我的論文有很高的參考價(jià)值。指導(dǎo)老師簽名： 日期：摘要在全球會(huì)計(jì)誠(chéng)信危機(jī)的環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真問(wèn)題日益突出?，F(xiàn)金流量不易調(diào)節(jié)，是較為真實(shí)可靠的項(xiàng)目，人們?nèi)找骊P(guān)注現(xiàn)金流量，運(yùn)用現(xiàn)金流量進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析非常具有現(xiàn)實(shí)意義。本文試圖從現(xiàn)金流量的重要性觀點(diǎn)出發(fā)，以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)來(lái)判斷企業(yè)的投資

5、價(jià)值、償債能力、獲利能力、發(fā)展能力等。本文的思路是：通過(guò)分析現(xiàn)金流量的重要性，提出現(xiàn)金流量體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，然后運(yùn)用現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)認(rèn)識(shí)，企業(yè)償債能力分析,獲利能力分析,以及企業(yè)發(fā)展能力分析等方法來(lái)闡述如何運(yùn)用現(xiàn)金流量來(lái)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。最后，針對(duì)現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)分析中遇到的問(wèn)題提出對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 財(cái)務(wù)狀況 財(cái)務(wù)分析abstract under the environment of the global accountancy trustworthiness crisis, the problem is increasingly outstanding that enterpri

6、ses financial information is losing truth. cash flow is not adjusted easily, it is true and dependable comparatively. then, cash flow is concerned increasingly. it is practical significance that analysis enterprise financial conditions in basis of cash flow. this thesis tries to set out from the sta

7、ndpoint of cash flows importance, use this kind of analysise method via cash flow as the basis to judge that enterprise investment value , debt paying ability, profitability, grows up etc. this thesiss brainchild is by the significance analysing cash flows improtance, suggest that cash flow sends ou

8、t the finacial status responding to enterprise , and then via analysis the investment value , debt paying ability, profitability, grows up to point out the truth financial status of the company. at last , bring forward the problems in the process of the analysis.key words : cash flow financial condi

9、tions finacial analysis目 錄一、 引言8（一）、研究背景及意義8二、相關(guān)理論綜述10（一）、現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量表的基本概念101、現(xiàn)金流量的概念102、現(xiàn)金流量表的概念10（二）、現(xiàn)金流量表的編制原則111、分類反映原則112、總額反映與凈額反映靈活運(yùn)用原則113、合理劃分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)114、外幣現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)折算為人民幣反映115、重要性原則12三、利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的優(yōu)點(diǎn)12（一）、現(xiàn)金流量表的作用12（二）、現(xiàn)金流量表的優(yōu)點(diǎn)131、提高了報(bào)表揭示信息的可比性142、提高了會(huì)計(jì)報(bào)表體系的完整性143、考慮了所受風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的影響14四、運(yùn)用現(xiàn)

10、金流量表進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析14（一）、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)認(rèn)識(shí)141、分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量142、分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量153、分析籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量154、分析現(xiàn)金流量構(gòu)成15（二）、企業(yè)償債能力分析15（三）、企業(yè)財(cái)務(wù)彈性分析16（四）、企業(yè)盈利能力分析17（五）、收益質(zhì)量分析及企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)171、收益質(zhì)量分析172、企業(yè)發(fā)展能力分析18（六）、案例分析181、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析202、企業(yè)償債能力213、企業(yè)財(cái)務(wù)彈性分析224、企業(yè)盈利能力分析225、收益質(zhì)量分析及企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析23五、現(xiàn)金流量表進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)的幾個(gè)問(wèn)題23（一）、增值稅23（二）、應(yīng)收帳款與壞帳準(zhǔn)備23（三）、外

11、幣交易與折算24（四）、購(gòu)買和處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位24（五）、金融保險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流量25六、結(jié)論25附錄26參考文獻(xiàn)35致謝36 一、 引言（一）、研究背景及意義二十世紀(jì)八十年代后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)迅猛發(fā)展，各公司的財(cái)會(huì)部門從簡(jiǎn)單記帳工作發(fā)展到全面參與企業(yè)管理，學(xué)科分類也從會(huì)計(jì)學(xué)發(fā)展到管理會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)管理。一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況都能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生影響。資金是企業(yè)的命脈和血液，這一管理對(duì)象對(duì)于企業(yè)的生存與發(fā)展具有極其重要的作用，如果現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題而導(dǎo)致企業(yè)供血不足的話，輕則造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難，重則造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至是破產(chǎn)，因此

12、企業(yè)不得不關(guān)注它的現(xiàn)金流量。企業(yè)需要用現(xiàn)金來(lái)購(gòu)買設(shè)備存貨、償還債務(wù)、支付股利等等；企業(yè)的債權(quán)人關(guān)注的不是企業(yè)的利潤(rùn)，而是債務(wù)能否及時(shí)獲得償還；投資者關(guān)注的也是企業(yè)價(jià)值能否穩(wěn)定持續(xù)地提高；所以企業(yè)作為各個(gè)利益相關(guān)者的結(jié)合體就需要擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這樣企業(yè)才能持續(xù)不斷地從債權(quán)人和投資者那里獲得資源投入，并且使其現(xiàn)有資金不斷增值。企業(yè)價(jià)值最大化是所有企業(yè)生存的目標(biāo)，但是企業(yè)價(jià)值是一個(gè)抽象的概念，所以必須要對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行形象化的表述及量化才能真正把企業(yè)價(jià)值最大化貫徹到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，落實(shí)好企業(yè)的價(jià)值管理。由于現(xiàn)金流量在企業(yè)中的重要性，人們公認(rèn)它為企業(yè)價(jià)值的源泉。湯姆.卡普蘭指出：“現(xiàn)金流量以一種全面

