財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理

1、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理一、 貨幣時(shí)間價(jià)值1 復(fù)利終值2 復(fù)利現(xiàn)值FP(1i ) nP (F / P,i , n)互為倒數(shù)PF (1i) nF ( P / F , i , n)3普通年金終值F(1i ) n1(F / A,i , n)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)AiA4普通年金現(xiàn)值F1(1i ) n( P / A, i, n)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)AAi5 預(yù)付年金終值方法 1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i ）方法 2：利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)整FF普 (1i )A( F / A, i , n1)16 預(yù)付年金現(xiàn)值方法 1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i ）方法 2：利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)整PP普 (1i

2、)A( P / A, i, n1)17 遞延年金終值遞延年金終值只與A 的個(gè)數(shù)（ n）有關(guān)，與遞延期（m）無(wú)關(guān)。 F 遞 =A×（ F/A ， i ，n）。8 遞延年金現(xiàn)值方法 1：兩次折現(xiàn)P=A×（ P/A， i ， n）×（ P/F ， i ， m）遞延期 m（第一次有收支的前一期），連續(xù)收支期n方法 2：先加上后減去。P=A×（ P/A， i ， m+n） -A ×（ P/A， i ， m） =A× （ P/A， i ， m+n） - （ P/A， i ， m） 9永續(xù)年金終值（沒(méi)有）10永續(xù)年金現(xiàn)值P A 1 (1 i) nA

3、ii11求利率插值法12 名義利率與實(shí)際利率12.1 年多次計(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率名義利率（ r ）【結(jié)論】周期利率 =名義利率 / 年內(nèi)計(jì)息次數(shù)=r/m當(dāng)每年計(jì)息一次時(shí)：實(shí)際利率=名義利率m>名義利率當(dāng)每年計(jì)息多次時(shí)：實(shí)際利率實(shí)際利率 = 1r1m計(jì)算終值或現(xiàn)值時(shí): 基本公式不變，只要將年利率調(diào)整為計(jì)息期利率（r/m ），將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)即可。12.2通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率1+名義利率 =（ 1+實(shí)際利率）× (1+ 通貨膨脹率 )二、 風(fēng)險(xiǎn)與收益實(shí)際利率 =（ 1+名義利率） /(1+ 通貨膨脹率 )-11.資產(chǎn)收益率 =利（股）息收益率+資本利得收益率2.

4、預(yù)期收益率（期望收益率） ：在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率 a) 若已知或推算出未來(lái)收益率發(fā)生的概率以及未來(lái)收益率的可能值時(shí)預(yù)期收益率E（ R） = Pi × Rib)若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)E（ R） = Ri /n3.必要收益率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 =純粹利率 +通貨膨脹補(bǔ)貼 +風(fēng)險(xiǎn)收益率（ 1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（國(guó)債）滿(mǎn)足兩個(gè)條件：4.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。（風(fēng)2）險(xiǎn)風(fēng)是險(xiǎn)指收收益益率的的不大確小定取性決。于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小；二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的5. 風(fēng)險(xiǎn)的衡量從財(cái)務(wù)管理的角度看，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在

5、各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或無(wú)法指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的 可能性 。期望值反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。方差 2期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大標(biāo)準(zhǔn)差 =期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大標(biāo)準(zhǔn)離差率 V期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越V=大，風(fēng)險(xiǎn)越大6. 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 減少風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 接受風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保）7. 風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)回避者（同收益低風(fēng)險(xiǎn)，同風(fēng)險(xiǎn)高收益）風(fēng)險(xiǎn)追求者（同收益高風(fēng)險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)中立者（不看風(fēng)險(xiǎn)，只關(guān)注收益）8. 證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益結(jié)論：對(duì)于資產(chǎn)組合而言，資產(chǎn)組合的收益是

6、各個(gè)資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)；資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)不一定是加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1，存在風(fēng)險(xiǎn)抵消效應(yīng)。9. 證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率 =各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E(RP)= Wi× E(Ri )10. 組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)組合收益率的方差：組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差：11. 相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相組合風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)系數(shù)關(guān)程度完全正相關(guān)組合風(fēng)險(xiǎn)最大：（即它們的收益率變 組 W+W 11221化方向和變化幅度完全相同）=加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差完全負(fù)相關(guān)組合風(fēng)險(xiǎn)最小：（即它們的收益率變 -1化方向和變化幅度完 組 =全相反）在實(shí)際中： 1 1 組加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差不完全的

7、相關(guān)關(guān)系。多數(shù)情況下0 112.組合風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)論組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。兩者之間的風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消。資產(chǎn)組合可以分散風(fēng)險(xiǎn) , 但不能完全分散風(fēng)險(xiǎn)。 結(jié)論 ：在風(fēng)險(xiǎn)分散過(guò)程中，不應(yīng)當(dāng)過(guò)分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)作用。一般來(lái)講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直到不再降低。13.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量a)單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（ 系數(shù)）含義： 反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度。結(jié)論：它表示單項(xiàng)資產(chǎn)當(dāng) =1 時(shí)，表示該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收

