中小企業(yè)融資新渠道-新三板解析(共39頁).ppt

1、中小企業(yè)融資新渠道新三板解析2 新三板市場簡介新三板市場簡介 新三板的機(jī)遇與成本新三板的機(jī)遇與成本 新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù)四四. . 廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)目目 錄錄3第一部分第一部分 新三板市場簡介新三板市場簡介 u新三板市場定位新三板市場定位u多層次資本市場多層次資本市場u新三板發(fā)展歷程新三板發(fā)展歷程u新三板基本特點(diǎn)新三板基本特點(diǎn)4新三板市場定位新三板市場定位l 定位：定位：為非上市股份公司股票的公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；l 功能：功能：價(jià)值發(fā)現(xiàn) 、股份轉(zhuǎn)讓、定向融資、規(guī)范治理、并購重組；l 性質(zhì)：性質(zhì)：新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，NEEQ）是經(jīng)國務(wù)

2、院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，掛牌公司股票代碼(430XXX)；l 主管部門：主管部門：中國證監(jiān)會(huì)是新三板的主管機(jī)關(guān)，是市場發(fā)展規(guī)劃、政策制定者；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司為其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)。5多層次資本市場多層次資本市場大型、藍(lán)籌公司大型、藍(lán)籌公司新三板新三板交交易易所所市市場場場場外外市市場場 多層次資本市場多層次資本市場創(chuàng)新型、成長型公司創(chuàng)新型、成長型公司潛力型、初創(chuàng)期公司潛力型、初創(chuàng)期公司主板主板中小企業(yè)板中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板中小型、穩(wěn)定發(fā)展型公司中小型、穩(wěn)定發(fā)展型公司柜臺(tái)交易市場柜臺(tái)交易市場其他小微型企業(yè)其他小微型企業(yè)地方股權(quán)交易所地方股權(quán)交易所“粉單粉單”市場市場u 20062006年

3、年1 1月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）在中關(guān)村科月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）在中關(guān)村科技園區(qū)開展試點(diǎn)；技園區(qū)開展試點(diǎn)；u 20112011年底，新三板掛牌公司達(dá)年底，新三板掛牌公司達(dá)102102家；家；u 20112011年報(bào)數(shù)據(jù)顯示：掛牌公司平均營業(yè)收入為年報(bào)數(shù)據(jù)顯示：掛牌公司平均營業(yè)收入為1.091.09億元，平均凈利潤億元，平均凈利潤為為10331033萬元，兩項(xiàng)指標(biāo)的增速均高于同期萬元，兩項(xiàng)指標(biāo)的增速均高于同期A A股上市公司；股上市公司；u 20122012年年8 8月，上海張江、武漢東湖和天津?yàn)I海納入試點(diǎn)范圍；月，上海張江、武漢東湖和天津?yàn)I海納入試點(diǎn)范

4、圍；u 20122012年底，掛牌公司突破年底，掛牌公司突破200200家（截至家（截至20132013年年5 5月，共計(jì)掛牌月，共計(jì)掛牌219219家）；家）；u 20132013年年1 1月，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司揭牌，新三板由區(qū)域性試點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樵?，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司揭牌，新三板由區(qū)域性試點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛉珖恼竭\(yùn)行；面向全國的正式運(yùn)行；u 20132013年年2 2月，月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）及配套及配套文件發(fā)布，新三板市場迎來變革性的發(fā)展機(jī)遇。文件發(fā)布，新三板市場迎來變革性的發(fā)展機(jī)遇。新三板發(fā)展歷程新三板發(fā)展歷程7新三板基本特點(diǎn)新