13、而又簡(jiǎn)明的方式，囊括了所有的影響公司價(jià)值的因素”。所以可以把現(xiàn)金流量當(dāng)成形象化企業(yè)價(jià)值的媒介，因此企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，在某種程度上來(lái)講就要實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量最大化，所以現(xiàn)金流量的分析管理就顯得至關(guān)重要。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，人們?nèi)找媲宄卣J(rèn)識(shí)到，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，作為商品生產(chǎn)者的企業(yè)本身也是一種商品，可以在市場(chǎng)上進(jìn)行估價(jià)和買賣。而隨著經(jīng)濟(jì)日趨全球化，資本日趨廣泛的流動(dòng)，企業(yè)私有化、合資、收購(gòu)、兼并、企業(yè)重組等活動(dòng)日益頻繁。這些活動(dòng)無(wú)不涉及企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析。但是在全球會(huì)計(jì)誠(chéng)信危機(jī)的環(huán)境下，依靠原有的分析體系得出的結(jié)論背后往往蘊(yùn)含著大量的會(huì)計(jì)造假風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)系統(tǒng)中的權(quán)責(zé)

14、發(fā)生制給企業(yè)利潤(rùn)核算帶來(lái)了靈活的政策，使得會(huì)計(jì)利潤(rùn)易于調(diào)節(jié)，具有可操縱性，會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量中的攤銷、預(yù)提、分配是利潤(rùn)操縱的基本工具。此外，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度的靈活性更為操縱利潤(rùn)提供了便利。但現(xiàn)金流量的計(jì)量與之不同?，F(xiàn)金流量（現(xiàn)金與銀行存款及其它貨幣資金）不易調(diào)節(jié)，是較為真實(shí)可靠的項(xiàng)目。所以人們?nèi)找骊P(guān)注現(xiàn)金流量指標(biāo)?，F(xiàn)金流量在很大程度上揭示了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此，從現(xiàn)金流量的角度對(duì)企業(yè)的盈利能力、償債能力和成長(zhǎng)能力等方面進(jìn)行分析，據(jù)此來(lái)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析就顯得日趨重要。（二）、本文思路隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和全球化及中國(guó)改革開放的不斷深入，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)已成為企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的核心，其流動(dòng)性已超越了盈利性，

15、綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的方法分析企業(yè)的現(xiàn)金流量，能夠?qū)⑵髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況更加清晰、真實(shí)、全面地體現(xiàn)出來(lái)。本文先介紹現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量表的基本概念和現(xiàn)金流量表的編制原則，并闡述利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的作用，然后運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行現(xiàn)金流量的運(yùn)用結(jié)構(gòu)及原因分析,企業(yè)償債能力和股利支付能力分析,獲利能力分析,以及企業(yè)成長(zhǎng)能力分析等論證來(lái)闡述利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析的實(shí)用性。二、相關(guān)理論綜述（一）、現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量表的基本概念1、現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入及流出，是企業(yè)現(xiàn)金的動(dòng)態(tài)反映。而現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額稱為現(xiàn)金凈流量。對(duì)于一般企業(yè)來(lái)說(shuō)，其活動(dòng)大致可以分為三類，即經(jīng)營(yíng)

16、活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及籌資活動(dòng)，因而由這三類活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別稱為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量以及投資活動(dòng)現(xiàn)金流量。2、現(xiàn)金流量表的概念現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出來(lái)說(shuō)明企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金變動(dòng)凈額，全面反映企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物從期初到期末具體變化過(guò)程的動(dòng)態(tài)會(huì)計(jì)報(bào)表。1987年11月美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)公布的關(guān)于“現(xiàn)金流量表”第95號(hào)說(shuō)明指出，編制現(xiàn)金流量表的基本目的，是提供企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金收支的有關(guān)資料，幫助投資者、債權(quán)人和其它報(bào)告使用者利用該表及其它會(huì)計(jì)資料，對(duì)企業(yè)下述各方面作出評(píng)價(jià)：（1）、企業(yè)在未來(lái)期間獲

17、得現(xiàn)金流量的能力（2）、企業(yè)以現(xiàn)金償還及支付股利的能力和對(duì)外投資的需要（3）、企業(yè)獲取的利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)活動(dòng)所增加的現(xiàn)金之間發(fā)生差異的原因，現(xiàn)金緊缺或富裕的情況及形成的原因（4）、會(huì)計(jì)年度全部籌資或投資活動(dòng)影響或不影響現(xiàn)金收支的情況（二）、現(xiàn)金流量表的編制原則1、分類反映原則為了給會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供有關(guān)現(xiàn)金流量的信息，并結(jié)合現(xiàn)金流量表和其它財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)作出正確的評(píng)價(jià)，現(xiàn)金流量表應(yīng)當(dāng)提供企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量的影響，即現(xiàn)金流量表應(yīng)當(dāng)分別反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的總額以及它們相抵后的結(jié)果。2、總額反映與凈額反映靈活運(yùn)用原則為了提供企

18、業(yè)現(xiàn)金流入和流出總額的信息，現(xiàn)金流量表一般應(yīng)按照現(xiàn)金流量總額反映。一定時(shí)期的現(xiàn)金流量通?？砂船F(xiàn)金流量總額或現(xiàn)金流量?jī)纛~反映?，F(xiàn)金流量總額是指分別反映現(xiàn)金流入和流出總額，而不以現(xiàn)金流入和流出相抵后的凈額反映?，F(xiàn)金流量?jī)纛~是指以現(xiàn)金流入和流出相抵后的凈額反映。但現(xiàn)金流量以總額反映比以凈額反映所提供的信息更為相關(guān)有用。因此，通常情況下，現(xiàn)金流量應(yīng)以其總額反映。但是，下述情況可對(duì)現(xiàn)金流量以凈額反映：一是某些金額不大的項(xiàng)目。3、合理劃分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)按照其概念進(jìn)行劃分，但有些交易或事項(xiàng)則不易劃分，如利息收入和股利收入、利息支出和股利支出是作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還是作

