中山證券國債逆回購的介紹與操作ppt課件

1、1 誠信誠信 穩(wěn)健穩(wěn)健 創(chuàng)新創(chuàng)新 和諧和諧 個(gè)人業(yè)務(wù)逆回購個(gè)人業(yè)務(wù)逆回購 國債回購買賣是買賣雙方在成交的同時(shí)商定于國債回購買賣是買賣雙方在成交的同時(shí)商定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)錢雙方再行反向成交。亦即未來某一時(shí)間以某一價(jià)錢雙方再行反向成交。亦即債券持有者債券持有者( (融資方融資方) )與融券方在簽署的合約中規(guī)定與融券方在簽署的合約中規(guī)定, , 融資方在賣出該筆債券后須在商定的時(shí)間融資方在賣出該筆債券后須在商定的時(shí)間, ,以商定以商定的價(jià)錢再買回該筆債券的價(jià)錢再買回該筆債券, , 并支付原商定的利率利息。并支付原商定的利率利息。 國債逆回購是其中的融券方。對融券方來說，國債逆回購是其中的融券方。

2、對融券方來說，該業(yè)務(wù)其實(shí)是一種短期貸款，即他把錢借給他人，該業(yè)務(wù)其實(shí)是一種短期貸款，即他把錢借給他人，獲得固定利息；他人用國債作抵押，到期還本付息。獲得固定利息；他人用國債作抵押，到期還本付息。什么是國債回購什么是國債回購國債回購的種類引見國債回購的種類引見投資者要進(jìn)展回購主要做投資者要進(jìn)展回購主要做204204* * * *的新國的新國債回購。共九個(gè)種類。債回購。共九個(gè)種類。國債一天回購國債一天回購204001204001、 國債兩天國債兩天回購回購204002204002、國債三天回購、國債三天回購204003204003、國債四天回購、國債四天回購204004204004、國債七天回購國

3、債七天回購204007204007、國債十四天、國債十四天回購回購204014204014、國債二十八天回購、國債二十八天回購204028204028、國債九十一天回購、國債九十一天回購204091204091、國債一百八十二天回購、國債一百八十二天回購204182 204182 。國債逆回購的流程引見國債逆回購的流程引見 1 1 回購委托回購委托客戶委托證券公司做回購買賣?？蛻粢部梢韵蟪垂梢粯樱蛻粑凶C券公司做回購買賣。客戶也可以象炒股一樣，經(jīng)過柜臺、自助、網(wǎng)上買賣等直接下單；經(jīng)過柜臺、自助、網(wǎng)上買賣等直接下單；2 2 回購買賣申報(bào)回購買賣申報(bào)根據(jù)客戶委托，證券公司向證券買賣所主機(jī)做買賣根

4、據(jù)客戶委托，證券公司向證券買賣所主機(jī)做買賣申報(bào)，下達(dá)回購買賣指令?；刭徺I賣指令必需申報(bào)證券賬戶，否那么回購申申報(bào)，下達(dá)回購買賣指令?；刭徺I賣指令必需申報(bào)證券賬戶，否那么回購申報(bào)無效。報(bào)無效。 3 3 買賣撮合買賣撮合買賣所主機(jī)將有效的融資買賣申報(bào)和融券買賣申報(bào)撮合買賣所主機(jī)將有效的融資買賣申報(bào)和融券買賣申報(bào)撮合配對。配對。4 4 成交數(shù)據(jù)發(fā)送成交數(shù)據(jù)發(fā)送TT日閉市后，買賣所將回購買賣成交數(shù)據(jù)和其他證日閉市后，買賣所將回購買賣成交數(shù)據(jù)和其他證券買賣成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。券買賣成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。5 5 清算交收清算交收結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購成交應(yīng)收應(yīng)結(jié)算公司以結(jié)算備付金

