投資分析作業(yè)答案

1、投資分析作業(yè)答案投資分析第一次作業(yè)（1-2章）、單項(xiàng)選擇題1 .項(xiàng)目市場分析（C）。只在項(xiàng)目評估中進(jìn)行D.僅在設(shè)計項(xiàng)目產(chǎn)品方案時進(jìn)行B）。A.只在可行性研究中進(jìn)行B.C.在可行性研究和項(xiàng)目評估中都要進(jìn)行2 .計算項(xiàng)目的財務(wù)凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率為（A.財務(wù)內(nèi)部收益率 B.基準(zhǔn)收益率 C.財務(wù)凈現(xiàn)值率D.資本金利潤率3 .由項(xiàng)目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟(jì)效益是項(xiàng)目的（A）A.直接效益B.間接效益C.外部效益D.全部效益4 .已知終值F求年金A應(yīng)采用（C）。A.資金回收公式B.年金終值公式C.償債基金公式D.年金現(xiàn)值公式5 .計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值時所采用的折現(xiàn)率為（C）。A.基準(zhǔn)收益率B.利率C.

2、社會折現(xiàn)率D.內(nèi)部收益率二、名詞解釋投資回收期投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時間。 項(xiàng)目周期項(xiàng)目周期又稱項(xiàng)目發(fā)展周期，它是指一個項(xiàng)目從設(shè)想、 立項(xiàng)、籌資、建設(shè)、投產(chǎn)運(yùn)營直至項(xiàng)目結(jié)束的整個過程。項(xiàng)目周期大體可分為三個時期：投資前期、投資期和運(yùn)營期，每個時期又分為若干個的工作階段。 德爾菲法德爾菲法又稱專家調(diào)查法；它是按照規(guī)定程序以匿名方式多輪征詢專家意見，并采用統(tǒng)計處理方法得出預(yù)測結(jié)論的一種經(jīng)驗(yàn)判斷預(yù)測法。在項(xiàng)目市場分析中，此法主要用于確定項(xiàng)目投資方向、新產(chǎn)品開發(fā)方向和需求前景預(yù)測 等。現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的統(tǒng)稱，它是把投資項(xiàng)目作為一個獨(dú)立系統(tǒng)，反映投資項(xiàng)目在其

3、壽命期（包括項(xiàng)目的建設(shè)期和生產(chǎn)期 ）內(nèi)實(shí)際發(fā)生的流入與流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動及其流動數(shù)量。 三、簡答題 1.什么是現(xiàn)金流量？工業(yè)投資項(xiàng)目常見的現(xiàn)金流量有哪些？現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的統(tǒng)稱，它是把投資項(xiàng)目作為一個獨(dú)立系統(tǒng)，反映投資項(xiàng)目在其壽命期（包括項(xiàng)目的建設(shè)期和生產(chǎn)期 ）內(nèi)實(shí)際發(fā)生的流入與流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動及其流動數(shù)量。它只反映投資項(xiàng)目的現(xiàn)金收支， 不反映非現(xiàn)金收支（如折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)等），并且要明確現(xiàn)金收支實(shí)際發(fā)生的時間。對于各種工業(yè)項(xiàng)目而言，現(xiàn)金流 入一般包括產(chǎn)品銷售收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動資金；現(xiàn)金流出一般包括固定資產(chǎn)投資、流動資金投入、 經(jīng)營成本、銷售稅金及附加、所得稅等。6

4、.簡述項(xiàng)目市場分析的意義。項(xiàng)目市場分析主要是指通過市場調(diào)查和市場預(yù)測，了解和掌握項(xiàng)目產(chǎn)品的供應(yīng)、需求、價格等市場現(xiàn)狀，并預(yù) 測其未來變動趨向，為判斷項(xiàng)目建設(shè)的必要性和合理性提供依據(jù)。項(xiàng)目市場分析的意義：市場分析是項(xiàng)目可行性研 究和項(xiàng)目評估的重要內(nèi)容；市場分析是確定項(xiàng)目合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模的重要依據(jù)；市場項(xiàng)分析是設(shè)計項(xiàng)目產(chǎn)品方案的重要依據(jù)；市場分析是選擇目工藝技術(shù)和廠址的重要依據(jù)。四、計算題1.某企業(yè)興建一工業(yè)項(xiàng)目，第一年投資1200萬元，第二年投資 2000萬元，第三年投資 1800萬元，投資均在年初發(fā)生，其中第二年和第三年的投資使用銀行貸款，年利率為12隊(duì) 該項(xiàng)目從第三年起開始獲利并償還貸款，10年

