國際金融考試題庫

1、國際金融習(xí)題指南吳云勇編寫經(jīng)濟與管理學(xué)院專業(yè)姓名學(xué)號第1章外匯與匯率一、名詞解釋1 .外匯匯率：不同貨幣之間兌換的比率或比價， 或者說是以一種貨幣表示的另一種 貨幣的價格。2 .間接標(biāo)價法：一種外匯匯率標(biāo)價方法。以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算折 合若干單位的外國貨幣。3 .買入價：銀行從客戶或同業(yè)那里買入外匯時使用的匯率。即期匯率又稱現(xiàn)匯率，是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議后， 在兩個工作日以內(nèi)辦理交割的 匯率。這一匯率一般就是現(xiàn)時外匯市場的匯率水平。遠期匯率又稱期匯率，是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議， 約定在未來某一時間進行外匯實 際交割所使用的匯率。該匯率既不同于即期匯率，也不是外匯市場未來的匯

2、率水平。套算匯率本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率，是在基礎(chǔ)匯率的基礎(chǔ)上套算出來的。復(fù)匯率可以分為貿(mào)易匯率和金融匯率，前者是用于進出口貿(mào)易及其從屬費用計價結(jié)算的匯率；后者是用于非貿(mào)易往來如勞務(wù)、資本移動等方面的匯率。電匯價以電報、電傳等電匯方式支付外匯所使用的匯率。因為外匯支付速度快，減少了銀行占用利息，因而匯率水平較高。法定匯率又稱官方匯率，是外匯管制較嚴格的國家授權(quán)其外匯管理當(dāng)局制定并公布的本國貨幣與其他各種貨幣之間的外匯牌價。浮動匯率本國貨幣與其他國家貨幣之間的匯率不由官方制定，而由外匯市場供求關(guān)系決定，可自由浮動，可以進一步分為自由浮動、管理浮動、聯(lián)合浮動、釘住浮動等等。實際匯率在名義匯率基礎(chǔ)

3、上剔除了通貨膨脹因素后的匯率。用過去一段時期兩種貨幣各自的通貨膨脹率（ 物價指數(shù)上漲幅度） 對現(xiàn)期名義匯率加以校正，可以較為準(zhǔn)確地反映不同貨幣實際的購買力水平。鑄幣平價金本位制度下兩種貨幣之間含金量之比，是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。馬歇爾一勒納條件進出口需求彈性之和必須大于1 ，這是本幣貶值改善貿(mào)易逆差的前提條件。這一理論假定貨幣貶值時其他條件不變，而且所有有關(guān)產(chǎn)品的供給彈性極大。外匯傾銷在有通貨膨脹的國家中，貨幣當(dāng)局通過促使本幣對外貶值，且貨幣對外貶值的程度大于對內(nèi)貶值的程度，借以用低于原來在國際市場上的銷售價格傾銷商品，從而達到提高商品的海外競爭力、擴大出口、增加外匯收入和最終改善貿(mào)易差額的

4、目的。黃金輸送點金本位制度下匯率波動的界限。由黃金輸入點和黃金輸出點構(gòu)成。黃金輸出點所處的匯率等于鑄幣平價加上兩國之問運輸黃金所需要的運輸費、保險費、包裝費以及改鑄費等額外費用，是匯率波動的上限；黃金輸入點所處的匯率等于鑄幣平價減去兩國之間運輸黃金所需要的運輸費、保險費、包裝費以及改鑄費等額外費用，是匯率波動的下限。二、判斷題1 外匯與外國貨幣不是同一個概念。外匯的范疇要大于外國貨幣。（ F）2 美元是國際貨幣體系的中心貨幣，因此，美元對其他所有國家貨幣的報價都采用的是間接標(biāo)價法。（ F）3 一國貨幣如果采用直接標(biāo)價法，那么，匯率的上升就意味著本幣的升值。（ F）4 一國貨幣如果采用間接標(biāo)價法

5、，那么，遠期匯率大于即期匯率，就意味著該貨幣遠期貼水。（ T）5 客戶從銀行手中買入或者向銀行賣出外匯的價格是不一樣的，前者為買 入價，或者為賣出價，買入價和賣出價之間的價差是銀行的經(jīng)營費用和利潤。F)6 信匯匯率和票匯匯率都低于電匯匯率，這是因為：電匯方式的支付速度最快，銀行占用的利息最少。( T)7 因為實際匯率剔除了不同國家之間的通貨膨脹差異，因而比名義匯率更能反映不同貨幣實際的購買力水平。( T)8 黃金輸出點等于鑄幣平價減去輸出黃金的成本，包括運輸費、保險費、包裝費以及改鑄費。黃金輸入點等于鑄幣平價加上黃金輸入的成本。黃金輸出點和黃金輸入點之間的中點就是鑄幣平價。( F)9 一國貨幣

6、升值會增加該國進口，減少該國出口，國際收支的惡化反過來又會導(dǎo)致該國貨幣貶值。因此，即使在紙幣制度下，匯率的波動也是有限的，并最終會返回到其均衡位置。( F)10 貨幣的購買力平價是紙幣制度下匯率決定的基礎(chǔ)。(T)11目前，世界上絕大多數(shù)國家采用間接標(biāo)價方法。(F)12 間接標(biāo)價法是指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)來表示本國貨幣的匯率。(F)13 銀行買入客戶外幣現(xiàn)鈔的價格高于銀行買人外幣時付給客戶的本幣數(shù)。(F)14 升水表示遠期外匯比即期外匯貴，貼水表示遠期外匯比即期外匯便宜，這一說法的前提是直接標(biāo)價法。(F)15 無論何種標(biāo)價法，外匯買入價均低于賣出價。(T)16 票匯匯率是外匯市場的基本匯

7、率。(F)17 信匯匯率比電匯匯率低。(T)(F)18 金塊本位和金匯兌本位制度下匯率由鑄幣平價決定。19 在金本位制度下，匯率不會產(chǎn)生波動。（F）三、不定項選擇1以下哪種資產(chǎn)屬于外匯的范疇? （ ABD）A 外幣有價證券B 外匯支付憑證C 外國貨幣D 外幣存款憑證2以下哪個（ 些 ） 國家采用的是間接標(biāo)價法? （ AD）A 美國B 德國C 意大利D 愛爾蘭3銀行買入價與賣出價之間的差距取決于哪些因素? （ AB）A 外匯市場行情B 銀行的經(jīng)營策略C 關(guān)鍵貨幣的走勢D 對未來匯率的預(yù)期4遠期匯率升貼水取決于哪些因素? （ ABC）A 不同外匯市場上的利率差異B 供求關(guān)系C 對未來匯率的預(yù)期D