5、賬戶為單位，將回購成交應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)據(jù)付資金數(shù)據(jù), ,與當(dāng)日其他證券買賣數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出證券公司經(jīng)紀(jì)與當(dāng)日其他證券買賣數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在和自營結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在T+1T+1日辦理資金交收。日辦理資金交收。 6 6回款回款比如說是做比如說是做7 7天逆回購，那么在天逆回購，那么在T+7T+7日，客戶資金可用，日，客戶資金可用，T+8T+8日日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做買賣?？赊D(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做買賣。國債逆回購的申報(bào)引見國債逆回購的申報(bào)引見 融券方按融券方按“賣出予以申報(bào)。申報(bào)時(shí)以賣出予

6、以申報(bào)。申報(bào)時(shí)以“手為單位，手為單位，1 1手等于手等于10001000元面元面值。報(bào)價(jià)方法：根據(jù)客戶期望的收益率，結(jié)合當(dāng)日收益率走勢報(bào)價(jià)。值。報(bào)價(jià)方法：根據(jù)客戶期望的收益率，結(jié)合當(dāng)日收益率走勢報(bào)價(jià)。 申報(bào)申報(bào)單位：以單位：以“手為單位，手為單位，1 1手等于手等于10001000元面值。元面值。 申報(bào)限量：每筆最小申報(bào)限量：每筆最小100100手手( (相當(dāng)于相當(dāng)于1010萬元萬元) )，最大不超越，最大不超越1 1萬手。買賣申報(bào)的價(jià)錢是收益率。萬手。買賣申報(bào)的價(jià)錢是收益率。傭金程度傭金程度 買賣種類買賣種類 買賣代碼買賣代碼 傭金程度傭金程度 國債一天回購國債一天回購 204001 204

7、001 萬分之萬分之0.10.1 國債兩天回購國債兩天回購 204002 204002 萬分之萬分之0.20.2 國債三天回購國債三天回購 204003 204003 萬分之萬分之0.30.3 國債四天回購國債四天回購 204004 204004 萬分之萬分之0.40.4 國債七天回購國債七天回購 204007 204007 萬分之萬分之0.50.5 國債十四天回購國債十四天回購 204014 204014 萬分之萬分之1 1 國債二十八天回購國債二十八天回購 204028 204028 萬分之萬分之2 2 國債九十一天回購國債九十一天回購 204091 204091 萬分之萬分之3 3 國債

8、一百八十二天回購國債一百八十二天回購 204182 204182 萬分之萬分之3 3 最低最低5 5元每筆元每筆 目前，僅對上海國債回購種類實(shí)行五折優(yōu)惠目前，僅對上海國債回購種類實(shí)行五折優(yōu)惠情景模擬情景模擬 客戶資金客戶資金100100萬，萬，20212021年年6 6月月2323日七天回購利率日七天回購利率日內(nèi)利率到達(dá)日內(nèi)利率到達(dá)7%7%，當(dāng)日，當(dāng)日7 7天通知存款利率天通知存款利率1.49%1.49%。 20212021年年6 6月月3030日資金自動(dòng)轉(zhuǎn)回時(shí)獲取的超額收日資金自動(dòng)轉(zhuǎn)回時(shí)獲取的超額收益為：益為：100W100W* *7%-1.49%7%-1.49%* *7/365=10567

9、/365=1056元。注：元。注：雙方均未扣除手續(xù)費(fèi)雙方均未扣除手續(xù)費(fèi) 買賣技巧買賣技巧 根據(jù)客戶的資金情況、可用期限，選擇相應(yīng)的根據(jù)客戶的資金情況、可用期限，選擇相應(yīng)的投資種類。目前只需一天和七天的國債回購有足投資種類。目前只需一天和七天的國債回購有足夠的流動(dòng)性可以供我們的客戶進(jìn)出。夠的流動(dòng)性可以供我們的客戶進(jìn)出。 國債逆回購國債逆回購實(shí)踐是短期貸款，因此，其收益率與利率關(guān)系親實(shí)踐是短期貸款，因此，其收益率與利率關(guān)系親密，利率下跌，收益率必然下跌，同是和市場上密，利率下跌，收益率必然下跌，同是和市場上短期資金的需求相關(guān)性很高，比如股市活潑、新短期資金的需求相關(guān)性很高，比如股市活潑、新股發(fā)行時(shí)