5、內(nèi)每年年末獲凈收益 1500萬元，銀行貸款分 5年等額償還，問每年應(yīng)償還銀行多少萬元？畫出企業(yè)的現(xiàn)金流量圖。附：（F/P,12%,1）=1.1200 （A/P,12%,5）=0.2774解：111500.1MO 1300(2)將第2、3年投資折算到3年末，貸款及利息共計:年份現(xiàn)金流量01234101.投資支H430012004002.除投資以外的其 他支出5008003.收入100015004.凈現(xiàn)金流量-300-1200-40050070012%)試用財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在財務(wù)上是否可行(基準(zhǔn)收益率為附：(P/F,12%,1)=0.8929 (P/F,12%,2)=0.7972(P/F,

6、12%,3)=0.7118 (P/A,12%,7)=4.5638解：取 i 1=25%,2000* (F/P,12%,1 ) +1800*(F/P,12%,1)=4524.8 萬元，從第3年開始，分5年還款，每年還款額為：4524. 80* (A/P,12%,5 ) =4524.80*0.2774=1255.18 萬元。2.某投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量如下表(單位：萬元)：(P/F,25%,1 )=(P/F,25%,2 )=(P/F,25%,3)=11+25%11 + 25%1 、工0.30 ,0.64 ,(P/A,25%,7)=0.512 ,"1611 ,25%PNPV(i i) =-

7、300-1200 (P/F,25%,1 ) -400 (P/F,25%,2 ) +500(P/F,25%,3)+700(P/A,25%,7) (P/F,25%,3) =-300-1200*0.80-400*0.64+500*0.512 +700*3.1611*0.512 =32.94取 i 2=30%(P/F,30%,1., 2 8021)=(-)=0.7692 , Y 十 30%，(P/F,30%,2= 0.5917,(P/F,30%,3)=0 4552,(P/A,30%,7)= ,-Jw)= 2 802130%PNPV(i2)=-300-1200 (P/F,30%,1 ) -400 (P/

8、F,30%,2 ) +500(P/F,30%,3)+700(P/A,30%,7) (P/F,30%,3) =-300-1200*0.7692-400*0.5917+500*0.4552 +700*2.8021*0.4552=-339.2632.94FIRR=25%+ 32 94 -(-339 26)所以，項(xiàng)目可行。：'-： T>12%2.3.盈虧平衡點(diǎn)是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)條件下，項(xiàng)目生產(chǎn)成本 生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品售價等指標(biāo)表示。三、簡答題等于項(xiàng)目銷售收入的點(diǎn)，它通常以產(chǎn)銷量、銷售收入、投資分析第二次作業(yè)（3-4章）、單項(xiàng)選擇題1 .敏感性因素是指（A）。A.該因素稍一發(fā)生變動就

9、會引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生較大變動B.該因素稍一發(fā)生變動就會引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生較小變動C.該因素稍一發(fā)生變動就會使項(xiàng)目承擔(dān)較小風(fēng)險D.能夠使項(xiàng)目獲得較高利潤的因素2 . 一般來說，盈虧平衡點(diǎn)越低（D）。A.項(xiàng)目盈利機(jī)會越少，承擔(dān)的風(fēng)險也越小8 .項(xiàng)目盈利機(jī)會越多，承擔(dān)的風(fēng)險也越大C.項(xiàng)目盈利機(jī)會越少，承擔(dān)的風(fēng)險越大D.項(xiàng)目盈利機(jī)會越多，承擔(dān)的風(fēng)險越小9 .社會折現(xiàn)率是下列哪一項(xiàng)的影子價格？ （D）A.基準(zhǔn)收益率 B.利率C.匯率D.資金10 由于項(xiàng)目使用投入物所產(chǎn)生的并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用是項(xiàng)目的（A）A.直接費(fèi)用B.間接費(fèi)用C.外部費(fèi)用D.全部費(fèi)用11 在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點(diǎn)（