8、未來交割時的市場現(xiàn)匯率5根據(jù)外匯交易中支付方式來劃分，匯率的種類包括：（ ACD）A 電匯匯率B 即期匯率C 信匯匯率D 票匯匯率6以下哪種匯率分類方法在所有國家都存在? （ CD）B 貿(mào)易匯率與金融匯率C 買入?yún)R率與賣出匯率D 基礎(chǔ)匯率與套算匯率7金本位制度下，兩國貨幣的鑄幣平價在數(shù)量上等于（AC）A 兩國貨幣之間含金量之比B 兩國貨幣之間的匯率C 黃金輸入點和黃金輸出點的中點D 黃金輸出點的匯率加上對外支付黃金的成本8金本位制度下，下列哪種因素會引起一國貨幣匯率的上升? （ AB）A 同樣貨幣單位的法定含金量增加B 該國貿(mào)易順差增加或者貿(mào)易逆差減少C 由于技術(shù)進步，該國貨幣改鑄為黃金所需要

9、的費用減少D 該國外債償還高峰出現(xiàn)9擴張性貨幣政策在短期內(nèi)可以導(dǎo)致一國貨幣貶值，是因為：（ ACD）A 通貨膨脹率上升削弱了該國貨幣的購買力B 生產(chǎn)能力擴張改善了國際收支，影響了貨幣供求C. 買入外幣、賣出本幣的公開市場操作改變了外匯供求關(guān)系D 市場利率的下跌改變了針對不同貨幣資產(chǎn)投資的收益率對比關(guān)系10本幣貶值不一定能夠改善國際收支，這是因為：（ ABCD）A 不同國家、不同商品的需求彈性存在差異B 其他國家對外匯傾銷的抵制C 微觀經(jīng)濟主體認為匯率會進一步貶值，反而增加進口或者輸出資本D “收效期”內(nèi)國內(nèi)物價上升程度超過本幣貶值的程度11法定升、貶值在下列哪種貨幣制度下存在? （ BCD）A

10、 浮動匯率制度B 布雷頓森林體系C 金本位制度D 固定匯率制度12 典型金本位制度下，以下哪種表述是正確的? （ ACD）A 各國貨幣均以黃金鑄成B 匯率一經(jīng)確定，輕易不會變動C 黃金可以自由流通、自由鑄造和自由輸出入D 各國貨幣的購買力是相對穩(wěn)定的13 無論在金本位還是紙幣制度下，匯率都主要受到兩個因素的影響，它們是： （ BD）A 一國金融體系的結(jié)構(gòu)B 貨幣購買力C .外匯交易技術(shù)D.貨幣的供求關(guān)系14法定的復(fù)匯率一般包括：（ BC）A 官方匯率B 貿(mào)易匯率C 金融匯率D 市場匯率15下列因素中有可能引起一國貨幣貶值的因素有：（ ABD）A 國際收支逆差B 通貨膨脹率高于其他國家C 國內(nèi)利

11、率上升D 國內(nèi)總需求增長快于總供給16引起貨幣升值的經(jīng)濟政策有：（ BC）A 擴張性財政政策B 緊縮性貨幣政策C 降低關(guān)稅D 取消進口許可證制度17 利率上升引起本國貨幣升值，其傳導(dǎo)機制是：（ AC）A 吸引資本流入B 鼓勵資本輸出C 抑制通貨膨脹D 刺激總需求18 紙幣制度下，決定匯率長期趨勢的主導(dǎo)因素是：（ B）A 國際收支B 相對通貨膨脹率C 政府干預(yù)D 心理因素19 我國負責(zé)管理人民幣匯率的機構(gòu)是：（ B）A 國家統(tǒng)計局B 國家外匯管理局C 國家發(fā)改委D 商務(wù)部20在以下有關(guān)人民幣匯率的表述中，正確的有：（ C）A 由于外幣現(xiàn)鈔買賣過程中包含有運送、保管和保險等費用，因此，現(xiàn)鈔買入價低

12、于現(xiàn)匯買入價，現(xiàn)鈔賣出價高于現(xiàn)匯賣出價B 當(dāng)前人民幣匯率實行的是管理浮動匯率制度，在匯率分類上屬于固定匯率制度C 1994 年之前，我國實行的是雙軌制，即官方匯率和市場匯率并存，1994年外匯體制改革的重要內(nèi)容就是取消了官方匯率，實行以市場為基礎(chǔ)，有管理的單一浮動匯率D.我國實行的是浮動匯率制度，中央銀行無權(quán)人市干預(yù)。21 外匯是( D ) 。A 外國貨幣B 可用于結(jié)清一國債權(quán)債務(wù)的外幣C 外國的鈔票D 用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的支付手段22動態(tài)外匯是指( C ) 。A 外匯的產(chǎn)生B 外匯的轉(zhuǎn)移C國際清算的活動和行為D外匯儲備23根據(jù)狹義外匯的定義，以下可視為外匯的是( D ) 。A以外幣表示的

13、有價證券B以外幣表示的匯票C以外幣表示的空頭支票D外國鈔票24在采用直接標(biāo)價的前提下，如果需要比原來更少的本幣就能兌換一定數(shù)量的外國貨幣，這表明( C ) 。A 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升B 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率上升C 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下降D 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率下降25在直接標(biāo)價法下，等號后的數(shù)字越大說明相對于本幣而言，外匯比本幣( A )。A 越貴B 越賤C 平價D 下降26在間接標(biāo)價法下，等號后的數(shù)字越大說明相對于本幣而言，外匯比本幣( B )。A 越貴B 越賤C 平價D 下降27匯率按外匯

