電大財務(wù)報表分析第一次作業(yè)答案

1、電大財務(wù)報表分析第一次作業(yè)自己做的，有錯誤請指正北京同仁堂股份有限公司財務(wù)報表償債能力分析一、北京同仁堂股份有限公司概述北京同仁堂股份有限公司（以下簡稱本公司）系經(jīng)北京市經(jīng)濟體制改革委員會京體改發(fā)（1997）11號批復(fù)批準(zhǔn)，由中國北京同仁堂（集團）有限責(zé)任公司獨家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日發(fā)行人民幣普通股 5000萬股，1997年6月18日成立，注冊資本 200,000,000.00 元， 股本200,000,000 股，并于1997年6月25日在上海證券交易所正式掛牌。根據(jù)本公司2004年度股東大會決議，本公司以2004年末總股本361,684,915股

2、為基數(shù)，以資本公積向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增2股，共轉(zhuǎn)增72,336,983 股。轉(zhuǎn)增后股本總額為 434,021,898股。注冊資本變更為434,021,898.00丿元。目前，同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店 20家，遍布14個國家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個國家和地區(qū)。在北京 大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個生產(chǎn)基地，擁有41條生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn) 26個劑型、1000余種產(chǎn)品。全部 生產(chǎn)線通過國家 GMP認(rèn)證，10條生產(chǎn)線通過澳大利亞 TGA認(rèn)證。同仁堂商標(biāo)已參加了馬德里協(xié)約國和巴黎公約國的注冊，受到國際組織的

3、保護，同時，在世界50多個國家和地區(qū)辦理了注冊登記手續(xù)，并在TW進行了第一個*商標(biāo)的注冊。同仁堂的著名商標(biāo)和優(yōu)秀品牌已成為同仁堂集團不斷發(fā) 展的特有優(yōu)勢。同仁堂股份有限公司在中國證券報和亞商企業(yè)咨詢有限公司共同主辦的"中證亞商中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強"的評比中蟬聯(lián)第四、第五屆排名第一，科技發(fā)展股份有限公司是香港創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好的股票 之一，企業(yè)實現(xiàn)了良性循環(huán)。同仁堂集團被國家工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會和名牌戰(zhàn)略推進委員會，推薦為最具沖擊世界名牌的16家企業(yè)之一，被中宣部命名為全國文明單位和精神文明建設(shè)先進單位，集團領(lǐng)導(dǎo)班子被中組部和國務(wù)院國資委授予四好領(lǐng)導(dǎo)班子”；同仁堂被國家商業(yè)部

4、授予老字號”品牌，榮獲“2005CCTV我最喜愛的中國品牌”、“2004年度中國最具影響力行業(yè)十佳品牌”、影響北京百姓生活的十大品牌”，中國出口名牌企業(yè)”。2004年被中宣部、國務(wù)院國資委確定為十戶國有重點企業(yè)典型經(jīng)驗之一，2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進入國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂 的社會認(rèn)可度、知名度和美譽度不斷提高。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團整體框架下發(fā)展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配 套形成了十大公司、兩大基地、兩個院、兩個中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集團建設(shè)成為以現(xiàn)代中藥為核心，發(fā)展生命健康產(chǎn)業(yè)、國際馳名的中醫(yī)藥集團，通過全面提升同仁堂

5、現(xiàn)有的生 產(chǎn)經(jīng)營及管理水平，實現(xiàn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展的新格局。面對世界經(jīng)濟一體化的新形勢，同仁堂人決心抓住機遇、迎接挑戰(zhàn)，繼續(xù)弘揚同仁堂的優(yōu)良傳統(tǒng)，為振興中藥事業(yè)做出貢獻(xiàn)。公司主要經(jīng)營制造、加工中成藥制劑、化妝品、酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營養(yǎng)液制造（不含醫(yī)藥作用的營養(yǎng)液）。經(jīng)營中成藥、中藥材、西藥制劑、生化藥品、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品。零售中藥飲片、保健食品、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書、百貨。中醫(yī)科、內(nèi)科專業(yè)、外科專業(yè)、婦產(chǎn)科專業(yè)、兒科專業(yè)、皮膚科專業(yè)、老年病科專業(yè)診療。技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)

