企業(yè)投資策略研究

1、畢業(yè)論文 論文題目：企業(yè)投資策略研究 班 級： 姓 名： 指導(dǎo)老師： 學(xué)院： 專業(yè)：2012-4-30 目錄一企業(yè)投資要素與投資環(huán)境分析1投資要素2投資環(huán)境的分析與評價(jià)二企業(yè)投資的來源分析1積累儲蓄與投資2投資資金的來源與方式內(nèi)容提要：在市場經(jīng)濟(jì)社會中，投資時(shí)一種普遍存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。在大多數(shù)情況下，人們往往將能在未來創(chuàng)造收益的支出行為稱為投資。投資是指各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人、企業(yè)和機(jī)構(gòu)等）為了將來的收益而對目前現(xiàn)實(shí)資金進(jìn)行運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)行為，其資金來源于延期消費(fèi)或籌措所得及暫時(shí)閑置部分，其手段是購置實(shí)體資產(chǎn)或金融資產(chǎn)及取得某些權(quán)利，其目的是能在未來獲

2、得與風(fēng)險(xiǎn)成正比例的預(yù)期收益或資本的價(jià)值及保持現(xiàn)有財(cái)富的價(jià)值。關(guān)鍵詞：投資環(huán)境、投資資金、投資布局、投資決策一投資要素與投資環(huán)境的分析1投資要素，是指投資主體為獲得投資效益而由貨幣資金轉(zhuǎn)換而來，投入投資經(jīng)營活動(dòng)全過程的各種必要因素，它包括實(shí)體性要素和非實(shí)體性要素，實(shí)體性要素具有獨(dú)立的物質(zhì)實(shí)體形態(tài)，即勞動(dòng)者勞動(dòng)資料和勞動(dòng)對象三個(gè)基本要素。非實(shí)體性要素包括技術(shù)、信息和管理等不具有實(shí)物形態(tài)的因素。投資要素是實(shí)現(xiàn)投資的必要條件。實(shí)現(xiàn)投資，就是指投入貨幣資金轉(zhuǎn)換為實(shí)體性和非實(shí)體性要素，各種投資要素合理組合和運(yùn)動(dòng)，形成固定資產(chǎn)和生產(chǎn)能力，投資后與流動(dòng)資金投資相結(jié)合，生產(chǎn)社會產(chǎn)品和獲得投資效益，這一切都以投資

3、者使用其投入貨幣資金，轉(zhuǎn)換成實(shí)體性和非實(shí)體性要素為必要條件。沒有這個(gè)必要條件，貨幣資金就仍是游離于建設(shè)和生產(chǎn)過程以外的貨幣沉淀，無法發(fā)揮其投資活動(dòng)“第一推動(dòng)力”的作用，投資活動(dòng)就無從展開。企業(yè)投資時(shí)必須要考慮到投資的實(shí)體性要素和非實(shí)體性要素。投入投資經(jīng)營活動(dòng)中的投資品和勞動(dòng)者是投資的實(shí)體性要素。投資品是由投資經(jīng)營活動(dòng)所占和支配的勞動(dòng)資料部類的產(chǎn)物，又是向國民經(jīng)濟(jì)各部門的投入物用投資購買的勞動(dòng)資料，是勞動(dòng)者在勞動(dòng)過程中用以改變或影響勞動(dòng)對象的物質(zhì)資料和物質(zhì)條件，作為投資要素的勞動(dòng)者，是直接或間接從事投資經(jīng)營活動(dòng)的人。投資諸要素的設(shè)計(jì)制造、有機(jī)組合以及各類矛盾的解決，都是要靠勞動(dòng)者來完成。管理、技