19、為投資或籌資活動(dòng)有不同的看法。4、外幣現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)折算為人民幣反映在我國(guó)，企業(yè)外幣現(xiàn)金流量以及境外子公司的現(xiàn)金流量，以現(xiàn)金流量發(fā)生日的匯率或加權(quán)平均匯率折算。匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響作為調(diào)節(jié)項(xiàng)目，在現(xiàn)金流量表中單獨(dú)列示。5、重要性原則本來(lái)，不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)不應(yīng)反映在現(xiàn)金流量表內(nèi)，因?yàn)檫@些投資和籌資活動(dòng)不影響現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量表中不反映不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)是與編制現(xiàn)金流量表的目的相一致的。但是，如果不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)數(shù)額很大，若不反映將會(huì)導(dǎo)致一個(gè)有理性的報(bào)表使用者產(chǎn)生誤解并作出不正確的決策，這時(shí)，就需要在現(xiàn)金流量表中以某種形式恰當(dāng)?shù)赜枰越沂?。在我?guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)制度中，對(duì)于不涉及

20、現(xiàn)金的重要的投資和籌資活動(dòng)是在現(xiàn)金流量表“補(bǔ)充資料”（或附注）中反映的。此外，重要性原則對(duì)現(xiàn)金流量表中各項(xiàng)目的編制也有很大影響。比如，“收到的租金”項(xiàng)目，如果企業(yè)此類業(yè)務(wù)不多，也可以不設(shè)此項(xiàng)目，而將其納入“收到的其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”之中。三、利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的優(yōu)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的資金的存量，利潤(rùn)表中的收入、費(fèi)用和凈利潤(rùn)雖然與現(xiàn)金流量有一定的聯(lián)系，但卻不能替代現(xiàn)金流量。企業(yè)的現(xiàn)金流量是反映企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的內(nèi)容，可以用于直接分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的變現(xiàn)能力和償債能力。于是，客觀上就需要有第三張報(bào)表現(xiàn)金流量表來(lái)單獨(dú)反映資金的流入、流出和凈流量的狀況。（一）、現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)

21、金流量表是一張以收付實(shí)現(xiàn)制原則為基礎(chǔ)，綜合反映一定時(shí)間現(xiàn)金流入和流出的報(bào)表。將現(xiàn)金流量信息與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供的信息綜合起來(lái)考慮，可以綜合評(píng)價(jià)企業(yè)是如何獲得現(xiàn)金，又如何運(yùn)用這些現(xiàn)金的；企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況如何，是否潛伏著較大的風(fēng)險(xiǎn)等等。利潤(rùn)表中列示的凈利潤(rùn)指標(biāo)，反映了一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，這是體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最重要的一個(gè)指標(biāo)。但是，利潤(rùn)表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的，它不能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了多少現(xiàn)金，并且沒(méi)有反映投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。通過(guò)編制現(xiàn)金流量表，可以掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比較，就可以從現(xiàn)金流量的角度了解凈利

22、潤(rùn)的質(zhì)量。并進(jìn)一步判斷是哪些因素影響現(xiàn)金流入，從而分析和判斷企業(yè)的前景提供信息。評(píng)價(jià)過(guò)去是為了預(yù)測(cè)未來(lái)。通過(guò)現(xiàn)金流量表所反映的企業(yè)過(guò)去一定期間的現(xiàn)金流量以及其它生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)源和用途是否合理，了解經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有多少，企業(yè)在多大程度上以來(lái)外部資金，就可以據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量，從而為企業(yè)編制現(xiàn)金流量計(jì)劃、組織現(xiàn)金調(diào)度、合理節(jié)約地使用現(xiàn)金創(chuàng)造條件，為投資者和債權(quán)人評(píng)價(jià)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量、作出投資和信貸決策提供必要信息。（二）、現(xiàn)金流量表的優(yōu)點(diǎn)作為編制基礎(chǔ)的資金概念更加直觀明了，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還規(guī)定財(cái)務(wù)狀況表的編制基礎(chǔ)是營(yíng)運(yùn)資金，即流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的凈額。這一資金

23、概念涵蓋的內(nèi)容多而復(fù)雜。而現(xiàn)金流量表采用的資金概念是現(xiàn)金，包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，指的庫(kù)存現(xiàn)金、銀行活期存款和企業(yè)擁有的等于或短于3個(gè)月的短期投資，內(nèi)容更加清晰、簡(jiǎn)要。1、提高了報(bào)表揭示信息的可比性由于現(xiàn)金范圍簡(jiǎn)單明確，加上它以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，從而提高了企業(yè)之間現(xiàn)金流量信息的可比性。2、提高了會(huì)計(jì)報(bào)表體系的完整性現(xiàn)金流量表反映了一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出所引起的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益變化的動(dòng)態(tài)過(guò)程。它是聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表及損益表的紐帶，有資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表所組成的會(huì)計(jì)報(bào)表新體系，其結(jié)構(gòu)更加嚴(yán)密。3、考慮了所受風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資、籌資一系列活動(dòng)中充滿了風(fēng)險(xiǎn)，也深受通貨膨脹的