10、，收益率也會上升；年末資金緊張，收股發(fā)行時(shí)，收益率也會上升；年末資金緊張，收益率當(dāng)然也高益率當(dāng)然也高如何給個(gè)人客戶推介如何給個(gè)人客戶推介 1 1建議僅給資金量較大，比如上百萬的客戶和只做固定收益種類的客戶建議僅給資金量較大，比如上百萬的客戶和只做固定收益種類的客戶引薦：引薦：1.1.由于假設(shè)資金量少，由于是固定收益種類，那么絕對的報(bào)答很少由于假設(shè)資金量少，由于是固定收益種類，那么絕對的報(bào)答很少, ,對客戶沒有什么本質(zhì)性的意義。對客戶沒有什么本質(zhì)性的意義。2.2.假設(shè)不是做固定收益，而是喜歡在二級市假設(shè)不是做固定收益，而是喜歡在二級市場操作的客戶，那么這么低的收益客戶也看不上，而且會有場操作的客

11、戶，那么這么低的收益客戶也看不上，而且會有7 7天的時(shí)機(jī)本錢，天的時(shí)機(jī)本錢，所以假設(shè)客戶資金量不大所以假設(shè)客戶資金量不大, ,因絕對收益較少，此產(chǎn)品對其意義不大。因絕對收益較少，此產(chǎn)品對其意義不大。 2 2此產(chǎn)品最主要的作用在于留住客戶的資產(chǎn)，這些客戶的資金是專門做此產(chǎn)品最主要的作用在于留住客戶的資產(chǎn)，這些客戶的資金是專門做無風(fēng)險(xiǎn)收益的，資金量較大，都是上千萬的，專門打新股，假設(shè)沒有新股就無風(fēng)險(xiǎn)收益的，資金量較大，都是上千萬的，專門打新股，假設(shè)沒有新股就把錢劃走去做把錢劃走去做7 7天通知存款，所以可以給這類客戶引薦做國債回購讓客戶把天通知存款，所以可以給這類客戶引薦做國債回購讓客戶把資產(chǎn)留在

12、中山證券。資產(chǎn)留在中山證券。 3 3對于打新股客戶，在打新間隔期間，回購利率較高，可以做逆回購，對于打新股客戶，在打新間隔期間，回購利率較高，可以做逆回購，賺取較高的收益，可以作為吸引客戶的一種產(chǎn)品。賺取較高的收益，可以作為吸引客戶的一種產(chǎn)品。 4 4買賣方式，原那么上資金量上千萬的客戶可以做柜臺買賣，而資金量買賣方式，原那么上資金量上千萬的客戶可以做柜臺買賣，而資金量較少的客戶那么經(jīng)過網(wǎng)上買賣的方式做買賣。較少的客戶那么經(jīng)過網(wǎng)上買賣的方式做買賣。 5 5客戶開通流程，客戶需簽署債券買賣風(fēng)險(xiǎn)提示和一個(gè)委托協(xié)議，本人客戶開通流程，客戶需簽署債券買賣風(fēng)險(xiǎn)提示和一個(gè)委托協(xié)議，本人臨柜即可。臨柜即可?？偨Y(jié)總結(jié) 簡而言之，逆回購類似抵押貸款，不承當(dāng)市場風(fēng)險(xiǎn)，具有確定性的絕對收益。簡而言之，逆回購類似抵押貸款，不承當(dāng)市場風(fēng)險(xiǎn)，具有確定性的絕對收益。 在市場資金緊張時(shí)期，極具投資價(jià)值。在市場資金緊張時(shí)期，極具投資價(jià)值。 無需將資金轉(zhuǎn)出到銀行賬戶無需將資金轉(zhuǎn)出到銀行賬戶, ,直接在證券賬戶中就可進(jìn)展買賣操作。直接在證券賬戶中就可進(jìn)展買賣操作