10、D）。A.只能用產(chǎn)銷量表示B.只能用銷售收入表示C.只能用銷售單價表示D.可以用多種指標(biāo)表示二、名詞解釋影子價格影子價格，又稱為最優(yōu)計劃價格，是指當(dāng)社會經(jīng)濟(jì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)時，能夠反映社會勞動的消耗、資源的稀 缺程度和市場供求狀況的價格。換句話說，影子價格是人為確定的一種比現(xiàn)行市場價格更為合理的價格。它不用于 商品交換，而是僅用于預(yù)測、計劃和項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析等目的。從定價原則看，它力圖更真實(shí)地反映產(chǎn)品的價 值、市場供求狀況和資源稀缺程度。從定價效果看，它有助于實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。經(jīng)濟(jì)換匯成本經(jīng)濟(jì)換匯成本，是用貨物影子價格、影子工資和社會折現(xiàn)率計算的為生產(chǎn)出口產(chǎn)品而投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值（以人民

11、幣表示）與生產(chǎn)出口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值（通常以美元表示）之比，亦即換取1美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評價項(xiàng)目實(shí)施后在國際上的競爭力，進(jìn)而判斷其產(chǎn)品應(yīng)否出口的指標(biāo)。盈虧平衡點(diǎn)1、什么是轉(zhuǎn)移支付？在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析中為什么要采用影子價格度量項(xiàng)目的費(fèi)用和效益？某些直接與項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金收支（如項(xiàng)目得到的國家補(bǔ)貼、以及項(xiàng)目支付的各種國內(nèi)稅金、國內(nèi)借款利息和職工工資等）盡管在財務(wù)效益分析中要作為效益（現(xiàn)金流人）和費(fèi)用（現(xiàn)金流出），但由于這些收支發(fā)生在國內(nèi)各部門之間，從國民經(jīng)濟(jì)角度來看，這些收支并未造成國內(nèi)實(shí)際資源的增加和減少，在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析中它們不能作 為效益和費(fèi)用，而應(yīng)作為內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移

12、支付”從原效益和費(fèi)用中剔除。在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析中，采用影子價格度量項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，主要是為了真實(shí)地反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)所作的凈貢獻(xiàn)，因?yàn)楝F(xiàn)行價格往往是扭曲的，不能真實(shí)地反映產(chǎn)品的價值、市場供求狀況和資源希缺程度，采用現(xiàn)行 價格度量項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，不能真實(shí)地反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)所作的凈貢獻(xiàn)。2、簡述在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析中識別費(fèi)用和效益的基本原則。項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析是從國民經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，考察項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)。識別費(fèi)用和效益的基本原則是：凡項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)，即由于項(xiàng)目的興建和投產(chǎn)給國民經(jīng)濟(jì)帶來的各種效益，均應(yīng)計為項(xiàng)目的效益；反之，凡國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價、即國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目

13、建設(shè)和生產(chǎn)所付出的全部代價，均應(yīng)計為項(xiàng)目的費(fèi)用。四、計算題某工廠設(shè)計年產(chǎn)量為 50萬件產(chǎn)品，每件售價（P） 14元，單位產(chǎn)品變動成本（ V）為10元/件，固定成本（F） 60萬元。試求用產(chǎn)銷量（ Q、銷售收入（R）、生產(chǎn)能力利用率（S）、產(chǎn)品價格等表示的盈虧平衡點(diǎn)和產(chǎn)銷量安全度、價格安全度。6014-10解：P=14元/件，V=10元/件，Qo=50萬件，F(xiàn)=60萬元FQ*=P-Vr*=Pq*=14 x 15=210 萬元，0*15S*=_x100% =3闞，asop*= £ ”二竺+ 1。= 11.2元/件，產(chǎn)銷量安全度=1-S*=1-30%=70% , 價格安全度 =1-P*/P