4、術(shù)和信息等是非實(shí)體性要素，投資的非實(shí)體性要素，雖然本身不是實(shí)體的東西，但又是客觀存在的，投資管理是對投資活動(dòng)進(jìn)行決策、規(guī)劃、組織、指揮、監(jiān)督和調(diào)節(jié)。現(xiàn)實(shí)中的投資管理具有三重性：一是作為生產(chǎn)力因素的屬性，即管理的對象是投資系統(tǒng)中諸要素的組合；二是作為生產(chǎn)關(guān)系組成部分的屬性，即管理的對象是人與人之間的關(guān)系；三是作為上層建筑環(huán)節(jié)的屬性，即管理的對象是上層建筑中政策，計(jì)劃和思想意識等部分。技術(shù)在生產(chǎn)中的應(yīng)用，一般是通過投資才能實(shí)現(xiàn)，因而技術(shù)就成為一項(xiàng)必不可少的，十分重要的投資要素。技術(shù)沒有實(shí)體形態(tài)，但能物化或滲透在其他一切要素之中，通過改善它們的品質(zhì)而發(fā)揮作用。信息的表現(xiàn)形式有文件與非文件形式兩類，前

5、者如信件，會議，記錄，報(bào)表，簡報(bào)，圖紙等，后者如談話，口頭匯報(bào)，會議講話，錄音，錄像等。信息具有聯(lián)系性，它可以使投資系統(tǒng)內(nèi)部各要素，投資系統(tǒng)內(nèi)外部各要素緊密聯(lián)系在一起，為投資管理提供依據(jù)和手段，而信息傳遞則是實(shí)現(xiàn)投資系統(tǒng)內(nèi)部以及投資系統(tǒng)內(nèi)外部連接的紐帶。然而，任何個(gè)別投資運(yùn)動(dòng)要形成固定資產(chǎn)體系和綜合生產(chǎn)能力，都必須有多種投資要素的質(zhì)態(tài)，量態(tài)，空間和時(shí)間的組合，投資要素的合理組合和運(yùn)動(dòng)是提高投資效益的根本保證。2投資環(huán)境的分析與評價(jià)投資環(huán)境是一個(gè)地區(qū)或經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)擁有的對投資活動(dòng)有影響的各種因素和條件的綜合系統(tǒng)。它包括當(dāng)前的以及預(yù)期的政策，制度和行為環(huán)境，或者說幾乎包括一個(gè)地區(qū)的所有情況，

6、如有形的自然資源，基礎(chǔ)設(shè)施，無形的觀念形態(tài)，制度體制，民俗民風(fēng)，情報(bào)信息等。對投資者來說，投資環(huán)境是不可完全控制的因素，投資者要想做出正確的投資決策，就必須仔細(xì)的研究投資環(huán)境，努力認(rèn)清其所處的環(huán)境，并努力適應(yīng)環(huán)境，利用環(huán)境提供的有利條件，回避不利因素。投資環(huán)境的本質(zhì)是由多種外部因素和條件交叉重疊，但又是有機(jī)組合而構(gòu)成的綜合體。按投資環(huán)境要素所具有的不同特點(diǎn)與作用，可將投資環(huán)境分為硬環(huán)境與軟環(huán)境。投資硬環(huán)境是該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，自然條件，物質(zhì)資源，基礎(chǔ)設(shè)施，交通便利，配套產(chǎn)業(yè)和人力資源等綜合因素。投資者要充分考慮這些對投資具有直接影響的各類基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)輸條件等是否滿足，否則會對以后投資項(xiàng)目的長足

7、發(fā)展造成不可估量的損害。另外，要注意從多方面來考核地區(qū)投資環(huán)境的相關(guān)因素，不能只簡單的看某一個(gè)資源環(huán)境，基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境或人力環(huán)境等，而應(yīng)將所有的地區(qū)環(huán)境因素綜合起來進(jìn)行全面的研究，還要注重地區(qū)環(huán)境與整個(gè)國家宏觀環(huán)境的相關(guān)性和敏感程度及長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿Φ?。投資項(xiàng)目的成敗與質(zhì)量除了投資硬環(huán)境的影響外，還直接受到軟環(huán)境的影響。軟環(huán)境有時(shí)甚至比硬環(huán)境還重要。投資軟環(huán)境主要指該地區(qū)的市場發(fā)展程度，有關(guān)政策，法律，政府管理水平，服務(wù)水準(zhǔn)和地方性法規(guī)建設(shè)等軟件情況，它是構(gòu)成制約投資運(yùn)行的綜合系統(tǒng)的重要部分，如果投資者的市場定位是面向當(dāng)?shù)厥袌?，那么?dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)成長性、市場容量、市場發(fā)育程度及市場規(guī)劃就將一同成為決定其