14、資金性質(zhì)和用途劃分為( D ) 。A 商業(yè)匯率與銀行間匯率B 復(fù)匯率與單匯率C 市場匯率與官定匯率D 金融匯率與貿(mào)易匯率28以下說法正確的是( C ) 。A 直接標(biāo)價法下，較高的價格為買入價，較低的價格為賣出價B 間接標(biāo)價法下，前一數(shù)字為買入價，后一數(shù)字為賣出價C 商業(yè)銀行買入外幣現(xiàn)鈔時的價格比買入外幣現(xiàn)匯的價格低D 商業(yè)銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時的價格比賣出外幣現(xiàn)匯的價格高29金本位貨幣制度下的匯率制度屬于( C ) 。A 浮動匯率制度B 聯(lián)合浮動匯率制度C 固定匯率制度D 可調(diào)整的固定匯率制度30當(dāng)遠期外匯比即期外匯貴時，兩者之間的差額稱為( A ) 。A 升水B 貼水C 平價D 中間價31 在金

15、幣本位制度下，匯率的波動( B ) 。A 是漫無邊際的B以黃金輸送點為界限C 在黃金輸送點之外的范圍波動D 相對來說幅度較大32在金幣本位制下，( B ) 是決定匯率的基礎(chǔ)。A 金平價B 鑄幣平價C 金輸送點D 購買力平價33按來源與用途來劃分，外匯可劃分為( CD )A.自由外匯 B .記賬外匯C .貿(mào)易外匯 D .非貿(mào)易外匯34按銀行業(yè)務(wù)操作情況劃分，匯率可分為( ABCD )A 買入?yún)R率B .賣出匯率C .中間匯率 D .鈔價35以下說法正確的( AC ) 。A 在直接標(biāo)價法下，小數(shù)在前，大數(shù)在后，即為升水B 在直接標(biāo)價法下，大數(shù)在前，小數(shù)在后，即為升水C 在間接標(biāo)價法下，小數(shù)在前，大數(shù)

16、在后，則為貼水D 在間接標(biāo)價法下，小數(shù)在后，大數(shù)在前，即為貼水36以下幾種說法正確的( AC ) 。A 直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法中的數(shù)字應(yīng)互為倒數(shù)B 美國從1978 年起，對所國家貨幣的報價均采用間接報價法C 間接標(biāo)價法以一定單位的本國貨幣作為基準(zhǔn)D 間接標(biāo)價法以一定單位的外國貨幣作為基準(zhǔn)37套算匯率的方法( BC ) 。A 同邊相除法B 同邊相乘法C 對角相除法D 對角相乘法38按照外匯交易支付的方式，匯率可以分為( CD ) 。A 即期匯率B 遠期匯率C 電匯匯率D 信匯匯率39國際收支對匯率變化的影響( ABCD ) 。A 當(dāng)一國較大的國際收支逆差，對外匯的需求大于外匯的供給B 當(dāng)一國較大

17、的國際收支逆差，外匯匯率上漲C 當(dāng)一國較大的國際收支逆差，本幣對外貶值D 當(dāng)一國處于國際收支順差，對外匯的需求小于外匯的供給40本幣低估的作用( ACD ) 。A 利于出口B 利于進口C 利于勞務(wù)輸出D 利于資本流入四、簡答題1 動態(tài)外匯和靜態(tài)外匯分別指什么?答：動態(tài)的外匯概念是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的實踐過程，通過這種活動來清償國際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；靜態(tài)的外匯概念指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系進行的匯兌活動所憑借的手段和工具，或者說是用于國際匯兌活動的支付手段和工具。2 外匯的主要特征有哪些?答：外匯的主要特征包括兩個方面：(1) 外匯是以外幣表示的資產(chǎn)。(2) 外匯必須是可以自由兌換成其他

18、形式的，或以其他貨幣表示的資產(chǎn)。因此，可兌換的外國貨幣只是外匯資產(chǎn)中最基本的一種形式。外匯資產(chǎn)的形式還包括外幣有價證券、外匯支付憑證、外幣存款憑證。3 匯率有哪幾種標(biāo)價方法?它們分別有哪些特征?答：因為外匯匯率具有雙向表示的特點，因此基本的匯率標(biāo)價方法包括直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法。五六十年代以后，西方各國的跨國銀行又普遍同時采用了“美元標(biāo)價法”。直接標(biāo)價法是指以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算折合多少單位的本國貨幣。這種標(biāo)價法的特點是：外幣數(shù)額固定不變，折合本幣的數(shù)額根據(jù)外國貨幣與本國貨幣幣值對比的變化而變化。如果一定數(shù)額的外幣折合本幣數(shù)額增加，說明外幣升值、本幣貶值；反之，如果一定數(shù)額的外幣折合

19、本幣數(shù)額減少，則外幣貶值、本幣升值。間接標(biāo)價法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算折合若干單位的外國貨幣。這種標(biāo)價法的特點是以本幣為計價標(biāo)準(zhǔn)，固定不變，折合外幣的數(shù)額根據(jù)本幣與外幣幣值對比的變化而變化，如果一定數(shù)額的本幣折合外幣的數(shù)額增加，說明本幣升值、外幣貶值；反之，如果一定數(shù)額的本幣折合外幣數(shù)額減少，則本幣貶值、外幣升值?！懊涝獦?biāo)價法”則是以關(guān)鍵貨幣美元為標(biāo)準(zhǔn)公布外匯牌價，美元以外其他各種貨幣之間的比價根據(jù)與美元的匯率套算。4 金本位制度下，匯率的決定因素是什么?匯率的變動具有哪些特征?答：金本位制度下，兩種貨幣之間含金量之比，即鑄幣平價，是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。一般而言，法定的含金量

20、一經(jīng)確定，一般是不會輕易改動的，因此，作為匯率基礎(chǔ)的鑄幣平價是比較穩(wěn)定的。金本位制度下，匯率也會波動，波動的特征體現(xiàn)為：(1) 影響匯率波動的因素是外匯供求關(guān)系。當(dāng)某種貨幣供不應(yīng)求時，即出口增加，貿(mào)易順差累積時，其匯價會上漲，超過鑄幣平價；當(dāng)某種貨幣供大于求時，即進口增加，出口減少，有大量貿(mào)易逆差時，其匯價會下跌，低于鑄幣平價。(2) 金本位制度下，匯率變動是有限度的，被界定在鑄幣平價上下各一定界限內(nèi)，這個界限就是黃金輸送點。黃金輸入點所處的匯率等于鑄幣平價減去兩國之間運輸黃金所需要的運輸費、保險費、包裝費以及改鑄費等額外費用。5 紙幣制度下，匯率是由什么因素決定的?答：貨幣對內(nèi)價值是決定對外

