1現(xiàn)貨及現(xiàn)貨電子交易基本知識(shí)

1、現(xiàn)貨電子交易股票現(xiàn)貨群 :7585659 出版 歡迎你來一起瞎侃現(xiàn)貨定義：現(xiàn)貨( Actuals )指亦稱實(shí)物( physicals )，指可供出貨、儲(chǔ)存和制 造業(yè)使用的實(shí)物商品。可供交割的現(xiàn)貨可在即期或遠(yuǎn)期基礎(chǔ)上換成現(xiàn)金， 或先付貨，買方在極短的期限內(nèi)付款的商品的總稱。期貨的對(duì)稱。現(xiàn)貨交易中通行的是一手交錢一手交貨的交易方式，或者采取以貨易 貨的交易方式?，F(xiàn)貨交易一般適用于農(nóng)副產(chǎn)品買賣、小額批發(fā)和零售交易。在中國(guó)， 零售企業(yè)現(xiàn)貨交易，一般采取一手交貨一手收錢，銀貨兩訖的方式；批發(fā) 企業(yè)現(xiàn)貨交易，除采取一手交貨一手收錢的方式外，還采取通過銀行托收 承付的方式在限期內(nèi)結(jié)算。現(xiàn)貨交易與其它交易方式

2、的不同點(diǎn)有 ： 在交易的目的上，是為了獲得商品的所有權(quán)。 在交易方式上，一般通過一對(duì)一的雙方談判進(jìn)行，不必集中在特定的時(shí)間和地點(diǎn)。交易流程一、現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)概念在 21 世紀(jì)以前，貿(mào)易方式以傳統(tǒng)貿(mào)易為主，傳統(tǒng)貿(mào)易的形式是買賣雙方直接見面，就商品的買賣達(dá)成一致，然后成交，一手交錢一手交貨。傳統(tǒng)貿(mào)易的大宗商品交易多采用合同的方式進(jìn)行，買賣雙方按簽訂合同的 內(nèi)容在未來的時(shí)間進(jìn)行商品交易。它存在如下缺點(diǎn)：（ 1） 價(jià)格形成不規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)不能轉(zhuǎn)移。由于合同價(jià)格簽署是根據(jù)當(dāng) 時(shí)的供求情況等因素定出的，而執(zhí)行合同中市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化是必然的， 有利于一方必然不利于另一方。同時(shí)價(jià)格的形成也很大程度上受到地域的

3、限制，很難形成公平的價(jià)格。（ 2） 信用風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的必然性影響合同執(zhí)行的有效性，信 用風(fēng)險(xiǎn)在這種情況下不可避免。（ 3） 買賣雙方很少，難以形成集中的市場(chǎng)，買賣雙方單獨(dú)協(xié)商討價(jià) 還價(jià)達(dá)成協(xié)議，談判技巧和技巧掌握的多少對(duì)形成價(jià)格影響極大。（ 4） 合同規(guī)范程度低。每簽合同都要重復(fù)尋找客戶，詢價(jià)，初步談 判，簽約等一系列環(huán)節(jié)，都要就品種質(zhì)量、時(shí)間、運(yùn)輸?shù)纫蛩貭?zhēng)論不休， 對(duì)大宗商來說，這種簽約和執(zhí)行都很復(fù)雜，交易成本相應(yīng)增加。隨著互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，世界已慢慢變成地球村，建立在信息化基礎(chǔ)上的 現(xiàn)貨電子交易走上新經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)。現(xiàn)貨電子交易（也稱為大宗商品電子交 易，或現(xiàn)貨倉(cāng)單交易）是以現(xiàn)貨倉(cāng)單為交易的

4、標(biāo)的物，采用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn) 行的集中競(jìng)價(jià)買賣，統(tǒng)一撮合成交，統(tǒng)一結(jié)算付款，價(jià)格行情實(shí)時(shí)顯示的 交易方式。其本質(zhì)就是現(xiàn)貨商品的電子商務(wù)。 大宗商品電子交易規(guī)范 對(duì)大宗商品做了明確的規(guī)定：可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品 屬性用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物質(zhì)商品?，F(xiàn)貨倉(cāng)單是貨物所有人將貨物運(yùn)抵定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)后，由市場(chǎng)向貨物所有人 開據(jù)的代表商品所有權(quán)的一種憑證?，F(xiàn)貨倉(cāng)單經(jīng)交易市場(chǎng)注冊(cè)后，即可通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入現(xiàn)貨交易市場(chǎng)交易系統(tǒng)進(jìn)行交易?，F(xiàn)貨倉(cāng)單可在市場(chǎng)內(nèi)自由 轉(zhuǎn)讓、買賣，也可進(jìn)行現(xiàn)貨實(shí)物交收。現(xiàn)貨交易實(shí)際上是標(biāo)準(zhǔn)化的倉(cāng)單交易?，F(xiàn)貨交易就是采用以網(wǎng)絡(luò)為工具，以電子商務(wù)的模式進(jìn)行交易，買賣 雙方

