第3章盈利能力分析(03版)

1、精選精選ppt第3章 企業(yè)盈利能力分析盈利能力就是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能盈利能力就是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，主要由利潤(rùn)率指標(biāo)體現(xiàn)。力，主要由利潤(rùn)率指標(biāo)體現(xiàn)。精選精選ppt企業(yè)的盈利能力對(duì)所有利益關(guān)系人來(lái)說(shuō)都非常重要。企業(yè)盈利能力強(qiáng)，能夠賺取豐厚的利潤(rùn)，則債權(quán)債權(quán)人人的利息和本金都有了償還保障，經(jīng)營(yíng)管理者經(jīng)營(yíng)管理者獲得了良好的業(yè)績(jī)以及根據(jù)業(yè)績(jī)支付的獎(jiǎng)勵(lì)，投資投資人人有了分配股利的基礎(chǔ)，國(guó)家國(guó)家有了收取所得稅的依據(jù)，企業(yè)職工企業(yè)職工有望增加勞動(dòng)收入和改善福利待遇。因此，盈利能力是任何企業(yè)、在任何情況下、任何利益關(guān)系人都非常關(guān)心的。精選精選ppt盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投

2、入、一定的收入而言相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)，反之，利。利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)，反之，利潤(rùn)率越低，盈利能力越弱。潤(rùn)率越低，盈利能力越弱。精選精選ppt 如果有A、B兩家公司，2006年的銷(xiāo)售收入均為100100萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為2020萬(wàn)元。僅憑這兩個(gè)數(shù)據(jù)，我們無(wú)法判斷到底哪家公司的盈利能力強(qiáng)。但是如果A公司的總資產(chǎn)為10001000萬(wàn)元、所有者權(quán)益為200200萬(wàn)元，B公司的總資產(chǎn)為500500萬(wàn)元、所有者權(quán)益為100100萬(wàn)元。那么我們就可以判斷B公司的盈利能力強(qiáng)于A公司，因?yàn)锽公司每元所有者權(quán)益帶來(lái)的凈利潤(rùn)為0.2元,而A公司為0.1元。精選精選ppt

3、分析企業(yè)的盈利能力應(yīng)從哪些方面入手呢?精選精選ppt盈利能力根據(jù)資源投入及經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)可分為資資本經(jīng)營(yíng)盈利能力、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力和商本經(jīng)營(yíng)盈利能力、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力和商品經(jīng)營(yíng)盈利能力。品經(jīng)營(yíng)盈利能力。精選精選ppt資本經(jīng)營(yíng)盈利能力資本經(jīng)營(yíng)盈利能力：是指企業(yè)通過(guò)所有者投入通過(guò)所有者投入的資本資本經(jīng)營(yíng)取得利潤(rùn)的能力，反映資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)主要是凈資產(chǎn)收益率；資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力：是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。反映資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)主要是總資產(chǎn)報(bào)酬率；商品經(jīng)營(yíng)商品經(jīng)營(yíng)是相對(duì)資產(chǎn)和資本經(jīng)營(yíng)而言的，商品經(jīng)營(yíng)盈利能力不考慮企業(yè)籌資和投資的問(wèn)題，只確定利潤(rùn)與收入成本之間利潤(rùn)與收入成

4、本之間的比率關(guān)系。精選精選ppt注意：進(jìn)行盈利能力分析要剔除以下的非正常因素注意：進(jìn)行盈利能力分析要剔除以下的非正常因素證券買(mǎi)賣(mài)等非正常項(xiàng)目；已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻?xiàng)目；重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目；準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響因素。精選精選ppt主要內(nèi)容：1.商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析2.資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析3.上市公司盈利能力分析4.盈利質(zhì)量分析精選精選ppt第一節(jié) 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析的指標(biāo)可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是各種利潤(rùn)額與收入之間的比率，統(tǒng)稱(chēng)收入利收入利潤(rùn)率或銷(xiāo)售利潤(rùn)率潤(rùn)率或銷(xiāo)售利潤(rùn)率；另一類(lèi)是各種利潤(rùn)額與成本之間的比率，統(tǒng)稱(chēng)成成本利潤(rùn)率本利潤(rùn)率。精選精選