5、三板基本特點(diǎn)l 掛牌要求：掛牌要求：新三板掛牌無硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，強(qiáng)調(diào)“持續(xù)經(jīng)營能力、股權(quán)明晰、治理機(jī)制健全”,掛牌成本低、成功率高、周期短。l 新股發(fā)行：新股發(fā)行：主板、創(chuàng)業(yè)板IPO（首次公開發(fā)行并上市），上市前必須向公眾發(fā)行新股，而新三板掛牌可以不發(fā)行新股，在掛牌后再進(jìn)行定向發(fā)行，由企業(yè)自行決定是否融資，以及融資時(shí)點(diǎn)、融資對象。8第二部分第二部分 新三板的機(jī)遇與成本新三板的機(jī)遇與成本u一、增加企業(yè)融資渠道一、增加企業(yè)融資渠道u二、提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)二、提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)u三、反映掛牌公司的股份價(jià)值三、反映掛牌公司的股份價(jià)值u四、提高公司治理水平四、提高公司治理水

6、平u五、增強(qiáng)宣傳效應(yīng)、提升品牌形象五、增強(qiáng)宣傳效應(yīng)、提升品牌形象u六、股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)助企業(yè)引進(jìn)、穩(wěn)定核心員工六、股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)助企業(yè)引進(jìn)、穩(wěn)定核心員工u七、園區(qū)企業(yè)掛牌，政府提供財(cái)政補(bǔ)貼七、園區(qū)企業(yè)掛牌，政府提供財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)遇機(jī)遇9新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇一、一、增加增加企業(yè)融資企業(yè)融資渠道渠道掛牌公司掛牌公司股權(quán)融資股權(quán)融資債權(quán)融資債權(quán)融資自有資金自有資金積累積累l 經(jīng)各方中介機(jī)構(gòu)對掛經(jīng)各方中介機(jī)構(gòu)對掛牌企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，完牌企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，完成改制、掛牌等一系列工成改制、掛牌等一系列工作后，掛牌企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作后，掛牌企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作變得相對規(guī)范，信息披作變得相對規(guī)范，信息披露真實(shí)、完整，企業(yè)信用

7、露真實(shí)、完整，企業(yè)信用水平得到有效提升，融資水平得到有效提升，融資渠道變得多樣化。渠道變得多樣化。10新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇一、一、增加增加企業(yè)融資企業(yè)融資渠道渠道1 1、債權(quán)融資、債權(quán)融資公司信用水平提升后，可以增強(qiáng)其從銀行間接融資的能力公司信用水平提升后，可以增強(qiáng)其從銀行間接融資的能力l 從銀行獲得更高的授信額度從銀行獲得更高的授信額度 例如：民生銀行北京管理部向中關(guān)村掛牌企業(yè)提供主動(dòng)信用授信額度。截至2011年8月12日，共有55家掛牌企業(yè)經(jīng)民生銀行審批通過，獲得主動(dòng)授信額度合計(jì)5.36億元。單戶企業(yè)的綜合授信額度從100萬元至3,000萬元。 在授信流程和信貸方案設(shè)計(jì)上，批量主動(dòng)授信

8、業(yè)務(wù)主要采用免擔(dān)保的信用授信方式，各掛牌企業(yè)無需提供抵押物、無需擔(dān)保公司擔(dān)保、無需股權(quán)質(zhì)押即可獲得融資。11新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇一、一、增加增加企業(yè)融資企業(yè)融資渠道渠道1 1、債權(quán)融資、債權(quán)融資l 股權(quán)質(zhì)押貸款更容易股權(quán)質(zhì)押貸款更容易 例如：杭州銀行2011年推出致力于服務(wù)掛牌企業(yè)的專屬金融服務(wù)方案，通過股權(quán)質(zhì)押方式給予掛牌企業(yè)授信額，且主動(dòng)授信采取自然人擔(dān)保及股權(quán)質(zhì)押相結(jié)合方式，靈活地滿足了企業(yè)需求。l 可選擇采用中小企業(yè)私募債等方式融資可選擇采用中小企業(yè)私募債等方式融資 2012年5月22日，滬深交易所雙雙發(fā)布中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法。治理結(jié)構(gòu)相對規(guī)范、盈利能力較強(qiáng)的新三板掛牌公司，