24、影響。在持續(xù)通貨膨脹條件下，以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表可以排除這種影響。這是因?yàn)閳?bào)表使用者可以通過(guò)它了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲得現(xiàn)金等價(jià)物的能力，在預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確把握企業(yè)資產(chǎn)受通貨膨脹的侵蝕程度，分析財(cái)務(wù)形勢(shì)，估計(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)，作出正確的投資決策。四、運(yùn)用現(xiàn)金流量表進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析（一）、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)認(rèn)識(shí)1、分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量一是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與流出的對(duì)比，它反映每一元現(xiàn)金流出所能收回的現(xiàn)金數(shù)額。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常、購(gòu)銷平衡的情況下，這個(gè)比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入凈額越大，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)大、銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。二是分析銷售商品現(xiàn)金收入占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額的比重，

25、這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷狀況良好。三是對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的本期與上期對(duì)比分析，可顯示企業(yè)成長(zhǎng)性的好壞。2、分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量通過(guò)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析，可以了解企是否存在新的發(fā)展機(jī)會(huì)或新的投資機(jī)會(huì)，也可以了解企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的效益；比較投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，可以了解企業(yè)的理財(cái)政策，從而可以從總體上對(duì)財(cái)務(wù)管理績(jī)效作出正確評(píng)價(jià)。3、分析籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量如果籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入量大幅度增加，則說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)有的資金不能滿足經(jīng)營(yíng)的需要，又獲得了新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，需要從企業(yè)外部大量籌措資金。反之，如果籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量大幅度增加，則說(shuō)明企業(yè)規(guī)模在收縮，同時(shí)

26、在分析時(shí)，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入比較，如果所占比重大，則說(shuō)明企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。4、分析現(xiàn)金流量構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入和支出占現(xiàn)金總流入和總支出比重大的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，現(xiàn)金收支結(jié)構(gòu)較為合理。（二）、企業(yè)償債能力分析企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金收入,首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一些基本支出,如購(gòu)買原材料、支付職工工資、交納稅金等,然后才能用于償付債務(wù)。所以在分析企業(yè)償債能力時(shí),首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金支出后,是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的基礎(chǔ)上,可以用以下兩個(gè)比率來(lái)分析: 短期償債能力=經(jīng)營(yíng)

27、現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期償債能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/總負(fù)債以上兩個(gè)比率值越大,表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是并非這兩個(gè)比率值越大越好,這是因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差,若現(xiàn)金凈增加額過(guò)大,即現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”專案數(shù)額過(guò)大,則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn),使資產(chǎn)過(guò)多的停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上,從而降低了企業(yè)的獲得能力。這需要說(shuō)明一點(diǎn),就是在這分析償債能力時(shí),沒(méi)有考慮投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因?yàn)槠髽I(yè)是以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主,投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助理財(cái)活動(dòng),其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比例較低,而且如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的現(xiàn)金在滿足了維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必須發(fā)生的

28、支出后,其節(jié)余不能償還債務(wù),還必須向外籌措資金來(lái)償債的話,這說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)陷入了財(cái)務(wù)困境。即使企業(yè)向外籌措到新的資金,但債務(wù)本金的償還最終還取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。（三）、企業(yè)財(cái)務(wù)彈性分析所謂財(cái)務(wù)彈性是企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，也叫財(cái)務(wù)適應(yīng)能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較?，F(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。因此，財(cái)務(wù)彈性衡量是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。具體指標(biāo)包括： 現(xiàn)金自給比率=近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量平均數(shù)/近三年購(gòu)買固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和存貨所平均支付現(xiàn)金的比值。該比率越大，說(shuō)明資金自給率越高，對(duì)外借資金依

29、賴性越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。此指標(biāo)達(dá)到1時(shí)，說(shuō)明公司可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金，公司有一定的成長(zhǎng)潛力。若小于1，則說(shuō)明公司是靠外部融資來(lái)補(bǔ)充，雖可在一定程度上利用財(cái)務(wù)杠桿，但會(huì)加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（四）、企業(yè)盈利能力分析盈利質(zhì)量分析是指企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平，創(chuàng)造未來(lái)盈利能力的一種分析方法。盈利質(zhì)量分析包含以下指標(biāo)：盈利現(xiàn)金比率盈利現(xiàn)金比率反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之間的比率關(guān)系，一般情況下，該比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量也就越強(qiáng)。當(dāng)比率小于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)本期凈利潤(rùn)中尚存在沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入，在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生

30、現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致破產(chǎn)。盈利現(xiàn)金比率的計(jì)算公式是：盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)（五）、收益質(zhì)量分析及企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)1、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量是企業(yè)公開報(bào)告收益與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的離差程度。它是完整性、可靠性和可預(yù)測(cè)性的綜合。收益質(zhì)量分析主要是分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。由于公司收益質(zhì)量主要受到會(huì)計(jì)政策的變化和選擇，收入和費(fèi)用確認(rèn)的時(shí)間，公司對(duì)自行列支成本的選擇，以及管理者的財(cái)務(wù)決策等因素的影響。評(píng)價(jià)公司收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金。其中：經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金是指經(jīng)營(yíng)凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益凈收益非經(jīng)營(yíng)收益非經(jīng)營(yíng)損失。為什么非經(jīng)營(yíng)收益越