6、。藥用動植物的飼養(yǎng)、種植；養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。廣告設(shè)計制作。自營和代理各類商品及技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)，但國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品及技術(shù)除外。二、本次作業(yè)所需相關(guān)數(shù)據(jù)如下：單位：元時間項目2005200620072008短期償債能力分析流動資產(chǎn)2,481,093,657.192,573,271,458.273,007,190,421.083,401,031,369.24流動負(fù)債887,188,487.54734,149,730.01792,341,331.58842,117,738.21存貨1,409,118,556.671,380,590,280.371,501,477,547

7、.581,780,483,653.92貨幣資金682,218,955.57805,646,274.19889,309,064.861,180,364,784.08短期投資凈額000 0長期償債能力分析負(fù)債總額915,647,048.73862,399,621.12814,329,930.71872,085,332.84資產(chǎn)總額3,779,680,131.843,815,658,561.604,194,616,558.164,550,072,456.13所有者權(quán)益總額/股東權(quán)、人益2,864,033,083.112,953,258,940.483,380,346,627.453,677,987,

8、123.29無形資產(chǎn)凈值4,185,682.07（一）短期償債能力分析:3,971,588.8951,814,539.4199,077,947.022005年末營運成本：=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債2006年末營運成本：=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債2007年末營運成本：=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債2008年末營運成本：=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債1、營運資本:2、流動比率:=2481093657.19-887188487.54=1593905169.65=2573271458.27-734149730.0仁1739121728.26=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50=34010

9、31369.24-842117738.2 仁2558913631.032005年末流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=2481093657.192006年末流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=2573271458.272007年末流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=3007190421.082008年末流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=3401031369.24-887188487.54=2.80-734149730.01=3.08-792341331.58=3.80-842117738.21=4.042005年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）-887188487.54=1.212006年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）-73

10、4149730.01=1.432007年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）-792341331.58=1.902008年末速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）3、速動比率:十流動負(fù)債=(2481093657.19-1409118556.67十流動負(fù)債=(2573271458.27-1380590280.37十流動負(fù)債=(3007190421.08-1501477547.58十流動負(fù)債=(3401031369.24-1780483653.92)-842117738.21=1.924、現(xiàn)金比率：2005年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）-流動負(fù)債=(682218955.57 + 0)-887188487

11、.54=0.772006年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）-流動負(fù)債=:(805646274.19 + 0)-734149730.01=1.092007年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）-流動負(fù)債=(889309064.86 + 0)-792341331.58=1.122008年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）-流動負(fù)債=:(1180364784.08+ 0)-842117738.21=1.40數(shù)據(jù)指標(biāo)值整理如下:指標(biāo)2005 年2006 年2007 年2008 年營運資本1593905169.651739121728.262214849089.50255891363103流

12、動比率2.083.083.804.04速動比率1.211.431.901.92現(xiàn)金比率0.771.091.121.40通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂2008年的營運資本2558913631 元大于0且高于前三個年，說明償債更有保障，不能償債的風(fēng)險更?。?008年的流動比率比上三個年度高，說明短期償債能力提高了，且幅度較大，債權(quán)人利益的安全程度也更高了；2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也比前幾年高，說明收賬迅速,賬齡較短，資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；2008年的存貨周轉(zhuǎn)率比前 3年的高，說明存貨的占用水平低，流動性強，存貨轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度快，短期償債能力也強；2008年的速度比率比上兩個年度也高，