8、是否投資的重要因素，美國及歐洲等發(fā)達(dá)國家的硬件水平將會普遍高于我國，軟件環(huán)境中的法律、政府管理、國際慣例等方面按西方的觀點(diǎn)它們也比我們強(qiáng)；然而，我們的投資環(huán)境能與它們相媲美的原因是，我國的經(jīng)濟(jì)成長性,市場前景,投資優(yōu)惠政策,政府的開放政策及決心等方面比它們強(qiáng)政治法律環(huán)境;一個(gè)國家法律體系是否健全,司法是否獨(dú)立公正,以及對投資保護(hù)的法律是否完備,直接影響到投資者的信心與意愿,金融環(huán)境;企業(yè)的投融資活動(dòng)離不開金融市場,一個(gè)完善高效的市場有助于企業(yè)等籌資活動(dòng)的順利完成和取得較高的投資收益.稅務(wù)環(huán)境;稅率的高低及稅收優(yōu)惠將直接或間接地影響到企業(yè)的投資收益,社會文化環(huán)境;一個(gè)地區(qū)的民族構(gòu)成,宗教信仰,傳

9、統(tǒng)價(jià)值觀念,生活習(xí)俗,教育水平,道德水準(zhǔn),都構(gòu)成了這個(gè)地區(qū)的軟環(huán)境,對投資者的決策起著重要的影響.企業(yè)在對一個(gè)地區(qū)的投資環(huán)境作評價(jià)時(shí),必須考慮到投資的安全性,投資的盈利性,投資服務(wù)的完善性和給予投資者的優(yōu)惠性等，將這幾個(gè)方面綜合考慮，為企業(yè)的投資取得最佳效益。二、企業(yè)投資資金的來源分析1、積累、儲蓄與投資積累是把剩余產(chǎn)品的一部分用于社會擴(kuò)大再生產(chǎn)進(jìn)行非生產(chǎn)性投資和建立物資儲備。一個(gè)社會要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，發(fā)展經(jīng)濟(jì)建設(shè)，滿足人民生活的需要，推動(dòng)科學(xué)，文化，技術(shù)水平的提高，就必須把剩余產(chǎn)品的一部分追加到原有的生產(chǎn)規(guī)模中去，即進(jìn)行必要的積累。積累作為擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，即投資的主要源泉，直接決定著投資的規(guī)

10、模。積累的規(guī)模與投資的規(guī)模呈正比例增長的關(guān)系。積累的構(gòu)成在一定程度上制約著投資的構(gòu)成，二者在構(gòu)成上存在著內(nèi)在的聯(lián)系。積累的構(gòu)成合理，投資的構(gòu)成也應(yīng)該是合理的，最終的積累效果系數(shù)和投資效果系數(shù)就會增高；反之，則會降低。反過來，投資的構(gòu)成合理，效益高，社會再生產(chǎn)就會呈良性循環(huán)，國民收入必然提高，積累效果系數(shù)也就會升高。儲蓄是投資的必要前提，投資是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要手段，儲蓄能否轉(zhuǎn)化為有效的投資不僅直接關(guān)系著投資本身，而且也關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和效益。如果將國民收入用y表示，總消費(fèi)支出用c表示，總儲蓄額用s表示，總投資額用i表示，則y=c+s (1) y=c+j (2) c+s=c+i (3) s=

11、i (4)（1）代表總供給，（2）代表總需求，（3）代表社會總供給與總需求的均衡，（4）代表均衡的條件，即投資與儲蓄相平衡。由此可以看出，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的儲蓄實(shí)際上代表了擴(kuò)大再生產(chǎn)中物質(zhì)資本供給的價(jià)值總額。儲蓄應(yīng)盡可能充分地轉(zhuǎn)化為投資，否則就會由于儲蓄剩余而導(dǎo)致有效需求不足，有效需求不足則會造成社會資源的浪費(fèi)。1、 投資資金的來源與方式投資資金的來源有四種形式：（1）國民收入中用于進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的那一部分積累基金；（2）固定資產(chǎn)的補(bǔ)償基金；（3）地方和企業(yè)的自籌資金；（4）利用外資。其中，固定資產(chǎn)的補(bǔ)償基金，主要是固定資產(chǎn)折舊基金，固定資產(chǎn)折舊基金是指在生產(chǎn)過程中由于固定資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)入產(chǎn)品，而從