31、多，收益質(zhì)量越差呢？與經(jīng)營(yíng)收益相比，非經(jīng)營(yíng)收益的可持續(xù)性低。非經(jīng)營(yíng)收益的來(lái)源主要是資產(chǎn)處置和證券交易。由于資本市場(chǎng)的有效性比商品市場(chǎng)高得多，一般企業(yè)進(jìn)行的短期證券買賣，只是現(xiàn)金管理的一部分，目的是減少持有現(xiàn)金的損失。企業(yè)長(zhǎng)期對(duì)外投資的主要目的是控制子公司。非經(jīng)營(yíng)收益雖然也是“收益”，但不能代表企業(yè)的收益“能力”。2、企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度,包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加等。其次還要通過(guò)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。在分析企業(yè)發(fā)展能力時(shí),常常將投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來(lái)考查。如果投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與籌資活動(dòng)

32、的現(xiàn)金流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大,說(shuō)明該企業(yè)在保持內(nèi)部穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的同時(shí),從外界籌集大筆資金,擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模。反之,如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量在數(shù)額上比較接近,且數(shù)額較大,說(shuō)明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)行的前提下,收回大筆對(duì)外投資的資金以支付到期的債務(wù),意味著企業(yè)沒(méi)有擴(kuò)張動(dòng)機(jī)。（六）、案例分析浙江廣廈股份有限公司系浙江省以建筑工程公司為基礎(chǔ),聯(lián)合建設(shè)銀行浙江省信托投資公司和東陽(yáng)市信用聯(lián)社共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，屬綜合類企業(yè)，主營(yíng)：房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營(yíng)、實(shí)業(yè)投資、建筑材料等。公司股票已于1997年4月15日于上海證券交易所掛牌交易。證券代碼為600052。浙江廣廈股份股份有

33、限公司2002年至2005年主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)如表6-1所示：主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)2002年（末）2003年（末）2004年（末）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入914,009,042.01644,449,18.98573,899,356.57利潤(rùn)總額270,054,136.6082,298,349.4854,924,996.59凈利潤(rùn)101,846,965.4948,067,914.3714,777,596.97總資產(chǎn)3,747,821,399.734,319,754,920.475,028,890,851.14股東權(quán)益1,530,540,941.101,578,755,268.841,594,369,827.48

34、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~量?jī)纛~377,640,905.84347,888,031.06-9,471,583.99a股份有限公司2005年的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)如表6-2所示主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)2005-03-312005-06-302005-09-30主營(yíng)業(yè)務(wù)收入31,062,925480,10,620721,206,283利潤(rùn)總額-29,963,9947,579,1543,727,155凈利潤(rùn)-28,963,994-11,390,646-20,839,967總資產(chǎn)5,029,934,5205,296,701,3205,279,392,124股東權(quán)益1,565,033,3761,582,979,1811,573

35、,529,860經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~-136,139,616-197,740,448-40,405,381a股份有限公司2002年至2004年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表6-3所示：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2002年2003年2004年每股收益0.210.100.03凈資產(chǎn)收益率（%）6.65%3.04%0.93%每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量?jī)纛~0.780.72-0.02a股份有限公司2005年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表6-4所示：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2005-03-312005-06-310225-09-30每股收益0.210.100.03凈資產(chǎn)收益率（%）6.65%3.04%0.93%每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量?jī)纛~0.780.72-

36、0.021、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析(1)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量分析 a股份有限公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量在2002年末和2003年末均0,但在2004年以后明顯下降,出現(xiàn)負(fù)值，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量0，反映企業(yè)的兩種情況：一種是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自適能力差，經(jīng)營(yíng)不能支持投資和償債。而進(jìn)一步分析企業(yè)的具體情況，2004年末現(xiàn)金流量表中所顯示的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額為114,158,767元，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)一系列活動(dòng)使得總資產(chǎn)顯著增長(zhǎng)。可以看出不能僅僅因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量0，企業(yè)吸收權(quán)益性投資和發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金均為零，同樣，分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金及償付利息等所支付的現(xiàn)金也為零。說(shuō)明影響籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的主

37、要渠道是借款，企業(yè)通過(guò)借款來(lái)籌集資金，沒(méi)有通過(guò)發(fā)行股票或債券來(lái)取得資金。2、企業(yè)償債能力浙江廣廈股份有限公司2004年支付的其他與籌資活動(dòng)相關(guān)資金，如表6-6所示：項(xiàng)目本期數(shù)歸還中南國(guó)際借款97,942,653.32歸還廣廈房開借款10,000,000.00歸還杭州建工集團(tuán)有限責(zé)任公司借款1,000,000.00歸還廣廈控股創(chuàng)業(yè)投資有限公司借款22,000,000.00歸還金華市房地產(chǎn)開發(fā)有限公司借款21,600,000.00小計(jì)152,542,653.32a股份有限公司收到的其他與籌資活動(dòng)相關(guān)資金如表6-7所示：項(xiàng)目本期數(shù)信托借款80,000,000.00收到中南國(guó)際借款58,400,193

38、.24收到杭州建工集團(tuán)有限責(zé)任公司借款1,000,000.00收到廣廈控股創(chuàng)業(yè)投資有限公司借款22,000,000.00小計(jì)161,400,193.24償債能力分析指標(biāo) 分析企業(yè)償債能力高低，我們從短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)比率來(lái)分析。短期償債能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債，長(zhǎng)期償債能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/總負(fù)債。從表6-1，6-2可以看出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量04和05年為負(fù)值，所以這兩個(gè)指標(biāo)在2004年末和2005年均為負(fù)。兩個(gè)比率值越大,表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是并非都是這兩個(gè)比率值越大越好，所以必須結(jié)合實(shí)際來(lái)分析。由數(shù)據(jù)可知，2004年企業(yè)借款所收到的現(xiàn)金為2，102，600.00元，償還債