5、ppt（一）收入利潤(rùn)率指標(biāo)分析反映收入利潤(rùn)率的指標(biāo)主要有反映收入利潤(rùn)率的指標(biāo)主要有銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售利銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利率潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利率等等。收入利潤(rùn)率的一般計(jì)算方法為：收入利潤(rùn)率=利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入100%公式分子的利潤(rùn)根據(jù)扣除費(fèi)用項(xiàng)目的不同，分為毛利、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、 稅后凈利潤(rùn)等。根據(jù)不同的利潤(rùn)可以計(jì)算出不同的收入利潤(rùn)率，不同的收入利潤(rùn)率指標(biāo)具有不同的經(jīng)濟(jì)意義。收入利潤(rùn)率指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。精選精選ppt1.銷(xiāo)售毛利率分析銷(xiāo)售毛利率是銷(xiāo)售毛利與銷(xiāo)售收入的比值，它表示每百元銷(xiāo)售收入中獲取的毛利額。反映了銷(xiāo)售收入對(duì)企業(yè)產(chǎn)品成本的補(bǔ)償以及對(duì)凈收入的貢獻(xiàn)水平。計(jì)算公式為： 銷(xiāo)售毛

6、利率=銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售收入100%該指標(biāo)被廣泛用來(lái)匡算企業(yè)獲利能力的大小。毛利率越高預(yù)示著企業(yè)抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，獲取較多利潤(rùn)的把握程度就越大。 但某些特殊的情況下，企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率下降也可能是企但某些特殊的情況下，企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率下降也可能是企業(yè)出于發(fā)展的需要，刻意為之。業(yè)出于發(fā)展的需要，刻意為之。精選精選ppt2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也稱(chēng)為銷(xiāo)售利潤(rùn)率，是企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比率。計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及稅加及期間費(fèi)用后的余額。營(yíng)業(yè)收入指營(yíng)業(yè)收入扣除折扣和折讓后的凈額。 精選精選ppt該指標(biāo)可用來(lái)衡量包括管理

7、和銷(xiāo)售活動(dòng)管理和銷(xiāo)售活動(dòng)在內(nèi)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的獲利能力的大小。 在一般情況下，該比率越大，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)在一般情況下，該比率越大，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售的盈利能力越強(qiáng)，也說(shuō)明企業(yè)每元的營(yíng)業(yè)售的盈利能力越強(qiáng)，也說(shuō)明企業(yè)每元的營(yíng)業(yè)收入能為企業(yè)帶來(lái)更多的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。收入能為企業(yè)帶來(lái)更多的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。 注意：對(duì)這一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，要結(jié)合利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額來(lái)進(jìn)一步說(shuō)明。因?yàn)橛袝r(shí)企業(yè)銷(xiāo)售不佳，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)額下降，但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻有可能上升。精選精選ppt3.銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率指標(biāo)反映的是企業(yè)銷(xiāo)售收入能最終獲取稅后利潤(rùn)的能力。反映的是每100元的銷(xiāo)售收入對(duì)于凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)。該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售的盈利能力越強(qiáng)。注意：分析時(shí)

8、結(jié)合企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的情況銷(xiāo)售增長(zhǎng)的情況、凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)變動(dòng)的情況變動(dòng)的情況來(lái)說(shuō)明。精選精選ppt （二）成本利潤(rùn)率指標(biāo)反映成本利潤(rùn)率的指標(biāo)也有許多，其主要形式有成本利潤(rùn)有成本利潤(rùn)率與成本費(fèi)用利潤(rùn)率率與成本費(fèi)用利潤(rùn)率兩個(gè)指標(biāo)，是從資源耗費(fèi)的角度分析企業(yè)的盈利能力。成本利潤(rùn)率指標(biāo)越高，企業(yè)的收益質(zhì)量越好。成本利潤(rùn)率指標(biāo)越高，企業(yè)的收益質(zhì)量越好。 精選精選ppt1.成本利潤(rùn)率成本利潤(rùn)率是企業(yè)一定期間的產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)與產(chǎn)品銷(xiāo)售成本的比率，其計(jì)算公式為：成本利潤(rùn)率=該指標(biāo)反映企業(yè)從事主營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，經(jīng)過(guò)一定的成本耗費(fèi)（投入）而為企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益（產(chǎn)出），成本利潤(rùn)率越高，說(shuō)明每一元成本耗費(fèi)為企業(yè)帶來(lái)的收益越多。產(chǎn)