13、說明償還流動負(fù)債的能力更強了；2008年的現(xiàn)金比率也比上三個年度高，說明支付能力更強了。經(jīng)過分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008年度的短期償債能力比以往年度有較大增強。（二）長期償債能力分析:1、資產(chǎn)負(fù)債率2005年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）X100%=(915647048.73-377680131.84)X100%=24.23%2006年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）X100%=(862399621.12-3815658561.60)X100%=22.60%2007年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）X100%=(814329930.71-4194676558.16)X100%

14、=19.41%2008年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額）X100%=(872085332.84-4550072456.13)X100%=19.16%2、產(chǎn)權(quán)率（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）2005年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(915647048.73十 2864033083.11)X100%=31.97%（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）2006年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(862399621.12十 2953258940.48)X100%=29.20%（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）2007年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(814329930.71十 3380346627.45)X100%=24.09%（負(fù)債總額十

15、所有者權(quán)益總額）2008年末產(chǎn)權(quán)率=X100%=(872085332.84十 3677987123.29)X100%=23.71%3、有形凈值債務(wù)率2005年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額十（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）X100%=:915647048.73- （2864033083.11-4185682.07） X100%=32.02%2006年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額十（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）X100%=:862399621.12- （2953258940.48-3971588.89）: X100%=29.24%2007年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額十（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）X100%=

16、:814329930.71- （3380346627.45-51814539.41）: X100%=24.46%2008年末有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額十（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）X100%=:872085332.84- （3677987123.29-99077947.02）: X100%=24.37%數(shù)據(jù)指標(biāo)值整理如下表列示指標(biāo)2005年實際值2006年實際值2007年實際值2008年實際值資產(chǎn)負(fù)債率（% ）24.2322.6019.4119.16產(chǎn)權(quán)比率（% ）31.9729.2024.0923.71有形凈值債務(wù)率（%)32.0229.2424.4624.37通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂

17、2008年的資產(chǎn)負(fù)債率比上三年低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平40% 60%，說明借債少，風(fēng)險小，不能償債的可能性??；2008年的產(chǎn)權(quán)比率比上三年低，說明財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險性小，所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力強；2008年的有形凈值債務(wù)率比上三年降低，表明風(fēng)險小，長期償債能力強；2008年的利息償付倍數(shù)比前三年低，說明償還利息的能力有所下降，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)值的，完全能夠償還債務(wù)利息。通過分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司具備很強的長 期償債能力，公司的財務(wù)風(fēng)險很低， 債權(quán)人利益受保護的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。這樣做不能發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿作用，并不是一個合理的資本結(jié)構(gòu)，公司應(yīng)考慮

18、適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，使 資本結(jié)構(gòu)趨于合理。三、同行業(yè)比較分析行業(yè)平均水平同仁堂營運資本53631 萬元255891 萬元流動比率1.174.04速凍比率0.651.92現(xiàn)金比率0.291.40資產(chǎn)負(fù)債率45.9619.16產(chǎn)權(quán)比率85.0623.71有形凈值債務(wù)率85.1324.37由上表可見，短期償債能力，同仁堂 2008年營運資本與同行業(yè)比較，大于同行業(yè)的 53631萬元, 行業(yè)的平均短期償債能力強；同仁堂2008年流動比率高于公認(rèn)的流動比率標(biāo)準(zhǔn)值2高于同行業(yè)的說明短期償債能力遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。說明該公司短期償債風(fēng)險弱；速動比率高于同行業(yè)的0.65 :短期償債能力遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。說明同仁堂短期償債風(fēng)險弱；現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即付能力，就是隨時 可以還債能力，同仁堂 2008年償債能力高于同行業(yè)，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)支付能力強。如果這個指標(biāo) 很高，也不一定是好事，它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金資金投入經(jīng)營以賺取更 多的利潤。但不管怎樣，過低的現(xiàn)金比率反映企業(yè)的支付能力一定存在問題，時間長了，會影響企業(yè)的信 用，企業(yè)保持一定的現(xiàn)金比率是必要的。綜上分析