14、=1-11.2/14=20% 。TC=180000+100Q+0.01Q2, TR=300Q-0.01Q2,試求其盈虧平衡M=5000,最大值為:2.已知某產(chǎn)品的生產(chǎn)成本函數(shù)和銷售收入函數(shù)分別為 產(chǎn)銷量和最大盈利產(chǎn)銷量。解：TC=TR 有：180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01Q 2-0.02Q 2+200Q+180000=0,解得，盈虧平衡點(diǎn)：Q=1000,Q2=9000。利潤 M=TR-TC=-0.02Q2+200Q-180000在+200 = 0時,M有最大值，即-0.02*5000 2+200*5000-180000=320000。投資分析第三次作業(yè)（5-6章）一、單

15、項(xiàng)選擇題1 .用于房地產(chǎn)出租、出售、信托、互換等經(jīng)營活動的投資叫做（ C）。A. 土地開發(fā)投資B.房屋開發(fā)投資C.房地產(chǎn)經(jīng)營投資 D.房地產(chǎn)中介服務(wù)投資2 .某股份公司發(fā)行 2億股股票，則每一股代表公司（C）的2億分之一。A.總資產(chǎn)B.總負(fù)債C.凈資產(chǎn)D.凈利潤3 .如果房地產(chǎn)投資者的預(yù)期收益率為15%,在通貨膨脹率為 8%勺情況下，投資者以原價出售，實(shí)際收益率為（A）A. 7% B. 8% C. 15% D. 23%4 .某股票預(yù)期每股收益 0.35元，同期市場利率為 2.5%,則該股票理論價格是（D）。A. 10 元 B. 15 元 C.12 元 D. 14 元5 .風(fēng)俗習(xí)慣、名人效應(yīng)等因

16、素影響房地產(chǎn)投資水平，這種影響稱為（D）。A.國內(nèi)形勢的影響 B.國家政策的影響C.地理因素的影響 D.時尚程度的影響二、名詞解釋1 .國房景氣指數(shù)國房景氣指數(shù)是全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡稱，從土地、資金、開發(fā)量、市場需求等角度顯示全國房地產(chǎn)業(yè)基本運(yùn)行狀況，反映全國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)。2 .股票的基本分析基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計資料，運(yùn)用多種多樣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，采用多種分析方法從宏觀的經(jīng)濟(jì)大氣候、中觀的行業(yè)興衰以及微觀的企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀和前景進(jìn)行分析，對企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近現(xiàn)實(shí)的客觀的評價，并盡可能預(yù)測其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。3 .股票票面價格是股份公司發(fā)行股票時所標(biāo)

17、明的每股股票的票面金額O 利分配時所應(yīng)占有的份額。二、簡答題1.簡述房地產(chǎn)投資具有保值增值功能的原因。它表明每股對公司總資產(chǎn)所占的比例以及該股票持有者在股供給有限。需求不斷增加:城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；人口的集聚；生活水平的提高。2.簡述股票技術(shù)分析理論所依據(jù)的三項(xiàng)市場假設(shè)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的市場假設(shè):(1)市場行為涵蓋一切信息;(2)價格沿趨勢移動；(3)歷史會重演。三、計算題1.某房地產(chǎn)項(xiàng)目財務(wù)評估數(shù)據(jù)如下：正常年份的產(chǎn)量為52萬平方米，銷售收入為33652萬元，可變成本為 11151萬元，銷售稅金為 1578萬元，年固定成本為10894萬元。求盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量解:P=33652

18、/52=647.15 元/ 平方米F=10894 萬元t=1578/52=30.35 元/平方米V=11151/52=214.44 元/平方米F =10894P-7-t - 647 15-214 44-30 3527.用萬平方米投資分析第三次作業(yè)(5-6章)一、單項(xiàng)選擇題1 .用于房地產(chǎn)出租、出售、信托、互換等經(jīng)營活動的投資叫做(C)。A. 土地開發(fā)投資B.房屋開發(fā)投資C.房地產(chǎn)經(jīng)營投資 D.房地產(chǎn)中介服務(wù)投資2 .某股份公司發(fā)行 2億股股票，則每一股代表公司(C)的2億分之一。A.總資產(chǎn)B.總負(fù)債C.凈資產(chǎn)D.凈利潤3 .如果房地產(chǎn)投資者的預(yù)期收益率為15%,在通貨膨脹率為 8%勺情況下，投

