銀座股份有限公司ROE分析

1、. .銀座集團股份有限公司銀座集團股份有限公司welcome to use these PowerPoint templates, New Content design, 10 years experience簡簡 介介公司創(chuàng)建于公司創(chuàng)建于19841984年年1111月始稱濟南渤海貿(mào)易公司，是新月始稱濟南渤海貿(mào)易公司，是新中國最早發(fā)行股票的股份制企業(yè)之一。中國最早發(fā)行股票的股份制企業(yè)之一。經(jīng)營范圍：經(jīng)營范圍：對外投資及管理；紡織、服裝及日用品、文化對外投資及管理；紡織、服裝及日用品、文化體育用品及器材、五金交電、家用電器及電子產(chǎn)品、常溫體育用品及器材、五金交電、家用電器及電子產(chǎn)品、常溫保存、冷

2、凍、冷藏保存食品的銷售保存、冷凍、冷藏保存食品的銷售, ,卷煙、雪茄煙零售；首卷煙、雪茄煙零售；首飾加工及銷售；國內(nèi)廣告業(yè)務(wù)；備案范圍進出口業(yè)務(wù)；會飾加工及銷售；國內(nèi)廣告業(yè)務(wù)；備案范圍進出口業(yè)務(wù)；會議、展覽服務(wù)；房屋場地租賃；倉儲服務(wù)；物業(yè)管理，音議、展覽服務(wù)；房屋場地租賃；倉儲服務(wù)；物業(yè)管理，音像制品。像制品。.ROE計算公式計算公式.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率2006200620072007200820082009200920102010EBITEBIT14,811.3114,811.3121,785.8621,785.8622,445.0222,445.0223,163.2523,163.25

3、32,804.5032,804.50增長增長% %47.0947.093.033.033.203.2041.6441.64營業(yè)收入營業(yè)收入240,760.96 240,760.96 307,472.32 307,472.32 419,450.02 419,450.02 524,264.28 524,264.28 879,467.71 879,467.71 增長增長% %27.7127.7136.4236.4224.9924.9967.7567.75營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率6.15%6.15%7.09%7.09%5.36%5.36%4.42%4.42%3.73%3.73%.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率營業(yè)利

4、潤率反映基于銷售收入的盈利能力，表示每營業(yè)利潤率反映基于銷售收入的盈利能力，表示每1元銷售收元銷售收入帶來的利息、稅收和凈利潤。企業(yè)利潤率越高，入帶來的利息、稅收和凈利潤。企業(yè)利潤率越高，ROE越高；越高；反之越低?？梢?，反之越低?？梢姡琑OE與營業(yè)利潤率成正比。與營業(yè)利潤率成正比。從上表中可以看出，從上表中可以看出，2007年之后，營業(yè)收入的增長率明顯快年之后，營業(yè)收入的增長率明顯快于于EBIT的增長率，所以營業(yè)利潤率呈下降趨勢。的增長率，所以營業(yè)利潤率呈下降趨勢。.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)2006200620072007200820082009200920102010營業(yè)收入營業(yè)收入2

5、40,760.96 240,760.96 307,472.32 307,472.32 419,450.02 419,450.02 524,264.28 524,264.28 879,467.71 879,467.71 增長增長% %27.7127.7136.4236.4224.9924.9967.7567.75總資產(chǎn)總資產(chǎn)97,514.0997,514.09204,323.32204,323.32318,995.38318,995.38549,433.34549,433.34830,712.34830,712.34增長增長% %109.53109.5356.2156.2172.2472.245

6、1.1951.19總資產(chǎn)周總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)轉(zhuǎn)次數(shù)2.472.472.042.041.601.601.211.211.271.27.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)從上表中可以看出總資產(chǎn)增長速度明顯快于營業(yè)從上表中可以看出總資產(chǎn)增長速度明顯快于營業(yè)收入增長速度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)呈下降趨勢。收入增長速度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)呈下降趨勢。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，表明在一段時間內(nèi)每一元資產(chǎn)所帶來的銷售收入。該在一段時間內(nèi)每一元資產(chǎn)所帶來的銷售收入。該指標(biāo)越大，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，指標(biāo)越大，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，ROE越高；越高；反之越低。可見反之越低。可

7、見ROE與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度成正比。與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度成正比。提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度可以提高提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度可以提高ROE。.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)2006200620072007200820082009200920102010總資產(chǎn)總資產(chǎn)97,514.0997,514.09204,323.32204,323.32318,995.38318,995.38549,433.34549,433.34830,712.34830,712.34增長增長% %109.53109.5356.2156.2172.2472.2451.1951.19凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)34,775.52 34,775.52 110,321.72

8、 110,321.72 139,164.16 139,164.16 158,206.63 158,206.63 250,775.52 250,775.52 增長增長% %217.24217.2426.1426.1413.6813.6858.5158.51權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)2.802.801.851.852.292.293.473.473.313.31.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)的負債程度，表明每權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)的負債程度，表明每1元的權(quán)益資本支撐的元的權(quán)益資本支撐的總資產(chǎn)，該指標(biāo)越大，表明企業(yè)負債程度越高，總資產(chǎn)，該指標(biāo)越大，表明企業(yè)負債程度越高，ROE越高；越高；反之越低。提高企業(yè)的負債