9、無疑是中小企業(yè)私募債的適格發(fā)行人。截止目前，已有金豪制藥、百慕新材、鴻儀四方、九恒星、德鑫物聯(lián)共5家公司完成了中小企業(yè)私募債的發(fā)行。 12新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇一、一、增加增加企業(yè)融資企業(yè)融資渠道渠道2 2、股權(quán)融資、股權(quán)融資l 新三板掛牌企業(yè)的定向發(fā)行可以使各企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的實(shí)際新三板掛牌企業(yè)的定向發(fā)行可以使各企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的實(shí)際資金需求進(jìn)行融資，解決企業(yè)融資難的問題。因此，新三板成為中資金需求進(jìn)行融資，解決企業(yè)融資難的問題。因此，新三板成為中小企業(yè)相對較好的融資平臺(tái)。小企業(yè)相對較好的融資平臺(tái)。公開市場公開市場融資融資私募融資私募融資股權(quán)融資13新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇一、一、增加增加

10、企業(yè)融資企業(yè)融資渠道渠道2 2、股權(quán)融資、股權(quán)融資掛牌企業(yè)定向發(fā)行情況掛牌企業(yè)定向發(fā)行情況截至2012年底，共有52家掛牌公司累計(jì)實(shí)施61次定向發(fā)行，融資總額逾23億元。其中，2012年1-10月，共有22家掛牌公司累計(jì)實(shí)施定增，融資金額為8.2022億元。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，截至目前，新三板定向發(fā)行平均市盈率為20.20倍，最高市盈率為83倍（國學(xué)時(shí)代）。 14新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇一、一、增加增加企業(yè)融資企業(yè)融資渠道渠道2 2、股權(quán)融資、股權(quán)融資 投資機(jī)構(gòu)參與情況投資機(jī)構(gòu)參與情況自2008年以來，多家投資公司開始涉足新三板投資。2011年9月，現(xiàn)代農(nóng)裝公告1.8億元定向發(fā)行完成，其中上海奧銳

11、萬嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司認(rèn)購27萬股，斥資162萬元。這是奧銳萬嘉第二次增資現(xiàn)代農(nóng)裝，2008年現(xiàn)代農(nóng)裝第一次定向發(fā)行，奧銳萬嘉已參與其中。上海天一投資咨詢發(fā)展有限公司更是大舉進(jìn)軍新三板市場，投資了合縱科技、海飛翔、中科聯(lián)眾和新銳英誠等新三板公司。此外，中科招商、天堂硅谷、東方匯富、德同資本、盈富泰克等也均開展過投資。 15新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇二、提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)二、提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)l 全國性統(tǒng)一市場全國性統(tǒng)一市場新三板作為國務(wù)院批準(zhǔn)的全國統(tǒng)一場外市場，通過市場價(jià)格反映公司股份的價(jià)值，一方面使得股東持有股份的價(jià)值得到充分反映，另一方面解決了投資者的退出渠道問題。

12、l 全國統(tǒng)一的股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則全國統(tǒng)一的股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）及配套文件的出臺(tái)，對掛牌公司股份公開轉(zhuǎn)讓的交易規(guī)則作出了規(guī)定，通過明確交易方式、規(guī)范登記結(jié)算制度，提供了規(guī)范有序的交易平臺(tái)。16新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇三、反映掛牌公司的股份價(jià)值三、反映掛牌公司的股份價(jià)值l 通過在新三板掛牌，形成公司股票的市場價(jià)格，有利于提升公通過在新三板掛牌，形成公司股票的市場價(jià)格，有利于提升公司股份的估值水平，凸顯公司價(jià)值。依據(jù)目前交易數(shù)據(jù)，掛牌公司司股份的估值水平，凸顯公司價(jià)值。依據(jù)目前交易數(shù)據(jù)，掛牌公司的平均市盈率在的平均市盈率在2020倍左右（定向增資倍左右（定向增資20.2