21、價值( 即匯率 )的基礎(chǔ)。在紙幣制度下，貨幣的對內(nèi)價值可以用通貨膨脹程度來衡量，并具體體現(xiàn)于貨幣在國內(nèi)的購買力高低，貨幣購買力用能表明通貨膨脹程度的物價指數(shù)計算。一國物價指數(shù)上漲，通貨膨脹水平提高，該國貨幣購買力就相應(yīng)下降，它在國際市場的匯率也會相應(yīng)下跌；反 之，當(dāng)一國物價指數(shù)上漲程度較其他國家慢，通貨膨脹水平較低，意味著該國貨 幣購買力提高，它在國際市場的匯率也會相應(yīng)上升。6 匯率變動會對資本流動產(chǎn)生什么影響?答： 本幣對外貶值后，1 單位外幣折合更多的本幣，會促使外國資本流入增加，國內(nèi)資本流出減少；但是，本幣對外價值將貶未貶時，會引起本國資本外逃。本幣對外升值后，1 單位外幣折合更少的本幣

22、，外國資本流入減少，資本流出增加；但是本幣將升未升時，會引起外國資本流入。資本流動對于匯率變化的敏感性還要受一國政府的資本管制和資本投資的安全性的影響。資本管制嚴的國家，匯率變動對資本流動影響較??；如果一國投資安全性差，那么匯率變化對資本流入的影響不會充分體現(xiàn)。五、論述題1紙幣制度下，引起匯率變動的因素有哪些?它們與匯率之間具有什么樣的關(guān)系答： (1) 國際收支差額。當(dāng)一國有較大的國際收支逆差或貿(mào)易逆差時，說明本國外匯收入比外匯支出少，對外匯的需求大于外匯供給，外匯匯率上漲，本幣對外貶值；反之，當(dāng)一國處于國際收支順差或貿(mào)易順差時，本幣對外升值，外匯匯率下跌。(2) 利率水平。當(dāng)一國提高利率水平

23、或本國利率高于外國利率時，會引起資本流入，由此對本國貨幣需求增大，使本幣升值，外匯貶值；反之，當(dāng)一國降低利率水平或本國利率低于外國利率時，會引起資本從本國流出，由此對外匯需求增大，使外匯升值，本幣貶值。利率水平變動還會引起遠期匯率變化。高利率貨幣會引起市場上對該貨幣的需求，以期獲得一定期限的高利息收入，但為了防止將來到期時該種貨幣匯率下跌帶來的風(fēng)險和損失，人們在購進這種貨幣現(xiàn)匯時往往會采取掉期交易，即賣出這種貨幣的遠期，從而使其遠期貼水；同理，低利率的貨幣則有遠期升水。(3) 通貨膨脹因素。一國通貨膨脹率上升，高于其他國家時，貨幣購買力下降，紙幣對內(nèi)貶值引起對外貶值。(4) 財政、貨幣政策。短

24、期而言，擴張性的財政、貨幣政策造成的巨額財政赤字和通貨膨脹，會使本國貨幣對外貶值；緊縮性的財政、貨幣政策會減少財政支出，穩(wěn)定通貨，而使本國貨幣對外升值。但財政、貨幣政策對匯率的長期影響，則要視這些政策對經(jīng)濟的長期影響而定，如果擴張政策能最終增強本國經(jīng)濟實力，促使國際收支順差，則本幣升值；如果緊縮政策導(dǎo)致本國經(jīng)濟停滯不前，國際收支逆差擴大，那么本幣對外價值必然逐漸削弱，即本幣貶值。(5) 投機資本。投機資本對匯率的作用是復(fù)雜多樣且捉摸不定的。有時，投機風(fēng)潮會使外匯匯率跌宕起伏，失去穩(wěn)定；有時投機交易則會抑制外匯行市的劇烈波動。(6) 政府的市場干預(yù)。貨幣當(dāng)局在市場上大量買進或拋出本幣或外匯的“公

25、開市場業(yè)務(wù)”，會在短期內(nèi)改變外匯供求關(guān)系，促使匯率發(fā)生變化。(7) 一國經(jīng)濟實力。一國經(jīng)濟實力強弱對匯率變化的影響是較長期的。較強的經(jīng)濟實力不僅形成本幣幣值穩(wěn)定和堅挺的物質(zhì)基礎(chǔ)，也會使外匯市場上人們對該貨幣的信心增強。反之，一國經(jīng)濟實力差，本幣就失去穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)，對外不斷貶值。經(jīng)濟實力可以通過經(jīng)濟增長率、通貨膨脹水平、國際收支狀況、外匯儲備以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)等指標(biāo)表現(xiàn)出來。(8) 其他因素。一些非經(jīng)濟因素、非市場因素的變化會不同程度地影響有關(guān)國家的經(jīng)濟政策、經(jīng)濟秩序和經(jīng)濟前景，從而改變?nèi)藗兊男睦眍A(yù)期，引起外匯市場 波動。此外，黃金市場、股票市場、石油市場等其他投資品市場價格變化也會引 致

26、外匯市場匯率聯(lián)動。2 如何理解本幣貶值對進出口貿(mào)易的影響?答：匯率變化對貿(mào)易產(chǎn)生的影響一般表現(xiàn)為：一國貨幣對外貶值后，有利于本國商品的出口，會改善一國的貿(mào)易條件。而一國貨幣對外升值后，則有利于外國商品的進口，不利于本國商品的出口，因而會減少貿(mào)易順差或擴大貿(mào)易逆差。但是，要實現(xiàn)本幣貶值改善貿(mào)易收支的作用，需要一定的前提條件。首先，本幣貶值要改善貿(mào)易收支，需要符合馬歇爾一勒納條件，即進出口需求彈性之和必須大于1 。 進出口的需求彈性是指由進口商品或出口商品價格的百分比變動引起的對進出口商品需求的百分比變動。其次，貨幣貶值改善貿(mào)易差額需要一個“收效期”，這就是J 曲線效應(yīng)。在現(xiàn)實中，收效快慢取決于供