19、資者以原價出售,A. 7% B. 8% C. 15% D. 23%4 .某股票預(yù)期每股收益0.35元，同期市場利率為 2.5%,則該股票理論價格是(D)。A. 10 元 B. 15 元 C.12 元 D. 14 元實(shí)際收益率為(A)5.風(fēng)俗習(xí)慣、名人效應(yīng)等因素影響房地產(chǎn)投資水平，這種影響稱為(D)A.國內(nèi)形勢的影響 B.國家政策的影響C.地理因素的影響 D.時尚程度的影響二、名詞解釋1.國房景氣指數(shù)國房景氣指數(shù)是全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡稱，從土地、資金、開發(fā)量、市場需求等角度顯示全國房地產(chǎn)業(yè)基 本運(yùn)行狀況，反映全國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)。2.股票的基本分析基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)

20、計資料，運(yùn)用多種多樣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，采用多種分析方法從宏觀的經(jīng)濟(jì)大氣候、中觀的行業(yè)興衰以及微觀的企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀和前景進(jìn)行分析， 測其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。3.股票票面價格是股份公司發(fā)行股票時所標(biāo)明的每股股票的票面金額O 利分配時所應(yīng)占有的份額。二、簡答題1.簡述房地產(chǎn)投資具有保值增值功能的原因。供給有限。需求不斷增加：城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；對企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近現(xiàn)實(shí)的客觀的評價，并盡可能預(yù)它表明每股對公司總資產(chǎn)所占的比例以及該股票持有者在股人口的集聚；生活水平的提高。2.簡述股票技術(shù)分析理論所依據(jù)的三項(xiàng)市場假設(shè)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的市場假設(shè):(1)市場行為涵蓋一切信息；(2)

21、價格沿趨勢移動；(3)歷史會重演。三、計算題1.某房地產(chǎn)項(xiàng)目財務(wù)評估數(shù)據(jù)如下：正常年份的產(chǎn)量為52萬平方米，銷售收入為33652萬元，可變成本為11151萬元，銷售稅金為 1578萬元，年固定成本為10894萬元。求盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量。解：P=33652/52=647.15 元/平方米F=10894 萬元t=1578/52=30.35 元/平方米V=11151/52=214.44 元/平方米e*10394647.15 - 214.44-30.35=27Q8萬平方米投資分析第四次作業(yè)（7-9章）一、單項(xiàng)選擇題1 .某公司債券面值 1000元，年利率為7%,債券期限為10年，按照到期一次還本付息的

22、方式發(fā)行。假設(shè)有人在持 有5年后將其出售，該債券的轉(zhuǎn)讓價格為（C）。A. 723 元 B. 863 元 C. 713 元 D. 1000 元2 .已知某一期貨價格在12天內(nèi)收盤價漲幅的平均值為8%跌幅的平均值為 4%則其相對強(qiáng)弱指數(shù)為（B） .A. 33 B. 67 C. 50 D. 433 .一大型機(jī)械價值100萬元，保險金額為90萬元，在一次地震中完全破壞。如果重置價為80萬元，則賠償金額為（C）。A. 100 萬元B. 90 萬元 C. 80 萬元 D. 85 萬元4 .在證券市場資金一定或增長有限時，大量發(fā)行國債會造成股市（B）。A.走高B.走低C.沒有影響D.難以確定5 .某公司發(fā)行

23、一種債券，每年支付利息為150元，債券面值為1000元，市場利率為5%到期年限為10年，該公司債券的發(fā)行價格為（B）。A. 1268.4 元 B. 1772.2 元 C. 1000 元 D. 1236.8 元6 .下列關(guān)于期權(quán)交易說法正確的是（C）。A.交易對象是實(shí)物 B.比期貨交易的風(fēng)險大C.期權(quán)具有時效性 D.交易的目的是投機(jī)8 .期貨交易和現(xiàn)貨交易的主要區(qū)別在于（C）。A.是否需要簽訂交易合同B.是否需要即期交割C.是否需要通過中介機(jī)構(gòu)D.是否有交易風(fēng)險二、名詞解釋1,封閉型基金封閉基金的發(fā)行總額固定，存續(xù)期限也固定，投資者不能要求投資公司贖回基金券，也不能隨時申購；封閉型基金 有發(fā)行價格和交易價格兩種。2 .套期保值所謂套