8、益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致；如果 1，說(shuō)明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)；如果 1，說(shuō)明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的問(wèn)題：絕大多數(shù)資產(chǎn) 0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場(chǎng)平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致系數(shù)的不同；極個(gè)別資產(chǎn) 0：資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場(chǎng)的平均收益增加時(shí)這類(lèi)資產(chǎn)的收益卻在減少。計(jì)算公式14.證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) =Wpii是所有單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在

9、投資組合中所占的價(jià)值比例。15. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ CAPM）和證券市場(chǎng)線(xiàn)（ SML）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系：必要收益率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)附加率資本資產(chǎn)定價(jià)模型資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式：的基本表達(dá)式（資產(chǎn)R R fRm R f組合的必要收益率）其中：（ RmRf ）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度（或厭惡程度） 。證券市場(chǎng)線(xiàn)就是關(guān)系式： R=Rf+×（ Rm-Rf）所代表的直線(xiàn)。證券市場(chǎng)線(xiàn)軸（自變量） ： 系數(shù)；縱軸（因變量） ： Ri 必要收益率；三、 成本性態(tài)16.17. 成本的進(jìn)一步分類(lèi)分類(lèi)各類(lèi)的特點(diǎn)和常見(jiàn)例子特點(diǎn)：管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營(yíng)）決策行動(dòng)不能改

10、變其具體數(shù)額的固定成本。約束性固定成本舉例：固保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員的基本工資等。（經(jīng)營(yíng)能力成本）定降低策略：成降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生本產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。特點(diǎn)：酌量性固定成本管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。（經(jīng)營(yíng)方針成本）舉例：廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用等。降低策略：要想降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過(guò)度投資等。進(jìn)一步分類(lèi)各類(lèi)的特點(diǎn)和常見(jiàn)例子含義：與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。技術(shù)變動(dòng)成本特點(diǎn)：只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生

11、，若不生產(chǎn)，其技術(shù)變動(dòng)成本便為零。變舉例：生產(chǎn)產(chǎn)品所需要耗費(fèi)的直接材料。動(dòng)含義：通過(guò)管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。成酌量性變動(dòng)成本特點(diǎn)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本的發(fā)生額可由企業(yè)最高管理層決定。本舉例： 按銷(xiāo)售收入的一定百分比支付的銷(xiāo)售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。含義：有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而成正比例變動(dòng)的半變動(dòng)成本成本。舉例：固定電話(huà)座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等。特點(diǎn)：也稱(chēng)階梯式變動(dòng)成本，這類(lèi)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定限度，其發(fā)生額就突然半固定成本跳躍到一個(gè)新的水平，然后在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個(gè)新跳躍；舉例：企業(yè)的管理員、運(yùn)貨員、檢驗(yàn)員的

12、工資等成本項(xiàng)目就屬混于這一類(lèi)。特點(diǎn)：在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)合量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。成延期變動(dòng)成本舉例：職工的工資 =職工的基本工資 +工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)支本付加班薪金。特點(diǎn)：通常有一個(gè)不變的初始量，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線(xiàn)性的；曲線(xiàn)變動(dòng)成本舉例：遞增曲線(xiàn)成本（累進(jìn)計(jì)件工資、違約金等）；遞減曲線(xiàn)成本（有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)）。18. 混合成本的分解方法方法說(shuō)明它是以過(guò)去資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務(wù)量最高點(diǎn)和業(yè)務(wù)量最低點(diǎn)，將總成含義本進(jìn)行分解，得出成本性態(tài)的模型?？偝?/p>

13、本 =固定成本 +變動(dòng)成本 y=a( 固定成本 )+b （單位變動(dòng)成本）x1. 高y gyd低點(diǎn)計(jì)算公yd bx db a y g bx g法式xgxd提示：公式中高低點(diǎn)選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是業(yè)務(wù)量所對(duì)應(yīng)的成本，而是業(yè)務(wù)量。特點(diǎn)計(jì)算簡(jiǎn)單，但只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差。方法說(shuō)明2. 回歸它根據(jù)過(guò)去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘分析法含義法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線(xiàn)，借以確定混合成本中固定成本和變動(dòng)成本的方法。特點(diǎn)是一種較為精確的方法。又稱(chēng)會(huì)計(jì)分析法，它是根椐有關(guān)成本賬戶(hù)及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其3. 賬戶(hù)含義與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類(lèi)成本，就視其為哪一類(lèi)成分析法本。特點(diǎn)簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^(guān)判斷。含義又稱(chēng)工業(yè)工程法， 它是根據(jù)生產(chǎn)過(guò)程中各種