27、求反應(yīng)程度高低，并且在匯率變化的收效期內(nèi)會出現(xiàn)短期的國際收支惡化現(xiàn)象。貶值后國際收支先惡化后改善的過程是匯率變化“時滯”的體現(xiàn)， “時滯”之所以出現(xiàn)，是因為貿(mào)易合同都是有期限的；貿(mào)易商的認識和決策時滯；貶值初期按照新匯率結(jié)算的舊合同引起的損失以及進口商對進一步貶值的預(yù)期。J曲線效應(yīng)的期限大約為912個月，如果在這個期限內(nèi)，馬歇爾勒納 條件能夠滿足，那么國際收支就能得到理想的調(diào)節(jié)。最后，即使符合馬歇爾一勒納條件，外匯傾銷政策也不一定能夠成功。因為，在69個月的收效期內(nèi)，外匯傾銷還可能受到一些因素的干擾而失效，主要有兩方面的因素：一方面是來自國內(nèi)的干擾，如果國內(nèi)物價持續(xù)上漲，使貨幣對內(nèi)進一步貶值，

28、且對內(nèi)貶值程度趕上或超過對外貶值程度，則傾銷的條件逐步消失，外匯傾銷失效。另一方面是來自國外的干擾，外匯傾銷會使本國產(chǎn)品沖擊對方國 家市場，并搶占其他國家在國外市場上的地位，因而很容易遭到傾銷對象國和其 他有關(guān)國家的反對，它們會相應(yīng)地采取一些反傾銷措施，從而使外匯傾銷失效。3 論述匯率和價格水平之間的聯(lián)系。答：匯率與價格之間的關(guān)系是十分密切的。一方面，紙幣制度下，用物價指數(shù)來計算的貨幣購買力是決定匯率的基本因素。一國物價水平上升，通貨膨脹加劇，會削弱該國貨幣的購買力，導(dǎo)致該國貨幣貶值。另一方面，貨幣匯率又會反過來影響價格水平。一國貨幣貶值，會形成物價上漲的壓力。具體而言，匯率變化對價格水平的影

29、響體現(xiàn)在兩個方面：一是貿(mào)易品價格；二是非貿(mào)易品價格。(1) 匯率變化會直接影響貿(mào)易品價格。本幣貶值后，出口商品和進口商品的國內(nèi)價格都會有所提高；出口商品本幣價格的提高對國內(nèi)物價水平影響不大。但是，進口品在商品總額中占有較大比重，進口品價格提高會對物價上漲產(chǎn)生較大的壓力。這種壓力不僅表現(xiàn)在進口制成品價格水平的提高上，而且還表現(xiàn)在以進口品為中間產(chǎn)品的商品的生產(chǎn)成本的增加。(2) 匯率變化也對非貿(mào)易品價格產(chǎn)生影響，如果資源要素在部門間轉(zhuǎn)移不受限制，匯率變化帶來的貿(mào)易品價格變化會傳導(dǎo)到非貿(mào)易品價格上。本幣貶值后，貿(mào)易品價格提高，一些商品由非貿(mào)易品轉(zhuǎn)為貿(mào)易品，從而國內(nèi)非貿(mào)易品供應(yīng)減少，需求相應(yīng)增加，價格

30、上升；進口品中國內(nèi)無法替代的商品或原材料價格提高后，引起國內(nèi)相關(guān)的非貿(mào)易品和以進口產(chǎn)品為原料輔料的國內(nèi)最終產(chǎn)品價格上漲；一些商品會隨著價格變化替代進口品，它們在一定程度上抵消了進口品價格上升幅度，但不會全部抵消，而且隨著對這些商品需求的增加，其價格也會有所上升；隨著貿(mào)易品和部分相關(guān)產(chǎn)品價格的上升，以及出口商利潤的提高，那些無法進入國際市場或者替代進口的商品的生產(chǎn)商也會要求相同的利潤水平，或者轉(zhuǎn)移生產(chǎn)， 或者提高銷售價格，其結(jié)果也是促使價格總水平上升。4 匯率貶值后，為什么會出現(xiàn)國際收支先惡化后改善的過程?答：這就是J 曲線效應(yīng)。具體而言，在現(xiàn)實中，貨幣貶值導(dǎo)致貿(mào)易差額的最終改善需要一個“收效期

31、”，收效快慢取決于供求反應(yīng)程度高低，并且在匯率變化的收效期內(nèi)會出現(xiàn)短期的國際收支惡化現(xiàn)象。貶值后國際收支先惡化后改善的過程是匯率變化“時滯”的體現(xiàn)，原因在于：(1) 貿(mào)易進出口合同均有一定期限，貶值后初期出口商品不可能按新匯率結(jié)算，即新匯率不會影響到貶值初期的進出口價格。(2) 即使匯率已經(jīng)使進出口商品價格發(fā)生變化，但人們認識和決策、信息傳遞、生產(chǎn)改變等過程也有延遲的可能，這就推遲了匯率變化對貿(mào)易改善正效應(yīng)的實現(xiàn)。(3) 如果出口以本幣計算，進口以外幣計算，在匯率變化前簽訂的長期合同在合同期內(nèi)由于匯率變化反而會使外匯收入減少，支出增加，貿(mào)易逆差擴大。因為在原定合同期內(nèi)，出口本幣價格不變但同量本

32、幣因匯率改變所能代表的外幣減少；而進口外幣價格不變但同量外幣需支付的本幣增多。對貶值國來說，貨幣貶值對貶值前簽訂的合同起副作用，貿(mào)易逆差會因此而暫時性地擴大。(4) 另一種情況是：如果進口商預(yù)測匯率會進一步貶值，就會加速商品進口的訂貨并縮短訂貨期限，造成短期內(nèi)進口需求擴大。六、計算題1 如果你以電話向中國銀行詢問英鎊兌美元的匯價，中國銀行答道：“ 1 690010” ，請問：(1) 中國銀行以什么匯價向你買進美元?(2) 你以什么匯價從中國銀行買進英鎊?(3) 如果你向中國銀行賣出英鎊，使用什么匯率?答： (1)1 6910。 (2)1 6910。 (3)1 690O。2 某銀行詢問美元兌港元

33、匯價，身為交易員的你答復(fù)道：“ 1 美元=7 8000 10 港元” ，請問：(1) 該銀行要向你買進美元，匯價是多少?(2) 如你要買進美元，應(yīng)按什么匯率計算?(3) 如你要買進港元，又是什么匯率?答： (1)l 美元 =7 8010港元。 (2)1 美元=7 8000港元。 (3)1 美元=7 8010港元。3 .如果你是 ABC銀行交易員，客戶向你詢問澳元兌美元匯價，你答復(fù)道：“ O 7685 90”。請問：(1) 如果客戶想把澳元賣給你，匯率是多少?(2) 如果客戶要買進澳元，匯率又是多少?答： (1)0 7685。 (2)O 7690。4 如果你向中國銀行詢問歐元兌美元的報價，回答是