13、020.20倍）。倍）。l 未來引入做市商制度，由券商做市未來引入做市商制度，由券商做市“代替代替”投資者完成對上市投資者完成對上市公司進(jìn)行價(jià)值分析的工作，通過其雙向報(bào)價(jià)來引導(dǎo)投資者的估值定公司進(jìn)行價(jià)值分析的工作，通過其雙向報(bào)價(jià)來引導(dǎo)投資者的估值定價(jià)，進(jìn)而活躍交易。價(jià)，進(jìn)而活躍交易。17新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇四、提高公司治理水平，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)四、提高公司治理水平，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)l 股股份份改改制制規(guī)規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作私私募募融融資資推推薦薦掛掛牌牌定定向向發(fā)發(fā)行行I IP PO O18新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇四、提高公司治理水平，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)四、提高公司治理水平，為后

14、續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)序號(hào)序號(hào)企業(yè)名稱企業(yè)名稱推薦掛牌推薦掛牌轉(zhuǎn)板情況轉(zhuǎn)板情況1 1久其軟件久其軟件2006年9月，4300072009年8月，中小板，0022792 2北陸藥業(yè)北陸藥業(yè)2006年8月，4300062009年10月，創(chuàng)業(yè)板，3000163 3世紀(jì)瑞爾世紀(jì)瑞爾2006年1月，4300012010年12月，創(chuàng)業(yè)板，3001504 4佳訊飛鴻佳訊飛鴻2007年10月，4300232011年5月，創(chuàng)業(yè)板，3002135 5紫光華宇紫光華宇2006年8月，4300082011年9月，創(chuàng)業(yè)板，3002716 6博暉創(chuàng)新博暉創(chuàng)新2007年2月，4300122012年5月，創(chuàng)業(yè)板，3003187

15、7東土科技東土科技2009年2月，4300452012年9月，創(chuàng)業(yè)板，3003538 8安控科技安控科技2008年8月，4300302012年5月18日通過創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板統(tǒng)計(jì)新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板統(tǒng)計(jì)l 此外，康斯特、世紀(jì)東方等公司已暫停新三板報(bào)價(jià)，正在等候發(fā)審此外，康斯特、世紀(jì)東方等公司已暫停新三板報(bào)價(jià)，正在等候發(fā)審委審核。委審核。19新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇五、增強(qiáng)宣傳效應(yīng)、提升品牌形象五、增強(qiáng)宣傳效應(yīng)、提升品牌形象l 企業(yè)在全國性市場企業(yè)在全國性市場新三板中掛牌，擁有獨(dú)立的股票代碼新三板中掛牌，擁有獨(dú)立的股票代碼（430XXX430XXX），信息在交易所行情系統(tǒng)中顯示，勢

16、必吸引眾多目光關(guān)），信息在交易所行情系統(tǒng)中顯示，勢必吸引眾多目光關(guān)注，可以很好地宣傳企業(yè)，提高公司知名度，有利于業(yè)務(wù)拓展、公注，可以很好地宣傳企業(yè)，提高公司知名度，有利于業(yè)務(wù)拓展、公司發(fā)展，也有利于增強(qiáng)員工凝聚力。司發(fā)展，也有利于增強(qiáng)員工凝聚力。 原子高科(430005)在百度搜索中，可搜到相關(guān)網(wǎng)頁約3,040,000篇；金和軟件(430024)在百度搜素中，可搜到相關(guān)網(wǎng)頁約1,160,000篇。20新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇六、股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)助企業(yè)引進(jìn)、穩(wěn)定核心員工六、股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)助企業(yè)引進(jìn)、穩(wěn)定核心員工l 企業(yè)在新三板掛牌后，企業(yè)在新三板掛牌后，也能像上市公司那樣實(shí)施也能像上市公司那樣實(shí)施股權(quán)

