《課程綱要》word版

1、.課程綱要財(cái)務(wù)成本管理總共14章：第一至十章財(cái)務(wù)管理部分占考試總分80%；第十一章至第十四章成本管理部分占考試總分20%；05年教材變動(dòng)情況：1“第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析”之“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款”平均應(yīng)收賬款：資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的期初、期末金額的平均數(shù)之和。2“第三章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃”之“可持續(xù)增長(zhǎng)率”變化條件下的分析及“無(wú)效的增長(zhǎng)”概念3“第四章財(cái)務(wù)估價(jià)”之 “資本市場(chǎng)線”與“證券市場(chǎng)線”含義及適用范圍。4“第五章投資管理”之“資產(chǎn)”與“權(quán)益”轉(zhuǎn)換關(guān)系，是否考慮“所得稅”兩種情況下資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系，關(guān)于權(quán)益的確定。5“第七章籌資管理

2、”中“第二節(jié)長(zhǎng)期負(fù)債籌資”新增“融資租賃”6“第九章資本成本和資本結(jié)構(gòu)”之“負(fù)債籌資”方式保留考慮貨幣時(shí)間價(jià)值前提下負(fù)債籌資的資本成本計(jì)算及計(jì)算方法刪除“邊際資本成本” 7第十章/第二節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，其內(nèi)容重新編寫。8第十四章業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)投資中心的評(píng)價(jià)指標(biāo)：刪除“現(xiàn)金回收率”、“剩余現(xiàn)金的流量”評(píng)價(jià)指標(biāo)?！柏?cái)務(wù)成本管理”基礎(chǔ)班共十五次課為提高聽(tīng)課效果，請(qǐng)做好課前的預(yù)習(xí)。第一章財(cái)務(wù)管理總論，考客觀題概率比較大本章重點(diǎn)問(wèn)題：1關(guān)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的綜合表達(dá),有三種觀點(diǎn)。2第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)：1利潤(rùn)最大化：含義：息稅前利潤(rùn)（EBIT）=利潤(rùn)總額+利息缺陷：（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)

3、間。（2）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。（3）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。每股盈余最大化所+凈利+利息EPS=（EBIT-I）（1-T）N間接3股東財(cái)富最大化(或稱“企業(yè)價(jià)值最大化”)企業(yè)價(jià)值資本市場(chǎng)有效EPS二、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素【了解】教材第11頁(yè)，關(guān)于“股東與債權(quán)人”“現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡”的分析影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因（教材第13頁(yè)第三段）通貨膨脹【例】：原值100萬(wàn)元，凈殘值1萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限10年。第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原則（教材第19頁(yè)） “財(cái)務(wù)管理的原則，也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)。”“它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。”“財(cái)務(wù)管理理論是從科學(xué)角

4、度對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行研究的成果，通常包括假設(shè)、概念、原理和原則等。”“財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)是指人們?cè)谪?cái)務(wù)管理工作中使用的原則、程序和方法。理財(cái)是財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)務(wù)的結(jié)合部分。”理財(cái)原則具有以下特征：（1）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。它們是經(jīng)過(guò)論證的、合乎邏輯的結(jié)論，具有理性認(rèn)識(shí)的特征。（2）理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。它們被現(xiàn)實(shí)反復(fù)證明并被多數(shù)人接受，具有共同認(rèn)識(shí)的特征。（3）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)是應(yīng)用性的，“應(yīng)用”是指理財(cái)原則的應(yīng)用。各種財(cái)務(wù)管理程序和方法，是根據(jù)理財(cái)原則建立的。（4）理財(cái)原則為解決新的問(wèn)題提供指引。已經(jīng)開(kāi)發(fā)出來(lái)的、被廣泛應(yīng)用的程

5、序和方法，只能解決常規(guī)問(wèn)題，當(dāng)問(wèn)題不符合任何既定程序和方法時(shí)，原則為解決新問(wèn)題提供預(yù)先的感性認(rèn)識(shí)，指導(dǎo)人們尋找解決問(wèn)題的方法。（5）原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。原則的正確性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，在一般情況下它是正確的，而在特殊情況下不一定正確。財(cái)務(wù)管理12原則分為三大類：一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則（教材第20頁(yè)）（一）自利行為原則：是指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)?！白岳袨樵瓌t的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)?！薄白岳袨樵瓌t的一個(gè)重要應(yīng)用是委托代理理論?！薄白岳袨樵瓌t的另一個(gè)應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。”【例】一農(nóng)民有5畝地，目前有兩種選

6、擇：一、種蔬菜二、種糧食，據(jù)測(cè)算，種糧食預(yù)期收益30000元/年；種蔬菜預(yù)期收益20000元/年，應(yīng)該選擇種什么？因此，放棄種蔬菜的預(yù)期收益20000元被稱作選擇種糧食的機(jī)會(huì)成本。（二）雙方交易原則教材第21頁(yè)第三段：1?！半p方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方、交易是零和博弈，以及各方都是自利的。” 雙方交易過(guò)程中存在非對(duì)稱信息教材第21頁(yè)第三段第八行：“在零和博弈中，雙方都按自利行為原則行事，誰(shuí)都想獲利而不是吃虧。那么，為什么還會(huì)成交呢？這與事實(shí)上人們的信息不對(duì)稱有關(guān)?！薄耙虼?，在決策時(shí)不僅要考慮自利行為原則，還要使對(duì)方有利，否則交易就無(wú)法實(shí)現(xiàn)?！薄半p方交易原則要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能