34、“1 2940 1 2960”。請問(1) 中國銀行以什么匯率向你買入美元，賣出歐元?(2) 如果你要買進美元，中國銀行給你什么匯率?(3) 如果你要買進歐元，匯率又是多少?答： (1)1 296 0 。 (2)1 294 O。 (3)1 296 O。5 如果你是銀行，客戶向你詢問美元兌瑞士法郎匯價，你答復(fù)道：“ 1 4100 10” 。請問：(1) 如果客戶要把瑞士法郎賣給你，匯率是多少?(2) 你以什么匯價向客戶賣出瑞士法郎?(3) 如果客戶要賣出美元，匯率又是多少?答： (1)1 411O。 (2) 1 4100。 (3) 1 4100。6 如果你代表銀行，向客戶報出美元兌港幣匯率為7

35、8057 67，客戶要以港幣向你買進100 萬美元。請問：(1) 你應(yīng)給客戶什么匯價?(2) 如果客戶以你的上述報價，向你購買了100 萬美元，隨后，你打電話給一經(jīng)紀(jì)公司想買回美元平倉。幾家經(jīng)紀(jì)公司的報價是：經(jīng)紀(jì)公司A：7805865經(jīng)紀(jì)公司B：7806270經(jīng)紀(jì)公司C ： 7 8054 60經(jīng)紀(jì)公司D：7805363你同哪一個經(jīng)紀(jì)公司交易對你最為有利?匯價是多少?答：(1)7 . 8067。(2)同經(jīng)紀(jì)公司C交易最有利。匯價是 7. 806Q18假設(shè)銀行同業(yè)間的美元兌港幣報價為7 8905 7 8935。某客戶向你詢問美元兌港幣報價，如你需要賺取5 個點作為銀行收益，你應(yīng)如何報出買入價和賣出

36、價 ?答： 報給客戶的美元兌港幣匯價應(yīng)當(dāng)是7 8900 40。 即 (7 8905+0.0005) (35+5)=7 8900 4019 根據(jù)下面的銀行報價回答問題：美元日元103 7英鎊美元1 3040 1 3050請問： 某進出口公司要以英鎊支付日元，那么該公司以英鎊買進日元的套匯價是多少 ?答：該公司以英鎊買入日元的套匯價是134 83。即1 3040*103 4=134 8320 根據(jù)下面的銀行報價回答問題：美元日元153 40 50美元港元7 8010 20請問某公司以港元買進日元支付貨款，日元兌港元匯價是多少?答 ： 該 公 司 以 港 元 買 進 日 元 的 匯 價 是 1 港

37、元 =19 662 日 元 。 即153 40/7 8020=19 66221 根據(jù)銀行報價：美元瑞典克朗6 9980 6 9986美元加拿大元1 2329 1 2359請問某中加合資公司要以加拿大元買進瑞典克朗，匯率是多少?答：該公司用加拿大元買進瑞典克朗的匯率是1 加拿大元=5 6623 瑞典克朗。即 6 9980 1 2359=5 662322 假設(shè)銀行報價：美元日元145 30 40英鎊美元1 8485 95請問某公司要以日元買進英鎊，匯率是多少?答：該公司以日元買進英鎊的匯率是268 92。即145 40*1 8495=268 92第 2 章 外匯市場一、名詞解釋進口付匯為進口商開出

38、信用證的銀行按照出口商開出的附有全部單證的即期匯票條件，將外幣計價的進口貨款通過外幣結(jié)算賬戶墊付，然后向進口商提示匯票，請其按照即期付款條件支付。進口商以本幣（ 或外幣 ） 向銀行支付了進口貨幣。出口收匯出口商將出口貨物裝船后，立即開立以雙方商定的結(jié)算貨幣計價的匯票，并在匯票下面附上有關(guān)單證，請銀行議付，從而收回出口貨款。多頭商業(yè)銀行對客戶經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)中，某種外匯買進多于賣出的情形。空頭商業(yè)銀行對客戶經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)中，某種外匯賣出多于買進的情形。外匯交易商專門從事外匯交易，經(jīng)營外國票據(jù)業(yè)務(wù)的公司或個人，大多從事數(shù)額較大的外匯買賣，利用時間與空間的差異獲取外匯買賣價格上的差額利潤。外匯經(jīng)紀(jì)商專門從

39、事介紹成交或代客買賣外匯，從中收取手續(xù)費的公司或匯兌商，主要依靠與外匯銀行的密切聯(lián)系、熟知外匯供求情況的優(yōu)勢，接洽外匯交易，促使多種多樣的市場參與者找到合適的交易價格和合適的交易對手成交。無形市場一個分散的由經(jīng)紀(jì)商、交易商、通訊設(shè)備、電腦終端、電腦鍵盤以及坐落在世界各地的商業(yè)銀行組成的24小時不問斷的、非主權(quán)貨幣頭寸交易活動的市場。外匯批發(fā)市場銀行同業(yè)間出于平衡、投機、套利、套匯等目的從事的外匯交易，約占外匯交易總額的90%以上。外匯零售市場外匯銀行在外匯最終供給者與需求者之間發(fā)揮中介作用，一方面從顧客手中買入外匯，另一方面又將外匯賣給顧客，從中賺取買賣差價。升水某種貨幣的遠期匯率大于即期匯率

40、時的差額。貼水某種貨幣的遠期匯率小于即期匯率時的差額。二、判斷題1 外匯市場最基本的功能是結(jié)清國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實現(xiàn)貨幣購買力的國際轉(zhuǎn)移。（ T）2 外匯市場的買方可以簽訂任意規(guī)模的即期合約和任意規(guī)模的遠期合約。（ F）3 當(dāng)中央銀行直接擁有或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備時，中央銀行在外匯市場上的角色與一般參與者相同。（ T）4 中央銀行一般直接參加外匯市場活動，參與或操縱外匯市場。（ F）5 在銀行間外匯市場上，若商業(yè)銀行買入的外匯多于賣出的外匯，則為 “空頭” ，反之為“多頭”。（ F）6 若中央銀行在外匯市場上買入或賣出外匯的同時在國內(nèi)債券市場上賣出或買入債券，這種干預(yù)稱為“消毒的干預(yù)