17、激勵(lì)，通過授予管理股權(quán)激勵(lì)，通過授予管理層、核心技術(shù)人員期權(quán)、層、核心技術(shù)人員期權(quán)、股權(quán)的方式引進(jìn)人才、留股權(quán)的方式引進(jìn)人才、留住人才，幫助公司持續(xù)發(fā)住人才，幫助公司持續(xù)發(fā)展壯大。展壯大。21新三板的機(jī)遇新三板的機(jī)遇七、園區(qū)企業(yè)掛牌，政府提供財(cái)政補(bǔ)貼七、園區(qū)企業(yè)掛牌，政府提供財(cái)政補(bǔ)貼l 園區(qū)企業(yè)在新三板掛牌，當(dāng)?shù)卣畬Υ颂峁┴?cái)政補(bǔ)貼，補(bǔ)貼園區(qū)企業(yè)在新三板掛牌，當(dāng)?shù)卣畬Υ颂峁┴?cái)政補(bǔ)貼，補(bǔ)貼幅度由幾十萬至幾百萬，極大地降低了企業(yè)的改制成本和掛牌成本。幅度由幾十萬至幾百萬，極大地降低了企業(yè)的改制成本和掛牌成本。政府補(bǔ)貼力度大的地區(qū)，園區(qū)企業(yè)基本可以實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)貼力度大的地區(qū)，園區(qū)企業(yè)基本可以實(shí)現(xiàn)

18、“零成本零成本”改制和掛改制和掛牌。牌。深圳 企業(yè)掛牌后補(bǔ)貼180萬；22掛牌前后收入對比掛牌前后收入對比股份代碼股份代碼公司名稱公司名稱掛牌時(shí)間掛牌時(shí)間前一年收入前一年收入當(dāng)年收入當(dāng)年收入后一年收入后一年收入年平均年平均增長率增長率（%）430021海鑫科金海鑫科金2007.9.284918.387068.428687.4938.32430005原子高科原子高科2006.7.2816906.5418799.5321598.1013.87430004綠創(chuàng)環(huán)保綠創(chuàng)環(huán)保2006.6.73769.306943.1214887.29147.48430025石晶光電石晶光電2008.1.165754.2

19、07023.065435.25-2.77430009華環(huán)電子華環(huán)電子2006.11.284444.305495.686992.2628.67430104全三維全三維 2012.1.184030.705902.7846.45430161光谷信息光谷信息2012.11.64360.186193.1242.04430179宇昂科技宇昂科技2012.12.203886.454406.9813.39430183天友設(shè)計(jì)天友設(shè)計(jì)2012.12.268596.2711438.1833.06單位：萬元23掛牌前后凈利潤對比掛牌前后凈利潤對比公司名稱公司名稱前一年凈利潤前一年凈利潤當(dāng)年凈利潤當(dāng)年凈利潤后一年凈利

20、潤后一年凈利潤年平均增年平均增長率（長率（%）海鑫科金海鑫科金951.45 1756.09 2560.94 84.58 原子高科原子高科1539.72 1941.19 2224.18 22.23 綠創(chuàng)環(huán)保綠創(chuàng)環(huán)保51.81 121.86 723.74 648.39 石晶光電石晶光電515.31 853.70 569.19 5.23 華環(huán)電子華環(huán)電子184.53 230.94 291.45 28.97 全三維全三維 537.83 890.14 65.51光谷信息光谷信息400.24 777.08 94.15宇昂科技宇昂科技52.06 -303.09 -682.20天友設(shè)計(jì)天友設(shè)計(jì)845.27 1