39、務(wù)所支付的現(xiàn)金問(wèn)1，678，347，001元。由于2004年企業(yè)產(chǎn)品的開發(fā)使得其創(chuàng)造現(xiàn)金能力較差，但在03年及02年企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均較大，并且，企業(yè)籌資所支付的現(xiàn)金與籌資所收到的現(xiàn)金相差不是很大，說(shuō)明企業(yè)的信譽(yù)較好，能及時(shí)的借新債還舊債。3、企業(yè)財(cái)務(wù)彈性分析現(xiàn)金自給率=（377,640,905.84+347,888,031.06-9,471,883.99）/（214,287,501.05+245,401,130.15+126,119,741）=1.22 此比率反映了企業(yè)用經(jīng)營(yíng)獲得的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金的能力。企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展需要對(duì)許多項(xiàng)目進(jìn)行指出，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得的現(xiàn)金可以對(duì)其購(gòu)

40、買力進(jìn)行支持，說(shuō)明企業(yè)能事應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和利用投資機(jī)會(huì)，企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性較好。4、企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析主要通過(guò)如下比率進(jìn)行：盈利現(xiàn)金比率。其公式為：盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)。浙江廣廈股份有限公司的財(cái)務(wù)分析中，盈利現(xiàn)金比率=377,640,905.84/270,054,136.60(02年)；347,888,031.06/82,298,349.48（03年）；-9,471,583.99/54,924,996.59（04年）；-197,740,448/7,579,154（05年）。可以看出，02年03年比率大于零，而04年和05年小于零。由于房產(chǎn)行業(yè)的特殊性，這一問(wèn)題還應(yīng)具體

41、分析。由前面分析可知，02，03年的比率說(shuō)明企業(yè)盈利能力較高，而04年由于加強(qiáng)房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)力度，并增加了對(duì)新項(xiàng)目的投入，使得經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)，但隨著企業(yè)各項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度和新項(xiàng)目的儲(chǔ)備，也為企業(yè)持續(xù)盈利能力打下了基礎(chǔ)。5、收益質(zhì)量分析及企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析（1）、收益質(zhì)量是企業(yè)公開報(bào)告收益與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的離差程度。評(píng)價(jià)公司收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金。而在浙江廣廈股份有限公司中，其營(yíng)運(yùn)指數(shù)=377,640,905.84/101,846,965.49（02年）；347,640,905.84/48,067,914.37（03年）；-9,471,583.99/

42、14,777,569.97（04年）；-197,740.448/7,579,154（05年）。由此可以看出，02、03年的營(yíng)運(yùn)指數(shù)非常好，但04、05年由于擴(kuò)大生產(chǎn)項(xiàng)目，使得現(xiàn)金凈流量為負(fù)，影響公司營(yíng)運(yùn)指數(shù)，但是這并不能說(shuō)明公司收益質(zhì)量不好，所以我們可以從營(yíng)運(yùn)指數(shù)受非經(jīng)營(yíng)收益影響的角度來(lái)分析公司的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)指數(shù)受非經(jīng)營(yíng)收益影響，非經(jīng)營(yíng)收益越大，運(yùn)營(yíng)指數(shù)越低，收益質(zhì)量越差。而非經(jīng)營(yíng)收益的來(lái)源主要是資產(chǎn)處置和證券交易，由表6-3，6-4可以看出公司非經(jīng)營(yíng)收益低，使得營(yíng)運(yùn)指數(shù)高，間接證明其收益質(zhì)量好。(2)、由現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析中的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)可以看出，浙江廣廈投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與籌資活動(dòng)

43、的現(xiàn)金流入量數(shù)額都相當(dāng)大,說(shuō)明該企業(yè)在保持內(nèi)部穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的同時(shí),從外界籌集大筆資金,擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模，證明其企業(yè)發(fā)展能力大。五、現(xiàn)金流量表進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)的幾個(gè)問(wèn)題（一）、增值稅增值稅引起的現(xiàn)金流量是比較特殊的。從國(guó)際范圍看，在現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則中，將增值稅列入專門的稅項(xiàng)類別中，與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相并列。由于不是所有國(guó)家都征收增值稅，所以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒(méi)有涉及這一項(xiàng)目。如何反映增值稅，是現(xiàn)金流量分類中一個(gè)重要的問(wèn)題。我國(guó)的現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則將增值稅作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的一個(gè)項(xiàng)目，即增值稅的現(xiàn)金流入和流出分別作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出。這樣便于分析增值稅現(xiàn)金流量對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入和流出的總額影響及凈影響額。（二）

44、、應(yīng)收帳款與壞帳準(zhǔn)備在我國(guó)，由于增值稅的原因，應(yīng)收帳款中包括了兩部分內(nèi)容，一是應(yīng)收的貨款，二是應(yīng)收的增值稅款。在用直接法編制現(xiàn)金流量表時(shí)，應(yīng)收的貨款用來(lái)調(diào)整當(dāng)期銷售收入，以計(jì)算出銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；而應(yīng)收的增值稅款則用來(lái)調(diào)整計(jì)算收到的增值稅銷項(xiàng)稅額。為了準(zhǔn)確地編制現(xiàn)金流量表，計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備也應(yīng)分成相應(yīng)的兩部分，分別與應(yīng)收的貨款和應(yīng)收的增值稅相對(duì)應(yīng)。但考慮到實(shí)務(wù)操作上不甚方便，且應(yīng)收增值稅部分的壞帳準(zhǔn)備相對(duì)金額較小，所以我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒(méi)對(duì)壞帳準(zhǔn)備作進(jìn)一步的區(qū)分。（三）、外幣交易與折算外幣交易與折算在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是經(jīng)常發(fā)生的。與外幣交易和折算有關(guān)的會(huì)計(jì)問(wèn)題，焦點(diǎn)是采用何種匯率折算。如果