9、品銷(xiāo)售成本產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)100精選精選ppt2.成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額同企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率表示企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)，從企業(yè)支出方面補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)的收益能力。成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額*100%該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越小，企業(yè)成本費(fèi)用控制得越好，企業(yè)的獲利能力小，企業(yè)成本費(fèi)用控制得越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。越強(qiáng)。 精選精選ppt第二節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析一 、資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵 資本經(jīng)營(yíng)

10、的內(nèi)涵是指企業(yè)以資本資本為基礎(chǔ)，通過(guò)優(yōu)優(yōu)化配置化配置來(lái)提高資本經(jīng)營(yíng)效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是指合理配置與使用資產(chǎn)資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。 精選精選ppt二者的區(qū)別：1 1、經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不同、經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不同。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的配置、重組及有效使用；資本經(jīng)營(yíng)強(qiáng)調(diào)資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股等。2 2、經(jīng)營(yíng)出發(fā)點(diǎn)不同。、經(jīng)營(yíng)出發(fā)點(diǎn)不同。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)從整個(gè)企業(yè)出發(fā)，強(qiáng)調(diào)全部資源的運(yùn)營(yíng)，而不考慮資源的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題；資本經(jīng)營(yíng)則在產(chǎn)權(quán)清晰的基礎(chǔ)上資本經(jīng)營(yíng)則在產(chǎn)權(quán)清晰的基礎(chǔ)上從企業(yè)所有者出發(fā)從企業(yè)所有者出發(fā)，強(qiáng)調(diào)資本的運(yùn)營(yíng)，把資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)看作資本經(jīng)營(yíng)的環(huán)節(jié)或組成部分。精選精選ppt 二者

11、的聯(lián)系：1.二者的關(guān)系決定了二者之間相互依存、相互作用。2.資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最高層次，資本經(jīng)營(yíng)是對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)步。精選精選ppt二 、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（一）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)1.涵義:資本經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)的所有者通過(guò)投入資本經(jīng)營(yíng)取得利潤(rùn)的能力。 2. 關(guān)鍵指標(biāo)公式： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)100%凈利潤(rùn)：企業(yè)當(dāng)期稅后利潤(rùn)，凈資產(chǎn)指企業(yè)資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。對(duì)于平均凈資產(chǎn)，一般取期初與期末的平均值，但是，如，如果要通過(guò)該指標(biāo)觀察分配能力，則取年度末的凈資產(chǎn)更果要通過(guò)該指標(biāo)觀察分配能力，則取年度末的凈資產(chǎn)更為恰當(dāng)。為恰當(dāng)。 精選精選ppt3、指標(biāo)分析要點(diǎn)（1）是評(píng)價(jià)企

12、業(yè)自有資本獲取收益水平的最具綜合最具綜合性和代表性的指標(biāo)性和代表性的指標(biāo)。該指標(biāo)通用性強(qiáng)、適應(yīng)范圍廣。在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中備受青睞。（2）具有較強(qiáng)的可比性較強(qiáng)的可比性。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以判斷企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同行業(yè)企業(yè)的差異水平。（3）一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)，其營(yíng)運(yùn)效率越好，對(duì)投資者、債權(quán)人的保障程度越高。精選精選ppt4.資本收益率資本收益率是企業(yè)一定期間的稅后利潤(rùn)與實(shí)收資資本收益率是企業(yè)一定期間的稅后利潤(rùn)與實(shí)收資本的比率。本的比率。它反映了企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本它反映了企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本獲得收益的能力。獲得收益

13、的能力。其計(jì)算公式如下：資本收益率凈利潤(rùn)/實(shí)收資本資本收益率指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用所有者投入資本獲取收益的能力，該比率越高，表明企業(yè)資本的利用效率越高，企業(yè)所有者投入資本的獲利能力越強(qiáng)。精選精選ppt三、 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（一）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo) 1、涵義： 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。指企業(yè)通過(guò)合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益的能力。精選精選ppt 2、公式：總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）平均總資產(chǎn)100% 3、分子包括利息支出的原因 4、總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)是正指標(biāo)，越高越好。精選精選