5、不見面，以電子交易市場(chǎng)為交易平臺(tái)，國(guó)家政府為裁判；是一種網(wǎng)上 和網(wǎng)下相結(jié)合，現(xiàn)實(shí)與虛擬相結(jié)合，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的雙贏模 式，充分解決了現(xiàn)貨商品交易的住處源、客戶源、在線結(jié)算、物流配送等 眾多難題的交易形式。二、現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)的主要特征（一）電子交易合同的標(biāo)準(zhǔn)化：電子交易合同的標(biāo)準(zhǔn)化指的是除價(jià)格 外，合同的所有其他條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。這種標(biāo) 準(zhǔn)化的電子交易合同一經(jīng)注冊(cè)，便成為倉(cāng)單。（二）雙向交易：指的是投資者可以通過對(duì)倉(cāng)單的低價(jià)位買入，高價(jià) 位賣出獲利；也可以高價(jià)位賣出，低價(jià)位買入獲利。交易方式更加靈活， 增加交易機(jī)會(huì)。（三）對(duì)沖機(jī)制：對(duì)沖機(jī)制指的是對(duì)電子化合同采取

6、反方向的操作， 達(dá)到解除履約責(zé)任的目的。（四）當(dāng)日結(jié)算制度：每日對(duì)投資者賬戶進(jìn)行核算，避免債務(wù)糾紛， 達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。（五）保證金制度：保證金制度是指對(duì)交易雙方凍結(jié)適當(dāng)?shù)谋ＷC金， 以達(dá)到保證合同履行的目的，同時(shí)起到資金的杠桿作用，充分利用資金。（六）T+0交易制度：就是當(dāng)天就可以對(duì)訂立的合約進(jìn)行轉(zhuǎn)讓處理，當(dāng) 日獲利，當(dāng)日就可以對(duì)沖平倉(cāng)，充分利用資金，同時(shí)減輕長(zhǎng)期持倉(cāng)帶來的 風(fēng)險(xiǎn)，操作機(jī)動(dòng)靈活。三、現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)的功能1、投資功能 傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易由于受到地域、貨物質(zhì)量、投資者的財(cái) 力、專業(yè)水平的限制，對(duì)于普通的投資者來說，幾乎沒有什么投資的價(jià)值。 現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)由于交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的電子交

7、易合同，貨物質(zhì)量有保證；電子交易，沒有了地域的限制；保證金交易，投入資金少，普通投資 者可方便介入，從而獲取經(jīng)濟(jì)利益。2、 發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)功能，是指在現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)通過公幵、公正、高效、 競(jìng)爭(zhēng)的交易運(yùn)行機(jī)制形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的過程。傳統(tǒng)交易模式由于受到地域的限制，加上參與的投資者少，形成的往 往有著明顯的地域性，而通過現(xiàn)貨電子交易由于參與的投資者眾多，其中 包括眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者以及進(jìn)出口商等，他們的競(jìng)價(jià)可 以代表供求雙方的力量，有助于真實(shí)的形成。同時(shí)，參與交易的投資者大 都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營(yíng)知識(shí)和廣泛的信息渠道以及一套科學(xué) 的分析、預(yù)測(cè)方法，這樣形成

8、的基本反映了供求變動(dòng)趨勢(shì)。3、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過在現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng) 上進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)，有效地規(guī)避、轉(zhuǎn)移或分散現(xiàn)貨市場(chǎng)上波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。套期保值之所以能有助于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，其基本經(jīng)濟(jì)原理就在于某一特定 商品的現(xiàn)貨電子交易與現(xiàn)貨在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制 約，因而一般情況下，兩個(gè)市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢(shì)相同。以棉粕為例，棉粕上漲會(huì)給以棉粕為原料的經(jīng)營(yíng)者增加生產(chǎn)成本，女口果大量存入現(xiàn)貨，又會(huì)占用大量的資金，同時(shí)造成倉(cāng)儲(chǔ)的人力物力財(cái)力的 極大浪費(fèi)。在這種情況下，可以在現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)上買入倉(cāng)單。隨著棉 粕的上漲，雖然現(xiàn)貨采購(gòu)的成本增加了，但是在現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)當(dāng)中買 入的倉(cāng)單會(huì)由于的上