45、采用現(xiàn)金流量實(shí)際發(fā)生時(shí)的匯率，固然可以使外幣折算更為精確，但在實(shí)務(wù)操作上較為不便。為便于企業(yè)根據(jù)自己的情況進(jìn)行選擇，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)外幣現(xiàn)金流量以及境外子公司的現(xiàn)金流量，應(yīng)以現(xiàn)金流量發(fā)生日的匯率或平均匯率折算。由于外幣現(xiàn)金流量是依存于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)之中的，本身并不構(gòu)成單獨(dú)一類的現(xiàn)金流量，因此，匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響，應(yīng)作為調(diào)節(jié)項(xiàng)目，所以在現(xiàn)金流量表中單獨(dú)列示。（四）、購(gòu)買和處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位就其性質(zhì)而言，購(gòu)買和處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位屬于投資活動(dòng)，發(fā)生此類交易時(shí)，應(yīng)在現(xiàn)金流量表的投資活動(dòng)部分進(jìn)行反映。購(gòu)買和處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位在具體處理過(guò)程中有不同于其它投資活動(dòng)的地

46、方。比如企業(yè)購(gòu)買一家子公司時(shí)，是把該子公司原先持有的現(xiàn)金一起購(gòu)入的，在編制現(xiàn)金流量表時(shí)，用以購(gòu)買子公司的現(xiàn)金流出就要扣除這部分現(xiàn)金。此外，如果在購(gòu)買時(shí)一部分以現(xiàn)金清償，一部分以實(shí)物清償，也會(huì)對(duì)企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。因此，把購(gòu)買和處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量作為投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，并單獨(dú)列示，是很有必要的。（五）、金融保險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流量金融保險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流量金融保險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上，與一般工商企業(yè)存在明顯的差別。一般工商企業(yè)以生產(chǎn)、銷售商品或提供勞務(wù)為主，而金融企業(yè)以存貸款業(yè)務(wù)為主，保險(xiǎn)企業(yè)則以收取保費(fèi)和支付賠款為主。金融企業(yè)吸收存款、發(fā)放貸款是其主要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因此將存貸款業(yè)務(wù)所

47、引起的現(xiàn)金流入和流出作為金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，是較為合理的。國(guó)際上對(duì)這類業(yè)務(wù)的處理也比較一致。同樣，保險(xiǎn)企業(yè)中與保險(xiǎn)金、保險(xiǎn)索賠、年金退款和其它保險(xiǎn)利益條款有關(guān)的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出項(xiàng)目，也應(yīng)作為保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。六、結(jié)論我國(guó)于2006年頒布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則，規(guī)定企業(yè)期末除了編制資產(chǎn)負(fù)債表、損益表外，還要以現(xiàn)金流量表來(lái)代替財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表?，F(xiàn)金流量表的編制為債權(quán)人和投資者提供了資產(chǎn)負(fù)債表、損益表無(wú)法提供的更加真實(shí)有用的財(cái)務(wù)資訊，使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況更加透明。筆者將綜合總結(jié)前人的研究成果，更加細(xì)化闡述此方法的運(yùn)用，作用和存在的注意問(wèn)題，體現(xiàn)出利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析

48、對(duì)于投資者的不可或缺的實(shí)用性。附錄文獻(xiàn)綜述摘要：在全球會(huì)計(jì)誠(chéng)信危機(jī)的環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真問(wèn)題日益突出?，F(xiàn)金流量不易調(diào)節(jié)，是較為真實(shí)可靠的項(xiàng)目，人們?nèi)找骊P(guān)注現(xiàn)金流量，運(yùn)用現(xiàn)金流量進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析非常具有現(xiàn)實(shí)意義。本文試圖從現(xiàn)金流量的重要性觀點(diǎn)出發(fā)，以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)來(lái)判斷企業(yè)的投資價(jià)值、償債能力、獲利能力、成長(zhǎng)能力等。本文的思路是：通過(guò)分析現(xiàn)金流量的重要性，提出現(xiàn)金流量發(fā)應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，然后指出傳統(tǒng)方法分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的缺陷以及以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)來(lái)分析財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)點(diǎn)，然后有運(yùn)用現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)及原因分析，現(xiàn)金流量與損益關(guān)系的分析，企業(yè)償債能力和股利支付能力分析,獲利能力分析,以及企業(yè)成長(zhǎng)能力

49、分析等方法來(lái)闡述如何運(yùn)用現(xiàn)金流量來(lái)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。最后，針對(duì)現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)分析與決策中遇到的問(wèn)題提出對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)狀況 財(cái)務(wù)分析引言現(xiàn)金流量的早期形態(tài)資金流動(dòng)的研究開始于19世紀(jì)五六十年代。1987年11月，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布了第95號(hào)公告“現(xiàn)金流量表”，正式將編制基礎(chǔ)確定為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，做到了與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策中現(xiàn)金基礎(chǔ)一致。該文件同時(shí)還要求以附注的形式，對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行適當(dāng)預(yù)測(cè)與披露。這為直接利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行預(yù)測(cè)和決策提供了方便，促進(jìn)了現(xiàn)代管理會(huì)計(jì)的發(fā)展。我國(guó)對(duì)現(xiàn)金流量的研究相對(duì)較少。盡管1993年我國(guó)為實(shí)現(xiàn)與國(guó)際會(huì)計(jì)接軌進(jìn)行了一系列會(huì)計(jì)改革，要求