14、ppt例如：從例如：從 ABC ABC 公司資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表可知，公司資公司資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表可知，公司資產(chǎn)總額產(chǎn)總額 2009 2009 年年初為年年初為 680000 680000 萬(wàn)元，年末為萬(wàn)元，年末為 618000 618000 萬(wàn)元；萬(wàn)元； 2008 2008 年利潤(rùn)總額為年利潤(rùn)總額為 84456 84456 萬(wàn)元；萬(wàn)元； 2008 2008 年的年的利息額為利息額為 2047 2047 萬(wàn)元。根據(jù)資料計(jì)算公司萬(wàn)元。根據(jù)資料計(jì)算公司 2009 2009 年總年總資產(chǎn)收益率（或總資產(chǎn)報(bào)酬率）。資產(chǎn)收益率（或總資產(chǎn)報(bào)酬率）。精選精選ppt計(jì)算過(guò)程如下：計(jì)算過(guò)程如下： v公司收益總額公

15、司收益總額 =84456+2047=86503 =84456+2047=86503 （萬(wàn)元）（萬(wàn)元） 精選精選ppt 即 ABC 公司總資產(chǎn)收益率為 13.33% 。根據(jù)這一結(jié)果能否對(duì)該公司總資產(chǎn)的獲利能力做出判斷呢？答案是否定的。只有將此指標(biāo)與本公司該指標(biāo)的歷史水平和只有將此指標(biāo)與本公司該指標(biāo)的歷史水平和同行業(yè)達(dá)到的平均水平或先進(jìn)水平進(jìn)行對(duì)比分析才能同行業(yè)達(dá)到的平均水平或先進(jìn)水平進(jìn)行對(duì)比分析才能對(duì)公司資產(chǎn)的獲利能力做出正確的判斷。對(duì)公司資產(chǎn)的獲利能力做出正確的判斷。 精選精選ppt （二）影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率100總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入/平均總資

16、產(chǎn)是反映企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，用來(lái)說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率；銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額+利息支出）/銷(xiāo)售收入，是反映商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)，產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)，銷(xiāo)售利潤(rùn)率越高。因此，總資產(chǎn)報(bào)酬率受商品經(jīng)營(yíng)盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率兩總資產(chǎn)報(bào)酬率受商品經(jīng)營(yíng)盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率兩方面的影響。方面的影響。 精選精選ppt（三）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析例：ABC公司有關(guān)指標(biāo)見(jiàn)下表：?jiǎn)挝唬涸?xiàng)目項(xiàng)目2009年年2010年年差異差異營(yíng)業(yè)收入4093848201利潤(rùn)總額984410094利息支出17441525息稅前利潤(rùn)1158811599平均總資產(chǎn)69491100731總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ？銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率？

17、總資產(chǎn)報(bào)酬率 ？精選精選ppt要求：計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)，并確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響？精選精選ppt第三節(jié) 上市公司盈利能力分析上市公司：指經(jīng)批準(zhǔn)，可以通過(guò)證券交易所向社會(huì)公上市公司：指經(jīng)批準(zhǔn)，可以通過(guò)證券交易所向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票而籌資成立的股份公司，是一種特殊的開(kāi)發(fā)行股票而籌資成立的股份公司，是一種特殊的的企業(yè)形式。的企業(yè)形式。按照我國(guó)會(huì)計(jì)信息公開(kāi)制度規(guī)定上市公司必須將其主要會(huì)計(jì)報(bào)表經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核出具證明后，交證券管理機(jī)構(gòu)向社會(huì)公布。精選精選ppt對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，除了要像非上市公司一樣分析償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力

18、外，還必須利用上市公司公開(kāi)的會(huì)計(jì)信息對(duì)其獲利能力作進(jìn)一步的分析和評(píng)價(jià)。主要的指標(biāo)有每股收益、每股股利、股利發(fā)每股收益、每股股利、股利發(fā)放率、市盈率、每股賬面價(jià)值、市凈率等放率、市盈率、每股賬面價(jià)值、市凈率等指標(biāo)。指標(biāo)。精選精選ppt一、每股收益的分析普通股每股收益：普通股每股收益：指凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股息后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比，它反映了每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。普通股每股收益額越大，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。精選精選ppt每股收益（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/已發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)發(fā)行在外的普通股數(shù)的計(jì)算：發(fā)行在外的普通股數(shù)（期初發(fā)行在外的普通股數(shù) 報(bào)告期時(shí)間+當(dāng)期