9、比例可以提高反之越低。提高企業(yè)的負債比例可以提高ROE。從上表中可以看出，從上表中可以看出，2007和和2010年總資產(chǎn)增長速度低于權(quán)益年總資產(chǎn)增長速度低于權(quán)益資產(chǎn)的增長速度，兒資產(chǎn)的增長速度，兒2008和和2009年總資產(chǎn)的增長速度卻高于年總資產(chǎn)的增長速度卻高于權(quán)益資產(chǎn)的增長速度，所以權(quán)益乘數(shù)呈波動狀態(tài)。權(quán)益資產(chǎn)的增長速度，所以權(quán)益乘數(shù)呈波動狀態(tài)。.稅前利潤占稅前利潤占EBITEBIT比重比重2006200620072007200820082009200920102010利潤總額利潤總額13,957.32 13,957.32 20,563.11 20,563.11 18,892.81 18,

10、892.81 15,761.46 15,761.46 18,592.29 18,592.29 增長增長% %47.3347.33-8.12-8.12-16.57-16.5717.9617.96EBITEBIT14,811.3114,811.3121,785.8621,785.8622,445.0222,445.0223,163.2523,163.2532,804.5032,804.50增長增長% %47.0947.093.033.033.203.2041.6441.64稅前利潤稅前利潤占占EBITEBIT比比重重0.940.940.940.940.840.840.680.680.570.57.

11、稅前利潤占稅前利潤占EBITEBIT比重比重稅前利潤占稅前利潤占EBIT比重即財務(wù)費用負擔(dān)反映企業(yè)財比重即財務(wù)費用負擔(dān)反映企業(yè)財務(wù)費用的負擔(dān)程度，表明企業(yè)因負債和融資所必務(wù)費用的負擔(dān)程度，表明企業(yè)因負債和融資所必須支付的利息和融資費用占營業(yè)利潤的比重。該須支付的利息和融資費用占營業(yè)利潤的比重。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)財務(wù)費用占指標(biāo)越大，表明企業(yè)財務(wù)費用占EBIT比重越低，比重越低，因此因此ROE越高；反之越低。越高；反之越低。ROE與財務(wù)費用支付與財務(wù)費用支付程度成反比。程度成反比。可以從上表數(shù)據(jù)中看出財務(wù)費用每年成倍上升，可以從上表數(shù)據(jù)中看出財務(wù)費用每年成倍上升，利息負擔(dān)變重，而利息負擔(dān)變重，而

12、EBIT的增長速度卻相對緩慢，的增長速度卻相對緩慢，所以，所以，稅前利潤占稅前利潤占EBIT比重呈下降趨勢。比重呈下降趨勢。.稅后利潤占稅前利潤比重稅后利潤占稅前利潤比重2006200620072007200820082009200920102010凈利潤凈利潤9,077.22 9,077.22 12,529.71 12,529.71 13,988.67 13,988.67 11,467.83 11,467.83 12,214.39 12,214.39 增長增長% %38.0338.0311.6411.64-18.02-18.026.516.51利潤總額利潤總額13,957.32 13,957

13、.32 20,563.11 20,563.11 18,892.81 18,892.81 15,761.46 15,761.46 18,592.29 18,592.29 增長增長% %47.3347.33-8.12-8.12-16.57-16.5717.9617.96稅后利潤稅后利潤占稅前利占稅前利潤比重潤比重0.650.650.610.610.740.740.730.730.660.66.稅后利潤占稅前利潤比重稅后利潤占稅前利潤比重因為企業(yè)所得稅稅率比較穩(wěn)定，因為企業(yè)所得稅稅率比較穩(wěn)定，稅后利潤稅后利潤占稅前利潤比重也比較穩(wěn)定。占稅前利潤比重也比較穩(wěn)定。稅后利潤占稅前利潤比重即稅負效應(yīng)反映企稅

14、后利潤占稅前利潤比重即稅負效應(yīng)反映企業(yè)支付的所得稅占稅前利潤的比重。該指標(biāo)業(yè)支付的所得稅占稅前利潤的比重。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)所得稅稅率越低稅負效應(yīng)越越大，說明企業(yè)所得稅稅率越低稅負效應(yīng)越高，高，ROE越高；反之越低。越高；反之越低。.ROE2006200620072007200820082009200920102010凈利潤凈利潤9,077.22 9,077.22 12,529.71 12,529.71 13,988.67 13,988.67 11,467.83 11,467.83 12,214.39 12,214.39 增長增長% %217.24217.2426.1426.1413.6813.6858.5158.51凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)34,775.52 34,775.52 110,321.72 110,321.72 139,164.16 139,164.16 158,206.63 158,206.63 250,775.52 250,775.52 增長增長% %217.24217.2426.1426.1413.6813.6858.5158.51ROEROE26.10%26.10%11.36%11.36%10.05%10.05%7.25%7.25%4