21、271.00 53.81單位：萬元24新三板的成本新三板的成本u一、現(xiàn)金流影響：顯性的改制掛牌成本，掛牌后每年一、現(xiàn)金流影響：顯性的改制掛牌成本，掛牌后每年的持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)、審計(jì)報(bào)告費(fèi)用等的持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)、審計(jì)報(bào)告費(fèi)用等u二、財(cái)務(wù)成本：稅收、員工五險(xiǎn)一金等二、財(cái)務(wù)成本：稅收、員工五險(xiǎn)一金等u三、信息公開使競爭對手更了解三、信息公開使競爭對手更了解25第三部分第三部分 新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù) u一、企業(yè)掛牌條件一、企業(yè)掛牌條件u二、新三板掛牌與二、新三板掛牌與IPO上市的主要區(qū)別上市的主要區(qū)別u三、新三板掛牌流程三、新三板掛牌流程u四、適合在新三板掛牌的企業(yè)類型四、適合在新三板掛牌的企業(yè)類型26新

22、三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù)一、企業(yè)掛牌條件一、企業(yè)掛牌條件股份有限公司申請股票在新三板掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限股份有限公司申請股票在新三板掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；3、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；6、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。27新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù) 指標(biāo)指標(biāo)

23、新三板新三板主板和中小板主板和中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板股本要股本要求求掛牌前總股本掛牌前總股本500500萬萬發(fā)行前總股發(fā)行前總股本本30003000萬發(fā)萬發(fā)行后總股本行后總股本50005000萬萬發(fā)行后總股發(fā)行后總股本本30003000萬萬財(cái)務(wù)指財(cái)務(wù)指標(biāo)要求標(biāo)要求1 1）無硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要）無硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求；求； 2 2）業(yè)務(wù)明確業(yè)務(wù)明確，具有，具有兩兩年持續(xù)經(jīng)營記錄年持續(xù)經(jīng)營記錄。1 1）最近三年凈利潤為正）最近三年凈利潤為正數(shù)且累計(jì)超過數(shù)且累計(jì)超過30003000萬元萬元; ;2 2）最近三年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)）最近三年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額累計(jì)金流量凈額累計(jì)50005000萬萬元；或最近三年?duì)I業(yè)收入元

24、；或最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)累計(jì)3 3億元億元; ;3 3）最近一年期末無形資）最近一年期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例20%20%；4 4）最近一期無未彌補(bǔ)虧）最近一期無未彌補(bǔ)虧損損。1 1）最近）最近兩兩年連續(xù)盈利，年連續(xù)盈利，凈利潤累計(jì)凈利潤累計(jì)10001000萬元，萬元，且持續(xù)增長；或最近一年且持續(xù)增長；或最近一年盈利，且凈利潤盈利，且凈利潤500500萬萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入元，最近一年?duì)I業(yè)收入50005000萬元，最近萬元，最近兩兩年?duì)I年?duì)I業(yè)收入增長率均業(yè)收入增長率均30%30%；2 2）最近一期末無未彌補(bǔ)）最近一期末無未彌補(bǔ)虧損虧損。實(shí)際操作中上市前一年凈實(shí)際操作中上市前一

25、年凈利潤利潤30003000萬元萬元實(shí)際操作中上市前一年凈實(shí)際操作中上市前一年凈利潤利潤20002000萬元萬元二、新三板掛牌與二、新三板掛牌與IPOIPO上市的主要區(qū)別上市的主要區(qū)別28新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù) 指標(biāo)指標(biāo)新三板新三板主板和中小板主板和中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板資金資金募集募集方式方式定向發(fā)行定向發(fā)行發(fā)行新股、定向增發(fā)發(fā)行新股、定向增發(fā)發(fā)行新股、定向增發(fā)發(fā)行新股、定向增發(fā)周期周期周期周期較短較短，一般，一般3-63-6個(gè)個(gè)月月一般在一般在2 2年以上年以上一般在一般在2 2年年以上以上費(fèi)用費(fèi)用費(fèi)用低，一次性支付費(fèi)用低，一次性支付費(fèi)用高，后期維護(hù)費(fèi)用高費(fèi)用高，后期維護(hù)費(fèi)用高費(fèi)用高，后