41、”T）7 若某種外幣兌換本幣的匯率低于界限值，則中央銀行為穩(wěn)定匯率應(yīng)在外匯市場賣出該種貨幣。（ F）8 利率較高的貨幣在遠期市場上表現(xiàn)為升水，反之表現(xiàn)為貼水。（ F）9 中國境內(nèi)一家公司向美國借入一筆美元，要轉(zhuǎn)換為人民幣使用，到期時再歸還美元，則該公司為對沖風(fēng)險可做如下掉期交易：賣出即期美元，買進即期人民幣；買回遠期美元，賣出遠期人民幣。（ T）10 在一個強有效的外匯市場上，當(dāng)前匯率反映了所有可知的信息，但不包括內(nèi)幕信息。（ F）三、不定項選擇1外匯市場的參與者包括：（ ACDE）A 商業(yè)銀行B 投資銀行C 中央銀行D 外匯投機者E 持有外匯的個人2外匯市場的交易產(chǎn)品，主要有以下哪幾種傳統(tǒng)類

42、型?（ ABD）A即期交易B遠期交易C期貨交易D掉期交易3可用于一切目的的即期交易方式有以下哪些類型?（ AB）A匯出匯款B匯入?yún)R款C出口收匯D進口付匯4外匯市場真正的起源在于：（ BCDE）A 央行貨幣監(jiān)管的需要B 主權(quán)貨幣的存在C 非主權(quán)貨幣對境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在D 投機獲利動機的存在E 金融風(fēng)險的存在5以下哪些不屬于外匯市場的功能?( BCE)A 促使國際貿(mào)易平衡B 事先購買力的國際轉(zhuǎn)移C 提供外匯資金融通D 抑制外匯投機E 防范匯率風(fēng)險6商業(yè)銀行在外匯市場上的主要活動有：( ACD)A 投機獲利B 發(fā)表聲明C 套期保值D 調(diào)劑頭寸E 發(fā)放貸款四、簡答題1為什么會存在全球外匯市

43、場?答：通常認為，國際貿(mào)易是引起外匯市場建立的最主要原因。由于各國的貨幣制度存在著差異，因此各國的貨幣幣種不同。國際貿(mào)易中債權(quán)債務(wù)的清償需要用一定數(shù)量的一種貨幣去兌換另一種貨幣，這個問題的解決則需要依靠外匯市場交易。透過國際貿(mào)易需要跨國貨幣收付這種現(xiàn)象，挖掘外匯市場起源的本質(zhì)?？梢栽吹闹錂?quán)和索取權(quán)的存在；(3) 金融風(fēng)險的存在，對于與預(yù)期的外幣負債有關(guān)的 匯率風(fēng)險，外幣資產(chǎn)可能會起到直接的防范作用，而且即使沒有任何外國購買計劃，增加外國資產(chǎn)也有利于降低國際投資組合的風(fēng)險；(4) 投機獲利動機的存在，本國居民也許僅僅是認為外幣資產(chǎn)被低估，因此他們可能只是為了純粹的投機目的而要求持有外匯，從而賺

44、取更高額的回報。2外匯市場有哪些功能?答：外匯市場作為國際經(jīng)濟聯(lián)系的紐帶，集中地反映了國際經(jīng)濟、國際金融動態(tài)和各國匯率變化的趨勢，外匯市場為促進國際貿(mào)易的發(fā)展、國際投資和各種國際經(jīng)濟往來的實現(xiàn)提供了便利條件。其功能主要表現(xiàn)在以下方面：(1) 反映和調(diào)節(jié)外匯供求。一國對外經(jīng)濟、貿(mào)易的收支以及資本金融項目的變化都最終反映到外匯市場供求狀況上，政府、企業(yè)、個人通過外匯市場可以解決自己的外匯供求問題。(2) 形成外匯價格體系。銀行接受顧客買賣外匯后，需要在銀行間市場進行調(diào)節(jié)，因而自然產(chǎn)生外匯的供需，加上銀行本身自發(fā)性的供需，在市場通過競價過程，便會產(chǎn)生匯率，隨后，銀行對顧客交易的匯率再根據(jù)上述銀行間成

45、交匯率加以確定。(3) 實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移。結(jié)清國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實現(xiàn)貨幣購買力的國際轉(zhuǎn)移，是外匯市場最基本的功能。(4) 提供外匯資金融通。外匯市場是理想的外匯資金集散中心，從而成為世界資本再分配的重要渠道，為銀行外匯業(yè)務(wù)提供平衡頭寸的蓄水池作用。限制的外匯資金大量涌向外匯市場，為外匯需求者提供越來越多的可籌資金，還對促進國際貿(mào)易發(fā)展，促進投資的國際化起著不可忽視的作用。同時，外匯市場也為金融資本的輸出、國際壟斷資本的對外擴張和外匯投機等提供角逐場所。(5) 防范匯率風(fēng)險。外匯市場通過各種外匯交易活動( 如遠期外匯買賣、期貨或期權(quán)交易等) ，可以減少或消除匯率風(fēng)險，促進國際貿(mào)易的發(fā)展。3外

46、匯市場的結(jié)構(gòu)如何?答：銀行與顧客問的外匯交易，銀行同業(yè)間的外匯交易，銀行與中央銀行之間的外匯交易三個層次構(gòu)成了外匯市場的市場結(jié)構(gòu)。(1) 銀行與顧客之間的外匯交易。顧客出于各種各樣的動機，需要向外匯銀行買賣外匯。銀行在與顧客的交易中，實際上是在外匯的最終供給者與需求者之間起到中介作用，賺取外匯的買賣差價。這種銀行與顧客間的外匯交易，被稱為零售性外匯市場。(2) 銀行同業(yè)間的外匯交易。商業(yè)銀行出于平衡、投機、套利、套匯等目的從事同業(yè)間外匯交易，大約占外匯交易總額的90以上。因此，銀行同業(yè)間外匯市場，也被稱為批發(fā)性外匯市場。(3) 商業(yè)銀行與中央銀行之間的外匯交易。中央銀行干預(yù)外匯市場，是在與商業(yè)