19、新發(fā)普通股股數(shù) 已發(fā)行時(shí)間當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù) 已回購(gòu)時(shí)間）/報(bào)告期時(shí)間注意：報(bào)告期時(shí)間、已回購(gòu)時(shí)間、已發(fā)行時(shí)間一般按照天數(shù)計(jì)算 ，在不影響結(jié)果的前提下也可按月份 簡(jiǎn)化計(jì)算 。精選精選ppt例：A股份有限公司2003年末發(fā)行在外普通股為28800股，同時(shí)在外發(fā)行不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股為3200股，（該優(yōu)先股為非累計(jì)優(yōu)先股，固定股利率為6%，每股面值為10元）；2004年末在外發(fā)行在外普通股為44300股，其中15500股為9月份發(fā)行，持有3個(gè)月，2004年凈利潤(rùn)額為423067元，計(jì)算該公司2004年的每股收益？精選精選ppt解：（1）發(fā)行在外的普通股股份數(shù)（年初持有股數(shù) 報(bào)告期時(shí)間+本年發(fā)行數(shù)持有月數(shù)

20、）/12(28800 12+15500 3)/1232675（股）（2）計(jì)算每股收益每股收益 （凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/已發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) =(4230673200 10 6%)/3267512.89元精選精選ppt注意：每股收益并不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；不同股票換取每股收益時(shí)投入量不同，限制了公司間的比較；每股收益高并不能代表分紅較高，還要看公司的股利分配政策。精選精選ppt二、市盈率分析市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益反映投資愿意按每股收益的幾倍的價(jià)格購(gòu)入或出售股票。普通股市價(jià)計(jì)算時(shí)采用年度平均價(jià)格，即普通股市價(jià)計(jì)算時(shí)采用年度平均價(jià)格，即全年各日的收盤(pán)價(jià)格的簡(jiǎn)單平均數(shù)。全年各日

21、的收盤(pán)價(jià)格的簡(jiǎn)單平均數(shù)。市盈率表現(xiàn)出投資人和市場(chǎng)對(duì)于公司的評(píng)價(jià)及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心。一般情況下，收益增長(zhǎng)潛力較大的企業(yè)，普通股的市盈率就較高。反之，收益增長(zhǎng)潛力較小的企業(yè)，該比率就較低。精選精選ppt分析時(shí)注意：（1）結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率分析，結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率分析，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率反映企業(yè)的成長(zhǎng)性，而成長(zhǎng)性越好的企業(yè)，市盈率也越高；（2）根據(jù)中國(guó)證券市場(chǎng)的特點(diǎn)，業(yè)績(jī)不好的上市公司往往不會(huì)被摘牌，而會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)重組，而重組后的效益能得到大幅度的提升，在這種情況下，業(yè)績(jī)不好的上市公司的股票的投資性業(yè)績(jī)不好的上市公司的股票的投資性不能用市盈率進(jìn)行評(píng)價(jià)；不能用市盈率進(jìn)行評(píng)價(jià)；精選精選ppt（3）我國(guó)資本市場(chǎng)還

22、不完善，股票市場(chǎng)多為大股操縱，投機(jī)性股價(jià)左右著股價(jià)，因此，市盈率很難能起到真正評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的市盈率很難能起到真正評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的作用，因此，在分析時(shí)，要結(jié)合其他因素綜作用，因此，在分析時(shí)，要結(jié)合其他因素綜合分析。合分析。（4）市盈率指標(biāo)不能用于不同行業(yè)的企業(yè)的市盈率指標(biāo)不能用于不同行業(yè)的企業(yè)的比較。比較。一般來(lái)說(shuō)，新興行業(yè)市盈率較高，而成熟行業(yè)的市盈率普遍較低。精選精選ppt(三) 每股股利分析指每指每 一普通股取得的現(xiàn)金股利額一普通股取得的現(xiàn)金股利額，是評(píng)價(jià)投資于普通股每股所得報(bào)酬的指標(biāo)。普通股每股股利=支付給普通股的現(xiàn)金股利/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)潛在的股票投資人可以比較各個(gè)公司的

23、每股股利，作為投資于哪種股票的參考。精選精選ppt（四）股利支付率分析股利支付率：指普通股每股股利與普通股每股收益的比率。股利支付率每股股利/每股收益短期投資者短期投資者：股利發(fā)放率越高越好；長(zhǎng)期投資者：長(zhǎng)期投資者：不希望該比率過(guò)高，因?yàn)榘l(fā)放股利，會(huì)影響企業(yè)的支付能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)收益的獲得造成影響。精選精選ppt 例：A股份有限公司2004年決定支付普通股股利總額為178080元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)為32675股，普通股每股收益 為12.89元，則計(jì)算企業(yè)每股股利及股利支付率？精選精選ppt解：普通股每股股利=支付給普通股的現(xiàn)金股利/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 17808