26、期維護(hù)費(fèi)費(fèi)用高，后期維護(hù)費(fèi)用較高用較高掛牌掛牌地點(diǎn)地點(diǎn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)系統(tǒng)上海證券交易所上海證券交易所深圳證券交易所深圳證券交易所深圳證券交易所深圳證券交易所審核審核機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)審查，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)二、新三板掛牌與二、新三板掛牌與IPOIPO上市的主要區(qū)別上市的主要區(qū)別29新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù) 三、新三板掛牌流程三、新三板掛牌流程項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)組成及分工項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)組成及分工（一）掛牌公司協(xié)調(diào)小組：主要負(fù)責(zé)與中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)、外部事項(xiàng)溝通、資料收集與整理、協(xié)助調(diào)查與制作材料、信息傳達(dá)等工作。（二）主辦

27、券商：總負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)整個(gè)掛牌方案的策劃實(shí)施、材料組織、中介協(xié)調(diào)及與協(xié)會(huì)的溝通。（三）會(huì)計(jì)師事務(wù)所：負(fù)責(zé)對最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度及一期財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)、驗(yàn)資； 協(xié)助公司規(guī)范會(huì)計(jì)核算制度和完善財(cái)務(wù)內(nèi)控體系。（四）律師事務(wù)所：保證改制和掛牌過程的合法合規(guī)性；負(fù)責(zé)法律文件的審核和 起草；協(xié)助公司完善法人治理結(jié)構(gòu)。（五）資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)：負(fù)責(zé)有關(guān)改制、增資以及資產(chǎn)買賣時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估事宜，以保證相關(guān)資產(chǎn)作價(jià)的公允性。30新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù) 三、新三板掛牌流程三、新三板掛牌流程第一步：初步盡職調(diào)查與股份改制第一步：初步盡職調(diào)查與股份改制確定主辦券商及其他中介機(jī)構(gòu)，簽訂協(xié)議確定主辦券商及其他中介機(jī)構(gòu)，簽訂協(xié)議各中

28、介機(jī)構(gòu)初步盡職調(diào)查，確定改制方案各中介機(jī)構(gòu)初步盡職調(diào)查，確定改制方案會(huì)計(jì)師進(jìn)場審計(jì)，出具改制專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告會(huì)計(jì)師進(jìn)場審計(jì)，出具改制專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告（如企業(yè)財(cái)務(wù)問題較大，需要規(guī)范后才可審計(jì)，所需時(shí)間可（如企業(yè)財(cái)務(wù)問題較大，需要規(guī)范后才可審計(jì)，所需時(shí)間可能較長，會(huì)計(jì)師可能額外收取理賬費(fèi)用）能較長，會(huì)計(jì)師可能額外收取理賬費(fèi)用）律師協(xié)助企業(yè)準(zhǔn)備公司章程、發(fā)起人協(xié)議等文件，評(píng)估律師協(xié)助企業(yè)準(zhǔn)備公司章程、發(fā)起人協(xié)議等文件，評(píng)估機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告召開創(chuàng)立大會(huì)，發(fā)起設(shè)立股份公司召開創(chuàng)立大會(huì)，發(fā)起設(shè)立股份公司工商登記變更手續(xù)工商登記變更手續(xù)新三板掛牌流程新三板掛牌流程第二步：申報(bào)材料

29、制作第二步：申報(bào)材料制作 會(huì)計(jì)師出具兩年一期審計(jì)報(bào)告會(huì)計(jì)師出具兩年一期審計(jì)報(bào)告 律師完成法律盡職調(diào)查，出具法律意見書律師完成法律盡職調(diào)查，出具法律意見書 主辦券商組成項(xiàng)目組進(jìn)行全面盡職調(diào)查，制作盡職主辦券商組成項(xiàng)目組進(jìn)行全面盡職調(diào)查，制作盡職調(diào)查工作底稿、盡職調(diào)查報(bào)告、公開轉(zhuǎn)讓說明書等調(diào)查工作底稿、盡職調(diào)查報(bào)告、公開轉(zhuǎn)讓說明書等申報(bào)材料申報(bào)材料 注：如股改時(shí)重大問題沒解決，需繼續(xù)規(guī)范后才可注：如股改時(shí)重大問題沒解決，需繼續(xù)規(guī)范后才可開始材料制作開始材料制作32新三板掛牌流程新三板掛牌流程第三步：券商內(nèi)核第三步：券商內(nèi)核公司內(nèi)核小組進(jìn)行審核，出具內(nèi)核意見公司內(nèi)核小組進(jìn)行審核，出具內(nèi)核意見項(xiàng)目組根

