一帶一路下人民幣國際化趨勢分析

1、Word參考資料，下載后可編輯一帶一路下人民幣國際化趨勢分析 “一帶一路”下人民幣國際化開展趨勢 (一)_主導(dǎo)與市場需求雙動力助推人民幣國際化 早期人民幣國際化的開展以貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)和貨幣結(jié)算業(yè)務(wù)為主。人民幣國際化的程度僅限于國家之間的貨幣交換和互助支援等項目，人民幣國家化推進的層次水平很低。人民幣國際化在“一帶一路”倡議及供應(yīng)側(cè)變更的助推下呈現(xiàn)出新的開展趨勢，不僅局限于跨境貿(mào)易結(jié)算，更作為一種投資在離岸金融市場進行資本交易，其投資產(chǎn)品更加豐富，包括債券、基金、離岸人民幣交易等等。20_年，_銀行在珠三角、上海等設(shè)立人民幣結(jié)算試點，同意境外央行、金融公司、清算行、基金公司、保險公司等在內(nèi)地投資銀

2、行債券。 (二)離岸金融市場開展與資本賬戶進一步開放互通 有無20_年伴隨著人民幣國際化進程全面開啟，中國離岸市場快速開展，加速了人民幣自由化和國際化進程，離岸人民幣存款達1.5萬億。目前，在內(nèi)地尚未完全開放資本賬戶的情況下，香港成為最大規(guī)模離岸人民幣業(yè)務(wù)的資金運作中心，人民幣存款規(guī)模達8604.72億。20_-20_年香港離岸人民幣金融市場三個月利率為0.52%，六個月市場利率為0.56%，一年市場利率為0.58%，且每年的利率水平根本穩(wěn)定。內(nèi)地人民幣三個月市場利率在1.91%-3.1%間波動，六個月市場利率在2.2%-3.3%間波動，一年市場利率在2.5%-3.5%間波動，內(nèi)地市場利率相比

3、離岸金融市場利率更高且穩(wěn)定性更差。因此，在進行的供應(yīng)側(cè)變更中，減少人民幣國內(nèi)利率與國際市場利率的差距，為建設(shè)香港人民幣離岸金融市場及建設(shè)上海全球金融中心做前提預(yù)備，為今后開放資本賬戶限制，減少來自國際資本的沖擊打下堅強根底。資本賬戶的進一步開放和離岸金融市場開展互通有無，共同推動人民幣國際化的實現(xiàn)。 (三)“一帶一路”倡議及供應(yīng)側(cè)變更優(yōu)化人民幣國際化開展結(jié)構(gòu) 人民幣國際化開展結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要呈現(xiàn)在以下四個方面，第一，進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化；第二，人民幣投資，回流途徑增多；第三，銀行從跨境人民幣業(yè)務(wù)中獲利豐厚；第四，人民幣國際化政策更加穩(wěn)定清楚。我國進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)在20_-20_年的出口額分別為2

4、2100.2億美元、23425.2億美元、22765.74億美元。20_年出口額多年來第一次下滑，但是20_-20_年出口對外匯儲藏的奉獻率分別為57.8%、61%、68.4%，20_年出口對外匯儲藏的奉獻率比20_年高7.4%，這反映了在實施“一帶一路”倡議及供應(yīng)側(cè)變更以來，中國的進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化，出口產(chǎn)品的貿(mào)易附加值更高。從人民幣投資、回流途徑來看，20_-20_年中國資本賬戶差額分別為95億美元、-283億美元、-506億美元，這反映中國企業(yè)及銀行積極進行海外投資及重組并購，使得人民幣國際化適用范圍和國際影響力進一步提升。銀行方面，_銀行通過公開授權(quán)離岸“人民幣清算銀行”并對其提供

5、流淌性支持，截至20_年_銀行已與東南亞、西歐、南美、北美、中東等19個國家和地區(qū)建立清算安排，因此“一帶一路”下人民幣國際化也將伴隨著銀行國際投資業(yè)務(wù)的蓬勃開展而加快實現(xiàn)?！耙粠б宦贰毙聶C遇下人民幣國際化面臨的問題一是中國作為一個開展中國家，經(jīng)濟實力相較興旺國家來說還有很大差距，對外依存度較高，自主創(chuàng)新缺乏，缺乏經(jīng)濟獨立性。二是金融體制不夠開放，金融機構(gòu)自由度受限。間接融資比例過高，國內(nèi)資本市場不興旺，需要進一步深化大型金融機構(gòu)變更。資本賬戶仍未開放，資本自由流淌受到限制，影響國際直接投資，制約人民幣國際化進程。三是人民幣國際化面臨政治挑戰(zhàn)。盡管目前各國普遍質(zhì)疑美元的全球角色，但人民幣不太可