9、漲帶來一定的盈利，從而彌補(bǔ)現(xiàn)貨的虧損，達(dá)到規(guī)避 風(fēng)險(xiǎn)的目的。四、大宗商品電子交易在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用1. 杜絕假冒偽劣商品的出現(xiàn) 以追逐利潤(rùn)為目的的傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易， 為假冒偽劣產(chǎn)品的出現(xiàn)提供了滋生的土壤，而在現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)當(dāng)中， 由于買賣的是標(biāo)準(zhǔn)化的合同，而標(biāo)準(zhǔn)化合同所代表的是規(guī)定質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn) 貨商品，同時(shí)這些現(xiàn)貨商品在進(jìn)行注冊(cè)的時(shí)候要經(jīng)過華東飼料原料交易市 場(chǎng)指定的質(zhì)量檢查機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查，不跟買賣雙方發(fā)生任何利益上的沖突， 因此，能夠保證現(xiàn)貨商品的質(zhì)量，杜絕假冒偽劣商品的出現(xiàn)，保護(hù)買賣雙 方的利益。2. 避免三角債 買賣雙方在進(jìn)行交易時(shí)，市場(chǎng)會(huì)凍結(jié)部分資金作為雙 方履約的保證金，而且隨著現(xiàn)貨電

10、子交易合同履約日期的臨近，保證金的 比例會(huì)相應(yīng)的提高，這樣不僅能夠保證合同的履行，也能夠避免三角債問 題，市場(chǎng)在其中起到了很好的裁判的作用，維護(hù)市場(chǎng)正常有序的發(fā)展。3. 降低流通費(fèi)用， 穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系 市場(chǎng)不僅提供給廣大的投資者方便快 捷的電子交易平臺(tái)，而且發(fā)達(dá)的物流配送體系，也給眾多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè) 大大降低了流通的費(fèi)用，減少不必要的支出，同時(shí)方便的交易模式，也為 企業(yè)提供了一種全新的物流采購(gòu)銷售體系，使得可以及時(shí)銷售或者采購(gòu)相 關(guān)商品，穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系。五、現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)與相關(guān)市場(chǎng)的比較1、與傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的區(qū)別現(xiàn)貨交易是指買賣雙方根據(jù)商定的支付方式與交貨方式采取即時(shí)或 在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商

11、品交收的一種交易方式。主要區(qū)別在于：（ 1）交收時(shí)間不同：現(xiàn)貨交易一般是即時(shí)或在很短時(shí)間內(nèi)完成，而 現(xiàn)貨電子交易的交收日期是事先規(guī)定好的。（ 2）交易對(duì)象不同：現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，而現(xiàn)貨電子 交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是合同。（ 3）交易目的不同：現(xiàn)貨交易的目的是讓渡商品所有權(quán)；而現(xiàn)貨電 子交易的對(duì)象目的是獲取差價(jià)或者是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（ 4）交易場(chǎng)所不同：現(xiàn)貨交易不受交易時(shí)間、地點(diǎn)、對(duì)象的限制， 隨機(jī)性強(qiáng)，而現(xiàn)貨電子交易的這些條件都是固定的。（5）結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易的結(jié)算方式有一次性結(jié)清、貨到付款 或分期付款，而現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)實(shí)行每日結(jié)算制度。2、與證券市場(chǎng)比較證券市場(chǎng)上流通的股票、

12、債券、分別是股份公司所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)化合同 和債券發(fā)行者的債權(quán)、債務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化合同。主要區(qū)別：（ 1）基本經(jīng)濟(jì)職能不同：證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定 價(jià)，現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)的基本職能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)。（ 2）交易目的不同：證券市場(chǎng)的交易目的是讓渡證券的所有權(quán)，獲 得差價(jià)；現(xiàn)貨電子交易的目的是規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)或獲取投資利潤(rùn)。（ 3）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同：證券市場(chǎng)分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，現(xiàn)貨電子 交易市場(chǎng)沒有這樣的界定。（4 ）保證金規(guī)定不同：證券現(xiàn)貨交易必須繳納全額資金，現(xiàn)貨電子交 易只需繳納一定比例的保證金。3、與期貨的比較 期貨交易也是遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合同的買賣，這點(diǎn)同現(xiàn)貨電子交易有些類 似，它們的主要區(qū)別在于：（1）范圍不同 期貨市場(chǎng)涉及商品的范圍更廣，參與交易的投資者更 多，吸收的資金更大， 從這個(gè)意義上來講， 泡沫的成份就更大， 風(fēng)險(xiǎn)更大。（2）保證金比例不同：期貨市場(chǎng)保證金比例在 5% 10%左右，保證金 比例比較低，杠桿更大，這樣就放大了投資的風(fēng)險(xiǎn)跟收益。對(duì)于初次接觸 市場(chǎng)的投資者來講風(fēng)險(xiǎn)更大，一個(gè)沒有學(xué)會(huì)游泳的人到大海里去沖浪，其 結(jié)果可想而知。（ 3）交易單位不同：期貨市場(chǎng)的最小交易單位是手，一般情況下， 每