7、以我為中心， 在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利行為原則行事?！薄半p方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)要注意稅收的影響?！保ㄈ┬盘?hào)傳遞原則要點(diǎn):(1)教材第22頁(yè)第三行“信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸?！?(2)“信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況?！薄靶盘?hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。”“不僅要考慮決策本身的收益和成本，還要考慮信息效應(yīng)的收益和成本?！保ㄋ模┮龑?dǎo)原則：是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。前提條件：“當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)”“引導(dǎo)原則是行為傳遞信號(hào)原則的一種

8、運(yùn)用。”“不要把引導(dǎo)原則混同于盲目模仿。”“引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)?！?“引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用，是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念?！薄耙龑?dǎo)原則的另一個(gè)重要應(yīng)用就是自由跟莊概念。”“自由跟莊”在經(jīng)濟(jì)學(xué)中稱為“搭便車”。二、有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則：教材23頁(yè)作為市場(chǎng)主體“人”追求：企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化（一）有價(jià)值的創(chuàng)意原則“有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目。”應(yīng)用領(lǐng)域：固定資產(chǎn)投資、生產(chǎn)性投資、項(xiàng)目投資?！爸挥胁粩鄤?chuàng)新，才能維持經(jīng)營(yíng)的奇異性并不斷增加股東財(cái)富?！弊C券投資是一種間接投資，適用于資本市場(chǎng)有效原則。（二）（三）（四）凈增效益原則教材24頁(yè)：“凈增效益

9、原則是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它的替代方案相比所增加的凈收益。”“增量”【例】某公司下屬A、B兩家分公司，A公司從事醫(yī)藥產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與銷售，每年藥品生產(chǎn)和銷售收入5000萬(wàn)元；B公司原主營(yíng)電子網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)產(chǎn)同樣從事醫(yī)藥產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與銷售，經(jīng)測(cè)算，如果B公司轉(zhuǎn)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年藥品銷售收入4000萬(wàn)元，由于B公司進(jìn)入藥品行業(yè)與A公司競(jìng)爭(zhēng)，致使A公司每年銷售收入減少500萬(wàn)元，此時(shí)B公司從事醫(yī)藥產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，其投資項(xiàng)目帶來(lái)的相關(guān)現(xiàn)金流入量是多少？A。8500萬(wàn)元 B。3500萬(wàn)元 C。4500萬(wàn)元 D。9000萬(wàn)元【答案】B。3500萬(wàn)元教材25頁(yè)第二行：“凈增效益原則的

10、應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，”“凈增效益原則的另一個(gè)應(yīng)用是沉沒(méi)成本概念?！薄纠科髽I(yè)5前購(gòu)買設(shè)備一臺(tái)，原值100萬(wàn)元，累計(jì)折舊60萬(wàn)元，舊設(shè)備現(xiàn)有兩種處理方式：一繼續(xù)使用，二變現(xiàn)；選擇后者其變現(xiàn)價(jià)值為30萬(wàn)元，所得稅率33%；選擇繼續(xù)使用的機(jī)會(huì)成本是多少？變現(xiàn)價(jià)值30萬(wàn)元+3.3萬(wàn)元 (抵稅)選擇變現(xiàn)帶來(lái)現(xiàn)金流入33.3萬(wàn)元【答案】選擇繼續(xù)使用處理方式則會(huì)放棄舊設(shè)備變現(xiàn)的機(jī)會(huì),相當(dāng)于放棄了33.3萬(wàn)元的現(xiàn)金流入,那么將放棄的33.3萬(wàn)元的現(xiàn)金流入稱作繼續(xù)使用舊設(shè)備的機(jī)會(huì)成本。沉沒(méi)成本：相當(dāng)于歷史成本與本期決策無(wú)關(guān)。三、財(cái)務(wù)交易的原則作為資本市場(chǎng)的主體“人”在進(jìn)行財(cái)務(wù)交易過(guò)程中應(yīng)該遵循的交易規(guī)則（

11、理念）。（一）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則“對(duì)等關(guān)系”：高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。（二）投資分散化原則（三）資本市場(chǎng)有效原則（四）貨幣時(shí)間價(jià)值原則貨幣時(shí)間價(jià)值：是指貨幣在經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值?！纠客顿Y1000元用于購(gòu)買國(guó)債，在不考慮通貨膨脹因素時(shí)，國(guó)債年利率4%，自購(gòu)買日起一年后國(guó)債的本金與利率之和是多少？【答案】1040元貨幣在不同的時(shí)點(diǎn)其價(jià)值量大小不同“早收晚付”觀念資本市場(chǎng)有效原則：教材26頁(yè)“資本市場(chǎng)是指證券買賣的市場(chǎng)。資本市場(chǎng)有效原則，是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。”含義1。如果資本市場(chǎng)是完全有效的，意味著證券市場(chǎng)上股票/債券價(jià)格能夠體現(xiàn)其價(jià)值。價(jià)格=價(jià)值含義2。如果資本市場(chǎng)是有效的，在證券市場(chǎng)上證券的價(jià)格能夠體現(xiàn)所有的信息。此時(shí)價(jià)格體現(xiàn)公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息。擁有內(nèi)幕信息的人不能獲得超長(zhǎng)收益。要點(diǎn)：“資本市場(chǎng)有效原則要求理財(cái)時(shí)重視市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估價(jià)?！痹谕耆行У馁Y本市場(chǎng)條件下人為地改變會(huì)計(jì)處理方法不會(huì)影響股票的價(jià)格及價(jià)值。股票的價(jià)值：是指企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中每年給股東帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入。“市場(chǎng)有效性原則要求