47、銀行之間進行交易。通過調(diào)節(jié)外匯市場上的本外幣供求量，中央銀行可以使市場匯率相對穩(wěn)定在某一界限上。除此以外，外匯市場還有價格結(jié)構(gòu)：單向式報價和雙向式報價；交易品種結(jié)構(gòu)：即期和遠期；交易模式結(jié)構(gòu)：直接詢價、間接詢價；柜臺式交易、計算機集中撮合式交易。4政府在外匯市場上的主要作用是什么?答：中央銀行或外匯管理當(dāng)局是外匯市場活動的領(lǐng)導(dǎo)者，通過在外匯批發(fā)市場上的外匯交易，影響外匯市場上本外幣供求數(shù)量，從而達到干預(yù)外匯市場的政策目標(biāo)。各國中央銀行參與外匯市場活動通常有兩個目的：一是儲備管理，二是匯率管理。一般來說，中央銀行或直接擁有，或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備。中央銀行這時在外匯市場的角色與一般參與

48、者相同。另外，在外匯市場匯率急劇波動時，中央銀行為穩(wěn)定匯率，控制本國貨幣的供應(yīng)量，實現(xiàn)貨幣政策，也經(jīng)常通過參與市場交易進行干預(yù)，在外匯過多時買入或在外匯短缺時拋出。中央銀行不僅是一般的外匯市場參與者，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。不過，中央銀行并不直接參加外匯市場上的活動，而是通過經(jīng)紀(jì)人和商業(yè)銀行進行交易。五、論述題1試述外匯市場參與者從事外匯交易的動機。答：外匯市場交易主體的動機不同，從而使外匯交易呈現(xiàn)出多樣化特征。(1) 為貿(mào)易結(jié)算進行外匯交易。這是最基本的外匯交易動機，也是外匯市場產(chǎn)生的直接原因。出口商在獲得貨款后如果結(jié)算貨幣不是本幣就會產(chǎn)生外匯交易需要。也有的出口商出于保值

49、、進口或其他目的需要兌換其他外幣，同樣也產(chǎn)生外匯交易。而進口商為從國外進口貨物要用外匯，自然也產(chǎn)生外匯交易。(2) 為對外投資進行外匯交易。對外投資需要將本國貨幣兌換成其他貨幣，從而產(chǎn)生了外匯交易。(3) 為外匯保值進行外匯交易。匯率波動是所有外匯持有者共同關(guān)注的事情，全世界的銀行( 包括中央銀行在內(nèi)) 等金融機構(gòu)、跨國公司以及金融業(yè)發(fā)達地區(qū)的普通居民，都在不同程度地參與外匯交易，目的是使手中的外匯保值增值?；?的操作原則是：賣出有貶值趨勢的貨幣，買入有升值可能的貨幣(4) 為外匯借貸進行外匯交易。如果借入外匯與使用外匯不同，就需要通過外 匯交易完成貨幣轉(zhuǎn)換。另外在外債償還時，可能也需要發(fā)生

50、外匯交易。(5) 為金融投機進行外匯交易。國際外匯市場上，無數(shù)交易商和經(jīng)紀(jì)商都在頻繁進行投機性外匯買賣，是一種純粹通過貨幣間的轉(zhuǎn)移而獲利的交易活動。(6) 為管理干預(yù)進行外匯交易。中央銀行或外匯管理當(dāng)局是市場活動的領(lǐng)導(dǎo)者，在外匯市場價格出現(xiàn)異動時往往會干預(yù)外匯市場，外匯市場交易活動影響本國貨幣的匯率，以穩(wěn)定外匯行市。2試比較商業(yè)銀行和中央銀行在外匯市場上交易動機和交易活動的異同。答： 商業(yè)銀行同時在外匯零售市場和外匯批發(fā)市場上從事外匯交易活動，目的是從中獲取外匯交易利潤，是外匯市場上重要的交易主體。(1) 在外匯零售市場上，顧客出于各種各樣的動機，需要向外匯銀行買賣外匯。商業(yè)銀行一方面從顧客手

51、中買入外匯，另一方面又將外匯賣給顧客，在外匯的最終供給者與需求者之間起到中介作用，賺取外匯的買賣差價。(2) 在外匯批發(fā)市場上，為避免中介交易形成的外匯頭寸遭受外匯風(fēng)險損失，商業(yè)銀行需要遵循“買賣平衡”的原則進行平衡性交易。當(dāng)然，它們會根據(jù)各國的金融狀況、本身的資金實力以及對匯率變動趨勢的預(yù)測，來決定立即平衡頭寸還是推遲行動。此外，銀行還出于投機、套利、套匯等目的從事同業(yè)間外匯交易。利用不同貨幣在不同時間、不同地點外匯市場上的匯率變動，進行買空賣空，套匯套利的投機活動，以獲取利潤。中央銀行并不直接參與外匯市場上的活動，而是通過經(jīng)紀(jì)人和商業(yè)銀行只在外匯批發(fā)市場上從事外匯交易活動，目的是儲備管理或

52、匯率管理。中央銀行或直接擁有，或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備，此時的交易活動與一般外匯參與者沒有實質(zhì)不同。而在外匯市場匯率急劇波動時，中央銀行通過調(diào)節(jié)外匯市場上的本外幣供求量，可以使市場匯率相對穩(wěn)定在某一界限上。如果外幣兌本幣的匯率低于界限值，中 央銀行就會向外匯市場購入這種貨幣，增加市場對該外幣的需求量，使其匯率升高；反之，如果外幣匯率偏高，中央銀行就會出售外匯儲備，促使其匯率下降。在這種情形下，中央銀行已經(jīng)不再是一般的外匯市場參與者，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。七、計算題1 .某日倫敦外匯市場上即期匯率為1英鎊等于1. 9674/1. 9774美元，3個月遠期貼水50/60

53、點，求3個月遠期匯率。答：前小后大往上加3 個月遠期匯率為(1.9674+0.0050)/(1.9774+0.0060)=1.9724/1.98342 .某外匯市場美元/港幣即期匯率為7。7793/7. 7933, 6個月遠期點數(shù)為90/60,求6個月遠期匯率為多少？答：前大后小往下減6 個月遠期匯率為(7.7793-0.0090 ) / (7.7933-0.0060 ) =7.7703/7.7873八、案例題中國銀行某日外匯牌價表如下：(人民幣/ 100外幣)貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價中行折算價英鎊l385 . 461 356 . 25l 396 . 591 392 . 32港幣89. 9189. 1990. 2590. 19美元699. 95694. 34702. 75702. 18根據(jù)該牌價進行交易，請回答下