30、據(jù)內(nèi)核意見，修改和補(bǔ)充備案文件項(xiàng)目組根據(jù)內(nèi)核意見，修改和補(bǔ)充備案文件出具推薦報(bào)告出具推薦報(bào)告第四步：報(bào)送申請材料，審核掛牌第四步：報(bào)送申請材料，審核掛牌向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào)送掛牌申請材料向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào)送掛牌申請材料全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對材料進(jìn)行審查，出具反饋意全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對材料進(jìn)行審查，出具反饋意見見主辦券商組織企業(yè)及其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)充核查，回主辦券商組織企業(yè)及其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)充核查，回復(fù)反饋意見復(fù)反饋意見全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查通過全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查通過報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 申請股份簡稱及代碼，披露掛牌信息文件，正式掛牌申請股份簡稱及代碼，披露掛牌信息文件

31、，正式掛牌33新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板掛牌實(shí)務(wù) 四、適合在新三板掛牌的企業(yè)類型四、適合在新三板掛牌的企業(yè)類型34第四部分第四部分 廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)u廣發(fā)證券新三板推薦掛牌企業(yè)廣發(fā)證券新三板推薦掛牌企業(yè)u廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)優(yōu)勢優(yōu)勢35廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)l 設(shè)立專職部門開展掛牌業(yè)務(wù)、配備專業(yè)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)設(shè)立專職部門開展掛牌業(yè)務(wù)、配備專業(yè)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì) 廣發(fā)證券始終將新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)來抓，2005年就設(shè)立了專業(yè)的部門從事該業(yè)務(wù)。部門成員具有注冊會(huì)計(jì)師、律師或行業(yè)分析師資格，有豐富的投行從業(yè)經(jīng)歷。辦公地點(diǎn)分布在北京、上海、廣州、深圳、成

32、都、西安、武漢、杭州等地，就近服務(wù)擬掛牌公司。l 項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富 廣發(fā)證券自2006年北京中關(guān)村高新技術(shù)園區(qū)開始掛牌企業(yè)試點(diǎn)以來，累計(jì)推薦掛牌公司十一家，其中一家成功登陸創(chuàng)業(yè)板，市場占有率位居全國前列，這為公司積累了豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。36廣發(fā)證券推薦掛牌企業(yè)廣發(fā)證券推薦掛牌企業(yè)代碼代碼公司名稱公司名稱 股本（萬）股本（萬）主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)430006430006北陸藥業(yè)北陸藥業(yè)3,838.85藥品生產(chǎn)以及藥品經(jīng)銷，主要包括對比劑系列產(chǎn)品、降糖類藥物和抗焦慮類中藥等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。（已轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板上市）430021430021海鑫科金海鑫科金5,533.60基于多生物特征識(shí)別技術(shù)的科技強(qiáng)警自動(dòng)化系統(tǒng)和信息化系統(tǒng)、產(chǎn)品、解決方案和服務(wù)430005430005原子高科原子高科6,628.00各類醫(yī)用同位素制品，輻射加工服務(wù)，制造核儀器儀表設(shè)備430004430004綠創(chuàng)環(huán)保綠創(chuàng)環(huán)保8,693.99汽車三元催化器和汽車消聲器的設(shè)計(jì)、制造和銷售430025430025石晶光電石晶光電5,650.80壓電石英晶體原晶、厚度片、頻率片，光學(xué)石英晶體原晶、毛坯片及拋光片的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售430