6、能挑戰(zhàn)美元的地位，甚至取代美元。 “一帶一路”背景下人民幣國際化實施路徑 (一)充分利用現(xiàn)有及中國倡導(dǎo)建立的國際平臺 積極利用國際貨幣基金組織、亞洲根底設(shè)施投資銀行、絲綢之路基金、金磚銀行等中國倡導(dǎo)并積極參與的國際平臺擴大人民幣使用范圍，增強世界人民對人民幣的信心和認同感。20_年，以人民幣進行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易累計發(fā)生額為6.39萬億元，占跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的88.34%。以人民幣進行結(jié)算的服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目累計發(fā)生額8432億元，占跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的11.66%。更值得期待的是亞洲根底設(shè)施投資銀行、絲綢之路基金等將可能成為人民幣國際化的制度保障，方便人民幣“出?！?，因此積極利用現(xiàn)有及

7、中國倡導(dǎo)建立的國際平臺將進一步提高人民幣的流淌性和收益性。 (二)中國經(jīng)濟“外修內(nèi)補”以減少對外經(jīng)濟的依存度 中國20_-20_年外匯儲藏分別為38212.15億美元、38430.18億美元、33303.62億美元，高額的外匯儲藏及高達70%的外貿(mào)依存度，嚴峻阻礙了中國政策實施的有效性。對外依存度高、自主創(chuàng)新缺乏、缺乏經(jīng)濟獨立性將不利于資本賬戶的進一步開放，推延中國人民幣國際化的進程。因此，要減少經(jīng)濟的對外依存度，中國要“外修內(nèi)補”，對內(nèi)變更、對外開放，積極推進供應(yīng)側(cè)變更和實施“一帶一路”倡議。對內(nèi)變更。一是健全的微觀經(jīng)濟主體。深化大型商業(yè)銀行變更，推進政策性金融機構(gòu)變更。推動大型商業(yè)銀行完善

8、公司治理，提高決策能力和效能，給予其更多自主權(quán)，全方位調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)、負債、收益結(jié)構(gòu)。二是有效的市場機制。進一步簡政放權(quán)，減少進出口貿(mào)易行政審批程序。包括試點企業(yè)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不納入外匯核銷管理，跨地區(qū)以人民幣申報出口貨物可以在其他地區(qū)的境內(nèi)結(jié)算銀行辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。三是合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和國際收支的可維持性，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及提高自主創(chuàng)新能力。首先是優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動貿(mào)易多元化，大力拉動內(nèi)需，擺脫對單一市場的依靠，增強國際收支的可維持性。其次是提升企業(yè)創(chuàng)新能力和競爭意識，培育中國國際知名企業(yè)。四是恰當?shù)睦手贫劝才藕屠仕?。采取靈活的公開市場操作，進一步加強流淌性管理

9、。同時，完善人民幣匯率形成機制，推進利率市場化變更。繼續(xù)推進金融機構(gòu)變更，加強對實體經(jīng)濟的支持。對外開放。一是以根底設(shè)施融資作為人民幣國際化的突破口，建立人民幣離岸金融中心和國際人民幣清算支付機制。中國要推進人民幣國際化不僅要有足夠規(guī)模的資金沉淀，還要有一個海外開展成熟的人民幣金融市場，更要有資金運用的渠道。建立國際人民幣清算支付機制就是要增強人民幣的流淌性和收益性，保證人民幣的支付結(jié)算，維護人民幣的信譽，增強外國投資者及持有人的信心。二是大宗商品計價結(jié)算是人民幣國際化的主攻方向，擴大人民幣計價結(jié)算范圍，在實現(xiàn)人民幣區(qū)域化的同時推進人民幣國際化。中國對外貿(mào)易規(guī)模的增長趨勢以及人民幣升值的趨勢，

10、已經(jīng)使得人民幣在白俄羅斯、泰國、緬甸、越南、巴基斯坦等周邊國家發(fā)揮著國際儲藏貨幣的功能。通過提供經(jīng)濟援助、擴大經(jīng)濟合作等措施，尤其在與東盟、歐盟、日本、韓國的貿(mào)易中，擴大人民幣計價結(jié)算的范圍。 (三)增強中國對外經(jīng)濟政策的有效性 一是提升宏觀調(diào)控能力。隨著人民幣國際化的推進，海外大量的離岸人民幣，將對中國貨幣政策的有效性造成巨大挑戰(zhàn)，中國政策自主性的下降客觀上要求中國提升宏觀調(diào)控能力，這就要改變以往通過預(yù)備金率調(diào)整等行政性貨幣操作方式，轉(zhuǎn)向在貨幣市場及票據(jù)市場上的操作實現(xiàn)貨幣政策效果。二是完善的法律制度和監(jiān)管體系。目前“一帶一路”下已初步形成的經(jīng)濟合作走廊包括中巴經(jīng)濟合作走廊、孟中印緬經(jīng)濟合作走廊、中蒙俄經(jīng)濟合作走廊、中國-新加坡經(jīng)濟合作走廊、新亞歐大陸橋等。合作走廊產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)法律制度不健全，并且缺乏必要的配套政策，因此應(yīng)進一步完善法律、加強監(jiān)管。 隨著中國經(jīng)濟的開展，人民幣在世界貨幣體系中的地位日益凸顯，其國際化趨勢不可逆轉(zhuǎn)。特別是20