50、企業(yè)編制財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。但當(dāng)時(shí)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量問(wèn)題并沒(méi)有引起足夠的重視。國(guó)家財(cái)政部綜合理論界的研究成果和我國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況，于1998年廢除了財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，并要求企業(yè)從當(dāng)年開始編制現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表集中體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量等重要會(huì)計(jì)信息，這些信息為企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)金流量進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?；跓o(wú)論對(duì)企業(yè)的內(nèi)部管理當(dāng)局，還是對(duì)外部投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流量信息都是極為重要的不可替代的理財(cái)資源，利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行企業(yè)的現(xiàn)實(shí)意義，我選擇了“如何利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析”作為自己的畢業(yè)論文題目。一、現(xiàn)金流量表的定義新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第31

51、號(hào)對(duì)于現(xiàn)金流量表的定義為反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。zvi bodie在投資學(xué)精要中對(duì)其定義：現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)狀況的報(bào)表。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相一致。通過(guò)現(xiàn)金流量表, 可以概括反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入流出的影響, 對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)管理, 要比傳統(tǒng)的損益表提供更好的基礎(chǔ)。二、運(yùn)用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的優(yōu)點(diǎn) 1978年，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)頒布了一分題為報(bào)告資金流量、流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性的討論備忘錄及公告草案，草案認(rèn)為現(xiàn)金流量表提供當(dāng)期現(xiàn)金流入及流出的信息，這項(xiàng)信息對(duì)評(píng)估未來(lái)現(xiàn)

52、金流量的金額、時(shí)間分布及不確定性將大有意義。1987年11月，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布了第95號(hào)公告“現(xiàn)金流量表”，該文件同時(shí)還要求以附注的形式，對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行適當(dāng)預(yù)測(cè)和披露，以后陸續(xù)出現(xiàn)了現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的不確定條件下投資項(xiàng)目的選擇和評(píng)價(jià)活動(dòng)，這些活動(dòng)出現(xiàn)標(biāo)志著現(xiàn)金流量已被應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)分析及預(yù)測(cè)和決策之中。irvinf fisher在其專著資本與收入的性質(zhì)中指出，提高管理能力的目的就是為了實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化、提高資金使用效率。因此現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響非常大。在資本市場(chǎng)日益完善的條件下，無(wú)論是上市公司的內(nèi)部管理當(dāng)局，還是外部投資者，都逐漸意識(shí)到現(xiàn)金流量信息更能反映上市公司的收益質(zhì)量和現(xiàn)實(shí)的

53、支付能力，它是公司極為重要的又不可替代的理財(cái)資源，也是投資者做出正確決策的信息資源。公司理財(cái)人員掌握了現(xiàn)金流量的分析方法和技巧，深刻認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流量形成的規(guī)律和內(nèi)在結(jié)構(gòu)，才能充分發(fā)揮其對(duì)公司理財(cái)?shù)闹匾饔?。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析能科學(xué)地評(píng)估公司資產(chǎn)的流動(dòng)性、財(cái)務(wù)彈性、收益能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及預(yù)測(cè)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)分析，分析企業(yè)的價(jià)值是一個(gè)重中之重，而現(xiàn)金流量就是企業(yè)價(jià)值的源泉。卡普蘭的研究“企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和”。而現(xiàn)金流量折現(xiàn)以一種全面而又簡(jiǎn)明的方式，囊括了所有影響公司價(jià)值的因素并得到了關(guān)于股票市場(chǎng)如何評(píng)估公司價(jià)值的研究結(jié)果的有利支持，因此分析現(xiàn)金流量就能對(duì)于企業(yè)的價(jià)

54、值有一個(gè)細(xì)致準(zhǔn)確的結(jié)論。綜上所述，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要更加重視從現(xiàn)金流量表所反映的現(xiàn)金流信息角度正確分析企業(yè)在不同時(shí)期的支付能力，客觀評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，優(yōu)化企業(yè)的決策行為。三、運(yùn)用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的方法（一）、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量是某一段時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金流量被分為了三類，即，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量運(yùn)用相對(duì)比較廣泛，人們常稱其為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要包括銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的收支。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出部分主要是構(gòu)建固定資產(chǎn)、

55、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，投資所支付的現(xiàn)金以及其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支出。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入部分包括收回投資所收到的現(xiàn)金、出售固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金、取得投資收益所收到的現(xiàn)金以及其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括吸收投資所收到的現(xiàn)金、借款所收到的現(xiàn)金、償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金、分配股利利潤(rùn)、償還利息所支付的現(xiàn)金以及其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的資金。（二）、企業(yè)償債能力分析楊建平、李曉莉在關(guān)于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析中分析企業(yè)償債能力的指標(biāo)主要有現(xiàn)金比率指標(biāo)和現(xiàn)金流量表指標(biāo)?，F(xiàn)金碧綠指標(biāo)包括現(xiàn)金到期債務(wù)比：到期債務(wù)包括本期到期的短期借款、長(zhǎng)期借款、本期應(yīng)付票據(jù)和相關(guān)的利息支出等?，F(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/本期到期款、本期應(yīng)付票據(jù)和相關(guān)的利息指出等?，F(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/本期到期債務(wù)；現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債；現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額?，F(xiàn)金流量指標(biāo)反映的是企業(yè)本期取得的現(xiàn)金收入與企業(yè)本期到期之間的差額。通過(guò)分析現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比，可以衡量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，也可以衡量企業(yè)償還全部債務(wù)的能力。這些比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力就越強(qiáng)。（三）、財(cái)務(wù)彈性分析湯炳亮在企業(yè)財(cái)務(wù)分析分析企業(yè)財(cái)務(wù)彈性時(shí)提到，財(cái)務(wù)彈性是指企