24、0/32675 5.45元股利發(fā)放率每股股利/每股收益 5.45/12.89 42.28%精選精選ppt（五）每股賬面價(jià)值每股賬面價(jià)值：指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額與發(fā)行在外的普通股股份數(shù)的比率的余額與發(fā)行在外的普通股股份數(shù)的比率。計(jì)算公式:每股賬面價(jià)值（股東權(quán)益總額優(yōu)先股權(quán)益）/發(fā)行在外的普通股股份數(shù)反映了企業(yè)流通在外的每股普通股所代表的股東權(quán)益。精選精選ppt（六） 市凈率分析市凈率：普通股每股市價(jià)與每股賬面價(jià)值的比例。反映了普通股本身價(jià)值的大小，以及市場(chǎng)投資者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)。精選精選ppt第四節(jié) 盈利質(zhì)量分析前面企業(yè)盈利能力的分析主要是以資產(chǎn)負(fù)

25、債表和利潤(rùn)表為基礎(chǔ)，在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)能力的一種評(píng)價(jià)結(jié)果。盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量分析: :是在盈利能力評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，以收收付實(shí)現(xiàn)制付實(shí)現(xiàn)制為計(jì)算基礎(chǔ)，以現(xiàn)金流量表所列示的各現(xiàn)金流量表所列示的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基本依據(jù)項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基本依據(jù)，通過(guò)一系列現(xiàn)金流量指標(biāo)的計(jì)算，對(duì)企業(yè)盈利能力的進(jìn)一步分析和評(píng)價(jià)。精選精選ppt盈利質(zhì)量的含義關(guān)于盈利質(zhì)量的兩種觀點(diǎn)1 1、業(yè)績(jī)相關(guān)說(shuō)：、業(yè)績(jī)相關(guān)說(shuō)：如果盈利能如實(shí)反映企業(yè)的業(yè)績(jī)，則認(rèn)為其盈利質(zhì)量高。2 2、現(xiàn)金保證說(shuō)：、現(xiàn)金保證說(shuō)：只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利才具有較高的質(zhì)量。因此可以通過(guò)對(duì)其利潤(rùn)的構(gòu)成情況以及盈利與現(xiàn)金流的關(guān)系來(lái)評(píng)價(jià)盈利的質(zhì)量。盈

26、利的質(zhì)量越高，企業(yè)的盈利能力也就越強(qiáng)。精選精選ppt二、利潤(rùn)的質(zhì)量分析（一）利潤(rùn)的構(gòu)成1. 1.經(jīng)常性收益：經(jīng)常性收益：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，直接反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，代表企業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)管理水平和效果。包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)：指企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)而取得的利潤(rùn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)應(yīng)該是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源，而其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的補(bǔ)充。企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇多元化的策略。企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇多元化的策略。精選精選ppt對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況進(jìn)行分析，如果企業(yè)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況進(jìn)行分析，如果企業(yè)連續(xù)幾年保持較高的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率連續(xù)幾年保持較高的主

27、營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)增、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，則說(shuō)明企業(yè)盈利能力強(qiáng)。長(zhǎng)率，則說(shuō)明企業(yè)盈利能力強(qiáng)。精選精選ppt2.非經(jīng)常性損益非經(jīng)常性損益：主要包括資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資凈收益投資凈收益。該部分收益不具有穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)測(cè)性，即使該部分產(chǎn)生了較大的收益，也不能代表公司盈利能力較強(qiáng)。因此，對(duì)于投資因此，對(duì)于投資 活動(dòng)，一方面要控制規(guī)模，活動(dòng)，一方面要控制規(guī)模，另一方面進(jìn)行合理的投資組合，防范風(fēng)險(xiǎn)另一方面進(jìn)行合理的投資組合，防范風(fēng)險(xiǎn)。精選精選ppt3.營(yíng)業(yè)外收支凈額指企業(yè)在非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中取得的所得。如：固定資產(chǎn)出售、盤(pán)盈、罰款收入、補(bǔ)貼收入等，帶有很大的偶然性。收支凈額大，可以增加企業(yè)的總利潤(rùn)，但不能說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，相反，收支凈額為負(fù)數(shù)時(shí)，則應(yīng)引起管理者的重視，分析造成的原因，如果是由于固定資產(chǎn)盤(pán)虧、支付違約金等