12、產(chǎn)品銷售收入中收回用于補(bǔ)償固定資產(chǎn)損耗的那一部分資金，它是固定資產(chǎn)簡單再生產(chǎn)，固定資產(chǎn)更新的資金來源。企業(yè)通過籌資可以形成兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是權(quán)益資金，此類資金企業(yè)可以通過向投資者吸收直接投資，發(fā)行股票，用留存收益轉(zhuǎn)增資本等方式取得，其投資者包括國家、法人、個(gè)人等；二是債務(wù)資金，此類資金企業(yè)可以通過向銀行借款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用等方式取得。企業(yè)在籌集資金時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：（1） 預(yù)測企業(yè)資金的需求量，估計(jì)籌資額度；（2） 規(guī)劃企業(yè)的籌集資金渠道和資本結(jié)構(gòu)，合理籌集和節(jié)約使用資金；（3） 規(guī)劃企業(yè)籌集資金的方式，使籌集的資金符合實(shí)際需要；（4） 確定企業(yè)的資金成本和資金風(fēng)險(xiǎn)，使企

13、業(yè)獲得最佳效益，并防止因決策失誤而造成損失；（5） 保持一定的舉債余地和償債能力，為企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展創(chuàng)造條件。三、企業(yè)投資決策1、投資決策的程序投資決策，是由有關(guān)部門、單位或個(gè)人等投資主體對個(gè)別投資項(xiàng)目的根本性問題作出判斷和決定。投資項(xiàng)目決策是項(xiàng)目投資過程首先要解決的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，決策正確與否，對項(xiàng)目本身、整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)都有重大的影響。這就要求企業(yè)在投資決策時(shí)要有一個(gè)特定的程序。按照國家規(guī)定大中型投資項(xiàng)目決策程序主要按以下幾個(gè)步驟：（1） 提出項(xiàng)目建議書，根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃，以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策和建設(shè)任務(wù)的要求，在調(diào)查研究，預(yù)測及分析的基礎(chǔ)上，

14、提出項(xiàng)目建議書。（2） 編制可行性研究報(bào)告。經(jīng)過批準(zhǔn)立項(xiàng)的投資項(xiàng)目，即可開始進(jìn)行可行性研究工作。如進(jìn)行市場供需情況的調(diào)查與預(yù)測、建設(shè)條件的調(diào)查（包括自然條件，資源條件，交通運(yùn)輸條件等）,根據(jù)調(diào)查的資料對投資項(xiàng)目技術(shù)上的可行性、經(jīng)濟(jì)上的合理性以及建設(shè)條件的可能性等方面進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，進(jìn)行不同方案的分析比較，并在研究分析投資效益的基礎(chǔ)上，提出建設(shè)項(xiàng)目是否可行和怎樣進(jìn)行建設(shè)的意見和方案。（3） 編制設(shè)計(jì)任務(wù)書?？尚行匝芯繄?bào)告中所提供的項(xiàng)目建設(shè)方案，經(jīng)再調(diào)查、研究、補(bǔ)充、修正，即可作為編制設(shè)計(jì)任務(wù)書的可靠依據(jù)。（4） 項(xiàng)目評估。（5） 項(xiàng)目審批。企業(yè)投資決策應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：（1） 預(yù)測企業(yè)的投資規(guī)模，使之符合企業(yè)需求和償債能力；（2） 確定企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，分散資金投向，提高資產(chǎn)流動(dòng)性；（3） 分析企業(yè)的投資環(huán)境，正確選擇投資機(jī)會和投資對象；（4） 研究企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)控制在一定限度內(nèi)；（5） 評價(jià)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)和收益，